供不應(yīng)求產(chǎn)能為王半導(dǎo)體設(shè)計(jì)細(xì)分領(lǐng)域龍頭強(qiáng)者恒強(qiáng)

1、目錄索引一、需求端：疫情之下半導(dǎo)體需求持續(xù)增長 5二、供給端：制造產(chǎn)能緊缺，預(yù)計(jì)持續(xù)到 2022 年底 7三、設(shè)計(jì)公司：細(xì)分領(lǐng)域龍頭強(qiáng)者恒強(qiáng)，盈利能力提升 9四、風(fēng)險(xiǎn)提示 11謝添元圖表索引圖 1：2019 年半導(dǎo)體下游應(yīng)用結(jié)構(gòu) 5圖 2：中國 5G 手機(jī)出貨量（萬部） 5圖 3：全球 PC 出貨量 5 HYPERLINK l _TOC_250006 圖 4：全球新能源汽車銷量 6 HYPERLINK l _TOC_250005 圖 5：電動汽車單車半導(dǎo)體用量顯著提升 6 HYPERLINK l _TOC_250004 圖 6：半導(dǎo)體交貨周期拉長 7 HYPERLINK l _TOC_2500

2、03 圖 7：主要晶圓代工廠商產(chǎn)能利用率變化狀況 7圖 8：國內(nèi)設(shè)計(jì)公司數(shù)量 9圖 9：國內(nèi)銷售過億的設(shè)計(jì)公司數(shù)量 9表 1：可穿戴產(chǎn)品銷量 6 HYPERLINK l _TOC_250002 表 2：晶圓制造擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃 8 HYPERLINK l _TOC_250001 表 3：部分半導(dǎo)體公司對行業(yè)看法 9 HYPERLINK l _TOC_250000 表 4：A 股上市的主要半導(dǎo)體設(shè)計(jì)公司（億元） 10謝添元一、需求端：疫情之下半導(dǎo)體需求持續(xù)增長圖 1：2019年全球半導(dǎo)體下游應(yīng)用結(jié)構(gòu)1.3%11.9%33.0%12.2%13.3%28.5%Communication Computer C

3、onsumer Automotive Industrial Government數(shù)據(jù)來源：SIA，圖 2：中國5G手機(jī)出貨量（萬部）圖 3：全球PC出貨量3,0002,5002,0001,5001,0005000100908070605040302010070%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%2019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032

4、021-04全球PC出貨量（百萬）同比增長數(shù)據(jù)來源：wind，信通院，數(shù)據(jù)來源：wind，IDC，謝添元圖 4：全球新能源汽車銷量6050403020100乘用車銷量（單位：萬輛）環(huán)比增速數(shù)據(jù)來源：SMM，100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%圖 5：電動汽車單車半導(dǎo)體用量顯著提升數(shù)據(jù)來源：英飛凌，表 1：可穿戴產(chǎn)品銷量全球可穿戴設(shè)備銷量按類型（百萬部）20192020YoY (%)耳戴設(shè)備20332761%腕帶設(shè)備16918811%其他11124%總計(jì)38452737%數(shù)據(jù)來源：Strategy Analytics謝添，元二、供給端：制造產(chǎn)能緊缺，預(yù)計(jì)持續(xù)到 2022

5、年底圖 6：半導(dǎo)體交貨周期拉長數(shù)據(jù)來源：日經(jīng)，圖 7：主要晶圓代工廠商產(chǎn)能利用率變化狀況110%105%100%95%90%85%80%75%70%聯(lián)電中芯國際華虹半導(dǎo)體數(shù)據(jù)來源：Bloomberg，謝添元公司擴(kuò)產(chǎn)地方投資金額擴(kuò)產(chǎn)情況（月增產(chǎn)能）預(yù)估產(chǎn)能釋放時間士蘭微廈門50億元擴(kuò)增至3萬片12英寸90-65納米2021-2022士蘭微杭州21億元擴(kuò)增至8萬片8英寸2021-2022華潤微重慶新建3萬片12英寸2022聞泰科技上海120億元新建3-4萬片12英寸2022-2023博世德國10億歐元新建2萬12英寸2021德州儀器美國擴(kuò)建12英寸2023-2025華虹集團(tuán)無錫52億元擴(kuò)增至6.5

6、萬片12英寸90-65/55納米2021-2022中芯國際天津擴(kuò)增至4.5萬片8英寸2021-2022中芯國際北京擴(kuò)增1萬片12英寸28納米及以上2021-2022中芯國際深訓(xùn)23.5億元新建4萬12英寸28納米及以上2022-2023中芯京城北京76億美元新建10萬12英寸28納米及以上2024-2025晶合集成合肥未知擴(kuò)增N2廠4萬片12英寸55-40納米2022-2023晶合集成合肥未知新建N3廠16萬片12英寸未知粵芯半導(dǎo)體廣州65億元二期擴(kuò)增2萬片12英寸2021-2022紹興中芯紹興擴(kuò)增至9萬片12英寸2021-2022寧波中芯寧波新增3萬片8英寸2022-2023海辰半導(dǎo)體無錫1

7、4億美元釋放約5萬片8英寸2021海辰半導(dǎo)體無錫釋放約6.5萬片8英寸2022臺積電南京28.87億美元新建2萬片12英寸28納米及以上2023臺積電美國120億美元新建2萬片12英寸5納米2024-2029臺積電臺灣270億美元擴(kuò)增3納米、5納米和7納米等先進(jìn)工藝2023聯(lián)電臺南15億美元12英寸1萬片28納米及以上2021-2022聯(lián)電臺南30億美元12英寸3萬片28納米2023-2024聯(lián)電廈門4億美元12英寸5000片28納米2021-2022力積電銅鑼2780億新臺幣12英寸10萬片2023世界先進(jìn)新竹未知新建4萬片8英寸2023-2024格芯美國未知擴(kuò)建FAB82023-2024格

8、芯新加坡、德國、美國14億美元擴(kuò)增12納米至90納米2021-2022三星美國170億美元擴(kuò)增3萬片12英寸7-5納米2023-2024英特爾美國200億美元擴(kuò)建12英寸產(chǎn)能，部分代工表 2：晶圓制造擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃數(shù)據(jù)來源：芯思想，謝添元表 3：部分半導(dǎo)體公司對行業(yè)看法時間公司及高管觀點(diǎn)5月14日IBM公司總裁Jim Whitehurst芯片短缺可能再持續(xù)兩年4月29日諾基亞CEO佩卡倫德馬克預(yù)測：全球半導(dǎo)體短缺問題，有可能拖到2023年4月29日意 法 半 導(dǎo) 體 集 團(tuán) CEO Jean-Marc Chery芯片短缺將持續(xù)6到12個月4月27日小米中國區(qū)總裁盧偉冰這次缺貨的周期不會太短，今年肯定

9、是不可能緩解了，樂觀的話明年上半年，但難度也很大，所以大概率是明年依然會出現(xiàn)整體缺貨的狀況。4月初格羅方德半導(dǎo)體公司CEO托馬斯考爾菲爾德預(yù)測：半導(dǎo)體短缺的情況將持續(xù)至2022年甚至更晚才會趨緩；數(shù)據(jù)來源：智東西，電子發(fā)燒友，三、設(shè)計(jì)公司：細(xì)分領(lǐng)域龍頭強(qiáng)者恒強(qiáng)，盈利能力提升圖 8：國內(nèi)設(shè)計(jì)公司數(shù)量圖 9：國內(nèi)銷售過億的設(shè)計(jì)公司數(shù)量2500100%35035%200080%30030%150060%25020025%20%40%15%100050020%0%1501005010%5%0%0-20%0-5%2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2

10、019 20202010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020數(shù)量增長數(shù)量增長數(shù)據(jù)來源：ICCAD，數(shù)據(jù)來源：ICCAD，謝添元表 4：A股上市的主要半導(dǎo)體設(shè)計(jì)公司（億元）證券代碼證券簡稱主營產(chǎn)品市值2020 年收入21Q1 收入20Q4 毛利率21Q1 毛利率603501.SH韋爾股份CIS2,485198.262.128.6%32.4%300782.SZ卓勝微射頻1,38327.911.856.3%57.8%603986.SH兆易創(chuàng)新NOR、MCU94745.016.029.5%35.8%002049.SZ紫光國微特種 IC80

11、332.79.546.9%54.0%688008.SH瀾起科技內(nèi)存接口66518.23.069.7%65.1%603160.SH匯頂科技屏下指紋58966.914.253.8%48.3%688256.SH寒武紀(jì)-UAI 芯片4794.60.465.7%44.1%300661.SZ圣邦股份模擬42612.03.943.2%47.9%688536.SH思瑞浦模擬4175.71.751.9%58.1%300223.SZ北京君正利基型 DRAM41521.710.729.3%32.1%688002.SH睿創(chuàng)微納紅外 MEMS41015.63.861.9%60.0%603893.SH瑞芯微AIOT SO

12、C40418.65.644.8%39.6%688099.SH晶晨股份機(jī)頂盒 SOC37827.49.336.6%33.4%603290.SH斯達(dá)半導(dǎo)IGBT3669.63.228.9%34.2%688608.SH恒玄科技TWS SOC33910.62.938.1%38.4%002180.SZ納思達(dá)打印機(jī) MCU286195.948.619.1%33.6%300458.SZ全志科技AIOT SOC19015.15.034.3%30.5%605111.SH新潔能MOS1819.53.227.5%33.5%300327.SZ中穎電子家電 MCU17110.13.140.0%44.5%600171.S

13、H上海貝嶺電源管理、智能計(jì)量14413.34.329.3%30.7%688018.SH樂鑫科技WiFi MCU1418.32.740.9%40.0%688699.SH明微電子LED 顯示驅(qū)動1385.32.036.6%44.5%300671.SZ富滿電子LED 顯示驅(qū)動1378.42.726.8%36.9%300672.SZ國科微SSD 控制、安防 IPC1367.34.153.2%13.4%300613.SZ富瀚微安防 IPC1236.12.139.1%37.5%603068.SH博通集成藍(lán)牙1028.12.414.5%25.3%688508.SH芯朋微ACDC964.31.437.3%40.5%688595.SH芯海科技信號鏈 MCU713.61.040.5%45.0%300077.SZ國民