ST湘電定增獲核準批復(fù)關(guān)注兩條投資主線

1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250014 一、每周板塊數(shù)據(jù)回顧 2 HYPERLINK l _TOC_250013 板塊指數(shù) 2 HYPERLINK l _TOC_250012 個股表現(xiàn) 2 HYPERLINK l _TOC_250011 板塊估值 3 HYPERLINK l _TOC_250010 融資余額 3 HYPERLINK l _TOC_250009 新股跟蹤 4 HYPERLINK l _TOC_250008 全軍武器裝備采購信息網(wǎng)需求跟蹤 4 HYPERLINK l _TOC_250007 二、核心觀點 6 HYPERLINK l _TOC_250006 本周觀點 6

2、 HYPERLINK l _TOC_250005 中長期觀點 7 HYPERLINK l _TOC_250004 重點覆蓋與推薦標的 9 HYPERLINK l _TOC_250003 三、一周行業(yè)動態(tài) 10 HYPERLINK l _TOC_250002 國際動態(tài) 10 HYPERLINK l _TOC_250001 國內(nèi)動態(tài) 11 HYPERLINK l _TOC_250000 四、一周上市公司公告 12一、每周板塊數(shù)據(jù)回顧1.1 板塊指數(shù)本周上證綜指下跌 0.10%，收于 3566.38 點。同期中證軍工指數(shù)下跌 7.35%，收于 13163.31 點，跑輸大盤7.24 個百分點。從行業(yè)

3、板塊來看，銀行、電子元器件、通信等板塊漲幅較大，農(nóng)林牧漁、國防軍工、有色金屬等板塊表現(xiàn)居后。圖 1：2019 年中至今中證軍工指數(shù)與上證綜指走勢圖 2：2020 年初至今中信各行業(yè)漲跌情況中證軍工日漲幅-上證綜指日漲幅上證綜指漲跌幅中證軍工漲跌幅100%80%60%40%20%0%-20%資料來源：wind，個股表現(xiàn)本周表現(xiàn)位居前十位的個股為：航天工程（61.26%）、貴航股份（13.69%）、新雷能（12.78%）、鳳凰光學(xué)（11.09%）、久立特材（10.43%）、華測導(dǎo)航（8.30%）、新勁剛（7.28%）、航天晨光（6.21%）、日發(fā)精機（6.14%）、北方股份（6.12%）。本周表現(xiàn)

4、位居后十位的個股為：航天發(fā)展（-14.89%）、江龍船艇（-14.08%）、西部材料（-13.93%）、中航重機（-13.69%）、愛樂達（-13.66%）、光威復(fù)材（-12.76%）、中航沈飛（-12.41%）、中船防務(wù)（-11.51%）、大立科技（-10.83%）、天海防務(wù)（-10.65%）。表 1：本周個股表現(xiàn)情況表現(xiàn)居前一周漲幅表現(xiàn)居后一周跌幅航天工程61.26%航天發(fā)展-14.89%貴航股份13.69%江龍船艇-14.08%新雷能12.78%西部材料-13.93%鳳凰光學(xué)11.09%中航重機-13.69%久立特材10.43%愛樂達-13.66%華測導(dǎo)航8.30%光威復(fù)材-12.76%

5、新勁剛7.28%中航沈飛-12.41%航天晨光6.21%中船防務(wù)-11.51%行業(yè)動態(tài)研究報告日發(fā)精機6.14%大立科技-10.83%北方股份6.12%天海防務(wù)-10.65%資料來源：wind，板塊估值板塊估值方面，軍工板塊整體估值為 88 倍，處于歷史中部水平。若剔除船舶板塊，軍工板塊整體估值為79 倍，處于歷史中部水平。從上市公司屬性來看，軍工集團下屬上市公司估值水平為 65 倍；船舶、核電、地面兵裝估值水平較低。表 2：軍工板塊估值情況一覽估值情況估值情況軍工板塊97船舶板塊136軍工集團下屬上市公司61地面兵裝34航空板塊44國防信息化124航天板塊235材料及加工-42核電板塊56資

6、料來源：wind，表 3：軍工板塊估值情況一覽（前兩個數(shù)不含船舶板塊）估值情況估值情況軍工板塊96船舶板塊136軍工集團下屬上市公司54地面兵裝34航空板塊44國防信息化124航天板塊235材料及加工-42核電板塊56資料來源：wind，融資余額在融資余額方面，軍工板塊上市公司數(shù)量占 A 股比例為 4.94%，總市值占 A 股比例為 3.23%，若剔除金融、地產(chǎn)板塊，軍工板塊占比更高。目前軍工板塊融資余額占流通市值比例為 3.99%，接近 A 股平均水平的 1.71倍，處于市場高位，其中大市值標的融資比例普遍低于軍工板塊平均水平，融資買入意愿較低。表 4：本周融資余額情況一覽（軍工板塊刨除 1

7、0 家純民品公司）上市公司總市值（億元）流通市值（億元）融資余額（億元）融資余額占比軍工板塊總計16626022.2222154.50軍工融資標的總計9621551.4018552.95740.223.99%A 股總計3363805346.89647537.24A 股融資標的總計1664684501.54561882.5913143.522.34%軍工板塊占比4.94%3.23%3.42%行業(yè)動態(tài)研究報告軍工融資板塊占比5.77%3.15%3.30%5.63%資料來源：wind，新股跟蹤表 5：18 年中至今新增軍工股上市公司上市時間總市值（億元） 最新收盤價（元）一周漲跌主營業(yè)務(wù)長城軍工20

8、18-08-0685.3911.79-0.84%迫擊炮彈、光電對抗系列，單兵火箭系列，橋梁用錨具，子彈、引信系列，備件，火工品系列機載掛架隨動系統(tǒng)、軍用自主可控計算機、炮塔隧洞系新興裝備2018-08-2838.3132.65-3.83%統(tǒng)、飛機信息管理與記錄系統(tǒng)三角防務(wù)2019-05-21181.7036.67-10.54%飛機機身結(jié)構(gòu)件及航空發(fā)動機盤件上海瀚訊2019-03-14116.4454.36-4.80%軍用寬帶移動通信系統(tǒng)裝備信號處理平臺、聲納系統(tǒng)、水聲大數(shù)據(jù)與仿真系統(tǒng)、無中科海訊2019-12-0627.8135.34-5.05%人探測系統(tǒng)等鴻遠電子2019-05-15320.

9、78138.58-7.01%軍用MLCC 電容器七一二2018-02-26301.7039.08-4.68%軍用及鐵路專網(wǎng)無線通信裝備資料來源：wind，全軍武器裝備采購信息網(wǎng)需求跟蹤表 6：全軍武器裝備采購信息網(wǎng)發(fā)布的采購信息統(tǒng)計采購需求軍品配套采購公告合計1 月 11 日-1 月 15 日5808459031 月 4 日-1 月 8 日16901217138612 月 28 日-12 月 31 日7001937200712 月 21 日-12 月 25 日10903557366612 月 14 日-12 月 18 日16102621278212 月 7 日-12 月 11 日6260249

10、0311611 月 16 日-11 月 20 日17803744392211 月 9 日-11 月 13 日17402651282511 月 2 日-11 月 6 日25002421267110 月 26 日-10 月 30 日8302613269610 月 19 日-10 月 24 日32802189251810 月 12 日-10 月 16 日10202352245410 月 9 日-10 月 10 日1807797979 月 27 日-9 月 30 日2560211623729 月 21 日-9 月 25 日1180191120299 月 14 日-9 月 18 /p>

11、09 月 7 日-9 月 11 日1170174718648 月 31 日-9 月 4 日1310238925208 月 24 日-8 月 28 日1380215522938 月 17 日-8 月 21 日1200188420048 月 9 日-8 月 15 日780163317118 月 2 日-8 月 8 日1140152716417 月 26 日-8 月 1 日840160116857 月 19 日-7 月 25 日760141614927 月 12 日-7 月 18 日870145015377 月 5 日-7 月 11 日2530122514786 月 29 日-7 月 4 日9001

12、07111616 月 22 日-6 月 28 日900102111116 月 15 日-6 月 21 日1410111512566 月 8 日-6 月 14 日1460221223586 月 1 日-6 月 7 日1110126414625 月 4 日-5 月 10 日1340126413984 月 27 日-5 月 3 日106094710534 月 20 日-4 月 26 日1950130715024 月 13 日-4 月 19 日2000116313634 月 5 日-4 月 12 日416089613123 月 29 日-4 月 4 日19005807703 月 22 日-3 月 28

13、 日9702823793 月 15 日-3 月 21 月 7 日-3 月 14 日5202032553 月 1 日-3 月 6 日12201833052 月 23 日-2 月 28 日9503404352 月 16 日-2 月 22 日3903013402 月 9 日-2 月 15 日401341382 月 2 日-2 月 8 日00001 月 26 日-2 月 1 日00001 月 19 日-1 月 25 日5904775361 月 12 日-1 月 18 日8307298121 月 5 日-1 月 11 日1060754860資料來源：全軍武器裝備采購信息網(wǎng)，二、

14、核心觀點本周觀點ST 湘電定增獲批通過，產(chǎn)業(yè)資本加入彰顯發(fā)展信心1 月 16 日，ST 湘電發(fā)布公告，公司 2020 年非公開發(fā)行獲得證監(jiān)會批復(fù)通過，本次非公開發(fā)行內(nèi)容為公司向興湘集團非公開發(fā)行股票募集資金不超過 1,081,137,863 元。扣除相關(guān)發(fā)行費用后擬全部用于補充流動資金。本次非公開發(fā)行股票的定價基準日為公司第七屆董事會第二十二次會議決議公告日。發(fā)行價格為定價基準日前二十個交易日股票交易均價的 80%，即 5.17 元/股。本次非公開發(fā)行股票的數(shù)量不超過 209,117,575 股。湖南國資委大幅增持公司，彰顯其對公司發(fā)展信心。目前興湘集團、興湘并購基金和湘電集團分別持有公司 1

15、6,811,594 股、119,401,448 股和 180,990,081 股股份，分別占本次非公開發(fā)行前總股本的 1.78%、12.62%和 19.14%，本次非公開發(fā)行后，興湘集團持股比例將大幅上升至 19.56%，興湘集團、興湘并購基金和湘電集團分別持股 19.56%，10.34%和 15.67%。本次非公開發(fā)行前后，湘電集團作為公司控股股東的地位保持不變，湖南省國資委通過湘電集團、興湘集團和興湘并購基金實際控制本公司，仍為本公司的實際控制人。實際控制持股比例從 33.54%提高到 45.47%。大股東與產(chǎn)業(yè)資本對軍工產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景了解更為深入，其增減持一般具有較強的前瞻性，且以增持為主

16、，增持時點一般在底部位置。大股東與產(chǎn)業(yè)資本的增持對市場起到增強信心的作用，中長期股價反應(yīng)偏正面。未來大股東與產(chǎn)業(yè)資本增持更多以參與上市公司定增方式進行。這一結(jié)論在 2020 年軍工板塊上市公司資本運作中得到多次驗證，在航天彩虹 2020 年定增預(yù)案中，特定發(fā)行對象包括航天投資、國華基金和國創(chuàng)基金等 35 家機構(gòu)，其中其中，航天投資、國華基金和國創(chuàng)基金的實際控制人均為航天科技集團，認購此次定增的大部分份額；鋼研高納 2020 年定增預(yù)案中，公司向控股股東中國鋼研科技集團有限公司發(fā)行股票，大股東與產(chǎn)業(yè)資本參與定增，充分彰顯了對于上市公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展和業(yè)績增長的信心。表 7：產(chǎn)業(yè)資本參與上市公司再融

17、資上市公司非公開發(fā)行股票方案產(chǎn)業(yè)資本參與比例擬向包括航天投資、國華基金和國創(chuàng)基金在內(nèi)的不超過 35 名符合中國證監(jiān)會規(guī)定條件的特定55%航天彩虹對象發(fā)行股票，募集資金總額不超過 9.1 億元鋼研高納擬向控股股東中國鋼研科技集團有限公司發(fā)行股票，募集資金總額不超過 3 億元100%*ST 湘電擬向興湘集團發(fā)行股票，募集資金總額不超過 10.81 億元100%中國長城擬向包括中電有限、中電金控在內(nèi)的不超過 35 名符合中國證監(jiān)會規(guī)定條件的特定對象發(fā)行股票，募集資金總額不超過 40 億元27.5%資料來源：公司公告，產(chǎn)業(yè)資本掌握更多的軍工產(chǎn)業(yè)相關(guān)信息，對于軍工行業(yè)發(fā)展前景把握更為準確，產(chǎn)業(yè)資本參與上

18、市公司定增表明了產(chǎn)業(yè)方對行業(yè)前景的看好。展望未來，軍工板塊上市公司有望出現(xiàn)較多產(chǎn)業(yè)資本參與定增的案例，上市公司通過定增擴大產(chǎn)能以滿足日益增長的軍方需求，同時帶來業(yè)績的較快增長，從而帶來上市公司、產(chǎn)業(yè)資本、二級市場投資者共贏的局面。隨著中長期資本在二級市場話語權(quán)的提升，有望使軍工板塊逐漸具備價值投資屬性，進入持續(xù)上漲的階段。隨著大股東、產(chǎn)業(yè)資本、公募保險機構(gòu)等中長期資金流入軍工板塊，并成為主導(dǎo)力量，未來軍工二級市場將更加關(guān)注上市公司的業(yè)績與成長性，更加青睞具有核心競爭力的頭部企業(yè)。軍工行業(yè)中長期穩(wěn)定增長的預(yù)期與中長期資金風(fēng)險偏好相契合，軍工板塊有望開啟持續(xù)上漲的征途。投資機會分析：把握供需拐點和

19、成長起點兩大投資主線我們判斷，當前軍工行業(yè)正站在供需拐點和成長起點上，“十四五”期間有望成為大行業(yè)。主要邏輯有以下幾方面：一是需求側(cè)國防預(yù)算上行趨勢不變，2021 年有望保持穩(wěn)定較快增長；二是供給側(cè)產(chǎn)能擴張伴隨業(yè)績快速釋放，改革紅利提升研究可視度；三是軍工產(chǎn)業(yè)外溢效應(yīng)日趨顯著，成長股有望競相迸發(fā)；四是中長期資金話語權(quán)逐漸提升，軍工板塊有望開啟持續(xù)上漲征途。在投資策略方面，建議把握供需拐點和成長起點兩大投資主線。1、在供需拐點方面：重點推薦符合“實戰(zhàn)需求旺、儲備型號多、量產(chǎn)節(jié)點至”三大標準的整機及核心配套公司，以及在實戰(zhàn)化練兵背景下需求集中釋放的相關(guān)公司。2、在成長起點方面：重點推薦符合“行業(yè)空

20、間大、國產(chǎn)化率低、轉(zhuǎn)化效率高”三大標準的相關(guān)細分領(lǐng)域的龍頭公司，包括上游的關(guān)鍵原材料、核心元器件，下游的航空發(fā)動機、電磁技術(shù)等領(lǐng)域。中長期觀點我們判斷當前軍工行業(yè)正站在供需拐點和成長起點上，“十四五”期間有望成為大行業(yè)。主要邏輯有以下幾方面：一是需求側(cè)國防預(yù)算上行趨勢不變，2021 年有望保持穩(wěn)定較快增長；二是供給側(cè)產(chǎn)能擴張伴隨業(yè)績快速釋放，改革紅利提升研究可視度；三是軍工產(chǎn)業(yè)外溢效應(yīng)日趨顯著，成長股有望競相迸發(fā)；四是中長期資金話語權(quán)逐漸提升，軍工板塊有望開啟持續(xù)上漲征途。1、國防預(yù)算上行趨勢不變，2021 年有望保持穩(wěn)定較快增長從全球看，近 20 年全球的國防預(yù)算整體呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢，且近

21、五年來升勢平穩(wěn)，預(yù)計 2021 年仍將保持穩(wěn)定增長。美國作為世界國防開支絕對規(guī)模第一的國家，從自身高軍費增長和對其盟友軍事預(yù)算影響等方面影響全球軍費走向。從國內(nèi)來看，國防預(yù)算持續(xù)增加是國防工業(yè)發(fā)展的客觀要求，更是支撐國際影響力的關(guān)鍵基石，當前我國的國防實力與經(jīng)濟實力、科技實力、綜合國力仍不相匹配，建軍百年奮斗目標的提出有望加速建設(shè)進程。此外，伴隨十四五等規(guī)劃陸續(xù)出臺，軍隊全面加強實戰(zhàn)化練兵備戰(zhàn)成為大勢所趨，機械化信息化智能化融合發(fā)展成為新的方向，這都需要國防預(yù)算提供堅實的物質(zhì)保障。我們認為，在國際國內(nèi)雙重環(huán)境的影響下，2021 年我國國防預(yù)算整體仍將保持穩(wěn)定較快增長，國防預(yù)算增速有望實現(xiàn)觸底回

22、升，達到 7%左右。2、產(chǎn)能擴張伴隨業(yè)績快速釋放，改革紅利提升研究可視度在建設(shè)世界一流軍隊目標的指引下，我國軍工行業(yè)需求旺盛。軍方對裝備的需求更加面向?qū)崙?zhàn)化，帶來了需求端的本質(zhì)性變化。我國的實戰(zhàn)化訓(xùn)練將加速裝備更新?lián)Q代，加快武器、靶標等耗材消耗，提升武器裝備維修保障需求，從而為軍工企業(yè)帶來長期的業(yè)績支撐。軍工產(chǎn)業(yè)鏈景氣傳導(dǎo)機制決定了中上游企業(yè)有望率先受益，而下游整機企業(yè)從預(yù)收款高增長到營收高增長需要 1-2 年的時間。為適應(yīng)大量的軍品需求，軍品企業(yè)擴產(chǎn)步伐明顯加快。同時，主機廠外協(xié)比例有望提升，新的產(chǎn)業(yè)集群將行業(yè)動態(tài)研究報告快速形成。從 2020 年上市公司增發(fā)擴展計劃可以看出，上游材料、微波

23、組件、中游零部件加工等各環(huán)節(jié)的軍工企業(yè)均有擴張產(chǎn)能的規(guī)劃，產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)企業(yè)同時擴產(chǎn)反映行業(yè)下游需求旺盛，同時也反映公司對未來訂單增長的信心和確定性較強展望未來，改革紅利有望驅(qū)動軍工上市公司數(shù)量快速增長、質(zhì)量不斷優(yōu)化，研究可視度和關(guān)注度持續(xù)提升，軍工行業(yè)有望在“十四五”期間成長為大行業(yè)。改革紅利包括四大方面：一是注冊制背景下軍工上市公司數(shù)量有望快速增加；二是核心院所核心證券化進程或?qū)⑻崴?；三是國有企業(yè)轉(zhuǎn)變國資管理方式、聚焦主業(yè)，上市公司質(zhì)量不斷優(yōu)化；四是股權(quán)激勵限制條件放松，有助于提升上市公司核心管理層的主觀能動性。3、軍工產(chǎn)業(yè)外溢效應(yīng)日趨顯著，成長股有望競相迸發(fā)展望十四五，軍工產(chǎn)業(yè)將不再局限于

24、傳統(tǒng)的軍事范疇，而是通過軍工產(chǎn)業(yè)的外溢效應(yīng)，逐漸拓展到民用領(lǐng)域的全產(chǎn)業(yè)鏈條。從美國軍工板塊的發(fā)展歷程來看，其軍工企業(yè)在冷戰(zhàn)時期快速發(fā)展，戰(zhàn)后充分利用軍用技術(shù)外溢效應(yīng)實現(xiàn)民用化，誕生了洛馬、波音等業(yè)績持續(xù)增長的龍頭公司，也催生了互聯(lián)網(wǎng)、GPS 等革命性產(chǎn)業(yè)集群。通過分析中美兩國軍用技術(shù)外溢的成功案例，軍用技術(shù)向民用轉(zhuǎn)化從其行業(yè)屬性、行業(yè)發(fā)展階段和技術(shù)水平上均具備堅實的基礎(chǔ)。軍工產(chǎn)業(yè)外溢效應(yīng)主要體現(xiàn)在兩個方面：上游：突破上游核心元器件、關(guān)鍵原材料國產(chǎn)化瓶頸。軍工上游企業(yè)的技術(shù)和產(chǎn)品具有軍民兩用性，通過適當?shù)母脑炜梢詮V泛應(yīng)用于民用領(lǐng)域。例如碳纖維產(chǎn)業(yè)，國內(nèi)企業(yè)通過自主研發(fā)進行技術(shù)突破，率先滿足航空航

25、天領(lǐng)域?qū)τ谔祭w維復(fù)合材料的需求，未來將進一步拓展到民用領(lǐng)域，在進行國產(chǎn)化的同時不斷開發(fā)行業(yè)應(yīng)用需求。典型案例：碳纖維、紅外探測器、連接器、電容器、微波組件、高溫合金、鈦合金。下游：引領(lǐng)我國新興領(lǐng)域跨越式發(fā)展。軍工下游應(yīng)用屬于技術(shù)、人才、資金密集型產(chǎn)業(yè)，孵化的核心成果可以批量轉(zhuǎn)為民用，打造新的產(chǎn)業(yè)集群。 例如商業(yè)航天領(lǐng)域，是系統(tǒng)級應(yīng)用領(lǐng)域整體轉(zhuǎn)化為民用、引領(lǐng)行業(yè)跨越式發(fā)展的典型案例。彈道導(dǎo)彈技術(shù)可以轉(zhuǎn)化為火箭發(fā)射技術(shù)、衛(wèi)星制造技術(shù)的成熟可以為商業(yè)航天衛(wèi)星組網(wǎng)提供基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)支持、衛(wèi)星遙感通信在軍事領(lǐng)域的成熟應(yīng)用可以滿足民用領(lǐng)域的各種需求。典型案例：商業(yè)航天、電磁產(chǎn)業(yè)、航空發(fā)動機。4、中長期資金話

26、語權(quán)逐漸提升，軍工板塊有望開啟持續(xù)上漲征途產(chǎn)業(yè)資本掌握更多的軍工產(chǎn)業(yè)相關(guān)信息，對于軍工行業(yè)發(fā)展前景把握更為準確，產(chǎn)業(yè)資本參與上市公司定增表明了產(chǎn)業(yè)方對行業(yè)前景的看好。展望未來，軍工板塊上市公司有望出現(xiàn)較多產(chǎn)業(yè)資本參與定增的案例，上市公司通過定增擴大產(chǎn)能以滿足日益增長的軍方需求，同時帶來業(yè)績的較快增長，從而帶來上市公司、產(chǎn)業(yè)資本、二級市場投資者共贏的局面。國內(nèi)機構(gòu)投資者、北上資金等中長期資金正進一步加大軍工板塊的配置比例。公募等國內(nèi)機構(gòu)投資者配置軍工比例快速提升，軍工被動指數(shù)、主動基金產(chǎn)品規(guī)模不斷擴大，北上資金配置比例維持高位。隨著上述中長期資本在二級市場話語權(quán)的提升，有望使軍工板塊逐漸具備價值

27、投資屬性，進入持續(xù)上漲的階段。隨著大股東、產(chǎn)業(yè)資本、公募保險機構(gòu)等中長期資金流入軍工板塊，并成為主導(dǎo)力量，未來軍工二級市場將更加關(guān)注上市公司的業(yè)績與成長性，更加青睞具有核心競爭力的頭部企業(yè)。軍工行業(yè)中長期穩(wěn)定增長的預(yù)期與中長期資金風(fēng)險偏好相契合，軍工板塊有望開啟持續(xù)上漲的征途。在投資策略上，建議把握供需拐點和成長起點兩大投資主線：1、在供需拐點方面：重點推薦符合“實戰(zhàn)需求旺、儲備型號多、量產(chǎn)節(jié)點至”三大標準的整機及核心配套公司，以及在實戰(zhàn)化練兵背景下需求集中釋放的相關(guān)公司。2、在成長起點方面：重點推薦符合“行業(yè)空間大、國產(chǎn)化率低、轉(zhuǎn)化效率高”三大標準的相關(guān)細分領(lǐng)域的龍頭公司，包括上游的關(guān)鍵原材

28、料、核心元器件，下游的航空發(fā)動機、電磁技術(shù)等領(lǐng)域。重點覆蓋與推薦標的表 8：重點覆蓋標的中航沈飛中直股份中航西飛航發(fā)控制航發(fā)動力航天發(fā)展ST 湘電光威復(fù)材西部超導(dǎo)中航光電宏達電子北摩高科愛樂達航天電子中航機電歐比特航天電器景嘉微四創(chuàng)電子內(nèi)蒙一機中國動力中航電測中船防務(wù)菲利華睿創(chuàng)微納鋼研高納三角防務(wù)應(yīng)流股份亞光科技資料來源：重點推薦組合供需拐點：中航沈飛、中直股份、中航西飛、航發(fā)控制、航發(fā)動力、航天發(fā)展；成長起點：ST 湘電、光威復(fù)材、西部超導(dǎo)、中航光電、宏達電子、北摩高科、愛樂達。三、一周行業(yè)動態(tài)國際動態(tài)印媒：印軍試射全球最快巡航導(dǎo)彈 能打到中國要害。據(jù)印度國防新聞網(wǎng)站報道，在與中國邊境局勢緊

29、張的背景下，印度啟動了一系列超音速巡航導(dǎo)彈試驗。這種導(dǎo)彈是與可信賴的盟國俄羅斯共同開發(fā)的，印度軍方正在努力提高導(dǎo)彈的速度，射程和精度。印度神秘隱形無人機研制取得“里程碑”：縮比樣機的起落架造好了。印度 SwarajyaMag 網(wǎng)站 1 月 11 日稱，印度高度保密的 Ghatak 隱形無人機項目取得“新的里程碑”，印國防研究與發(fā)展組織(DRDO)交付了一個起落架。印軍派出 100 人軍事專家前往俄羅斯 學(xué)習(xí) S400 防空系統(tǒng)操作。俄羅斯衛(wèi)星通訊社 1 月 11 日援引印度時報報道稱，第一個由 100 名印度軍事專家組成的小組將在 1 月末抵達俄羅斯學(xué)習(xí) S-400“凱旋”防空導(dǎo)彈系統(tǒng)的操作。

30、土耳其高官：愿在技術(shù)轉(zhuǎn)讓條件下從俄購買第 2 批 S400 系統(tǒng)。俄羅斯衛(wèi)星通訊社 1 月 11 日報道，土耳其國防工業(yè)局局長伊斯梅爾德米爾表示，土耳其愿意在技術(shù)轉(zhuǎn)讓的條件下從俄羅斯購買第二批 S-400 防空導(dǎo)彈系統(tǒng)。外媒：俄太平洋艦隊米格 31 戰(zhàn)機開始裝備“匕首”導(dǎo)彈。據(jù)“防務(wù)世界”網(wǎng)站 1 月 11 日報道，俄羅斯海軍已經(jīng)開始為其裝備的米格-31 戰(zhàn)斗機配備 Kh-47“匕首”高超音速導(dǎo)彈。日本組建 500 人團隊研發(fā)新一代戰(zhàn)斗機 同時尋求英美技術(shù)支援。據(jù)日本共同社 1 月 11 日報道，多名日本政府相關(guān)人士當天透露，圍繞航空自衛(wèi)隊 F-2 戰(zhàn)機后續(xù)機型的下一代戰(zhàn)機，以開發(fā)主體三菱重工

31、業(yè)為核心、多家日企參與的技術(shù)人員團隊已經(jīng)起步。中國當借口 日本加快研究使用激光武器摧毀無人機。據(jù)日本時事通訊社 12 日報道，知情人士透露，日本防衛(wèi)省將開始研究使用車載激光武器抵御無人機襲擊的方法。日媒：日本將正式討論加入美“衛(wèi)星群。據(jù)日本每日新聞1 月 12 日報道，美國計劃在低空軌道部署多顆帶有高性能感應(yīng)設(shè)備的反導(dǎo)探測衛(wèi)星，以準確追蹤彈道導(dǎo)彈動向。日本政府正在討論以生產(chǎn)和發(fā)射一部分衛(wèi)星的方式加入上述“衛(wèi)星群”計劃。關(guān)于就這一計劃進行合作的辦法，日本政府將從 2021 年度開始正式討論。俄專家披露“獵人”無人攻擊機用途：將成蘇 57“忠誠僚機”。俄羅斯衛(wèi)星通訊社 1 月 12 日報道，俄羅斯

32、軍事專家、祖國武庫雜志主編維克托穆拉霍夫斯基表示，俄羅斯新型 S-70“獵人”重型無人攻擊機將成為蘇-57 的“忠誠僚機”，該無人機能夠攜帶和使用包括高精度導(dǎo)彈在內(nèi)的五代機使用的所有武器。美媒：美國新航母入役 3 年后“老毛病”依舊纏身，還不如舊航母。據(jù)美國大眾機械雜志網(wǎng)站 1 月 12日報道，在加入美國海軍 3 年后，“福特”號航母的“老毛病”仍未得到解決，限制了這艘新航母出動艦載機的能力。美海軍將大力發(fā)展無人武器 10 年后無人艦艇占比將達 1/4。據(jù)美國“國防雜志”網(wǎng)站 1 月 11 日報道，美國即將出臺新的海軍無人系統(tǒng)計劃，美國海軍作戰(zhàn)部長邁克爾吉爾迪當天表示，一項新的計劃將在未來幾周

33、內(nèi)發(fā)布，其重點是為海軍開發(fā)無人系統(tǒng)。印度政府批準采購 83 架“光輝”戰(zhàn)斗機 印防長猛夸：最先進 4 代機。據(jù)印度斯坦時報網(wǎng)站 1 月 13日報道，由印度總理莫迪領(lǐng)導(dǎo)的內(nèi)閣安全委員會當天批準了一項價值近 4800 億盧比（約合 65.5 億美元）的采購案，為印度空軍購買 83 架印度國產(chǎn) LCA“光輝”戰(zhàn)斗機。法軍幻影 2000 戰(zhàn)機被曝用 Win7 系統(tǒng) 臺媒：臺軍幻影戰(zhàn)機比法軍還先進。據(jù) AeroTime 網(wǎng)站 1 月 12 日報道，法國空軍近日接收了首架經(jīng)過現(xiàn)代化升級的幻影 2000D 型戰(zhàn)斗機，這架戰(zhàn)機接下來將在位于法國西南部的第 118 軍事基地進行進一步測試。伊朗首次出動“直升機航

34、母”演習(xí)，排水量高達 12 萬噸。據(jù)伊朗 Press.tv 網(wǎng)站 1 月 13 日報道，伊朗海軍近日舉行演習(xí)，展示了兩艘新戰(zhàn)艦。為應(yīng)對敵方威脅做準備 伊朗軍演期間試射巡航導(dǎo)彈。據(jù)伊朗伊斯蘭共和國通訊社 14 日報道，伊朗在阿曼灣海軍演習(xí)最后階段期間，成功發(fā)射了多枚巡航導(dǎo)彈。意大利航母大修后直接開赴美國 將迎接 F-35 戰(zhàn)斗機上艦。據(jù) TheAviationist 網(wǎng)站 1 月 14 日報道，意大利海軍的“加富爾”號航母即將開始接收 F-35B 戰(zhàn)斗機，該航母將前往美國東海岸進行 F-35B 戰(zhàn)機的上艦資格認證。國內(nèi)動態(tài)臺媒：解放軍軍機 1 月 11 日 11 點進入臺灣西南空域。環(huán)球網(wǎng)綜合報

35、道，據(jù)臺灣“自由時報”報道，根據(jù)廣播記錄，解放軍軍機 11 日上午 11 時 3 分進入臺灣西南空域，高度 6000 米，臺灣空軍老調(diào)重彈稱“在空警戒并廣播驅(qū)離”。我國重型運載火箭發(fā)動機研制取得新進展 空間站核心艙春季發(fā)射。重型運載火箭發(fā)動機研制取得新進展、空間站核心艙春季發(fā)射記者 12 日從中國航天科技集團有限公司了解到，擬服務(wù)于重型運載火箭的大推力補燃循環(huán)氫氧發(fā)動機關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)已取得積極進展。華龍一號福清核電 6 號機組冷態(tài)性能試驗成功。1 月 11 日，“華龍一號”示范工程中核集團福清核電6 號機組完成冷態(tài)性能試驗?！叭A龍一號”是我國具有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的三代核電技術(shù)，設(shè)計壽命為 60

36、年，在安全性上滿足國際最高安全標準要求。中國新型高空高速無人機首飛 具備精確打擊能力。中新社 1 月 12 日報道，記者從中國航天科工集團有限公司獲悉，1 月 11 日，由該公司第三研究院海鷹航空通用裝備有限公司牽頭研制的 WJ-700 高空高速長航時察打一體無人機（以下簡稱 WJ-700 無人機）圓滿完成首飛試驗。航天科技五院中標援博茨瓦納氣象機動站項目。中國航天報報道，日前，中國航天科技集團有限公司五院中標生態(tài)環(huán)境部援博茨瓦納氣象機動站項目。該項目是五院繼援烏拉圭氣象機動站后的第二個同類型項目，也行業(yè)動態(tài)研究報告是南部非洲的第一個地面應(yīng)用系統(tǒng)級項目。項目有助于五院進一步助力我國應(yīng)對氣候變化

37、南南合作專項工作，也將有力推動五院航天系統(tǒng)級產(chǎn)品在非洲的國際化、品牌化推廣。中國首艘萬噸級海巡船今年服役，具備全球巡航救援功能。環(huán)球時報綜合報道，廣東省人民政府新聞辦公室 12 日在廣州舉行的新聞發(fā)布會上宣布，我國自行研制的首艘萬噸級海巡船將于今年年中在廣東正式列編。它將是國內(nèi)噸位最大、裝備最優(yōu)良的海巡船，由廣東海事局管理。直 20 反潛型參加大規(guī)模演習(xí) 或很快進入中國海軍服役。環(huán)球時報報道，1 月 12 日，簡氏網(wǎng)站從中國人民解放軍海軍（PLAN）南海艦隊（SSF）微信社交媒體平臺上發(fā)布的一張照片上判斷，哈爾濱飛機公司的直-20直升機反潛型即將服役。遠望 7 號船新年度首航印度洋執(zhí)行海上測控任務(wù)。新華社報道，遠望 7 號船 15 日赴印度洋預(yù)定海域，正式拉開新年度海上測控任務(wù)的序幕。針