歐洲多國的債務危機產(chǎn)生的原因講解課件

1、歐洲多國的債務危機產(chǎn)生的原因、影響和對策。2008年初 ，冰 島 GDP達 194億 美 元 ，人 均 收入 排 名 全球第 四 。但是 ，2008年全球 金融 危機 全 面爆 發(fā)之 后 ，銀行業(yè)遭 受 到毀 滅 性 打 擊 ，最 終 導 致 冰 島全 國最 大 的三家銀行 全部 宣 布 破 產(chǎn) ，被 政 府 接 管 。這 3家 銀 行 所 欠外債達 1380多億美 元 ，將 近 冰 島 GDP的 7倍 ，再加 上其 他 負債 ，冰 島的總外 債高 達 GDP的 9倍 。這樣 ，長期躋 身“世界 最幸 福 國家”之列 、多次 被 聯(lián)合 國評 為“最 宜居 國家 ”的冰 島 成 了全 球 金 融

2、 危 機 爆 發(fā) 以來 第 一 個 倒在 債務 面前 的 國家 。歐洲債務危機開端蔓延發(fā)展主權(quán) 債 務 危 機 以 希臘 為起 點 愈 演愈 烈 ，蔓 延 到愛 爾蘭 、葡 萄 牙 、西 班 牙 、比利 時 和意 大利 。歐債危機 全 面爆發(fā) 。2007年 8月美 國的 次 貸危 機 爆 發(fā) ，很 快 ，由此 引發(fā) 了一場影 響全球 的金融 危 機。隨著 世 界 金融 危 機 的蔓延 影 響及沖擊 ，負債 較 重但 又缺乏 較強經(jīng) 濟增 長所對應 的償債還貸 能 力 的 國家 ，出現(xiàn)了債 務危機 ，以希 臘 和 冰島 最 為典 型 。星星之火，可以燎原！歐債危機發(fā)生的原因1歐債危機源于世界金融

3、危機當前的世界金融危機是發(fā)端于美國2007年8月的次貸危機 ，然 后從這個當前世界最大的發(fā)達國家傳導到新興市場國家和發(fā)展中國家 ，從金融領(lǐng)域擴散 到實體經(jīng)濟領(lǐng)域 ，釀成了一場歷史罕見 、沖擊力極強 、波及范圍很廣的國際金融危機 。所以，國際金融危機爆發(fā)和蔓延 ，對世界經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生重要影 響 ，這是導致歐債危機發(fā)生的直接原因 。2債務與GDP比例過于失調(diào)主權(quán)債務危機是國家盲目借錢舉債 ， 債務與GDP的比例嚴重失調(diào)所致 。伴隨著國債收益率大幅攀升，增加了還款成 本和還債壓力 ，最后導致違約風險的產(chǎn)生 。3歐債危機是由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)內(nèi)在缺陷所致希臘的經(jīng)濟主要依賴旅游業(yè)和傳統(tǒng)制造業(yè) ，隨著市場不斷被擠壓

4、 ，金融危機使旅游業(yè)受到打擊等一系列問題 ，導致希臘經(jīng)濟增長乏力 ，財政收入增長緩慢 。而國家財政開支不斷擴大 ，因此只能不斷借錢舉債 ，以大量投資和借貸消費的方式來實現(xiàn) 經(jīng)濟增長 。這種生產(chǎn)不足 ， 缺乏競爭力的經(jīng)濟結(jié)構(gòu) ，導致赤字和借貸的規(guī)模不斷擴大 。隨著風險一步步積累 ，便爆發(fā)了債務危機 。4體制和機制內(nèi)在缺陷導致危機救助很難實現(xiàn)陷入債務危機的國家為了避免出現(xiàn)違約 ，必須尋求救助 。一 是外部救助 ，即向歐元區(qū) 、歐盟等國際性機構(gòu)申請貸款。 二 是自我救助 ，通過自我貨幣貶值來銷沖債務 。但是就外部救助來說 ，27個歐盟成員國、歐元區(qū)成員國 、甚至是歐元區(qū)核心的德法之間 ，都存在著矛盾

5、 ，很難在救助問題上達成一致 。就自我救助來說 ，因為歐元區(qū)的貨幣政策是統(tǒng)一的 ，匯率也是統(tǒng)一的 ，各個主權(quán)國家沒有改變匯率的可能 ，這使得陷入債務危機的國家不可能通過運用貨幣政策和匯率來實現(xiàn)本國的貨幣貶值。 5成員國自律不夠和歐盟監(jiān)管不嚴歐元區(qū)成立的原則 ，包括國家不欠賬 、嚴格限制債 務 、嚴格債務比例等原則 ，但沒有被成員國很好地執(zhí) 行 。在前幾年經(jīng)濟狀況較好時，希臘始終長期保持寬松的財政政策 ，以刺激經(jīng)濟增長 。陷入債務危機的意大利也是一 樣 ，債務已達19萬億美元 ，超過馬斯特里赫特條約規(guī)定的很多倍 。這些違背原則 、違反統(tǒng)一財政紀律的行為 。也成了這次 歐債危機爆發(fā)的一個重要原因。

6、歐債危機的影響一.對社會的沖擊為應對危機，政府會采取各種政策財政削減赤字，則全民勒緊腰帶，減工資、減醫(yī)療、減教育、減養(yǎng)老金、提高退休年齡群眾很不滿，于是,大家都上街了希臘罷工希臘罷工意大利罷工英國罷工法國罷工危機造成的影響影響1.影響歐元幣值穩(wěn)定 2.拖累歐元區(qū)經(jīng)濟發(fā)展 3.延長歐元區(qū)寬松貨幣政策的時間 4.歐元地位和歐元區(qū)穩(wěn)定將經(jīng)受考驗 5.威脅全球經(jīng)濟金融穩(wěn)定 歐元不行了，歐盟不行了，全球經(jīng)濟可能慘了！ 受希臘等國家面臨的主權(quán)債務問題影響，歐元匯率從2009年12月起一路下跌，至2010年4月27日，歐元兌美元匯率報收一年來的最低點，較2009年12月初下跌了12.8。如果不能夠有效解決希

7、臘等國家的債務問題，市場信心難以恢復，歐元匯率被進一步打壓。國際社會普遍認為，歐元已經(jīng)被希臘等國的債務問題拖入自誕生以來的最困難時期。 1.影響歐元幣值穩(wěn)定 為促使經(jīng)濟發(fā)展，德國總理默克爾一直強調(diào)緊縮，希望希臘等國通過“勒緊褲腰帶”來擺脫困境。但這種反危機戰(zhàn)略造成了多方面的副作用，其中最突出的就是經(jīng)濟增長受到影響，失業(yè)率快速上升，人民生活受到影響，從而導致各行各業(yè)的人不時舉行反政府的游行示威。 法國總統(tǒng)奧朗德的理念與默克爾大相徑庭。事實上，早在競選時，奧朗德就說，他反對通過實施嚴厲的財政緊縮來應對債務危機。在他看來，擺脫債務危機的有效手段不是“勒緊褲腰帶”，而是推動經(jīng)濟增長。因為經(jīng)濟增長需要政

8、府擴大投資和增加公共開支，所以，奧朗德為解決債務危機而開出的“處方”是“花錢”，而非“省錢”。2.拖累歐元區(qū)經(jīng)濟發(fā)展 默克爾與奧朗德在一家名為“緊縮”的歐元區(qū)咖啡店里，默克爾僅僅要了一段香腸和一杯白開水，餐桌布也不用，調(diào)料也沒有。而她對面的奧朗德卻不僅要了一個大雞腿，而且還點了湯和面包，調(diào)料也有多種。更使默克爾驚詫不已的是，奧朗德居然還指著菜譜，要點一瓶酒。瞧他的餐桌布上放滿了各種好吃的。 作為單一貨幣區(qū)，歐元區(qū)內(nèi)部經(jīng)濟失衡給執(zhí)行統(tǒng)一貨幣政策制造了障礙，歐元區(qū)各成員國經(jīng)濟復蘇的步調(diào)不一致，使歐央行在實施寬松貨幣政策“退出”策略時很難確定一份適合所有成員的時間表。而希臘和其他一些歐元區(qū)國家暴露出

9、來的債務問題，拖累了歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇的步伐，也使歐洲央行可能不得不在更長的時間內(nèi)把基準利率維持在歷史低點。 3.延長歐元區(qū)寬松貨幣政策的時間 歐元自啟動以來，憑借雄厚的經(jīng)濟實力，已迅速成為僅次于美元的第二大國際貨幣，金融危機為歐元提升國際地位提供了機遇。但希臘等國的債務問題損害了市場對歐元的信心，如果不能夠盡快有效解決，將嚴重影響歐元的國際地位和歐元區(qū)的整體穩(wěn)定性，歐元區(qū)貨幣聯(lián)盟模式將經(jīng)受嚴峻考驗。4.歐元地位和歐元區(qū)穩(wěn)定將經(jīng)受考驗 IMF（國際貨幣基金組織）在4月20日和21日先后發(fā)布的全球金融穩(wěn)定報告和世界經(jīng)濟展望報告中，都表達了對發(fā)達國家主權(quán)債務風險的擔憂。IMF在世界經(jīng)濟展望報告中說，短

10、期內(nèi)的主要風險是，如果不加控制，市場對希臘主權(quán)債券流動性和償還能力的擔憂，可能會演變成一次充分的主權(quán)債務危機，并形成某種蔓延之勢。 5.威脅全球經(jīng)濟金融穩(wěn)定 在下面的漫畫中，默克爾與薩科齊猶如泰坦尼克號中的男女主角。這一漫畫告訴我們，在歐洲一體化的航船上，默克爾和薩科齊是主角，其他國家的領(lǐng)導人僅僅是配角而已。只有默克爾和薩科齊才能使歐洲擺脫債務危機。歐洲債務危機使默克爾和薩科齊的關(guān)系變得如此密切，以至于有人發(fā)明了“默科齊”（Merkozy）一詞。傳說中的“默科齊”duang第二，擴大當前的歐元緊急救助基金規(guī)模。為救援希臘而籌集的7500億歐元的基金可以保障愛爾蘭，甚至可以保障葡萄牙暫時不出問題

11、，但一旦西班牙陷入危機，歐元前景堪憂，畢竟該國是歐元區(qū)第四大經(jīng)濟體、世界第九大經(jīng)濟體。只有有效擴大EFSF（歐洲金融穩(wěn)定基金）的總體規(guī)模，并提高其使用的彈性，才能在危機爆發(fā)時穩(wěn)定市場信心 對策第一，提高德國公共支出和預算赤字。德國是歐元區(qū)最大的經(jīng)濟體，其態(tài)度對債務危機的解決至關(guān)重要。德國增加公共支出可以在一定程度上幫助希臘、愛爾蘭等國的出口，因此，德國增加公共支出就成為歐元救助計劃中的一部分。第四，減少財政支出。（1）實施緊縮的財政政策 （2）申請和接受援助（3）組建技術(shù)性政府（4）發(fā)展經(jīng)濟第三，歐洲央行應擴大債券購買規(guī)模。盡管量化寬松難以從根本上解決長期的還債問題，但歐盟和歐洲央行的救助能夠給西班牙等國家以喘息時間，并幫助西班牙等國以較低的融資成本實現(xiàn)財政的再平衡。歐債危機必須通過各國減少支出，進行結(jié)構(gòu)性改革，放棄過去過度依靠房地產(chǎn)業(yè)拉動經(jīng)濟增長的模式，尋找新的經(jīng)濟增長點，才能得到解決，在此之前，量化寬松是歐洲央行唯一的選擇。第六、締結(jié)政府間條約第五、實施一攬子政策 第一，將現(xiàn)有救助機制歐洲金融穩(wěn)定基金的規(guī)模從4400萬歐元擴大到10000億歐元；第二，歐洲銀行業(yè)的