我國(guó)BOT項(xiàng)目投資中的問題及對(duì)策

1、本科畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）題目我國(guó)BOT項(xiàng)目投資中的問題及對(duì)策學(xué)院專業(yè)年級(jí)學(xué)號(hào)姓名指導(dǎo)教師成績(jī)年月日目錄我國(guó)BOT項(xiàng)目投資中的問題及對(duì)策高源流西南大學(xué)工程技術(shù)學(xué)院，重慶200716摘要：BOT作為一種新型項(xiàng)目融資方式，因其對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)意義重大與運(yùn)營(yíng)，為眾多國(guó)家，尤其是發(fā)展中國(guó)家所青睞。就我國(guó)而言，BOT項(xiàng)目投資方式的運(yùn)作存在法制不健全，不知如何認(rèn)清BOT的法律特征，管理體制不完善，運(yùn)行機(jī)制不規(guī)范的問題。面對(duì)這些問題我們政府首先應(yīng)支持BOT項(xiàng)目，創(chuàng)造良好的政策氛圍，制訂防范BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)措施；規(guī)范管理和健全法制法規(guī)；鼓勵(lì)內(nèi)資參與BOT項(xiàng)目投資；積極培養(yǎng)BOT運(yùn)作專業(yè)人士；拓展BOT投資領(lǐng)域。使其在

2、我國(guó)運(yùn)作的更好，進(jìn)一步強(qiáng)化優(yōu)化我國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。關(guān)鍵詞：BOT投資建設(shè)項(xiàng)目基礎(chǔ)設(shè)施政府保證TheBOTInvestmentProblemandSolutioninOurCountryGaoYuanliuCollegeofEngineeringandTechnology,SouthwestUniversity,Chongqing400716,ChinaAbstract:BOTasanewfinancingway,becauseoftheinfrastructureconstructionisofgreatsignificanceandoperation,formanycountries,esp

3、eciallydevelopingcountriesfavor.Withrespecttoourcountrycharacter,BOTinvestmentmodeofoperationhasthelegalsystemisnotperfect,IdonotknowhowtorecognizetheBOTcharacteristicsofthelaw,imperfectmanagementsystem,operationmechanismproblems.WefacetheseproblemsthegovernmentshouldfirstsupportBOTproject,creategoo

4、dpolicyatmosphere,makingagainsttheBOTprojectriskmeasures;standardizedmanagementandperfectthelaws;toencouragedomesticcapitaltoparticipateintheBOTprojectinvestment;activelytrainingoperationofBOTprofessionals;expandtheBOTinvestmentfield.Intheourcountrytorunbetter,furtherstrengtheningandoptimizingChinas

5、infrastructureconstructionKeywords:BOTInvestment,Constructionproject,Infrastructure,Governmentalinsurance引言為適應(yīng)WTO和經(jīng)濟(jì)金融全球化及我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，于20世紀(jì)80年代我國(guó)開始對(duì)BOT方式進(jìn)行嘗試和試點(diǎn)。雖然BOT投資方式在我國(guó)發(fā)展已有20多年左右的歷史，在一些項(xiàng)目成功運(yùn)用了BOT融資方式，一定程度上消除了基礎(chǔ)設(shè)施缺乏的負(fù)面影響，為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，經(jīng)濟(jì)水平提升起到了積極推動(dòng)作用。但是不論在理論還是實(shí)踐方面都還有很多不成熟的地方，使其在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)、移交過程中遇到種種

6、問題。鑒于此，為了進(jìn)一步發(fā)揮BOT投資方式在我國(guó)項(xiàng)目融資中的作用，本文搜集了國(guó)內(nèi)一些BOT項(xiàng)目案例，結(jié)合國(guó)內(nèi)外一些成功經(jīng)驗(yàn)，對(duì)我國(guó)運(yùn)用BOT投資方式進(jìn)行項(xiàng)目融資過程中出現(xiàn)的問題進(jìn)行了系統(tǒng)分析，并找出了合理對(duì)策。一、關(guān)于BOT項(xiàng)目投資方式的涵義BOT是英文Build-Operate-Transfer的縮寫，漢語(yǔ)意思為建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-移交，其是指項(xiàng)目所在地的政府通過招投標(biāo)方式，把本屬于政府自己建設(shè)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目一特許權(quán)協(xié)議（concessionagreement）的形式授予中標(biāo)的本國(guó)公司或外國(guó)公司（通常為財(cái)團(tuán)）進(jìn)行融資、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)，并由中標(biāo)公司在特許權(quán)協(xié)議規(guī)定的期限內(nèi)通過對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的經(jīng)營(yíng)收費(fèi)收回投

7、資獲得合理利潤(rùn)，協(xié)議期滿中標(biāo)公司把基礎(chǔ)設(shè)施無(wú)嘗移交給政府的一中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資和建設(shè)方式。（一）BOT的歷史BOT這種投資與建設(shè)方式被一些發(fā)展中國(guó)家用來(lái)進(jìn)行其基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)并取得了一定的成功，引起了世界范圍廣泛的青睞，被當(dāng)成一種新型的投資方式進(jìn)行宣傳，然而BOT遠(yuǎn)非一種新生事物，它自出現(xiàn)至今已有至少300年的歷史。17世紀(jì)英國(guó)的領(lǐng)港公會(huì)負(fù)責(zé)管理海上事務(wù)，包括建設(shè)和經(jīng)營(yíng)，并擁有建造燈塔和向船只收費(fèi)的特權(quán)。但是據(jù)（R.Coase）的調(diào)查，從1610年到1675年的65年當(dāng)中，領(lǐng)港公會(huì)連一個(gè)燈塔也未建成。而同期私人建成的燈塔至少有十座。這種私人建造燈塔的投資方式與現(xiàn)在所謂BOT如出一轍。即：私人首先向

8、政府提出準(zhǔn)許建造和經(jīng)營(yíng)燈塔的申請(qǐng)，申請(qǐng)中必須包括許多船主的簽名以證明將要建造的燈塔對(duì)他們有利并且表示愿意支付過路費(fèi)；在申請(qǐng)獲得政府的批準(zhǔn)以后，私人向政府租用建造燈塔必須占用的土地，在特許期內(nèi)管理燈塔并向過往船只收取過路費(fèi)；特權(quán)期滿以后由政府將燈塔收回并交給領(lǐng)港公會(huì)管理和繼續(xù)收費(fèi)。到1820年，在全部46座燈塔中，有34座是私人投資建造的。可見BOT模式在投資效率上遠(yuǎn)高于行政部門。同許多其他的創(chuàng)新具有共同的命運(yùn)，BOT在其誕生以后經(jīng)歷了一段默默無(wú)聞的時(shí)期。而這段默默無(wú)聞的時(shí)期對(duì)BOT來(lái)講是如此之長(zhǎng)以致于人們幾乎忘記了它的早期表現(xiàn)。直到上世紀(jì)80年代，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要而將BOT捧到經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上時(shí)，

9、許多人將它當(dāng)成了新生事物。（二）B0T投資方式的產(chǎn)生上世紀(jì)70年代末到80年代初，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐漸發(fā)生變化。經(jīng)濟(jì)發(fā)展、人口增長(zhǎng)、城市化等導(dǎo)致對(duì)交通、能源、供水等基礎(chǔ)設(shè)施需求的急劇膨脹。經(jīng)濟(jì)危機(jī)巨額赤字使政府投資能力大大減弱，債務(wù)危機(jī)使許多國(guó)家的借貸能力銳減，從而亟需減少投資項(xiàng)目的預(yù)算資金。一般情況下，一個(gè)主權(quán)國(guó)家出于公共利益和國(guó)家安全的考慮，基礎(chǔ)項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)都由本國(guó)政府機(jī)構(gòu)或公營(yíng)機(jī)構(gòu)來(lái)承擔(dān)；況且從商業(yè)利益角度看，基礎(chǔ)項(xiàng)目都是市場(chǎng)穩(wěn)定、利潤(rùn)豐厚的行業(yè)，但由于國(guó)家財(cái)政收入和經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)礎(chǔ)設(shè)施需求的矛盾，以及政府壟斷經(jīng)營(yíng)導(dǎo)致高成本低效率，加上赤字和負(fù)債的負(fù)擔(dān)迫使這些國(guó)家在編制財(cái)政預(yù)算時(shí)實(shí)行緊縮政策

10、轉(zhuǎn)而尋求私營(yíng)部門的投資。各國(guó)逐漸重視挖掘私營(yíng)部門的能力和創(chuàng)造性，利用私營(yíng)部門的資金進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。在這種背景下，BOT投資方式因其既不增加債務(wù)，又能引進(jìn)資金，促進(jìn)出資方之間競(jìng)爭(zhēng)。在一些國(guó)家逐漸產(chǎn)生、興起并得到運(yùn)用和推廣，經(jīng)過實(shí)踐證明這是一種利用外資和民營(yíng)資本興建基礎(chǔ)設(shè)施很有前途的新模式。（三）BOT投資方式的自身特點(diǎn)當(dāng)代資本主義國(guó)家在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)之上引入了強(qiáng)有力的國(guó)家干預(yù)。同時(shí)經(jīng)濟(jì)學(xué)在理論上也肯定了“看得見的手”的作用，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)逐漸演變成市場(chǎng)和計(jì)劃相結(jié)合的混合經(jīng)濟(jì)。BOT恰恰具有這種市場(chǎng)機(jī)制和政府干預(yù)相結(jié)合的混合經(jīng)濟(jì)的特色。一方面，BOT能保持市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮作用。BOT項(xiàng)目的大部分經(jīng)濟(jì)行為都

11、在市場(chǎng)上進(jìn)行,政府以招標(biāo)方式確定項(xiàng)目公司的做法本身也包含了競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。作為可靠的市場(chǎng)主體的私人機(jī)構(gòu)是BOT模式的行為主體，在特許期內(nèi)對(duì)所建工程項(xiàng)目具有完備的產(chǎn)權(quán)。這樣，承擔(dān)BOT項(xiàng)目的私人機(jī)構(gòu)在BOT項(xiàng)目的實(shí)施過程中的行為完全符合經(jīng)濟(jì)人假設(shè)。另一方面，BOT為政府干預(yù)提供了有效的途徑，這就是和私人機(jī)構(gòu)達(dá)成的有關(guān)BOT的協(xié)議。盡管BOT協(xié)議的執(zhí)行全部由項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)，但政府自始至終都擁有對(duì)該項(xiàng)目的控制權(quán)。在立項(xiàng)、招標(biāo)、談判三個(gè)階段，政府的意愿起著決定性的作用。在履約階段，政府又具有監(jiān)督檢查的權(quán)力，項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)中價(jià)格的制訂也受到政府的約束，政府還可以通過通用的BOT法來(lái)約束BOT項(xiàng)目公司的行為。（四）BO

12、T投資方式的功能融資功能BOT系列項(xiàng)目的投資主體是私營(yíng)公司項(xiàng)目主體，由私營(yíng)公司及財(cái)團(tuán)進(jìn)行融資承包建設(shè)項(xiàng)目，這種功能不僅可以解決發(fā)展中國(guó)家資金短缺的問題，更重要的是可使發(fā)展中國(guó)家擺脫債務(wù)危機(jī)的困擾，使項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分散或轉(zhuǎn)移。從融資方式看有匯集自有資金、銀行貸款、出口信貸、銀團(tuán)聯(lián)合貸款以及與有經(jīng)濟(jì)實(shí)力的外國(guó)公司合作承包等。建設(shè)功能BOT系列方式建設(shè)功能是采取國(guó)際投票方式實(shí)現(xiàn)的是通過多方投資完成的。首先由政府或其委托機(jī)構(gòu)發(fā)布招標(biāo)廣告，然后對(duì)報(bào)名的私人機(jī)構(gòu)進(jìn)行資格預(yù)審，從中選擇數(shù)家私人機(jī)構(gòu)作為投標(biāo)人并發(fā)售招標(biāo)文件。中標(biāo)單位作為執(zhí)行主體負(fù)責(zé)BOT項(xiàng)目的籌資、分包、建設(shè)、驗(yàn)收、經(jīng)營(yíng)管理體制以及還債和償還利息。

13、大型基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目通常專門設(shè)立項(xiàng)目公司作為業(yè)主，同設(shè)計(jì)公司、建設(shè)公司、制造商以及經(jīng)營(yíng)單位進(jìn)行商談oBOT建設(shè)項(xiàng)目是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，在這個(gè)大系統(tǒng)中，既有項(xiàng)目主體、咨詢?cè)O(shè)計(jì)、工程施工、還有經(jīng)營(yíng)等組織系統(tǒng)。因此，BOT系列投資方式與國(guó)際工程承包方式緊密相聯(lián)。經(jīng)營(yíng)功能BOT系列的經(jīng)營(yíng)功能顯示了國(guó)際工程承包“前伸后延”的發(fā)展趨勢(shì)。項(xiàng)目合同前伸到投資方案和可行性研究等階段，后延到指導(dǎo)投產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)階段，這種經(jīng)營(yíng)是通過東道國(guó)政府給予投資項(xiàng)目的特許權(quán)實(shí)現(xiàn)的。而項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)管理方式涉及到投資合作方式、投資回收方式以及風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)問題。因此，BOT系列的經(jīng)營(yíng)又與國(guó)際技術(shù)貿(mào)易、補(bǔ)償貿(mào)易、租賃貿(mào)易等相結(jié)合。轉(zhuǎn)讓功能投資者在一國(guó)政府允

14、許的期限內(nèi)，通過運(yùn)營(yíng)收回投資、運(yùn)營(yíng)與維修費(fèi)、服務(wù)費(fèi)、租金及一定利潤(rùn)。特許期滿之后轉(zhuǎn)讓給東道國(guó)政府，其轉(zhuǎn)讓的條件是隨著投資合作方式和轉(zhuǎn)讓內(nèi)容的不同而不同，轉(zhuǎn)讓涉及到技術(shù)轉(zhuǎn)讓、股本轉(zhuǎn)讓、經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓和項(xiàng)目移交等多種轉(zhuǎn)讓合同。這樣一來(lái)，政府在一定時(shí)期內(nèi)通過特許權(quán)協(xié)議，合理解決了因資金不足問題造成的無(wú)法完善基礎(chǔ)設(shè)施的問題。二、BOT在我國(guó)的實(shí)踐及問題（一）我國(guó)采用BOT方式的必要性BOT方式與其他承包方式的根本區(qū)別，在于建設(shè)項(xiàng)目是由建設(shè)者和銀行投資團(tuán)體發(fā)起并籌措資金、組織實(shí)施以及經(jīng)營(yíng)管理。這種方式的實(shí)質(zhì)，是將國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)營(yíng)管理民營(yíng)化。用BOT方式建大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，對(duì)于我國(guó)現(xiàn)階段的國(guó)情來(lái)講顯得

15、更為必要。首先，基礎(chǔ)設(shè)施投資不足是長(zhǎng)期以來(lái)制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的首要因素，這是由于基礎(chǔ)設(shè)施的準(zhǔn)公共產(chǎn)品的特點(diǎn)決定了私人資本介入的遇到了極大的困難。目前我國(guó)的政府的財(cái)政赤字逐年增加，政府財(cái)政資金對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金不可能在短期內(nèi)有較大幅度的增長(zhǎng)，而BOT方式可以緩解政府負(fù)擔(dān)，把基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目剩下來(lái)的錢可以用在更為迫切的項(xiàng)目上，從而可以用有限的資金為民眾辦更多的“實(shí)事”；其次，從建設(shè)者方面看可以在建筑市場(chǎng)不景氣時(shí)通過BOT方式激發(fā)銀行、財(cái)團(tuán)及個(gè)人的投資興趣，創(chuàng)造項(xiàng)目的投資機(jī)會(huì)，從而擴(kuò)大承包來(lái)源，緩解由于開工不足引起的種種問題；最后在BOT運(yùn)作時(shí)牽連到各方的利益，在不同的階段檢查制度較為嚴(yán)格，大大提高了

16、項(xiàng)目的效率。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)由政府充當(dāng)主要的投資主體，由于所有者的缺位，加上其產(chǎn)品定價(jià)扭曲，因此在效益方面普遍低下，而采用BOT投資方式來(lái)建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，將會(huì)有效解決這一問題。（二）我國(guó)釆用BOT投資方式的現(xiàn)狀20世紀(jì)末的十年，亞洲地區(qū)每年的基建項(xiàng)目標(biāo)底高達(dá)1300億美元。許多發(fā)展中國(guó)家紛紛引進(jìn)BOT方式進(jìn)行基礎(chǔ)建設(shè)，如泰國(guó)的曼谷二期高速公路，巴基斯坦的HahRiver電廠等等。BOT方式在中國(guó)出現(xiàn)已有十年有余，1984年香港合和實(shí)業(yè)公司和中國(guó)發(fā)展投資公司等作為承包商和廣東省政府合作在深圳投資建設(shè)了沙角B電廠項(xiàng)目，是中國(guó)首家BOT基礎(chǔ)項(xiàng)目。但在具體做法上并不規(guī)范。1995年廣西來(lái)

17、賓電廠二期工程是中國(guó)引進(jìn)BOT方式的一個(gè)里程碑為中國(guó)利用BOT方式提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。此外，BOT方式還在北京京通高速公路、上海黃浦延安東路隧道復(fù)線等許多項(xiàng)目上得以運(yùn)用。廣西來(lái)賓電廠B位于廣西壯族自治區(qū)的。裝機(jī)規(guī)模為72萬(wàn)千瓦，安裝兩臺(tái)36千瓦的進(jìn)口燃煤機(jī)組。該項(xiàng)目總投資為億美元，其中總投資的25%即億美元為股東投資，兩個(gè)發(fā)起人按照60:40的比例向項(xiàng)目公司出資，具體出資比例為國(guó)際占60%,通用電氣阿爾斯通公司占40%,出資額作為項(xiàng)目公司的注冊(cè)資本；其余的75%通過有限追索的項(xiàng)目融資方式籌措。中國(guó)各級(jí)政府、金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)不為該項(xiàng)目融資提供任何形式的擔(dān)保。項(xiàng)目融資貸款由法國(guó)東方匯理銀行、英國(guó)

18、匯豐投資銀行及英國(guó)巴克萊銀行組成的銀團(tuán)聯(lián)合承銷，貸款中億美元由法國(guó)出口信貸機(jī)構(gòu)法國(guó)對(duì)外貿(mào)易保險(xiǎn)公司提供出口信貸保險(xiǎn)。項(xiàng)目特許期為18年，其中建設(shè)期為2年9個(gè)月，運(yùn)營(yíng)期15年3個(gè)月。特許期滿項(xiàng)目公司將電廠無(wú)償移交給廣西壯族自治區(qū)政府。在建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期內(nèi)，項(xiàng)目公司將向廣西壯族自治區(qū)政府分別提交履約保證金3000萬(wàn)美元，同時(shí)項(xiàng)目公司還將承擔(dān)特許期滿電廠移交給政府后12個(gè)月的質(zhì)量保證義務(wù)。廣西電力公司每年負(fù)責(zé)向項(xiàng)目公司購(gòu)買35億千瓦時(shí)（5000小時(shí)）的最低輸出電量（超發(fā)電量只付燃料電費(fèi)）,并送入廣西電網(wǎng)。同時(shí)，由廣西建設(shè)燃料有限責(zé)任公司，負(fù)責(zé)向項(xiàng)目公司供應(yīng)發(fā)電所需燃煤，燃煤主要來(lái)自貴州省盤江礦區(qū)。BO

19、T投資方式在我國(guó)的運(yùn)作是從電力行業(yè)開始的。我國(guó)的第一個(gè)BOT項(xiàng)目是1984年省政府授權(quán)香港合和實(shí)業(yè)公司開發(fā)建設(shè)的深圳沙角火力發(fā)電B廠。由于該項(xiàng)目在電力極為緊缺、嚴(yán)重制約了經(jīng)濟(jì)發(fā)展下運(yùn)作，而且又沒有任何法律法規(guī)等參照，極不規(guī)范，致使中外雙方在管理控制權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和投資回報(bào)等問題上糾纏不休。為了促進(jìn)BOT的發(fā)展，1995年8月，國(guó)家計(jì)劃委員會(huì)、電力工業(yè)部及交通部聯(lián)合發(fā)布了關(guān)于試辦外商投資特許權(quán)項(xiàng)目審批管理的有關(guān)問題的通知，采用規(guī)范的BOT方式建設(shè)3個(gè)試點(diǎn)項(xiàng)目：廣西來(lái)賓電廠、長(zhǎng)沙電廠、成都水廠，開始了外商在我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域的新時(shí)代。同時(shí)，綏棱、海林、密山三縣（市）政府經(jīng)過不懈努力，于2000年與

20、美國(guó)普萊姆銀行和美華集團(tuán)達(dá)成了采用BOT方式設(shè)施城市供水項(xiàng)目的協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，美國(guó)普萊姆銀行和美華集團(tuán)將共同注入資金3000萬(wàn)美元；提供技術(shù)和設(shè)備在綏棱、海林、密山三縣（市）建造城市用水處理廠；按照協(xié)議約定向城市居民和有關(guān)單位供應(yīng)符合衛(wèi)生和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的飲用水。之后，國(guó)家計(jì)劃委員會(huì)在“八五”計(jì)劃中曾明確提出利用BOT方式吸引外資，目前又進(jìn)一步聲明將積極探索BOT項(xiàng)目融資等國(guó)際通行的外商投資方式，拓寬利用外資渠道，特別是注意利用BOT、境外上市發(fā)行股票等方式引進(jìn)外資。迄今為止，我國(guó)已陸續(xù)建設(shè)了數(shù)十個(gè)BOT項(xiàng)目（如北京高速公路、上海延安東路隧道復(fù)線、丁渠火電廠等），吸引了數(shù)十億美元的資金，對(duì)推動(dòng)我國(guó)

21、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和基礎(chǔ)設(shè)施的完善起到了積極的作用。（三）我國(guó)BOT投資方式存在的問題雖然目前BOT在我國(guó)已經(jīng)取得一些進(jìn)展，但是，從我國(guó)BOT項(xiàng)目實(shí)施的具體情況來(lái)看，還存在較多的問題，主要表現(xiàn)在以下方面：運(yùn)作中存在的風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)（risk）詞指的是未來(lái)情況的一定程度的不確定性。而將來(lái)實(shí)際發(fā)生的情況可能比預(yù)期的糟，也有可能比預(yù)期的情況理想。“風(fēng)險(xiǎn)”一詞并非單指不利的一面，但穩(wěn)健的投資者更重視避免不利的情況發(fā)生。BOT項(xiàng)目投資大、期限長(zhǎng)、且條件差異大，常常無(wú)先例可循，所以BOT的風(fēng)險(xiǎn)較大。BOT項(xiàng)目整個(gè)過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)有五種類型：政治風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)和不可抵抗的外力風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)。政局不

22、穩(wěn)定，社會(huì)不安定會(huì)給BOT項(xiàng)目帶來(lái)政治風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)是跨國(guó)投資的BOT項(xiàng)目公司特別考慮的。投資人承擔(dān)的政治風(fēng)險(xiǎn)隨項(xiàng)目期限的延長(zhǎng)而相應(yīng)遞增，而對(duì)于本國(guó)的投資人而言，則較少考慮該風(fēng)險(xiǎn)因素。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。在BOT項(xiàng)目長(zhǎng)長(zhǎng)的特許期中，供求關(guān)系變化和價(jià)格變化時(shí)有發(fā)生。在BOT項(xiàng)目回收全部投資以前市場(chǎng)上有可能出現(xiàn)更廉價(jià)的競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品，或更受大眾歡迎的替代產(chǎn)品，以致對(duì)該BOT項(xiàng)目的產(chǎn)出的需求大大降低，此謂市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。通常BOT項(xiàng)目投資大都期限長(zhǎng)，又需要政府的協(xié)助和特許，所以具有壟斷性，但不能排除由于技術(shù)進(jìn)步等原因帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，在原材料市場(chǎng)上可能會(huì)由于原材料漲價(jià)從而導(dǎo)致工程超支，這是另一種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。在

23、BOT項(xiàng)目進(jìn)行過程中由于制度上的細(xì)節(jié)問題安排不當(dāng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，稱為技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)的一種表現(xiàn)是延期，工程延期將直接縮短工程經(jīng)營(yíng)期，減少工程回報(bào)，嚴(yán)重的有可能導(dǎo)致項(xiàng)目的放棄。另一種情況是工程缺陷，指施工建設(shè)過程中的遺留問題。該類風(fēng)險(xiǎn)可以通過制度安排上的技術(shù)性處理減少其發(fā)生的可能性。融資風(fēng)險(xiǎn)。由于匯率、利率和通貨膨脹率的預(yù)期外的變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，是融資風(fēng)險(xiǎn)若發(fā)生了比預(yù)期高的通貨膨脹，則BOT項(xiàng)目預(yù)定的價(jià)格（如果預(yù)期價(jià)格約定了的話）則會(huì)偏低；如果利率升高，由于高的負(fù)債率，則BOT項(xiàng)目的融資成本大大增加；由于BOT常用于跨國(guó)投資，匯率的變化或兌現(xiàn)的困難也會(huì)給項(xiàng)目帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。不可抗拒的外力風(fēng)險(xiǎn)。BOT項(xiàng)目和

24、其他許多項(xiàng)目一樣要承擔(dān)地震、火災(zāi)、江水和暴雨等不可抵抗而又難以預(yù)計(jì)的外力的風(fēng)險(xiǎn)法制不健全BOT方式需要專業(yè)有專門的法律規(guī)定及制度體系來(lái)支持，但到目前為止我國(guó)并未頒布正式的BOT法，而是用一般的外資法或幾個(gè)單位的條例來(lái)規(guī)范它。國(guó)務(wù)院各有關(guān)部門分別從不同角度制定頒布了一些規(guī)章，如外經(jīng)貿(mào)部于1995年發(fā)布的關(guān)于以BOT方式吸收外商投資的有關(guān)問題的通知，電力部和交通部于1995下發(fā)布了關(guān)于試辦外商投資特許權(quán)項(xiàng)目審批管理有關(guān)的問題通知，前者規(guī)定了BOT近限于“建設(shè)一經(jīng)營(yíng)一移交”的狹義模式，不包括項(xiàng)目所有權(quán)的移交；而后者把BOT理解為包括項(xiàng)目所有權(quán)移交的廣義模式。這讓有關(guān)政府部門和投資者在實(shí)際操作過程中不

25、知所措，無(wú)所適從；投資者在一國(guó)運(yùn)作BOT項(xiàng)目，目的在于獲取利潤(rùn)并把利潤(rùn)兌換成國(guó)際通用貨幣或本國(guó)貨幣匯回國(guó)內(nèi)，但我國(guó)是典型的外匯管制國(guó)家，外匯管理?xiàng)l例（1996）對(duì)這一問題雖有所松動(dòng)，但資本項(xiàng)目下的人民幣依然不能自由兌換。這顯然不符合外商利益，也會(huì)打擊外商投資的積極性。同時(shí)還有其他機(jī)構(gòu)頒布的諸如，外商投資特許權(quán)項(xiàng)目暫行規(guī)定、指導(dǎo)外商投資方向暫行規(guī)定、擔(dān)保法、保險(xiǎn)法、電力法、外商投資產(chǎn)業(yè)目錄等法規(guī)。這些法律法規(guī)在一定程度上規(guī)范了我國(guó)BOT項(xiàng)目的運(yùn)作，但由于上述法律法規(guī)的自身之間的沖突又對(duì)BOT項(xiàng)目的實(shí)踐產(chǎn)生了許多負(fù)面影響，一定程度上阻礙了BOT項(xiàng)目的順利實(shí)施，這些問題都需急于解決。管理體制不完善實(shí)

26、施BOT投資方式，涉及到國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策、外貿(mào)政策和投資政策，我國(guó)目前沒有制定相應(yīng)的政策、法規(guī)，也沒有一個(gè)機(jī)構(gòu)來(lái)統(tǒng)一管理，致使投資管理工作不夠規(guī)范，許多項(xiàng)目因管理體制上得問題進(jìn)度緩慢。也有許多地方政府因急于引進(jìn)外資放松了對(duì)對(duì)項(xiàng)目的審批，致使一些論證不充足的項(xiàng)目倉(cāng)促上馬，又以失敗告終。另外，宏觀規(guī)劃上的不足是多數(shù)BOT項(xiàng)目集中于東部地區(qū)，而經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的西部地區(qū)項(xiàng)目太少，不利于配合中央“西部大開發(fā)”的戰(zhàn)略實(shí)施。運(yùn)行機(jī)制不規(guī)范我國(guó)BOT項(xiàng)目目前的做法是“一個(gè)項(xiàng)目，一個(gè)方案”還為形成較規(guī)范的運(yùn)行模式。沒有充分引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制、價(jià)格機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制等市場(chǎng)機(jī)制，很多的項(xiàng)目上還留有較濃的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)色彩，致使許多項(xiàng)目運(yùn)

27、行效率低下，成功的項(xiàng)目很少。5、發(fā)展環(huán)境制約因素多首先是人才資源匱乏。通曉金融、法律等相關(guān)專業(yè)知識(shí)、具有豐富實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人士很少，而這恰恰是BOT項(xiàng)目取得成功的關(guān)鍵。BOT方式在我國(guó)剛剛起步，相關(guān)的專業(yè)人士嚴(yán)重不足，難以在談判中機(jī)智靈活的維護(hù)我方利益。其次，我國(guó)的金融環(huán)境也存在著投資信息不足，信息渠道不通常的問題，這對(duì)BOT項(xiàng)目的成功運(yùn)作產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響。三、發(fā)展我國(guó)BOT項(xiàng)目投資的對(duì)策發(fā)展BOT項(xiàng)目投資，對(duì)于保持我國(guó)經(jīng)濟(jì)高持續(xù)、穩(wěn)定協(xié)調(diào)的發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。為了保證BOT項(xiàng)目在我國(guó)的順利進(jìn)行，我們必須注意以下幾個(gè)問題：（一）BOT投資中的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和分擔(dān)應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制有兩種。一種機(jī)制

28、是規(guī)避，即以一定的措施降低不利情況發(fā)生的概率；另一種機(jī)制是分擔(dān)，即事先約定不利情況發(fā)生情況下?lián)p失的分配方案。政治風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。跨國(guó)投資的BOT項(xiàng)目公司首先要考慮的就是政治風(fēng)險(xiǎn)問題。而這種風(fēng)險(xiǎn)僅憑經(jīng)濟(jì)學(xué)家和經(jīng)濟(jì)工作者的經(jīng)驗(yàn)是難以評(píng)估的。項(xiàng)目公司可以在談判中獲得政府的某些特許，以此而部分抵消政治風(fēng)險(xiǎn)。如在項(xiàng)目國(guó)以外開立項(xiàng)目資金帳戶。此外，美國(guó)的海外私人投資公司（OPIC）和英國(guó)的出口信貸擔(dān)保部（ECGD）對(duì)本國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資的政治風(fēng)險(xiǎn)提供擔(dān)保。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制中，由于新技術(shù)的出現(xiàn)帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)由項(xiàng)目的發(fā)起人和確定人承擔(dān)。若該項(xiàng)目由私人機(jī)構(gòu)發(fā)起則這部分市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)由項(xiàng)目公司承擔(dān)；若該項(xiàng)目由政

29、府發(fā)展計(jì)劃確定，則政府主要負(fù)責(zé)。而工程超支風(fēng)險(xiǎn)則應(yīng)由項(xiàng)目公司做出一定預(yù)期，在BOT項(xiàng)目合同簽訂時(shí)便有備無(wú)患。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是由于項(xiàng)目公司在與承包商進(jìn)行工程分包時(shí)約束不嚴(yán)或監(jiān)督不力造成的，所以項(xiàng)目公司應(yīng)完全承擔(dān)責(zé)任。對(duì)于工程延期和工程缺陷應(yīng)在分包合同中做出規(guī)定，與承包商的經(jīng)濟(jì)利益掛鉤。項(xiàng)目公司還應(yīng)在工程費(fèi)用以外留下一部分維修保證金或施工后質(zhì)量保證金，以便順利解決工程缺陷問題。對(duì)于影響整個(gè)工程進(jìn)度和關(guān)系整體質(zhì)量的控制工程，項(xiàng)目公司還應(yīng)進(jìn)行較頻繁的期間監(jiān)督。融資風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。工程融資是BOT項(xiàng)目的貫穿始終的一個(gè)重要內(nèi)容。這個(gè)過程全部由項(xiàng)目公司為主體進(jìn)行操作，風(fēng)險(xiǎn)也完全由項(xiàng)目公司承擔(dān)。融資技巧

30、對(duì)項(xiàng)目費(fèi)用大小影響極大。首先，工程過程中分步投入的資金應(yīng)分步融入，否則大大增加融資成本。其次在約定產(chǎn)品價(jià)格時(shí)應(yīng)預(yù)期利率和通脹的波動(dòng)對(duì)成本的影響。若是從國(guó)外引入外資的BOT項(xiàng)目，應(yīng)考慮貨幣兌換問題和匯率的預(yù)期。不可抵抗外力風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)。這種風(fēng)險(xiǎn)具有不可預(yù)測(cè)性和損失額的不確定性，有可能是毀滅性損失。而政府和私人機(jī)構(gòu)都無(wú)能為力。對(duì)此可以依靠保險(xiǎn)公司承擔(dān)部分風(fēng)險(xiǎn)。這必然會(huì)增大工程費(fèi)用，對(duì)于大型BOT項(xiàng)目往往還需要多家保險(xiǎn)公司進(jìn)行分保。在項(xiàng)目合同中政府和項(xiàng)目公司還應(yīng)約定該風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)方法。綜上所述，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，BOT項(xiàng)目一般都是大型的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，建設(shè)周期長(zhǎng)，涉及的金額巨大。由私人資本投入到原本政府投資的

31、公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，為此要承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)。因此政府應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，以便防范，減少BOT風(fēng)險(xiǎn)給項(xiàng)目投資帶來(lái)的損失。（二）政府對(duì)于BOT應(yīng)給予支持和保證制度政府要對(duì)BOT項(xiàng)目予以支持，以確保項(xiàng)目有一個(gè)良好的政策氣氛。BOT項(xiàng)目涉及眾多大的建設(shè)項(xiàng)目，面臨的問題很多。如提煉自然資源的項(xiàng)目和對(duì)公共交通征收費(fèi)用的項(xiàng)目需要政府的特許，一些項(xiàng)目可能需要政府的支持來(lái)保證能源供應(yīng)、通信需求及項(xiàng)目建設(shè)所需的土地。同時(shí)項(xiàng)目發(fā)起人和貸款人將尋求政府保證不采取任何可能損害項(xiàng)目技術(shù)和經(jīng)濟(jì)的可行性或發(fā)起人和貸款人投資盈利能力的政策和措施等。可見，BOT項(xiàng)目在很大程度上依賴政府的特許權(quán)，特定的稅收政策和外匯政策。而BOT項(xiàng)目在我

32、國(guó)尚屬試點(diǎn)，至今還無(wú)正式的BOT法，這樣就容易導(dǎo)致外國(guó)投資者對(duì)我國(guó)法律環(huán)境的疑慮。為此，就需要各級(jí)政府和相關(guān)部門依照國(guó)家相關(guān)法律及國(guó)際上的一貫做法，協(xié)調(diào)配合，形成對(duì)BOT項(xiàng)目的有力支持，為項(xiàng)目建設(shè)營(yíng)造一個(gè)良好的政策氛圍，以減輕外國(guó)投資者對(duì)我國(guó)法律環(huán)境的疑慮。外匯兌換和匯出保證項(xiàng)目公司就BOT項(xiàng)目籌得的時(shí)是外幣，而BOT項(xiàng)目本身不能創(chuàng)匯。特別是在外匯管制國(guó)家，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)能否兌換成外匯并自由匯出境外，是投資者比較關(guān)心的問題，也關(guān)系到項(xiàng)目融資能否成功以及投資回報(bào)。如果東道國(guó)政府對(duì)外匯的兌換及匯出不愿作出保證，就很難消除外國(guó)投資者得疑慮，而對(duì)外國(guó)投資者造成應(yīng)具有的吸引力。為了吸引更多的外資投資基礎(chǔ)設(shè)施建

33、設(shè)，確保BOT項(xiàng)目融資成功，消除外國(guó)投資者的顧慮，政府應(yīng)承諾外國(guó)投資者可以將經(jīng)營(yíng)所得的納稅后自由匯往國(guó)外，作出外匯兌換和匯出保證。不競(jìng)爭(zhēng)保證這一承諾對(duì)橋梁、隧道、高速公路等交通設(shè)施尤其重要。項(xiàng)目公司在計(jì)算投資成本和投資回報(bào)率時(shí)，是以同一地區(qū)的客貨流量及其增長(zhǎng)率對(duì)此類設(shè)施的需求作為經(jīng)濟(jì)評(píng)估的依據(jù)。如果政府在同一地區(qū)建設(shè)與BOT項(xiàng)目性質(zhì)相同的多個(gè)其他項(xiàng)目，引起過度競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致投資的利益減少，影響投資者的利潤(rùn)回報(bào)。為此，政府應(yīng)作出限制競(jìng)爭(zhēng)保證。如在在英吉利海峽隧道工程中,英法兩國(guó)政府對(duì)承建遂道的歐洲隧道公司提供了33年不建造第二條橫跨海峽的連接。極大吸引了投資者，同時(shí)對(duì)工程的質(zhì)量有很大的提高作用。關(guān)于投

34、資回報(bào)率的保證政府給予一定的投資回報(bào)率保證,有利于吸引外資,但外國(guó)投資者就沒有投資風(fēng)險(xiǎn)的壓力,即使企業(yè)虧損也要保證其投資回報(bào)率。在這種情況下,外國(guó)投資者就不會(huì)在資金、技術(shù)、管理等方面做到全力以赴,而且政府會(huì)承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)。因此,政府不應(yīng)提供固定的投資回報(bào)率。如果外國(guó)投資者難以回收投資及投資利益很少,或外國(guó)投資者取得暴利情況下,政府就要通過宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段來(lái)加以干預(yù)。如政府可以調(diào)整公路、港口、鐵路等服務(wù)收費(fèi)價(jià)格來(lái)控制這些基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,以此來(lái)影響企業(yè)的效益,最終影響投資者的投資回報(bào)率。保證不征收、國(guó)有化外國(guó)投資者以BOT方式投資時(shí)，有可能遭遇征收險(xiǎn)。所謂征收險(xiǎn)指東道國(guó)政府采取征收、國(guó)有化、沒收或類

35、似措施致使外國(guó)投資者的投資及有關(guān)權(quán)益遭到損害。為吸引外資加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，也為了切實(shí)保障外國(guó)投資者的合法權(quán)益，政府應(yīng)承諾在項(xiàng)目公司融資建設(shè)、經(jīng)營(yíng)BOT項(xiàng)目過程中對(duì)項(xiàng)目不實(shí)行征收、國(guó)有化或沒收等對(duì)項(xiàng)目公司不利的政策或措施。在特殊情況下，根據(jù)社會(huì)上公共利益的需求，依照法律程序?qū)嵭姓魇?、?guó)有化應(yīng)給予項(xiàng)目公司及時(shí)的、等價(jià)的、有效的補(bǔ)償。經(jīng)營(yíng)期保證特許經(jīng)營(yíng)期與經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目公司利潤(rùn)有密切關(guān)系，經(jīng)營(yíng)期越長(zhǎng)，對(duì)項(xiàng)目公司越有利，能夠使項(xiàng)目公司延長(zhǎng)收取費(fèi)用的權(quán)利，利潤(rùn)也越大，但從東道國(guó)政府角度考慮則相反。所以，一旦經(jīng)營(yíng)期確定后，政府必須保證BOT項(xiàng)目公司享有合法經(jīng)營(yíng)期,不得看到利潤(rùn)高就提前收回項(xiàng)目。其他保證為了保證B

36、OT項(xiàng)目順利進(jìn)行，政府應(yīng)保證提供BOT項(xiàng)目所需的建設(shè)用地，以合理的價(jià)格提供充足的原材料和能源。特別是有些發(fā)展中國(guó)家實(shí)施程度不等的政府價(jià)格管制，所以后勤保證在發(fā)展中國(guó)家的BOT項(xiàng)目是必不可少的。此外，政府還應(yīng)保證與項(xiàng)目實(shí)施有關(guān)的技術(shù)及管理人員和所需物資的入境。其次項(xiàng)目公司往往要求政府給予各種稅收方面的優(yōu)惠，如進(jìn)口設(shè)備的關(guān)稅和其它稅款及營(yíng)運(yùn)期間的所得稅優(yōu)惠等。（三）規(guī)范管理和健全法律法規(guī)由于BOT的投資額巨大，運(yùn)作復(fù)雜，涉及面比較廣，因此規(guī)范的管理和健全的法律法規(guī)將直接關(guān)系到BOT項(xiàng)目的成敗，而我國(guó)目前尚缺乏統(tǒng)一的管理和有關(guān)的政策指導(dǎo)。從實(shí)踐上看，我國(guó)BOT談判的項(xiàng)目雖然很多，但最后成功的屈指可數(shù)

37、，其主要原因是缺乏法律后盾和依據(jù)。因此，應(yīng)由國(guó)家計(jì)委下設(shè)的BOT管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)全國(guó)的BOT規(guī)劃和審批，這樣就可以避免重復(fù)建設(shè)，提高成功率，又可以確保合理有序地發(fā)展BOT；其次，應(yīng)盡快制訂專門的BOT法規(guī)，明確項(xiàng)目的立項(xiàng)、審批、招標(biāo)、評(píng)標(biāo)程序和辦法，并對(duì)BOT特許權(quán)協(xié)議的內(nèi)容和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)作出規(guī)定，建立我國(guó)進(jìn)行BOT項(xiàng)目投資的基本法律框架。四）積極培養(yǎng)BOT方面的專業(yè)人才BOT方式是一門融國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際合作和理工等多門學(xué)科知識(shí)于一體的綜合性科學(xué)。它的運(yùn)作需要參與者既懂技術(shù)，又懂財(cái)務(wù)，還要有法律、工程承包及經(jīng)濟(jì)合同等方面的知識(shí)，即需要全方面的“通才”，而我國(guó)這方面的人才較為匱乏。因此，政府及相關(guān)機(jī)構(gòu)

38、應(yīng)該重視。一方面要從國(guó)內(nèi)外已完成或正在進(jìn)行的BOT項(xiàng)目中吸取經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)；另一方面我們有必要選派部分素質(zhì)較好的相關(guān)人員到國(guó)外學(xué)習(xí)，全面系統(tǒng)的領(lǐng)悟BOT的運(yùn)作規(guī)則和方法。同樣，在專業(yè)人才的方面應(yīng)重視行政人員的培訓(xùn)和談判人員的挑選。加強(qiáng)部分政府官員和地方當(dāng)局對(duì)BOT概念的了解，深入理解。使其在處理國(guó)際融資和私營(yíng)部門參與公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)時(shí)，建立良好的行政程序。凡決定采用BOT方式進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的地方政府，均應(yīng)考慮實(shí)施一項(xiàng)教育方案，通過培訓(xùn)使其行政人員了解和評(píng)估BOT項(xiàng)目。同時(shí)在選擇發(fā)起人和與潛在投資人談判時(shí)，由富有經(jīng)驗(yàn)的金融、法律和技術(shù)顧問給予協(xié)助。東道國(guó)政府務(wù)必認(rèn)真挑選談判人員，指定一名項(xiàng)目管

39、理人或一個(gè)項(xiàng)目工作組明確授權(quán)其談判并執(zhí)行BOT項(xiàng)目和辦理核準(zhǔn)和許可事宜，政府應(yīng)確保談判團(tuán)或項(xiàng)目工作組人員留在項(xiàng)目中，直到融資結(jié)束，這將確保政府的立場(chǎng)前后一致，使私營(yíng)部門相信東道國(guó)政府決心做成該項(xiàng)交易。（五）鼓勵(lì)內(nèi)資參與BOT項(xiàng)目投資我國(guó)BOT是在是在外資獨(dú)立出資（不包括水土資源）基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，這種方式規(guī)定我國(guó)在特定期限內(nèi)不經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。我們可以通過國(guó)內(nèi)資金參與BOT的方式深化和發(fā)展BOT項(xiàng)目，這樣我國(guó)就可以獲得更大的利益。目前目前我國(guó)民間資金充裕，2001年底城鄉(xiāng)儲(chǔ)蓄余額已達(dá)8萬(wàn)億元，同時(shí)還有一批資金和技術(shù)雄厚的民營(yíng)企業(yè)，具備發(fā)展內(nèi)資BOT項(xiàng)目的客觀基礎(chǔ)。因此，我們既可以鼓勵(lì)民間資金與

40、財(cái)政資金合資，也可以與外資合資，還可以運(yùn)用民間資金獨(dú)資建設(shè)BOT項(xiàng)目；甚至可以設(shè)立封閉式BOT產(chǎn)業(yè)基金，吸收社會(huì)閑散資金投資BOT項(xiàng)目。此外，對(duì)于BOT項(xiàng)目的負(fù)責(zé)，除按慣例向國(guó)際金融市場(chǎng)借債意外，國(guó)內(nèi)銀行團(tuán)體、私人資金也應(yīng)積極參與BOT項(xiàng)目的融資。（六）拓寬BOT投資領(lǐng)域加大BOT方式在不同領(lǐng)域的投資，使BOT項(xiàng)目從電力、公路等行業(yè)，逐漸轉(zhuǎn)向給排水、環(huán)保、體育衛(wèi)生、地鐵、港口、橋梁等領(lǐng)域，加大BOT投資地鐵、橋梁、港口等項(xiàng)目的力度。對(duì)于投資額巨大的項(xiàng)目，應(yīng)給予較長(zhǎng)的授權(quán)期，也可與政府合資以分散投資風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)于環(huán)保、衛(wèi)生等本身收益率較低的項(xiàng)目，則應(yīng)具體項(xiàng)目具體分析，可通過補(bǔ)貼、延長(zhǎng)授權(quán)期，也可通

41、過將相關(guān)項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)權(quán)交給BOT項(xiàng)目發(fā)展商共同經(jīng)營(yíng)等途徑使投資者獲得合理收益。（七）加大西部地區(qū)采用BOT投資的建設(shè)項(xiàng)目改革開放20多年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展出現(xiàn)了區(qū)域發(fā)展不平衡的現(xiàn)象，在東中西部地區(qū)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈階梯形分布，越往西經(jīng)濟(jì)發(fā)展越落后。因?yàn)槲鞑康貐^(qū)的地理性、區(qū)域性自然環(huán)境等具有一定的特殊性，西部地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于東部地區(qū)，已經(jīng)制約著西部的進(jìn)一步發(fā)展。BOT模式作為一種項(xiàng)目融資模式，被認(rèn)為國(guó)際上作為一種有效地融資結(jié)構(gòu)，可以與西部地區(qū)的基礎(chǔ)建設(shè)和經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀有效結(jié)合。在西部開發(fā)中有如此眾多的投資額巨大的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，其中有些項(xiàng)目有著非常好的盈利前景，當(dāng)?shù)卣畢s沒有足夠的財(cái)力兼顧每一個(gè)目，而區(qū)域外的許多經(jīng)濟(jì)組織如東部地區(qū)的城市商業(yè)銀行、基金公司、專業(yè)投資機(jī)構(gòu)以及政府機(jī)構(gòu)，他們有著實(shí)力較強(qiáng)的資本，也有積極投身于西部開發(fā)的意愿。西部地區(qū)政府將其中一些盈利前景好的項(xiàng)目拿出來(lái)采用區(qū)域BOT模式運(yùn)作，即把項(xiàng)目拿出來(lái)面向國(guó)內(nèi)各區(qū)域間政府機(jī)構(gòu)、金融投資機(jī)構(gòu)和企事業(yè)單位融資，尋求合作開發(fā)，把各投資主體的資金集中起來(lái)投向某一具體的項(xiàng)目。這既可以促進(jìn)西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的速度，解決當(dāng)?shù)卣?cái)政不足的困難，還為其他經(jīng)濟(jì)區(qū)域的投資者提供了好的投資項(xiàng)目，增加各區(qū)域間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，達(dá)到多贏的目的。四、結(jié)