外匯業(yè)務和匯率折算課件

1、第3章外匯業(yè)務和匯率折算Foreign Exchange Market1第1頁，共52頁。教學要點了解外匯市場的起源、功能和特點掌握外匯市場結(jié)構(gòu)熟悉外匯市場交易產(chǎn)品第2頁，共52頁。2 第一節(jié) 外匯市場一、外匯市場的概念 外匯市場是專門從事外匯交易的場所。二、外匯市場三要素 1、市場主體（買賣雙方） 外匯銀行、外匯經(jīng)紀人、中央銀行、客戶 2、市場客體 外匯（現(xiàn)貨、期貨、期權(quán)） 3、場所 有形場所和無形場所第3頁，共52頁。3三、現(xiàn)代外匯市場特點1、由區(qū)域性發(fā)展到全球性，實現(xiàn)24小時連續(xù)交易第4頁，共52頁。4現(xiàn)代外匯市場特點2、交易規(guī)模加速增長，但市場集中程度趨強第5頁，共52頁。5現(xiàn)代外匯市

2、場特點3、電子經(jīng)紀的市場份額和影響提升4、交易日益復雜化，即期交易重要性降低5、套匯交易使全球市場的匯率趨向一致第6頁，共52頁。6四、外匯市場類型1、零售性外匯市場 銀行與顧客間外匯交易。銀行溝通外匯供給者與需求者，并賺取外匯差價。2、批發(fā)性外匯市場 銀行同業(yè)者間外匯交易。主要是平衡“空頭”和“多頭”。買賣差價低于零售性外匯市場3、干預性外匯市場 中央銀行與商業(yè)銀行間交易。中央銀行干預外匯匯率而進行的外匯交易。第7頁，共52頁。7四、外匯市場類型零售外匯交易零售外匯交易中央銀行相互報價雙重拍賣外匯交易公司商業(yè)銀行商業(yè)銀行交易指令交易指令下達交易指令得到內(nèi)部價差下達交易指令得到內(nèi)部價差第8頁，

3、共52頁。8第二節(jié) 外匯業(yè)務即期外匯業(yè)務 套匯業(yè)務遠期外匯業(yè)務擇期外匯業(yè)務掉期外匯業(yè)務第9頁，共52頁。9 一、即期外匯業(yè)務1、概念即期外匯業(yè)務是指買賣外匯成達成交易后，在兩個營業(yè)日之內(nèi)辦理交割的外匯業(yè)務。 “交割”指買賣雙方實際辦理資金收付的行為。 “交割日”指買賣雙方辦理收付資金的日期，又稱起息日。第10頁，共52頁。102、即期外匯業(yè)務的應用（1）電匯:是指銀行以電報、傳真或環(huán)球銀行間金融電訊網(wǎng)絡（SWIFT）方式指示代理行將款項支付給指定收款人的匯款方式。 （2）信匯:匯款人向當?shù)劂y行交付本國貨幣，由銀行開具付款委托書，用航空郵寄交國外分行或代理行，辦理付出外匯業(yè)務。采用信匯方式，由于

4、郵程需要的時間比電匯長，銀行有機會利用這筆資金，所以信匯匯率低于電匯匯率，其差額相當于郵程利息。 （3）票匯:接受票匯的單位將匯款人所填匯款條寄交付款單位，由該單位自行交付收款人。 第11頁，共52頁。11二、遠期外匯業(yè)務（一）遠期外匯業(yè)務的概念和作用（二）遠期匯率的標價方法（三）遠期匯率與利率的關(guān)系第12頁，共52頁。12（一）遠期外匯業(yè)務的概念定義 預約購買和預約出賣的外匯業(yè)務遠期外匯業(yè)務可實現(xiàn)保值和投機，因此是現(xiàn)代外匯市場的主體。第13頁，共52頁。13（二）遠期匯率的標價方法1、直接標出遠期外匯的實際匯率2、標出遠期匯率與即期匯率的差價第14頁，共52頁。14用升水、貼水和平價來表示升

5、水（At Premium）表示遠期外匯比即期外匯貴貼水（At Discount）表示遠期外匯比即期外匯便宜平價（At Par）表示遠期外匯與即期外匯相等第15頁，共52頁。151、直接標價法遠期匯率=即期匯率+升水數(shù)（若為升水）遠期匯率=即期匯率-貼水數(shù)（若為貼水）2、間接標價法遠期匯率=即期匯率- 升水數(shù)（若為升水）遠期匯率=即期匯率+貼水數(shù)（若為貼水）第16頁，共52頁。16例如蘇黎世外匯市場 即期匯率 三個月遠期差價$/SFr 1.8073/93 升水0.10-0.15分 遠期匯率的買入價=1.8073+0.0010=1.8083SFr遠期匯率的賣出價=1.8093+0.0015=1.8

6、108SFr第17頁，共52頁。17例如香港外匯市場 即期匯率 三個月遠期差價$/HK$ 7.1975/95 貼水0.20-0.15分 遠期匯率的買入價=7.1975-0.0020=7.1955HK$遠期匯率的賣出價=7.1995-0.0015=7.1980HK$第18頁，共52頁。18只標出遠期匯率與即期匯率的差價，而不說明遠期匯率是升水還是貼水 前小后大 + 前大后小 -點數(shù)是表明貨幣比價數(shù)字中的小數(shù)點后的第四位。第19頁，共52頁。19例如倫敦外匯市場匯價 即期匯率 三個月遠期 美國 1.1820 - 1.2086 200 - 240 points問：3個月遠期美元實際匯率的買入價和賣出

7、價各 為多少？ 第20頁，共52頁。203個月遠期的賣出價=1.1820+0.0200=1.20203個月遠期的買入價=1.2086+0.0240=1.23263個月遠期美元的實際匯率是1.2020-1.2326 第21頁，共52頁。21例如倫敦外匯市場匯價 即期匯率 三個月遠期 美國 1.1820 - 1.2086 240 - 200 points問：3個月遠期美元實際匯率的買入價和賣出價各 為多少？ 第22頁，共52頁。223個月遠期的賣出價=1.1820-0.0240=1.15803個月遠期的買入價=1.2086-0.0200=1.18863個月遠期美元的實際匯率是1.1580-1.18

8、86 第23頁，共52頁。23（三）遠期匯率與利率之間的關(guān)系遠期匯率和即期匯率的差異，決定于兩種貨幣的利率差異，并大致和利率的差異保持平衡。在其他條件不變的情況下，兩種貨幣之間利率較低的貨幣，其遠期匯率表現(xiàn)為升水，利率較高的貨幣，其遠期匯率表現(xiàn)為貼水。第24頁，共52頁。24第25頁，共52頁。25舉例英鎊的年利率為6%，美元的年利率為8.25%，某日倫敦外匯市場的即期匯率為1英鎊=1.5225美元，如其他條件不變，問該市場3個月遠期美元是升水還是貼水？具體金額是多少？3個月遠期美元的實際匯率是多少？第26頁，共52頁。26美元的利率高于英鎊的利率，美元遠期為貼水。美元貼水的具體數(shù)字為： 即期

9、匯率X利率差X月數(shù)/12=1.5225X(8.25%-6%)X3/12=0.008564美元倫敦外匯市場采用間接標價法，所以三個月美元遠期匯率為即期匯率加上貼水數(shù)字即 1.5225+0.0086=1.5311 1英鎊=1.5311美元第27頁，共52頁。27三、套匯業(yè)務1、概念：交易者利用同一時刻不同外匯市場上匯率的差異，通過買賣外匯賺取利潤。2、種類兩角套匯又稱直接套匯三角套匯又稱間接套匯 第28頁，共52頁。28（1）兩角套匯例如香港外匯市場 $100=HK$778.10-778.40 紐約外匯市場 $100=HK$776.10-776.40 問：一客戶用100萬美元在上述兩個市場進行套匯

10、活動最終將獲毛利多少？ 第29頁，共52頁。29 778.10 X 1萬= 778.10萬HK$ 778.10萬7.7640=100.21895萬$ 100.21895萬-100萬=0.21895萬$（毛利）第30頁，共52頁。30三角套匯是利用三個或多個不同地點的外匯市場中，三種或多種不同貨幣之間交叉匯率或套算匯率的不一致，同時在這三個或多個外匯市場上進行外匯買賣，以賺取價差的一種套匯交易。 第31頁，共52頁。31例如：一元美金可以買到零點七元英鎊，一英鎊可以買到九點五港幣，而一港幣則可以買到零點一六元美金。一個采取這種交易方式的人可以靠著一元美金而賺到10.79.50.161.064元美

11、金，獲利率是百分之六點四。 把三個等式換成同一標價法，然后把系數(shù)相乘，若結(jié)果不等于1就存在套利機會。 第32頁，共52頁。32四、擇期業(yè)務1、概念：擇期業(yè)務是遠期外匯的購買者或出售者在合約的有效期內(nèi)的任何一天有權(quán)要求銀行實行交割的一種外匯業(yè)務。第33頁，共52頁。332、擇期業(yè)務的種類完全擇期：從成交日起第三個營業(yè)日至合約到期日的任何一個營業(yè)日交割。部分擇期：只能在合約某個時段內(nèi)交割。第34頁，共52頁。343、擇期交易中的匯率確定買入：取低匯率賣出：取高匯率升水貼水升水貼水第35頁，共52頁。35 五、掉期業(yè)務交易者在買進或賣出一種交割日貨幣的同時賣出或買進另一種交割日的同種貨幣數(shù)額相同的外

12、匯交易活動。第36頁，共52頁。36 買與賣同時進行 買賣貨幣種類、數(shù)額相同 買賣貨幣的期限不同第37頁，共52頁。37 舉例一家美國投資公司需要1萬英鎊進行現(xiàn)匯投資，預期1個月后收回投資。在紐約外匯市場上，美元對英鎊的即期匯率為1英鎊=1.6370/1.6380美元，1個月遠期英鎊貼水是0.0030/0.0020美元，即1個月遠期匯率為1英鎊=1.6340/1.6360美元，買進1萬英鎊現(xiàn)匯需付出美元16380，賣出1萬英鎊期匯可收回美元16340美元，該公司只需承擔即期匯率和遠期匯率十分有限的買賣差額，即40美元的掉期成本。第38頁，共52頁。38這家公司以美元買進1萬英鎊現(xiàn)匯，為了避免1

13、個月后英鎊對美元貶值的匯率風險，它在以美元買進英鎊現(xiàn)匯的同時，可以賣出1萬英鎊的1個月期匯，再兌換回美元。第39頁，共52頁。39第三節(jié) 匯率折算與進出口報價一、外幣的折算二、外幣的報價第40頁，共52頁。40一、即期匯率下的外幣折算 1、外幣/本幣折為本幣/外幣 本幣/外幣=1外幣/本幣2、外幣/本幣的買入賣出價折為本幣/外幣的買入賣出價本幣/外幣的買入價= 1外幣/本幣賣出價本幣/外幣的賣出價= 1外幣/本幣買入價第41頁，共52頁。413、不同外幣之間的折算（1）基準貨幣相同，標價貨幣不同，求標價貨幣的比價方法：交叉相除第42頁，共52頁。42國際外匯市場某銀行報出澳大利亞元與新西蘭元兌

14、美元的匯率分別為： 1澳大利亞元=0.7350/0.7360美元 1新西蘭元=0.6030/0.6040美元 求1澳大利亞元兌新西蘭元的匯率。第43頁，共52頁。43澳大利亞元兌新西蘭元的買入?yún)R率 澳大利亞元兌新西蘭元的賣出匯率所以，1澳大利亞元=1.2169/1.2206新西蘭元。 第44頁，共52頁。44（2）非美元標價與美元標價間，求某一基準貨幣與另一標價貨幣之間的比價。方法：直接相乘。1美元=6.3171/6.3191丹麥克郎 1英鎊=1.7495/1.7499美元 求1英鎊=？丹麥克郎第45頁，共52頁。45英鎊兌丹麥克郎的匯率為所以，1英鎊=11.0518/11.0580丹麥克郎。第46頁，共52頁。464、遠期外匯匯率折算第一步 計算遠期匯率第二步 進行匯率折算（同即期匯率折算方法）第47頁，共52頁。47二、外匯報價1、合理運用匯率的買入價與賣出價本幣折外幣用買入價外幣折本幣用賣出價兩種貨幣都是外幣時，以所用外匯市場所在國貨幣作為本幣，再依據(jù)上述規(guī)則計算第48頁，共52頁。482、遠期匯率與進出口報價付款：取低匯率收款：取高匯率升水貼水升水第49頁，共52頁。49 例：美國某公司向英國出口某種商品，原報價為即期付款每箱1000英鎊，已知倫敦外匯市場匯價為： 即期匯率 三個月遠期差價 美國 1.5790-1.5806 200-230points問： 1、三個月遠