金融理論和實(shí)踐第七講

1、第七講 外匯與外匯管理金融理論與實(shí)踐0809一、外匯和匯率（一）外匯的定義 外匯是外幣或以外幣表示的用于國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)國際貨幣基金組織的定義：外匯是貨幣行政當(dāng)局以銀行存款、財(cái)政部國庫券、長短期政府債券等形式保有的、在國際收支逆差時(shí)可以使用的債權(quán)。我國外匯管理?xiàng)l例規(guī)定： 外匯是指下列以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)：（1）外國貨幣，包括紙幣、鑄幣；（2）外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證等；（3）外幣有價(jià)證券，包括政府債券、公司債券、股票等；（4）特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位；（5）其他外匯資產(chǎn)。 外匯必須具備的兩個(gè)特性： 國際可兌換性 可支付性（二）匯率 1、

2、匯率的概念 匯率是一國貨幣單位兌換另一國貨幣單位的比率，或者說是一種貨幣單位用另一種貨幣單位表示的價(jià)格。2、匯率的標(biāo)價(jià)方法直接標(biāo)價(jià)法 以一定單位外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來計(jì)算應(yīng)付多少本國貨幣單位 間接標(biāo)價(jià)法： 以一定單位本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來計(jì)算應(yīng)收多少外國貨幣單位3、匯率的種類 （1）固定匯率和浮動(dòng)匯率 （2）官方匯率和市場(chǎng)匯率 （3）基準(zhǔn)匯率和套算匯率 （4）買入?yún)R率、賣出匯率和中間匯率 （5）即期匯率和遠(yuǎn)期匯率 （6）開盤匯率和收盤匯率 二、匯率變動(dòng)的主要經(jīng)濟(jì)影響 （1）對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響 外匯匯率上升，有利于出口，不利于進(jìn)口。反之則反。（2）對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響影響外匯儲(chǔ)備價(jià)值影響外匯儲(chǔ)備總量 （3）對(duì)外

3、商直接投資的影響 外匯匯率下降，對(duì)外商直接投資減少。反之則反。（4）對(duì)外債的影響 主要影響還債時(shí)的還債成本三、外匯管理 外匯管理，是國家對(duì)外匯活動(dòng)的規(guī)范和調(diào)節(jié)（一）外匯管理的對(duì)象 1、對(duì)人的管理 2、對(duì)物的管理 3、對(duì)地區(qū)的管理（二）外匯管理的內(nèi)容 1、經(jīng)常項(xiàng)目管理 包括貿(mào)易外匯管理和非貿(mào)易外匯管理兩個(gè)方面2、資本項(xiàng)目外匯管理 包括對(duì)外商直接投資、舉借外債、證券市場(chǎng)投資和對(duì)外投資管理 3、匯率管理 對(duì)匯率形成、匯率水平進(jìn)行管理（三）外匯管理的類型 按管制的寬嚴(yán)程度或管制力度的強(qiáng)弱，外匯管理可劃分為三種類型 1、全面管制 對(duì)國際收支的經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目均實(shí)行嚴(yán)格限制，匯率不允許浮動(dòng)。2、部分管制

4、 對(duì)資本項(xiàng)目的外匯活動(dòng)實(shí)行比較嚴(yán)格的限制，對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目則不實(shí)施或基本不實(shí)施限制，一般允許匯率實(shí)行浮動(dòng)。3、基本不管制 不是沒有任何管理，而是對(duì)外匯活動(dòng)不實(shí)行普遍的和經(jīng)常性的限制，匯率實(shí)行自由浮動(dòng)。 （四）我國外匯管理政策的近期調(diào)整 1、經(jīng)常項(xiàng)目外匯管理政策的調(diào)整 （1）取消經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶開戶事先審批，提高經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶限額 （2）簡化服務(wù)貿(mào)易售付匯憑證，調(diào)整服務(wù)貿(mào)易售付匯審核權(quán)限 （3）放寬境內(nèi)居民個(gè)人購匯政策，實(shí)行年度總額管理 2、境外投資外匯管理政策調(diào)整 （1）取消境外投資購匯額度限制 （2）境內(nèi)投資者如需向境外支付與其境外投資有關(guān)的前期費(fèi)用，經(jīng)核準(zhǔn)可以先行匯出 四、人民幣匯率問題 1、自2005年7月21日起，我國開始實(shí)行以市場(chǎng)為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率 2、籃子貨幣選取及權(quán)重確定