工程經(jīng)濟學(xué)項目經(jīng)濟評價案例分析

1、某化學(xué)纖維廠項目經(jīng)濟評價1 、概述某化學(xué)纖維廠是新建項目，該項目經(jīng)濟評價是在可行性研究完成市場需求預(yù)測、生產(chǎn)規(guī)模、工藝技術(shù)方案、原材料燃料動力的供應(yīng)、建廠條件和廠址方案、公用工程和輔助設(shè)施、環(huán)境保護、工廠組織和勞動定員及項目實施諸方面進(jìn)行研究論證和多方案比較后，確定了最佳方案的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。項目生產(chǎn)國內(nèi)外市場均較緊俏的某種化纖N 產(chǎn)品， 這種產(chǎn)品是紡織品不可缺少的原料，國內(nèi)市場供不應(yīng)求，每年需要一定數(shù)量的進(jìn)口。項目投產(chǎn)后可以產(chǎn)頂替。主要技術(shù)和設(shè)備擬從國外引進(jìn)。廠址位于城市近郊，占用一般農(nóng)田16.667 公頃，靠近鐵路、公路、碼頭，交通運輸方便。靠近主要原材料和燃料產(chǎn)地，供應(yīng)有保障，水電供應(yīng)可靠

2、。該項目主要設(shè)施包括生產(chǎn)主車間，與工藝生產(chǎn)相適應(yīng)的輔助生產(chǎn)設(shè)施、公用工程以及有關(guān)生產(chǎn)管理、生活福利等設(shè)施。2、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)（ 1）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案生產(chǎn)規(guī)模為年產(chǎn)2.3 萬噸 N 產(chǎn)品，產(chǎn)品方案為棉形及毛型二種，以棉為主。（ 2）實施進(jìn)度項目擬三年建成，第四年投產(chǎn)，當(dāng)年生產(chǎn)負(fù)荷達(dá)到設(shè)計能力的70% ， 第五年達(dá)到90%， 第六年達(dá)到100%。生產(chǎn)期按15 年計算，計算期為18 年3、總投資估算及資金來源（ 1）建設(shè)投資估算（見表1-1 建設(shè)投資估算表）建設(shè)投資估算及依據(jù)。建設(shè)投資估算是依據(jù)XXXX 年 XXXX 部頒發(fā)的XXXXXXXXXXX 進(jìn)行編制的，引進(jìn)設(shè)備價格的計算參照外商公司的報價，國內(nèi)

3、配套投資在建設(shè)期內(nèi)根據(jù)國家規(guī)定考慮了漲價因素，即將分年投資額按年遞增率6% 計算到建設(shè)期末，建設(shè)投資估算額為44669 萬元，其中外幣3454 萬美元，外匯按牌價 1 美元 =5.48 元人民幣建設(shè)期利息估算為4319 萬元，其中外匯為469 萬美元。（ 2）流動資金估算（見表1-2流動資金估算表）流動資金按分項詳細(xì)估算法進(jìn)行估算，估算總額為7084 萬元?？偼顿Y為56072 萬元（總投資=建設(shè)投資+建設(shè)期利息+流動資金）（ 3）資金來源本項目自有資金（資本金）16000 萬元， 其余為借款。外匯全部通過中國銀行向國外借款，年利率為9%，人民幣建設(shè)投資部分由中國建設(shè)銀行貸款，年利率為9.72%

4、 ，流動資金由中國工商銀行，年利率為8.64% 。投資分年使用，計劃按第一年20% ，第二年55% ，第三年25% 的比例分配。項目總投資使用計劃與資金籌措表見表1-3。（ 4）工資及福利費估算本項目全廠定員1140人，每人每年工資和福利費之和估算為2800 元，全年工資及福利費總額為320萬元（其中福利費按工資總額的14% 計?。?。3、財務(wù)評價（ 1）年營業(yè)收入和年營業(yè)稅金及附加估算N 產(chǎn)品年產(chǎn)2.3 萬噸，產(chǎn)品銷售價格是根據(jù)財務(wù)評價的定價原理。預(yù)測到生產(chǎn)期初的市場價格每噸為15400 元計算，年營業(yè)收入估算值在正常年份為35420 萬元年營業(yè)稅金及附加按國家規(guī)定計算。產(chǎn)品交納增值稅，稅率

5、為14%，城市建設(shè)維護稅按增值稅的7%計提，教育費附加按增值稅的2%計提。營業(yè)稅金及附加的估算值在正常生產(chǎn)年份為2689萬元。年營業(yè)收入和年營業(yè)稅金及附加估算見表1-4(2)成本估算根據(jù)需要該項目分別作了單位生產(chǎn)和總成本費用估算，總成本費用估算正常年份為23815萬元，其中經(jīng)營成本為20454萬元。單位生產(chǎn)估算見表 1-5和總成本費用估算見表 1-6成本說明如下：為了與產(chǎn)品銷售價格相對應(yīng)，所有原材料、輔助材料和燃料動力價格均以近幾年市場以實現(xiàn)價格為基礎(chǔ)，預(yù)測到生產(chǎn)其初的價格。特別對比重大的A原料進(jìn)行了分析論證，采用的預(yù)測價格為當(dāng)前市場上恰處于供求趨于均衡的現(xiàn)行市場價格，每噸按廠價5100元計算

6、。固定資產(chǎn)折舊和無形及其他資產(chǎn)攤銷計算在建設(shè)投資中共工程建設(shè)其他費用除土地費用進(jìn)入固定資產(chǎn)原值外，其余費用均作為無形及其他資產(chǎn)固定資產(chǎn)原值為46558萬元，按平均年限法折舊，折舊年限為 15年。固定資產(chǎn)折舊計算見表1-7。無形資產(chǎn)為1700萬元，按10年攤銷，其他資產(chǎn) 730萬元，按5年攤銷。無形及其他資產(chǎn)攤銷計算見表 1-8。修理費用計算修理費用按年折舊額的 50%計取，每年1467萬元。借款利息計算長期借款利息計算見表 1-9 ,生產(chǎn)經(jīng)營期間應(yīng)計利息和匯兌損失計入財務(wù)費用。流動借款利息計入財務(wù)費用。正常年應(yīng)計利息為428萬元。其他費用計算其他費用是在制造費用、營業(yè)費用、管理費用中扣除工資及

7、福利費、折舊費、攤銷費、修理費后的費用。為簡化計算，其他費用按工資福利費的25%計取，每年約為797萬元。土地使用稅每年為 70萬元。其他費用共計每年 867萬元。主要投入物和產(chǎn)出物使用價格依據(jù)見表1-10(3)利潤與利潤分配利潤與利潤分配表見表 2-3,利潤總額正常年份為 8916萬元，所得稅按利潤總額的 33%計取，法定盈余 公積金和任意盈余公積金按稅后利潤的25%和10%計取。表1-1建設(shè)投資估算表單位：萬元；外幣：萬美元序 號項目建筑工程費設(shè)備 購置費安裝工 程費其他 費用合計其中 外幣合計比例()1工程費用3466223318651344482899811.1主要生產(chǎn)項目 其中：外幣

8、103117443202973208702579428991.2輔助生產(chǎn)項目38610525114861.3公用工程4492488101739541.4環(huán)境保護工程185110022515101.5總圖運輸522483001.6服務(wù)性工程2622621.7生活福利設(shè)施110411041.8廠外工程38382工程建設(shè)其他費用 其中：土地費用3042612304261224173預(yù)備費用50525052314123.1基本預(yù)備費347934793143.2漲價額備費130313034合計346622331865110221446793454100表1-2流動資金估算表單位：萬元序號項目最低周 轉(zhuǎn)天

9、數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力生產(chǎn)期4567-161.流動資產(chǎn)59978567856785671.1應(yīng)收賬款301211941705170517051.2存貨47696132681368131.3現(xiàn)金1524344449492.流動負(fù)債10381335148314832.1應(yīng)付賬款301210381335148314833流動資金49596376708470844流動資金 增加額49591417708表1-3項目總投資使用計劃與資金籌措表單位：萬元；外幣：萬美元序項目合計123456號外幣折人人民小計外幣折人民人民小計外幣折人人民小計人民小計人民小計人民小計民幣幣幣幣民幣幣幣幣幣1總投資56

10、07272239575263922020501123414717259511151630775101381749594959141714177087081.1建設(shè)投資44669691378751488935190010412141582457086347296435111641.2建設(shè)期利息43193117011528515082255913812881578107526531.3流動資金708449594959141714177087082資金籌措5607272239585263922020501123414717259511151630775101381749594959141714177

11、087082.1項目資本金1600027752775763176313469346921252125其中:流動資金212521252.2債務(wù)資金400727223958248864452050112347086183201151630740411034828342834141714177087082.2.1用于建設(shè)投資3511372239582488644520501123470861832011516307404110348(含利息)2.2.2用于流動資金495928342834141714177087082.2.3用于短期借款2.3其他資金表1-4營業(yè)收入營業(yè)稅金及附加估算表序號項目單價生

12、產(chǎn)負(fù)荷(70%)生產(chǎn)負(fù)荷(90%)生產(chǎn)負(fù)荷(100%)銷售量金額銷售量金額銷售量金額外銷內(nèi)銷外銷內(nèi)銷小計外銷內(nèi)銷小計外銷內(nèi)銷小計外銷內(nèi)銷小計外銷內(nèi)銷小計外銷內(nèi)銷小計1產(chǎn)品營業(yè)收入15400161001610024794247942070020700318783187823000230003542035420N產(chǎn)品154001610016100247942479420700207003187831878230002300035420354202營業(yè)稅金及附加1881188124182418268926892.1增值稅1726172622192219246724672.2城市維護建設(shè)稅121121

13、1551551731732.3教育費附加343444444949注：銷售量單位是噸；內(nèi)外銷 小計的金額單位是萬美元萬元 萬元表1-5單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本估算表單位:元序號項目單位消耗定額單價（元）金額（元）1原材料、化工料及輔料A噸1.02751005238B噸0.591600944C噸0.79230181D噸0.142400336E噸0.011140015F噸0.87154133小計68472燃料及動力水噸1740.6104電度27550.17468煤噸1.83175320小計8923工資及福利974制造費用10435副產(chǎn)品回收噸6單位生廠成本8879表1-6 總成本費用估算表單位：萬元項目合計

14、投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力生產(chǎn)期4567891011-1314-18生產(chǎn)負(fù)荷（%）7090100100100100100100100外購原材料費229921110241417315748157481574815748157481574815748外購燃料及動力29959143618472052205220522052205220522052工資及福利費4800320320320320320320320320320修理費22005146714671467146714671467146714671467折舊費43995293329332933293329332933293329332933攤銷費243

15、0316316316316316170170170財務(wù)費用20212379433402781254919391299995428428其中：利息支出18084350332942857225816841008704428428其他費用13005867867867867867867867867867其中：土地使用費1050707070707070707070總成本費用合計366236221572526326484262522564224856245522398523815其中：固定成本86235590359035903590359035757575757575587可變成本280001162541

16、936020581203491973919099187951822818228經(jīng)營成本301727154051896520745207452074520745207452045420454表1-7固定資產(chǎn)折舊估算表單位：萬元序號項目合計投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力生產(chǎn)期4567891011121314151617181固定資產(chǎn)合計1. 1原值465581 . 2本年折舊費293329332933293329332933293329332933293329332933293329332933凈值436254069237759348263189328960260272309420161172281429

17、511362842954962563表1-8無形及其他資產(chǎn)攤銷估算表單位：萬元序號項目原值攤銷年限生產(chǎn)期456789101112131立療1700101.1本年攤銷費1701701701701701701701701701701.2凈值153013601190102085068051034017002其他資產(chǎn)73052.1本年攤銷費1461461461461462.2凈值5844382921463合計24303.1本年攤銷費3163163163163161701701701701703.2凈值2114179814821166850680510340170表1-9借款償還本付息計劃表單位：萬元序

18、號項目利率(%)建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力生產(chǎn)期123456789101外匯借款91.1年初借款本息累計397515191214981842715356122859214614330721.1.1本金378714199189281842715356122859214614330721.1.2建設(shè)期利2本年借款37871041247291.3本年應(yīng)計利息170822157819351658138211068295532761.4本年還本30713071307130713071307130711.5本年付息19351658138211068295532762人民幣借款9

19、.72年初借款本息余額24889574136151305710770745340192792.1本金2373890011866130571077074534019279利息11567417492.2本年借款2373652729662.3本年應(yīng)計利息1155591075132312691047724391272.4本年還本55822873317343437402792.5本年付息132312691047724391273還本資金來源3.1利潤3802109313932563562342935623.2折舊費29332933293329332933293329333.3攤銷費31631631631

20、63163163163.4還本資金來源合計36295358638865056811667868113.4.1償還外匯本金30713071307130713071307130723.4.2償還人民幣本金55822873317343437402793.4.3償還本金后余額33283739人民幣借款償還期（從借款開始年算起)8.08 年表1-10主要產(chǎn)出物和投入物使用價格依據(jù)表項目單位單價（元）價格依據(jù)主要投入物原料A噸5100以近幾年國內(nèi)市場已實現(xiàn)的價格為基礎(chǔ)，預(yù)測到生產(chǎn)期初的價格B噸1600以近幾年國內(nèi)市場已實現(xiàn)的價格為基礎(chǔ)，預(yù)測到生產(chǎn)期初的價格C噸230以近幾年國內(nèi)市場已實現(xiàn)的價格為基礎(chǔ)，預(yù)測

21、到生產(chǎn)期初的價格D噸2400以近幾年國內(nèi)市場已實現(xiàn)的價格為基礎(chǔ)，預(yù)測到生產(chǎn)期初的價格E噸1400以近幾年國內(nèi)市場已實現(xiàn)的價格為基礎(chǔ)，預(yù)測到生產(chǎn)期初的價格F噸154以近幾年國內(nèi)市場已實現(xiàn)的價格為基礎(chǔ)，預(yù)測到生產(chǎn)期初的價格王要產(chǎn)出物N產(chǎn)品噸15400以近幾年國內(nèi)市場已實現(xiàn)的價格為基礎(chǔ)，預(yù)測到生產(chǎn)期初的價格表2-3利潤與利潤分配表單位：萬元序號項目合計投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力生產(chǎn)期4567891011-1314-18生產(chǎn)負(fù)荷（% ）70901001001001001001001001營業(yè)收入5171322479431878354203542035420354203542035420354202營業(yè)稅金

22、及附加392561881241826892689268926892689268926893總成本費用3662362215725263264842625225642248562455223985238154補貼收入5利潤總額111640756419762476479708978758179874689166彌補以前年度虧損7應(yīng)納稅所得額（56）8所得稅36839249138520622138233925992699288629429凈利潤（58）748015072812418543414750527654805860597410期初未分配利潤11可供分配利潤（9+10）12提取法定盈余公積金18

23、703127703104610851188131913701465149413可供投資者分配利潤（11-12）560983802109313932563562395741104395448014提取任意盈余公積金581952854858659715應(yīng)付普通股股利（13-14）16各投資方利潤分配16未分配利潤（15-16）502793802109313932563562342935623809388317累計未分配利潤380248956288884124461587519437308645027918息稅前利潤（利潤總額+利息支出）1197244259749191048737877388838

24、8819174934419息稅折舊攤銷前利潤（息 稅前利潤+折舊+攤銷）75081064012353119861202211986119841227712277表2-1項目投資現(xiàn)金流量表單位：萬元序項目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計能力生產(chǎn)號123456789101112131415161718生產(chǎn)負(fù)荷（%）70901001001001001001001001001001001001001001現(xiàn)金流入2479431878354203542035420354203542035420354203542035420354203542035420450671.1營業(yè)收入24794318783542035420

25、35420354203542035420354203542035420354203542035420354201.2補貼收入1.3回收固定資產(chǎn)余值25631.4回收流動資金70842現(xiàn)金流出893524570111642262124888272502665726961273522750327494272942729427579275792757927579275792.1建設(shè)投資893524570111642.2流動資金4959141770849592.3經(jīng)營成本154051869520745207452074520745207452045420454204542045420454204542

26、0454204542.4營業(yè)稅金及附加1881241826892689268926892689268926892689268926892689268926892.5所得稅249138520622138233925992699288628862886294229422942294229422.6其他現(xiàn)金流出12770310461085118813191370146514651465149414941494149414943所得稅前凈現(xiàn)金-8935-24570-111642549907811278119861198611986119861227712277122771227712277122771

27、227721924流量4累計所得稅前凈-8935-33505-44669-42120-33042-21764-977822081419426180384575073463011752888756599842112119134043現(xiàn)金流量5調(diào)整所得稅1405247230042883289525992931302730273027308430843084308430846所得稅后凈現(xiàn)金-8935-24570-11164217369908170876384598068791779267926792678417841784178417841流量7累計所得稅后凈-8935-33505-44669-42

28、496-35506-27336-18573-10114-204658711379721723296493749045331531726101378501現(xiàn)金流量計算指標(biāo)：稅后稅前項目財務(wù)內(nèi)部收益率（）12.2717.72項目財務(wù)凈現(xiàn)值（ic= 12%）（萬元）67616309投資回收期（年）9.267.8序號項目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計能力生產(chǎn)123456789101112131415161718生產(chǎn)負(fù)荷（%）70901001001001001001001001001001001001001001現(xiàn)金流入24794318783542035420354203542035420354203542035

29、42035420354203542035420450671.1營業(yè)收入2479431878354203542035420354203542035420354203542035420354203542035420354201.2回收固定資產(chǎn)余值25631.3回收流動資金70842現(xiàn)金流出2775763134692691931878354203542035456317103127927922279222792228007280072800728007329662.1項目資本金27757631346921252.2借款本金償還362953586388650568113350307249592.3借款

30、利息償還3503304924902258168410087044284284284284284284284282.4經(jīng)營成本1540518965207452074520745207452074520454204542045420454204542045420454204542.5營業(yè)稅金及附加1881241826892689268926892689268926892689268926892689268926892.6所得稅249138520622138233925992699288628862886294229422942294229422.7法定盈余公積金127703104610851188

31、13191370146514651465149414941494149414943凈現(xiàn)金流量-2775-7631-3469-2125-3637104141749874987498741374137413741312101計算指標(biāo)：表2-2項目資本金現(xiàn)金流量表單位：萬元財務(wù)內(nèi)部收益率14.10%項目財務(wù)凈現(xiàn)值（ic= 12%）2808萬元資本金收益率%表2-4資產(chǎn)負(fù)債表單位：萬元序號項目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計能力生產(chǎn)1234567891011121314151617181資產(chǎn)92203517148988517365020147809445594131041917429554735051475561

32、4060620651006958074060785401.1流動資產(chǎn)總額59977711856785678567122771641823916314143891246325537386115168564759771.1.1應(yīng)收賬款1194153517051705170517051705170517051705170517051705170517051.1.2存貨4769613268136813681368136813681368136813681368136813681368131.1.3現(xiàn)金3444494949494949494949494949491.1.4累計盈余資金3710785115349228473034537758451715258459997674101.2在建工程922035171489881.3固定資產(chǎn)凈值4362540692377593482631893289602602723094201611728814295113628429549625631.4無形及其他資產(chǎn)凈額21141798148311668506805103401702負(fù)債及所有者權(quán)益922035171