我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理問題探討

1、學(xué)校：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)院：金融學(xué)院專業(yè)：國(guó)際金融作者：付家琦導(dǎo)師：周華學(xué)號(hào)：2007112233班級(jí)：07級(jí)國(guó)際金融（2）班我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)管理問題研究本篇論文分為三個(gè)部分：第一部分，根據(jù)本學(xué)期所學(xué)內(nèi)容，闡述本人對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的理解。從不同角度對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的定義進(jìn)行介紹，從三個(gè)方面介紹金融風(fēng)險(xiǎn)的特質(zhì)，并分六點(diǎn)分析金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因。第二部分，進(jìn)行金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理策略探究。以我國(guó)商業(yè)銀行為例，首先分析了商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，并分別對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)提出了管理策略，進(jìn)而具體闡述了如何加強(qiáng)和促進(jìn)對(duì)商業(yè)銀行資本金管理，并推廣到其他金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。第三部分，進(jìn)行國(guó)家金融風(fēng)險(xiǎn)管理策略探究。根據(jù)所學(xué)知識(shí)，從五個(gè)方

2、面對(duì)國(guó)家金融風(fēng)險(xiǎn)管理問題提出建議。引言20世紀(jì)90年代，中國(guó)的銀行業(yè)面臨巨大的信用風(fēng)險(xiǎn)。主要由于國(guó)有企業(yè)和集體企業(yè)的倒閉、充足、改制以及部分企業(yè)缺少信用等原因，使得銀行難以收回貸款。在隨后20世紀(jì)90年代末到21世紀(jì)初，銀行為了避免這樣的信用風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)向大量購買國(guó)債。到目前為止，中國(guó)銀行部門持有的國(guó)債高達(dá)萬億元人民幣以上。2004年，由于石油和初級(jí)產(chǎn)品的價(jià)格上升，以及預(yù)期利率上升使得國(guó)債價(jià)格下降，銀行蒙受利率風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失高達(dá)上千億元人民幣。金融風(fēng)險(xiǎn)幾乎是作為這個(gè)時(shí)代的烙印，而受到越來越多的重視。正文一、對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的理解金融風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概念金融風(fēng)險(xiǎn)是與金融活動(dòng)相伴隨的，20世紀(jì)70年代以來，由于受

3、放松管制與金融自由化、信息技術(shù)與金融創(chuàng)新等因素的影響，金融市場(chǎng)的波動(dòng)性增強(qiáng)，金融體系的穩(wěn)定性下降，金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)、居民甚至國(guó)家面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)日益嚴(yán)重。對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的有效管理的問題越來越引起社會(huì)的廣泛關(guān)注，而如何把握機(jī)遇、化解金融風(fēng)險(xiǎn)、確保金融穩(wěn)定、使金融活動(dòng)促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的飛速發(fā)展，成為了一個(gè)非常值得關(guān)注的問題。金融風(fēng)險(xiǎn)的定義到目前為止，國(guó)內(nèi)外有關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)的文獻(xiàn)可謂不少，但對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的解釋卻不盡相同。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克羅凱特(A.Crodkett)將金融風(fēng)險(xiǎn)定義為：由于價(jià)格的不正常波動(dòng)或大量的背負(fù)巨額債務(wù)及其結(jié)構(gòu)惡化，使得它們?cè)诮?jīng)濟(jì)沖擊下極為脆弱并可能嚴(yán)重地影響到的正常運(yùn)行。而數(shù)理家和金融學(xué)家

4、對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的定義是不同的，后者從統(tǒng)計(jì)學(xué)的的角度分析,認(rèn)為金融的就是金融風(fēng)險(xiǎn)?！安淮_定性”包括盈余的不確定性和虧損的不確定性這兩方面內(nèi)容,否則金融風(fēng)險(xiǎn)在統(tǒng)計(jì)學(xué)是無法計(jì)算的。為便于研究，我們?cè)谶@里給出金融風(fēng)險(xiǎn)的定義如下：金融風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)濟(jì)主體在金融活動(dòng)中遭受損失的不確定性或可能性。金融風(fēng)險(xiǎn)的特質(zhì)僅限于的融通與經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域。由于金融風(fēng)險(xiǎn)是的一種特例，因而它只和于特定的領(lǐng)域。其次，金融風(fēng)險(xiǎn)具有雙重性。這是指金融風(fēng)險(xiǎn)既有可能給從事金融的主體帶來的機(jī)會(huì)，也有可能給主體帶來損失的機(jī)會(huì)。因此，它具有動(dòng)態(tài)性和投機(jī)性。第三，金融風(fēng)險(xiǎn)影響范圍廣，損失金額巨大。由于金融活動(dòng)不但涉及了和流通領(lǐng)域，而且還地涉及了領(lǐng)域與領(lǐng)域，因

5、此，如果一旦發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)，其波及的范圍就會(huì)覆蓋的，從而影響社會(huì)再生產(chǎn)的順利進(jìn)行和經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)。此外，金融風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，它帶來的損失金額往往是十分巨大的，常常以千萬元甚至億元作為損失的。案中，損失達(dá)到了14億，可見其數(shù)額之巨(相當(dāng)于整個(gè)投資額的1/8強(qiáng))。2金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生關(guān)于我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)形成的原因，目前學(xué)術(shù)界有不同的解釋。有的認(rèn)為主要是國(guó)有企業(yè)預(yù)算約束軟化；有的認(rèn)為主要是金融機(jī)構(gòu)缺乏嚴(yán)格的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制；還有的認(rèn)為主要是不恰當(dāng)?shù)男姓深A(yù)，模糊了商業(yè)性貸款與政策性貸款的界限。總結(jié)眾多觀點(diǎn)，金融風(fēng)險(xiǎn)形成的初始原因可以歸結(jié)為以下六點(diǎn)。2.1成本轉(zhuǎn)嫁金融作為社會(huì)轉(zhuǎn)型過程中資金來源的第一渠道，承擔(dān)了社

6、會(huì)穩(wěn)定的“穩(wěn)定器”的作用，許多社會(huì)問題必須依賴金融機(jī)構(gòu)增發(fā)貸款來解決。在社會(huì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)體制改革融資的大背景下，金融機(jī)構(gòu)和國(guó)有企業(yè)之間就形成了一種扭曲的、非經(jīng)濟(jì)的、強(qiáng)制的信用關(guān)系“穩(wěn)定器”最直接的表現(xiàn)就是信貸資金的財(cái)政化、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)向金融機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)化。于是，金融體系成了改革成本的主要承擔(dān)者。齒合故障從金融風(fēng)險(xiǎn)形成的制度因素方面來看，制度創(chuàng)新能給人帶來追加收益，但金融改革也是有成本的，這主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一方面，就金融制度本身而言，20多年來，我國(guó)一直處于新舊金融體制交替時(shí)期，傳統(tǒng)的金融供給制的弊端尚未徹底清除，適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的金融制度尚未完全建立起來，因此新舊金融制度的矛盾或摩擦是難以避免的

7、；另一方面，就金融制度與經(jīng)濟(jì)制度的關(guān)系而言，傳統(tǒng)的資金供給制與高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制是在低效率下嚴(yán)格配套的，在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制過渡中，變革的金融制度與轉(zhuǎn)型中的經(jīng)濟(jì)制度之間由于推進(jìn)時(shí)間上的快慢而發(fā)生“齒合故障”也是不可避免的。經(jīng)濟(jì)周期美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家明斯基(HymanMinsky)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)周期的存在會(huì)誘使企業(yè)進(jìn)行高負(fù)債經(jīng)營(yíng)。企業(yè)可分為三類：抵補(bǔ)性企業(yè)(這是最安全的借款人)、存在一定風(fēng)險(xiǎn)的投機(jī)性企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)更大的龐氏企業(yè)(PonziFirm)。在經(jīng)濟(jì)處于上升時(shí)期，市場(chǎng)呈現(xiàn)一片利好的氛圍中，所有企業(yè)的預(yù)期收益都會(huì)提高。其時(shí)銀行也會(huì)“錦上添花”，逐漸放松貸款條件。而企業(yè)由于競(jìng)爭(zhēng)的壓力和追

8、求利潤(rùn)最大化的本性，會(huì)利用寬松的信貸環(huán)境，增加借款。于是，企業(yè)中投機(jī)性企業(yè)和龐氏企業(yè)的比重越來越大，潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐步積累。隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的下滑，潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)變成現(xiàn)實(shí)。摩根規(guī)則所謂摩根規(guī)則是指金融機(jī)構(gòu)主要根據(jù)企業(yè)過去的信用記錄來決定目前是否貸款，只向前看，不向后看，不太關(guān)注企業(yè)預(yù)期收益。這種規(guī)則的根據(jù)是歷史循環(huán)論，假設(shè)現(xiàn)在是過去的重復(fù)，將來是現(xiàn)在的重復(fù)。摩根規(guī)則在經(jīng)濟(jì)上升時(shí)期可能靠得住，然而一旦經(jīng)濟(jì)周期下行，銀行原來固守的“安全邊界”就變得不安全了。信息不對(duì)稱從金融風(fēng)險(xiǎn)形成的內(nèi)生因素來看，2001年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者斯蒂格利茨和他的研究生魏斯分析了不對(duì)稱信息的信貸市場(chǎng)，發(fā)現(xiàn)銀行的期

9、望收益不僅取決于貸款收益，也取決于借款人還款的概率。如果貸款的風(fēng)險(xiǎn)與利率無關(guān)，則利率提高，銀行的收益提高。反之，當(dāng)銀行無法監(jiān)測(cè)貸款人的投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，提高利率將使低風(fēng)險(xiǎn)的借款人退出市場(chǎng)，或者迫使借款人選擇更高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目。那些愿意支付高利息的人正是那些預(yù)期還款較低的人，結(jié)果銀行的平均風(fēng)險(xiǎn)上升，預(yù)期收益下降。在非完全信息條件下，由于雙方的機(jī)會(huì)主義行為和道德風(fēng)險(xiǎn)會(huì)導(dǎo)致金融資產(chǎn)質(zhì)量的惡化。區(qū)域均衡從金融風(fēng)險(xiǎn)形成的政策性因素來看，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中，東西部差距正逐漸拉大。為了保證社會(huì)穩(wěn)定、緩解民族矛盾和維持經(jīng)濟(jì)格局的合理性并實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展模式，推行了“西部大開發(fā)”戰(zhàn)略。向中西部注入資本，也涉及到扶持“

10、老、少、邊、窮”地區(qū)的問題。大量銀行資金財(cái)政化，起到扶貧作用，形成了“扶貧性風(fēng)險(xiǎn)”，同時(shí)，東北老工業(yè)基地的改造，也大量占用銀行資金，形成“東北型風(fēng)險(xiǎn)”。二、金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理策略探究1我國(guó)銀行體系面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)在開放經(jīng)濟(jì)和我國(guó)金融市場(chǎng)化的過程中，我國(guó)銀行體系運(yùn)營(yíng)中會(huì)面臨多種風(fēng)險(xiǎn)，其中流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信貸風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于利率風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該加強(qiáng)利率敏感資產(chǎn)和利率敏感負(fù)債的缺口管理，利用利率互換等金融衍生工具進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理等；對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)外幣資產(chǎn)的管理和短期資本流動(dòng)的監(jiān)測(cè)；對(duì)于信貸風(fēng)險(xiǎn)，要嚴(yán)格審查貸款申請(qǐng)者

11、，貸款分散化和要求抵押支持等措施來防范。2加強(qiáng)和促進(jìn)對(duì)商業(yè)銀行資本金管理銀行的功能決定了商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)必然是高杠桿和低資本的，銀行資本充足率是對(duì)銀行體系風(fēng)險(xiǎn)的一種緩沖，盡管銀行資本緩沖的作用是有限的，但資本金要求畢竟提供了一定程度的保護(hù)，對(duì)銀行所有者也是一種約束。資本金過低，銀行所有者謹(jǐn)慎經(jīng)營(yíng)的動(dòng)機(jī)就會(huì)減弱，會(huì)產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)，資本金充足對(duì)于存款人也是一種心理上的穩(wěn)定劑。但銀行資本金也不能過高，過高則銀行的利潤(rùn)下降，而如果利潤(rùn)率低，銀行進(jìn)一步融資困難，反而會(huì)降低銀行經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健性。通行的做法是根據(jù)本國(guó)情況確定一個(gè)資本充足比率，但如果銀行體系有安全網(wǎng)保護(hù)如儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)，資本金的要求也會(huì)相對(duì)少一點(diǎn)，但本國(guó)儲(chǔ)

12、蓄保險(xiǎn)可能會(huì)導(dǎo)致銀行過度冒險(xiǎn)，因此必須在資本充足率和安全網(wǎng)設(shè)置方面找到一個(gè)平衡。實(shí)際上，不同的國(guó)家可能根據(jù)本國(guó)的實(shí)際情況，提出資本金管理的更高要求。如我國(guó)提出資本充足率要達(dá)到11%,而商業(yè)銀行資本計(jì)量高級(jí)方法驗(yàn)證指引主要是增強(qiáng)高級(jí)計(jì)量方法的穩(wěn)健性和可靠性，建立糾正機(jī)制，改進(jìn)高級(jí)計(jì)量方法的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)能力，加強(qiáng)和促進(jìn)對(duì)商業(yè)銀行資本金管理。3其他金融機(jī)構(gòu)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理伴隨著金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新服務(wù)的要求也越來越高，需要從業(yè)人員不斷針對(duì)市場(chǎng)客戶需求變化及時(shí)提供相應(yīng)的創(chuàng)新產(chǎn)品及服務(wù)。這對(duì)產(chǎn)品設(shè)計(jì)人員和交易人員等提出了更高的要求，圍繞著提升金融機(jī)構(gòu)價(jià)值、創(chuàng)造利潤(rùn)的角度，金融機(jī)構(gòu)將廣泛開展各項(xiàng)業(yè)

13、務(wù)。在業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)及推廣的過程中，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)相應(yīng)建立一定的內(nèi)控制度，以有效監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，保證業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)行。三、國(guó)家金融風(fēng)險(xiǎn)管理策略探究1.立足于利用本國(guó)資源，利用外資以吸收直接投資為主，防止外匯資產(chǎn)急速流失在保持外資引進(jìn)總量的同時(shí)，國(guó)家應(yīng)有計(jì)劃地吸引長(zhǎng)期直接投資，控制短期外債總量。制定出靈活運(yùn)用引資的配套政策，有選擇地吸引境外投資，尤其是要調(diào)整外資引進(jìn)結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)有高技術(shù)含量、符合產(chǎn)業(yè)政策的外資引進(jìn)。抑制游資造成的虛擬經(jīng)濟(jì)，確保實(shí)體經(jīng)濟(jì)，重視國(guó)家經(jīng)濟(jì)計(jì)劃的實(shí)施在發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)重視國(guó)家計(jì)劃在經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的作用。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，都會(huì)迅速傳遞到虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中，導(dǎo)致其平衡發(fā)生改變。虛擬經(jīng)濟(jì)由

14、實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中產(chǎn)生，又依附于實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)而存在。例如游資的進(jìn)出會(huì)造成匯率波動(dòng)，如果入境資本不能被經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)吸收，則會(huì)轉(zhuǎn)化為外匯儲(chǔ)備，迫使國(guó)家擴(kuò)大基礎(chǔ)貨幣發(fā)行量，誘發(fā)通貨膨脹。同樣，虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重影響。一旦虛擬經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題或者崩潰，國(guó)家應(yīng)當(dāng)通過有計(jì)劃、有組織的實(shí)體經(jīng)濟(jì)立刻取而代之。通過加強(qiáng)法制建設(shè)消除國(guó)家金融風(fēng)險(xiǎn)的誘因，健全國(guó)家金融監(jiān)控體系應(yīng)根據(jù)我國(guó)有關(guān)規(guī)定并參照國(guó)際慣例，進(jìn)一步建立健全對(duì)金融機(jī)構(gòu)接管、合并、兼并、收購、破產(chǎn)等法律和法規(guī)，規(guī)范金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)行為，通過加強(qiáng)法制建設(shè)消除國(guó)家金融風(fēng)險(xiǎn)的誘因。此外國(guó)家應(yīng)當(dāng)敦促一些獨(dú)立的中介機(jī)構(gòu)，如事務(wù)所、律師事務(wù)所、審計(jì)事務(wù)所

15、等真正履行自己的職責(zé)。再者，為了爭(zhēng)取一個(gè)相對(duì)有利的國(guó)際環(huán)境，我國(guó)必須積極參與國(guó)際金融組織的相關(guān)活動(dòng)，使自己的利益在這些組織的規(guī)章和國(guó)際金融秩序中得到承認(rèn)和保護(hù)。加強(qiáng)各國(guó)中央銀行之間的交流，關(guān)注國(guó)際投機(jī)資本的動(dòng)向，監(jiān)控任務(wù)必須落實(shí)到具體機(jī)構(gòu)和組織。追蹤金融高科技動(dòng)態(tài)，培養(yǎng)國(guó)際型的金融科研隊(duì)伍目前我們?cè)趪?guó)家金融風(fēng)險(xiǎn)防范方面的科學(xué)研究薄弱，必須有計(jì)劃地加強(qiáng)金融工具的基礎(chǔ)研究，尤其是在金融數(shù)學(xué)方面必須趕上國(guó)際水平，逐步形成從事國(guó)家金融風(fēng)險(xiǎn)防范研究方向的、精通操作實(shí)務(wù)和有拼搏精神的國(guó)家級(jí)科研隊(duì)伍。建立金融信息產(chǎn)業(yè)基地，保證“國(guó)家金融風(fēng)險(xiǎn)防范體系”工程質(zhì)量防止過度依賴國(guó)外系統(tǒng)平臺(tái)和信息技術(shù)，成立國(guó)家金融信息產(chǎn)業(yè)基地，開發(fā)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的相關(guān)軟件和技術(shù)，直接為“國(guó)家金融風(fēng)險(xiǎn)防范體系”工程服務(wù)結(jié)論在本學(xué)期的金融風(fēng)險(xiǎn)管理課程中，我們學(xué)習(xí)了金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)報(bào)表和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其管理，資本充足率和資產(chǎn)證券化等的相關(guān)知識(shí)，學(xué)習(xí)了許多模型和具體的衡量評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。使我對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的概念不再浮于表面，而是有了較之前更為深刻的認(rèn)識(shí)，并對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)這一領(lǐng)域產(chǎn)生了一定的興趣，進(jìn)而