物聯(lián)網(wǎng)提速投資正當(dāng)時(shí)

1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250013 一、物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展潮流勢(shì)不可擋 1 HYPERLINK l _TOC_250012 二、物聯(lián)網(wǎng)的垂直應(yīng)用場(chǎng)景眾多 3 HYPERLINK l _TOC_250011 智能家居：“疫情+鴻蒙”催化，有望保持較快增長(zhǎng) 3 HYPERLINK l _TOC_250010 智能網(wǎng)聯(lián)汽車：連接“車-路-人-云”，前裝加速滲透 4 HYPERLINK l _TOC_250009 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：賦能智能制造，是第四次工業(yè)革命的基石 6 HYPERLINK l _TOC_250008 三、物聯(lián)網(wǎng)的四層次十環(huán)節(jié)分析 9 HYPERLINK l _TOC_2500

2、07 物聯(lián)網(wǎng)的體系架構(gòu)可以分為四個(gè)層次 9 HYPERLINK l _TOC_250006 物聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈涉及十大環(huán)節(jié) 10 HYPERLINK l _TOC_250005 四、物聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)處于爆發(fā)的前夜 11 HYPERLINK l _TOC_250004 五、物聯(lián)網(wǎng)投資建議與推薦標(biāo)的 14 HYPERLINK l _TOC_250003 通信模組：萬(wàn)物互聯(lián)的關(guān)鍵，中國(guó)廠商崛起 16 HYPERLINK l _TOC_250002 智能控制器：智能終端的大腦，格局“東升西落” 17 HYPERLINK l _TOC_250001 部分重點(diǎn)個(gè)股推薦 19 HYPERLINK l _TOC_250

3、000 六、風(fēng)險(xiǎn)提示 20圖表目錄圖表 1： 物聯(lián)網(wǎng)是通信網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)的拓展與延伸 1圖表 2： 物聯(lián)網(wǎng)串聯(lián)各類智能硬件 1圖表 3： 物聯(lián)網(wǎng)改變企業(yè)業(yè)務(wù)邏輯 2圖表 4： “新基建”內(nèi)涵 2圖表 5： 智能家居系統(tǒng) 3圖表 6： 青年人群選購(gòu)家電時(shí)關(guān)注的因素 3圖表 7： 2020 年全球小家電市場(chǎng)概況 4圖表 8： 2020 年各品類小家電全球銷售額同比增速 4圖表 9： 鴻蒙為不同設(shè)備的智能化、互聯(lián)與協(xié)同提供統(tǒng)一語(yǔ)言 4圖表 10： 車聯(lián)網(wǎng)示意 5圖表 11： 車聯(lián)網(wǎng)演進(jìn)路徑 5圖表 12： 全球及中國(guó)市場(chǎng)車聯(lián)網(wǎng)前裝滲透率預(yù)測(cè) 6圖表 13： 全球前裝車聯(lián)網(wǎng)中各通信制式占比預(yù)測(cè) 6圖表 1

4、4： 美國(guó)制造業(yè)過(guò)去三年在運(yùn)營(yíng)中采用了哪些新技術(shù)/新應(yīng)用 6圖表 15： 工業(yè)革命歷程 7圖表 16： 阿里“犀牛智造”工廠 7圖表 17： 全球主要地區(qū)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模（億美元） 8圖表 18： 我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)增加值 8圖表 19： 物聯(lián)網(wǎng)的四層架構(gòu) 9圖表 20： 物聯(lián)網(wǎng)涉及八大產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié) 10圖表 21： 物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展歷程 12圖表 22： 全球設(shè)備連接數(shù)（個(gè)） 12圖表 23： 全球設(shè)備連接數(shù)的構(gòu)成 13圖表 24： 全球蜂窩物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)份額 13圖表 25： 三大運(yùn)營(yíng)商蜂窩物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)（億個(gè)） 13圖表 26： 全球物聯(lián)網(wǎng)收入預(yù)測(cè)（億美元） 14圖表 27： 物聯(lián)網(wǎng)各環(huán)節(jié)典型A

5、股標(biāo)的（標(biāo)的來(lái)自中證物聯(lián)網(wǎng)主題指數(shù) 930712.CSI 成分股） 14圖表 28： CS 物聯(lián)網(wǎng)中證物聯(lián)網(wǎng)主題指數(shù)（930712）今年以來(lái)的表現(xiàn) 15圖表 29： 全球蜂窩通信模組出貨數(shù)量（億片） 16圖表 30： 全球蜂窩通信模組出貨金額（億美元） 16圖表 31： 全球蜂窩通信模組市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局變化 16圖表 32： 2020H1 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)自主/合資品牌前裝 4G 模組供應(yīng)商 17圖表 33： 2019 年全球智能控制器市場(chǎng)規(guī)模及結(jié)構(gòu) 18圖表 34： 國(guó)內(nèi)外智能控制器公司 2017-2020 年收入增速（實(shí)線為大陸公司，虛線為海外公司） 19圖表 35： 物聯(lián)網(wǎng)重點(diǎn)個(gè)股推薦（市值數(shù)據(jù)為

6、2021 年 7 月 7 日） 20一、物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展潮流勢(shì)不可擋物聯(lián)網(wǎng)（Internet of Things，IoT）概念最早于 1999 年由美國(guó)麻省理工學(xué)院提出，早期的物聯(lián)網(wǎng)是指依托射頻識(shí)別（RFID）技術(shù)和設(shè)備，按約定的通信協(xié)議與互聯(lián)網(wǎng)相連接，使物品信息實(shí)現(xiàn)智能化識(shí)別和管理，實(shí)現(xiàn)物品信息互聯(lián)而形成的網(wǎng)絡(luò)。物聯(lián)網(wǎng)內(nèi)涵不斷擴(kuò)展。根據(jù)中國(guó)信通院的定義，物聯(lián)網(wǎng)是通信網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)的拓展應(yīng)用與網(wǎng)絡(luò)延伸，它利用感知技術(shù)與智能裝置對(duì)物理世界進(jìn)行感知識(shí)別，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)傳輸互聯(lián)，進(jìn)行計(jì)算、處理和知識(shí)挖掘，實(shí)現(xiàn)人與物、物與物信息交互和無(wú)縫鏈接，達(dá)到對(duì)物理世界實(shí)時(shí)控制、精確管理和科學(xué)決策目的。我們認(rèn)為，物聯(lián)網(wǎng)的核心在

7、于由分布在各節(jié)點(diǎn)處的傳感器采集所需的數(shù)據(jù)，然后借由網(wǎng)絡(luò)傳遞、匯聚，再對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理、分析，進(jìn)而獲取有價(jià)值的信息后加以利用，最終應(yīng)用于生產(chǎn)、生活、工作、學(xué)習(xí)的方方面面。圖表1： 物聯(lián)網(wǎng)是通信網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)的拓展與延伸資料來(lái)源：中國(guó)移動(dòng)，物聯(lián)網(wǎng)串聯(lián)各類智能終端，實(shí)現(xiàn)智慧化生活。智能設(shè)備飛速發(fā)展，從智能電視、智能家居、智能汽車、醫(yī)療健康、智能玩具、機(jī)器人等延伸到可穿戴設(shè)備領(lǐng)域。智能硬件終端需要基于物聯(lián)網(wǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)端到端的銜接聯(lián)動(dòng)，物聯(lián)網(wǎng)將賦能智能硬件向多元的消費(fèi)場(chǎng)景滲透，從而創(chuàng)造更加便捷、舒適、安全、節(jié)能的生活環(huán)境。圖表2： 物聯(lián)網(wǎng)串聯(lián)各類智能硬件資料來(lái)源：億歐，物聯(lián)網(wǎng)助力企業(yè)降本增效，重塑商業(yè)模式。物聯(lián)網(wǎng)

8、一方面能夠大幅降低設(shè)備個(gè)別運(yùn)算和數(shù)據(jù)儲(chǔ)存的成本，另一方面可以把物體轉(zhuǎn)化為有關(guān)該物體的信息源。物聯(lián)網(wǎng)與人工智能的融合將創(chuàng)造一種區(qū)別于產(chǎn)品和服務(wù)的新方式以及能夠自主管理的全新價(jià)值源信息及洞察力，從而使制造企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域不僅限于產(chǎn)品功能及服務(wù)，而是擴(kuò)展到通過(guò)使用這些產(chǎn)品或服務(wù)所創(chuàng)造的信息和數(shù)據(jù)，顛覆以往對(duì)于商業(yè)價(jià)值的定義與框架。根據(jù) Vodafone IoT Spotlight 2020 調(diào)研數(shù)據(jù)，95%的受訪企業(yè)認(rèn)為物聯(lián)網(wǎng)投資帶來(lái)了正向回報(bào)，87%的受訪企業(yè)認(rèn)為物聯(lián)網(wǎng)優(yōu)化了核心經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，84%的受訪企業(yè)認(rèn)為物聯(lián)網(wǎng)幫助它們?cè)谛鹿谝咔槠陂g保持業(yè)務(wù)連續(xù)性。圖表3： 物聯(lián)網(wǎng)改變企業(yè)業(yè)務(wù)邏輯未來(lái)業(yè)務(wù)核心從專

9、業(yè)設(shè)備及架構(gòu)變成信息流。類似于區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)塊逐漸成為交易流通的信任機(jī)制，在AloT放量時(shí)代，產(chǎn)品設(shè)計(jì)邏輯以采集和分析有價(jià)值的通用信息為核心，產(chǎn)品形態(tài)不再有強(qiáng)烈的行業(yè)鴻溝。廠商的競(jìng)爭(zhēng)圍繞著高價(jià)值通用信息帶來(lái)的數(shù)據(jù)分析，勢(shì)必進(jìn)行城市級(jí)、跨行業(yè)融合處理，廠商競(jìng)爭(zhēng)將跨越單一行業(yè)或單一產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的線性邊界，上升至跨界綜合管理應(yīng)用及智慧物聯(lián)領(lǐng)域的整體競(jìng)爭(zhēng)。業(yè)務(wù)邏輯行業(yè)邊界重構(gòu)打破政府目前對(duì)AloT的應(yīng)用主要集中在公共安全和政務(wù)服務(wù)，智能音箱、智能家居等C端 Alot設(shè)備憑借用戶消費(fèi)觀念升級(jí)、消費(fèi)補(bǔ)貼等也達(dá)到較快的滲透。未來(lái)，企業(yè)市場(chǎng)將成為人工智能產(chǎn)業(yè)落地的主戰(zhàn)場(chǎng)。G端、C多層發(fā)展、端先行 業(yè)態(tài)復(fù)雜目前市場(chǎng)相

10、對(duì)分散且處于高速成長(zhǎng)期，硬件設(shè)備、解決方案、操作系統(tǒng)、集成服務(wù)等各層級(jí)企業(yè)還處于構(gòu)建各自競(jìng)爭(zhēng)壁壘的階段，同時(shí)各業(yè)態(tài)又比較復(fù)雜。資料來(lái)源：艾瑞，物聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為綜合國(guó)力競(jìng)爭(zhēng)的重要因素。新一代信息通信技術(shù)正在全球范圍內(nèi)掀起新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革。作為信息通信技術(shù)的突破方向之一，物聯(lián)網(wǎng)蘊(yùn)含巨大的增長(zhǎng)潛能，是重要的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。各個(gè)國(guó)家政府紛紛進(jìn)行物聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略布局，瞄準(zhǔn)重大融合創(chuàng)新技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用，尋求把握未來(lái)國(guó)際經(jīng)濟(jì)科技競(jìng)爭(zhēng)主動(dòng)權(quán)。2020 年以來(lái)，高層對(duì)“新基建”給予高度關(guān)注，其中物聯(lián)網(wǎng)是重點(diǎn)方向之一。圖表4： “新基建”內(nèi)涵通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，如5G、 物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)算力基礎(chǔ)設(shè)施，

11、如數(shù)據(jù)中心、智能計(jì)算中心信息基礎(chǔ)設(shè)施智能交通基礎(chǔ)設(shè)施智慧能源基礎(chǔ)設(shè)施融合基礎(chǔ)設(shè)施重大科技基礎(chǔ)設(shè)施科教基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施資料來(lái)源：發(fā)改委，二、物聯(lián)網(wǎng)的垂直應(yīng)用場(chǎng)景眾多物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用場(chǎng)景較多，我們認(rèn)為應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注 C 端的智能家居，B 端的智能網(wǎng)聯(lián)汽車、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等。智能家居：“疫情+鴻蒙”催化，有望保持較快增長(zhǎng)智能家居是以住宅為平臺(tái)，基于物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、軟件系統(tǒng)、云計(jì)算平臺(tái)等構(gòu)成的家居生態(tài)圈。物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用于智能家居領(lǐng)域，能夠?qū)揖宇惍a(chǎn)品的位置、狀態(tài)、變化等進(jìn)行監(jiān)測(cè)，分析其變化特征，同時(shí)根據(jù)需要進(jìn)行反饋，還可以實(shí)現(xiàn)對(duì)家居類產(chǎn)品的遠(yuǎn)程控制。通過(guò)數(shù)據(jù)收集和分析，智能家居可以自主為用戶提供個(gè)性

12、化服務(wù)。智能家居的發(fā)展趨勢(shì)可能將遵循“單品先智能化”（如智能家電、智能門(mén)鎖、智能窗簾、智能電飯煲、智能照明、智能安防等），再“彼此聯(lián)網(wǎng)協(xié)同”，最終實(shí)現(xiàn)整個(gè)智能家居應(yīng)用場(chǎng)景的全系統(tǒng)智能化。圖表5： 智能家居系統(tǒng)資料來(lái)源：億歐，消費(fèi)年輕化，消費(fèi)升級(jí)化，共同推動(dòng)了智能家居的發(fā)展。隨著其收入水平的提高，以 80 后和 90 后為代表的青年人群已經(jīng)接管了家電購(gòu)買(mǎi)的話語(yǔ)權(quán)，逐漸成為我國(guó)智能家電消費(fèi)的主力軍。不同于傳統(tǒng)消費(fèi)者關(guān)注產(chǎn)品的價(jià)格和品牌，青年消費(fèi)者對(duì)居家生活品質(zhì)有著更高的要求，在選購(gòu)家電時(shí)考慮的要素更加多樣化，尤其是對(duì)家電的“智能化”（占比 71.5%）和“與其他家電聯(lián)網(wǎng)”（占比 61.7%）的要求

13、更高，而這兩個(gè)要素也反映出我國(guó)青年消費(fèi)者對(duì)于智慧型聯(lián)網(wǎng)家電的需求，已經(jīng)成為其家電消費(fèi)的主流。圖表6： 青年人群選購(gòu)家電時(shí)關(guān)注的因素75.7%71.5%70.7%61.7%61.7%60.9%60.7%55.5%55.0%38.0%34.6%安全智能化低能耗與其他健康消費(fèi)體驗(yàn)先進(jìn)技術(shù)靜音環(huán)保自清潔與其他設(shè)備家電聯(lián)網(wǎng)配套使用資料來(lái)源：36 氪研究院，從某種角度而言，新冠疫情也激發(fā)了智能家居的需求。2020 年新冠疫情期間，“宅經(jīng)濟(jì)”得到迅猛發(fā)展，為符合“宅家生活”概念的小家電帶來(lái)了增長(zhǎng)契機(jī)。根據(jù) GfK 數(shù)據(jù)，2020 年全球小家電零售額達(dá) 680 億美元，同比增長(zhǎng) 15.1%，全球零售量達(dá) 13

14、 億臺(tái)，同比增長(zhǎng) 8.2%，其中廚房類、清潔類小家電增長(zhǎng)明顯。圖表7： 2020 年全球小家電市場(chǎng)概況圖表8： 2020 年各品類小家電全球銷售額同比增速資料來(lái)源：GfK，資料來(lái)源：GfK，鴻蒙 2.0 發(fā)布，利好智能家居發(fā)展。2021 年 6 月，華為正式發(fā)布鴻蒙 HarmonyOS 2.0，瞄準(zhǔn)以智慧物聯(lián)生活等為代表的 IoT 市場(chǎng)，將品牌之間的壁壘推倒，打破產(chǎn)業(yè)孤島現(xiàn)狀。華為預(yù)計(jì)，2021 年底搭載鴻蒙操作系統(tǒng)的設(shè)備數(shù)量將達(dá) 3 億臺(tái)，其中華為設(shè)備超過(guò) 2 億臺(tái)。鴻蒙官網(wǎng)顯示，目前美的、方太、蘇泊爾、九陽(yáng)等知名家電品牌已推出支持鴻蒙 OS 的產(chǎn)品。我們預(yù)計(jì)，鴻蒙有望重塑生態(tài)，打破壁壘，助

15、力物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展。圖表9： 鴻蒙為不同設(shè)備的智能化、互聯(lián)與協(xié)同提供統(tǒng)一語(yǔ)言資料來(lái)源：華為，智能家居市場(chǎng)有望快速增長(zhǎng)。Strategy Analytics 數(shù)據(jù)顯示，全球范圍內(nèi)將近 2.5 億個(gè)家庭已擁有至少一部智能家居設(shè)備，隨著設(shè)備價(jià)格的下降，未來(lái)戶均設(shè)備數(shù)量將進(jìn)一步提升。Strategy Analytics 預(yù)測(cè)，2021 年全球消費(fèi)者在智能家居相關(guān)設(shè)備上的支出將達(dá)到 620 億美元，預(yù)計(jì) 2025 年將達(dá)到 880 億美元，五年復(fù)合增速 15。智能網(wǎng)聯(lián)汽車：連接“車-路-人-云”，前裝加速滲透智能網(wǎng)聯(lián)汽車將推動(dòng)汽車走向網(wǎng)聯(lián)化與智能化。網(wǎng)聯(lián)化即車聯(lián)網(wǎng)，是以車內(nèi)網(wǎng)、車際網(wǎng)和車載移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)，按

16、照約定的通信協(xié)議和數(shù)據(jù)交互標(biāo)準(zhǔn)，在車-X（車、路、行人及互聯(lián)網(wǎng)等）之間進(jìn)行無(wú)線通信和信息行業(yè)深度報(bào)告交換的大系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)，是能夠?qū)崿F(xiàn)智能化交通管理、智能動(dòng)態(tài)信息服務(wù)和車輛智能化控制的一體化網(wǎng)絡(luò)。前工信部部長(zhǎng)苗圩曾表示，5G 最大的應(yīng)用是移動(dòng)狀態(tài)的物聯(lián)網(wǎng)，而移動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)最大的市場(chǎng)可能是車聯(lián)網(wǎng)。圖表10： 車聯(lián)網(wǎng)示意資料來(lái)源：智能車聯(lián)，車聯(lián)網(wǎng)包括車載信息服務(wù)、智能網(wǎng)聯(lián)、智能交通三個(gè)階段，目前正在從第一階段向第二階段過(guò)渡。車聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的第一階段以 2G/3G/4G 為核心，提供車載通話、車載導(dǎo)航、語(yǔ)音識(shí)別等車載信息服務(wù)。下一代車聯(lián)網(wǎng)將以 C-V2X 與 5G 為核心，實(shí)現(xiàn)以智能化和網(wǎng)聯(lián)化為基礎(chǔ)的智能輔助駕駛

17、、自動(dòng)駕駛以及智能交通服務(wù)。其中，第二階段即 LTE-V2X 將支持安全/效率類應(yīng)用落地，例如智能網(wǎng)聯(lián)汽車示范區(qū)已實(shí)現(xiàn)車輛避撞、實(shí)時(shí)狀態(tài)感知、交通弱勢(shì)群體保護(hù)、穿透顯示、傳感器共享、應(yīng)急車輛預(yù)警、交通管理等功能。遠(yuǎn)期看，第三階段即 NR-V2X及 5G 將實(shí)現(xiàn)網(wǎng)聯(lián)式自動(dòng)駕駛，彌補(bǔ)自主式自動(dòng)駕駛（單車智能）的不足，實(shí)現(xiàn)車輛與周圍人、車、路等之間的信息充分交換，從而提升行車安全，降低車載設(shè)備成本，提高交通系統(tǒng)運(yùn)行效率。圖表11： 車聯(lián)網(wǎng)演進(jìn)路徑資料來(lái)源：華為，奔馳，通用，行業(yè)深度報(bào)告2020 年車聯(lián)網(wǎng)前裝滲透率大幅提升，中國(guó)市場(chǎng)高于全球。根據(jù) IHS Markit 數(shù)據(jù)，2020 年全球車聯(lián)網(wǎng)新車

18、滲透率約為 45%，預(yù)計(jì)到 2025 年將接近 60%，2020 年中國(guó)市場(chǎng)車聯(lián)網(wǎng)新車滲透率近 49%，2025 年將超過(guò) 75%，高于全球平均水平。根據(jù)高工智能汽車研究院監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，2020 年國(guó)內(nèi)新車（自主+合資品牌）前裝標(biāo)配車聯(lián)網(wǎng)上險(xiǎn)量為 904.53 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 47.57%，前裝搭載率為 47.42%，同比提升約 18pp。其中，2020 年國(guó)內(nèi)新車前裝搭載 T-Box 上險(xiǎn)量為 831.81 萬(wàn)臺(tái)（部分新車搭載通信模組集成主機(jī)方案），同比增長(zhǎng) 37.26%。從通信制式來(lái)看，預(yù)計(jì) 4G 將長(zhǎng)期占據(jù)前裝車聯(lián)網(wǎng)的主要份額，5G、V2X 占比將逐步提升。圖表12： 全球及中國(guó)市場(chǎng)車聯(lián)網(wǎng)前

19、裝滲透率預(yù)測(cè)圖表13： 全球前裝車聯(lián)網(wǎng)中各通信制式占比預(yù)測(cè)全球中國(guó)3G4G5G5G+LTE-V2X5G+NR-V2X72.1%66.0%59.8%57.6%53.3%49.4%55.1%52.2%48.8%45.0%38.4%35.3%75.9%014%14%59.4%0%93%7%1%95%3%02%9%94%1%17%17%25%89%79%67%86%14%20192020E2021E2022E2023E2024E2025E201920202021E 2022E 2023E 2024E 2025E資料來(lái)源：IHS Markit，資料來(lái)源：，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：賦能智能制造，是第四次工業(yè)革命的基石

20、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是物聯(lián)網(wǎng)在工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用，目標(biāo)是智能制造。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是滿足工業(yè)智能化發(fā)展需求，具有低時(shí)延、高可靠、廣覆蓋特點(diǎn)的關(guān)鍵網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，是新一代信息通信技術(shù)與先進(jìn)制造業(yè)深度融合所形成的新興業(yè)態(tài)與應(yīng)用模式。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是物聯(lián)網(wǎng)在工業(yè)領(lǐng)域的垂直應(yīng)用，其實(shí)質(zhì)是一種技術(shù)手段或解決方案，目標(biāo)是要實(shí)現(xiàn)智能制造。由于工業(yè)產(chǎn)業(yè)涉及領(lǐng)域較多，包括石油化工、金屬冶煉及加工、食品飲料、電氣機(jī)械、服裝造紙、醫(yī)療器械制造、重型機(jī)械制造、家電制造等等，因此工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用范圍十分廣泛。數(shù)據(jù)顯示：美國(guó)制造業(yè)過(guò)去三年在運(yùn)營(yíng)中采用較多的技術(shù)就包括物聯(lián)網(wǎng)，比例為 31%。圖表14： 美國(guó)制造業(yè)過(guò)去三年在運(yùn)營(yíng)中采用了哪些新技術(shù)/新

21、應(yīng)用區(qū)塊鏈人工智能高級(jí)分析技術(shù)增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)虛擬現(xiàn)實(shí) 3D打印物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用機(jī)器人13%18%35%28%19%37%31%65%資料來(lái)源：PWC，美國(guó)制造商協(xié)會(huì)，行業(yè)深度報(bào)告工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)正在成為第四次工業(yè)革命的重要基石。第四次工業(yè)革命的核心是深度融合網(wǎng)絡(luò)化、信息化與智能化，通過(guò)工廠內(nèi)部、工廠之間、工廠與消費(fèi)者之間的智能連接，推動(dòng)生產(chǎn)方式從“大規(guī)模制造”向“大規(guī)模定制”轉(zhuǎn)變、工業(yè)增值領(lǐng)域從制造環(huán)節(jié)向服務(wù)環(huán)節(jié)拓展、程序化勞動(dòng)被智能化設(shè)備所替代。各工業(yè)大國(guó)紛紛提出面向第四次工業(yè)革命的國(guó)家戰(zhàn)略，如德國(guó)工業(yè) 4.0、美國(guó)先進(jìn)制造伙伴計(jì)劃、中國(guó)制造 2025 等，這些國(guó)家戰(zhàn)略普遍將工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)視為第四次工業(yè)革命的重要

22、基石。圖表15： 工業(yè)革命歷程效率更高的電氣化設(shè) 控制系統(tǒng)、工業(yè)軟件等 新一代信息技術(shù)與工業(yè)備代替人工勞動(dòng)，重 出現(xiàn)，工業(yè)的管理和生 活動(dòng)高度融合，工業(yè)活工業(yè)迅速發(fā)展產(chǎn)效率進(jìn)一步提升動(dòng)的智能化水平提升產(chǎn)業(yè)變革 手工生產(chǎn)被機(jī)器替代，生產(chǎn)效率大幅提升人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等計(jì)算機(jī)電氣設(shè)備蒸汽機(jī)技術(shù)創(chuàng)新2010S智能化1940S數(shù)字化1860S電氣化1760S機(jī)械化變革性質(zhì)第四次工業(yè)革命第三次工業(yè)革命第二次工業(yè)革命第一次工業(yè)革命資料來(lái)源：億歐，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)典型案例阿里犀牛智造賦能服裝行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。阿里巴巴憑借對(duì)服裝行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的把控能力，推出了“犀牛智造”平臺(tái)，對(duì)服裝制造企業(yè)進(jìn)行自動(dòng)化、信息化和智能化改造。

23、犀牛智造打通淘寶、天貓平臺(tái)的數(shù)據(jù)，為工廠提供精準(zhǔn)銷售預(yù)測(cè)、為商家提供報(bào)價(jià)基礎(chǔ)、為供應(yīng)鏈提供采購(gòu)依據(jù)，數(shù)字化設(shè)計(jì)系統(tǒng)可以實(shí)現(xiàn) 3D 快速仿真測(cè)試，智能中央倉(cāng)進(jìn)行智能采購(gòu)、柔性供給，智能導(dǎo)航“棋盤(pán)式吊掛”系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了廠內(nèi)物料運(yùn)轉(zhuǎn)流程的優(yōu)化。相較其他工廠，犀牛能夠縮短 75%的交貨時(shí)間、降低 30%的庫(kù)存、減少 30%的用水量，能夠承接更多個(gè)性化、小規(guī)模的訂單，同時(shí)可以保持低成本和高效率。在試點(diǎn)運(yùn)營(yíng) 2 年多時(shí)間里，犀牛工廠已累計(jì)為 200 位淘寶和天貓平臺(tái)商家、主播、時(shí)尚達(dá)人等提供服務(wù)。圖表16： 阿里“犀牛智造”工廠資料來(lái)源：人民網(wǎng)，美國(guó)、歐洲和亞太地區(qū)是全球工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)蓬勃發(fā)展的三大區(qū)域。隨著工業(yè)

24、互聯(lián)網(wǎng)概念的興起與發(fā)展，世界各國(guó)普遍希望通過(guò)發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)來(lái)提升本國(guó)的工業(yè)實(shí)力，實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。發(fā)達(dá)國(guó)家將新一代信息技術(shù)與其較為深厚的工業(yè)基礎(chǔ)深度融合，而發(fā)展中國(guó)家則通過(guò)應(yīng)用新技術(shù)手段來(lái)實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)工業(yè)向現(xiàn)代工業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。整體來(lái)看，歐美地區(qū)在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)中仍占據(jù)主要份額，但隨著各地區(qū)增速出現(xiàn)分化，全球工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)已呈現(xiàn)三足鼎立的局面。根據(jù) CCID 的數(shù)據(jù)顯示，2019 年北美、歐洲、亞太工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模分別為 2996.4億美元、2607.1 億美元、2412.3 億美元，占比分別為 35.4%、30.8%、28.5%。圖表17： 全球主要地區(qū)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模（億美元）北美歐洲亞太25

25、63.32704.22852.92996.42607.12230.22352.82177.12482.22296.82412.32063.62016201720182019資料來(lái)源：CCID，我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。據(jù)中國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)研究院的測(cè)算，2019 年我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)增加值規(guī)模達(dá)到 3.41 萬(wàn)億元，名義增速達(dá)到 22.14%，增速同比提升 2.97 個(gè)百分點(diǎn)。2019 年我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)增加值規(guī)模占 GDP 比重達(dá)到 3.44%，同比提升 0.40 個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)達(dá)到 8.70%，同比提升 3.67個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì) 2020 年，我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)增加值規(guī)模將

26、達(dá)到 3.78 萬(wàn)億元，占 GDP 的比重為 3.63%，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)達(dá)到 11.81%，成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要支撐。圖表18： 我國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)增加值4.03.53.02.52.01.51.00.50.0產(chǎn)業(yè)增加值規(guī)模（萬(wàn)億元）名義增速3.783.412.792.352017201820192020E25%20%15%10%5%0%資料來(lái)源：中國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)研究院，三、物聯(lián)網(wǎng)的四層次十環(huán)節(jié)分析物聯(lián)網(wǎng)的體系架構(gòu)可以分為四個(gè)層次我們認(rèn)為，物聯(lián)網(wǎng)的體系架構(gòu)可以分為四個(gè)層次：感知控制層、網(wǎng)絡(luò)傳輸層、系統(tǒng)平臺(tái)層和終端應(yīng)用層：感知控制層：實(shí)現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)感知與控制的基礎(chǔ)，一般包括集成在終端設(shè)備中的傳感

27、器、控制器等硬件及相應(yīng)的軟件系統(tǒng)。感知控制層的主要功能是感知和識(shí)別物體，采集和捕獲信息，然后經(jīng)過(guò)本地控制系統(tǒng)初步處理后，將信息通過(guò)網(wǎng)絡(luò)傳遞出去，供云端平臺(tái)進(jìn)行進(jìn)一步處理、分析等。發(fā)展趨勢(shì)是小型化、智能化和低功耗。網(wǎng)絡(luò)傳輸層：實(shí)現(xiàn)接入互聯(lián)網(wǎng)的關(guān)鍵，一般包括通信網(wǎng)絡(luò)，以及通信模組、SIM 卡等，除傳輸網(wǎng)絡(luò)等通信基礎(chǔ)設(shè)施外，還包括網(wǎng)絡(luò)的管理中心、信息中心等，是物聯(lián)網(wǎng)中最成熟的部分。網(wǎng)絡(luò)傳輸層的主要功能是通過(guò)各類網(wǎng)絡(luò)（蜂窩網(wǎng)、局域自組網(wǎng)、專網(wǎng)等），在感知控制層與系統(tǒng)平臺(tái)層之間及時(shí)、有序、安全地傳遞信息。系統(tǒng)平臺(tái)層：提供物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的操作系統(tǒng)、接入管理及應(yīng)用開(kāi)發(fā)的基礎(chǔ)，既包括物聯(lián)網(wǎng)的操作系統(tǒng)、安全軟件、應(yīng)

28、用程序等，也包括遠(yuǎn)程的網(wǎng)絡(luò)管理、終端/用戶管理、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)及分析、應(yīng)用開(kāi)發(fā)服務(wù)等。系統(tǒng)平臺(tái)層作為物聯(lián)網(wǎng)中連接感知控制層和終端應(yīng)用層的重要環(huán)節(jié)，向下要實(shí)現(xiàn)對(duì)終端/用戶的“管、控、營(yíng)”，向上要為終端應(yīng)用層提供開(kāi)發(fā)及運(yùn)行環(huán)境、PaaS 服務(wù)，并為各垂直行業(yè)提供通用基礎(chǔ)服務(wù)。終端應(yīng)用層：通過(guò)將物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與垂直行業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景相結(jié)合，以實(shí)現(xiàn)萬(wàn)物互聯(lián)的豐富應(yīng)用。終端應(yīng)用層中的終端是物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的物理載體，應(yīng)用包括應(yīng)用軟件、集成服務(wù)等。我們認(rèn)為，聚集多領(lǐng)域的資源和能力，整合各種信息和應(yīng)用，為客戶提供智能化、泛在化、一體化的服務(wù)將是物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的發(fā)展趨勢(shì)。圖表19： 物聯(lián)網(wǎng)的四層架構(gòu)資料來(lái)源：億歐，物聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈涉及十

29、大環(huán)節(jié)從物聯(lián)網(wǎng)體系架構(gòu)的四個(gè)層次再細(xì)分下去，結(jié)合產(chǎn)業(yè)中的實(shí)際分工，我們可以將物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈劃分為十大環(huán)節(jié)：芯片、傳感器、控制器、通信模組、通信網(wǎng)絡(luò)、操作系統(tǒng)、物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、智能終端、應(yīng)用軟件與集成服務(wù)。十個(gè)環(huán)節(jié)一般屬于產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，存在先后的傳導(dǎo)性，如芯片是傳感器、控制器、通信模組及智能終端的上游，但部分環(huán)節(jié)并不一定有嚴(yán)格的先后順序，如傳感器和通信模組，應(yīng)用軟件與集成服務(wù)等。圖表20： 物聯(lián)網(wǎng)涉及八大產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)資料來(lái)源：中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)信通院、C114，芯片：物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的“根基”。芯片是傳感器、控制器、通信模組、智能終端的核心，涉及類型主要包括傳感器芯片、控制芯片、基帶芯片、射頻芯片、存儲(chǔ)芯片、電

30、源管理芯片等，一般具備低成本、低功耗特點(diǎn)。傳感器：物聯(lián)網(wǎng)的“五官”。傳感器本質(zhì)是一種檢測(cè)裝置，是用于采集各類信息并轉(zhuǎn)換為特定信號(hào)的器件，可以采集身份標(biāo)識(shí)、運(yùn)動(dòng)狀態(tài)、地理位置、姿態(tài)、壓力、溫度、濕度、光線、聲音、氣味等信息。廣義的傳感器包括傳統(tǒng)意義上的敏感元器件、RFID、條形碼、二維碼、雷達(dá)、攝像頭、讀卡器、紅外感應(yīng)元件等?？刂破鳎何锫?lián)網(wǎng)設(shè)備的“大腦”?？刂破魇侵釜?dú)立完成某些特定感知、計(jì)算與控制任務(wù)的嵌入式計(jì)算機(jī)單元，含有電子線路硬件、嵌入式計(jì)算機(jī)軟件等若干組成部分，是可以讓被控對(duì)象具有期望的性能或狀態(tài)的控制設(shè)備。通信模組：物聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)聯(lián)網(wǎng)的“關(guān)鍵”。通信模組是物聯(lián)網(wǎng)終端接入網(wǎng)絡(luò)的關(guān)鍵器件。通信

31、模組可分為局域網(wǎng)和廣域網(wǎng)兩類，常見(jiàn)的局域網(wǎng)技術(shù)有 WiFi、藍(lán)牙、ZigBee 等，常見(jiàn)的廣域網(wǎng)技術(shù)有工作于授權(quán)頻段的 2/3/4/5G、 NB-IoT 和非授權(quán)頻段的 LoRa、SigFox 等，不同通信技術(shù)對(duì)應(yīng)不同的通信模組。NB-IoT、LoRa、SigFox 屬于低功耗廣域網(wǎng)（LPWA）技術(shù)，具有覆蓋廣、成本低、功耗小等特點(diǎn)，是專門(mén)針對(duì)物聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用場(chǎng)景而開(kāi)發(fā)的。通信網(wǎng)絡(luò)：物聯(lián)網(wǎng)的“網(wǎng)絡(luò)通道”。通信網(wǎng)絡(luò)是目前物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈中最成熟的環(huán)節(jié)。廣義上來(lái)講，物聯(lián)網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)是指各種通信網(wǎng)與互聯(lián)網(wǎng)形成的融合網(wǎng)絡(luò)，包括蜂窩網(wǎng)、自組網(wǎng)、專網(wǎng)、衛(wèi)星網(wǎng)等，因此涉及到通信設(shè)備、通信網(wǎng)絡(luò)（接入網(wǎng)、核心網(wǎng)）、SIM

32、卡制造等。物聯(lián)網(wǎng)很大程度上可以復(fù)用現(xiàn)有的電信運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)（有線寬帶網(wǎng)、 2/3/4/5G 移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)等），同時(shí)國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商具有壟斷特征，是目前國(guó)內(nèi)物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的最重要推動(dòng)者。操作系統(tǒng)：物聯(lián)網(wǎng)軟硬件的“動(dòng)脈”。操作系統(tǒng)（OS）是管理和控制物聯(lián)網(wǎng)硬件和軟件資源的程序，類似智能手機(jī)的 IOS、Android，是直接運(yùn)行在“裸機(jī)”上的最基本的系統(tǒng)軟件，其它應(yīng)用軟件都在操作系統(tǒng)的支持下才能正常運(yùn)行。目前，發(fā)布物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)的主要是一些 IT 巨頭，如谷歌、微軟、蘋(píng)果、華為、阿里等，應(yīng)用軟件開(kāi)發(fā)主要集中在車聯(lián)網(wǎng)、智能家居、終端安全等通用性較強(qiáng)的領(lǐng)域。鴻蒙是可以應(yīng)用于物聯(lián)網(wǎng)的 OS。物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)：物聯(lián)網(wǎng)的“管

33、家”。物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)作為設(shè)備匯聚、應(yīng)用服務(wù)、數(shù)據(jù)分析的重要環(huán)節(jié)，既要向下實(shí)現(xiàn)對(duì)終端的“管、控、營(yíng)”，還要向上為應(yīng)用開(kāi)發(fā)、服務(wù)提供及系統(tǒng)集成提供 PaaS 服務(wù)。根據(jù)平臺(tái)功能的不同，可分為三種類型：第一，設(shè)備管理平臺(tái)，主要用于對(duì)物聯(lián)網(wǎng)終端設(shè)備進(jìn)行遠(yuǎn)程監(jiān)管、系統(tǒng)升級(jí)、軟件升級(jí)、故障排查、生命周期管理等功能，所有設(shè)備的數(shù)據(jù)均可以存儲(chǔ)在云端；第二，連接管理平臺(tái)，用于保障終端聯(lián)網(wǎng)通道的穩(wěn)定、網(wǎng)絡(luò)資源用量的管理、資費(fèi)管理、賬單管理、套餐變更、號(hào)碼/IP 地址資源管理；第三，應(yīng)用開(kāi)發(fā)平臺(tái)，主要為 IoT 開(kāi)發(fā)者提供應(yīng)用開(kāi)發(fā)工具、后臺(tái)技術(shù)支持服務(wù)，中間件、業(yè)務(wù)邏輯引擎、API 接口、交互界面等，此外還提供高擴(kuò)展的

34、數(shù)據(jù)庫(kù)、實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)處理、智能預(yù)測(cè)離線數(shù)據(jù)分析、數(shù)據(jù)可視化展示應(yīng)用等，讓開(kāi)發(fā)者無(wú)需考慮底層的細(xì)節(jié)問(wèn)題將可以快速進(jìn)行開(kāi)發(fā)、部署和管理，從而縮短時(shí)間、降低成本。智能終端：物聯(lián)網(wǎng)的“承載硬件”。智能終端是指集成了傳感器件和通信功能，可接入物聯(lián)網(wǎng)并實(shí)現(xiàn)特定功能或服務(wù)的終端硬件及設(shè)備。To B 類智能終端包括表計(jì)（智能水表、智能燃?xì)獗?、智能電表、工業(yè)監(jiān)控檢測(cè)儀表等）、車載終端（車機(jī)、T-Box 等）、工業(yè)設(shè)備及公共服務(wù)監(jiān)測(cè)設(shè)備等，To C 類智能終端主要包括可穿戴設(shè)備、智能家居、AR/VR 等消費(fèi)電子產(chǎn)品。在智能終端中，智能控制器扮演了“大腦”的角色，以微控制器（MCU）芯片或數(shù)字信號(hào)處理器（DSP）芯片為

35、核心，并含有嵌入式計(jì)算機(jī)軟件。應(yīng)用軟件：物聯(lián)網(wǎng)的“APP”。應(yīng)用軟件類似于手機(jī) APP，可能是 SaaS 服務(wù)，可以對(duì)物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上的數(shù)據(jù)進(jìn)行深度分析與應(yīng)用，用戶通過(guò)應(yīng)用軟件將可以享受物聯(lián)網(wǎng)帶來(lái)的服務(wù)和價(jià)值。應(yīng)用軟件開(kāi)發(fā)須基于應(yīng)用場(chǎng)景和用戶需求，定制化程度較高。應(yīng)用軟件還包括幫助用戶管理物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備及系統(tǒng)安全的軟件。集成服務(wù)：物聯(lián)網(wǎng)的“落地實(shí)施”。物聯(lián)網(wǎng)集成服務(wù)一般提供系統(tǒng)集成、解決方案等，如智慧城市建設(shè)、智慧工廠改造等。系統(tǒng)集成商可以幫助客戶解決各類設(shè)備、子系統(tǒng)間的接口、協(xié)議及安全等問(wèn)題，確?？蛻舻玫揭徽臼降慕鉀Q方案。集成商須熟悉相關(guān)行業(yè)，跨行業(yè)較難，因此不同行業(yè)的集成商各有生存空間。四、物聯(lián)網(wǎng)

36、已經(jīng)處于爆發(fā)的前夜物聯(lián)網(wǎng)可能將經(jīng)歷三個(gè)發(fā)展期，當(dāng)前處于爆發(fā)前夜。根據(jù)中國(guó)信通院的研究成果，物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的第一階段：爆發(fā)前期。從 2016 年物聯(lián)網(wǎng)專有網(wǎng)絡(luò)出現(xiàn)、巨頭紛紛入局物聯(lián)網(wǎng)，到 2020 年 5G 網(wǎng)絡(luò)加快部署、巨頭拓展物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)、行業(yè)規(guī)?；B接出現(xiàn)顯著效果，物聯(lián)網(wǎng)與新技術(shù)融合初顯成效，物聯(lián)網(wǎng)具備了較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)能量和市場(chǎng)預(yù)期。但受限于成熟的產(chǎn)業(yè)探索需要時(shí)間培育，供給側(cè)和需求側(cè)的平衡需要不斷磨合、供給側(cè)的互補(bǔ)需要合作共贏等因素，爆發(fā)前夜仍將持續(xù)數(shù)年。第二階段：爆發(fā)期。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)培育，供給側(cè)與需求側(cè)基本實(shí)現(xiàn)平衡，更多的行業(yè)邊界開(kāi)始模糊化，橫向數(shù)據(jù)流通范圍增大，數(shù)據(jù)價(jià)值在產(chǎn)業(yè)收益中的占比明

37、顯增大，物聯(lián)網(wǎng)部署實(shí)施要素逐步完善，高價(jià)值應(yīng)用不斷開(kāi)花，物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施實(shí)現(xiàn)局部整合。第三階段：全面爆發(fā)期。需求側(cè)成為拉動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)的主力，物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用需求與基礎(chǔ)設(shè)施實(shí)現(xiàn)解捆綁，泛在、可定義、統(tǒng)一化基礎(chǔ)設(shè)施建立，積木式物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用搭建模式普及，基礎(chǔ)設(shè)施與應(yīng)用實(shí)現(xiàn)循環(huán)迭代，具備持續(xù)升級(jí)能力。行業(yè)深度報(bào)告圖表21： 物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展歷程資料來(lái)源：中國(guó)信通院，全球物聯(lián)網(wǎng)較快發(fā)展，連接數(shù)已經(jīng)超越非物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)。根據(jù) IoT Analytics 數(shù)據(jù)，2020 年全球 IoT 連接數(shù)達(dá)到 117 億個(gè)（消費(fèi)者或 B2B 設(shè)備，不含 NFC、RFID 等單向通訊技術(shù)），在全部聯(lián)網(wǎng)設(shè)備中占比 54%，首次超過(guò)非 IoT 連

38、接數(shù)（移動(dòng)電話、平板、PC、固定電話等）。其中，藍(lán)牙、Zigbee、WiFi/WLAN 等短距離網(wǎng)絡(luò)連接的 IoT 占比約 70%，2/3/4/5G、NB-IoT、eMTC 等蜂窩通信技術(shù)連接的 IoT 占比近 20%。IoT Analytics 預(yù)計(jì)，2025年全球 IoT 連接數(shù)將達(dá)到 309 億個(gè)，較 2019 年增長(zhǎng) 164.10%，2019-2025 年 CAGR 高達(dá) 21%。圖表22： 全球設(shè)備連接數(shù)（個(gè)）非IoT（智能手機(jī)、平板、PC）IoT（車、工業(yè)設(shè)備、可穿戴設(shè)備、智能家居、智慧能源）412346299265239200217309244160179164198125133

39、144138889810711610011736461001001011021021038809999999897979516911187282161802010201120122013201420152016201720182019 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E資料來(lái)源：IoT Analytics，行業(yè)深度報(bào)告圖表23： 全球設(shè)備連接數(shù)的構(gòu)成資料來(lái)源：IoT Analytics，中國(guó)蜂窩物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)引領(lǐng)全球，2021 年發(fā)展有望再次提速。根據(jù) IoT Analytics 數(shù)據(jù)，截至 2020H1，中國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商蜂窩物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)已占據(jù)全球 75%份額，

40、較 2015 年實(shí)現(xiàn)大幅提升。根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，截至 2021年 5 月末，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通合計(jì)發(fā)展蜂窩物聯(lián)網(wǎng)終端用戶 12.58 億戶，比 2020 年末凈增 1.22 億戶，已超 2020 年全年凈增用戶數(shù)（1.08 億戶）。其中，應(yīng)用于智慧公共事業(yè)、智慧交通、智能制造的終端用戶占比分別達(dá) 22.1%、17.6%、17.3%。我們預(yù)計(jì)，2021 年國(guó)內(nèi)蜂窩物聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)有望凈增超 2 億戶。圖表24： 全球蜂窩物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)份額圖表25： 三大運(yùn)營(yíng)商蜂窩物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)（億個(gè)）中國(guó)移動(dòng)中國(guó)聯(lián)通中國(guó)電信VodafoneAT&TVerizonTelefonica 其他累計(jì)數(shù)凈增數(shù)12.611

41、.3610.36.72.74.03.61.081.2220152020H12017201820192020202116%40%4%5%9%19%7%15%54%11%10%4%6%(1-5月)資料來(lái)源：IoT Analytics，資料來(lái)源：工信部，GSMA 認(rèn)為全球物聯(lián)網(wǎng)將保持高速增長(zhǎng)勢(shì)頭，產(chǎn)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)占比將提高。從物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)的結(jié)構(gòu)來(lái)看，當(dāng)前面向消費(fèi)者或以消費(fèi)者為最終用戶的物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用占據(jù)了絕大部分，如智能鎖、智能音箱、可穿戴等智能家居產(chǎn)品。我們認(rèn)為，隨著物聯(lián)網(wǎng)加速向各行業(yè)滲透，行業(yè)的信息化和聯(lián)網(wǎng)水平不斷提升，企業(yè)物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)占比將明顯提升。根據(jù) GSMA 數(shù)據(jù)，2019 年消費(fèi)物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)占比

42、 58%，企業(yè)物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)占比 42%，預(yù)計(jì)到 2025年，消費(fèi)物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)占比將降至 46%，企業(yè)物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)占比將提升至 54%。從收入來(lái)看，GSMA 認(rèn)為 2019行業(yè)深度報(bào)告年全球物聯(lián)網(wǎng)收入為 3430 億美元（約人民幣 2.4 萬(wàn)億元），預(yù)計(jì)到 2025 年將大幅增長(zhǎng)到 1.1 萬(wàn)億美元（約人民幣 7.7 萬(wàn)億元），年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá) 21.4%，平臺(tái)層、應(yīng)用層將帶來(lái)絕大部分增量。圖表26： 全球物聯(lián)網(wǎng)收入預(yù)測(cè)（億美元）應(yīng)用、平臺(tái)及服務(wù)專業(yè)服務(wù)連接112334324086177525631420192025資料來(lái)源：GSMA，五、物聯(lián)網(wǎng)投資建議與推薦標(biāo)的雖然物聯(lián)網(wǎng)目前已經(jīng)進(jìn)入發(fā)展的快車

43、道，但由于仍處規(guī)?；l(fā)展初期，因此首要的任務(wù)應(yīng)該還是以“聯(lián)網(wǎng)”為主，至于“應(yīng)用”，短期內(nèi)仍將以基礎(chǔ)的采集、傳遞、匯聚、分析為主，更高級(jí)的增值服務(wù)或應(yīng)用的爆發(fā)還有待時(shí)日。我們認(rèn)為，物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展將經(jīng)歷由“快速聯(lián)網(wǎng)”到“規(guī)模聯(lián)網(wǎng)+應(yīng)用服務(wù)”的過(guò)程。因此，投資上短期來(lái)看，我們認(rèn)為應(yīng)重點(diǎn)聚焦“連接階段”的投資機(jī)會(huì)，具體包括兩個(gè)方面：一是具有通用性、與連接數(shù)增長(zhǎng)正相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，建議重點(diǎn)關(guān)注芯片、通信模組、通信網(wǎng)絡(luò)、傳感器、系統(tǒng)平臺(tái)；二是具有爆發(fā)力，與率先爆發(fā)的垂直行業(yè)應(yīng)用強(qiáng)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，建議重點(diǎn)關(guān)注智能家居、智能網(wǎng)聯(lián)汽車、智慧城市（如水電燃?xì)膺h(yuǎn)程抄表、安防監(jiān)控、智慧交通等）、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)/智能制造等

44、。中長(zhǎng)期來(lái)看，我們認(rèn)為物聯(lián)網(wǎng)安全值得重視。物聯(lián)網(wǎng)各產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)涉及公司較多，我們參考 CS 物聯(lián)網(wǎng)（930712）進(jìn)行了標(biāo)的分類。圖表27： 物聯(lián)網(wǎng)各環(huán)節(jié)典型 A 股標(biāo)的（標(biāo)的來(lái)自中證物聯(lián)網(wǎng)主題指數(shù) 930712.CSI 成分股）分類簡(jiǎn)稱代碼分類簡(jiǎn)稱代碼芯片樂(lè)鑫科技688018.SH通信網(wǎng)絡(luò)000063.SZ博通集成603068.SH紫光股份000938.SZ卓勝微300782.SZ星網(wǎng)002396.SZ兆易創(chuàng)新603986.SH中際旭創(chuàng)300308.SZ士蘭微600460.SH華工科技000988.SZ華潤(rùn)微688396.SH大富科技300134.SZ瑞芯微603893.SH海格通信002465

45、.SZ紫光國(guó)微002049.SZ智能終端美的集團(tuán)000333.SZ華天科技002185.SZ海爾智家600690.SH行業(yè)深度報(bào)告上海貝嶺600171.SH威勝信息688100.SH通富微電002156.SZ立訊精密002475.SZ北斗星通002151.SZ匯川技術(shù)300124.SZ聯(lián)創(chuàng)光電600363.SH欣旺達(dá)300207.SZ聯(lián)創(chuàng)電子002036.SZ信維通信300136.SZ滬硅產(chǎn)業(yè)-U688126.SH歐菲光002456.SZ國(guó)科微300672.SZ光弘科技300735.SZ安集科技688019.SH新大陸000997.SZ至純科技603690.SH許繼電氣000400.SZ傳感器

46、歌爾股份002241.SZ應(yīng)用軟件科大訊飛002230.SZ海康威視002415.SZ四維圖新002405.SZ控制器拓邦股份002139.SZ虹軟科技688088.SH和而泰002402.SZ集成服務(wù)千方科技002373.SZ通信模組移遠(yuǎn)通信603236.SH佳都科技600728.SH廣和通300638.SZ思創(chuàng)醫(yī)惠300078.SZ操作系統(tǒng)中科創(chuàng)達(dá)300496.SZ深桑達(dá) A000032.SZ資料來(lái)源：Wind，科技發(fā)展的規(guī)律遵循“硬件突破-網(wǎng)絡(luò)升級(jí)-終端普及-應(yīng)用爆發(fā)-硬件迭代”。復(fù)盤(pán)美股兩輪科技股牛市，我們認(rèn)為科技股投資也遵循上述規(guī)律。從共性上來(lái)看，美股和 A 股科技牛市都具有從硬件到

47、軟件，從基礎(chǔ)設(shè)施到上層應(yīng)用的規(guī)律。展望未來(lái)，5G 已規(guī)模商用，科技的發(fā)展階段又進(jìn)入終端普及與應(yīng)用爆發(fā)的前夜，因此我們認(rèn)為市場(chǎng)的投資主線已轉(zhuǎn)向應(yīng)用。物聯(lián)網(wǎng)作為 5G 應(yīng)用的重要方向，投資正當(dāng)時(shí)。從近期 CS 物聯(lián)網(wǎng)（930712）指數(shù)的表現(xiàn)來(lái)看，也反映了市場(chǎng)的投資熱情，跟蹤該指數(shù)的華夏中證物聯(lián)網(wǎng)主題 ETF 也開(kāi)始發(fā)售。圖表28： CS 物聯(lián)網(wǎng)中證物聯(lián)網(wǎng)主題指數(shù)（930712）今年以來(lái)的表現(xiàn)資料來(lái)源：GSMA，站在通信行業(yè)的覆蓋范圍來(lái)看，我們重點(diǎn)推薦通信模組與智能控制器兩個(gè)板塊。通信模組我們以蜂窩類為主，國(guó)內(nèi)蜂窩通信模組廠商主要包括移遠(yuǎn)通信、廣和通、日海智能、有方科技、美格智能、高新興等，國(guó)內(nèi)智

48、能控制器公司主要包括拓邦股份、和而泰、科博達(dá)、朗科智能、振邦智能、貝仕達(dá)克、朗特智能等。通信模組：萬(wàn)物互聯(lián)的關(guān)鍵，中國(guó)廠商崛起蜂窩通信模組的成長(zhǎng)性無(wú)虞。Counterpoint 數(shù)據(jù)顯示，2020 年全球蜂窩通信模組出貨量為 2.65 億片，同比下降 6%。IoT Analytics 數(shù)據(jù)顯示，2020 年全球蜂窩通信模組收入 31 億美金，同比下降 8%。而得益于國(guó)內(nèi)較好的疫情管控措施，2020 年中國(guó)蜂窩通信模組市場(chǎng)同比增長(zhǎng) 14%。我們預(yù)計(jì)，隨著新冠疫情影響逐步減弱，全球蜂窩通信模組行業(yè)有望恢復(fù)高增。Counterpoint 預(yù)計(jì) 2024 年全球蜂窩通信模組出貨量將達(dá)到 7.8 億片，

49、2019-2024年 GAGR 為 23%，收入將達(dá)到 115 億美元，2019-2024 年 GAGR 為 26%。圖表29： 全球蜂窩通信模組出貨數(shù)量（億片）圖表30： 全球蜂窩通信模組出貨金額（億美元）CAGR=23%2.87.82019A2024E115.0CAGR=26%36.02019A2024E資料來(lái)源：Counterpoint，資料來(lái)源：Counterpoint，通信模組競(jìng)爭(zhēng)格局“東升西落”，中國(guó)企業(yè)未來(lái)可期。國(guó)內(nèi)蜂窩通信模組廠商主要包括移遠(yuǎn)通信、廣和通、日海智能、有方科技、美格智能、高新興等，海外廠商包括 Sierra Wireless、Thales、Telit 等。移遠(yuǎn)通信

50、蜂窩通信模組出貨量份額從 2017 年的 19%（全球第二）提升至 2020 年的 37%（全球第一），收入份額從 2017 年的 7%（全球第四）提升至 20Q3 的 25%（全球第一）。廣和通蜂窩通信模組出貨量份額從 2017 年的 6%（全球第六）提升至 2020 年的 9%（全球第二），收入份額從 2017 年的 2%（全球第八）提升至 20Q3 的 8%（全球第五）。圖表31： 全球蜂窩通信模組市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局變化移遠(yuǎn)通信日海智能/芯訊通廣和通有方科技Sierra WirelessThales/GemaltoTelit其他6%17%4%6%5%2%12%8%9%9%8%10%11%24%

51、5%19%19%11%4%6%5%9%數(shù)量6%23%6%22%22%9%37%27%19%20%按出貨201720182019202033%29%19%30%按出貨金額14%12%12%15%14%11%15%10%8%10%18%2%2%20%8%13%8%7%42%5%7%6%8%12%3%18%25%2017201820192020Q3資料來(lái)源：ABI Research，Counterpoint，TSR，移遠(yuǎn)通信，有方科技，在車載通信模組市場(chǎng)，移遠(yuǎn)通信、廣和通已占據(jù)優(yōu)勢(shì)。移遠(yuǎn)通信已與全球超過(guò) 60 家主流 Tier1 供應(yīng)商和 30多家知名整車廠合作，包括上汽、一汽、北汽、長(zhǎng)安、蔚來(lái)、紅

52、旗、東風(fēng)、特斯拉等車企，完成了近 50 個(gè)項(xiàng)目的交付量產(chǎn)。高工智能數(shù)據(jù)顯示，2020H1 移遠(yuǎn)通信在國(guó)內(nèi)自主及合資品牌乘用車前裝 4G 模組市場(chǎng)的份額達(dá)到 35.99%，排名第一。廣和通 2020 年通過(guò)收購(gòu) Sierra Wireless 車載模組業(yè)務(wù)完成車聯(lián)網(wǎng)布局（暫未并表），一躍成為全球車載通信模組龍頭，主要客戶包括大眾、PSA、FCA 等，2018 年全球市占率約 20%。圖表32： 2020H1 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)自主/合資品牌前裝 4G 模組供應(yīng)商排名公司份額1移遠(yuǎn)通信35.99%2慧翰微電子17.53%3Sierra Wireless17.04%4高新興10.89%5LG8.44%6華為8

53、.21%7日海智能1.82%8U-Blox0.18%資料來(lái)源：高工智能，智能控制器：智能終端的大腦，格局“東升西落”控制器是萬(wàn)物智能化的基礎(chǔ)，市場(chǎng)空間大?？刂破魇亲詣?dòng)控制系統(tǒng)的“大腦”，是可以讓被控對(duì)象具有期望的性能或狀態(tài)的控制設(shè)備。智能控制器一般以微控制器（MCU）芯片或數(shù)字信號(hào)處理器（DSP）芯片為核心，含有嵌入式計(jì)算機(jī)軟件，是技術(shù)密集型產(chǎn)品，應(yīng)用領(lǐng)域廣泛。隨著電子終端產(chǎn)品日益智能化、集成化，智能控制器的技術(shù)含量和附加值也不斷提升，我們估計(jì) 2019 年全球智能控制器市場(chǎng)規(guī)模約為 1.4 萬(wàn)億元人民幣。圖表33： 2019 年全球智能控制器市場(chǎng)規(guī)模及結(jié)構(gòu)資料來(lái)源：Oica，Euromoni

54、tor，Evtank，智能控制器行業(yè)的市場(chǎng)格局呈現(xiàn)以下四大趨勢(shì)。第一，專業(yè)化分工大勢(shì)所趨。早期智能控制器行業(yè)發(fā)展比較分散，往往依附于某個(gè)細(xì)分產(chǎn)業(yè)作為整體產(chǎn)品中一個(gè)附屬部件而存在。隨著終端用戶對(duì)產(chǎn)品自動(dòng)化和智能化的要求不斷提高，智能控制器的技術(shù)難度和生產(chǎn)成本也不斷上升，智能控制技術(shù)逐步成為一個(gè)專業(yè)化、獨(dú)立化和個(gè)性化的技術(shù)領(lǐng)域，一些專業(yè)的智能控制器供應(yīng)商開(kāi)始出現(xiàn)。出于對(duì)產(chǎn)品要求的提升及成本控制的考慮，越來(lái)越多終端廠商開(kāi)始將智能控制器外包給專業(yè)廠商進(jìn)行設(shè)計(jì)生產(chǎn)，促使智能控制器行業(yè)不斷發(fā)展。目前，海外家電龍頭廠商伊萊克斯、惠而浦、博世西門(mén)子，以及電動(dòng)工具龍頭廠商 TTI、百得、牧田等，已基本全面外包控

55、制器，國(guó)內(nèi)家電廠商也開(kāi)始跟進(jìn)這一趨勢(shì)。第二，ODM 成為主流。智能電控產(chǎn)品作為整機(jī)設(shè)備中技術(shù)含量較高的核心零件，需要根據(jù)對(duì)應(yīng)終端設(shè)備的具體類別、應(yīng)用領(lǐng)域、功能型號(hào)進(jìn)行定向研發(fā)及生產(chǎn)。這種行業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)決定了智能電控產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)與下游終端設(shè)備客戶的聯(lián)系較為緊密，進(jìn)而演化出 OEM（代工生產(chǎn)）、ODM（設(shè)計(jì)生產(chǎn)）兩種經(jīng)營(yíng)模式。在智能控制器行業(yè)的發(fā)展初期，以 OEM 模式為主，隨著專業(yè)化分工發(fā)展，智能終端形態(tài)越來(lái)越豐富，以及智能控制器企業(yè)技術(shù)實(shí)力不斷增強(qiáng)，行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式逐步由 OEM 向 ODM 業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型。目前，ODM 廠商在家電控制器市場(chǎng)份額約 40%，在電動(dòng)工具控制器市場(chǎng)份額約 70%，未來(lái)有望

56、持續(xù)提升。智能控制器 OEM 廠商主要包括偉創(chuàng)力、金寶通、喜瑪慶等，ODM 廠商主要包括拓邦股份、和而泰、E.G.O、代傲等。第三，市場(chǎng)份額“東升西落”。中國(guó)作為各類機(jī)電產(chǎn)品的重要生產(chǎn)基地，產(chǎn)業(yè)體系完備，擁有大量技能嫻熟的產(chǎn)業(yè)工人，發(fā)達(dá)國(guó)家相關(guān)產(chǎn)業(yè)大量向以中國(guó)為代表的發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移，中國(guó)高速發(fā)展的電子信息產(chǎn)業(yè)為智能控制器行業(yè)建立了牢固的技術(shù)根基。與海外對(duì)手相比，中國(guó)智能控制器廠商具備得天獨(dú)厚優(yōu)勢(shì)，包括工程師紅利、供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)、良好的成本費(fèi)用控制、7*24 小時(shí)服務(wù)響應(yīng)、敏捷交付等，這些優(yōu)勢(shì)在全球化分工及智能控制器制造商自身發(fā)展過(guò)程中有望得到強(qiáng)化，市場(chǎng)份額持續(xù)提升。例如電動(dòng)工具控制器，TTI（創(chuàng)科

57、實(shí)業(yè)）的控制器供應(yīng)商基本全部在中國(guó)大陸，包括拓邦股份、和而泰、朗科智能、貝仕達(dá)克、振邦智能等，中國(guó)控制器供應(yīng)商的支持配合、快速響應(yīng)，是 TTI 能夠抓住無(wú)繩化機(jī)會(huì)窗口超越博世、牧田等傳統(tǒng)龍頭的重要原因。第四，汽車控制器也逐步開(kāi)始外包。汽車電子控制器技術(shù)門(mén)檻較高，目前通常由電控系統(tǒng) Tier1 供應(yīng)商自行業(yè)深度報(bào)告主研發(fā)生產(chǎn)，博世、大陸、電裝等國(guó)際巨頭市場(chǎng)份額領(lǐng)先。近年來(lái)，全球汽車行業(yè)正在經(jīng)歷深度變革，包括“需求下滑”、“轉(zhuǎn)型加速”、“競(jìng)爭(zhēng)加劇”、“供應(yīng)鏈重塑”等，傳統(tǒng) Tier1 巨頭壓力巨大。在此背景下，為降本增效、加速轉(zhuǎn)型，Tier1 巨頭可能選擇將部分控制器產(chǎn)品外包，國(guó)產(chǎn)廠商迎來(lái)良機(jī)。新冠疫情疊加芯片短缺，中國(guó)智能控制器廠商進(jìn)一步搶占海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手份額。新冠疫情導(dǎo)致消費(fèi)者居家時(shí)間大幅延長(zhǎng)，海外家電（特別是小家電）、電動(dòng)工具需求明顯向好。得益于中國(guó)迅速、有效的疫情管控舉措，國(guó)內(nèi)企業(yè)快速?gòu)?fù)工復(fù)產(chǎn)，中國(guó)智能控制器企業(yè)在海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手仍受疫情困擾時(shí)搶占部分訂單。同時(shí)，面對(duì) 2020H2以來(lái)全球性的元器件短缺、漲價(jià)，中國(guó)智能控制器公司在備貨、鎖價(jià)、價(jià)格傳導(dǎo)等方面做了充足準(zhǔn)備，展現(xiàn)出良好的供應(yīng)鏈管理能力，這又進(jìn)一步其帶來(lái)增量訂單。對(duì)比國(guó)內(nèi)外家電及電動(dòng)工具智能控制器公司 2017 年以來(lái)收入增速情況，可以發(fā)現(xiàn)中國(guó)大陸廠商普遍維持高速增長(zhǎng)