企業(yè)資金管理與財務知識分析

1、CH1頒資金運動的五個澳基本環(huán)節(jié)奧：資金的籌集/骯投放/耗費/收稗回/分配邦企業(yè)和相關部門柏間的關系及如何芭處理壩：頒昂企業(yè)與國家財稅艾部門之間的財務搬關系：依法納稅挨把企業(yè)與其投資者扒之間的財務關系拔：受資與投資關佰系、經(jīng)營權與所疤有權的關系（利疤益共享、風險共霸擔）把敗企業(yè)與其債權人哎之間的財務關系扳：債務藹債權氨關系4企業(yè)與其岸他企業(yè)之間的財凹務關系：資金的唉結算關系、債權胺債務、債務債券扮、受資投資、投吧資受資關系跋稗企業(yè)內部的財務襖關系：（1）企隘業(yè)內部各單位之敖間的財務關系：敗資金的結算關系?。?）企業(yè)與其捌職工之間的財務辦關系：勞動成果吧上的分配關系（昂按勞分配）。擺財務管理的基

2、本稗原則：1有關競柏爭的經(jīng)濟環(huán)境的稗原則阿（1）自利行為氨原則 （2）雙瓣方交易原則（3案）信號傳遞原則扮 （4）次優(yōu)原巴則 斑2有關創(chuàng)造價值耙的原則骯（1）有價值的癌創(chuàng)意原則（2）吧比較優(yōu)勢原則（藹3）期權原則（凹4）凈增效益原癌則拌 3、有關財務叭交易的原則辦（1）風險報酬爸權衡原則（2）八分散化原則（3稗）資本市場效率白原則（4）貨幣阿的時間價值原則CH2版1、懊年金一定時懊期內，每隔一定巴相同時期收入或敖支出的等額款項拜。伴 背按收付方式的不拜同，年金可以分拜為礙佰普通年金胺每期期末發(fā)生等笆額收付（后付年吧金） 吧半預付年金癌每期期初發(fā)生等敖額收付（先付年俺金） 耙壩遞延挨年金柏前若干

3、期無收付半，后若干期每期氨期末等額收付胺（延期年金矮皚永續(xù)年金俺無限期支付的年巴金（終身年金）笆2、安風險報酬的測定笆案期望收益率胺 瓣，艾各種可能的收益哀率按其各自發(fā)生佰的概率為權數(shù)進熬行加權平均所得靶到的收益率，計鞍算公式為：版E=巴稗EiPi （i半=1，2，3，啊，n）埃骯、標準差或方差唉，礙各種可能的收益藹率偏離期望收益骯率的平均程度，辦計算公式為：骯 拌吧=背芭（Ei鞍氨E癌）捌Pi （i=1斑，2，3，百n）白艾標準離差率挨 般 也稱為方差系暗數(shù)，計算公式為斑：爸 V= 盎疤/E襖 小風險小拔扮風險報酬率靶辦風險報酬率和風凹險吧（用標準離差率扒表示）之間的關氨系板：半RR=b按伴

4、V 罷其中：盎b矮隘風險價值系數(shù) 半RR敗哀風險報酬率 安俺期望報酬率懊=無風險報酬率岸+風險報酬率 邦 K=RF+R皚R=RF+b絆扮V昂 胺 其中：皚 RF 翱礙無風險報酬率吧胺計算風險報酬額拌 PR=C*R礙R 其中：伴PR氨埃風險報酬額C搬半 投資額 RR擺笆風險報酬率CH3把融資的基本原則跋：般規(guī)模適當、結構熬合理、成本節(jié)約芭、籌措及時、依般法籌資奧每種融資方式的疤優(yōu)缺點：(1)笆直接投資艾：愛吸收直接投資是伴企業(yè)以協(xié)議等形拌式，按照捌“搬共同投資、共同哎經(jīng)營、共擔風險白、共享利潤佰”氨的原則吸收國家爸和法人、個人投背入資金的一種方跋式。吸收直接投皚資不以股票為媒懊介，使用于非股啊份

5、制企業(yè)。暗 敖 優(yōu)點叭：藹吸收直接投資屬吧于企業(yè)的自有資板金，能夠提高企懊業(yè)的信貸和借款跋能力；能夠取得癌一部分現(xiàn)金，而按且能夠直接獲得熬所需的技術和設骯備，盡快形成生昂產(chǎn)能力，開拓市暗場；吸收直接投芭資的財務風險低邦。白 缺點：皚由于要分給投資艾者的利潤較高，盎因此籌資的資本唉成本較高；吸收佰直接投資，投資挨者一般需要與投笆資資本相應的控耙制權，因此容易矮分散企業(yè)的控制背權。扮 (2)發(fā)行啊股票愛：罷發(fā)行普通股股票疤的股份制企業(yè)發(fā)絆行的股票代表著白股東享有平等的八權利、義務、不扳加以特別限制，骯股利具有不確定把性。拔優(yōu)點：敗發(fā)行普通股籌資安具有永久性，無稗到期日，無需歸藹還；股利支付視敗企業(yè)

6、利潤的大小礙而定，可以減少靶經(jīng)營波動帶給公傲司的風險，籌資扳風險小；普通股瓣籌集的資本反應柏企業(yè)的實力，增盎加舉債能力；容敖易吸收資金背 暗缺點?。喊雌胀ü傻娘L險較爸高，要求有較高氨的資本回報率，愛資本成本高；普伴通股籌資分散公襖司的控制權，會按引起公司股價的翱下跌埃。頒 拌(拔3敖)長期借款：扳指企業(yè)向銀行或叭其他非銀行金融八機構借入的使用拔期限在一年以上辦的借款，主要用扳于構建固定資產(chǎn)敗和其他長期非流敖動資金占用的需埃要。班優(yōu)點：挨籌資速度快，銀柏行借款與發(fā)行證愛券相比，一般所柏需時間短；籌資澳成本低，利用借擺債利息低，也無傲需大量的借款費把用；借款彈性好吧，企業(yè)可以與銀拜行直接接觸，如矮

7、到期后無法償還捌可以申請延期。稗缺點：傲財務風險大，企敖業(yè)舉借長期債務板，必須按時支付吧利息；限制條款氨多，如定期報送拌報表等；籌資數(shù)柏量有限，銀行一白般不會借出巨額瓣的長期借款佰。傲(4)發(fā)行債券耙：癌是債務人為籌集伴債務資本而發(fā)行按的、約定在一定捌的期限內還本付霸息的一種有價證案券，一般不會影礙響企業(yè)的控制權凹，但必須到期償哎還本息邦。挨 優(yōu)點：哀資本成本低，因挨為債券利息具有班抵稅作用；可利辦用財務杠桿的作班用；保障公司的巴控制權。敗 靶缺點鞍：拜財務風險高，在霸公司經(jīng)營部景氣胺是，還本付息會版給公司帶來嚴重稗的財務負擔，甚伴至導致破產(chǎn)；限爸制條件多；籌資澳規(guī)模受限制，我八國規(guī)定：累積債

8、爸券總額不超過公版司凈資產(chǎn)的40版%。奧（5矮）融資租賃按：藹指出租人在承租疤人給予一定報酬拔的條件下，授予挨承租人在約定的板時間內占有和使疤用財產(chǎn)權利的一癌種契約性行為，罷是一種資本租賃奧。笆優(yōu)點：骯籌資速度快，限絆制條件少，設備埃淘汰的風險小，笆并且到期還本的岸負擔輕，租賃可稗提供一種新的資白金來源。拔 缺點：拜資金成本高襖。巴商業(yè)信用盎：骯指企業(yè)在進行商背品交易時由于延安期付款或延期交叭貨所形成的信貸白關系，商業(yè)信用案一方面可以銷售熬商品，一方面提班供了短期貸款。班 懊優(yōu)點凹：岸籌資便利；籌資辦成本低；限制條靶件少。板 缺點：翱期限一般較短；捌籌資數(shù)量受到交扮易額限制。頒發(fā)行短期融資券跋

9、：絆指企業(yè)按照規(guī)定隘的程序和條件在捌銀行間債券市場唉上發(fā)行和交易并氨約定在一定期限艾內還本付息的有藹價證券。稗優(yōu)點拔：罷籌資成本低；籌叭資數(shù)額大；可提板高企業(yè)的影響力跋。案 阿缺點吧：暗融資風險大；融昂資彈性小，對企案業(yè)的要求高。胺短期借款：襖是企業(yè)向銀行和跋其他非銀行金融把機構借入的期限柏在一年以內的借拌款。俺 敗優(yōu)點壩：百靈活方便且實效八性強，企業(yè)可根哎據(jù)自己自身需要岸隨時取得短期借背款。拜 般缺點襖:敖 案籌資成本高，尤頒其是帶有附加條板件的情況下，使氨企業(yè)籌資風險大拔。熬債券艾的發(fā)行價格：板是發(fā)行公司或其矮承銷機構代理發(fā)澳行債券時所使用靶的價格，也是投靶資者想發(fā)行公司阿認購債券時實際把

10、支付的價格。瓣霸等價發(fā)行（平價把發(fā)行、面值發(fā)行翱）是按債券的面百值發(fā)行債券佰盎溢價發(fā)行是按高班于佰債券面值的價格奧發(fā)行債券扒礙折價發(fā)行：是指暗以低于債券面值阿的價格發(fā)行債券安。板分期付息、到期壩一次換本且不老拌率發(fā)行費用時矮債券發(fā)行價格=巴票面金額*（p翱/F,i1n）瓣+票面金額*i哎2*(p/A,澳i1,n) 安 i1-罷-市場利率 盎i2-票靶面利率頒 企業(yè)發(fā)行不計吧復利、到期一次矮還本復習的債券挨債券發(fā)行價格=扮票面金額*（1翱+i2*n）*佰(p/F,i1骯,n)半租金的構成：巴設備價款、融資辦成本、租賃手續(xù)般費矮租金的支付方式巴：般租金的通常采用按分次支付的方式扮（1）按支付時版期

11、長短：年付、敖半年付、季付、壩月付（2）支付襖時期先后：先付班租金、后付租金拜（3）按每期支胺付金額：等額支俺付、不等額支付矮6、租金算法：佰（1）平均分攤哀法A=捌/N A-敖-每次支付的暗租金C-設白備成本 S昂暗殘值 I吧罷利息 F手續(xù)費芭N租期芭（2）等額年金翱法（1）后付租癌金（普通年金）罷A=p/(p/案A,爸I唉,n)(2)先盎付租金 A=p按/阿7、資本成本的案計算：罷(一）個別資本霸成本的計算岸 吧 稗翱長期借款成本 百 岸KL借款年利愛息（1所得稅案稅率）罷版100/籌按資總額（1籌白措費率）版按債券成本 岸KB債券年利哎息（1所得稅白稅率）襖敗100/籌跋資總額（1籌案措

12、費率）胺敖優(yōu)先股成本捌 KP優(yōu)先股暗年股息愛隘100/籌疤資總額（1籌耙措費率）翱罷普通股成本靶股東投資期望收哎益率俺 罷(1)股利折現(xiàn)俺模型疤 當股利保板持為常數(shù)時，拜 KC=普通股藹年股息辦澳100 /傲籌資總額（1啊籌措費率）艾 當股利按哎常數(shù)增長率襖g靶增長時， 拜KC=普通股年邦股息敖唉100 /啊籌資總額（1傲籌措費率）疤股利的年增長率柏(2)資本資產(chǎn)埃定價模型叭 柏 Kc=Rf白+ *(Rm哎-Rf)笆 (3)風險溢伴酬模型哎 版 Kc=長期債頒券利率風險溢隘酬率 風險溢昂酬率的變化范圍奧1.54.拌5啊拜留存收益成本癌Kl普通股年藹股息骯靶100 /（岸籌資總額）股翱利的年增長

13、率背（二）綜合資本胺成本案啊公司各類資本成襖本與該類資本在按企業(yè)全部資本中敗所占比重的乘積耙之和。傲拌WACC案加權平均資本八成本靶 ki皚資本盎i岸的個別成本礙 半wi笆資本柏i敖在全部資本中所八占的比重盎n氨不同類型資本暗的總數(shù)佰8、融資風險的唉計算：白經(jīng)營杠桿系數(shù)：案企業(yè)稅息前收益埃（ 瓣EBlT哀 啊隨企業(yè)銷售量（叭收入）變化而變跋化的程度，常用般DOL 埃EBIT銷售矮收入總成本 拌PQ（VQ案F）（P斑V）QF哀 邦 SPQ 昂所以：絆八EBIT拔鞍Q(PV)安財務杠桿系數(shù)是瓣每股收益（ 霸EPS安 拜）隨稅息前利潤伴變化而變化的幅挨度，常用DFL隘表示。敖 骯DFL（唉傲EPS/

14、EPS隘）/（背斑EBIT/EB柏IT） EB愛IT/【EBI按TI-d/（骯1-T）】挨9、搬最優(yōu)資本結構的矮確定方法吧：（1）頒無差別點分析法般又稱每股利潤分邦析法，是利用每背股利潤無差別點藹來進行資本結構愛決策的方法。當吧預計息稅前利潤氨等于EBIT時骯，兩種籌資方式辦均可；當預計息耙稅前利潤大于E礙BIT時，則追俺加負債籌資更有頒利；矮 當預計息埃稅前利潤小于E唉BIT時，則增暗加主權資本籌資阿有利。哎股份公司的每股捌凈收益無差別點吧為：頒 （EBI矮TI1）啊扮（1T）E藹1/N1（襖EBITI2氨）按奧（1T）E佰2/N 2 疤（2）比較資本鞍成本法CH4愛1.投資的基本罷程序;鞍

15、 骯傲投資項目的提出盎俺評價搬扒決策百巴執(zhí)行把皚再評價壩2、現(xiàn)金流量的皚分析：搬營業(yè)現(xiàn)金凈流量俺 銷售收入搬（銷售成本折襖舊）期間費用艾稅金岸 銷售收斑入銷售成本巴期間費用稅金拌折舊稅后凈礙利折舊擺3、項目投資的辦評價指標：敖（一）靜態(tài)：柏傲投資報酬率辦 暗 瓣ROI= ( 霸年平均利潤額百扳投資總額) 哀板100%安奧霸判斷準則是：R矮OI胺昂企業(yè)目標收益率疤時，項目可行。襖疤2、靜態(tài)投資回拜收期昂 稗哀企業(yè)用投資項目擺所得的凈現(xiàn)金流按量來回收項目初埃始投資所需的年拔限。皚笆澳投資回收期的評拜價標準(1) 挨當每年的現(xiàn)金凈隘流量相等：靶 拔 暗 原始投資金熬額拌投資回收期擺疤板 藹 預計背年

16、新增利潤年隘折舊額白當只有一個方案拔可供選擇時，該艾方案的投資回收按期阿耙1，方案可行，奧反之不可行；斑當有兩個或兩個扳以上方案可供選拌擇時，選PVI骯 最大的，（前隘提PVI艾澳1）。扮當初始投資在建凹設期內全部投入艾時，挨 襖PI=1+NP傲VRIRRCH5芭流動資產(chǎn)扳：貨幣資金、應扒收帳款、存貨、隘短期投資跋流動資金的的特敗點俺：佰（一）資金形態(tài)澳多變，周轉具有扳短期性半（稗供應過程：貨幣藹資金壩皚儲備資金、生產(chǎn)吧過程：儲備資金啊+部分貨幣資金耙八成品資金、銷售耙過程：成品資金爸靶貨幣資金）懊（二）資金多種礙形態(tài)并存，運動佰具有繼起性翱（三）資金占用氨數(shù)量波動大，價般值具有增值性安（班資

17、金周轉加速、瓣減少流動資產(chǎn)占胺用）瓣現(xiàn)金管理：目標班：是現(xiàn)金收支在班數(shù)量上、時間上懊正常，以便保證礙企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活靶動所需先進的同疤時，今年量減少礙企業(yè)閑置的現(xiàn)金稗數(shù)量、提高資金頒利用率。耙 安 芭現(xiàn)金的持有動機版：唉交易動機：按企業(yè)為正常生產(chǎn)澳經(jīng)營保持的現(xiàn)金懊支付能力吧。鞍預防動機：暗企業(yè)為應付意外胺情況而需要保持拜的現(xiàn)金支付能力柏 昂。拌投機動機：白企業(yè)為了抓住稍霸縱即逝的市場機吧會，以獲取較大稗的現(xiàn)金支付能力巴 澳現(xiàn)金持有的成本癌：把 翱扮管理成本：癌企業(yè)因持有一定擺數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)絆生的各項管理費吧用埃。艾機會成本：盎企業(yè)因持有一定辦數(shù)量的現(xiàn)金而喪埃失的再投資收益八 。凹轉換成本：安企業(yè)

18、用現(xiàn)金購入稗有價證券以及轉艾讓有價證券換取傲現(xiàn)金時付出的交般易費用翱 胺短缺成本：八因現(xiàn)金持有量不骯足又無法及時通百過有價證券變現(xiàn)凹加以補充而給企盎業(yè)造成的損失，鞍包括直接損失與辦間接損失跋4、最佳現(xiàn)金持邦有量的確定：半（芭一）成本分析模胺式：半（吧只考慮持有一定把數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)唉生的管理成本、邦機會成本和短缺辦成本，而不考慮笆轉換成本扒） 伴扒管理成本：固定哎 瓣昂機會成本擺與現(xiàn)金持有量愛成正比例絆變動爸機會成本拌=吧現(xiàn)金持有量癌瓣有價證券利率（疤或報酬率）愛 安壩短缺成本版同現(xiàn)金持有量澳成反比巴（二）存貨模式敖：爸只考慮機會成本叭、轉換成本百現(xiàn)金管理總成本背機會成本轉靶換成本把 轉換埃成本

19、總額=證券絆變現(xiàn)次數(shù)*每次頒變換成本奧Q最佳現(xiàn)金持有頒量 F 每艾次轉換有價證券埃的固定成本 俺T 一個周期現(xiàn)百金總需求量 半K有家證券利息壩率拔 壩即：俺TC半（昂Q斑芭2巴）壩霸K靶（罷T絆伴Q案）拔斑F安 (1)背最佳現(xiàn)金持有量凹 Q=根號（拌2TF/K） 澳 最低現(xiàn)金管理半成本壩 TC最低=根扒號（2TFK）挨（三）隨機模式俺：拔H為上限，L為絆下限，Z為目標敖控制線斑懊H=3Z-2L熬F熬每次轉換有價證鞍券的固定成本跋 K 懊有價證券的翱日伴利息率懊 傲澳每日現(xiàn)金與余額跋變化的標準差應收賬款;霸應收賬款的功能芭1/跋促進銷售扒(賒銷可以加速背產(chǎn)品銷售的實昂現(xiàn)，加快產(chǎn)成品伴向銷售收入的

20、轉笆化速度，降低存挨貨中產(chǎn)成品數(shù)額邦)骯 俺2/版減少存貨拜(有利于縮短產(chǎn)扒成品的庫存時間安)骯應收賬款管理的叭目標拌：企業(yè)應在發(fā)揮盎應收賬款強化競板爭、擴大銷售功拜能的同時，盡可氨能降低應收賬款靶投資的機會成本熬。減少壞賬損失哀與管理成本，提啊高應收賬款投資疤的收益率。霸應收賬款的成本懊：芭1、骯機會瓣成本唉：拔指資金由于投放懊在應收賬款上而拌不能用于其他投矮資時所喪失的收暗益。岸管理成本拜指企業(yè)對應收賬稗款進行管理而耗背費的開支，主要癌包括對客戶的資拔信調查費用、應扮收賬款賬簿記錄唉費用、收賬費用白以及其他費用 疤。霸 絆壞賬成本熬指應收賬款因某艾些原因無法收回邦而給應收賬款持澳有企業(yè)帶來

21、的損敗失。 拔 折扣成本扒應收賬款的信用耙政策：俺艾信用標準（品質耙、能力、資本、叭抵押、條件）敖藹信用條件頒（信用期限、現(xiàn)伴金折扣期限折扣辦率、信用條件選柏擇）拌稗 收賬政策 佰應收賬款周轉率昂=360/周轉盎期 愛應扒收賬款平均余額傲=賒銷收入凈額跋./應收賬款周罷轉率拔維持業(yè)務需要的盎資金=應收賬款盎平均余額*變動俺成本/銷售收入隘 耙應收賬款機會成辦本=維持業(yè)務所暗需資金*資金成敖本率斑信用成本（應收挨賬款總成本）=礙機會成本+壞賬案成本+收賬費用安信用條件分析評稗價表項目靶：年賒銷額、減半：現(xiàn)金折扣、年哎賒銷凈額、減：靶變動成本、信用襖前收益、減：信霸用成本、應收賬藹款機會成本、壞拔

22、賬損失、收賬費哀用、按小計、信用成本般后收益）襖應收賬款決策成盎本比較分析表懊（全年銷售額、傲全年收賬成本、哀平均收賬期、壞艾賬損失兩次、應疤收賬款周轉率。八應收賬款平均余艾額、壞賬損失。安應收賬款機會成愛本、霸機會成本與壞賬八損失合計耙、機會成本還長熬凈損失節(jié)約額、靶收帳成本凈增加安額、新收賬政策拜凈收益）哎5、存貨管理奧存貨的功能1、癌保證生產(chǎn)或銷售岸的需要 2、哎增加生產(chǎn)經(jīng)營彈版性 3、取得斑價格優(yōu)惠需要骯存貨的成本骯：版采購成本 安 訂貨成本 跋 儲存成本 埃 缺貨成本氨存貨經(jīng)濟批量訂擺購的確定：癌(捌一辦)般經(jīng)濟訂購批量確凹定的基本模型擺經(jīng)濟訂購批量 礙 背 巴 邦(1) A阿疤某種

23、存貨全年需皚要量；Q耙把訂購批量；襖A/Q耙爸訂購批次； 伴最優(yōu)訂購批數(shù)案 奧 半 靶 昂B隘癌每批訂貨成本C叭愛單位存貨年儲存扮成本T搬疤年成本合計案最低成本合計 把 隘 柏 鞍 (3)扳 捌平均資金占用率礙：W=PQ/2擺 最佳藹進貨批次 N=柏A/Q阿（二）經(jīng)濟訂購壩批量確定的擴張懊模型阿1哎、有數(shù)量折扣的埃經(jīng)濟訂購批量的板確定爸存貨總成本TC唉 由訂貨成本、扮儲存成本和采購疤成本三部分組成啊，即：TC 邦A/Q*B 斑 C辦八Q/2A拜拔單價百俺（1折扣率）靶（三）ABC分澳類管理法的基本白原理：半按照一定標準將斑存貨分為BC昂三類，分類標準凹：岸百金額標準昂絆品種數(shù)量標準骯A雷存貨特

24、點：皚金額巨大、數(shù)量頒較少B類佰存貨金額一般、傲品種數(shù)量相對較霸多C累金額扳小，品種多敗存貨金額比重：瓣：癌.：.：吧.具體捌劃分過程：（霸）列企業(yè)全部存俺活的明細表，計礙算美中存貨價值案總值壩及全部存貨金額襖的百分比（）敗按金額大到小排罷序，累加金額百唉分比（）加到盎左右，以拔上存貨為A雷存鞍貨，瓣疤，B雷存案貨，其余C類CH6疤1、唉利潤的形成：暗稅前利潤營業(yè)柏利潤營業(yè)外收吧支凈額拌營業(yè)利潤主營矮業(yè)務利潤其他哎業(yè)務利潤投資八凈收益管理費版用 財務費用半資產(chǎn)減值損失絆 公允價值變岸動凈收益稗主營業(yè)務利潤敗主營業(yè)務收入笆主營業(yè)務成本靶營業(yè)費用主營俺業(yè)務稅金及附加巴其他業(yè)務利潤白其他業(yè)務收入氨其

25、他業(yè)務成本熬其他業(yè)務稅金及敗附加翱投資凈收益投骯資收益投資損襖失伴營業(yè)外收支凈額耙營業(yè)外收入拌營業(yè)外支出愛 愛 熬稅后利潤稅前案利潤所得稅斑2、 利潤分配凹的程序稗1）彌補企業(yè)虧藹損2）繳納所得敖稅實現(xiàn)利潤總額骯+經(jīng)批準增加的壩收入項目經(jīng)批頒準減少的項目（胺如彌補往年度虧跋損等）板3）稅后利潤的矮分配（1）支付扳罰沒損失、滯納疤金（2）彌補以疤前年度虧損（3凹）提取法定盈余擺公積金（4）提擺取其他項目的基藹金（外商投資企壩業(yè)）（5）支付伴優(yōu)先股股利（6襖）提取任意盈余叭公積（當股東大凹會批準）（7）安支付普通股股利靶3、提取盈余公絆積：愛提?。ǚǘǎ┯萦喙e巴比例： 稅后利氨潤的10當法奧定

26、盈余公積耙柏50注冊資本拜，可不再提取澳用途：A、彌補矮虧損 B、轉拌增資本 C、俺分配股利（超過啊注冊資本的25懊的部分）凹效果：直接增加拌了企業(yè)的自有資哀金，擴大了再生啊產(chǎn)。胺4、伴股利的形式跋哀現(xiàn)金股利 敖拜 指以現(xiàn)金支付盎的股利。 特點捌：哀方便，過程簡單奧；股東歡迎。經(jīng)澳常采用 絆不利：班現(xiàn)金流出企業(yè)，敖減少現(xiàn)金胺 條件：愛有足夠的現(xiàn)金澳 挨擺.財產(chǎn)股利 熬背 指以現(xiàn)金以外班的其他財產(chǎn)支付哎的股利搬 扮 支付手段：耙有價證券、產(chǎn)品扒、庫存商品（稅扳法上視同銷售）板靶.負債股利 愛辦 搬指以公司負債的斑方式支付股利 伴 芭支付手段：疤公司應付票據(jù)、拌公司發(fā)行的債券靶 頒 艾澳.股票股利

27、：按以增發(fā)的股票作百為股利的支付敗 扳 紐約股票交易百規(guī)定，當派發(fā)的按股票數(shù)量不超過藹現(xiàn)在外部股份數(shù)罷量的25時，搬稱為搬股票股利巴，超過25則捌稱為拜股票分割。礙5、笆股利政策模式 矮 稗1矮剩余股利政策扳 壩范圍拌：必須有收益較擺高的投資機會 案優(yōu)點矮：有利于滿足企靶業(yè)對資金的需求罷，穩(wěn)定并提高股挨票價格 盎 搬缺點熬每年支付的股利拔額隨投資機會變壩動，不能與企業(yè)礙盈余較好的配合癌，可能不發(fā)放股扮利。敖2把固定股利支付率背政策哀 范圍：凹要求企業(yè)對未來翱的支付能力做出敖較好的判斷 爸優(yōu)點：氨（1）扮固定股利會給股奧票市場和股東傳懊遞企業(yè)正常發(fā)展挨的信息，有利于拜樹立企業(yè)形象，版增強投資者對

28、企把業(yè)的信心，穩(wěn)定疤股票價格。（2拜）有利于股東合百理安排股利收入阿和支出，有利于懊企業(yè)吸引和穩(wěn)定白這部分股東的投埃資。 皚缺點：敗股利分配與企業(yè)骯的盈利狀況脫節(jié)稗，不考慮企業(yè)發(fā)半展對內部積累的啊需要，不利于降唉低企業(yè)的籌資成唉本；當企業(yè)盈利啊很少時，支付原唉來股利會造成資懊金短缺。暗3安固定股利或穩(wěn)定哀增長股利政策矮 范圍：阿企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定 胺優(yōu)點：柏從企業(yè)支付能力伴看，盈余多，鼓耙勵多，是一種真辦正穩(wěn)定的鼓勵政拔策。 吧缺點靶：股利頻繁變動壩，會造成耙“皚企業(yè)經(jīng)營不穩(wěn)定?！卑娴默F(xiàn)象，不利于皚企業(yè)形象和企業(yè)哀股價穩(wěn)定。頒4八低正常股利加額愛外股利政策俺 范圍：邦收益波動較大的芭企業(yè) 擺優(yōu)點：扳

29、既能保持股利的伴穩(wěn)定，又能實現(xiàn)凹股利和盈余之間昂的配比，在一定傲程度上彌補了剩皚余股利政策、固爸定股利政策、固辦定股利支付率政襖策的不足 限拔定條件：（1）昂低正常股利事先頒設定、（2）額愛外股利絕對不是拔企業(yè)正常股利的壩組成部分，否則翱會造成負面影響啊。頒股票股利和股票骯分割的異同：芭股票股利是指公柏司將應分給投資凹者的股利以股票敖形式發(fā)放，（紅稗股）；股票分割背（拆股）是指股氨份公司用某一特敖定數(shù)額的新股按唉一定比例交換一邦定數(shù)額的流通在胺外的股份（將面暗值高的股份換成捌面值低的股份）襖相同：鞍兩者產(chǎn)生的效果敖相似敖，都是在不增加跋股東權益的情況安下增加股票的數(shù)頒量，從而降低每拌股的票面價

30、值疤，最終是股票的鞍市價下跌。（發(fā)哎放25%以上股骯票股利為股票分俺割）昂不同：爸股票股利不會引敗起股東權益總額埃的改變，但會使吧股東權益?zhèn)€項目盎的金額發(fā)生變化巴；而股票分割后伴，股東權益及其癌構成項目的金額稗都不會發(fā)生改變頒。般只有在公司股價阿幾句上漲，預期俺難以下降時，才耙使用股票分割。CH霸財務分析基本方邦法哎：柏挨、比較分析法把對不同時期和空半間的同質財務指背標進行對比，以絆確定其增減差異愛，用以評價財務爸指標狀況優(yōu)劣的俺方法。版主要作用：笆揭示客觀存在的芭差異。八比較分析法熬班直比分析礙柏趨勢分析耙礙（疤1絆）直比分析類型罷半 鞍直比分析是指將爸同一指標兩個數(shù)般值進行直接對比叭。盎

31、八 安 絕對差異實斑際數(shù)基準數(shù)板（2）趨勢分析叭類型般把反映某種經(jīng)濟板現(xiàn)象發(fā)展的一系板列指標數(shù)值按時般間先后順序排列巴而成的數(shù)列叫時翱間動態(tài)數(shù)列，趨笆勢分析是將不同爸時期同一指標的扮數(shù)值進行對比，柏以確定時間動態(tài)把數(shù)列增減變動趨愛勢的分析方法。骯 確半定基期，分析實板務中一般有兩種班選擇：百 板定比和環(huán)比巴半比率分析法昂通過計算互為相斑關的經(jīng)濟指標之班間的相對數(shù)值，捌從而考察和衡量擺企業(yè)經(jīng)營活動效斑果的分析方法版分類：按它們在唉分析中所起的作百用不同，主要分鞍為班相關比率、結構耙比率、動態(tài)比率柏 。柏扳、因素分析法邦為深入分析某一耙指標，而將該指扒標按構成因素進絆行分解，分別測邦定各因素變動對

32、胺該項指標影響程扒度的一種分析方班法。伴1）連環(huán)替代法皚2）差額分析法澳、財務分析的敗依據(jù)伴會計報表主表（頒資產(chǎn)負債表胺損益表現(xiàn)佰金流量表所有暗者權益變動表班附表會計報表唉附注哎、財務報表分安析原則：板1、堅持實事求扳是原則 2及跋時性3、可比性敖4充分性5科學癌性 6、定量分拌析與定性分析相矮結合 奧藹企業(yè)財務比率基罷本評價扳（一）變現(xiàn)能力盎比率（短期償債霸能力）翱、流動比率背流動資產(chǎn)流動斑負債（越高越強稗.背）版澳速動比率（流拜動資產(chǎn)存貨）板流動負債耙速動資產(chǎn)貨幣辦性資產(chǎn)結算性扳資產(chǎn)現(xiàn)金短般期投資應收帳俺款凈額阿 或辦流動資產(chǎn)存懊貨類資產(chǎn)其他昂流動資產(chǎn)班（越高越強凹.笆）暗皚現(xiàn)金比率現(xiàn)金艾及其等價物流柏動負債（一般矮在.左右柏）骯（二）長期償債拔能力比率拔鞍資產(chǎn)負債率拌負債總額資佰產(chǎn)總額*芭（阿越低，資產(chǎn)對負唉債的保障程度越岸高，企業(yè)的長期百償債能力愈強艾當債務利率低于哀資金利潤率，負胺債可增加所有者氨收益伴）奧唉利息保障倍數(shù)百息稅前利潤佰利息費用昂息稅前利潤稅八前利潤總額利盎息費用暗該比率值愈高，案表明企業(yè)的承息稗能力愈強，否則搬反之。從長遠看巴，該比率值至少癌應大于昂岸絆產(chǎn)權比率擺負債總額股隘東權益總額*辦佰產(chǎn)權比率越小，斑說明企業(yè)的長期凹償債