某銀行股份有限公司投資分析報(bào)告

1、 可修改 歡送下載 精品 Word 可修改 歡送下載 精品 Word 可修改 歡送下載 精品 Word上海浦東開展(kizhn)銀行(ynhng)股份 Shanghai Pudong Development Bank 投資分析(fnx)報(bào)告 2021年10月8日目錄(ml)一、公司(n s)摘要3二、外部環(huán)境分析(fnx)(PEST)4 一政治(zhngzh)環(huán)境(political)5 二經(jīng)濟(jì)(jngj)環(huán)境(Economical)5 三社會環(huán)境(social)6 四技術(shù)環(huán)境(Technological)6三、內(nèi)部資源分析7 一網(wǎng)絡(luò)資源7 二財(cái)務(wù)資源8 三人力資源8 四組織資源8四、行業(yè)環(huán)境

2、分析SWOT分析10 一 優(yōu)勢與劣勢分析 SW10 二時(shí)機(jī)11五、財(cái)務(wù)分析與威脅分析(OT)14 一、浦發(fā)銀行的償債能力分析14 二、浦發(fā)銀行營運(yùn)能力分析18 三、浦發(fā)銀行盈利能力分析22六、風(fēng)險(xiǎn)分析27 一風(fēng)險(xiǎn)與系數(shù)概述27 二、浦發(fā)銀行通信集團(tuán)公司的貝塔系數(shù)分析28七、浦發(fā)銀行通信集團(tuán)的估值31 一、股票估值概述31 二、股票估值的方法31 三、浦發(fā)銀行通信集團(tuán)公司的股票估值34八、資本結(jié)構(gòu)35 二固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的比例關(guān)系37 三資產(chǎn)負(fù)債率38 四股東權(quán)益結(jié)構(gòu)39 五調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的幾種舉措40九、浦發(fā)銀行3G業(yè)務(wù)開展前景評估41 一浦發(fā)銀行財(cái)務(wù)分析41 二3G技術(shù)比擬42 三日本NTT

3、DoCoMo的3G業(yè)務(wù)分析44 四我國3G的利潤空間46十、綜合結(jié)論47投資(tu z)報(bào)告分析 上海浦東開展(kizhn)銀行(ynhng)股份【摘要(zhiyo)】本文(bnwn)先對上海浦東開展銀行股份股份作了簡介，再對其財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行了橫向和縱向的比擬、對其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析、分析上海浦東開展銀行股份與同行業(yè)、同部門僅標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的系數(shù)進(jìn)行比擬分析，估算了其價(jià)值以及對資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行深入的分析。綜合評價(jià)上海浦東開展銀行股份股票值得持有，建議謹(jǐn)慎買入?！娟P(guān)鍵詞】公司摘要 財(cái)務(wù)分析 系數(shù) 估價(jià) 資本結(jié)構(gòu)一、公司摘要 證券代碼：SPD 公司名稱: 上海浦東開展銀行股份 公司中文簡稱：浦發(fā)銀行公司簡

4、介： 上海浦東開展銀行股份以下簡稱：浦發(fā)銀行是1992年8月28日經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)設(shè)立、1993年1月9日開業(yè)、1999年在上海證券交易所掛牌上市股票交易代碼：600000的股份制商業(yè)銀行，總行設(shè)在上海。秉承“篤守誠信、創(chuàng)造卓越的經(jīng)營理念，浦發(fā)銀行積極探索金融創(chuàng)新，資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，經(jīng)營實(shí)力不斷增強(qiáng)。至2022年12月底，公司總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)21,621億元，本外幣貸款余額11,465億元，各項(xiàng)存款余額16,387億元，實(shí)現(xiàn)稅后利潤190.76億元。浦發(fā)銀行將繼續(xù)推進(jìn)金融創(chuàng)新，努力建設(shè)成為具有核心競爭優(yōu)勢的現(xiàn)代金融效勞企業(yè)。建行以來，秉承“篤守誠信、創(chuàng)造卓越的經(jīng)營理念，上海浦東開展銀行積極探索和

5、推進(jìn)金融改革與創(chuàng)新，為把上海盡早建成國際經(jīng)濟(jì)、金融、貿(mào)易中心之一效勞，促進(jìn)和支持中國國民經(jīng)濟(jì)開展和社會進(jìn)步，業(yè)務(wù)開展迅速，資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，經(jīng)營實(shí)力不斷增強(qiáng)，在海內(nèi)外已具備一定的影響。根據(jù)2007年核心資本排名，公司2021年7月獲評英國?銀行家?雜志全球1000強(qiáng)銀行排名第176位，比前年提前了15位排名；2021年6月公司被英國?金融時(shí)報(bào)?評為全球市值500強(qiáng)企業(yè)第422位。公司還被國際評級研究機(jī)構(gòu) RepuTex崇德評為“中國十佳可持續(xù)開展企業(yè)，被中國扶貧基金會評選為“2021中國民生行動先鋒。在中國信息協(xié)會、中國效勞貿(mào)易協(xié)會聯(lián)合主辦的2007-2021中國最正確客戶效勞評選中，公司95

6、528客戶效勞中心榮獲“2007-2021中國最正確客戶效勞中心獎(jiǎng)。公司在?經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)?主辦的“2007年度中國最正確銀行評選中榮膺“2007最正確企業(yè)伙伴銀行獎(jiǎng)項(xiàng)。由中國?金融時(shí)報(bào)?主辦的“2021中國最正確金融機(jī)構(gòu)排行榜中榮膺“最正確風(fēng)險(xiǎn)控制銀行和“最具成長性銀行；由?首席財(cái)務(wù)官?雜志社主辦“2021年度中國CFO最信賴的銀行評選中榮獲“最正確公司金融品牌獎(jiǎng)、“最正確投行業(yè)務(wù)獎(jiǎng)和“最正確貿(mào)易金融獎(jiǎng)。2021年12月，我行被?21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道?的“2021年亞洲銀行競爭力排名中名列綜合競爭力15強(qiáng)。二、外部環(huán)境分析(fnx)(PEST) 銀行業(yè)作為關(guān)系國家經(jīng)濟(jì)金融命脈的重要產(chǎn)業(yè)，受到政府當(dāng)局

7、極高的重視和相當(dāng)嚴(yán)格的監(jiān)管。而銀行業(yè)與其他所有行業(yè)之間關(guān)聯(lián)密切的特殊性更使得宏觀環(huán)境對于銀行業(yè)經(jīng)營的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其他一般行業(yè)。從整體上看，我國銀行業(yè)的宏觀環(huán)境至少具備以下(yxi)特征： (1)銀行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、宏觀經(jīng)濟(jì)政策高度相關(guān)。銀行業(yè)不僅本身(bnshn)經(jīng)營條件受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響，同時(shí)作為宏觀政策，特別是貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中相當(dāng)重要的一環(huán)，影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)的走勢。 (2)銀行業(yè)(hngy)的行業(yè)周期往往與宏觀經(jīng)濟(jì)周期呈現(xiàn)出一定的同步性。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，一方面，伴隨著利率水平的逐步上升，銀行凈息差初步擴(kuò)大，利息凈收入水平大幅提高，另一方面，企業(yè)盈利能力的提高降低企業(yè)違約(wi yu

8、)風(fēng)險(xiǎn)，有利于銀行資產(chǎn)質(zhì)量的改善，從而降低銀行撥備的計(jì)提。相反，在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，兩方面的不利因素將大大影響銀行的盈利水平。 (3)銀行業(yè)監(jiān)管對銀行經(jīng)營、資本結(jié)構(gòu)等各方面產(chǎn)生深刻影響。銀鑒會、中國人民銀行等監(jiān)管部門的監(jiān)管具備很強(qiáng)的紀(jì)律性，這一方面增加了銀行業(yè)經(jīng)營的約束條件，但另一方面，也降低了經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)并提高了經(jīng)營的透明度。 (4)銀行業(yè)未來開展與我國金融開放的步伐息息相關(guān)。我國自參加WTO以來，金融開放步伐逐步加快，從市場準(zhǔn)入限制的降低到匯率形成機(jī)制的改革，無不對我國銀行業(yè)帶來正面或負(fù)面的沖擊。而可以預(yù)期的是，國際收支中金融工程的逐步開放、利率市場化程度的加快和金融混業(yè)經(jīng)營限制的逐步放松，將更

9、大程度的改變銀行業(yè)的經(jīng)營理念、業(yè)務(wù)構(gòu)成和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)。下面，我們采用PEST模型從政治法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會文化環(huán)境和技術(shù)環(huán)境四個(gè)方面深入展開對我國銀行業(yè)的宏觀分析。一政治(zhngzh)環(huán)境(political)在政治法律環(huán)境(hunjng)方面，囿于國家經(jīng)濟(jì)金融平安(png n)的首要目標(biāo)，政府謹(jǐn)慎對待金融開放步驟，從而導(dǎo)致了目前我國銀行(ynhng)業(yè)的市場化程度不高、經(jīng)營模式單一的格局。不僅存貸款利率必須以人民銀行公布基準(zhǔn)利率為綱，銀行只能單向浮動，而且國際收支經(jīng)常工程(gngchng)下的結(jié)售匯制度、金融項(xiàng)下的嚴(yán)格管制以及人民銀行對于外匯市場的干預(yù)，也大大限制了銀行的業(yè)務(wù)開展空間。此外

10、，雖然金融混業(yè)經(jīng)營的試點(diǎn)已經(jīng)從銀行集合理財(cái)產(chǎn)品、銀行保險(xiǎn)產(chǎn)品等業(yè)務(wù)開始，但銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會分業(yè)監(jiān)管的格局在可以預(yù)見的未來不會發(fā)生改變，而絕大多數(shù)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入占比低于10%的格局使得我國銀行業(yè)距離國際上成熟商業(yè)銀行的差距還相當(dāng)之大。2007年，花旗集團(tuán)非息凈收入占比高達(dá)42.5%，而我國非息凈收入占比最高的招商銀行僅到達(dá)17.2%。然而，從開展趨勢上看，我國金融業(yè)開放的腳步正在逐步加快，這也就意味著我國銀行業(yè)未來十年甚至數(shù)十年的開展空間將相當(dāng)巨大。 在銀行業(yè)監(jiān)管方面，2002年以前的該項(xiàng)職能主要由中國人民銀行履行。而2003年銀監(jiān)會成立后，那么將銀行監(jiān)管的職能從中國人民銀行別離，成

11、為我國銀行業(yè)的監(jiān)管主體，而中國人民銀行從此便專心致力于貨幣政策的制定與實(shí)施。除此以外，國家外匯管理局、證監(jiān)會和保監(jiān)會也分別在外匯業(yè)務(wù)、基金托管業(yè)務(wù)和銀行保險(xiǎn)產(chǎn)品代理銷售業(yè)務(wù)等方面執(zhí)行對銀行的監(jiān)管。 目前銀監(jiān)會監(jiān)管的內(nèi)容主要包括行業(yè)準(zhǔn)入、對商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管、產(chǎn)品和效勞定價(jià)、運(yùn)營要求、資本充足率、信貸風(fēng)險(xiǎn)和公司治理與風(fēng)險(xiǎn)控制等方面。其中最重要的內(nèi)容莫過于資本充足率的監(jiān)管。自1988年巴塞爾銀行監(jiān)管委員會制定了?巴賽爾協(xié)議?，實(shí)施最低資本標(biāo)準(zhǔn)為8%的信用風(fēng)險(xiǎn)衡量架構(gòu)成為了國際銀行業(yè)的共識，1999年?新巴賽爾協(xié)議?那么進(jìn)一步完善了銀行業(yè)監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)。我國自參加WTO后逐步兌現(xiàn)了執(zhí)行上述協(xié)議的承諾：銀

12、鑒會于2004年首次公布了?商業(yè)銀行資本充足率管理方法?，并于2006年底對其進(jìn)行了修正；2007年2月，銀監(jiān)會公布了?中國銀行業(yè)實(shí)施新資本協(xié)議指導(dǎo)意見?，根據(jù)時(shí)間表的方案，我國將于2022年底起開始實(shí)施新資本協(xié)議，商業(yè)銀行執(zhí)行新資本協(xié)議最晚不得遲于2022年。截至2007年底，我國目前14家上市銀行除深開展外已經(jīng)全部到達(dá)資本充足率大于8%、核心資本充足率大于4%的監(jiān)管要求。此外，在流動性比率、存貸比率、存款人集中度、拆借資金比率、撥備覆蓋率等其他方面，我國商業(yè)銀行也必須到達(dá)銀鑒會的有關(guān)監(jiān)管要求，如撥備覆蓋率的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)為大于等于60%。 在監(jiān)管方式上，我國銀行業(yè)“非現(xiàn)場監(jiān)管信息系統(tǒng)于2007年

13、正式運(yùn)行。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)須根據(jù)自身類型的不同在月、季、半年和年的不同頻率上向銀鑒會上報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表，包括根底報(bào)表和特色報(bào)表兩類。前者重點(diǎn)反映銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的根本業(yè)務(wù)情況和主要風(fēng)險(xiǎn)狀況，后者那么主要反映各類銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)專項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)以及各類別機(jī)構(gòu)的特有業(yè)務(wù)。由此，以現(xiàn)場監(jiān)管和非現(xiàn)場監(jiān)管為核心的銀行監(jiān)管體系正式建成。 在法律方面，我國銀行業(yè)目前適用的監(jiān)管法律法規(guī)主要包括?中國人民銀行法?、?中華人民共和國商業(yè)銀行法?、?銀行業(yè)監(jiān)督管理法?以及根據(jù)這些法律所制定的各種規(guī)章制度。二經(jīng)濟(jì)(jngj)環(huán)境(Economical)最近兩年以來，我國銀行業(yè)“資產(chǎn)(zchn)規(guī)模快速擴(kuò)張、凈息差 持續(xù)(chx)擴(kuò)

14、大、中間業(yè)務(wù)開展(kizhn)迅速、資產(chǎn)(zchn)質(zhì)量穩(wěn)步提高的四大特征受益于良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。 首先，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速、穩(wěn)定增長。2003年來我國GDP值連續(xù)五年兩位數(shù)的增長強(qiáng)烈刺激著經(jīng)濟(jì)主體對于銀行貸款及其他銀行業(yè)金融效勞的需求。從公司業(yè)務(wù)到零售業(yè)務(wù)，我國銀行業(yè)各項(xiàng)主要業(yè)務(wù)近年來都呈現(xiàn)出較快的增長。 其次，2004年以來，我國宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了新一輪的加息周期，截至2007年底的十次加息中七次顯著的擴(kuò)大凈利差 ，僅有一次縮小凈利差，這對于銀行業(yè)來說具有重大的積極意義。而最近幾個(gè)季度以來的“存款活期化趨勢那么主要受到2006年以來證券市場牛市格局的影響，降低了銀行存款的利息本錢。2007年，工商

15、銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、交通銀行、招商銀行及中信銀行6家上市商業(yè)銀行整體凈利息收益率高達(dá)2.92%，受到加息滯后的影響。 第三，2006年以來資本市場的牛市格局對于銀行業(yè)來說既是挑戰(zhàn)又是機(jī)遇。挑戰(zhàn)在于銀行存款，特別是居民儲蓄存款規(guī)模增速的快速下滑，機(jī)遇在于銀行通過集合理財(cái)?shù)刃问綄⒖蛻舸婵盍粼阢y行內(nèi)部，從而擴(kuò)大中間業(yè)務(wù)，改善經(jīng)營結(jié)構(gòu)。事實(shí)上，截至2007年底我國各大商業(yè)銀行近5000個(gè)集合理財(cái)產(chǎn)品的成功發(fā)行就是銀行業(yè)所提交的一份令人滿意的成績單。 第四，在微觀機(jī)制方面，較快的經(jīng)濟(jì)增長速度和較好的經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量大大提高企業(yè)的盈利能力，而生產(chǎn)率和管理水平的提高更是降低了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和違約概率。從而

16、，銀行優(yōu)質(zhì)客戶不斷增加，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)步提高。近年來，銀行不良貸款規(guī)模和不良貸款比率的“雙降及撥備覆蓋率的大幅提高那么說明了由此帶來的好處。 此外，2005年7月匯率形成機(jī)制改革以來人民幣匯率的升值和2021年所得稅稅率的降低對于銀行業(yè)也有重要的積極影響。雖然人民幣匯率升值對于外匯風(fēng)險(xiǎn)正缺口的銀行具有直接的不利影響，但卻被由此所帶來的以下間接利好所抵消：(1)外匯衍生品需求增加，擴(kuò)大中間業(yè)務(wù)收入；(2)人民幣升值結(jié)合外匯投資限制放寬，外匯理財(cái)業(yè)務(wù)面臨歷史機(jī)遇；(3)對新興市場購置力增加，加快對外并購擴(kuò)張。而2021年起所得稅稅率的降低，伴隨著所得稅稅基的調(diào)整，將極大的提升原有效稅率遠(yuǎn)高于其他行業(yè)的

17、銀行業(yè)的營業(yè)收入凈利率。 最后，中國人民銀行的貨幣政策作為國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要手段，對于銀行業(yè)具有重要的影響。除了基準(zhǔn)利率的屢次上調(diào)外，提高法定存款準(zhǔn)備金比率和信貸數(shù)量控制表達(dá)了當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)從緊的貨幣環(huán)境。這兩大貨幣工具的實(shí)施對銀行有一定負(fù)面的影響，但影響程度有限。三社會(shhu)文化環(huán)境 (Social)我國當(dāng)前的金融體系是由銀行業(yè)所主導(dǎo)的。雖然近年來資本市場直接融資(rn z)制度不斷完善，而2007年證券市場融資額超過過去十年的總和，但銀行業(yè)霸主地位(dwi)卻在未來很長一段時(shí)間內(nèi)難以被撼動，這在很大程度上與我國的社會文化環(huán)境有緊密的聯(lián)系。 一方面，由于(yuy)傳統(tǒng)方案(fng n

18、)經(jīng)濟(jì)體制下的思維慣性和國內(nèi)居民整體文化水平的低下，“存銀行在2005年以前是大多數(shù)人特別是農(nóng)村人口對于理財(cái)?shù)奈ㄒ徽J(rèn)識；另一方面，我國社會目前的信用體系相當(dāng)不健全，誠信意識較差，因此極大的阻礙了資本市場直接融資的開展。然而，這對于銀行業(yè)來說，卻是較為有利的，這將保障銀行能持續(xù)的獲得較低本錢的穩(wěn)定的資金來源。此外，由于我國居民較差的風(fēng)險(xiǎn)防范意識，保險(xiǎn)業(yè)在中國開展非常緩慢，2007年我國保險(xiǎn)業(yè)的保費(fèi)收入剛剛到達(dá)7000億，僅約占工商銀行一家銀行存款的1/10。 當(dāng)然，我國社會文化環(huán)境在最近幾年中也發(fā)生了一些重要的變化，如個(gè)人消費(fèi)理念的變化。本世紀(jì)以來，我國居民超前消費(fèi)的理念逐步形成，特別是中青年人

19、口中的絕大多數(shù)已經(jīng)擺脫了信用消費(fèi)在思維上的束縛，因而，銀行個(gè)人消費(fèi)貸款、住房抵押貸款和信用卡業(yè)務(wù)得到了極快的開展。2007年我國各大商業(yè)銀行信用卡發(fā)卡數(shù)量出現(xiàn)了井噴式的爆發(fā)，招商銀行、建設(shè)銀行、交通銀行的表現(xiàn)相當(dāng)突出。 四技術(shù)環(huán)境 (Technology)信息技術(shù)的飛速開展不斷推動銀行業(yè)經(jīng)營效勞水平的提高。 一方面，自上世紀(jì)90年代以來，信息技術(shù)成為金融創(chuàng)新的根底和支柱，銀行業(yè)的重要產(chǎn)品和管理創(chuàng)新，包括衍生產(chǎn)品、客戶關(guān)系管理、信用打分模型等均通過計(jì)算機(jī)和數(shù)據(jù)庫技術(shù)的應(yīng)用實(shí)現(xiàn)。而銀行業(yè)務(wù)交易處理系統(tǒng)、信貸管理系統(tǒng)等核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)更是銀行經(jīng)營的物質(zhì)根底和根本工具。 另一方面，信息技術(shù)為銀行改變經(jīng)營效

20、勞渠道單一化的格局提供了保障，銀行營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量上的局限性極大程度的被ATM、 銀行、 銀行、網(wǎng)上銀行等現(xiàn)代化金融效勞手段所彌補(bǔ)，特別是個(gè)人消費(fèi)者完全可以足不出戶便享受銀行除存取款以外幾乎全部的金融效勞。根據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的?2007-2021年中國網(wǎng)上銀行行業(yè)開展報(bào)告?，2007年我國網(wǎng)上銀行交易額到達(dá)230萬億元，同比增加158%。三、內(nèi)部資源(zyun)分析一財(cái)務(wù)(ciw)資源 浦發(fā)銀行的業(yè)務(wù)收入和利潤組要來自于以上海、浙江和江蘇，而這三個(gè)地區(qū)不僅是中國經(jīng)濟(jì)增長最快的，也是信用環(huán)境最好的。這保證(bozhng)了浦發(fā)較快的業(yè)務(wù)增長和較低的貸款不良率。 從浦發(fā)銀行2021年的經(jīng)營(jngyng

21、)情況和財(cái)務(wù)報(bào)表來看，財(cái)務(wù)資源總體上也比擬(bn)豐富，其償債能力、盈利能力、開展能力等都較強(qiáng)，可融資的資源十分豐富。二人力資源 浦發(fā)銀行一直是國內(nèi)最有活力的商業(yè)銀行之一?！耙匀藶楸臼瞧职l(fā)銀行的重要管理宗旨之一。面對即將到來的市場競爭挑戰(zhàn)，人力資本成為浦發(fā)銀行首先要面對的問題。浦發(fā)希望通過現(xiàn)代化的人力資源管理方法，實(shí)現(xiàn)對全行業(yè)務(wù)流程、關(guān)鍵操作步驟和全行5000多名員工的整合;通過引入標(biāo)準(zhǔn)的、自動化的操作提高數(shù)據(jù)質(zhì)量和集成性，提高管理層獲取相關(guān)信息和決策能力;并支持員工的自助效勞，提高人力資源管理部門的效勞能力，支持戰(zhàn)略性的人力資源管理通過審慎的選擇，浦發(fā)銀行選擇實(shí)施SAP人力資源管理系統(tǒng)。因?yàn)?/p>

22、SAP具有豐富的國際商業(yè)銀行管理實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，SAP解決方案具有高度的集成性和開放性并且功能完善，因此選擇SAP將推動浦發(fā)的經(jīng)營管理與國外商業(yè)銀行模式接軌，使得浦發(fā)銀行在即將開放的中國金融市場中更具競爭實(shí)力。三品牌資源隨著我國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁開展，社會對于金融產(chǎn)品的需求量增加，此時(shí)的銀行加大了對金融產(chǎn)品的研發(fā)，創(chuàng)新力度。在這種競爭形勢下，浦發(fā)銀行立足于“人無我有，人有我優(yōu)，人優(yōu)我新的競爭理念，加大了科技投入，借助網(wǎng)絡(luò)科技的開展，推出了網(wǎng)上銀行，現(xiàn)金管理等創(chuàng)新產(chǎn)品?！捌职l(fā)創(chuàng)富品牌是涵蓋銀行公司業(yè)務(wù)所有產(chǎn)品的一個(gè)大的品牌概念，一是從產(chǎn)品維度，將銀行現(xiàn)有的產(chǎn)品按照業(yè)務(wù)條線形成五大產(chǎn)品解決方案，即現(xiàn)金管理解決方

23、案，供給鏈融資解決方案，投行業(yè)務(wù)解決方案，資產(chǎn)托管解決方案和企業(yè)年金解決方案，二是從客戶的維度，形成客戶特殊效勞系列，即離岸銀行效勞，成長性中小企業(yè)金融效勞方案，大客戶金融效勞方案，每一個(gè)效勞方案或解決方案下，又包含多項(xiàng)特色產(chǎn)品。四組織(zzh)資源浦發(fā)銀行的的根本(gnbn)組織(zzh)形式是直線職能制。在組織管理方面，浦發(fā)銀行的部門(bmn)職責(zé)清晰，制度完備，有比擬(bn)完善的工作行為標(biāo)準(zhǔn)，根底管理工作較好。浦發(fā)銀行組織管理的主要缺乏表現(xiàn)在:組織結(jié)構(gòu)以職能為主導(dǎo)而不是以流程為主導(dǎo)，對開展戰(zhàn)略和快速變化的競爭環(huán)境不能形成有力的支持，對公司實(shí)施信息化流程和實(shí)施工程型管理支持缺乏，不利于發(fā)

24、揮整合資源的作用。另外，由于公司脫胎于方案經(jīng)濟(jì)的模式，比擬缺乏管理集團(tuán)型企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)和能力。五企業(yè)文化 企業(yè)文化是實(shí)現(xiàn)“一個(gè)銀行的根本。長期以來，浦發(fā)銀行采取的是高度授權(quán)的經(jīng)營模式，分行有較大的人財(cái)物及授信權(quán)利。這樣的模式在中國特有的政治文化環(huán)境下，特別是在市場分割和競爭層次較低的時(shí)候，有利于發(fā)揮各級經(jīng)營主體的積極性。隨著市場一體化和差異化競爭的到來，市場競爭將更多表達(dá)在品牌、產(chǎn)品、系統(tǒng)、集約經(jīng)營方面的競爭，而且隨著浦發(fā)從中型銀行向大型銀行邁進(jìn)，就必須要走大型企業(yè)的共同道路，即把以價(jià)值觀為核心的企業(yè)文化作為全行的凝合劑，作為全體員工的行動指南，作為全行經(jīng)營管理活動的指導(dǎo)思想。企業(yè)文化是創(chuàng)新轉(zhuǎn)型成

25、敗的根本。浦發(fā)的轉(zhuǎn)型開展必須實(shí)施“以客戶為中心、以創(chuàng)新為驅(qū)動、以卓越營運(yùn)為支撐的戰(zhàn)略。如果沒有來自“靈魂深處的變革，如果不能轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)思維方式，如果不能建立起新戰(zhàn)略所需要的客戶文化、創(chuàng)新文化、卓越文化和人本文化，并用這些文化進(jìn)行有效管理，轉(zhuǎn)型就是無源之水、無本之木。而且，企業(yè)文化是振奮隊(duì)伍精神的根本。事業(yè)興衰，關(guān)鍵在人，關(guān)鍵在人的精神狀態(tài)。隨著時(shí)代、環(huán)境的變化和浦發(fā)開展進(jìn)入新的階段，我們在堅(jiān)持傳承我行核心價(jià)值觀的同時(shí)，更加突出其蘊(yùn)涵的“以客戶為中心、以創(chuàng)新為動力、以卓越為目標(biāo)、以員工為根本理念。四、行業(yè)(hngy)環(huán)境分析SWOT分析(fnx)何一個(gè)企業(yè)(qy)都必須依賴于一定環(huán)境生存和開展(k

26、izhn)。因此，企業(yè)(qy)在制定其開展戰(zhàn)略的時(shí)候，都需要結(jié)合其外部環(huán)境情況進(jìn)行分析和考慮，要利用自己的能力與資源，抓住外部環(huán)境變化提供的市場時(shí)機(jī)。通過SWOT分析，決定公司的正確的開展戰(zhàn)略的取向，揚(yáng)長避短，抓住時(shí)機(jī)，合理應(yīng)對威脅，使企業(yè)健康的開展。一 優(yōu)勢與劣勢分析 SW 浦發(fā)銀行的優(yōu)勢主要表現(xiàn)在以下方面：規(guī)模優(yōu)勢不等于規(guī)模效益。有關(guān)研究說明，商業(yè)銀行的組織規(guī)模并非越大越好，商業(yè)銀行存在呈“型的平均本錢函數(shù)，是典型適度規(guī)模產(chǎn)業(yè)。中型商業(yè)銀行的利潤率普遍比國有商業(yè)銀行高，中型銀行雖基在實(shí)力、規(guī)模上不能與工、農(nóng)、中、建同日而語，但在其他方面具有優(yōu)勢：1具有后發(fā)優(yōu)勢，浦發(fā)銀行成立時(shí)間較晚，有四大

27、國有商業(yè)銀行的經(jīng)驗(yàn)可以借鑒，也有其他股份制商業(yè)銀行在市場的運(yùn)作模式可以借鑒，防止走很多彎路，節(jié)約營運(yùn)本錢。2 依托上海新國際集團(tuán)，浦發(fā)銀行向綜合金融效勞轉(zhuǎn)型。浦發(fā)銀行提出從傳統(tǒng)的資金中介向全面金融效勞中介轉(zhuǎn)型和從單一銀行向跨行業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)型，而上海新國際集團(tuán)的平臺為浦發(fā)銀行的轉(zhuǎn)型提供了有力的支持。上海新國際集團(tuán)提出將從投資類集團(tuán)逐漸轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略控制進(jìn)而實(shí)現(xiàn)經(jīng)營控制，而集團(tuán)的綜合經(jīng)營平臺要依托銀行。浦發(fā)銀行也表示要加強(qiáng)資本管理和運(yùn)作，探索并購等新的開展方式。 3 資產(chǎn)質(zhì)量較好，無歷史(lsh)包袱。上海浦東開展(kizhn)銀行雖然仍然屬于(shy)中小型的商業(yè)銀行，但它是已上市的金融機(jī)構(gòu)，而且國家對條

28、件成熟的中小型商業(yè)上市銀行大力扶持。此舉將從整體上大大提高浦發(fā)銀行的資本(zbn)充足比率，增強(qiáng)其抗風(fēng)險(xiǎn)能力。 浦發(fā)銀行的劣勢(lish)主要表現(xiàn)在以下方面：1市場份額缺乏。據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計(jì)，截止到年末，四大國有商業(yè)銀行存款占全國存款總額，貸款份額占比達(dá)。在全國金融資產(chǎn)總額中國有商業(yè)銀行占比達(dá)，占了大半壁江山。另據(jù)有關(guān)方面不完全估計(jì)，在四大國有商業(yè)銀行開戶的工商企業(yè)占全國工商企業(yè)總數(shù)的88%，其中國家經(jīng)貿(mào)委重點(diǎn)支持的戶企業(yè)在四大國有商業(yè)銀行開根本結(jié)算戶的占比更多達(dá)。由此可見，傳統(tǒng)的金融市場中允許中允許中小商業(yè)銀行騰挪的空間有限，優(yōu)質(zhì)的客戶源根本也已經(jīng)分配完成。2資金實(shí)力較弱。從資金實(shí)力、資金

29、規(guī)模和網(wǎng)點(diǎn)密度等方面來看，中小商業(yè)銀行是無力在傳統(tǒng)金融市場上以原有金融手段同國有商業(yè)銀行競爭。3外部競爭加劇在中國參加世貿(mào)組織之后，外資銀行將會憑借其良好的硬件環(huán)境、優(yōu)良的人才優(yōu)勢、豐富的資金運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)、極強(qiáng)的資本實(shí)力、彰著的品牌效應(yīng)極佳的贏利能力，對我國中小商業(yè)銀行提出嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。4缺少政策扶持。同國有商業(yè)銀行相比，中小型商業(yè)銀行在享受或有優(yōu)惠政策的時(shí)候也不盡相同，在我國，一些銀行金融業(yè)創(chuàng)新均是從國有商業(yè)銀行開試行的，如教育儲蓄的開辦，外匯衍生產(chǎn)品的開發(fā)。又如現(xiàn)有的三大政策性銀行都是從原國有商業(yè)銀行獨(dú)立出來的，其在人事淵源上和歷史沿襲上都與后者有著千絲萬縷的關(guān)系，因此，其在政策性貸款的承辦業(yè)務(wù)也

30、根本都由四大國有商業(yè)銀行辦理。二時(shí)機(jī)與威脅分析(OT)參加WTO對我國金融業(yè)的開展具有里程碑式的意義，這標(biāo)志著我國金融業(yè)的改革開放進(jìn)入新階段從此，我國銀行業(yè)面臨來自國際同行的競爭和挑戰(zhàn)。浦發(fā)銀行面臨(minlng)的時(shí)機(jī)(shj)：第一，從整個(gè)(zhngg)宏觀經(jīng)濟(jì)的角度來看，能夠改善股份制商業(yè)銀行的經(jīng)營環(huán)境，產(chǎn)生更多的金融效勞(xio lo)需求(xqi)。一方面，參加WTO后我國的金融投資環(huán)境有了進(jìn)一步的改善，國外的企業(yè)來華建立獨(dú)資企業(yè)，合資企業(yè)的數(shù)量會大大增加，這為浦發(fā)銀行選擇優(yōu)良客戶建立穩(wěn)定的客戶群提供了較大的空間；其次，貿(mào)易壁壘被進(jìn)一步打破，進(jìn)出口總量有較大幅度的增長，這為浦發(fā)銀行發(fā)

31、張國際業(yè)務(wù)提供了良好的機(jī)遇。另一方面，參加WTO后，中央對中小企業(yè)貸款，融資等歧視性政策也有所改變，國內(nèi)中小企業(yè)進(jìn)入了蓬勃開展的黃金時(shí)期，有利于浦發(fā)銀行優(yōu)質(zhì)客戶源的選擇。第二，競爭加劇，有利于銀行市場運(yùn)行機(jī)制的根本性再造。入市后，外資銀行帶著國外市場化的經(jīng)營方式，管理理念和先進(jìn)技術(shù)進(jìn)入中國參與張國金融市場的競爭。這種競爭改變了我國銀行業(yè)以量擴(kuò)張為主要特征的粗放型的非理性競爭，取而代之的是以質(zhì)的提高為特征的集約化的理性競爭。因此，金融全球化的浪潮迫使銀行加快改革，成為了銀行內(nèi)部市場化改革的動力。此外，政府對銀行的干預(yù)將大大減少，銀行市場機(jī)制的再造功能大大增強(qiáng)。第三，有利于提高銀行業(yè)的整體素質(zhì)和競

32、爭力，從而加快金融創(chuàng)新的步伐。入世后，盡管外資銀行進(jìn)入我國的動機(jī)是占領(lǐng)市場，獲取利潤，但它們?nèi)轿坏倪M(jìn)入客觀為國內(nèi)銀行業(yè)提高了參考和示范作用，這必將推動我國銀行業(yè)改變傳統(tǒng)經(jīng)營管理模式，自覺接受以巴塞爾協(xié)議為準(zhǔn)繩的國際銀行業(yè)監(jiān)管原那么，向現(xiàn)代銀行業(yè)經(jīng)營管理水平看齊。第四，有利于我國銀行業(yè)走出國門，拓展海外金融市場，為實(shí)現(xiàn)中資銀行跨國經(jīng)營提供機(jī)遇。首先，參加意味著我國銀行業(yè)可以參與各項(xiàng)游戲規(guī)那么的制定，不僅可以保衛(wèi)我國的國家利益，還有助于我國參與建立公正、合理的國際經(jīng)濟(jì)金融秩序。其次按照互惠互利原那么我國商業(yè)銀行可以直接到海外獨(dú)立設(shè)立機(jī)構(gòu)，參與國外市場的競爭。第三，雖然參加后，外資銀行的大量進(jìn)入必

33、將會使國內(nèi)銀行讓出一塊市場，但是中國的跨國企業(yè)也將得到較快的開展，國內(nèi)企業(yè)走出國門后，也需要國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)走出去為它們效勞，在國外市場爭奪業(yè)務(wù)。第五，改變中資銀行負(fù)稅上的不利地位。目前，外資銀行與國內(nèi)銀行之間的不平等競爭，突出表現(xiàn)在稅收負(fù)擔(dān)水平相差過大。由于外資金融機(jī)構(gòu)享受著眾多(zhngdu)的稅收優(yōu)惠，因而大大削弱了中國銀行業(yè)的競爭力，參加(cnji)WTO后，內(nèi)外資銀行負(fù)稅水平(shupng)進(jìn)行了統(tǒng)一，徹底解決了外資銀行的超國民待遇問題。浦發(fā)銀行面臨(minlng)的威脅(wixi)： 第一，同行業(yè)競爭加劇，面臨市場份額縮小的威脅。入市后使得外資銀行同我國商業(yè)銀行的競爭范圍更加大，程度更

34、加劇烈。突出表現(xiàn)在：1中間業(yè)務(wù)上的競爭。中間業(yè)務(wù)是表達(dá)銀行業(yè)作為效勞性行業(yè)的一種業(yè)務(wù)，對中間業(yè)務(wù)的競爭實(shí)質(zhì)上是效勞質(zhì)量的競爭。外資銀行在長期的競爭中已經(jīng)形成了自己的效勞和商業(yè)文化，形成了一套成熟的效勞管理標(biāo)準(zhǔn)，在中問業(yè)務(wù)上對國有商業(yè)銀行形成強(qiáng)有力的競爭。2傳統(tǒng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的競爭。隨著我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，外資企業(yè)和各種所有制的小企業(yè)、個(gè)體工商戶得到了較快的開展，逐漸成為我國新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，外資銀行進(jìn)入后，在傳統(tǒng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)上同國有商業(yè)銀行之間競爭的對象就是這些企業(yè)，而對這些企業(yè)，國有商業(yè)銀行的優(yōu)勢并不明顯。3在地域上的競爭。般來說，外資銀行在分支機(jī)構(gòu)的設(shè)置是除獨(dú)立設(shè)置一局部外，相當(dāng)一局部將選擇同中資銀行

35、合資或控股中資銀行的方式，如果這種合資或控股成功，那么外資銀行在分支機(jī)構(gòu)的劣勢將很快扭轉(zhuǎn)，它們將國內(nèi)銀行的地緣條件和人民幣業(yè)務(wù)的優(yōu)勢與自身外資業(yè)務(wù)和經(jīng)營管理的優(yōu)勢結(jié)合起來，對國有商業(yè)銀行形成的競爭壓力中顯而易見的。第二，入市帶來的市場格局變化，使銀行資產(chǎn)質(zhì)量受到威脅。1目前的國有商業(yè)銀行普遍將壟斷性行業(yè)作為重點(diǎn)優(yōu)質(zhì)客戶看待，入世后，壟斷格局將會被逐漸打破，多元競爭格局會形成這些重點(diǎn)優(yōu)質(zhì)客戶能否在弱肉強(qiáng)食的市場競爭中保持輝煌，難有定論，如有不測將會影響還本付息，從而危及銀行的資產(chǎn)質(zhì)量。2為支持國有企業(yè)改革，國有商業(yè)銀行普遍對一些有望搞活動的國有企業(yè)，發(fā)放或擬發(fā)放一批啟動式貸款，這些貸款的期限也在

36、3年左右，。隨著市場開放速度的加快，國有企業(yè)的外部環(huán)境又將發(fā)生變化，原本預(yù)期有望搞活的企業(yè)可能再遇劫難，繼而影響貸款本息歸還。3當(dāng)前國有(guyu)商業(yè)銀行普遍將不欠息企業(yè)作為優(yōu)質(zhì)客戶給予信貸扶持，這些不欠息企業(yè)中的相當(dāng)局部(jb)雖具有還貸能力：卻未必具有還本能力：隨著市場國際化競爭(jngzhng)的加劇，有些企業(yè)缺陷將會暴露，其還本付息能力難以預(yù)料。第三(d sn)，外資銀行對外鄉(xiāng)(wixing)人才的吸引也會造成威脅。近幾年來，一些新興成立的股份制商業(yè)分行，以其誘人的高薪，吸引了國有商業(yè)行的各類人才，導(dǎo)致國有商業(yè)銀行的人才大量外流，南方省份尤為突出。參加后，外資銀行進(jìn)入數(shù)量的增加和機(jī)構(gòu)

37、設(shè)置地域限制的消除除及業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)張和業(yè)務(wù)領(lǐng)域的進(jìn)一步拓展，肯定需要大批來自中國外鄉(xiāng)的熟悉銀行業(yè)務(wù)、擁有眾多客戶關(guān)系的資深銀行職員，以解決作為外資銀行適應(yīng)投資環(huán)境的外鄉(xiāng)化問題。由于外資銀行良好的培訓(xùn)機(jī)制、優(yōu)厚的報(bào)酬和科學(xué)的人力資源管理方式，對國內(nèi)銀行優(yōu)秀人才具有吸引力，這使得我國銀行業(yè)的資深職員和高級管理人才難以穩(wěn)定。第四，受國際金融市場波動的影響加大。參加使我國商業(yè)銀行置身于瞬息萬變、風(fēng)險(xiǎn)未卜的外部環(huán)境中。國際金融市場的風(fēng)波、其他國家金融機(jī)構(gòu)的問題很可能通過設(shè)在我國的金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營活動傳遞到我國，引起我國商業(yè)銀行經(jīng)營波動。市場競爭環(huán)境 1愈加劇烈的金融市場競爭入世以后，中國金融市場的競爭

38、更加劇烈，外資銀行以各種方式進(jìn)入中國金融市場，并且可以提供了更加優(yōu)質(zhì)的金融效勞和金融創(chuàng)新產(chǎn)品來吸引中國顧客。 2新進(jìn)入者的威脅外資銀行進(jìn)入中國金融市場并對中資銀行構(gòu)成威脅，銀監(jiān)會規(guī)定資本充足率8%的標(biāo)準(zhǔn)限制了市場上的許多新進(jìn)入者，銀監(jiān)會對中國金融市場的人民幣業(yè)務(wù)經(jīng)營及外資準(zhǔn)入政策的實(shí)施進(jìn)一步限制新參加者的威脅 3供方討價(jià)還價(jià)的能力 更多的優(yōu)質(zhì)(yuzh)金融效勞(xio lo)為客戶(k h)提供了更多的選擇，無形中提高了他們討價(jià)還價(jià)的能力，金融市場越來越劇烈(jli)的競爭，很多的存款者經(jīng)常從中受益使得他們對于銀行的要求(yoqi)越來越高。許多銀行都想盡一切方法與他們的優(yōu)質(zhì)客戶保持長期穩(wěn)定

39、的合作關(guān)系。 4買方討價(jià)還價(jià)的能力當(dāng)客戶可以選擇的金融效勞越來越多的時(shí)候，客戶忠誠度會越來越低。為吸引客戶，各個(gè)銀行都提供把戲繁多的附加效勞，銀行的管理者采用客戶等級和信用等級等方式和手段，來吸引留住優(yōu)質(zhì)客戶。 5替代產(chǎn)品或效勞的威脅 隨著金融市場的日益開展和完善，會有更多的新的金融產(chǎn)品的出現(xiàn)，吸引更多投資者的目光。股票、債券金融衍生產(chǎn)品為企業(yè)提供了更多的融資渠道。保險(xiǎn)市場開展越來越趨于成熟，逐步走上健康開展的軌道。綜合以上分析結(jié)果，浦發(fā)銀行開展環(huán)境綜合評估如下：開放程度：銀行市場逐步對外開放，國際競爭日趨劇烈；全球銀行業(yè)開展?fàn)顩r：金融泡沫根本擠壓完畢，全球銀行業(yè)在恢復(fù)和調(diào)整中平穩(wěn)前進(jìn)；經(jīng)濟(jì)環(huán)

40、境：世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入一個(gè)新的增長周期，國家宏觀經(jīng)濟(jì)狀況良好；人文與社會環(huán)境：居民收入水平逐步提高，銀行金融消費(fèi)比重將迅速增加；市場競爭形勢：競爭更加劇烈，價(jià)格競爭繼續(xù)存在，品牌與業(yè)務(wù)、效勞的競爭繼續(xù)加強(qiáng)。企業(yè)文化理念體系：向客戶提供的不僅是金融效勞，更是一種溝通文化；內(nèi)部資源和能力：擁有客戶、品牌、網(wǎng)絡(luò)資源優(yōu)勢，有較強(qiáng)的財(cái)務(wù)能力；消費(fèi)者：需求個(gè)性化，多樣化，顧客消費(fèi)更加理性和挑剔。五、財(cái)務(wù)(ciw)分析1. 短期(dun q)償債能力流動比率(%)圖1.1流動比率(bl)是指流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，表示每一元的流動負(fù)債，有多少資產(chǎn)作為歸還(guhun)保證(bozhng)從(圖1.1)我們可以看

41、出流動比率從02年的1.17減少到2006年的0.36，降幅很大，在2005年最高，到2006年可能由于宏觀經(jīng)濟(jì)的原因而有大幅度下降。所以償債能力有所下降，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增加。2. 長期償債能力資產(chǎn)負(fù)債率圖1.2資產(chǎn)負(fù)債率是綜合(zngh)反響(fnxing)企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)，也被稱為財(cái)務(wù)杠桿(gnggn)系數(shù)，計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債比率負(fù)債總額/資產(chǎn)(zchn)總額100%。一般來說，資產(chǎn)負(fù)債率在6070是比擬(bn)合理的。它是通過負(fù)債與資產(chǎn)的比照，反映出在企業(yè)總資產(chǎn)中，有多少是通過舉債取得的。從上圖可以看出，浦發(fā)銀行2021年總資產(chǎn)1.3094萬億，總負(fù)債1.2677萬億，負(fù)債比率為0.9

42、68153 ，居于13家上市銀行之首。從管理者角度看，企業(yè)的負(fù)債過高，所需要承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)也就越大。浦發(fā)的高負(fù)債率，沒有使?fàn)I業(yè)利潤率，銷售凈利潤率和資產(chǎn)凈利潤率三個(gè)指標(biāo)也處于領(lǐng)先地位，因此從這個(gè)意義上來說，與其他銀行相比，浦發(fā)的經(jīng)營業(yè)績還需要提升。二浦發(fā)銀行營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力是以企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度來衡量企業(yè)資產(chǎn)利用的效率。周轉(zhuǎn)速度越快，說明企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)入生產(chǎn)、銷售等經(jīng)營環(huán)節(jié)的速度越快，那么其形成收入和利潤的周期就越短，經(jīng)營效率自然就越高。對于運(yùn)營能力分析的衡量可以從以下幾個(gè)標(biāo)準(zhǔn)去衡量?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)圖1.3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表達(dá)(biod)了企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率，

43、從圖看出(kn ch)最近三年來浦發(fā)銀行公司的資產(chǎn)運(yùn)營效率比擬(bn)穩(wěn)定(wndng)大約在0.030.035徘徊，且和同行業(yè)平均水平相比，其周轉(zhuǎn)比其他的同行業(yè)上市公司穩(wěn)定，所以我們可以看出浦發(fā)銀行對企業(yè)(qy)的總資產(chǎn)的利用效率是非常穩(wěn)定的，它穩(wěn)定了資產(chǎn)利用率，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)的盈利能力的平穩(wěn)提高。06、07年浦發(fā)銀行的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率接近行業(yè)平均水平，08年高出行業(yè)平均。總得來說，其總資產(chǎn)使用效率較高，營運(yùn)能三浦發(fā)銀行盈利能力分析營業(yè)利潤率2021年浦發(fā)銀行的營業(yè)利潤為153.32億，營業(yè)收入345.67億營業(yè)利潤率44.36%在13家上市銀行中處于中等水平，第7位。浦發(fā)銀行在同行業(yè)處于中等偏

44、上水平，但是低于城市商業(yè)銀行這類銀行。銷售凈利率浦發(fā)銀行歸2021年的凈利潤為121.36億，銷售(xioshu)凈利潤率36.21%。在13家上市(shng sh)銀行中，浦發(fā)排名第8，與營業(yè)(yngy)利潤率相比退了1名。浦發(fā)銀行與國有控股(kn )銀行相比水平相當(dāng)，在同類股份制商業(yè)銀行中據(jù)于中上水平，但是與城市商業(yè)銀行相比明顯偏低。凈資產(chǎn)收益率 從圖表中可以(ky)看出，以期末凈資產(chǎn)計(jì)算的凈資產(chǎn)收益率為30.03%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平的17.22%。原因是這個(gè)指標(biāo)的分子凈利潤的增長增幅為127.61%遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于凈資產(chǎn)的增長增幅為47.37%。而凈利潤的快速增長主要源于營業(yè)利潤增加、所得稅

45、費(fèi)用下降。這也說明浦發(fā)的權(quán)益資本獲取收益的能力越來越強(qiáng)，對股東的保障程度有所提高。每股收益(shuy) 2021年末(nin m)，浦發(fā)的每股收益到達(dá)(dod)了2.21元，遠(yuǎn)高于2007年的0.97元和行業(yè)(hngy)平均2021年的0.99元。主要(zhyo)原因是2021年，浦發(fā)凈利潤的大幅增長增幅為127.61%，而實(shí)際流通的A股股數(shù)相對來說卻變動不大增幅為41.66 % 。四行業(yè)特殊指標(biāo)1資本充足率資本充足率是一個(gè)銀行的資產(chǎn)對其風(fēng)險(xiǎn)的比率。國家調(diào)控者跟蹤一個(gè)銀行的CAR來保證銀行可以化解吸收一定量的風(fēng)險(xiǎn)。資本充足率是保證銀行等金融機(jī)構(gòu)正常運(yùn)營和開展所必需的資本比率。各國金融管理當(dāng)局一

46、般都有對商業(yè)銀行資本充足率的管制，目的是監(jiān)測銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。從上圖可知，浦發(fā)銀行的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增加，資本充足率略有(l yu)下降。2021年底(nind)，公司所有者權(quán)益為417.02億元，比上年底(nind)增加了47.37%；加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)(fngxin)資產(chǎn)總額為7518.21億元，增長(zngzhng)36.50%。年內(nèi)發(fā)行了82億元的次級債券，適時(shí)補(bǔ)充了資本，但資本充足率還是從上年期末的9.15%降至9.06%2不良貸款比率不良貸款率指金融機(jī)構(gòu)不良貸款占總貸款余額的比重。該指標(biāo)是計(jì)算本外幣口徑數(shù)據(jù)。不良貸款是指出現(xiàn)違約的貸款。一般而言，借款人假設(shè)拖延還本付息達(dá)三個(gè)月之久，貸款即會被視為不

47、良貸款。銀行在確定不良貸款已無法收回時(shí)，應(yīng)從利潤中予以注銷。預(yù)期貸款無法收回但尚未確定時(shí)，那么應(yīng)在帳面上提列壞帳損失準(zhǔn)備。公司(n s)信貸業(yè)務(wù)開展(kizhn)以及資產(chǎn)質(zhì)量情況(qngkung)較為平穩(wěn)，不良貸款率持續(xù)下降。按五級分類口徑統(tǒng)計(jì)，年末后三類不良貸款余額為84.67億元，比上年末(nin m)上升4.44億元；不良貸款率為1.21%，較2007年下降(xijing)0.25個(gè)百分點(diǎn)；不良貸款的準(zhǔn)備金覆蓋率到達(dá)192.49%，準(zhǔn)備金覆蓋率在國內(nèi)同行業(yè)中都處于領(lǐng)先地位。不良貸款率雖持續(xù)下降，但仍相對較高，應(yīng)控制在1%內(nèi)較為適宜3存貸款比率所謂存貸款比率，是指將銀行的貸款總額與存款總額

48、進(jìn)行比照。 由于目前企業(yè)對貸款的總需求大于銀行的供給，資本市場供不應(yīng)求，適當(dāng)提高貸款利率能夠平衡資本供需，有利于抑制通貨膨脹，符合市場的運(yùn)行規(guī)律貸款有序增加，存款顯著上升，信貸(xndi)能力增強(qiáng)。2021年底(nind)本外幣貸款余額為6975.65億元，增幅(zn f)26.60%；本外幣存款余額(y )為9472.94億元，增幅(zn f)24.08%，存款余額在上市銀行中居于中游水平，全年人民幣存貸比為72.85%，嚴(yán)格控制在監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)75%之內(nèi)。六、浦發(fā)銀行的估值一股票估值概述 股票估值是一個(gè)相對復(fù)雜的過程,影響的因素很多,沒有全球統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。 影響股票估值的因素 影響股票估值的主要因

49、素依次是每股收益、行業(yè)市盈率、流通股本、每股凈資產(chǎn)、每股凈資產(chǎn)增長率等指標(biāo)。 二股票估值的方法股票估值分為絕對估值、相對估值和聯(lián)合估值。 1. 絕對估值 絕對估值是通過對上市公司歷史及當(dāng)前的根本面的分析和對未來反響公司經(jīng)營狀況的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的預(yù)測獲得上市公司股票的內(nèi)在價(jià)值。 的方法：一是現(xiàn)金流貼現(xiàn)(tixin)定價(jià)模型，二是B-S期權(quán)(q qun)定價(jià)模型(主要應(yīng)用(yngyng)于期權(quán)定價(jià)、權(quán)證定價(jià)等)?，F(xiàn)金流貼現(xiàn)定價(jià)模型(mxng)目前使用最多的是DDM和DCF，而DCF估值模型(mxng)中，最廣泛應(yīng)用的就是FCFE股權(quán)自由現(xiàn)金流模型。 絕對估值的作用：股票的價(jià)格總是圍繞著股票的內(nèi)在價(jià)值上下

50、波動，發(fā)現(xiàn)價(jià)格被低估的股票，在股票的價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于內(nèi)在價(jià)值的時(shí)候買入股票，而在股票的價(jià)格回歸到內(nèi)在價(jià)值甚至高于內(nèi)在價(jià)值的時(shí)候賣出以獲利。 對上市公司進(jìn)行研究，我們經(jīng)常聽到估值這個(gè)詞，說的其實(shí)是如何來判斷一家公司的價(jià)值同時(shí)與它的當(dāng)前股價(jià)進(jìn)行比照，得出股價(jià)是否偏離價(jià)值的判斷，進(jìn)而指導(dǎo)我們的投資。 DCF是一套很嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓乐捣椒ǎ且环N絕對定價(jià)方法，想得出準(zhǔn)確的DCF值，需要對公司未來開展情況有清晰的了解。得出DCF 值的過程就是判斷公司未來開展的過程。所以DCF 估值的過程也很重要。就準(zhǔn)確判斷企業(yè)的未來開展來說，判斷成熟穩(wěn)定的公司相對容易一些，處于擴(kuò)張期的企業(yè)未來開展的不確定性較大，準(zhǔn)確判斷較為困難。

51、再加上DCF 值本身對參數(shù)的變動很敏感，使DCF 值的可變性很大。但在得出DCF 值的過程中，會反映研究員對企業(yè)未來開展的判斷，并在此根底上假設(shè)。有了DCF 的估值過程和結(jié)果，以后如果假設(shè)有變動，即可通過修改參數(shù)得到新的估值。 2. 相對估值 相對估值是使用市盈率、市凈率、市售率、市現(xiàn)率等價(jià)格指標(biāo)與其它多只股票比照系進(jìn)行比照，如果低于比照系的相應(yīng)的指標(biāo)值的平均值，股票價(jià)格被低估，股價(jià)將很有希望上漲，使得指標(biāo)回歸比照系的平均值。 相對估值包括PE、PB、PEG、EV/EBITDA等估值法。通常的做法是比照，一個(gè)是和該公司歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行比照，二是和國內(nèi)同行業(yè)企業(yè)的數(shù)據(jù)進(jìn)行比照，確定它的位置，三是和國

52、際上的(特別是香港和美國)同行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行比照。 市盈率PE股價(jià)/每股收益(shuy)：PE是簡潔(jinji)有效的估值方法，其核心在于e 確實(shí)(qush)定。PEp/e，即價(jià)格與每股收益(shuy)的比值。從直觀上看，如果公司未來假設(shè)(jish)干年每股收益為恒定值，那么PE 值代表了公司保持恒定盈利水平的存在年限。這有點(diǎn)像實(shí)業(yè)投資中回收期的概念，只是忽略了資金的時(shí)間價(jià)值。而實(shí)際上保持恒定的e 幾乎是不可能的，e 的變動往往取決于宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的生存周期所決定的波動周期。所以在運(yùn)用PE 值的時(shí)候，e 確實(shí)定顯得尤為重要，由此也衍生出具有不同含義的PE 值。E 有兩個(gè)方面，一個(gè)是歷史的

53、e，另一個(gè)是預(yù)測的e。對于歷史的e 來說，可以用不同e 的時(shí)點(diǎn)值，可以用移動平均值，也可以用動態(tài)年度值，這取決于想要表達(dá)的內(nèi)容。對于預(yù)測的e 來說，預(yù)測的準(zhǔn)確性尤為重要，在實(shí)際市場中，e 的變動趨勢對股票投資往往具有決定性的影響。 市凈率PB股價(jià)/每股凈資和凈資產(chǎn)收益率ROE：PB &ROE適合于周期的極值判斷。對于股票投資來說，準(zhǔn)確預(yù)測e是非常重要的，e的變動趨勢往往決定了股價(jià)是上行還是下行。但股價(jià)上升或下降到多少是合理的呢？ PB&ROE可以給出一個(gè)判斷極值的方法。比方，對于一個(gè)有良好歷史ROE的公司，在業(yè)務(wù)前景尚可的情況下，PB值低于1就有可能是被低估的。如果公司的盈利前景較穩(wěn)定，沒有表

54、現(xiàn)出明顯的增長性特征，公司的PB值顯著高于行業(yè)公司歷史的最高PB值，股價(jià)觸頂?shù)目赡苄跃捅葦M大。這里提到的周期有三個(gè)概念：市場的波動周期、股價(jià)的變動周期和周期性行業(yè)的變動周期。這里的PB值也包括三種：整個(gè)市場的總體PB值水平、單一股票的PB值水平和周期性行業(yè)的PB值變動。當(dāng)然，PB值有效應(yīng)用的前提是合理評估資產(chǎn)價(jià)值。 提高負(fù)債比率可以擴(kuò)大公司創(chuàng)造利潤的資源(zyun)的規(guī)模，擴(kuò)大負(fù)債有提高ROE的效果(xiogu)。所以在運(yùn)用PB &ROE估值的時(shí)候需考慮償債(chn zhai)風(fēng)險(xiǎn)。 PEG估值法是一代宗師彼得林奇最愛用的一種估值方法(fngf)。非常簡單實(shí)用！方法如下： 個(gè)股動態(tài)(dngti

55、)市盈率除以稅后利潤增長率小于0.8的將具有一定的投資價(jià)值。但是這種方法對周期性行業(yè)參考意義不大。所以大家要注意行業(yè)選擇使用！ 通過研究可以發(fā)現(xiàn)，商品價(jià)格周期性變動的行業(yè)，其盈利對商品價(jià)格的變動最為敏感。所以，商品價(jià)格上升時(shí)是確定的投資時(shí)機(jī)。預(yù)期商品價(jià)格下降時(shí)那么是賣出時(shí)機(jī)。在周期的高點(diǎn)和低點(diǎn)的時(shí)候，可以用其他方法來判斷是否高估或者低估。比方，用PBROE等方法判斷是否被低估。對于資源類公司，在周期底部的時(shí)候可以用單位股票資源價(jià)值作為投資的底限。在周期的上升或者下降的階段，主要參考資源價(jià)格的變動趨勢。 建立在準(zhǔn)確盈利預(yù)測根底上的PE值是一種簡潔有效的估值方法。估值方法之間存在相互聯(lián)系，盈利預(yù)測

56、是一切的根底，但還不夠，需要綜合使用幾種估值方法來降低風(fēng)險(xiǎn)。 3. 聯(lián)合估值 聯(lián)合估值是結(jié)合絕對估值和相對估值，尋找同時(shí)股價(jià)和相對指標(biāo)都被低估的股票，這種股票的價(jià)格最有希望上漲。 三浦發(fā)銀行的股票估值通過對浦發(fā)銀行股票的估值可以幫助投資者發(fā)現(xiàn)價(jià)值被嚴(yán)重低估的股票，以作出賣出或繼續(xù)持有的決定買入，直接帶來經(jīng)濟(jì)利益；幫助投資者判斷手中的股票是否被高估或低估，幫助投資者分析感興趣的股票的風(fēng)險(xiǎn)。估值指數(shù)越低的股票，其下跌的風(fēng)險(xiǎn)就越小。估值指數(shù)小于30或操作建議給出“立即買入或“買入的股票即使下跌也是暫時(shí)的。 浦發(fā)銀行的市盈率高于產(chǎn)業(yè)與部門(bmn)的市盈率低于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的市盈率，凈利潤率、股息

57、收益率、投資(tu z)回報(bào)、股票回報(bào)均低于同產(chǎn)業(yè)、同部門及標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)，綜合評價(jià)值得持有(ch yu)，建議謹(jǐn)慎買入。七、資本(zbn)結(jié)構(gòu)一資本(zbn)結(jié)構(gòu)概述資本結(jié)構(gòu)屬于企業(yè)理財(cái)范疇。研究資本結(jié)構(gòu)是分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、確定籌資策略、利用財(cái)務(wù)杠桿的前提。資本結(jié)構(gòu)指企業(yè)的全部資金來源中除流動負(fù)債以外的長期負(fù)債與所有者權(quán)益之比，它是企業(yè)可以長期使用的“資本，故又稱為企業(yè)的“永久性籌資工程。資本結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也不同。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)指企業(yè)用全部資本經(jīng)營的各資產(chǎn)工程與企業(yè)總資產(chǎn)之比。它是企業(yè)經(jīng)營策略的結(jié)果，而不像資本結(jié)構(gòu)是籌資策略的結(jié)果。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比值大小，直接影響到企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從

58、而使企業(yè)遭受總體風(fēng)險(xiǎn)。例如，企業(yè)增大存貨比重，固然既能保證生產(chǎn)經(jīng)營活動正常進(jìn)行，又能在通貨膨脹條件下獲取物價(jià)上漲利益，但它畢竟流動性差，變現(xiàn)慢，甚至積壓日久，變成殘次冷背者有之。又如企業(yè)放寬商業(yè)信用條件，增加賒銷額以實(shí)現(xiàn)銷售利潤的增長，但將會導(dǎo)致壞帳損失的增加。這種應(yīng)收賬款比重的增加，使企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)下降，但又導(dǎo)致了違約風(fēng)險(xiǎn)-財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加。企業(yè)只有在比擬總體風(fēng)險(xiǎn)的大小中選擇適中的資本結(jié)構(gòu)，而不能脫離資本結(jié)構(gòu)單純分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)?？梢?，資本結(jié)構(gòu)涉及到企業(yè)籌資、經(jīng)營、利益分配等各個(gè)方面，是反映企業(yè)資金實(shí)力的重要指標(biāo)，是衡量企業(yè)償債能力的重要尺度，同時(shí)也是檢驗(yàn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而涉及企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)的重要依據(jù)

59、，它是企業(yè)進(jìn)行籌資決策的起點(diǎn)和歸宿。對財(cái)務(wù)杠桿的量化衡量指標(biāo)是財(cái)務(wù)杠桿率，其意指權(quán)益資本收益率的增長幅度與全部資本收益率的增長幅度之比。為了便于操作計(jì)算，其公式可以強(qiáng)化為：可見當(dāng)企業(yè)利潤既定的情況下，資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債越大，利息支出越多，那么財(cái)務(wù)杠桿比率越大，然而由此導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。資本結(jié)構(gòu)(jigu)是一種動態(tài)組合?，F(xiàn)行合理的資本結(jié)構(gòu)由于新籌資金參加(cnji)可能導(dǎo)致負(fù)債過高或權(quán)益資本過大。財(cái)務(wù)管理的任務(wù)之一就在于(ziy)通過籌資管理調(diào)整不合理的資本結(jié)構(gòu)，通過經(jīng)營和投資管理調(diào)整不合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，使之趨向于收益和風(fēng)險(xiǎn)相宜的最正確(zhngqu)結(jié)構(gòu)(jigu)。否那么，不加強(qiáng)事前的預(yù)測和

60、規(guī)劃，不實(shí)行主動的財(cái)務(wù)管理，就會形成兩種惡性循環(huán)：一是負(fù)債過重高風(fēng)險(xiǎn)投資者望而卻步負(fù)債籌資債務(wù)更重效益流失，凈資產(chǎn)收益降低；二是權(quán)益過大低效運(yùn)行投資吸引力不高 效益不佳。研究資本結(jié)構(gòu)問題，就在于尋找一條實(shí)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)良性循環(huán)的道路，從建立合理的資本結(jié)構(gòu)出發(fā)，以企業(yè)高效益和適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)為立足點(diǎn)，實(shí)行新一輪籌資結(jié)構(gòu)、投資結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)組合，從而實(shí)現(xiàn)新的合理的資本結(jié)構(gòu)。浦發(fā)銀行的籌資方式主要有股票籌資、債券籌資。股票籌資的優(yōu)點(diǎn)是具有長期性，無到期日，無需歸還；沒有固定的股利負(fù)擔(dān)；反映公司的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，為負(fù)債提供更大的保證；普通股的預(yù)期收益比擬高并在一定程度上抵消通貨，比擬容易吸引資金。但是，本錢高和易分散