碳中和投資策略報告

1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250018 2060 實現(xiàn)碳中和，邁入可持續(xù)發(fā)展新階段 9 HYPERLINK l _TOC_250017 碳中和為全球愿景，我國碳減排仍任重道遠 9 HYPERLINK l _TOC_250016 新能源發(fā)電、汽車電動化為我國碳中和主要抓手 13 HYPERLINK l _TOC_250015 碳中和推動能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，綠色能源空間廣闊 16 HYPERLINK l _TOC_250014 全球：能源消費結(jié)構(gòu)加速轉(zhuǎn)型，發(fā)電側(cè)轉(zhuǎn)向清潔能源 16 HYPERLINK l _TOC_250013 中國：能源生產(chǎn)轉(zhuǎn)向清潔主導(dǎo)，風電光伏協(xié)同發(fā)展 19新能源發(fā)電：

2、技術(shù)迭代推動降本增效，長期降本空間廣闊25 HYPERLINK l _TOC_250012 光伏：多環(huán)節(jié)持續(xù)降本增效，光伏LCOE 下降空間可觀 25 HYPERLINK l _TOC_250011 風電：風機大型化有望大幅降低風電LCOE 31儲能：“新能源+儲能”平價支撐風光成為主力電源供給35 HYPERLINK l _TOC_250010 儲能配套解決風光發(fā)電不穩(wěn)定性問題，電化學(xué)儲能發(fā)展迅速 35 HYPERLINK l _TOC_250009 儲能電池性能提升與成本下降是應(yīng)用關(guān)鍵 41 HYPERLINK l _TOC_250008 “新能源+儲能”平價支撐風光成為主力電源供給 47

3、 HYPERLINK l _TOC_250007 新能車：減碳效益顯著，多環(huán)節(jié)技術(shù)迭代加速 49 HYPERLINK l _TOC_250006 減碳效益顯著，汽車電動化趨勢確立 49 HYPERLINK l _TOC_250005 技術(shù)迭代加速中游龍頭集中 52 HYPERLINK l _TOC_250004 電池：降本路徑清晰，為整車經(jīng)濟性保駕護航 52 HYPERLINK l _TOC_250003 正極：高鎳三元與磷酸鐵鋰雙線并進 56 HYPERLINK l _TOC_250002 負極：人造石墨性能均衡，廣泛應(yīng)用促滲透率提升 58 HYPERLINK l _TOC_250001 電

4、解液：產(chǎn)業(yè)鏈逐步國際化，固態(tài)電解質(zhì)有望引領(lǐng)下一代 59 HYPERLINK l _TOC_250000 隔膜：濕法隔膜為市場主流，行業(yè)高度集中 61圖表目錄圖 1：全球歷年CO2 排放情況（單位：Mton，%） 9圖 2：2019 年全球分國家地區(qū)CO2 排放占比（單位：%） 10圖 3：2019 年全球分部門CO2 排放情況（單位：%） 10圖 4：2019 年主要國家人均CO2 排放量（單位：噸/人） 12圖 5：2019 年主要國家單位GDP 的CO2 排放量（單位：噸/千美元） 12圖 6：我國碳中和機理框架 12圖 7：我國實現(xiàn)碳中和目標的綜合方案 14圖 8：我國能源轉(zhuǎn)型實現(xiàn)路徑

5、15圖 9：2011-2019 年國內(nèi)分部門CO2 排放量（單位： Mton） 15圖 10：主要國家燃油汽車銷量（單位：萬輛） 16圖 11：主要國家新能源汽車銷量（單位：萬輛） 16圖 12：2018 年全球終端能源消費載體結(jié)構(gòu)（單位：%） 18圖 13：2050 年全球終端能源消費載體結(jié)構(gòu)（單位：%） 18圖 14：2019-2060E 我國不變價GDP 總量及增速（單位：萬億元、%） 19圖 15：2020-2060E 我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化預(yù)測（單位：%） 19圖 16：2019-2060E 我國一次能源消費量及增速（單位：億噸標準煤、%） . 20圖 17：2019-2060E 年我國非

6、化石能源消費量及占一次能源消費比重預(yù)測（單位： %）. 20圖 18：2019-2060E 我國總發(fā)電量及增速（單位：億千瓦時、%） 21圖 19：2020-2060E 我國東中部用電占比及預(yù)測（單位：%） 21圖 20：2019-2060E 我國電源累計裝機結(jié)構(gòu)（單位：%） 21圖 21：2019-2060E 我國發(fā)電量結(jié)構(gòu)（單位：%） 22圖 22：我國風資源分布示意圖 24圖 23：2020-2060E 我國風電裝機規(guī)劃（單位：億千瓦、%） 24圖 24：我國太陽能資源分布示意圖 24圖 25：2020-2060E 我國太陽能發(fā)電裝機規(guī)劃（單位：億千瓦、%） 24圖 26：2010-20

7、19 年全球及中國光伏投資成本下降趨勢（單位：美元/k W）25圖 27：2019 年我國光伏系統(tǒng)投資成本構(gòu)成（單位：%） 25圖 28：2010-2019 年全球及中國光伏LCOE 下降趨勢（單位：美元/kW） 25圖 29：2016-2020 年電池轉(zhuǎn)化效率持續(xù)提升（單位：%） 25圖 30：2018-2030E 各類型技術(shù)路線電池片轉(zhuǎn)換效率（單位：%） 28圖 31：2018-2030E 各類型電池市場份額變化趨勢 28圖 32：鈣鈦礦組件結(jié)構(gòu)示意圖 28圖 33：柔性鈣鈦礦組件結(jié)構(gòu)示意圖 28圖 34：NREL 光伏電池各技術(shù)路線效率提升趨勢（單位：%） 29圖 35：2010-201

8、9 年全球及中國陸上風電投資成本下降趨勢（單位：美元/kW）. 31圖 36：2010-2019 年全球及中國陸上風電LCOE 下降趨勢（單位：美元/k Wh）. 31圖 37：2010-2019 年全球及中國海上風電投資成本下降趨勢（單位：美元/kW）. 32圖 38：2010-2019 年全球及中國海上風電LCOE 下降趨勢（單位：美元/k Wh）. 32圖 39：陸上風電投資成本構(gòu)成（單位：%） 32圖 40：海上風電投資成本構(gòu)成（單位：%） 32圖 41：2010-2018 年全球主要國家陸上風機單機容量及葉片直徑變化趨勢（單位：MW、 m） 33圖 42：2000-2019 年海上風

9、電機組單機容量變化趨勢（單位： MW） 33圖 43：1990-2050E 陸上風機功率走勢及預(yù)測（單位： MW） 33圖 44：1990-2050E 海上風機功率走勢及預(yù)測（單位： MW） 33圖 45：儲能技術(shù)分類 36圖 46：不同氣象條件下的光伏電站每日出力曲線 36圖 47：不同場景下風電出力曲線 36圖 48：2012-2020 年中國電化學(xué)儲能累計裝機規(guī)模（單位：MW、%） 37圖 49：2018-2020 年國內(nèi)儲能裝機應(yīng)用場景分布（單位：%） 37圖 50：截至 2020 年底中國各類儲能技術(shù)應(yīng)用占比（單位：%） 38圖 51：截至 2020 年底中國電化學(xué)儲能不同技術(shù)路線應(yīng)

10、用占比（單位：%） 38圖 52：電化學(xué)儲能系統(tǒng)結(jié)構(gòu)示意圖 43圖 53：電化學(xué)儲能系統(tǒng)建設(shè)成本構(gòu)成（2019 年） 43圖 54：2018-2030E 儲能系統(tǒng)成本下降趨勢（單位：美元/kWh） 46圖 55：2017-2020 年動力電池月度裝機量（單位：GWh） 56圖 56：2018-2020 年裝機量市場裝機量（單位：%） 56圖 57：2019-2020 年國內(nèi)正極材料裝機量占比（單位：%） 57圖 58：2017-2020 年國內(nèi)三元材料產(chǎn)量及增速（單位：噸，%） 58圖 59：2020 年國內(nèi)三元材料廠商產(chǎn)量占比（單位：%） 58圖 60：2017-2020 年國內(nèi)磷酸鐵鋰產(chǎn)量

11、及增速（單位：萬噸，%） 58圖 61：2020 年國內(nèi)磷酸鐵鋰廠商產(chǎn)量占比（單位：%） 58圖 62：2017-2019 年天然石墨人造石墨占比（單位：%） 59圖 63：2020 年國內(nèi)負極材料廠商產(chǎn)量占比（單位：%） 59圖 64：2017-2020 年國內(nèi)電解液產(chǎn)量及增速（單位：噸，%） 61圖 65：2020 年國內(nèi)電解液廠商產(chǎn)量占比（單位：%） 61圖 66：2019 年國內(nèi)隔膜廠商產(chǎn)量占比（單位：%） 62圖 67：2020 年國內(nèi)隔膜廠商產(chǎn)量占比（單位：%） 62表 1：歐盟氣候能源目標演進 10表 2：ZCAP 重點關(guān)注部門及核心策略 11表 3：碳中和實現(xiàn)路徑主要宏觀發(fā)展指

12、標（單位：億人、萬億元、%、億噸標準煤、億噸標準煤） 13表 4：2019-2060E 全球一次能源消費結(jié)構(gòu)分析及預(yù)測（單位： Exajoules、%）. 16表 5：2019-2060E 全球電力結(jié)構(gòu)分析及預(yù)測（單位：TWh、GW、小時、%）18表6：2019- 2060E 我國各類電源累計裝機容量及非化石能源裝機占比（單位：億千瓦、%）. 22表 7：2019-2060E 我國各類電源新增裝機容量及風電光伏占比（單位：GW、億千瓦、%）. 23表 8：硅片環(huán)節(jié)成本測算（單位：元/片、W/片、元/W、%） 26表 9：電池片環(huán)節(jié)成本測算（單位：元/W、%） 26表 10：組件及系統(tǒng)環(huán)節(jié)成本測

13、算（單位：元/W、%） 27表 11：光伏系統(tǒng)成本下降路線圖（單位：元/KG、片/KG、元/片、元/W、%、W）. 29表 12：不同光伏系統(tǒng)成本、利用小時數(shù)假設(shè)下光伏發(fā)電 LCOE 測算（單位：元/k W h、元/W、小時） 30表 13：2020-2021 主流廠商部分大型化機組案例 33表 14：2019-2060E 陸上風電投資成本下降路徑（單位：MW、元/W） 34表 15：不同風電投資成本、利用小時數(shù)假設(shè)下陸上風電 LCOE 測算（單位：元/k W h、元/W、小時） 35表 16：各種儲能技術(shù)性能比較（單位： Wh/kg、W/kg、Wh/L、W/L、年）36表 17：國家主要儲能

14、政策統(tǒng)計 38表 18：各省份新能源發(fā)電配儲能相關(guān)政策 39表 19：不同類型電池性能對比 41表 20：典型儲能場景要求電池參數(shù) 42表 21：各類正極材料性能對比（單位： Wh/kg，g/cm3，m2/g） 43表 22：關(guān)于加強儲能標準化工作的實施方案重點任務(wù) 44表 23：我國儲能國家及行業(yè)標準匯總 44表 24：梯次利用動力電池儲能的市場應(yīng)用領(lǐng)域 45表 25：2020 年不同儲能系統(tǒng)成本、利用小時數(shù)下 100MW 光儲電站LCOE 測算（單位：元/kWh、元/Wh、h） 47表 26：2060 年不同儲能系統(tǒng)成本、利用小時數(shù)下 100MW 光儲電站LCOE 測算（單位：元/kWh、

15、元/Wh、h） 47表 27：不同光伏系統(tǒng)成本、儲能系統(tǒng)成本下 100MW 光儲電站LCOE 測算（單位：元/kWh、元/W、元/Wh） 48表 28：2019-2060E 中國風電光伏儲能配置規(guī)模預(yù)測（單位：GW、GWh、h、%）. 48表 29：傳統(tǒng)乘用車 CO2 年排放量測算（單位： L/100km、g/L、kg/L、百公里、kg）. 49表 30：新能源乘用車 CO2 年排放量測算（單位：KWh/100km、%、g/KWh、百公里、 kg） 49表 31：國內(nèi)乘用車 CO2 排放量測算（單位：萬輛、百萬噸） 50表 32：我國汽車油耗規(guī)劃路徑（單位： L/100km，%） 51表 33

16、：2015-2021 年我國新能源乘用車補貼政策（單位：公里，萬元） 51表 34：新能源汽車重點領(lǐng)域路線圖總體目標 51表 35：國內(nèi)新能源車及動力電池市場空間測算（單位：萬輛、GWh、%） 52表 36：2017-2020 年全球裝機量TOP10 排名（單位：GWh） 52表 37：主流車企參與電池生產(chǎn)的方式 53表 38：主要電池廠商減模組方案對比（單位： %，Wh/kg） 54表 39：動力電池技術(shù)總體目標（單位： Wh/kg，次，元/Wh） 54表 40：NCM622 電池總成本及售價測算（單位：元/KWh，%） 55表 41：各類三元材料的對比情況（單位：Wh/kg） 57表 42

17、：不同負極材料性能對比（單位：mA h/g，%，次） 59表 43：中國鋰電池電解液行業(yè)發(fā)展歷程 60表 44：不同類型鋰基電池的特性比較 60表 45：干濕法隔膜工藝比較 62表 46：重點推薦公司盈利預(yù)測與估值（單位：億元、元/股、倍） 632060 實現(xiàn)碳中和，邁入可持續(xù)發(fā)展新階段碳中和為全球愿景，我國碳減排仍任重道遠全球 CO2 排放量逐年增長，實現(xiàn)碳中和意義重大。歐盟委員會 EDGAR 數(shù)據(jù)顯示， 1970-2019 年全球 CO2 排放量由 157.60 億噸增長至 380.17 億噸，整體呈現(xiàn)逐年增長態(tài)勢，49 年CAGR 約為 2%。過量的 CO2 通過對地球表面形成多次輻射，

18、使近地層大氣增溫，從而帶來溫室效應(yīng)，破壞人類的自然環(huán)境和生態(tài)系統(tǒng)。2016 年 11 月，巴黎協(xié)定提出期望 2051-2100 年間，全球達到碳中和；全球平均氣溫較工業(yè)化前水平升高控制在 2之內(nèi)，并為把升溫控制在 1.5之內(nèi)。 圖 1：全球歷年 CO2 排放情況（單位：Mton，%）40000350003000025000200001500010000500007%6%5%4%3%2%1%0%-1%-2%197019721974197619781980198219841986198819901992199419961998200020022004200620082010201220142016

19、2018-3%全球排放量（Mton）YoY（%）資料來源：EDGAR，研究發(fā)達經(jīng)濟體、主要發(fā)展中國家為碳排放主力。2019 年，全球 CO2 排放量 TOP4 國家地區(qū)依次為中國、美國、歐盟 27 國+英國、印度，排放量依次為 115.35、51.07、33.04、25.97 億噸，合計占比接近 60%。電力、其他工業(yè)燃燒、交通運輸、建筑部門為碳排放主要來源。2019 年，全球 CO2 排放量 TOP4 部門依次為電力、其他工業(yè)燃燒、交通運輸、建筑，合計占比接近 90%。圖 2：2019 年全球分國家地區(qū) CO2 排放占比（單位：%）圖 3：2019 年全球分部門 CO2 排放情況（單位：%）

20、其他部門11.45%建筑韓國1.71%伊朗 其他29.39%中國30.34%9.46%交通運輸21.57%電力行業(yè)35.82%1.85%俄羅斯4.71%日本3.03%印度6.83%美國歐盟27% 國+英國8.69%其他工業(yè)燃燒21.70% 資料來源：EDGAR，研究資料來源：EDGAR，研究碳中和為全球愿景，發(fā)達經(jīng)濟體引領(lǐng)碳減排。2019 年 12 月，歐盟委員會正式發(fā)布歐洲綠色協(xié)議，提出歐盟 2030 年溫室氣體排放量在 1990 年基礎(chǔ)上減少 50%55%，2050年實現(xiàn)凈零排放的碳中和目標。2020 年 10 月，美國提出零碳排放行動計劃（ZCAP），詳細概述了最大限度提高經(jīng)濟效益、降低

21、能源成本所需采取的措施，并提出了提升經(jīng)濟活力、就業(yè)增長與 2050 年的零碳排目標。ZCAP 重點關(guān)注六個能源生產(chǎn)與消費部門，為 2050年溫室氣體凈零排放目標提供了實現(xiàn)途徑。表 1：歐盟氣候能源目標演進時間事項主要內(nèi)容2007 年3 月歐洲理事會提出2020 年氣候和能源一攬子計劃確定 2020 年將歐盟溫室氣體排放量在 1990 年基礎(chǔ)上降低 20%，將可再生能源在終端能源消費中的比重增至 20%，將能源效率提高 20%。提出歐盟 2050 年實現(xiàn)在 1990 年基礎(chǔ)上減少溫室氣體排放量 80%95%的長遠目標。歐盟公布2050 年能源路線圖和2050 年邁向具有競爭力的低碳經(jīng)濟路線圖20

22、11 年2014 年提高 27%。2018 年歐盟就上調(diào) 2030 年可再生能源和到 2030 年可再生能源在終端能源消費中的比重增至 32%、將能源效率提高6 月能效目標達成協(xié)議32.5%。2019 年歐洲議會批準了 2050 年溫室氣體3 月凈零排放的目標2019 年歐盟委員會正式發(fā)布歐洲綠色協(xié)提出歐盟 2030 和 2050 年氣候目標，即 2030 年溫室氣體排放量在 1990 年基礎(chǔ)12 月議上減少 50%55%，2050 年實現(xiàn)凈零排放的碳中和目標。2019 年歐洲理事會批準了 2050 年溫室氣12 月體凈零排放的目標10 月歐洲理事會通過2030 年氣候與能源政策框架初步確定歐

23、盟 2030 年氣候和能源發(fā)展目標，即將溫室氣體排放量在 1990 年基礎(chǔ)上降低 40%，將可再生能源在終端能源消費中的比重增至 27%，將能源效率2020 年歐洲議會投票通過，到 2030 年溫室氣體排放在 1990 年基礎(chǔ)上減少 60%。10 月資料來源：中國儲能網(wǎng)，EC，研究部門核心策略表 2：ZCAP 重點關(guān)注部門及核心策略電力發(fā)電方式將向太陽能和風能發(fā)生重大轉(zhuǎn)變；其他零碳能源，特別是核能和水電將繼續(xù)生產(chǎn)。大量的燃氣發(fā)電機仍保持到 2050 年，但將以低效率運轉(zhuǎn)。交通所有輕型車輛、城市卡車、公共汽車、鐵路、大部分長途卡車以及一些短途運輸和航空運輸?shù)碾姎饣粚τ陂L途航空和長運輸途海運來說

24、，先進的低碳生物燃料和可再生能源是其主要發(fā)展方向。建筑確保 2025 年之后的新建房屋使用低碳技術(shù)和材料，以實現(xiàn)高度節(jié)能。工業(yè)輕工業(yè)中的大多數(shù)都可以通過提高協(xié)調(diào)效率、電氣化和發(fā)電脫碳來實現(xiàn)碳減排；其他行業(yè)的技術(shù)解決方案主要為碳捕獲與生產(chǎn)儲存（CCS），使用其他合成燃料替換現(xiàn)有能源等。土地要求在研究和開發(fā)方面作出新的努力，同時進行跨部門的規(guī)劃，加強國際以及國內(nèi)各級政府之間的合作。材料呼吁建立一個新的國家可持續(xù)材料管理框架（SMM)一個以“減少、再利用、再循環(huán)”為支柱的循環(huán)經(jīng)濟（CE）體系。資料來源：國際能源研究中心，研究我國碳指標相對落后，實現(xiàn)碳中和任重道遠。2019 年，我國人均及單位GDP

25、的CO2排放量分別為 8.12 噸/人、0.51 噸/千美元，分別位列第 42、15 名。我國單位碳排放水平仍高于全球平均水平，與發(fā)達經(jīng)濟體相距較遠。2020 年 9 月，國家主席習近平在第七十五屆聯(lián)合國大會一般性辯論上發(fā)表重要講話，指出“中國將力爭二氧化碳排放于2030 年前達到峰值，努力爭取2060 年前實現(xiàn)碳中和?！?； 2020 年 12 月，國家主席習近平在氣候雄心峰會上指出“到 2030 年，中國單位國內(nèi)生產(chǎn) 總值二氧化碳排放將比 2005 年下降 65%以上，非化石能源占一次能源消費比重將達到 25%左右?！睂崿F(xiàn)碳達峰和碳中和是黨中央、國務(wù)院統(tǒng)籌國內(nèi)國際兩個大局做出的重大戰(zhàn)略決 策

26、，對加快促進生態(tài)文明建設(shè)、保障能源安全高效、推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、引領(lǐng)應(yīng)對氣候變 化、實現(xiàn)“兩個一百年”目標奮斗目標具有重大意義。圖 4：2019 年主要國家人均 CO2 排放量（單位：噸/人）2018161412108642沙特阿拉伯澳大利亞盧森堡 加拿大 美國韓國俄羅斯外蒙古日本 新加坡挪威 南非 伊朗 中國 新西蘭利比亞馬來西亞白俄羅斯歐盟27國+英國開曼群島土耳其智利0圖 5：2019 年主要國家單位 GDP 的 CO2 排放量（單位：噸/千美元）1.41.21.00.80.60.40.2敘利亞伊朗 中國 俄羅斯越南白俄羅斯烏克蘭加拿大印度 美國巴基斯坦泰國印度尼西亞墨西哥土耳其歐盟27國

27、+英國開曼群島0.0各國人均CO2排放量全球平均各國單位GDP的CO2排放量全球平均資料來源：EDGAR，研究資料來源：EDGAR，研究我國實現(xiàn)碳中和要從能源消費電氣化和能源生產(chǎn)清潔化出發(fā)。碳排放是人類經(jīng)濟社會活動的綜合反映，與人口、經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)、能源、技術(shù)等多重因素相關(guān)。必須加快建設(shè)清潔低碳、安全高效的能源體系和綠色低碳循環(huán)發(fā)展的經(jīng)濟體系，在降低能源消費總量和減低能源碳強度上 “做減法”，在增加碳匯、負排放方面“做加法”。從我國國情出發(fā)，實現(xiàn)碳中和潛力最大的方向是能源結(jié)構(gòu)的清潔化、低碳化，根本性措施是實現(xiàn)能源生產(chǎn)清潔化和能源消費電氣化。 圖 6：我國碳中和機理框架資料來源：全球能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展合

28、作組織，研究碳中和方案依據(jù)了對經(jīng)濟社會發(fā)展情況的預(yù)測。碳中和方案綜合研判了未來 40 年我國宏觀經(jīng)濟增長、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、人口城鎮(zhèn)化發(fā)展、能源電力消費變化以及實現(xiàn)巴黎協(xié)定目標下的碳排放空間等關(guān)鍵要素。我國經(jīng)濟進入高質(zhì)量發(fā)展新階段。預(yù)計到 2060 年，GDP 總量達到 435 萬億元，人均GDP 達到 33 萬元/人。我國由工業(yè)化中后期階段進入到后工業(yè)化階段。第三產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中的比重和對經(jīng)濟增長的貢獻率將持續(xù)增加，預(yù)計 2060 年三產(chǎn)比重為 43:30:66。人口總規(guī)模增長慣性減弱，2030 年前后達到峰值，城鎮(zhèn)化率將維持較快增速。2030 年總?cè)丝诩s為 14.64 億，2060 年降至 1

29、3.33 億。城鎮(zhèn)化率 2060 年達到 83%。我國能源消費將持續(xù)增長，2035 年后進入平臺期。碳達峰與碳中和目標綜合考慮了中國落實巴黎協(xié)定目標的累計碳排放。預(yù)計 2050、2060 年一次能源消費總量在 60 億噸左右。表 3：碳中和實現(xiàn)路徑主要宏觀發(fā)展指標（單位：億人、萬億元、%、億噸標準煤、萬億千瓦時）2019 年2030E2050E2060E人口（億人）14.0014.6414.0213.33GDP（萬億元）99169338435三產(chǎn)結(jié)構(gòu)7:39:546:37:574:33:634:30:66城鎮(zhèn)化率（%）61%67%80%83%一次能源消費總量（億噸標準煤）48.6606059全

30、社會用電量（萬億千瓦時）7.2510.71617資料來源：全球能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展合作組織，研究新能源發(fā)電、汽車電動化為我國碳中和主要抓手我國實現(xiàn)碳中和目標，要堅持四個統(tǒng)籌（統(tǒng)籌碳減排與安全發(fā)展、統(tǒng)籌抓好全局與突出重點、統(tǒng)籌近期目標與長遠規(guī)劃、統(tǒng)籌市場驅(qū)動與政策引導(dǎo)），以中國能源互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)平臺，大力實施“兩個替代”（能源開發(fā)實施清潔替代、能源使用實施電能替代），加快形成以清潔能源為基礎(chǔ)的經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)體系和綠色生產(chǎn)生活方式，實現(xiàn)能源生產(chǎn)清潔主導(dǎo)、能源使用電能主導(dǎo)、能源發(fā)展與碳脫鉤、經(jīng)濟發(fā)展與碳排放脫鉤，推動以“盡早達峰、快速減排、全面中和”三個階段部署實現(xiàn)碳中和，促進能源經(jīng)濟社會環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展。全社會碳中

31、和路徑：我國實現(xiàn)全社會碳中和總體可按照盡早達峰、快速減排、全面中和三個階段實施。分領(lǐng)域碳中和路徑：實現(xiàn)全社會碳中和需要統(tǒng)籌考慮不同領(lǐng)域，包括能源活動、工業(yè)生產(chǎn)過程、土地利用變化和林業(yè)、廢棄物處理等。能源系統(tǒng)轉(zhuǎn)型路徑：2050 年前能源生產(chǎn)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)近零排放，2060 年前能源活動實現(xiàn)碳中和。電力系統(tǒng)脫碳路徑：電源裝機結(jié)構(gòu)清潔低碳、電網(wǎng)配置能力大幅提升。碳中和目標全社會碳中和路徑分領(lǐng)域碳中和路徑能源系統(tǒng)轉(zhuǎn)型路徑電力系統(tǒng)轉(zhuǎn)型路徑圖 7：我國實現(xiàn)碳中和目標的綜合方案八大重點行動六大領(lǐng)域技術(shù)六大政策機制清潔發(fā)展跨越行動清潔替代技術(shù)加強國家戰(zhàn)略頂層設(shè)計化石能源轉(zhuǎn)型行動電能替代技術(shù)加快構(gòu)建現(xiàn)代能源體系能源互

32、聯(lián)互通行動能源互聯(lián)技術(shù)實施技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新布局全面電能替代行動能效提升技術(shù)加快建設(shè)全國電碳市場產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級行動碳捕集利用與封存技術(shù)推動全社會零碳轉(zhuǎn)型能效綜合提升行動負排放技術(shù)推廣氣候治理中國方案零碳社會建設(shè)行動生態(tài)治理協(xié)同行動資料來源：全球能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展合作組織，研究貫徹落實新發(fā)展理念，對我國能源發(fā)展提出更高要求，需進一步加快能源變革轉(zhuǎn)型?？傮w思路如下：能源生產(chǎn)環(huán)節(jié)，從“一煤獨大”向清潔主導(dǎo)轉(zhuǎn)變。嚴控煤電總量、優(yōu)化煤電布局、發(fā)展清潔能源，以風光水儲輸滿足煤電退出后的電力供應(yīng)。能源消費環(huán)節(jié)，從化石能源為主向電為中心轉(zhuǎn)變。加快電能替代，發(fā)展電制燃料產(chǎn)業(yè)，提升能源消費品質(zhì)和安全保障能力。電能是最清潔、高

33、效、便捷，利用效率和經(jīng)濟效率最高的的能源品種，提高能源消費品質(zhì)，關(guān)鍵是在能源消費側(cè)實施“電能替代”，形成電為中心的能源消費格局。能源配置環(huán)節(jié)，從就地平衡向大范圍互聯(lián)互通轉(zhuǎn)變。建設(shè)東部、西部兩大同步電網(wǎng)，從根本上轉(zhuǎn)變過度依賴輸煤的能源發(fā)展方式和局部就地平衡的電力發(fā)展方式，形成“西電東送、北電南供、多能互補、跨國互聯(lián)”的能源格局。強化特高壓骨干網(wǎng)架。加快技術(shù)創(chuàng)新。推動能源開發(fā)、轉(zhuǎn)換、配置、儲存、使用等領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新、裝備制造和產(chǎn)業(yè)發(fā)展。加快推動構(gòu)建全國電力市場。形成統(tǒng)一開放、競爭有序的現(xiàn)代電力市場體系。 圖 8：我國能源轉(zhuǎn)型實現(xiàn)路徑第一步：增量替代到2025年，根本扭轉(zhuǎn)化石能源增長勢頭，實現(xiàn)煤電規(guī)模

34、達峰和布局優(yōu)化，新增能源需求主要由清潔能源滿足資料來源：全球能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展合作組織，研究第二步：存量替代到2035年，加速存量化石能源的清潔替代和電能替代，加快煤電退出，清潔能源和電能分別成為生產(chǎn)側(cè)和消費側(cè)第一大能源第三步：全面轉(zhuǎn)型到2050年，全面建成中國能源互聯(lián)網(wǎng)，清潔能源占一次能源比重達到74%，能源自給率提高到95%，單位GDP能耗比目前低60%以上新能源發(fā)電、汽車電動化為我國碳中和主要抓手。我國發(fā)電行業(yè) CO2 排放量占比常年保持在 40%左右，為碳排放第一大部門；交通運輸 CO2 排放占比逐年提升，2019 年占比達 8.55%，已成為碳排放主要部門之一。我國當前仍以火電作為主要發(fā)

35、電方式，同時是傳統(tǒng)汽車及新能源汽車消費大國，新能源發(fā)電、汽車電動化將成為我國實現(xiàn)“碳中和”的主要抓手。 圖 9：2011-2019 年國內(nèi)分部門 CO2 排放量（單位：Mton）120001000080006000400020000201120122013201420152016201720182019電力行業(yè)其他工業(yè)燃燒交通運輸建筑其他部門資料來源：EDGAR，研究 圖 10：主要國家燃油汽車銷量（單位：萬輛） 圖 11：主要國家新能源汽車銷量（單位：萬輛）35003000250020001500100050002013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 20201

36、601401201008060402002013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020中國 美國 日本 德國 英國 法國 韓國 挪威中國 美國 日本 德國 英國 法國 韓國 挪威資料來源：Marklines，研究資料來源：Marklines，研究碳中和推動能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，綠色能源空間廣闊全球：能源消費結(jié)構(gòu)加速轉(zhuǎn)型，發(fā)電側(cè)轉(zhuǎn)向清潔能源全球能源消費結(jié)構(gòu)向清潔化轉(zhuǎn)型，2060 年非化石能源消費占比有望達到 72.9%。2019年全球一次能源消費量為 583.9 Exa 焦，同比增長 1.3%。2060 年之前，全球能源消費量經(jīng)歷先達峰然后緩慢下降的過程，假設(shè) 2021-

37、2025、2026-2030、2031-2050、2051-2060年全球一次能源消費量年均增速分別為 1%、0 .5%、0.3%、-0.5%，2050、2060 年全球一次能源消費量分別有望達到 678.0 Exa 焦、644.9 Exa 焦，非化石能源消費占比分別有望達到 57.8%、72.9%，其中可再生能源消費占比分別有望達到 47.6%、61.7%。表 4：2019-2060E 全球一次能源消費結(jié)構(gòu)分析及預(yù)測（單位： Exajoules、%）Exajoules20192020E2021E2022E2023E2024E2025E2030E2050E2060E一次能源消費量583.958

38、9.7598.6604.6610.6616.7622.9638.6678.0644.9YOY1.3%1.00%1.50%1.00%1.00%1.00%1.00%0.50%0.30%-0.50%化石能源消費量492.3494.6498.9500.3501.3502.0502.3470.0286.0174.8YOY0.7%0.4%0.9%0.3%0.2%0.1%0.1%-1.3%-2.5%-4.8%原油消費量193.0203.5209.5212.3214.8216.8218.4216.6219.9156.2YOY0.8%5.4%2.9%1.4%1.2%0.9%0.7%-0.2%0.1%-3.4%天

39、然氣消費量141.5141.7143.1144.6146.0147.5148.9148.953.418.6YOY2.0%0.2%1.0%1.0%1.0%1.0%1.0%0.0%-5.0%-10.0%煤炭消費量157.9149.3146.3143.4140.5137.7135.0104.412.70.0YOY-0.6%-5.4%-2.0%-2.0%-2.0%-2.0%-2.0%-5.0%-10.0%-非化石能源消費量91.595.299.7104.3109.3114.8120.6168.6392.0470.1YOY4.8%4.0%4.7%4.6%4.8%5.0%5.1%6.9%4.3%1.8%核

40、能消費量24.924.924.924.924.924.924.925.527.929.1YOY3.2%-0.3%0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%0.5%0.5%0.4%水能消費量37.637.738.138.238.238.238.238.941.743.1YOY0.8%0.1%1.2%0.2%0.1%0.0%0.0%0.4%0.3%0.3%可再生能源消費量29.032.736.741.346.251.757.5104.2322.4397.8YOY12.2%12.8%12.3%12.4%12.1%11.7%11.4%12.6%5.8%2.1%太陽能消費量6.58.09.912.114.

41、517.320.341.9138.8163.0YOY23.8%23.7%24.0%22.0%20.3%18.8%17.5%15.6%6.2%1.6%風能消費量12.714.315.817.519.421.323.444.6136.7158.3YOY12.1%12.4%10.4%10.8%10.4%10.0%9.7%13.8%5.8%1.5%其他可再生能源消費量9.810.411.011.612.313.113.917.747.076.5YOY5.7%4%4%4%4%4%4%4%4%4%可再生能源占比（%）5.0%5.5%6.1%6.8%7.6%8.4%9.2%16.3%47.6%61.7%非化

42、石能源占比（%）15.7%16.1%16.7%17.3%17.9%18.6%19.4%26.4%57.8%72.9%資料來源：BP、IRENA，研究注：2030E、2050E、2060E 對應(yīng)增速分別為 2026-2030、2031-2050、2051-2060 年均增速電力成為全球終端能源消費主要載體形式，非化石能源發(fā)電占比有望達到 98%。2018年，電力在全球終端能源消費形式占比約為 21%，預(yù)計至 2050 年，電力在全球終端能源消費形式占比有望提升至 51%，成為主要能源消費形式。按照 2021-2025、2026-2030、 2031-2050、2051-2060 年全球發(fā)電量年均

43、增速 2.4%、2%、1.8%、1%測算，到 2050年，全球非化石能源發(fā)電占比有望達到 93.2%，其中可再生能源發(fā)電占比有望達到 73.3%，到 2060 年，全球非化石能源發(fā)電占比有望達到 98.4%，其中可再生能源發(fā)電占比有望達到 80.1%。風電光伏貢獻主要裝機增量，未來裝機空間可觀。截至 2019 年底，全球光伏、風電累 計裝機分別為 586GW、623GW。2021-2025 年，全球光伏新增裝機合計有望達到 1000GW，風電新增裝機合計有望達到 420GW。2026-2030 年，新增電力需求幾乎全部由清潔能源 滿足，光伏、風電年均新增裝機分別有望達到 350GW、200GW

44、。2031-2050 年，光伏、風電年均新增裝機分別有望達到 400GW、210GW；2051-2060 年，風電、光伏年均新增 裝機分別有望達到 200GW、100GW。圖 12 ：2018 年全球終端能源消費載體結(jié)構(gòu)（單位：%）圖 13：2050 年全球終端能源消費載體結(jié)構(gòu)（單位：%）資料來源：IRENA，研究資料來源：IRENA，研究表 5：2019-2060E 全球電力結(jié)構(gòu)分析及預(yù)測（單位：TWh、GW、小時、%）TWh20192020E2021E2022E2023E2024E2025E2030E2050E2060E全球發(fā)電量（TWh）2700526870276222834029020

45、2965930252334014772152714YOY1.3%-0.5%2.8%2.6%2.4%2.2%2.0%2.0%1.8%1.0%化石能源16947163741622816087159511582015693136403227827YOY-0.7%-3.4%-0.9%-0.9%-0.8%-0.8%-0.8%-2.8%-7.0%-12.7%非化石能源10057104961139412253130701383914559197604449551886YOY4.9%4.4%8.6%7.5%6.7%5.9%5.2%6.3%4.1%1.5%核能27962803281728312845285828

46、72294232203359水能4222424743194348437443974416449748224985可再生能源2806320736474149470353095971111773496442233YOY13.7%14.3%13.7%13.8%13.3%12.9%12.5%13.4%5.9%1.9%太陽能7249011122137616641987234648391603918839YOY24.3%24.4%24.6%22.6%20.9%19.4%18.1%15.6%6.2%1.6%風能143016161793199722162450270051581579418294YOY12.6

47、%13.0%11.0%11.4%11.0%10.6%10.2%13.8%5.8%1.5%其他可再生能源652691732776823872925118031315100其他234239611925114812751299114314881309累計裝機（GW）光伏586706866104612461466170634561145613456風電62369876884893310231118211863187318新增裝機（GW）光伏98120160180200220240350400200風電59757080859095200210100光伏12351275129513151335135513

48、7514001400 1400平均利用小時數(shù)（小時）風電2296231623362356237623962416243625002500發(fā)電量占比（%）化石能源62.8%60.9%58.7%56.8%55.0%53.3%51.9%40.8%6.8%1.6%非化石能源37.2%39.1%41.3%43.2%45.0%46.7%48.1%59.2%93.2%98.4%核電10.4%10.4%10.2%10.0%9.8%9.6%9.5%8.8%6.7%6.4%水電15.6%15.8%15.6%15.3%15.1%14.8%14.6%13.5%10.1%9.5%可再生能源10.4%11.9%13.2%

49、14.6%16.2%17.9%19.7%33.5%73.3%80.1%光伏2.7%3.4%4.1%4.9%5.7%6.7%7.8%14.5%33.6%35.7%風電5.3%6.0%6.5%7.0%7.6%8.3%8.9%15.4%33.1%34.7%資料來源：BP、IRENA，研究注：2030E、2050E、2060E 對應(yīng)增速/新增裝機量分別為 2026-2030、2031-2050、2051-2060 年均增速/新增裝機量中國：能源生產(chǎn)轉(zhuǎn)向清潔主導(dǎo)，風電光伏協(xié)同發(fā)展我國經(jīng)濟進入高質(zhì)量發(fā)展階段，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。2020 年我國名義 GDP 總量達到101.60 萬億元，同比增長 2.99%

50、，是全球唯一實現(xiàn)正增長的主要經(jīng)濟體，2020 年我國不變價GDP 總量為 91.12 萬億元，預(yù)計 2021-2025、2026-2030、2031-2050、2051-2060年不變價GDP 年均增速分別為 5.5%、4.6%、3.5%、2.5%左右，到 2030、2050、2060年，我國不變價 GDP 總量分別有望達到 149 萬億元、297 萬億元、380 萬億元。預(yù)計至 2030 年，我國第二產(chǎn)業(yè)比重降至 37.0%，第三產(chǎn)業(yè)比重提升至 57.1%；到 2050 年，第三產(chǎn)業(yè)比重進一步提升至 63.2%。制造業(yè)全面實現(xiàn)高端化、綠色化和智能化發(fā)展，形成一批世界級先進制造業(yè)集群。圖 14

51、：2019-2060E 我國不變價 GDP 總量及增速 （單位：萬億元、%）圖 15：2020-2060E 我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化預(yù)測（單 位：%）4003503002502001501005007%100%6%90%5%80%70%4%60%3%50%2%40%1%30%20%0%10%0%20202025E2030E2050E2060E不變價GDP（萬億元）增速（%）第一產(chǎn)業(yè)第二產(chǎn)業(yè)第三產(chǎn)業(yè) 資料來源：Wind、全球能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展合作組織，研究注： 2050E 、2060E 對應(yīng)增速分別為 2030-2050 、2050-2060 年均增速資料來源：全球能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展合作組織，研究一次能源需求

52、2035 年前達峰，非化石能源成為主要能源供給。2019 年，我國一次能源消費總量為 48.7 億噸標準煤，預(yù)計到 2025、2030、2050、2060 年，分別達到 55.08、 58.12、55.00、55.00 億噸標準煤。能源強度持續(xù)下降，2035 年以后能源消費出現(xiàn)負增長。2021-2025、2026-2030 年非化石能源消費年均增速分別約為 7.3%、9.5%，2025 年、2030 年非化石能源消費占一次能源消費比重分別有望達到 20.4%、30.4%。2031-2050、2051-2060 年，非化石能源消費年均增速分別約為 5.0%、1.6%，2050 年、2060 年非

53、化石能源消費占一次能源消費比重分別有望達到 85%、100%。圖 16：2019-2060E 我國一次能源消費量及增速（單 位：億噸標準煤、%）圖 17：2019-2060E 年我國非化石能源消費量及占 一次能源消費比重預(yù)測（單位：%）60603.5%583.0%50562.5%40542.0%30521.5%2050481.0%10460.5%0440.0%201920202021E2022E2023E2024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E2050E2060E42-0.5%一次能源消費量（億噸標準煤）增速（%）非化石能源消費量（億噸標準煤）非化石能源占比(%)

54、120%100%80%60%40%20%201920202021E2022E2023E2024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E2050E2060E0% 資料來源：國家統(tǒng)計局、全球能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展合作組織，研究注： 2050E 、2060E 對應(yīng)增速分別為 2030-2050 、 2050-2060 年均增速資料來源：國家統(tǒng)計局、全球能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展合作組織，研究全社會發(fā)電量持續(xù)增長，東中部保持用電負荷中心地位。2020 年，我國總發(fā)電量約為7.4 萬億千瓦時，預(yù)計至 2025 年、2030 年、2050 年、2060 年分別有望達到 9.6 萬億千瓦時、11.6 萬億

55、千瓦時、18.4 萬億千瓦時、20.4 萬億千瓦時，2021-2025、2026-2030、 2031-2050、2051-2060 年均增速分別為 5.4%、3 .9%、2.3%、1.0%。東中部地區(qū)人口比重高、技術(shù)大，未來仍處于負荷中心地位，隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及西部城鎮(zhèn)化進程加快， 2050 年前東中部用電量占比逐年下降，由2020 年的65.2%降低至2050 年的60.8%，2060年東中部用電量隨著先進制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的快速發(fā)展比重略有提升至 61.3%。圖 18：2019-2060E 我國總發(fā)電量及增速（單位：億千瓦時、%）圖 19：2020-2060E 我國東中部用電占比及預(yù)測

56、（單位：%）2500002000001500001000005000009%8%7%6%5%4%3%2%1%201920202021E2022E2023E2024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E2050E2060E0%總發(fā)電量（億千瓦時）增速（%）66.0%65.0%64.0%63.0%62.0%61.0%60.0%59.0%58.0%65.2%64.6%63.1%61.3%60.8%20202025E2030E2050E2060E 資料來源：全球能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展合作組織，研究注： 2050E 、2060E 對應(yīng)增速分別為 2030-2050 、 2050-2060

57、 年均增速資料來源：全球能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展合作組織，研究清潔能源裝機成為主導(dǎo)電源，遠期清潔能源裝機占比超過 95%。預(yù)計至 2025 年，我國電源總裝機達到 30.8 億千瓦，其中非化石能源累計裝機占比有望達到 53%，風電、光伏累計裝機分別達到 5.1 億千瓦、6.0 億千瓦。2030 年我國電源總裝機有望達到 43.2 億千瓦，非化石能源裝機占比提升至 66%。其中，風電、光伏累計裝機分別有望達到 8.9 億千瓦、13.5 億千瓦。預(yù)計至 2050、2060 年，我國電源總裝機分別有望達到 84.5 億千瓦、101.8億千瓦，非化石能源裝機占比有望進一步提升至 91%、95%，風電累計裝機分別

58、達到 22.0億千瓦、28.0 億千瓦，光伏累計裝機分別達到 45.5 億千瓦、58.0 億千瓦。圖 20：2019-2060E 我國電源累計裝機結(jié)構(gòu)（單位：%）100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%201920202021E 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E 2050E 2060E常規(guī)水電抽水蓄能核電風電太陽能發(fā)電煤電天然氣發(fā)電燃氫其他表 6：2019-2060E 我國各類電源累計裝機容量及非化石能源裝機占比（單位：億千瓦、%）指標201920202021E2022E2023E2024E20

59、25E2030E2050E2060E累計裝機容量（億千瓦）20.2622.2123.7125.2926.9828.7830.8043.2484.48101.80非化石能源裝機占比41%43%45%47%49%51%53%66%91%95%常規(guī)水電3.283.393.593.713.813.863.894.014.504.70抽水蓄能0.300.310.380.460.560.680.831.111.701.80核電0.490.510.550.590.590.590.651.092.002.50風電2.102.823.173.574.024.525.078.8722.0028.00太陽能發(fā)電2.

60、042.523.023.624.325.126.0213.5245.5258.02煤電10.3810.7910.9911.1911.3911.5911.7911.393.000.00天然氣發(fā)電0.921.021.121.221.321.421.522.023.303.20燃氫0.001.002.00其他0.750.850.900.940.971.011.041.241.461.58資料來源：中電聯(lián)、全球能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展合作組織，研究2060 年，非化石能源發(fā)電量占比有望達到 87%，風電光伏發(fā)電量占比有望達到 67%。2020 年，非化石能源發(fā)電量占比為33.8%，其中風電、光伏發(fā)電量占比分別為