《股票入門基礎(chǔ)》word版

1、股票入門基礎(chǔ)知識(shí)股票的概念與內(nèi)容 股票的概念 什么是股票？股票是一種由股份有限公司簽發(fā)的用以證明股東所持股份的憑證，它表明股票的持有者對(duì)股份公司的部分資本擁有所有權(quán)。由于股票包含有經(jīng)濟(jì)利益，且可以上市流通轉(zhuǎn)讓，股票也有一種有價(jià)證券。 股票的用途有三點(diǎn)。其一是作為一種出資證明，當(dāng)一個(gè)自然人或法人向股份有限公司參股投資時(shí)，便可獲得股票作為出資的憑據(jù)；其二是股票的持有者可憑借股票來(lái)證明自己的股東身份，參加股份公司的股東大會(huì)，對(duì)股份公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)表意見(jiàn)；其三是股票持有人憑借著股票可獲得一定的經(jīng)濟(jì)利益，參加股份公司的利潤(rùn)分配，也就是通常所說(shuō)的分紅。 在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，人們獲取股票通常有四種途徑。其一是作

2、為股份有限公司的發(fā)起人而獲得股票，如我國(guó)許多上市公司都由國(guó)有獨(dú)資企業(yè)轉(zhuǎn)為股份制企業(yè)，原企業(yè)的部分財(cái)產(chǎn)就轉(zhuǎn)為股份公司的股本，相應(yīng)地原有企業(yè)就成為股份公司的發(fā)起人股東。其二是在股份有限公司向社會(huì)募集資金而發(fā)行股票時(shí)，自然人或法人出資購(gòu)買的股票，這種股票通常被稱為原始股。其三是在二級(jí)流通市場(chǎng)上通過(guò)出資的方式受讓他人手中持有的股票，這種股票一般稱為二手股票，這種形式也是我國(guó)股民獲取股票的最普遍形式。其四是他人贈(zèng)與或依法繼承而獲得的股票。 不論股票的持有人是通過(guò)何種途徑獲得股票，只要他是股票的合法擁有者，持有股票，就表明他是股票發(fā)行企業(yè)的股東，就享有相應(yīng)的權(quán)利與義務(wù)。 股票的內(nèi)容 股票作為一種重要的金融

3、工具，它不但要經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門的核準(zhǔn)才能發(fā)行，且在其票面必須具備一些基本的內(nèi)容。在我國(guó)，現(xiàn)在所有股票的發(fā)行都必須征得中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)的審核批準(zhǔn)。另外，股票在制作程序、記載的內(nèi)容和記載方式上都必須規(guī)范化并符合有關(guān)的法律規(guī)定和公司章程的規(guī)定。一般情況下，股票上應(yīng)具備以下內(nèi)容： 1發(fā)行該股票的股份有限公司的全稱，該公司依何處法律在何處注冊(cè)登記及其注冊(cè)的日期、注冊(cè)地址。 2發(fā)行的股票總額、股數(shù)和每股金額。 3股票的類別。根據(jù)股票持有人權(quán)利及義務(wù)的不同，股票可分為多種類型。目前在我國(guó)上海證券交易所及深圳證券交易所流通和轉(zhuǎn)讓的股票都是普通股票，一般都不注明類型。 但如果是特別股票，在票面上就應(yīng)當(dāng)標(biāo)明其

4、股票種類。 4股票的票面金額及其所代表的股份數(shù)。 5股票的發(fā)行日期及股票編號(hào)。如果是記名股票，則要寫(xiě)明股票持有者（股東）的姓名。 6股票發(fā)行公司的董事長(zhǎng)或董事簽章，主管機(jī)關(guān)或核定發(fā)行登記機(jī)構(gòu)的簽章。 7印有供轉(zhuǎn)讓股票時(shí)所用的表格。 8股票的發(fā)行公司認(rèn)為應(yīng)當(dāng)載明的注意事項(xiàng)。 由于現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，我國(guó)滬深股市股票的發(fā)行和交易都借助電子計(jì)算機(jī)及高科技通訊系統(tǒng)進(jìn)行，上市的股票已實(shí)現(xiàn)了無(wú)紙化，所以現(xiàn)在的股票僅僅只是計(jì)算機(jī)系統(tǒng)內(nèi)的一竄符號(hào)而已。但在法律上，上市掛牌的股票都必須具備上述這些內(nèi)容。在滬深股市，每股股票的面額都已標(biāo)準(zhǔn)化，是一元人民幣，股票的發(fā)行總額為股份公司的總股本數(shù)。上市公司的其它相關(guān)信息

5、，都將定期在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的信息披露刊物如中國(guó)證券報(bào)、上海證券報(bào)、證券時(shí)報(bào)上刊登。 股票的特點(diǎn) 股票作為一種有價(jià)證券，具有如下特征： 1穩(wěn)定性 股票投資是一種沒(méi)有期限的長(zhǎng)期投資。股票一經(jīng)買入，只要股票發(fā)行公司存在，任何股票持有者都不能退股，即不能向股票發(fā)行公司要求抽回本金。同樣，股票持有者的股東身份和股東權(quán)益就不能改變，但他可以通過(guò)股票交易市場(chǎng)將股票賣出，使股份轉(zhuǎn)讓給其他投資者，以收回自己原來(lái)的投資。 2風(fēng)險(xiǎn)性 任何一種投資都是有風(fēng)險(xiǎn)的，股票投資也不例外。股票投資者能否獲得預(yù)期的回報(bào)，首先取決于企業(yè)的盈利情況，利大多分，利小少分，公司破產(chǎn)時(shí)則可能血本無(wú)歸；其次，股票作為交易對(duì)象，就如同商品一樣

6、，有著自己的價(jià)格。而股票的價(jià)格除了受制于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況之外，還受經(jīng)濟(jì)的、政治的、社會(huì)的甚至人為的等諸多因素的影響，處于不斷變化的狀態(tài)中，大起大落的現(xiàn)象也時(shí)有發(fā)生。股票市場(chǎng)上股票價(jià)格的波動(dòng)雖然不會(huì)影響上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，從而影響股息與紅利，但股票的貶值還是會(huì)使投資者蒙受部分損失。因此，欲入市投資者，一定要謹(jǐn)慎從事。 3責(zé)權(quán)性 股票持有者具有參與股份公司盈利分配和承擔(dān)有限責(zé)任的權(quán)利和義務(wù)。 根據(jù)公司法的規(guī)定，股票的持有者就是股份有限公司的股東，他有權(quán)或通過(guò)其代理人出席股東大會(huì)、選舉董事會(huì)并參與公司的經(jīng)營(yíng)決策。股東權(quán)力的大小，取決于占有股票的多少。 持有股票的股東一般有參加公司股東大會(huì)的權(quán)利，具有投

7、票權(quán)，在某種意義上亦可看作是參與經(jīng)營(yíng)權(quán)；股東亦有參與公司的盈利分配的權(quán)力，可稱之為利益分配權(quán)。股東可憑其持有的股份向股份公司領(lǐng)取股息和索償權(quán)和責(zé)任權(quán)。在公司解散或破產(chǎn)時(shí)，股東需向公司承擔(dān)有限責(zé)任，股東要按其所持有的股份比例對(duì)債權(quán)人承擔(dān)清償債務(wù)的有限責(zé)任。在債權(quán)人的債務(wù)清償后，優(yōu)先股和普通股的股東對(duì)剩余資產(chǎn)亦可按其所持有股份的比例向公司請(qǐng)求清償(即索償)，但優(yōu)先股股東要優(yōu)先于普通股，普通股只有在優(yōu)先股索償后如仍有剩余資產(chǎn)時(shí)，才具有追索清償?shù)臋?quán)利。 4流通性 股票可以在股票市場(chǎng)上隨時(shí)轉(zhuǎn)讓，進(jìn)行買賣，也可以繼承、贈(zèng)與、抵押，但不能退股。所以，股票亦是一種具有頗強(qiáng)流通性的流動(dòng)資產(chǎn)。無(wú)記名股票的轉(zhuǎn)讓只要

8、把股票交付會(huì)給受讓人，即可達(dá)到轉(zhuǎn)讓的法律效果；記名股票轉(zhuǎn)讓則要在賣出人簽章背書(shū)后才可轉(zhuǎn)讓。正是由于股票具有頗強(qiáng)的流通性，才使股票成為一種重要的融資工具而不斷發(fā)展。 股票的種類 由于股票包含的權(quán)益不同，股票的形式也就多種多樣。一般來(lái)說(shuō)，股票可分為普通股股票和優(yōu)先股股票。由于我國(guó)的股份制改造起步較晚，股票的分類尚不規(guī)范，其類型具有一些特殊性。 普通股股票 所謂普通股股票，就是持有這種股票的股東都享有同等的權(quán)利，他們都能參加公司的經(jīng)營(yíng)決策，其所分取的股息紅利是隨著股份公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的多寡而變化。而其他類型的股票，其股東的權(quán)益或多或少都要受到一定條件的限制。 普通股股票的主要特點(diǎn)如下： 1普通股股票是股

9、票中最普通、最重要的股票種類。股份公司在最初發(fā)行的股票一般都是普通股股票，且由于它在權(quán)利及義務(wù)方面沒(méi)有特別的限制，其發(fā)行范圍最廣且發(fā)行量最大，故股份公司的絕大部分資金一般都是通過(guò)發(fā)行普通股股票籌集而來(lái)的。 2普通股股票是股份有限公司發(fā)行的標(biāo)準(zhǔn)股票，其有效期限是與股份有限公司相始終的，此類股票的持有者是股份有公司的基本股東。 3普通股股票是風(fēng)險(xiǎn)最大的股票。持有此類股票的股東獲取的經(jīng)濟(jì)利益是不穩(wěn)定的，它不但要隨公司的經(jīng)營(yíng)水平而波動(dòng)，且其收益順序比較靠后，這就是股份公司必須在償付完公司的債務(wù)和所發(fā)行的債券利息以及優(yōu)先股股東的股息以后才能給普通股股東分紅。所以持有普通股股票的股東其收益最不穩(wěn)定，其投資

10、風(fēng)險(xiǎn)最大。 對(duì)股份公司而言，持普通股股票的股東所處的地位是絕對(duì)平等的，在股份有限公司存續(xù)期間，它們都毫無(wú)例外地享有下述權(quán)利，法律和公司章程對(duì)此沒(méi)有任何特別的限制。 1通過(guò)參加股東大會(huì)來(lái)參與股份公司的重大經(jīng)營(yíng)決策。 一般來(lái)說(shuō)，股份公司每一年度都至少要召開(kāi)一次股東大會(huì)，在遇到重大事件時(shí)還要召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)。在股東大會(huì)上，股東除了聽(tīng)取公司董事會(huì)的業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)報(bào)告外，還可對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理發(fā)表意見(jiàn)，參加公司董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的選舉。如果認(rèn)為公司的帳目不清時(shí)，股東還有權(quán)查閱公司的有關(guān)帳冊(cè)。如果發(fā)現(xiàn)董事違法失職或違反公司章程而損害公司利益時(shí)，普通股股東有權(quán)將之訴諸于法庭。 2具有分配公司盈余和剩余資產(chǎn)的權(quán)利。在經(jīng)

11、董事會(huì)決定之后，普通股股東有權(quán)按順序從公司經(jīng)營(yíng)的凈利潤(rùn)中分取股息和紅利。在股份有限公司解散清算時(shí)，有權(quán)按順序和比例分配公司的剩余資產(chǎn)。 3優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。當(dāng)股份公司為增加公司資本而決定增資擴(kuò)股時(shí)，普通股股東都有權(quán)按持股比例優(yōu)先認(rèn)購(gòu)新股，以保證普通股股東在股份有限公司中的控股比例不變。如我國(guó)的上市公司在配股時(shí)，都是按比例先配給現(xiàn)有的普通股股東。當(dāng)普通股股東不愿或無(wú)力參加配股時(shí)，它可放棄配股或按相應(yīng)的規(guī)定將配股權(quán)利轉(zhuǎn)讓與它人。 優(yōu)先股股票 所謂優(yōu)先股股票是指持有該種股票股東的權(quán)益要受一定的限制。優(yōu)先股股票的發(fā)行一般是股份公司出于某種特定的目的和需要，且在票面上要注明“優(yōu)先股”字樣。優(yōu)先股股東的特別權(quán)利

12、就是可優(yōu)先于普通股股東以固定的股息分取公司收益并在公司破產(chǎn)清算時(shí)優(yōu)先分取剩余資產(chǎn)，但一般不能參與公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，其具體的優(yōu)先條件必須由公司章程加以明確。一般來(lái)說(shuō)，優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)有以下四點(diǎn)： 1在分配公司利潤(rùn)時(shí)可先于普通股且以約定的比率進(jìn)行分配。 2當(dāng)股份有限公司因解散、破產(chǎn)等原因進(jìn)行清算時(shí)，優(yōu)先股股東可先于普通股股東分取公司的剩余資產(chǎn)。 3優(yōu)先股股東一般不享有公司經(jīng)營(yíng)參與權(quán)，即優(yōu)先股股票不包含表決權(quán)，優(yōu)先股股東無(wú)權(quán)過(guò)問(wèn)公司的經(jīng)營(yíng)管理，但在涉及到優(yōu)先股股票所保障的股東權(quán)益時(shí)，優(yōu)先股股東可發(fā)表意見(jiàn)并享有相應(yīng)的表決權(quán)。 4優(yōu)先股股票可由公司贖回。由于股份有限公司需向優(yōu)先股股東支付固定的股息，優(yōu)先股股

13、票實(shí)際上是股份有限公司的一種舉債集資的形式，但優(yōu)先股股票又不同于公司債券和銀行貸款，這是因?yàn)閮?yōu)先股股東分取收益和公司資產(chǎn)的權(quán)利只能在公司滿足了債權(quán)人的要求之后才能行使。優(yōu)先股股東不能要求退股，卻可以依照優(yōu)先股股票上所附的贖回條款，由股份有限公司予以贖回。大多數(shù)優(yōu)先股股票都附有贖回條款。 如果將優(yōu)先股股票細(xì)分，它還有：累積優(yōu)先股股票和非累積優(yōu)先股股票。累積優(yōu)先股股票是指在上一營(yíng)業(yè)年度內(nèi)未支付的股息可以累積起來(lái)，由以后財(cái)會(huì)年度的盈利一起付清。非累積優(yōu)先股股票是指只能按當(dāng)年盈利分取股息的優(yōu)先股股票，如果當(dāng)年公司經(jīng)營(yíng)不善而不能分取股息，未分的股息不能予以累積，以后也不能補(bǔ)付。參加分配優(yōu)先股股票和不參加

14、分配優(yōu)先股股票。參加分配優(yōu)先股股票是指其股票持有人不僅可按規(guī)定分取當(dāng)年的定額股息，還有權(quán)與普通股股東一同參加利潤(rùn)分配的優(yōu)先股股票。不參加分配優(yōu)先股股票，就是只能按規(guī)定分取定額股息而不再參加其它形式分紅的優(yōu)先股股票。 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股股票和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股股票。 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股股票是指股票持有人可以在特定條件下按公司條款把優(yōu)先股股票轉(zhuǎn)換成普通股股票或公司債券的股票，而不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股股票是指不具有轉(zhuǎn)換為其他金融工具功能的優(yōu)先股股票?？哨H回優(yōu)先股股票和不可贖回優(yōu)先股股票?？哨H回優(yōu)先股股票是指股份有限公司可以一定價(jià)格收回的優(yōu)先股股票，又稱可收回優(yōu)先股股票，而不附加有贖回條件的優(yōu)先股股票就是不可贖回優(yōu)先股股票。

15、股息可調(diào)整優(yōu)先股股票。它是指股息率可以調(diào)整變化的優(yōu)先股股票，其特點(diǎn)是優(yōu)先股股票的股息率可隨相應(yīng)的條件進(jìn)行變更而不再事先予以固定。 其他類型股票 除了普通股股票和優(yōu)先股股票外，根據(jù)股票持有者對(duì)股份公司經(jīng)營(yíng)決策的表決權(quán)，股票又可分為表決權(quán)股股票和無(wú)表決權(quán)股股票；根據(jù)股票的票面是否記載有票面價(jià)值，股票又可分為有額面股股票和無(wú)額面股股票；根據(jù)股票的票面是否記載有股東姓名，股票可分為記名股票和不記名股票；除此之外，還有庫(kù)藏股票、償還股股票、職工內(nèi)部股票和儲(chǔ)蓄股股票等。在這些股票當(dāng)中，比較特殊的是后配股股票和混合股股票。 1后配股股票。后配股股票又稱劣后股股票，是指在規(guī)定的日期或規(guī)定的事件發(fā)生以后才能分享

16、股息紅利和公司剩余資產(chǎn)的股票。具體來(lái)講，后配股股票股東行使的收益權(quán)順序位于普通股股東之后，但行使的股東權(quán)和普通股股東一致，即可通過(guò)股東大會(huì)參與股份公司的經(jīng)營(yíng)決策。后配股股票的收益極不穩(wěn)定且沒(méi)有保障，其股東地位要強(qiáng)于優(yōu)先股股東。即使如此，一般的投資者都不愿意接受，所以后配股股票一般都是無(wú)償?shù)叵蚬景l(fā)起人或參與公司經(jīng)營(yíng)的股東管理人贈(zèng)送，故后配股股票也稱為發(fā)行人股或管理人股。 2混合股股票?；旌瞎晒善笔菍?yōu)先分取股息的權(quán)利和最后分配公司剩余資產(chǎn)的權(quán)利相結(jié)合而構(gòu)成的股票。具體地講，股份有限公司在分配股息時(shí)，混合股股東先于普通股股東行使權(quán)利。而在公司清算時(shí)，混合股股東分配公司剩余財(cái)產(chǎn)的順序又處于普通股股

17、東之后，混合股股票是優(yōu)先股與后配股的結(jié)合體。 我國(guó)股票的分類 由于我國(guó)股市正經(jīng)歷著先發(fā)展、后規(guī)范的歷程，我國(guó)股票的通俗分類和國(guó)外有所不同。在上市公司的股票中，一般可將其分為流通股及非流通股兩大類。 1可流通股股票可流通股股票是指在上海證券交易所、深圳證券交易所及北京兩個(gè)法人股系統(tǒng)staq、net上流通的股票。由于中國(guó)證監(jiān)會(huì)在1992年10月成立，所以在此之前的股票上市都是由各證券交易系統(tǒng)自己審批的，而在此之后，所有股票的上市流通都統(tǒng)一歸口由中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)管理。 在可流通的股票中，按市場(chǎng)屬性的不同可分為a股、b股、法人股和境外上市股票。 a股股票是指已在或獲準(zhǔn)在上海證券交易所、深圳證券交

18、易所流通的且以人民幣為計(jì)價(jià)幣種的股票，這種股票按規(guī)定只能由我國(guó)居民或法人購(gòu)買，所以我國(guó)股民通常所言的股票一般都是指a股股票。在這種股票中，它又分為社會(huì)公眾股和職工內(nèi)部股兩類，其中社會(huì)公眾股是由股份有限公司向社會(huì)公開(kāi)招募發(fā)行的股票，而內(nèi)部職工股嚴(yán)格來(lái)說(shuō)是由股份有限公司的職工按有關(guān)規(guī)定購(gòu)買的股票，其購(gòu)買方式、價(jià)格及上市流通條件都與社會(huì)公眾股有所不同。 b股股票是以人民幣為股票面值、以外幣為認(rèn)購(gòu)和交易幣種的股票，它是境外投資者向我國(guó)的股份有限公司投資而形成的股份，在上海和深圳兩個(gè)證券交易所上市流通。 法人股股票是指在北京的staq和net兩個(gè)證券交易系統(tǒng)內(nèi)上市掛牌的股票。之所以稱為法人股，是因?yàn)樵谶@

19、兩個(gè)系統(tǒng)內(nèi)流通的股票只能由法人參與認(rèn)購(gòu)及交易，而自然人是不能在這兩個(gè)系統(tǒng)內(nèi)買賣股票的。 境外上市股票是指我國(guó)的股份有限公司在境外發(fā)行并上市的股票，目前主要有在香港證券交易所流通的h股，還有在美國(guó)證券交易系統(tǒng)疲通的n股。 2非流通股在上市公司的股票中，非流通股股票主要是指暫時(shí)不能上市流通的國(guó)家股和法人股，其中國(guó)家股是在股份公司改制時(shí)由國(guó)有資產(chǎn)折成的股份，而法人股一部分是成立股份公司之初由公司的發(fā)起人出資認(rèn)購(gòu)的股份，另一部分是在股份有限公司向社會(huì)公開(kāi)募集股份時(shí)專門向其他法人機(jī)構(gòu)募集而成的。這一部分股票未上市流通的原因一是國(guó)家股的代表人尚未確定，其上市轉(zhuǎn)讓難以操作；其二是在發(fā)行股票時(shí)，部分法人股的募

20、集和社會(huì)公眾股條件有所不同；其三是國(guó)家股和法人股在上市公司的總股本中所占比例高達(dá)2/3，其上市流通會(huì)對(duì)現(xiàn)在的二級(jí)市場(chǎng)形成較大的沖擊。隨著我國(guó)股份制改革的深入、股市的成熟和發(fā)展，這一部分股票必然將會(huì)進(jìn)入滬深股市的二級(jí)流通市場(chǎng)。 股票指數(shù) 一、指數(shù)的定義 股票指數(shù)即股票價(jià)格指數(shù)。是由證券交易所或金融服務(wù)機(jī)構(gòu)編制的表明股票行市變動(dòng)的一種供參考的指示數(shù)字。由于股票價(jià)格起伏無(wú)常，投資者必然面臨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于具體某一種股票的價(jià)格變化，投資者容易了解，而對(duì)于多種股票的價(jià)格變化，要逐一了解，既不容易，也不勝其煩。為了適應(yīng)這種情況和需要，一些金融服務(wù)機(jī)構(gòu)就利用自己的業(yè)務(wù)知識(shí)和熟悉市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，編制出股票價(jià)格指

21、數(shù)，公開(kāi)發(fā)布，作為市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的指標(biāo)。投資者據(jù)此就可以檢驗(yàn)自己投資的效果，并用以預(yù)測(cè)股票市場(chǎng)的動(dòng)向。同時(shí)，新聞界、公司老板乃至政界領(lǐng)導(dǎo)人等也以此為參考指標(biāo)，來(lái)觀察、預(yù)測(cè)社會(huì)政治、經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)。 這種股票指數(shù)，也就是表明股票行市變動(dòng)情況的價(jià)格平均數(shù)。編制股票指數(shù)，通常以某年某月為基礎(chǔ)，以這個(gè)基期的股票價(jià)格作為100， 用以后各時(shí)期的股票價(jià)格和基期價(jià)格比較，計(jì)算出升除的百分比，就是該時(shí)期的股票指數(shù)。投資者根據(jù)指數(shù)的升降，可以判斷出股票價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)。并且為了能實(shí)時(shí)的向投資者反映股市的動(dòng)向，所有的股市幾乎都是在股價(jià)變化的同時(shí)即時(shí)公布股票價(jià)格指數(shù)。 計(jì)算股票指數(shù)，要考慮三個(gè)因素：一是抽樣，即在眾多股票

22、中抽取少數(shù)具有代表性的成份股；二是加權(quán)，按單價(jià)或總值加權(quán)平均，或不加權(quán)平均；三是計(jì)算程序，計(jì)算算術(shù)平均數(shù)、幾何平均數(shù)，或兼顧價(jià)格與總值。 由于上市股票種類繁多，計(jì)算全部上市股票的價(jià)格平均數(shù)或指數(shù)的工作是艱巨而復(fù)雜的，因此人們常常從上市股票中選擇若干種富有代表性的樣本股票，并計(jì)算這些樣本股票的價(jià)格平均數(shù)或指數(shù)。用以表示整個(gè)市場(chǎng)的股票價(jià)格總趨勢(shì)及漲跌幅度。計(jì)算股價(jià)平均數(shù)或指數(shù)時(shí)經(jīng)?？紤]以下四點(diǎn)：(1)樣本股票必須具有典型性、普通性， 為此，選擇樣本對(duì)應(yīng)綜合考慮其行業(yè)分布、市場(chǎng)影響力、股票等級(jí)、適當(dāng)數(shù)量等因素。(2)計(jì)算方法應(yīng)具有高度的適應(yīng)性，能對(duì)不斷變化的股市行情作出相應(yīng)的調(diào)整或修正，使股票指數(shù)或

23、平均數(shù)有較好的敏感性。(3) 要有科學(xué)的計(jì)算依據(jù)和手段。計(jì)算依據(jù)的口徑必須統(tǒng)一，一般均以收盤(pán)價(jià)為計(jì)算依據(jù)，但隨著計(jì)算頻率的增加，有的以每小時(shí)價(jià)格甚至更短的時(shí)間價(jià)格計(jì)算。(4) 基期應(yīng)有較好的均衡性和代表性。股票是股份有限公司在籌集資本時(shí)向出資人發(fā)行的股份憑證。股票代表著其持有者（即股東）對(duì)股份公司的所有權(quán)。這種所有權(quán)是一種綜合權(quán)利，如參加股東大會(huì)、投票表決、參與公司的重大決策。收取股息或分享紅利等。同一類別的每一份股票所代表的公司所有權(quán)是相等的。每個(gè)股東所擁有的公司所有權(quán)份額的大小，取決于其持有的股票數(shù)量占公司總股本的比重。股票一般可以通過(guò)買賣方式有償轉(zhuǎn)讓，股東能通過(guò)股票轉(zhuǎn)讓收回其投資，但不能

24、要求公司返還其出資。股東與公司之間的關(guān)系不是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。股東是公司的所有者，以其出資額為限對(duì)公司負(fù)有限責(zé)任，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，分享收益。 作為人類文明的成果，股份制和股票也適用于我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。企業(yè)可以通過(guò)向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股票籌集資金用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。國(guó)家可通過(guò)控制多數(shù)股權(quán)的方式，用同樣的資金控制更多的資源。目前在上海。深圳證券交易所上市的公司，絕大部分是國(guó)家控股公司。 【股票性質(zhì)】股票持有者憑股票定期從股份公司取得的收入是股息。股票只是對(duì)一個(gè)股份公司擁有的實(shí)際資本的所有權(quán)證書(shū)，只是代表取得收益的權(quán)利，是對(duì)未來(lái)收益的支取憑證，它本身不是實(shí)際資本，而只是間接地反映了實(shí)際資本運(yùn)動(dòng)的狀況，從而表現(xiàn)為一種虛

25、擬資本?！竟善钡钠鹪础抗善敝两褚延袑⒔?00年的歷史。股票是社會(huì)化大生產(chǎn)的產(chǎn)物。隨著人類社會(huì)進(jìn)入了社會(huì)化大生產(chǎn)的時(shí)期，企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大與資本需求不足的矛盾日益突出，于是產(chǎn)生了以股份公司形態(tài)出現(xiàn)的，股東共同出資經(jīng)營(yíng)的企業(yè)組織；股份公司的變化和發(fā)展產(chǎn)生了股票形態(tài)的融資活動(dòng)；股票融資的發(fā)展產(chǎn)生了股票交易的需求；股票的交易需求促成了股票市場(chǎng)的形成和發(fā)展；而股票市場(chǎng)的發(fā)展最終又促進(jìn)了股票融資活動(dòng)和股份公司的完善和發(fā)展。所以，股份公司，股票融資和股票市場(chǎng)的相互聯(lián)系和相互作用，推動(dòng)著股份公司，股票融資和股票市場(chǎng)的共同發(fā)展。 股票最早出現(xiàn)于資本主義國(guó)家。在17世紀(jì)初，隨著資本主義大工業(yè)的發(fā)展，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)

26、模不斷擴(kuò)大，由此而產(chǎn)生的資本短缺，資本不足便成為制約著資本主義企業(yè)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的重要因素之一。為了籌集更多的資本，于是，出現(xiàn)了以股份公司形態(tài)，由股東共同出資經(jīng)營(yíng)的企業(yè)組織，進(jìn)而又將籌集資本的范圍擴(kuò)展至社會(huì)，產(chǎn)生了以股票這種表示投資者投資入股，并按出資額的大小享受一定的權(quán)益和承擔(dān)一定的責(zé)任的有價(jià)憑證，并向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行，以吸收和集中分散在社會(huì)上的資金。世界上最早的股份有限公司制度誕生于1602年，即在荷蘭成立的東印度公司。股份有限公司這種企業(yè)組織形態(tài)出現(xiàn)以后，很快為資本主義國(guó)家廣泛利用，成為資本主義國(guó)家企業(yè)組織的重要形式之一。伴隨著股份公司的誕生和發(fā)展，以股票形式集資入股的方式也得到發(fā)展，并且產(chǎn)生了

27、買賣交易轉(zhuǎn)讓股票的需求。這樣，就帶動(dòng)了股票市場(chǎng)的出現(xiàn)和形成，并促使股票市場(chǎng)完善和發(fā)展。據(jù)文獻(xiàn)記載，早在1611年就曾有一些商人在荷蘭的阿姆斯特丹進(jìn)行荷蘭東印度公司的股票買賣交易，形成了世界上第一個(gè)股票市場(chǎng)，即股票交所。目前，股份有限公司已經(jīng)成為資本主義國(guó)家最基本的企業(yè)組織形式；股票已經(jīng)成為資本主義國(guó)家業(yè)籌資的重要渠道和方式，亦是投資者投資的基本選擇方式；而股票的發(fā)行和市場(chǎng)交易亦已成為資本主義國(guó)家證券市場(chǎng)的重要基本經(jīng)營(yíng)內(nèi)容，成為證券市場(chǎng)不可缺少的重要組成部分。 【股票的作用】（1）股票是一種出資證明，當(dāng)一個(gè)自然人或法人向股份有限公司參股投資時(shí)，便可獲得股票作為出資的憑證； （2）股票的持有者憑借

28、股票來(lái)證明自己的股東身份，參加股份公司的股東大會(huì)，對(duì)股份公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)表意見(jiàn)； （3）股票持有者憑借股票參加股份發(fā)行企業(yè)的利潤(rùn)分配，也就是通常所說(shuō)的分紅，以此獲得一定的經(jīng)濟(jì)利益。 【股票分類】1.根據(jù)上市地區(qū)可以分為：我國(guó)上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等的區(qū)分。這一區(qū)分主要依據(jù)股票的上市地點(diǎn)和所面對(duì)的投資者而定。 A股 A股的正式名稱是人民幣普通股票。它是由我國(guó)境內(nèi)的公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人（不含臺(tái)、港、澳投資者）以人民幣認(rèn)購(gòu)和交易的普通股股票。1990年，我國(guó)A股股票一共僅有10只至1997年年底，A股股票增加到 720只，A股總股本為1646億股，總市值17529億元人

29、民幣，與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率為227。1997年A股年成交量為4471億股，年成交金額為30 295億元人民幣，我國(guó)A股股票市場(chǎng)經(jīng)過(guò)幾年的快速發(fā)展，已經(jīng)初具規(guī)模。A股主要有以下幾個(gè)特點(diǎn)： (1)在我國(guó)境內(nèi)發(fā)行只許本國(guó)投資者以人民幣認(rèn)購(gòu)的普通股。 (2)在公司發(fā)行的流通股中占最大比重的股票，也是流通性較好的股票，但多數(shù)公司的A股并不是公司發(fā)行最多的股票，因?yàn)槟壳拔覈?guó)的上市公司除了發(fā)行A股外，多數(shù)還有非流通的國(guó)家股或國(guó)有法人股等等。 (3)被認(rèn)為是一種只注重盈利分配權(quán)，不注重管理權(quán)的股票，這主要是因?yàn)樵诠善笔袌?chǎng)上參與A股交易的人士，更多地關(guān)注A股買賣的差價(jià)，對(duì)于其代表的其他權(quán)利則并不上心。 B股 也

30、稱為人民幣特種股票。是指那些在中國(guó)大陸注冊(cè)、在中國(guó)大陸上市的特種股票。以人民幣標(biāo)明面值，只能以外幣認(rèn)購(gòu)和交易。 H股 也稱為國(guó)企股，是指國(guó)有企業(yè)在香港 (Hong Kong) 上市的股票。 S股 是指那些主要生產(chǎn)或者經(jīng)營(yíng)等核心業(yè)務(wù)在中國(guó)大陸、而企業(yè)的注冊(cè)地在新加坡（Singapore）或者其他國(guó)家和地區(qū),但是在新加坡交易所上市掛牌的企業(yè)股票。 N股 是指那些在中國(guó)大陸注冊(cè)、在紐約（New York）上市的外資股。2.根據(jù)利潤(rùn)，財(cái)產(chǎn)分配方面可分為 普通股 普通股是指在公司的經(jīng)營(yíng)管理和盈利及財(cái)產(chǎn)的分配上享有普通權(quán)利的股份，代表滿足所有債權(quán)償付要求及優(yōu)先股東的收益權(quán)與求償權(quán)要求后對(duì)企業(yè)盈利和剩余財(cái)產(chǎn)

31、的索取權(quán)，它構(gòu)成公司資本的基礎(chǔ)，是股票的一種基本形式，也是發(fā)行量最大，最為重要的股票。目前在上海和深圳證券交易所上中交易的股票，都是普通股。普通股股票持有者按其所持有股份比例享有以下基本權(quán)利: （1）公司決策參與權(quán)。普通股股東有權(quán)參與股東大會(huì)，并有建議權(quán)、表決權(quán)和選舉權(quán)，也可以委托他人代表其行使其股東權(quán)利。 （2）利潤(rùn)分配權(quán)。普通股股東有權(quán)從公司利潤(rùn)分配中得到股息。普通股的股息是不固定的，由公司贏利狀況及其分配政策決定。普通股股東必須在優(yōu)先股股東取得固定股息之后才有權(quán)享受股息分配權(quán)。 （3）優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。如果公司需要擴(kuò)張而增發(fā)普通股股票時(shí)，現(xiàn)有普通股股東有權(quán)按其持股比例，以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格

32、優(yōu)先購(gòu)買一定數(shù)量的新發(fā)行股票，從而保持其對(duì)企業(yè)所有權(quán)的原有比例。 （4）剩余資產(chǎn)分配權(quán)。當(dāng)公司破產(chǎn)或清算時(shí)，若公司的資產(chǎn)在償還欠債后還有剩余，其剩余部分按先優(yōu)先股股東、后普通股股東的順序進(jìn)行分配。 優(yōu)先股 是相對(duì)于普通股而言的。主要指在利潤(rùn)分紅及剩余財(cái)產(chǎn)分配的權(quán)利方面，優(yōu)先于普通股。 優(yōu)先股有兩種權(quán)利： a. 在公司分配盈利時(shí)，擁有優(yōu)先股票的股東比持有普通股票的股東，分配在先，而且享受固定數(shù)額的股息，即優(yōu)先股的股息率都是固定的，普通股的紅利卻不固定，視公司盈利情況而定，利多多分，利少少分，無(wú)利不分，上不封頂，下不保底。 b. 在公司解散，分配剩余財(cái)產(chǎn)時(shí)，優(yōu)先股在普通股之前分配。3.根據(jù)業(yè)績(jī)也分

33、為： ST股 ST股是指境內(nèi)上市公司連續(xù)兩年虧損,被進(jìn)行特別處理的股票；*ST是指境內(nèi)上市公司連續(xù)三年虧損的股票。摘帽是指原來(lái)是ST的，現(xiàn)在去掉ST了。 垃圾股 經(jīng)營(yíng)虧損或違規(guī)的公司的股票。 績(jī)優(yōu)股 公司經(jīng)營(yíng)很好，業(yè)績(jī)很好，每股收益0.5元以上 藍(lán)籌股 股票市場(chǎng)上，那些在其所屬行業(yè)內(nèi)占有重要支配性地位、業(yè)績(jī)優(yōu)良，成交活躍、紅利優(yōu)厚的大公司股票稱為藍(lán)籌股。4. 可分為： 記名股票和無(wú)記名股票。這主要是根據(jù)股票是否記載股東姓名來(lái)劃分的。記名股票，是在股票上記載股東的姓名，如果轉(zhuǎn)讓必須經(jīng)公司辦理過(guò)戶手續(xù)。無(wú)記名股票，是在股票上不記載股東的姓名，如果轉(zhuǎn)讓，通過(guò)交付而生效。 有票面值股票和無(wú)票面值股票。

34、這主要是根據(jù)股票是否記明每股金額來(lái)劃分的。有票面值股票，是在股票上記載每股的金額。無(wú)票面值股票，只是記明股票和公司資本總額，或每股占公司資本總額的比例。 單一股票和復(fù)數(shù)股票。這主要是根據(jù)股票上表示的份數(shù)來(lái)劃分的。單一股票是指每張股票表示一股。復(fù)數(shù)股票是指每張股票表示數(shù)股。 普通股票和特別股票。這主要是根據(jù)股票所代表的權(quán)利大小來(lái)劃分的。普通股票的股息隨公司利潤(rùn)大小而增減。特別股票一般按規(guī)定利率優(yōu)先取得固定股息，但其股東的表決權(quán)有所限制，特別股票又叫優(yōu)先股票。 表決權(quán)股票和無(wú)表決權(quán)股票。這主要是根據(jù)股票持有者有無(wú)表決權(quán)來(lái)劃分的。普通股票持有者都有表決權(quán)，而那些在某些方面享有特別利益的優(yōu)先股票持有者

35、在表決權(quán)上常受到限制。無(wú)表決權(quán)的股東，不能參與公司決策。【股票基本特征】 （l）不可償還性。股票是一種無(wú)償還期限的有價(jià)證券，投資者認(rèn)購(gòu)了股票后，就不能再要求退股，只能到二級(jí)市場(chǎng)賣給第三者。股票的轉(zhuǎn)讓只意味著公司股東的改變，并不減少公司資本。從期限上看，只要公司存在，它所發(fā)行的股票就存在，股票的期限等于公司存續(xù)的期限。 （2）參與性。股東有權(quán)出席股東大會(huì)，選舉公司董事會(huì)，參與公司重大決策。股票持有者的投資意志和享有的經(jīng)濟(jì)利益，通常是通過(guò)行使股東參與權(quán)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。 股東參與公司決策的權(quán)利大小，取決于其所持有的股份的多少.從實(shí)踐中看，只要股東持有的股票數(shù)量達(dá)到左右決策結(jié)果所需的實(shí)際多數(shù)時(shí)，就能掌握公司

36、的決策控制權(quán)。 （3）收益性。股東憑其持有的股票，有權(quán)從公司領(lǐng)取股息或紅利，獲取投資的收益。股息或紅利的大小，主要取決于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。 股票的收益性，還表現(xiàn)在股票投資者可以獲得價(jià)差收人或?qū)崿F(xiàn)資產(chǎn)保值增值。通過(guò)低價(jià)買人和高價(jià)賣出股票，投資者可以賺取價(jià)差利潤(rùn)。以美國(guó)可口可樂(lè)公司股票為例。如果在1983年底投資1000美元買人該公司股票，到 1994年7月便能以 11 554美元的市場(chǎng)價(jià)格賣出，賺取10倍多的利潤(rùn)。在通貨膨脹時(shí)，股票價(jià)格會(huì)隨著公司原有資產(chǎn)重置價(jià)格上升而上漲，從而避免了資產(chǎn)貶值。股票通常被視為在高通貨膨脹期間可優(yōu)先選擇的投資對(duì)象。 （4）流通性。股票的流通性是指股

37、票在不同投資者之間的可交易性。流通性通常以可流通的股票數(shù)量、股票成交量以及股價(jià)對(duì)交易量的敏感程度來(lái)衡量。可流通股數(shù)越多，成交量越大，價(jià)格對(duì)成交量越不敏感（價(jià)格不會(huì)隨著成交量一同變化），股票的流通性就越好，反之就越差。股票的流通，使投資者可以在市場(chǎng)上賣出所持有的股票，取得現(xiàn)金。通過(guò)股票的流通和股價(jià)的變動(dòng)，可以看出人們對(duì)于相關(guān)行業(yè)和上市公司的發(fā)展前景和盈利潛力的判斷。 那些在流通市場(chǎng)上吸引大量投資者、股價(jià)不斷上漲的行業(yè)和公司，可以通過(guò)增發(fā)股票，不斷吸收大量資本進(jìn)入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，收到了優(yōu)化資源配置的效果。 （5）價(jià)格波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)性。股票在交易市場(chǎng)上作為交易對(duì)象，同商品一樣，有自己的市場(chǎng)行情和市場(chǎng)價(jià)格

38、。由于股票價(jià)格要受到諸如公司經(jīng)營(yíng)狀況、供求關(guān)系、銀行利率、大眾心理等多種因素的影響，其波動(dòng)有很大的不確定性。正是這種不確定性，有可能使股票投資者遭受損失。價(jià)格波動(dòng)的不確定性越大，投資風(fēng)險(xiǎn)也越大。因此，股票是一種高風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品。例如，稱雄于世界計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)的國(guó)際商用機(jī)器公司（ibm），當(dāng)其業(yè)績(jī)不凡時(shí)，每股價(jià)格曾高達(dá)170美元，但在其地位遭到挑戰(zhàn)，出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)失策而招致虧損時(shí)，股價(jià)又下跌到40美元。如果不合時(shí)機(jī)地在高價(jià)位買進(jìn)該股，就會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重?fù)p失?！緷q跌停板制度】漲跌停板制度源于國(guó)外早期證券市場(chǎng)，是證券市場(chǎng)中為了防止交易價(jià)格的暴漲暴跌，抑制過(guò)度投機(jī)現(xiàn)象，對(duì)每只證券當(dāng)天價(jià)格的漲跌幅度予以適當(dāng)限制的一種交

39、易制度，即規(guī)定交易價(jià)格在一個(gè)交易日中的最大波動(dòng)幅度為前一交易日收盤(pán)價(jià)上下百分之幾，超過(guò)后停止交易。 我國(guó)證券市場(chǎng)現(xiàn)行的漲跌停板制度是1996年12月13日發(fā)布，1996年12月26日開(kāi)始實(shí)施的，旨在保護(hù)廣大投資者利益，保持市場(chǎng)穩(wěn)定，進(jìn)一步推進(jìn)市場(chǎng)的規(guī)范化。制度規(guī)定，除上市首日之外，股票（含A、B股）、基金類證券在一個(gè)交易日內(nèi)的交易價(jià)格相對(duì)上一交易日收市價(jià)格的漲跌幅度不得超過(guò)10，超過(guò)漲跌限價(jià)的委托為無(wú)效委托。 我國(guó)的漲跌停板制度與國(guó)外制度的主要區(qū)別在于股價(jià)達(dá)到漲跌停板后，不是完全停止交易，在漲跌停價(jià)位或之內(nèi)價(jià)格的交易仍可繼續(xù)進(jìn)行，直到當(dāng)日收市為止?！竟善眱r(jià)格】股票本身沒(méi)有價(jià)值，但它可以當(dāng)做商品

40、出賣，并且有一定的價(jià)格。股票價(jià)格又叫股票行市，它不等于股票票面的金額。股票的票面額代表投資入股的貨幣資本數(shù)額，它是固定不變的；而股票價(jià)格則是變動(dòng)的，它經(jīng)常是大于或小于股票的票面金額。股票的買賣實(shí)際上是買賣獲得股息的權(quán)利，因此股票價(jià)格不是它所代表的實(shí)際資本價(jià)值的貨幣表現(xiàn)，而是一種資本化的收入。股票價(jià)格一般是由股息和利息率兩個(gè)因素決定的。例如，有一張票面額為100元的股票，每年能夠取得10元股息，即10%的股息，而當(dāng)時(shí)的利息率只有5%，那么，這張股票的價(jià)格就是10元5%=200元。計(jì)算公式是： 股票價(jià)格=股息/利息率可見(jiàn)，股票價(jià)格與股息成正比例變化，而和利息率成反比例變化。如果某個(gè)股份公司的營(yíng)業(yè)情

41、況好，股息增多或是預(yù)期的股息將要增加，這個(gè)股份公司的股票價(jià)格就會(huì)上漲；反之，則會(huì)下跌?！竟善钡慕灰讜r(shí)間】股票交易時(shí)間為：星期一至星期五上午九點(diǎn)半至十一點(diǎn)半，下午一點(diǎn)至三點(diǎn)。雙休日和交易所公布的休市日休市。上午9：159：25分為集合競(jìng)價(jià)時(shí)間，投資人可以下單，委托價(jià)格限于前一個(gè)營(yíng)業(yè)日收盤(pán)價(jià)的加減百分之十，即在當(dāng)日的漲跌停板之間,九點(diǎn)半前委托的單子，在上午九點(diǎn)半時(shí)撮合，由集合競(jìng)價(jià)得出的價(jià)格便是所謂“開(kāi)盤(pán)價(jià)”。萬(wàn)一你委托的價(jià)格無(wú)法在當(dāng)個(gè)交易日成交的話，隔一個(gè)交易日則必須重新掛單。【股票的交易費(fèi)用】股票買進(jìn)加賣出都要收手續(xù)費(fèi). 買進(jìn)加賣出傭金各為0.3%，上海小于或等于3 起點(diǎn)：5元 深圳小于或等于3

42、 起點(diǎn)：5元 印花稅：3 國(guó)家收的稅金。 另外上海每1000股收取1元的過(guò)戶費(fèi)。不足1元時(shí)收1元 深圳不收過(guò)戶費(fèi) 上海 委托費(fèi)5元（按每筆收費(fèi)) 深圳不收委托費(fèi) 【股票基本名詞】委比： 是衡量某一時(shí)段買賣盤(pán)相對(duì)強(qiáng)度的指標(biāo)。它的計(jì)算公式為委比(委買手?jǐn)?shù)委賣手?jǐn)?shù))/委買手?jǐn)?shù)委賣手?jǐn)?shù)100。委比的取值范圍從100至100。若委比為正值，說(shuō)明場(chǎng)內(nèi)買盤(pán)較強(qiáng)，且數(shù)值越大，買盤(pán)就越強(qiáng)勁。反之，若委比為負(fù)值，則說(shuō)明市道較弱。 委差: 某品種當(dāng)前買量之和減去賣量之和。反映買賣雙方的力量對(duì)比。正數(shù)為買方較強(qiáng),負(fù)數(shù)為拋壓較重。 量比是一個(gè)衡量相對(duì)成交量的指標(biāo)，它是開(kāi)市后每分鐘的平均成交量與過(guò)去5 個(gè)交易日每分鐘平均

43、成交量之比。其公式為：量比現(xiàn)成交總手/（過(guò)去5日平均每分鐘成交量當(dāng)日累計(jì)開(kāi)市時(shí)間（分） 當(dāng)量比大于1時(shí)，說(shuō)明當(dāng)日每分鐘的平均成交量要大于過(guò)去5日的平均數(shù)值，交易比過(guò)去5日火爆；而當(dāng)量比小于1時(shí)，說(shuō)明現(xiàn)在的成交比不上過(guò)去5日的平均水平。 開(kāi)盤(pán)價(jià) 上午9:15-9:25為集合競(jìng)價(jià)時(shí)間，在集合競(jìng)價(jià)期間內(nèi)，交易所的自動(dòng)撮合系統(tǒng)只儲(chǔ)存而不撮合，當(dāng)申報(bào)競(jìng)價(jià)時(shí)間一結(jié)束，撮合系統(tǒng)將根據(jù)集合競(jìng)價(jià)原則，產(chǎn)生該股票的當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)。按上海證券交易所規(guī)定，如開(kāi)市后半小時(shí)內(nèi)某證券無(wú)成交，則以前一天的收盤(pán)價(jià)為當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)。有時(shí)某證券連續(xù)幾天無(wú)成交，則由證券交易所根據(jù)客戶對(duì)該證券買賣委托的價(jià)格走勢(shì)，提出指導(dǎo)價(jià)格，促使其成交后作為

44、開(kāi)盤(pán)價(jià)。首日上市買賣的證券經(jīng)上市前一日柜臺(tái)轉(zhuǎn)讓平均價(jià)或平均發(fā)售價(jià)為開(kāi)盤(pán)價(jià)。 收盤(pán)價(jià) 收盤(pán)價(jià)是指某種證券在證券交易所一天交易活動(dòng)結(jié)束前最后一筆交易的成交價(jià)格。如當(dāng)日沒(méi)有成交，則采用最近一次的成交價(jià)格作為收盤(pán)價(jià)，因?yàn)槭毡P(pán)價(jià)是當(dāng)日行情的標(biāo)準(zhǔn)，又是下一個(gè)交易日開(kāi)盤(pán)價(jià)的依據(jù)，可據(jù)以預(yù)測(cè)未來(lái)證券市場(chǎng)行情；所以投資者對(duì)行情分析時(shí)，一般采用收盤(pán)價(jià)作為計(jì)算依據(jù)。 報(bào)價(jià) 報(bào)價(jià)是證券市場(chǎng)上交易者在某一時(shí)間內(nèi)對(duì)某種證券報(bào)出的最高進(jìn)價(jià)或最低出價(jià)，報(bào)價(jià)代表了買賣雙方所愿意出的最高價(jià)格，進(jìn)價(jià)為買者愿買進(jìn)某種證券所出的價(jià)格，出價(jià)為賣者愿賣出的價(jià)格。報(bào)價(jià)的次序習(xí)慣上是報(bào)進(jìn)價(jià)格在先，報(bào)出價(jià)格在后。在證券交易所中，報(bào)價(jià)有四種：一是

45、口喊，二是手勢(shì)表示，三是申報(bào)紀(jì)錄表上填明，四是輸入電子計(jì)算機(jī)顯示屏。 最高價(jià)： 是指當(dāng)日所成交的價(jià)格中的最高價(jià)位。有時(shí)最高價(jià)只有一筆，有時(shí)也不止一筆。 最低價(jià)： 是指當(dāng)日所成交的價(jià)格中的最低價(jià)位。有時(shí)最低價(jià)只有一筆，有時(shí)也不止一筆。 牛市 股票市場(chǎng)上買入者多于賣出者，股市行情看漲稱為牛市。形成牛市的因素很多，主要包括以下幾個(gè)方面： 經(jīng)濟(jì)因素：股份企業(yè)盈利增多、經(jīng)濟(jì)處于繁榮時(shí)期、利率下降、新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、溫和的通貨膨脹等都可能推動(dòng)股市價(jià)格上漲。 政治因素：政府政策、法令頒行、或發(fā)生了突變的政治事件都可引起股票價(jià)格上漲。 股票市場(chǎng)本身的因素：如發(fā)行搶購(gòu)風(fēng)潮、投機(jī)者的賣空交易、大戶大量購(gòu)進(jìn)股票都可引發(fā)

46、牛市發(fā)生。熊市 熊市與牛市相反。股票市場(chǎng)上賣出者多于買入者，股市行情看跌稱為熊市。引發(fā)熊市的因素與引發(fā)牛市的因素差不多，不過(guò)是向相反方向變動(dòng)。 多頭、多頭市場(chǎng) 多頭是指投資者對(duì)股市看好，預(yù)計(jì)股價(jià)將會(huì)看漲，于是趁低價(jià)時(shí)買進(jìn)股票，待股票上漲至某一價(jià)位時(shí)再賣出，以獲取差額收益。一般來(lái)說(shuō)，人們通常把股價(jià)長(zhǎng)期保持上漲勢(shì)頭的股票市場(chǎng)稱為多頭市場(chǎng)。多頭市場(chǎng)股價(jià)變化的主要特征是一連串的大漲小跌。 空頭、空頭市場(chǎng) 空頭是投資者和股票商認(rèn)為現(xiàn)時(shí)股價(jià)雖然較高，但對(duì)股市前景看壞，預(yù)計(jì)股價(jià)將會(huì)下跌，于是把借來(lái)的股票及時(shí)賣出，待股價(jià)跌至某一價(jià)位時(shí)再買進(jìn)，以獲取差額收益。采用這種先賣出后買進(jìn)、從中賺取差價(jià)的交易方式稱為空頭

47、。人們通常把股價(jià)長(zhǎng)期呈下跌趨勢(shì)的股票市場(chǎng)稱為空頭市場(chǎng)，空頭市場(chǎng)股價(jià)變化的特征是一連串的大跌小漲。 買空 投資者預(yù)測(cè)股價(jià)將會(huì)上漲，但自有資金有限不能購(gòu)進(jìn)大量股票于是先繳納部分保證金，并通過(guò)經(jīng)紀(jì)人向銀行融資以買進(jìn)股票，待股價(jià)上漲到某一價(jià)位時(shí)再賣，以獲取差額收益。 賣空 賣空是投資者預(yù)測(cè)股票價(jià)格將會(huì)下跌，于是向經(jīng)紀(jì)人交付抵押金，并借入股票搶先賣出。待股價(jià)下跌到某一價(jià)位時(shí)再買進(jìn)股票，然后歸還借入股票，并從中獲取差額收益。 利好 利好是指刺激股價(jià)上漲的信息，如股票上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)、銀行利率降低、社會(huì)資金充足、銀行信貸資金放寬、市場(chǎng)繁榮等，以及其他政治、經(jīng)濟(jì)、軍事、外交等方面對(duì)股價(jià)上漲有利的信息。 利

48、空 利空是指能夠促使股價(jià)下跌的信息，如股票上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)惡化、銀行緊縮、銀行利率調(diào)高、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹、天災(zāi)人禍等，以及其他政治、經(jīng)濟(jì)軍事、外交等方面促使股價(jià)下跌的不利消息。長(zhǎng)空 長(zhǎng)空是指長(zhǎng)時(shí)間做空頭的意思。投資者對(duì)股勢(shì)長(zhǎng)遠(yuǎn)前景看壞，預(yù)計(jì)股價(jià)會(huì)持續(xù)下跌，在借股賣出后，一直要等股價(jià)下跌很長(zhǎng)一段時(shí)間后再買進(jìn)，以期獲取厚利。 長(zhǎng)多 長(zhǎng)多是指長(zhǎng)時(shí)間做多頭的意思。投資者對(duì)股勢(shì)前景看好，現(xiàn)時(shí)買進(jìn)股票后準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有，以期股價(jià)長(zhǎng)期上漲后獲取高額差價(jià)。死多 死多是指抱定主意做多頭的意思。投資者對(duì)股勢(shì)長(zhǎng)遠(yuǎn)前景看好，買進(jìn)股票準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有，并抱定一個(gè)主意，不賺錢不賣，寧可放上若干年，一直到股票上漲到一個(gè)理想價(jià)位再

49、賣出。 跳空 股價(jià)受利多或利空影響后，出現(xiàn)較大幅度上下跳動(dòng)的現(xiàn)象。當(dāng)股價(jià)受利多影響上漲時(shí)，交易所內(nèi)當(dāng)天的開(kāi)盤(pán)價(jià)或最低價(jià)高于前一天收盤(pán)價(jià)兩個(gè)申報(bào)單位以上。當(dāng)股價(jià)下跌時(shí)，當(dāng)天的開(kāi)盤(pán)價(jià)或最高價(jià)低于前一天收盤(pán)價(jià)在兩個(gè)申報(bào)單位以上?；蛟谝惶斓慕灰字校蠞q或下跌超過(guò)一個(gè)申報(bào)單位。以上這種股價(jià)大幅度跳動(dòng)現(xiàn)象稱之為跳空。 吊空 股票投資者做空頭，賣出股票后，但股票價(jià)格當(dāng)天并未下跌，反而有所上漲，只得高價(jià)賠錢買回，這就是吊空。 實(shí)多 投資者對(duì)股價(jià)前景看漲，利用自己的資金實(shí)力做多頭，即使以后股價(jià)出現(xiàn)下跌現(xiàn)象，也不急于將購(gòu)入的股票出手。 除息 股票發(fā)行企業(yè)在發(fā)放股息或紅利時(shí)，需要事先進(jìn)行核對(duì)股東名冊(cè)、召開(kāi)股東會(huì)議等

50、多種準(zhǔn)備工作，于是規(guī)定以某日在冊(cè)股東名單為準(zhǔn)，并公告在此日以后一段時(shí)期為停止股東過(guò)戶期。停止過(guò)戶期內(nèi)，股息紅利仍發(fā)入給登記在冊(cè)的舊股東，新買進(jìn)股票的持有者因沒(méi)有過(guò)戶就不能享有領(lǐng)取股息紅利的權(quán)利，這就稱為除息。同時(shí)股票買賣價(jià)格就應(yīng)扣除這段時(shí)期內(nèi)應(yīng)發(fā)放股息紅利數(shù)，這就是除息交易。 除權(quán) 除權(quán)與除息一樣，也是停止過(guò)戶期內(nèi)的一種規(guī)定：即新的股票持有人在停止過(guò)戶期內(nèi)不能享有該種股票的增資配股權(quán)利。配股權(quán)是指股份公司為增加資本發(fā)行新股票時(shí)，原有股東有優(yōu)先認(rèn)購(gòu)或認(rèn)配的權(quán)利。這種權(quán)利的價(jià)值可分以下兩種情況計(jì)算。 無(wú)償增資配股的權(quán)利價(jià)值 停止過(guò)戶前一日收盤(pán)價(jià)停止過(guò)戶前一日收盤(pán)價(jià)（1配股率） 有償增資機(jī)股權(quán)利價(jià)值

51、 停止過(guò)戶前前一日收盤(pán)價(jià)（停止過(guò)戶前一日收盤(pán)價(jià)新股繳款額配股率）（1配股率）。 其中配股率是每股老股票配發(fā)多少新股的比率。 除權(quán)以后的股票買賣稱除權(quán)交易。 本益比 本益比是某種股票普通股每股市價(jià)與每股盈利的比率。所以它也稱為股價(jià)收益比率或市價(jià)盈利比率。 其計(jì)算公式為： 本益比普通股每股市場(chǎng)價(jià)格/普通股每年每股盈利 上述公式中的分子是指當(dāng)前的每股市價(jià)，分母可用最近一年盈利，也可用未來(lái)一年或幾年的預(yù)測(cè)盈利。這個(gè)比率是估計(jì)普通股價(jià)值的最基本、最重要的指標(biāo)之一。 一般認(rèn)為該比率保持在1020之間是正常的。過(guò)小說(shuō)明股價(jià)低，風(fēng)險(xiǎn)小，值得購(gòu)買；過(guò)大則說(shuō)明股價(jià)高，風(fēng)險(xiǎn)大，購(gòu)買時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎，或應(yīng)同時(shí)持有的該種股票。

52、但從股市實(shí)際情況看，本益比大的股票多為熱門股，本益比小的股票可能為冷門股，購(gòu)入也未必一定有利。 搶帽子 搶帽子是股市上的一種投機(jī)性行為。在股市上，投機(jī)者當(dāng)天先低價(jià)購(gòu)進(jìn)預(yù)計(jì)股價(jià)要上漲的股票，然后待股價(jià)上漲到某一價(jià)位時(shí)，當(dāng)天再賣出所買進(jìn)的股票，以獲取差額利潤(rùn)?；蛘咴诋?dāng)天先賣出手中持有的預(yù)計(jì)要下跌的股票，然后待股價(jià)下跌至某一價(jià)位時(shí)，再以低價(jià)買進(jìn)所賣出的股票，從而獲取差額利潤(rùn)。 坐轎子 坐轎子是股市上一種哄抬操縱股價(jià)的投機(jī)交易行為。投機(jī)者預(yù)計(jì)將有利多或利空的信息公布，股價(jià)會(huì)隨之大漲大落，于是投機(jī)者立即買進(jìn)或賣出股票。等到信息公布，人們大量搶買或搶賣，使股價(jià)呈大漲大落的局面，這時(shí)投機(jī)者再賣出或買進(jìn)股票，

53、以獲取厚利。先買后賣為坐多頭轎子，先賣后買稱為坐空頭轎子。 抬轎子 抬轎子是指利多或利空信息公布后，預(yù)計(jì)股價(jià)將會(huì)大起大落，立刻搶買或搶賣股票的行為。搶利多信息買進(jìn)股票的行為稱為抬多頭轎子，搶利空信息賣出股票的行為稱為抬空頭轎子。 洗盤(pán) 投機(jī)者先把股價(jià)大幅度殺低，使大批小額股票投資者（散戶）產(chǎn)生恐慌而拋售股票，然后再股價(jià)抬高，以便乘機(jī)漁利。 回檔 在股市上，股價(jià)呈不斷上漲趨勢(shì)，終因股價(jià)上漲速度過(guò)快而反轉(zhuǎn)回跌到某一價(jià)位，這一調(diào)整現(xiàn)象稱為回檔。一般來(lái)說(shuō)，股票的回檔幅度要比上漲幅度小，通常是反轉(zhuǎn)回跌到前一次上漲幅度的三分之一左右時(shí)又恢復(fù)原來(lái)上漲趨勢(shì)。反彈 在股市上，股價(jià)呈不斷下跌趨勢(shì)，終因股價(jià)下跌速度

54、過(guò)快而反轉(zhuǎn)回升到某一價(jià)位的調(diào)整現(xiàn)象稱為反彈。一般來(lái)說(shuō)，股票的反彈幅度要比下跌幅度小，通常是反彈到前一次下跌幅度的三分之一左右時(shí)，又恢復(fù)原來(lái)的下跌趨勢(shì)。撥檔 投資者做多頭時(shí)，若遇股價(jià)下跌，并預(yù)計(jì)股價(jià)還將繼續(xù)下跌時(shí)，馬上將其持有的股票賣出，等股票跌落一段差距后再買進(jìn)，以減少做多頭在股價(jià)下跌那段時(shí)間受到的損失，采用這種交易行為稱為撥檔。 整理 股市上的股價(jià)經(jīng)過(guò)大幅度迅速上漲或下跌后，遇到阻力線或支撐線，原先上漲或下跌趨勢(shì)明顯放慢，開(kāi)始出現(xiàn)幅度為15左右的上下跳動(dòng)，并持續(xù)一段時(shí)間，這種現(xiàn)象稱為整理。整理現(xiàn)象的出現(xiàn)通常表示多頭和空頭激烈互斗而產(chǎn)生了跳動(dòng)價(jià)位，也是下一次股價(jià)大變動(dòng)的前奏。 套牢 是指進(jìn)行股

55、票交易時(shí)所遭遇的交易風(fēng)險(xiǎn)。例如投資者預(yù)計(jì)股價(jià)將上漲，但在買進(jìn)后股價(jià)卻一直呈下跌趨勢(shì)，這種現(xiàn)象稱為多頭套牢。相反，投資者預(yù)計(jì)股價(jià)將下跌，將所借股票放空賣出，但股價(jià)卻一直上漲，這種現(xiàn)象稱為空頭套牢。 多殺多 即多頭殺多頭。股市上的投資者普遍認(rèn)為當(dāng)天股價(jià)將會(huì)上漲是大家搶多頭帽子買進(jìn)股票，然而股市行情事與愿違，股價(jià)并沒(méi)有大幅度上漲，無(wú)法高價(jià)賣出股票，等到股市結(jié)束前，持股票者競(jìng)相賣出，造成股市收盤(pán)價(jià)大幅度下跌的局面。 軋空 即空頭傾軋空頭。股市上的股票持有者一致認(rèn)為當(dāng)天股票將會(huì)大下跌，于是多數(shù)人卻搶賣空頭帽子賣出股票，然而當(dāng)天股價(jià)并沒(méi)有大幅度下跌，無(wú)法低價(jià)買進(jìn)股票。股市結(jié)束前，做空頭的只好競(jìng)相補(bǔ)進(jìn)，從而

56、出現(xiàn)收盤(pán)價(jià)大幅度上升的局面。 關(guān)卡 股市受利多信息的影響，股價(jià)上漲至某一價(jià)格時(shí)，做多頭的認(rèn)為有利可圖，便大量賣出，使股價(jià)至此停止上升，甚至出現(xiàn)回跌。股市上一般將這種遇到阻力時(shí)的價(jià)位稱為關(guān)卡，股價(jià)上升時(shí)的關(guān)卡稱為阻力線。 支撐線 股市受利空信息的影響，股價(jià)跌至某一價(jià)位時(shí)，做空頭的認(rèn)為有利可圖，大量買進(jìn)股票，使股價(jià)不再下跌，甚至出現(xiàn)回升趨勢(shì)。股價(jià)下跌時(shí)的關(guān)卡稱為支撐線?！岸恕爆F(xiàn)象“二八”現(xiàn)象是指股票二級(jí)市場(chǎng)中20%的股票價(jià)格上漲,80%的股票價(jià)格下跌;”一九”現(xiàn)象是指股票二級(jí)市場(chǎng)中10%的股票價(jià)格上漲,90%的股票價(jià)格下跌。 10派0.55元是分紅概念，就是每10股派現(xiàn)金0.55元。一般含稅。【

57、股票如何撮合成交】證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)受理投資者的買賣委托后，應(yīng)即刻將信息按時(shí)間先后順序傳送到交易所主機(jī)，公開(kāi)申報(bào)競(jìng)價(jià)。股票申報(bào)競(jìng)價(jià)時(shí)，可依有關(guān)規(guī)定采用集合競(jìng)價(jià)或連續(xù)競(jìng)價(jià)方式進(jìn)行，交易所的撮合大機(jī)將按“價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先”的原則自動(dòng)撮合成交。 目前，滬、深兩家交易所均存在集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)方式。上午9:15-9:25為集合競(jìng)價(jià)時(shí)間，其余交易時(shí)間均為連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間。在集合競(jìng)價(jià)期間內(nèi)，交易所的自動(dòng)撮合系統(tǒng)只儲(chǔ)存而不撮合，當(dāng)申報(bào)競(jìng)價(jià)時(shí)間一結(jié)束，撮合系統(tǒng)將根據(jù)集合競(jìng)價(jià)原則，產(chǎn)生該股票的當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)。滬、深新股掛牌交易的第一天不受漲跌幅10的限制，但深市新股上市當(dāng)日集合競(jìng)價(jià)時(shí)，其委托競(jìng)價(jià)不能超過(guò)新股發(fā)行價(jià)的上下15

58、元，否則，該競(jìng)價(jià)在集合競(jìng)價(jià)中作無(wú)效處理，只可參與隨后的連續(xù)競(jìng)價(jià)。集合競(jìng)價(jià)結(jié)束后，就進(jìn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間，即9:30-11:30和13:00-15:00。投資者的買賣指令進(jìn)入交易所主機(jī)后，撮合系統(tǒng)將按“價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先”的原則進(jìn)行自動(dòng)撮合，同一價(jià)位時(shí)，以時(shí)間先后順序依次撮合。在撮合成交時(shí)，股票成交價(jià)格的決定原則為：成交價(jià)格的范圍必須在昨收盤(pán)價(jià)的上下10以內(nèi)；最高買入申報(bào)與最高賣出申報(bào)相同的價(jià)位；如買（賣）方的申報(bào)價(jià)格高（低）于賣（買）方的申報(bào)價(jià)格時(shí)，采用雙方申報(bào)價(jià)格的平均價(jià)位。交易所主機(jī)撮合成交的，主機(jī)將成交信息即刻回報(bào)到券商處，供投資者查詢。未成交的或部分成交的，投資者有權(quán)撤消自己的委托或繼續(xù)等

59、待成交，一般委托有效期為一天。 另外，深市股票的收盤(pán)價(jià)不是該股票當(dāng)日的最后一筆的成交價(jià)，而是該股票當(dāng)日有成交的最后一分鐘的成交金額除以成交量而得。一級(jí)市場(chǎng)含 義 一級(jí)市場(chǎng)指股票的初級(jí)市場(chǎng)也即發(fā)行市場(chǎng)，在這個(gè)市場(chǎng)上投資者可以認(rèn)購(gòu)公司發(fā)行的股票。通過(guò)一級(jí)市場(chǎng)，發(fā)行人籌措到了公司所需資金，而投資人則購(gòu)買了公司的股票成為公司的股東，實(shí)現(xiàn)了儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為資本的過(guò)程。 在西方國(guó)家，一級(jí)市場(chǎng)又稱證券發(fā)行市場(chǎng)、初級(jí)金融市場(chǎng)或原始金融市場(chǎng)。在一級(jí)市場(chǎng)上，需求者可以通過(guò)發(fā)行股票、債券取得資金。在發(fā)行過(guò)程中，發(fā)行者一般不直接同持有幣購(gòu)買者進(jìn)行交易，需要有中間機(jī)構(gòu)辦理，即證券經(jīng)紀(jì)人。所以一級(jí)市場(chǎng)又是證券經(jīng)紀(jì)人市場(chǎng)。一級(jí)市

60、場(chǎng)有以下幾個(gè)主要特點(diǎn)：（1）、發(fā)行市場(chǎng)是一個(gè)抽象市場(chǎng)，其買賣活動(dòng)并非局限在一個(gè)固定的場(chǎng)所，（2）、發(fā)行是一次性的行為，其價(jià)格由發(fā)行公司決定，并經(jīng)過(guò)有關(guān)部門核準(zhǔn)。投資人以同一價(jià)格購(gòu)買股票。股票一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行方式股票的發(fā)行方式，也就是股票經(jīng)銷出售的方式。由于各國(guó)的金融市場(chǎng)管制不同，金融體系結(jié)構(gòu)和金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不同，股票發(fā)行方式也有所不同。如果按照發(fā)行與認(rèn)購(gòu)的方式及對(duì)象，股票發(fā)行可劃分為公開(kāi)發(fā)行與非公開(kāi)發(fā)行；如果按是否有中介機(jī)構(gòu)(證券承銷商)協(xié)助，股票發(fā)行也可劃分為直接發(fā)行與間接發(fā)行(或叫委托發(fā)行)；若按不同的發(fā)行目的，股票發(fā)行還可以區(qū)分為有償增資發(fā)行和無(wú)償增資發(fā)行。公開(kāi)發(fā)行又稱公募，是指事先不確定特