從銀行的年報看銀行IT的景氣預期

1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250003 一、各家銀行年報中都明確表述強化金融科技賦能、加大金融科技投入 4 HYPERLINK l _TOC_250002 二、從銀行的資產負債表看銀行的實際投入 5 HYPERLINK l _TOC_250001 三、銀行信息化板塊上市業(yè)績持續(xù)景氣 7 HYPERLINK l _TOC_250000 四、風險提示 8圖表目錄圖表 1上市銀行 2018/19/20 年報“金融科技”關鍵詞頻數對比（次） 4圖表 2工商銀行每年 IT 資產的增量和增速 5圖表 3工商銀行歷年 IT 資產增量相對強度 5圖表 4農業(yè)銀行每年 IT 資產的增量和增速 5圖

2、表 5農業(yè)銀行歷年 IT 資產增量相對強度 5圖表 6每年 IT 資產的增量和增速 6圖表 7歷年 IT 資產增量相對強度 6圖表 8寧波銀行每年 IT 資產的增量和增速 6圖表 9寧波銀行歷年 IT 資產增量相對強度 6圖表 102018Q22020Q4 上市銀行信息化板塊季度收入同比增速 7一、各家銀行年報中都明確表述強化金融科技賦能、加大金融科技投入近些年，加強科技力量建設，用金融科技的力量賦能傳統銀行業(yè)務，提升銀行的運營效率和競爭力，以及成為各個銀行管理層的共識，形成了科技+銀行建設的浪潮、在加快推動數字化建設的大浪潮下，各銀行一方面不斷調整組織架構，建立科技創(chuàng)新相關部門；另一方面持續(xù)

3、不斷加大金融科技投入，增加 IT 支出，增加科技創(chuàng)新能力，以應對行業(yè)科技化趨勢。寧波銀行聚焦智慧銀行這一金融科技發(fā)展愿景，建立了“十中心”的金融科技組織架構和“三位一體”的研發(fā)中心體系，實施系統化、數字化、智能化的金融科技發(fā)展策略，推動金融與科技融合發(fā)展；中國銀行，積極推動 5G、物聯網、區(qū)塊鏈、虛擬現實等新技術的應用場景實踐，完成云平臺搭建，深化云計算、大數據、人工智能三大新技術平臺建設，加快應用向云端遷移，全面推廣企業(yè)級人工智能平臺“中銀大腦”等。除了以上突出的案例，各家銀行在年報的“管理層討論”章節(jié)中，都會提到“金融科技”的字眼，我們認為，類似關鍵詞的頻率從某種程度上能反映公司管理層對

4、IT 投入的重視性。對于已經出年報的、工商銀行、中國銀行等上市銀行，我們統計顯示，各家銀行 20 年年報中“金融科技”這一關鍵詞出現的頻數更高。其中招行從 19 年的接近40 次突破提高到 20 年超過 60 次，股份制銀行、城商行等也有明顯提升。圖表 1 上市銀行 2018/19/20 年報“金融科技”關鍵詞頻數對比（次）706050403020100 工商銀行 中國銀行 交通銀行 平安銀行 興業(yè)銀行 寧波銀行2018年年報（次）2019年年報（次）2020年年報（次）資料來源：各個銀行年報，wind, 我們認為，從銀行年報不斷提升的詞頻可以看出，過去幾年銀行加大投入金融科技，加大銀行 IT

5、 建設的態(tài)勢依然保持不變，預計 2021 年乃至隨后幾年，其下游銀行 IT 行業(yè)依然有望保持較高的景氣度。二、從銀行的資產負債表看銀行的實際投入“管理層討論”是銀行管理層自己的主觀判斷，銀行的實際投入依然要看具體報表中披露的詳細數字。雖然上市銀行較多，但是銀行的資產負債表十分龐大（千億，萬億，乃至十萬億級別的四大行），而大型計算機設備，雖然項目達到億元乃至 10 億、百億，和整體的資產負債表規(guī)模相比仍然不是重點，對于銀行的大型 IT 項目，不同銀行披露成“電子設備”，“辦公和計算機設備”，“通用設備”，也預計涵蓋終端機和 ATM 機，因此較難拆分大型信息系統購買額。本小節(jié)通過選取大國有銀行（工

6、商銀行、農業(yè)銀行）、股份制商業(yè)銀行（）、城商行（寧波銀行）等幾家樣本銀行分析其在 2020 年 IT 投入的力度。下面是工商銀行每年新增 IT 設施的增量（絕對強度）和相對營收，利潤的比值（相對強度）?？梢哉f工商銀行在 2020 年在 IT 投入這塊有著爆發(fā)式的增長，新增的 IT 相關的資產接近翻倍，相對營收和凈利潤的占比也翻倍，更是超過了歷史高點，表明其投入進入高強度周期。圖表 2 工商銀行每年 IT 資產的增量和增速圖表 3 工商銀行歷年 IT 資產增量相對強度軟件增速軟件（集團）（百萬元）100.00%80.00%60.00%40.00%20.00%0.00%-20.00%-40.00%

7、-60.00%300025002000150010005000軟件/扣非凈利潤軟件/營收1.00%0.80%0.60%0.40%0.20%0.00%資料來源：工商銀行歷年年報，資料來源：工商銀行歷年年報，下圖是農業(yè)銀行 IT 新增資產的絕對規(guī)模和相對強度，和工行比，其增速和總量均顯得稍低，但同比 2019 年超過 60%的增速也是非?？捎^。從相對強度看 2020 年農行的建設強度也已經接近 13 年的歷史高點，可見在 IT 上增加投入，農行也在 2020 年切實發(fā)力。圖表 4 農業(yè)銀行每年 IT 資產的增量和增速圖表 5 農業(yè)銀行歷年 IT 資產增量相對強度計算機軟件（本集團）（百萬元）軟件增

8、速100%50%0%-50%2000150010005000軟件/扣非凈利潤軟件/營收1.00%0.80%0.60%0.40%0.20%0.00%資料來源：農業(yè)銀行歷年年報，資料來源：農業(yè)銀行歷年年報，下圖是股份制銀行的代表之一， IT 投入的分析，在 2019 年的 IT 投入就已經突破了歷史新高，達到了高點，在 2020 年雖然看起來增速有所放緩，但是還是保持了一個相當高的強度，相對大行里的工行，農行其相對投資強度也是偏高的。我們認為這預示著，科技金融投入周期不是一個短暫的 1 年的事情，而是會保持相當高的強度，并有望持續(xù)數年。計算機軟件（本集團）（百萬元）軟件增速150%100%50%0

9、%-50%120010008006004002000圖表 6 每年 IT 資產的增量和增速圖表 7 歷年 IT 資產增量相對強度軟件/營收軟件/扣非凈利潤3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%200920102011201220132014201520162017201820192020資料來源：歷年年報，資料來源：歷年年報，下圖是城商行的代表，寧波銀行的 IT 投入分析。寧波銀行在 IT 上的新增投資同樣達到了歷史的高點，從相對強度而言也接近了 2013 年那一年的歷史高度。這一輪銀行 IT 變革，大家普遍的感受是城商行似乎由于各種約束偏慢一點，比如寧波銀行

10、18 年投入還有下滑。但 2020 年年報則證明，所有銀行的 IT 投入都進入攀登了新的高峰。圖表 8 寧波銀行每年 IT 資產的增量和增速圖表 9 寧波銀行歷年 IT 資產增量相對強度250200150100500軟件（百萬元）軟件增速400%300%200%100%0%-100%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%2009201020112012201320142015201620172018201920200.00%軟件/扣非凈利潤軟件/營收資料來源：寧波銀行歷年年報，資料來源：寧波銀行歷年年報，三、銀行信息化板塊上市業(yè)績持續(xù)景氣我們依然維持判斷銀行信息化景氣度持續(xù)提升，主

11、要是因為四點理由：1、國有/股份/城商行在金融科技的投入加大，在 2020 年報文字表述上明確加大 2021 年金融科技投入；2、從各家銀行的年報上披露的附注里面，IT 硬件相關的固定資產有明確的向上跡象；3、在 2020 年末，銀行整體利潤的改善給了下一年度 IT 預算更大的裕量，在后疫情時代，銀行業(yè)需要通過投資 IT 增強自身的競爭實力和風控能力；4、從行業(yè)來看，新一輪金融 IT 創(chuàng)新周期已經來臨，信創(chuàng)/分布式系統/科技風控等創(chuàng)新點都需要投資。從上市銀行信息化板塊的業(yè)績見下圖：1、 絕大部分公司 2020 年下半年收入增速都持續(xù)增長，逐步從上半年的疫情沖擊中恢復出來；2、 很多公司從過去三年看，2020 下半年收入增速逐步恢復到疫情前的增速水平，板塊整體呈現了強復蘇的態(tài)勢，Q4 單季度收入增速甚至開始挑戰(zhàn) 3 年歷史新高。銀信科技宇信科技神州信息科藍軟件高偉達長亮科技京北方-25%-50%18Q218Q318Q419Q119Q219Q319Q420Q120Q220Q320Q4100%75%50%25%0%圖表 102018Q22020Q4 上市銀行信息化板塊季度收入同比增速資料來源：各個公司年報，wind, 我們認為，在后疫情