《某電力股票的投資分析報(bào)告》4300字

1、 TOC o 1-5 h z 摘要1前言2 HYPERLINK l bookmark2 o Current Document 一、電力行業(yè)分析3 HYPERLINK l bookmark4 o Current Document 1. 1行業(yè)政策3 HYPERLINK l bookmark6 o Current Document 2行業(yè)表現(xiàn)3 HYPERLINK l bookmark8 o Current Document 二、公司基本面分析3 HYPERLINK l bookmark10 o Current Document 公司簡(jiǎn)介4 HYPERLINK l bookmark12 o Cur

2、rent Document 2公司近況4 HYPERLINK l bookmark14 o Current Document 3開(kāi)展前景5 HYPERLINK l bookmark16 o Current Document 三、技術(shù)分析及投資操作6 HYPERLINK l bookmark18 o Current Document 1技術(shù)指標(biāo)分析6 HYPERLINK l bookmark20 o Current Document 2投資操作7 HYPERLINK l bookmark22 o Current Document 四、結(jié)論7 HYPERLINK l bookmark24 o Cu

3、rrent Document 文獻(xiàn)77某電力股票的投資分析報(bào)告摘 要2015年3月到6月中國(guó)股票交易市場(chǎng)出現(xiàn)了短暫的大牛市，上證指數(shù)上漲到 5178點(diǎn)，隨后股市暴跌，到2016年2月上證指數(shù)下跌到2600點(diǎn)，面對(duì)大起大落的股市， 個(gè)股的操作難度加大，投資者虧多盈少，證券交易冷淡，板塊輪動(dòng)性很疲憊。電力行業(yè)是 支撐國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)和公用事業(yè)，未來(lái)具有巨大的開(kāi)展空間，在國(guó)企改革的 帶動(dòng)下，電改預(yù)期也愈演愈熱，一有風(fēng)吹草動(dòng)必然帶動(dòng)電力行業(yè)股票一輪暴漲，具有豐厚 的利潤(rùn)回報(bào)，值得關(guān)注投資。本文將對(duì)桂冠電力基本面情況進(jìn)行了分析，基本面狀態(tài)良好, 并結(jié)合技術(shù)分析對(duì)桂冠電力股票的投資價(jià)值進(jìn)行全面的

4、分析，發(fā)現(xiàn)桂冠電力投資價(jià)值很 高，未來(lái)可能獲得豐厚的匯報(bào)，并結(jié)合實(shí)際行情給出了投資參考意見(jiàn)。關(guān)鍵詞 股票交易；桂冠電力；技術(shù)分析電力工業(yè)是支撐國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)開(kāi)展的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)和公用事業(yè)，隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的 快速開(kāi)展和人民生活水平的不斷提高，對(duì)電力的依賴程度也越來(lái)越高。電力需求與國(guó)民 經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，電力彈性系數(shù)反映了用電增長(zhǎng)速度與國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的相對(duì)關(guān)系。改革 開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了快速開(kāi)展時(shí)期，特別是本世紀(jì)以來(lái)，工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、市場(chǎng)化、 國(guó)際化的快速開(kāi)展，拉動(dòng)重工業(yè)和電力工業(yè)以超過(guò)前20年平均開(kāi)展速度的高速不斷增長(zhǎng), 趨勢(shì)還在繼續(xù)；未來(lái)十年是我國(guó)全面建設(shè)小康社會(huì)的關(guān)鍵時(shí)期，從經(jīng)濟(jì)和電力開(kāi)展的

5、周期 來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)和電力開(kāi)展從2010年開(kāi)始進(jìn)入新一輪開(kāi)展周期，這一時(shí)期，工業(yè)化進(jìn)程 加快，將進(jìn)入深度加工化階段，隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、科技進(jìn)步和工業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化及基本實(shí)現(xiàn) 現(xiàn)代化，同時(shí)全面建設(shè)小康社會(huì)將推動(dòng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，城市化速度上升，人口大量轉(zhuǎn)移， 也將使我國(guó)的單位GDP電耗趨于下降，但電力需求維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，電力工業(yè)將由快速開(kāi)展 階段過(guò)渡到持續(xù)穩(wěn)定開(kāi)展的新階段，基于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整已取得明顯成效。預(yù)計(jì)到2020年, 全國(guó)全社會(huì)用電量8萬(wàn)億千瓦時(shí)左右，電力彈性系數(shù)在1左右。桂冠電力是全國(guó)第一家以 股份制形式籌集資金進(jìn)行大中型水電站建設(shè)的企業(yè)，位于廣西首府南寧市，未來(lái)開(kāi)展空間 巨大。本文將對(duì)桂冠電力基本

6、面情況進(jìn)行了分析，并結(jié)合技術(shù)分析對(duì)桂冠電力股票的投 資價(jià)值進(jìn)行全面的分析。一、電力行業(yè)分析行業(yè)政策“十三五”期間電力需求還會(huì)增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)幅度有所回落，對(duì)此人們有個(gè)認(rèn)識(shí)過(guò)程。 今年早些時(shí)候，能源局電力司對(duì)2020年需電量的估計(jì)是8萬(wàn)億千瓦時(shí)，2013年國(guó)家電力 規(guī)劃研究中心的研究結(jié)果給出了高中低三個(gè)方案，需電量分別為8、7.5、7萬(wàn)億千瓦時(shí)， 國(guó)網(wǎng)公司能源院的預(yù)測(cè)為7. 6-8. 4萬(wàn)億千瓦時(shí)，中國(guó)能源協(xié)會(huì)的預(yù)測(cè)是6. 7-7萬(wàn)億千瓦 時(shí)，中電聯(lián)的預(yù)測(cè)是6.67.6萬(wàn)億千瓦時(shí)，推薦7.1萬(wàn)億千瓦時(shí)，我們比擬贊成這個(gè)結(jié) 果，年均增長(zhǎng)率4. 5%,按此需求水平配置電力生產(chǎn)資源，可能前期要消化局部過(guò)剩

7、產(chǎn)能， 后期新增局部產(chǎn)能，這對(duì)我國(guó)的裝備供應(yīng)來(lái)說(shuō)是下成問(wèn)題的，只是會(huì)造成機(jī)械制造業(yè)的產(chǎn) 量萎縮、在這種態(tài)勢(shì)下電力工業(yè)開(kāi)展思路應(yīng)當(dāng)堅(jiān)決的轉(zhuǎn)到優(yōu)化結(jié)構(gòu)和提高效率上束。優(yōu) 化結(jié)構(gòu)有兩項(xiàng)任務(wù)，即能源替代，我認(rèn)為在中國(guó)能源替代首先要抓天燃?xì)獍l(fā)電替代煤電， 第二是風(fēng)電和光伏發(fā)電對(duì)煤電的替代，優(yōu)化后煤電的功能會(huì)發(fā)生細(xì)微的變化，提高效率包 括五個(gè)內(nèi)容，即，電力轉(zhuǎn)換效率、電力運(yùn)輸效率、資本投入效率、勞動(dòng)生產(chǎn)率和全要素生 產(chǎn)率。行業(yè)表現(xiàn)通過(guò)通訊、計(jì)算機(jī)、自動(dòng)化等技術(shù)在電網(wǎng)中得到廣泛深入的應(yīng)用，并與傳統(tǒng)電力技術(shù) 有機(jī)融合，極大地提升了電網(wǎng)的智能化水平。到2020年，我國(guó)將初步建成智能電網(wǎng)體系。 國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源

8、局7月6日發(fā)布關(guān)于促進(jìn)智能電網(wǎng)開(kāi)展的指導(dǎo)意見(jiàn)，提出了這 一目標(biāo)，明確了智能電網(wǎng)的定義和特征、意義、總體要求，以及開(kāi)展主要任務(wù)和保障措施。 有了國(guó)家層面的指導(dǎo)性文件，智能電網(wǎng)研究、實(shí)踐將進(jìn)一步深化，產(chǎn)業(yè)鏈上下游將更為活 躍。我國(guó)已成為世界最大的能源生產(chǎn)和消費(fèi)國(guó)，也因而面臨著需求壓力巨大、供給制約多、 生態(tài)環(huán)境空間壓縮等一系列挑戰(zhàn)。去年6月，習(xí)近平總書記在中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第六次會(huì) 議上指出，面對(duì)能源供需格局新變化、國(guó)際能源開(kāi)展新趨勢(shì)，保障國(guó)家能源平安，必須推 動(dòng)能源消費(fèi)、供給、技術(shù)、體制革命。而“開(kāi)展智能電網(wǎng)是實(shí)現(xiàn)我國(guó)能源生產(chǎn)、消費(fèi)、技 術(shù)和體制革命的重要手段”，在意見(jiàn)中得到明確闡述。我國(guó)的智能電

9、網(wǎng)，正在從技術(shù)層面的變革，邁向戰(zhàn)略層面的謀篇布局?；谑澜缒茉?面臨的挑戰(zhàn)和新一輪工業(yè)革命提出的“全球能源互聯(lián)網(wǎng)”構(gòu)想，與開(kāi)展特高壓電網(wǎng)、建設(shè) 堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)一脈相承。全球能源互聯(lián)網(wǎng)，是以特高壓電網(wǎng)為骨干網(wǎng)架、以輸送清潔能源 為主導(dǎo)、全球互聯(lián)泛在的堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)，是服務(wù)范圍廣、配置能力強(qiáng)、平安可靠性高、綠 色低碳的全球能源配置平臺(tái)。它的生命力和開(kāi)展空間，來(lái)自全世界應(yīng)對(duì)氣候變化、加快發(fā) 展清潔能源的共識(shí)和共同行動(dòng)。二、公司基本面分析2.1公司簡(jiǎn)介廣西桂冠電力股份（以下簡(jiǎn)稱“桂冠電力”）創(chuàng)立于1992年9月，當(dāng)時(shí)負(fù)責(zé) 開(kāi)發(fā)建設(shè)經(jīng)營(yíng)廣西紅水河百龍灘水電站，是全國(guó)第一家以股份制形式籌集資金進(jìn)行大中型 水電

10、站建設(shè)的企業(yè)。1994年1月，紅水河大化水電廠經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)評(píng)估后入股桂冠電力，增 強(qiáng)了公司滾動(dòng)開(kāi)發(fā)的實(shí)力。2000年3月，桂冠電力A股股票在上海證券交易所上市，代碼 600236,是目前國(guó)內(nèi)第二大水電上市公司，公司位于廣西首府南寧市。目前，桂冠電力擁有紅水河的平班、大化、百龍灘、樂(lè)灘四個(gè)梯級(jí)水電站和合山火電 廠，可控裝機(jī)容量為277. 3萬(wàn)千瓦。桂冠電力堅(jiān)持以紅水河流域開(kāi)發(fā)為主線，以水電開(kāi)發(fā) 與運(yùn)營(yíng)為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，適當(dāng)開(kāi)展其他清潔能源，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)開(kāi)展。截止2005年12月31日， 公司總資產(chǎn)126. 44億元、凈資產(chǎn)30. 13億元、凈資產(chǎn)收益率7. 29%。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為水力發(fā)電。此外還開(kāi)發(fā)建設(shè)和

11、管理水電站、火電廠和輸變電工程，獨(dú) 資、聯(lián)營(yíng)開(kāi)辦與公司主營(yíng)有關(guān)的工程，電力金融方面的經(jīng)濟(jì)技術(shù)咨詢，興辦賓館、飲食、 娛樂(lè)業(yè)、日用百貨、通用機(jī)械、電子產(chǎn)品、電子器材的銷售。2. 2公司近況2015年12月份，公司完成以4. 46元/股向大唐集團(tuán)等定增37. 83億股，作價(jià)168. 72 億元收購(gòu)龍灘公司100%股權(quán)。龍灘公司主要負(fù)責(zé)龍灘水電工程的開(kāi)發(fā)建設(shè)與日常運(yùn)營(yíng)，龍 灘水電工程總裝機(jī)容量630萬(wàn)千瓦。2014年龍灘公司發(fā)電量為138. 54億千瓦時(shí)，實(shí)現(xiàn)凈 利潤(rùn)131879.69萬(wàn)元。本次交易完成后，公司已投產(chǎn)的總裝機(jī)容量將由567. 25萬(wàn)千瓦增 加至1057. 25萬(wàn)千瓦。另，公司擬發(fā)行不

12、超1900萬(wàn)股優(yōu)先股，募資不超19億元用于工程 開(kāi)發(fā)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。2010年3月，公司以8. 18元/股向大唐集團(tuán)定增1. 49億股購(gòu)買巖灘公司70%股權(quán), 目標(biāo)資產(chǎn)評(píng)估值36. 58億元。公司向大唐集團(tuán)支付現(xiàn)金24. 39億元。巖灘公司前身大唐巖 灘水力發(fā)電廠是紅水河梯級(jí)開(kāi)發(fā)的骨干電站之一，是一個(gè)集發(fā)電、防洪、航運(yùn)等多功能于 一體的特大型電站。2014年1-6月巖灘公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)21698萬(wàn)元。截至2014年6月， 巖灘公司總裝機(jī)容量為181萬(wàn)千瓦。巖灘水電站統(tǒng)一執(zhí)行上網(wǎng)電價(jià)每千瓦時(shí)0.2168元。 自2013年至2015年，享受增值稅實(shí)際稅負(fù)超過(guò)8%的局部即征即退政策；自2016年至20

13、17 年，享受增值稅實(shí)際稅負(fù)超過(guò)12%的局部即征即退政策。2. 3開(kāi)展前景公司是廣西電網(wǎng)最大的企業(yè)，隨著國(guó)家“十一五”規(guī)劃啟動(dòng)實(shí)施、西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略縱 深推進(jìn)、三峽工程淹沒(méi)搬遷政策扶持，廣西工業(yè)化、城市化和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化“三化”進(jìn)程加 快，桂冠電力需求將持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。桂冠電力股份通過(guò)發(fā)行普通股購(gòu)買資產(chǎn)的方 式完成龍灘公司100%股權(quán)的收購(gòu)，合并后公司資產(chǎn)、收入及利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。報(bào)告期末公司 總裝機(jī)1,057. 25萬(wàn)千瓦（本年新增收購(gòu)龍灘水電裝機(jī)490萬(wàn)千瓦）其中水電900. 90萬(wàn)千 瓦、火電133萬(wàn)千瓦、風(fēng)電23.35萬(wàn)千瓦；2015年公司司直屬及控股公司電廠（本年并表 龍灘水電廠）累計(jì)完成發(fā)電量

14、423. 05億千瓦時(shí)，同比增加82. 33%；其中：水電384. 74億 千瓦時(shí)，同比增加121. 54%；火電34.45億千瓦時(shí)，同比減少36.93%；風(fēng)電3. 86億千瓦 時(shí)，同比增加3. 43%。三、技術(shù)分析及投資操作3.1技術(shù)指標(biāo)分析6.55圖1多空趨勢(shì)圖2壓力支撐位一 資金凈流入一資金凈流出 一行業(yè)平均線萬(wàn)元圖3資金流向7.096.656.215.785.344.902016-01-1820164)2-042016-02-2920164)3-162016-04-01圖4平均本錢如上圖1-4所示，該股近期的平均本錢為6.09元，股價(jià)在本錢上方運(yùn)行，該股壓力 位為6. 06元，支撐位為

15、5. 98元。多頭行情中，上漲趨勢(shì)有所減緩。近5日該股資金總體 呈流出狀態(tài)，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，5日共流出1149. 02萬(wàn)元，需謹(jǐn)慎操作。該公司運(yùn)營(yíng) 狀況良好，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為該股長(zhǎng)期投資價(jià)值較高。3. 2投資操作從目前走勢(shì)上來(lái)看，滬指4月1日收盤點(diǎn)位為3009. 53,縮量回撤，后市仍看漲，券 商板塊持續(xù)逼空，其帶來(lái)了較多的獲利盤，技術(shù)上有休整需要，建議輕倉(cāng)持股，也短線上 可以關(guān)注一些超跌個(gè)股，主要還是在一些剛啟動(dòng)的近期明顯滯漲的題材股上。藍(lán)籌板塊中 的有色煤炭鋼鐵能否現(xiàn)在就走出補(bǔ)漲行情，還要根據(jù)券商板塊的變化來(lái)看，但是后期的補(bǔ) 漲還會(huì)進(jìn)行，只是時(shí)間問(wèn)題咒個(gè)人感覺(jué)，大盤已處于敏感地帶，潛在的壓力開(kāi)始顯現(xiàn)， 但第二波牛市雛形已經(jīng)初步呈現(xiàn)，故此，在鎖定底倉(cāng)的同時(shí)，要盡可能把控好波段操作， 有能力的，可在寬幅震蕩中以高拋低吸方式從中獲利。四、結(jié)論從開(kāi)展行業(yè)來(lái)看和國(guó)家十三五提出的電力政策，建議投資者長(zhǎng)期持有該股。而考慮當(dāng) 前宏觀經(jīng)濟(jì)面及該股的近期表現(xiàn)，在投資策略上，建議投資者多以波段為主。該股從5. 16 元到現(xiàn)在的6.12 一直處于上升趨勢(shì)，以后也會(huì)有一定的漲勢(shì)，是一個(gè)很好的介入時(shí)機(jī)， 以及后市投資者可重點(diǎn)關(guān)注該股票“頭肩頂”形態(tài)的形成，在次過(guò)程中投資者也能尋求到 一些好的投資機(jī)會(huì)。參考文獻(xiàn)1王玉萍.對(duì)我國(guó)風(fēng)電電價(jià)政策的分析與建議J.電力需