《中央銀行與金融監(jiān)管》課件第09章

1、第九章 金融市場監(jiān)管第一節(jié) 同業(yè)拆借市場的監(jiān)管第二節(jié) 票據(jù)市場的監(jiān)管第三節(jié) 銀行間債券市場的監(jiān)管第四節(jié) 外匯市場的監(jiān)管第五節(jié) 金融衍生產(chǎn)品的監(jiān)管中央銀行與金融監(jiān)管第一節(jié) 同業(yè)拆借市場的監(jiān)管一、同業(yè)拆借市場概述二、我國同業(yè)拆借市場監(jiān)管的內(nèi)容中央銀行與金融監(jiān)管一、同業(yè)拆借市場概述（一）同業(yè)拆借的含義同業(yè)拆借是指金融機(jī)構(gòu)之間以貨幣借貸方式進(jìn)行的短期資金融通行為。同業(yè)拆借市場的形成源于中央銀行對商業(yè)銀行法定存款準(zhǔn)備的要求，準(zhǔn)備金不足的銀行從準(zhǔn)備金盈余的銀行拆入資金，以達(dá)到中央銀行對法定存款準(zhǔn)備金的要求，準(zhǔn)備金盈余的銀行也因資金的拆出而獲得收益。同業(yè)拆借市場的主要功能在于為商業(yè)銀行提供準(zhǔn)備金管理場所，提

2、高其資金使用效益。一個(gè)成熟、規(guī)范的同業(yè)拆借市場是保障中央銀行貨幣政策有效性的必要條件，也是一國金融經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與健康運(yùn)行的基礎(chǔ)。中央銀行與金融監(jiān)管一、同業(yè)拆借市場概述（二）同業(yè)拆借市場的特征同業(yè)拆借市場的主要特征表現(xiàn)為：一是進(jìn)入市場的主體必須是依法成立的金融機(jī)構(gòu)。二是融資期限較短，用來解決資金臨時(shí)頭寸調(diào)劑。三是交易手續(xù)比較簡便，達(dá)成協(xié)議后通過各自在中央銀行的準(zhǔn)備金存款賬戶自動劃賬清算；或者通過資金交易中心提出供求和進(jìn)行報(bào)價(jià)，由資金交易中心進(jìn)行撮合成交，并進(jìn)行資金交割劃賬。四是信用交易，金融機(jī)構(gòu)以其信譽(yù)參與資金拆借活動，也就是說，同業(yè)拆借是在無擔(dān)保條件下進(jìn)行的，是信用拆借。五是利率由供求決定，隨行就

3、市。同業(yè)拆借利率是一種市場化程度最高的利率，能夠充分靈敏反映市場資金供求狀況及變化，因而成為金融市場的“基準(zhǔn)”利率。中央銀行與金融監(jiān)管一、同業(yè)拆借市場概述（三）我國的同業(yè)拆借市場1984年，中國人民銀行開始專門行使中央銀行職能，確立了新的“統(tǒng)一計(jì)劃、劃分資金、實(shí)貸實(shí)存、相互融通”信貸資金管理體制，鼓勵金融機(jī)構(gòu)利用資金的行際差、地區(qū)差和時(shí)間差進(jìn)行同業(yè)拆借。但拆借量很小，沒有形成規(guī)模市場。1986年是我國同業(yè)拆借市場真正啟動的一年。1986年1月，國務(wù)院頒布中華人民共和國銀行管理暫行條例，對銀行間資金拆借做出了具體規(guī)定。從此，同業(yè)拆借市場在全國各地迅速開展起來。1988年，部分地區(qū)金融機(jī)構(gòu)違反資金

4、拆借的有關(guān)規(guī)定，超過資金承受能力大量拆入資金，致使拆借資金到期無法清償，拆借市場秩序混亂，國務(wù)院決定對同業(yè)拆借市場秩序進(jìn)行整頓。1990年3月，中國人民銀行頒布了同業(yè)拆借管理試行辦法，第一次用規(guī)章形式對拆借市場管理做了較為系統(tǒng)的規(guī)定。19921993年，受當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境影響，同業(yè)拆借市場出現(xiàn)了嚴(yán)重的違規(guī)現(xiàn)象，影響了銀行的正常運(yùn)營，擾亂了金融秩序。1993年7月，中國人民銀行根據(jù)國務(wù)院整頓同業(yè)拆借市場的要求，把規(guī)范拆借市場作為整頓金融秩序的一個(gè)突破口，出臺了一系列措施，再次對同業(yè)拆借市場進(jìn)行整頓，撤銷了各金融機(jī)構(gòu)辦理同業(yè)拆借業(yè)務(wù)代理中介機(jī)構(gòu)，規(guī)定了同業(yè)拆借的最高利率，拆借秩序開始好轉(zhuǎn)。中央銀行

5、與金融監(jiān)管一、同業(yè)拆借市場概述（三）我國的同業(yè)拆借市場1995年，中國人民銀行參考意大利屏幕市場模式，決定建立一個(gè)全國聯(lián)網(wǎng)的拆借網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，以形成全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場。1996年1月，全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場網(wǎng)絡(luò)開始運(yùn)行，標(biāo)志著我國同業(yè)拆借市場進(jìn)入一個(gè)新的規(guī)范發(fā)展時(shí)期。1996年6月，中國人民銀行放開同業(yè)拆借利率的管制，拆借利率由拆借雙方根據(jù)市場資金供求狀況自行決定，由此形成了全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借利率。1998年以后，中國人民銀行制定相關(guān)辦法努力增加銀行間同業(yè)拆借市場的交易成員，保險(xiǎn)公司、證券公司、基金公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、信托公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)陸續(xù)被允許進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場進(jìn)行交易，市場交

6、易量不斷擴(kuò)大，拆借期限不斷縮短，同業(yè)拆借市場已經(jīng)成為金融機(jī)構(gòu)管理流動性的重要場所。2007年1月4日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，Shibor）開始正式運(yùn)行。2007年7月，中國人民銀行頒布同業(yè)拆借管理辦法規(guī)范管理這一市場，辦法規(guī)定，中國人民銀行依法對同業(yè)拆借市場進(jìn)行監(jiān)督管理。金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入同業(yè)拆借市場必須經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)，從事同業(yè)拆借交易接受中國人民銀行的監(jiān)督和檢查。中央銀行與金融監(jiān)管二、我國同業(yè)拆借市場監(jiān)管的內(nèi)容（一）市場準(zhǔn)入管理1.機(jī)構(gòu)主體資格進(jìn)入全國銀行間同業(yè)拆借市場的金融機(jī)構(gòu)須是符合規(guī)定條件的政策性銀行、中資商業(yè)銀行、外商獨(dú)

7、資銀行、中外合資銀行、城市信用合作社、農(nóng)村信用作社縣級聯(lián)合社、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、信托公司、金融資產(chǎn)管理公司、金融租賃公司、汽車金融公司、證券公司、保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、中資商業(yè)銀行（不包括城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行）授權(quán)的一級分支機(jī)構(gòu)、外國銀行分行、中國人民銀行確定的其他機(jī)構(gòu)。中央銀行與金融監(jiān)管二、我國同業(yè)拆借市場監(jiān)管的內(nèi)容（一）市場準(zhǔn)入管理2.準(zhǔn)入條件要求申請進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)具備下列條件：（1）在中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立；（2）有健全的同業(yè)拆借交易組織機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理制度和內(nèi)部控制制度；（3）有專門從事同業(yè)拆借交易的人員；（4）主要監(jiān)管指標(biāo)符合中國人民

8、銀行和有關(guān)監(jiān)管部門的規(guī)定；（5）最近二年未因違法、違規(guī)行為受到中國人民銀行和有關(guān)監(jiān)管部門處罰；（6）最近二年未出現(xiàn)資不抵債情況；（7）中國人民銀行規(guī)定的其他條件。中央銀行與金融監(jiān)管二、我國同業(yè)拆借市場監(jiān)管的內(nèi)容（二）交易和清算同業(yè)拆借交易必須在全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借網(wǎng)絡(luò)中進(jìn)行。政策性銀行、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、信托公司、金融資產(chǎn)管理公司、金融租賃公司、汽車金融公司、證券公司、保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司以法人為單位，通過全國銀行間同業(yè)拆借中心的電子交易系統(tǒng)進(jìn)行同業(yè)拆借交易。通過中國人民銀行分支機(jī)構(gòu)拆借備案系統(tǒng)進(jìn)行同業(yè)拆借交易的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)按照中國人民銀行當(dāng)?shù)胤种C(jī)構(gòu)的規(guī)定辦理相關(guān)手續(xù)。同業(yè)拆借交易以詢價(jià)方

9、式進(jìn)行，自主談判、逐筆成交。同業(yè)拆借利率由交易雙方自行商定。金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行同業(yè)拆借交易，應(yīng)逐筆訂立交易合同。交易合同可采用全國銀行間同業(yè)拆借中心電子交易系統(tǒng)生成的成交單，或者采取合同書、信件和數(shù)據(jù)電文等書面形式。同業(yè)拆借的資金清算涉及不同銀行的，應(yīng)直接或委托開戶銀行通過中國人民銀行大額實(shí)時(shí)支付系統(tǒng)辦理。同業(yè)拆借的資金清算可以在同一銀行完成的，應(yīng)以轉(zhuǎn)賬方式進(jìn)行。任何同業(yè)拆借清算均不得使用現(xiàn)金支付。中央銀行與金融監(jiān)管二、我國同業(yè)拆借市場監(jiān)管的內(nèi)容（三）風(fēng)險(xiǎn)控制1.內(nèi)控及交易記錄的保管2.拆入資金用途規(guī)定3.同業(yè)拆借期限要求4.同業(yè)拆借實(shí)行限額管理中央銀行與金融監(jiān)管二、我國同業(yè)拆借市場監(jiān)管的內(nèi)容（四）

10、信息披露管理進(jìn)入同業(yè)拆借市場的金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)向同業(yè)拆借市場披露信息的義務(wù)。金融機(jī)構(gòu)的董事或法定代表人應(yīng)當(dāng)保證所披露的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)。中國人民銀行負(fù)責(zé)制定同業(yè)拆借市場中各類金融機(jī)構(gòu)的信息披露規(guī)范并監(jiān)督實(shí)施。全國銀行間同業(yè)拆借中心是同業(yè)拆借市場的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，為金融機(jī)構(gòu)在同業(yè)拆借市場的交易和信息披露提供服務(wù)。中央銀行與金融監(jiān)管二、我國同業(yè)拆借市場監(jiān)管的內(nèi)容（五）監(jiān)督管理1.中國人民銀行依法對同業(yè)拆借交易實(shí)施非現(xiàn)場監(jiān)管和現(xiàn)場檢查，并對同業(yè)拆借市場的行業(yè)自律組織進(jìn)行指導(dǎo)和監(jiān)督。2. 中國人民銀行省一級分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)擬定轄區(qū)同業(yè)拆借備案管理實(shí)施辦法，并對轄區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)通過拆借備案系統(tǒng)進(jìn)行的同業(yè)拆

11、借交易進(jìn)行監(jiān)管。3.中國人民銀行或者其省一級分支機(jī)構(gòu)根據(jù)履行同業(yè)拆借市場監(jiān)管職責(zé)的需要，可以采取措施進(jìn)行同業(yè)拆借現(xiàn)場檢查。中央銀行與金融監(jiān)管第二節(jié) 票據(jù)市場的監(jiān)管一、國際商業(yè)票據(jù)市場的監(jiān)管二、我國票據(jù)市場的監(jiān)管中央銀行與金融監(jiān)管一、國際商業(yè)票據(jù)市場的監(jiān)管（一）監(jiān)管法律依據(jù)與監(jiān)管主體由于各國金融法律環(huán)境及其演進(jìn)的差異，其對商業(yè)票據(jù)市場的監(jiān)管法律框架存在明顯差異性。市場主導(dǎo)型國家一般將商業(yè)票據(jù)視為證券，監(jiān)管主體就是證券市場的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。如美國監(jiān)管部門是美國證監(jiān)會，英國的監(jiān)管部門是金融服務(wù)管理局，而在銀行主導(dǎo)型國家，商業(yè)票據(jù)被視為貨幣市場工具，監(jiān)管主體以中央銀行為主，如在日本，票據(jù)市場監(jiān)管主體為日本銀

12、行。（二）國際票據(jù)市場監(jiān)管的主要內(nèi)容1.發(fā)行主體的監(jiān)管。2.信用評級與信息披露監(jiān)管。3.投資者行為監(jiān)管。中央銀行與金融監(jiān)管一、國際商業(yè)票據(jù)市場的監(jiān)管（三）票據(jù)市場監(jiān)管的新發(fā)展首先是對信用評級的改進(jìn)，原有的短期信用評級開始與長期信用評級進(jìn)行有效的結(jié)合，更加強(qiáng)調(diào)分析企業(yè)的流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的關(guān)系，以真實(shí)地了解企業(yè)的短期資產(chǎn)負(fù)債狀況，從而揭示風(fēng)險(xiǎn)。其次，巴塞爾協(xié)議對于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的計(jì)算范圍擴(kuò)大，特別是表外業(yè)務(wù)被考慮進(jìn)來，使得銀行不能像原來一樣比較多地位商業(yè)企業(yè)提供擔(dān)保以提高其評級，控制了銀行風(fēng)險(xiǎn)。此外，很多國家都嚴(yán)格地要求機(jī)構(gòu)投資者控制好投資票據(jù)市場的比例配置，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。而在信息披露方面的加強(qiáng)，也增加了

13、商業(yè)票據(jù)市場的透明度，便于投資者和社會公眾了解投資行為背后隱藏的風(fēng)險(xiǎn)。中央銀行與金融監(jiān)管二、我國票據(jù)市場的監(jiān)管（一）我國票據(jù)市場的發(fā)展我國票據(jù)市場發(fā)展主要經(jīng)歷了以下三個(gè)階段：1.1982年1994年，我國票據(jù)業(yè)務(wù)推廣使用階段。2.1995年1999年9月，我國票據(jù)市場制度建設(shè)階段。3.1999年10月2002年，票據(jù)市場真正進(jìn)入快速發(fā)展階段。中央銀行與金融監(jiān)管二、我國票據(jù)市場的監(jiān)管（二）我國票據(jù)市場的監(jiān)管規(guī)定1.對票據(jù)市場監(jiān)管的一般原則（1）真實(shí)票據(jù)原則。（2）平等、自愿、公平和誠實(shí)信用的原則。（3）短期使用的原則。（4）再貼現(xiàn)利率由中國人民銀行制定、調(diào)整。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率由交易雙方自主商定。中央銀

14、行與金融監(jiān)管二、我國票據(jù)市場的監(jiān)管（二）我國票據(jù)市場的監(jiān)管規(guī)定2.對商業(yè)票據(jù)承兌的規(guī)定（1）向銀行申請承兌的商業(yè)匯票出票人應(yīng)當(dāng)具備以下條件：為企業(yè)法人和其他經(jīng)濟(jì)組織，并依法從事經(jīng)營活動；資信狀況良好，具有支付匯票金額的資金來源；在承兌銀行開立存款賬戶。（2）商業(yè)銀行、政策性銀行及其授權(quán)或轉(zhuǎn)授權(quán)的銀行分支機(jī)構(gòu)可承兌商業(yè)匯票。（3）承兌商業(yè)匯票的銀行必須具備以下條件：具有承兌商業(yè)匯票的資格；與出票人建立委托付款關(guān)系；有支付匯票金額的資金來源。（4）銀行承兌商業(yè)匯票時(shí)，應(yīng)考核承兌申請人的資信狀況，必要時(shí)可依法要求承兌申請人提供擔(dān)保。（5）承兌人按中國人民銀行規(guī)定，向承兌申請人收取承兌手續(xù)費(fèi)。（6）中

15、國人民銀行各分支機(jī)構(gòu)應(yīng)完善商業(yè)匯票承兌業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)防范制度，監(jiān)督轄區(qū)內(nèi)承兌風(fēng)險(xiǎn)度。中央銀行與金融監(jiān)管二、我國票據(jù)市場的監(jiān)管（二）我國票據(jù)市場的監(jiān)管規(guī)定3.對商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)的規(guī)定（1）向金融機(jī)構(gòu)申請票據(jù)貼現(xiàn)的商業(yè)匯票持票人，必須具備下列條件：為企業(yè)法人和其他經(jīng)濟(jì)組織，并依法從事經(jīng)營活動；與出票人或其簽收之間具有真實(shí)的商品交易關(guān)系；在申請貼現(xiàn)的金融機(jī)構(gòu)開立賬戶。（2）持票人申請貼現(xiàn)時(shí)，須提交貼現(xiàn)申請書、經(jīng)其背書的未到期商業(yè)匯票、持票人與出票人或其簽收之間增值稅發(fā)票和商品交易合同復(fù)印件。（3）辦理票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)是經(jīng)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)經(jīng)營貸款業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)；（4）貼現(xiàn)人貼現(xiàn)票據(jù)應(yīng)當(dāng)遵循安全性、流動性、效

16、益性原則，貼現(xiàn)資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策；（5）貼現(xiàn)人對擬貼現(xiàn)的票據(jù)，應(yīng)按規(guī)定向承兌人以書面方式查詢。承兌人須按照中國人民銀行的有關(guān)規(guī)定復(fù)查貼現(xiàn)人。中央銀行與金融監(jiān)管二、我國票據(jù)市場的監(jiān)管（二）我國票據(jù)市場的監(jiān)管規(guī)定4.對商業(yè)票據(jù)再貼現(xiàn)的規(guī)定（1）再貼現(xiàn)的對象是在中國人民銀行及其分支機(jī)構(gòu)開立存款賬戶的商業(yè)銀行、政策性銀行及其分支機(jī)構(gòu)。（2）中國人民銀行總行及其分支機(jī)構(gòu)按照相應(yīng)的權(quán)限經(jīng)辦有觀點(diǎn)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。（3）中國人民銀行根據(jù)金融宏觀調(diào)控和結(jié)構(gòu)調(diào)整需要，不定期公布再貼現(xiàn)優(yōu)先支持的行業(yè)、企業(yè)和產(chǎn)品目錄。（4）持票人申請?jiān)儋N現(xiàn)時(shí)，須提交貼現(xiàn)申請人與出票人或其簽收之間的增值稅發(fā)票。（5）中國人

17、民銀行對各授權(quán)窗口的再貼現(xiàn)操作效果實(shí)行量化考核。（6）中國人民銀行對各授權(quán)窗口的再貼現(xiàn)實(shí)行總量控制，并根據(jù)金融宏觀調(diào)控的需要適時(shí)調(diào)增或調(diào)減各授權(quán)窗口的再貼現(xiàn)限額。中央銀行與金融監(jiān)管二、我國票據(jù)市場的監(jiān)管（二）我國票據(jù)市場的監(jiān)管規(guī)定5.罰則按照規(guī)定，違反商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)規(guī)定的，由承兌人、貼現(xiàn)人和中國人民銀行分支行及上級行分別予以下列處罰：（1）暫停辦理承兌、貼現(xiàn)；（2）通報(bào)批評；（3）暫停再貼現(xiàn)授權(quán)；（4）給予有關(guān)責(zé)任人紀(jì)律處分；（5）追究有關(guān)人刑事責(zé)任。中央銀行與金融監(jiān)管第三節(jié) 銀行間債券市場的監(jiān)管一、銀行間債券市場概述二、我國銀行間債券市場監(jiān)管的內(nèi)容中央銀行與金融監(jiān)管 一、銀行間債

18、券市場概述銀行間債券市場是依托于中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心和中央國債登記結(jié)算有限公司，以金融機(jī)構(gòu)為主的機(jī)構(gòu)投資者之間進(jìn)行債券買賣和回購的市場。債券品種從單一的政府債券、央行票據(jù)、政策性金融債發(fā)展到了現(xiàn)在的商業(yè)銀行金融債、企業(yè)債、短期票據(jù)、中期票據(jù)等工具；交易工具從債券交易、債券回購到了現(xiàn)在的利率互換等各類衍生產(chǎn)品；發(fā)行方式從只有公開發(fā)行，到現(xiàn)有的定向發(fā)行；交易主體從原來的政策性銀行、商業(yè)銀行等單一投資者，再到目前包括基金公司、保險(xiǎn)財(cái)務(wù)信托、企業(yè)等各類機(jī)構(gòu)投資者；債券利率類型從單一的固定利率債向既有固定又有浮動債券類型轉(zhuǎn)變；債券期限類型由簡單的固定期限債券，到含權(quán)或包含更復(fù)雜條款的

19、債券；利率基準(zhǔn)進(jìn)一步得到市場應(yīng)用，包括1年期固定利率、7天回購利率、Shibor利率等都成為定價(jià)的參考。中央銀行與金融監(jiān)管 二、我國銀行間債券市場監(jiān)管的內(nèi)容（一）參與者與中介服務(wù)機(jī)構(gòu)監(jiān)管根據(jù)全國銀行間債券市場債券交易管理辦法規(guī)定，下列機(jī)構(gòu)可成為全國銀行間債券市場參與者，從事債券交易業(yè)務(wù)：（1）在中國境內(nèi)具有法人資格的商業(yè)銀行及其授權(quán)分支機(jī)構(gòu)；（2）在中國境內(nèi)具有法人資格的非銀行金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)；（3）經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的外國銀行分行；（4）經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)、獲得證監(jiān)會核發(fā)資格及外匯管理局核批投資額度的合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）。中央銀行與金融監(jiān)管 二、我國銀行間債券市場

20、監(jiān)管的內(nèi)容（二）債券發(fā)行監(jiān)管1.金融債券發(fā)行監(jiān)管（1）發(fā)行條件（2）提交文件（3）發(fā)行方式（4）承銷規(guī)定（5）信息披露2.次級債券發(fā)行監(jiān)管（1）發(fā)行條件（2）發(fā)行方式（3）承銷方式及承銷人資格（4）信息披露管理3.非金融企業(yè)債務(wù)融資工具發(fā)行與交易管理中央銀行與金融監(jiān)管 二、我國銀行間債券市場監(jiān)管的內(nèi)容（三）債券交易流通監(jiān)管債券發(fā)行人申請其發(fā)行的債券在銀行間債券市場交易流通，應(yīng)逐期報(bào)中國人民銀行審核。發(fā)行人申請其發(fā)行的債券交易流通，應(yīng)符合以下條件：債券依法公開發(fā)行；債權(quán)債務(wù)關(guān)系確立并登記完畢；具有較完善的治理結(jié)構(gòu)和機(jī)制,申請前兩年沒有重大違法、違規(guī)行為；債券的實(shí)際發(fā)行額不少于人民幣5億元；單個(gè)投

21、資人持有量不超過該期債券發(fā)行量的30%；中國人民銀行規(guī)定的其他條件。中央銀行與金融監(jiān)管 二、我國銀行間債券市場監(jiān)管的內(nèi)容（四）債券登記、托管、結(jié)算監(jiān)管中國人民銀行依法對銀行間債券市場債券登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)和債券登記、托管和結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督管理。中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（簡稱中央結(jié)算公司）是中國人民銀行指定的辦理債券的登記、托管與結(jié)算機(jī)構(gòu)。債券登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)承擔(dān)債券中央登記、一級托管及結(jié)算職能；經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)的柜臺交易承辦銀行承擔(dān)商業(yè)銀行柜臺記賬式國債的二級托管職能。中央銀行與金融監(jiān)管 二、我國銀行間債券市場監(jiān)管的內(nèi)容（五）債券市場做市商監(jiān)管根據(jù)全國銀行間債券市場做市商管理規(guī)定，做市商是

22、指經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)在銀行間市場開展做市業(yè)務(wù)，享有規(guī)定權(quán)利并承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。1.金融機(jī)構(gòu)申請做市商應(yīng)具備的條件 2.金融機(jī)構(gòu)申請做市商應(yīng)當(dāng)提交的材料3.做市商可享有的權(quán)利 4.做市商應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)5.做市商的雙邊報(bào)價(jià)應(yīng)當(dāng)是實(shí)價(jià)，且雙邊報(bào)價(jià)價(jià)差應(yīng)當(dāng)處于市場合理范圍。中央銀行與金融監(jiān)管第四節(jié) 外匯市場的監(jiān)管一、外匯市場監(jiān)管概述二、我國銀行結(jié)售匯市場的監(jiān)管三、我國銀行間外匯市場的監(jiān)管中央銀行與金融監(jiān)管 一、外匯市場監(jiān)管概述（一）外匯市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)外匯市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)，是由法律規(guī)定或由政府授權(quán)負(fù)責(zé)制定與監(jiān)督執(zhí)行外匯管理法律和政策的部門。大多數(shù)實(shí)行外匯管理的國家，一般由中央銀行負(fù)責(zé)外匯市場管理；也有一

23、些國家是由財(cái)政部負(fù)責(zé)管理的；少數(shù)國家成立了專門的外匯管理機(jī)構(gòu)，如外匯管理局等。（二）外匯市場監(jiān)管對象外匯市場監(jiān)管的對象，主要包括三個(gè)方面：人、物和地區(qū)。中央銀行與金融監(jiān)管 一、外匯市場監(jiān)管概述（三）外匯市場監(jiān)管類型以世界各國外匯市場監(jiān)管寬嚴(yán)為標(biāo)準(zhǔn)，大致可分為三種類型：1對外匯市場實(shí)行比較全面的管理2對外匯市場實(shí)行部分管理3對外匯市場基本不實(shí)行管理（四）外匯市場監(jiān)管方法1.依據(jù)管理作用的過程不同，可分為直接管理和間接管理2.依據(jù)管理作用的時(shí)間不同，可分為事前管理和事后管理3.依據(jù)管理本身的性質(zhì)不同，可分為數(shù)量管理、價(jià)格管理、綜合管理中央銀行與金融監(jiān)管 二、我國銀行結(jié)售匯市場的監(jiān)管（一）對外匯賬戶

24、（境內(nèi)）的監(jiān)管1.經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目賬戶分開使用，不能串戶。2.境內(nèi)機(jī)構(gòu)只有符合特定的要求，才能開立經(jīng)常項(xiàng)目下的外匯賬戶，且應(yīng)當(dāng)經(jīng)外匯管理局批準(zhǔn)。3.外商投資企業(yè)開立經(jīng)常項(xiàng)目的外匯賬戶，必須向外匯管理局申請，且賬戶余額應(yīng)控制在外匯管理局核定的最高余額以內(nèi)。4.境內(nèi)機(jī)構(gòu)、駐華機(jī)構(gòu)一般不允許開立外幣現(xiàn)鈔賬戶。5.境內(nèi)機(jī)構(gòu)未開立過經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶的，應(yīng)持營業(yè)執(zhí)照（或社團(tuán)登記證）和組織機(jī)構(gòu)代碼證先到外匯局進(jìn)行機(jī)構(gòu)基本信息登記。境內(nèi)機(jī)構(gòu)已開立過經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶的，如需開立新的經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶，可持相關(guān)資料直接到外匯指定銀行辦理開戶手續(xù)。中央銀行與金融監(jiān)管 二、我國銀行結(jié)售匯市場的監(jiān)管（二）對售匯和結(jié)匯的

25、監(jiān)管1.1998年12月1日各地外匯調(diào)劑中心全部關(guān)閉后，所有機(jī)構(gòu)和個(gè)人只能到外匯指定銀行辦理結(jié)匯。2.境內(nèi)機(jī)構(gòu)的外匯收入可以調(diào)回境內(nèi)或者存放境外。3.境內(nèi)機(jī)構(gòu)經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入，可以按照國家有關(guān)規(guī)定保留或者賣給經(jīng)營結(jié)售匯業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。4.資本項(xiàng)目外匯收入保留或者賣給經(jīng)營結(jié)售匯業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)外匯管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，但國家規(guī)定無須批準(zhǔn)的除外。中央銀行與金融監(jiān)管 二、我國銀行結(jié)售匯市場的監(jiān)管（三）對購匯和付匯的監(jiān)管1.經(jīng)常項(xiàng)目外匯支出，應(yīng)當(dāng)按照外匯管理部門關(guān)于付匯與購匯的管理規(guī)定，憑有效單證以自有外匯支付或者向經(jīng)營結(jié)售匯業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)購匯支付。2.資本項(xiàng)目外匯支出，應(yīng)當(dāng)按照國務(wù)院外匯管理部門關(guān)于付

26、匯與購匯的管理規(guī)定，憑有效單證以自有外匯支付或者向經(jīng)營結(jié)售匯業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)購匯支付。國家規(guī)定應(yīng)當(dāng)經(jīng)外匯管理機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)在外匯支付前辦理批準(zhǔn)手續(xù)。3.外商投資企業(yè)外方投資者依法納稅后利潤、紅利的匯出，持董事會分配決議書和納稅部門納稅證明，從其外匯賬戶中支付或到外匯指定銀行兌付。4.外匯指定銀行為境內(nèi)機(jī)構(gòu)辦理境外直接投資資金匯出的累計(jì)金額，不得超過該境內(nèi)機(jī)構(gòu)事先已經(jīng)外匯管理部門在相關(guān)業(yè)務(wù)系統(tǒng)中登記的境外直接投資外匯資金總額。境內(nèi)機(jī)構(gòu)應(yīng)憑境外直接投資主管部門的核準(zhǔn)文件和境外直接投資外匯登記證，在外匯指定銀行辦理境外直接投資資金匯出手續(xù)。外匯指定銀行進(jìn)行真實(shí)性審核后為其辦理。中央銀行與金融監(jiān)管 二

27、、我國銀行結(jié)售匯市場的監(jiān)管（四）對外匯買賣價(jià)格的監(jiān)管外匯指定銀行應(yīng)當(dāng)根據(jù)中國人民銀行每日公布的人民幣匯率中間價(jià)和規(guī)定的買賣差價(jià)幅度，確定對客戶的外匯買賣價(jià)格，辦理結(jié)匯和售匯業(yè)務(wù)。（五）對外匯指定銀行的業(yè)務(wù)監(jiān)管外匯管理機(jī)關(guān)依法履行職責(zé)，有權(quán)對經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場檢查；有外匯經(jīng)營活動的境內(nèi)機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)按照國務(wù)院外匯管理部門的規(guī)定報(bào)送財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告、統(tǒng)計(jì)報(bào)表等資料；應(yīng)當(dāng)建立結(jié)售匯內(nèi)部監(jiān)管制度。（六）違規(guī)處理對違反結(jié)匯、售匯、付匯和外匯賬戶管理有關(guān)規(guī)定的外匯指定銀行和境內(nèi)機(jī)構(gòu)，外匯管理部門可對其處以警告、沒收違法所得、罰款的處罰。對違反規(guī)定，情節(jié)嚴(yán)重的經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的銀行，外匯管理局可對其處以暫停

28、結(jié)售匯業(yè)務(wù)的處罰。中央銀行與金融監(jiān)管 三、我國銀行間外匯市場的監(jiān)管（一）對外匯市場組織機(jī)構(gòu)的監(jiān)管1.交易中心為外匯市場上的外匯交易提供交易系統(tǒng)、清算系統(tǒng)。交易系統(tǒng)按照“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”撮合成交。外匯市場實(shí)行“集中、雙向、差額、一級”的清算原則，由交易中心在清算日集中辦理人民幣、外匯資金收付凈額的清算交割，人民幣資金清算中國人民銀行支付系統(tǒng)辦理，外匯資金清算通過境外清算系統(tǒng)辦理。2.外匯市場實(shí)行會員制的組織形式，凡經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)可經(jīng)營結(jié)售匯業(yè)務(wù)的外匯指定銀行及其授權(quán)分支機(jī)構(gòu)可成為外匯市場會員。3.交易中心設(shè)立理事會，為會員大會閉會期間的常設(shè)機(jī)構(gòu)。理事會成員不得少于9人，由非會員理事（不得

29、少于1/3）和會員理事組成。理事會每屆任期兩年，會員理事連任不得超過兩屆。4.會員理事由會員大會選舉產(chǎn)生，非會員理事由國家外匯管理局提名，會員大會選舉產(chǎn)生。理事會設(shè)理事長1人，由非會員理事?lián)?，?jīng)國家外匯管理局提名，理事會選舉產(chǎn)生；副理事長3人，其中非會員理事長1名，會員理事長2名，由理事會選舉產(chǎn)生。中央銀行與金融監(jiān)管 三、我國銀行間外匯市場的監(jiān)管（二）對外匯市場交易參與者的監(jiān)管外匯市場參與者即外匯交易中心會員。經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)，國家外匯管理局準(zhǔn)許經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)及其分支機(jī)構(gòu)，均可向交易中心提出會員資格申請，經(jīng)交易中心審核批準(zhǔn)后，可成為交易中心會員。會員選派的交易員，必須經(jīng)過交易中心培

30、訓(xùn)并頒發(fā)許可證方可上崗參加交易，交易員接受交易中心的管理。中央銀行與金融監(jiān)管 三、我國銀行間外匯市場的監(jiān)管（三）對交易行為的監(jiān)管1.會員之間的外匯交易必須通過交易中心進(jìn)行，非會員之間的外匯交易必須通過有代理資格的會員進(jìn)行。2.市場交易的方式、交易時(shí)間、交易幣種及品種和清算方式等事項(xiàng)必須報(bào)經(jīng)國家外匯管理局批準(zhǔn)。中國外匯交易中心會員可自行決定采用詢價(jià)交易或競價(jià)交易。非金融企業(yè)在銀行間外匯市場的即期交易以實(shí)需為原則，除現(xiàn)行外匯管理法規(guī)規(guī)定須經(jīng)國家外匯管理局及其分支局批準(zhǔn)的交易外，均可入市交易。3.交易中心和會員單位應(yīng)保證用于清算的外匯和人民幣資金在規(guī)定時(shí)間辦理交割入賬。中央銀行與金融監(jiān)管 三、我國銀

31、行間外匯市場的監(jiān)管（四）對市場交易價(jià)格的監(jiān)管1.中國人民銀行于每個(gè)工作日閉市后公布當(dāng)日銀行間外匯市場美元等交易貨幣對人民幣匯率的收盤價(jià)，作為下一個(gè)工作日該貨幣對人民幣交易的中間價(jià)格。2.貨幣掉期中的人民幣參考利率，應(yīng)為經(jīng)中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心發(fā)布的具有基準(zhǔn)性質(zhì)的貨幣市場利率，或中國人民銀行公布的存貸款基準(zhǔn)利率。3.外幣買賣的交易中，會員銀行的最小報(bào)價(jià)金額為10萬美元，非美元貨幣按實(shí)際匯率折價(jià)合美元計(jì)算。4.中國人民銀行可根據(jù)貨幣政策的要求，在外匯市場內(nèi)買賣外匯，調(diào)節(jié)外匯供求，平抑外匯市場的價(jià)格。中央銀行與金融監(jiān)管 三、我國銀行間外匯市場的監(jiān)管（五）人民幣匯率的形成機(jī)制及管理人民

32、幣匯率形成機(jī)制改革堅(jiān)持主動性、可控性、漸進(jìn)性的原則。自2005年7月21日起，我國開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，而是按照我國對外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況，選擇若干種主要貨幣，賦予相應(yīng)的權(quán)重，組成一個(gè)貨幣籃子。同時(shí)，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)、金融形勢，以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣計(jì)算人民幣多邊匯率指數(shù)的變化，對人民幣匯率進(jìn)行管理和調(diào)節(jié)，維護(hù)人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。中央銀行與金融監(jiān)管第五節(jié) 金融衍生產(chǎn)品的監(jiān)管一、金融衍生產(chǎn)品監(jiān)管概述二、金融衍生產(chǎn)品監(jiān)管內(nèi)容中央銀行與金融監(jiān)管 一、金融衍生產(chǎn)品監(jiān)管概述在全球金融一體化、自由化和創(chuàng)新化趨勢推動下，金融衍生品市