動力煤空單不宜急于入場

1、 動力煤周報PAGE 3請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分 EVERBRIGHT FUTURES動力煤：空單不宜急于入場 一、分析觀點(diǎn)電廠日耗短暫攀升后再次回落，目前再次回到60萬噸以內(nèi)的水平。大霧封航因素導(dǎo)致的摸底船舶激增、滯期因素暫時緩解。短期內(nèi)電廠日耗仍將維持這一水平、采購也相對積極，這些因素都利于港口現(xiàn)貨價格穩(wěn)定在360元/噸。港口庫存值得一提，秦皇島港口庫存繼上周跌破500萬噸以后，本周更是減少到了450萬噸以下。上周我們說過，目前的低庫存跟過去因采購量大、運(yùn)力緊張下的低庫存不是一個意義，不意味著煤價會大幅反彈，但部分煤種短缺對于短期價格企穩(wěn)意義重大，1月上旬之前現(xiàn)貨價格仍將維持在這一

2、位置。中國神華周四披露，公司11月份銷售煤炭3210萬噸，同比下滑6.7%；生產(chǎn)商品煤2190萬噸，同比下滑7.2%。1-11月，公司煤炭銷量達(dá)3.37億噸，同比下滑17.8%；商品煤產(chǎn)量累計2.56億噸，同比下滑9%。1-11月，公司總售電量達(dá)1909.4億千瓦時，同比下滑3.2%；發(fā)電量累計2.05億千瓦時，同比下滑3.3%。現(xiàn)貨報價平穩(wěn)，環(huán)渤海指數(shù)持平。最新環(huán)渤海指數(shù)報收于371元/噸，與前一報告期持平。發(fā)熱量5500大卡/千克動力煤：在秦皇島港、曹妃甸港、國投京唐港、京唐港、天津港和黃驊港的主流成交價格全部報收于365-375元/噸，在全部六個價格采集港口的交易價格區(qū)間均與前一個報告期

3、持平。伴隨著現(xiàn)貨價格企穩(wěn)，鄭煤605合約逐漸盤整后底部區(qū)間上移，陸續(xù)突破300點(diǎn)阻力位。港口庫存大幅減低，現(xiàn)貨壓力緩解，港口報價堅挺。空頭不敢貿(mào)然發(fā)力，周邊市場方面螺紋、鐵礦、焦煤焦炭也陸續(xù)反彈，市場氣氛逐漸回暖，空單不宜急于入場。未來關(guān)注海運(yùn)費(fèi)指標(biāo)，等待現(xiàn)貨采購逐漸降溫的信號。 二、圖表呈現(xiàn)圖表1：環(huán)渤海動力煤綜合平均價 單位：元/噸 資料來源：光大期貨研究所 圖表2：秦皇島港口庫存 單位：萬噸 資料來源：光大期貨研究所圖表3：電廠庫存 單位：萬噸資料來源：光大期貨研究所圖表4：中國沿海煤炭運(yùn)價指數(shù) 單位：元/噸資料來源：光大期貨研究所分析師：張笑金，現(xiàn)任光大期貨研究所礦鋼煤焦部動力煤分析師，鄭州商品交易所動力煤培訓(xùn)師、期貨日報最佳黑色產(chǎn)業(yè)鏈期貨分析師。側(cè)重產(chǎn)業(yè)鏈、套利研究。長期在期貨日報、中國證券報發(fā)表評論文章。 執(zhí)業(yè)資格證號：F0306200 投資咨詢資格號：Z0000082E-mail: zhangxj 電話免責(zé)聲明本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。我們已力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點(diǎn)