碳中和對我國進出口的影 響與應對

1、碳中和對我國進出口的影響與應對在全球加快推進碳中和的背景下，我國作為“世界工廠”和最大的碳排放國，國內外的低碳轉型將重塑我國貿易品的成本曲線和市場環(huán)境，深刻影響我國進出口規(guī)模和結構。應對碳中和的挑戰(zhàn)和機遇，我國應積極參與國際綠色合作和規(guī)則制定，爭取制定貿易碳規(guī)則的主動權；加快低碳技術研發(fā)創(chuàng)新，爭取占領碳中和技術高地；加快國內產業(yè)升級和外貿企業(yè)低碳轉型。金融機構要降低高碳資產配置，建立低碳投資風險管理體系，加強綠色金融產品開發(fā)與創(chuàng)新。面對全球變暖帶來的生存環(huán)境威脅，減少碳排放和加快經濟低碳轉型勢在必行。隨著主要經濟體紛紛提出碳中和目標，2021 年后全球綠色低碳轉型將明顯加速。我國作為“世界工廠

2、”和碳排放大國，加快低碳轉型既有利于提高國際話語權，又能倒逼國內經濟轉型，但國內外碳中和也將沖擊我國外貿規(guī)模與結構，對金融機構資產配置帶來風險。一、我國加快碳中和有利于在全球“綠色競爭”中占據主動地位，倒逼能源和經濟轉型升級第一，有利于防止關鍵技術“卡脖子”，促進我國在能源轉型競賽中獲得主動權。近年來，美國為遏制我國發(fā)展，不惜在經濟、技術領域打壓制裁我國企業(yè)，造成芯片、光刻機等關鍵技術領域被“卡脖子”，嚴重威脅我國經濟穩(wěn)定發(fā)展?，F階段，碳中和 意味著全球將掀起新的能源革命，歷次能源革命都帶來新的發(fā)展機遇，使全球利益重 新分配。例如煤炭和石油分別推動英國、美國實現工業(yè)經濟騰飛。當前，清潔能源和

3、碳中和技術已成為新的國際競爭熱點，我國加快碳中和能推動技術研發(fā)進步，防止發(fā) 達國家壟斷低碳技術，同時有利于搶占碳中和技術競爭的高地和占據有利國際地位， 促進經濟長期健康發(fā)展。第二，有利于減少綠色貿易壁壘的沖擊。由于歐美國家碳中和起步較早，出于保護本國企業(yè)和“貿易公平”，或對碳中和進度慢的國家設置綠色貿易壁壘，這將沖擊我國出口穩(wěn)定性。因而，我國加快碳中和有利于減少貿易摩擦和對經濟增長的負面影響。第三，倒逼我國工業(yè)體系高質量發(fā)展，促進外貿產品升級，為中國制造再次騰飛創(chuàng)造機遇。一是低碳轉型能帶來新的增長點和新的就業(yè)機會，是實現經濟高質量發(fā)展的重要內容和關鍵支撐。按照清華大學的測算，如果我國實現氣溫升

4、高不超過 2 攝氏度的目標，2020 年到 2050 年能源系統需要新增投資約 100 萬億元，占 GDP 的 1.5%到 2%1。大規(guī)模綠色投資將有力拉動我國經濟增長和帶動居民就業(yè)增收。二是低碳轉型能減少能源消耗和提高生產效率，提高我國制造產品的附加值和國際競爭力，促進在低碳產品國際貿易中建立我國的新競爭優(yōu)勢。二、碳中和背景下，國際碳排放摩擦和碳稅壁壘將增加，或出現新一輪制造業(yè)轉移，削弱我國出口競爭力我國作為貿易大國，全球碳中和將對我國進出口產生外溢效應，例如碳排放責任分擔和發(fā)達國家出臺碳關稅都將影響我國外貿穩(wěn)定發(fā)展。第一，國際貿易中的碳排放轉移或帶來減排責任糾紛和摩擦。在全球化供應鏈和 生

5、產鏈下，內嵌在消費品中的碳排放通過國際貿易實現了轉移。比如，發(fā)展中國家通 常出口高能耗高污染產品，進口歐美發(fā)達國家的低污染、高附加值產品，帶來發(fā)展中 國家環(huán)境成本逆差（圖 1），也造成出口國和進口國之間的碳減排負擔不平衡。當前，全球碳中和步伐加快，以中國為主的出口型經濟體將面臨沉重的減排壓力，未來出口 國或要求進口國承擔更多的碳排放責任，可能增加國際間碳排放責任糾紛和貿易摩擦。1 實現 2050 年氣溫上升不超過 2C 的目標，需要我國在 2050 年非化石能源占比提高到 70%以上，終端電力占比上升到 55%，預計十四五時期光伏與風電每年新增裝機規(guī)模需要達到 85GW-127GW，2026-

6、2035 年期間年均裝機容量可達到 210/89GW，未來將繼續(xù)上升一個新臺階。圖 1：中美貿易差額和碳排放差額3500300025002000150010005006,000中美貿易差額（億美元）：左軸中美碳排放差額（百萬噸）：右軸4,0002,0000-2,000-4,00019651968197119741977198019831986198919921995199820012004200720102013201620190-6,000資料來源：Wind，第二，國際貿易中的綠色壁壘將增多，沖擊自由貿易體系，我國高碳出口或明顯 下降。歐盟、英國等發(fā)達國家的碳中和起步較早，低碳技術應用和設備

7、更新推高了企 業(yè)生產成本，為保護本國企業(yè)和實現所謂的“公平貿易”和“公平競爭”，發(fā)達國家 可能采取進口替代和出臺碳關稅，或提高環(huán)保標準，對未達標的商品和服務貿易設置 障礙。例如，歐盟推出了“碳邊境調節(jié)機制”，對減排進程較慢國家的商品征稅，或 將建立起新的貿易壁壘，增加出口國的成本。同時這可能引發(fā)其他國家競相施加碳稅，沖擊全球自由貿易體系。碳關稅對我國出口的影響或不亞于中美貿易戰(zhàn)的沖擊。我國出口產品附加值低、碳排放高，是貿易隱含碳排放的凈出口國。從短期來看，碳關稅將影響我國出口商品的競爭力，尤其是沖擊焦炭、石油冶煉、鋼鐵、紡織業(yè)、服裝等產業(yè)。相比之下，歐盟等發(fā)達國家的低碳產品在國際市場上的競爭力

8、有所上升，利好其出口增長?？偟膩砜?，碳關稅可能造成我國高碳商品出口明顯減少，在全球貿易格局中的地位和競爭力下降。第三，碳中和或引發(fā)新一輪的制造業(yè)轉移。一方面，隨著歐盟、美國等加快能源結構轉型與碳中和，技術改造和設備更新將大幅推升企業(yè)生產成本，或帶來新一輪制造業(yè)向外轉移，重塑國際產業(yè)鏈供應鏈，帶動全球貿易流發(fā)生轉變。另一方面，對我國來說，碳中和疊加勞動力短缺和原材料漲價，我國高碳行業(yè)或加快向東南亞等地區(qū) 遷移。當前，部分資源出口型國家和新興市場尚未提出碳中和目標，比如俄羅斯、澳 大利亞和沙特等資源輸出國，越南、印度、印尼等亟待通過工業(yè)化加快現代化的國家，在我國加快低碳轉型的背景下，可能部分高碳行

9、業(yè)將轉移到原材料產地和環(huán)保標準較 低的新興市場。近年來已有不少企業(yè)遷移到低成本的東南亞地區(qū)，未來國際貿易產業(yè) 鏈價值鏈或走向區(qū)域化，尤其是在 RCEP 合作框架下，我國與東盟的產業(yè)鏈聯系將更加 緊密，工業(yè)品出口地或逐步轉向東南亞等新興市場地區(qū)，將使我國面臨出口訂單外流 和出口額下降。三、我國經濟低碳轉型將帶來高碳產品出口減少，帶動低碳產業(yè)發(fā)展和相關商品出口增長除了受國際碳中和的溢出效應影響外，我國加快碳達峰碳中和進程也將帶動進出口結構和規(guī)模發(fā)生新變化。第一，為加快碳達峰碳中和，我國或將調整出口策略，減少中低端的高碳工業(yè)品 出口。一方面，近年來，我國嚴格控制火電、鋼鐵、電解鋁、水泥等高排放行業(yè)新

10、增 產能，對排污量大、影響范圍廣的行業(yè)采取限產停產，整合壓縮高排放高污染行業(yè)的 過剩產能。在減排壓力增大和資源與環(huán)境高度受限的情況下，我國沒有必要繼續(xù)大量 出口普通工業(yè)品。未來短期內，我國工業(yè)品生產或以滿足國內需求為主。鋼鐵、玻璃、鋁制品等高碳排放的工業(yè)品出口規(guī)模將有所下降。另一方面，我國經濟低碳轉型在短 期內將削弱自身出口競爭力，帶來出口結構變化?，F階段，我國出口依靠規(guī)模效應和 產業(yè)鏈配套能力在國際市場仍保持成本競爭優(yōu)勢，但隨著多數工業(yè)企業(yè)面臨低碳技術 改造、設備更新和購買碳排放指標等新增成本，不可避免地帶來企業(yè)成本上升，重塑 高碳行業(yè)的成本曲線，尤其是對金屬機械及運輸設備、輕紡、石化、重金

11、屬冶煉與壓 延加工企業(yè)影響深重（圖 2）。圖 2：我國工業(yè)品出口的主要產品類別占比60%50%化學品及有關產品:占比輕紡產品、橡膠制品礦冶產品及其制品:占比機械及運輸設備:占比雜項制品:占比40%30%20%10%198019821984198619881990199219941996199820002002200420062008201020122014201620180%資料來源：Wind，具體從鋼鐵行業(yè)的出口結構變化來看，碳減排目標下，一是中低端鋼鐵產品出口 將明顯減少。2020 年受疫情沖擊，我國鋼材類、石油類等高碳產品出口占比大幅下降，盡管 2020 年下半年我國出口持續(xù)超預期增長，

12、2021 年以來全球經濟加快復蘇，但我 國高碳出口品占比并未明顯回升（圖 3）。同時，近期政府大幅壓縮粗鋼產量和提高 一般鋼材出口門檻及取消出口退稅，這將每年減少 3000 多萬噸的鋼鐵出口。二是高端 鋼鐵出口將保持增長。政府鼓勵高端鋼鐵產品繼續(xù)參與國際競爭，保留了對電工鋼、 汽車等高附加值高技術含量鋼材產品的出口退稅，這有助于增加我國高端鋼材出口， 倒逼鋼鐵行業(yè)向低碳、高附加值方向轉型，打造新的競爭優(yōu)勢。第二，低碳產業(yè)集群將快速發(fā)展，低碳產品出口增速將有所加快。當前，我國已 經在光伏發(fā)電、太陽能發(fā)電、電池和新能源汽車領域積累了市場優(yōu)勢。我國是世界上 最大的氫能生產國和消費國，生產了全球超過一

13、半的電動汽車和超過 60%的動力電池，風電、太陽能等可再生能源裝機容量均為世界第一。未來，我國利用現有優(yōu)勢的同時，能依托完備的工業(yè)體系加快低碳技術研發(fā)和產品制造，促進我國低碳產業(yè)集群快速發(fā) 展，并發(fā)揮規(guī)模效應和成本優(yōu)勢，促進我國清潔能源技術和產品出口增加。據國際能 源署預測，到 2050 年全球近 90%的發(fā)電量來自可再生能源，其中風能和光伏發(fā)電合計占近 70%，這將帶來可觀的投資需求，利好我國出口光伏、太陽能和風力發(fā)電設備，以及新能源汽車等產品。比如，近年來，我國風力發(fā)電機組的出口額已呈快速增長態(tài)勢（圖 4）。圖 3：我國高碳產品出口占比35%3%鋼材類產品出口占比：%（左軸）服裝、玻璃、印

14、刷品等出口占比：%（左軸）石油類產品出口占比：%（右軸）30%2%25%20%2%15%1%10%1%5%0%0%資料來源：Wind，注：鋼材類出口產品包括鋼材、鋼鐵板材、鋼鐵管配件、鋼鐵或銅制標準緊固件、鋼鐵線材、機械設備等。石油類產品包括原油、成品油等。圖 4：太陽能電池、風力發(fā)電產品出口加快出口金額:蓄電池，（左軸） 億美元出口金額:太陽能電池（左軸） 億美元 出口金額:風力發(fā)電機組（右軸） 億美元250122001081506100450200201220132014201520162017201820192020資料來源：Wind，第三，我國引進低碳技術和進口設備將有所增加，對化石燃

15、料進口將有所減少，能源本地化水平提高。一是為彌補技術短板，我國將加大進口低碳技術和設備的力度。盡管目前我國在全球能源技術研究、開發(fā)和示范方面的份額上升，在關鍵領域的技術 差距也在縮小，但目前一些核心能源技術仍集中在少數 OECD 國家。比如日本在燃料電 池研究中占主導地位，歐洲在供應和存儲低碳氫2方面處于領先。我國加快低碳技術研 發(fā)和產業(yè)改造需要做好先進技術引進、消化吸收和再創(chuàng)新，未來我國引進低碳技術服 務、進口減排設備的規(guī)?；蛴兴黾?。二是我國清潔能源的自給能力將逐步提高，化 石能源進口依存度或下降。在全球推動碳中和下，預計到 2050 年全球能源需求將比現 階段減少約 8%，屆時全球近 9

16、0%的發(fā)電量來自可再生能源3。作為化石能源進口大國， 未來，我國將加快開發(fā)清潔能源替代化石能源進口，這將帶動進口規(guī)模變化和結構變 遷。我國煤炭工業(yè)協會提出到“十四五”末，我國的煤炭消費量將控制在每年 42 億噸左右。這意味著“十四五”時期，我國每年煤炭進口量可能不超過 1 億噸，與 2020 年進口3.04 億噸相比，未來煤炭進口將明顯減少。同時，減少化石能源進口有利于將資金用于國內，促進國內非化石能源產業(yè)發(fā)展，帶動產業(yè)鏈、價值鏈上下游構建清潔低碳安全高效的能源體系。四、碳減排背景下，外貿新變化對商業(yè)銀行的挑戰(zhàn)與機遇商業(yè)銀行服務于大量參與國際貿易分工的企業(yè)，未來，隨著高碳排行業(yè)出口減少和我國外

17、貿結構變化，以及高碳行業(yè)轉型和低碳改造，銀行將迎來大量綠色轉型投資的機遇，但同時也面臨資產擱淺、不良率上升和行業(yè)競爭加劇等挑戰(zhàn)。（一）低碳投資機會增多，發(fā)展碳金融的空間廣闊第一，碳中和為銀行帶來大量綠色投融資機遇。我國作為“世界工廠”，高碳行業(yè)的低碳轉型將對企業(yè)進出口產生全方位影響，尤其是外貿企業(yè)面臨國內外壓力，加快轉型的動力將進一步增強，銀行在這些領域的投資機會增多。據國際能源署測算，為達成碳中和目標，2060 年前我國在脫碳進程中需進行高達 127-192 萬億元人民幣的2 低碳氫是指生產過程中所產生的溫室氣體排放值低于 14.51kgCO2e/kgH2 的氫氣。3 國際能源署2050 年

18、凈零排放：全球能源部門路線圖。投資，相當于平均每年投資 3.2 萬億元-4.8 萬億元4，這為銀行和其他金融機構提供了大量投資機會。同時，當前我國綠色金融供給和需求之間存在較大缺口（圖 5），需要銀行積極提高綠色金融業(yè)務占比。圖 5：我國綠色金融供需情況新增綠色資金供給（萬億元）新增綠色金融需求（萬億元）2.192.12.051.31.430.942.521.510.50201720182019資料來源：中央財經大學綠色金融國際研究院，第二，全球碳市場加快建設和碳排放權國際貿易發(fā)展下，碳金融增長空間廣闊。 除了歐盟最早建立碳排放交易市場外，近年來英國、中國、德國的碳排放交易體系陸 續(xù)啟動。截至

19、 2021 年一季度，全球 18%的排放量納入各地的碳市場，其中，中國納入 排放量占比 6.4%，德國 0.74%，英國 0.3%。隨著全球碳市場規(guī)模持續(xù)擴大，各國間的 碳排放權交易成為一種新的國際貿易形式，也會推動碳金融發(fā)展?，F階段歐美碳金融 創(chuàng)新產品豐富，包括期貨、期權、質押貸款、債券、國際碳保理融資等。相比之下， 我國部分碳市場只有碳現貨交易，這意味著銀行等金融機構發(fā)展綠色金融的空間廣闊，包括發(fā)行綠色債券、綠色信貸、綠色理財產品和綠色資產支持證券等業(yè)務。（二）銀行面臨的資產風險增加或影響利潤增長，銀行業(yè)對優(yōu)質資產的競爭將更加激烈第一，高碳行業(yè)出口減少和低碳轉型帶來利潤下降和資產擱淺，銀行

20、或面臨不良4 渣打銀行充滿挑戰(zhàn)的脫碳之路，2021 年 5 月 18 日。資產增加與貿易金融業(yè)務沖擊。一是部分高碳行業(yè)產能壓縮和出口減少，營收降低或 增加企業(yè)流動性風險，進而帶來銀行資產風險。二是高碳行業(yè)外貿活動減少，沖擊銀 行的跨境貿易信貸、支付結算、外匯套期保值等金融業(yè)務。由于鋼鐵、電解鋁、煤炭 產品等產品的進出口的數量大、金額高，因而對銀行貿易金融業(yè)務會產生不可忽視的 沖擊。三是部分碳強度高的行業(yè)面臨資產擱淺風險，或增加銀行壞賬規(guī)模。碳達峰碳 中和目標下，鋼鐵、氧化鋁、石化、水泥、平面玻璃等高碳行業(yè)資產可能會過早減值、貶值或轉換為負債，疊加這類行業(yè)生產受限、出口減少和盈利能力下降，或帶來

21、銀行 不良資產增加。第二，部分外貿企業(yè)低碳轉型的風險較高，銀行業(yè)對優(yōu)質資產的競爭加劇。盡管未來銀行投資的外貿企業(yè)將加快低碳轉型，但一方面，能源結構轉型下煤炭、石油相關產業(yè)不可避免地出現市場份額逐步降低，這意味著銀行可投資的傳統行業(yè)規(guī)模將呈縮減態(tài)勢。另一方面，綠色投資的風險較高。碳達峰碳中和目標的實現離不開技術驅動，當前我國在碳捕捉、碳封存等方面還存在技術短板，同時不少低碳技術尚未商業(yè)化落地，因而未來企業(yè)投資低碳技術研發(fā)、設備升級改造產生投資失敗的風險較高。考慮到對綠色項目進行風險評估和資產定價難度，短期內，銀行或更青睞風險較低的優(yōu)質投資項目，但這將加劇行銀行同業(yè)間的業(yè)務競爭。五、對策建議第一，

22、加強國際和區(qū)域合作，完善低碳減排領域的合作機制。一是加強我國與歐 美國家的對話合作，加大在可再生能源領域的產業(yè)和技術合作。積極參加雙邊、多邊 貿易協定談判，探索建立國際貿易中的碳排放標準和規(guī)則，達成貿易協議，防止碳邊 境稅擴展為全球綠色貿易壁壘。二是加強區(qū)域低碳合作，積極推進減排責任公平合理。通過一帶一路綠色投資，零碳低碳技術貿易等方式，拓展與一帶一路沿線國家的綠色 產能、綠色資本、綠色貿易等方面的合作廣度和深度。同時加強與東盟在綠色低碳發(fā) 展、國際氣候問題治理等方面的合作和政策協調，更好地反映發(fā)展中國家的訴求，推 動碳排放進口國承擔更大的責任，促進發(fā)達國家向貿易伙伴傳播綠色技術。第二，加快完善國內綠色制度體系，加強低碳技術研發(fā)創(chuàng)新。未來，發(fā)達國家 “碳關稅”機制落地表明全球正在形成以氣候變化為主題的新國際貿易體系和產業(yè)競爭格局。無論是主動調整還是被動轉變，都意味著我國經濟發(fā)展格局轉變必將發(fā)生。我國面臨的當務之急，一是盡快建立中國自身的“碳交易”“碳定價”等綠色發(fā)展的制度體系，以便在國際競爭中占據一席之地。二是加快低碳技術研發(fā)創(chuàng)新，盡快占領碳中和技術高地?？萍紕?chuàng)新是同時實現經濟社會發(fā)展和碳達峰、