企業(yè)能力分析

1、償債能力分析流動(dòng)比率衡量企業(yè)短期償債能力的最基本、最通用的指標(biāo)，最基本的功能在于顯示企業(yè)短期債權(quán)人安全邊際的大小，流動(dòng)比率越高，債權(quán)越有保障，借出資金越安全；只要保持較好的償債能力，企業(yè)可根據(jù)需要負(fù)債經(jīng)營(yíng)，而不是流動(dòng)比率越高越好，過高的流動(dòng)比率一定程度表明經(jīng)營(yíng)者過于保守，資產(chǎn)利用率低，未充分利用目前借款能力。2：1的流動(dòng)比率最適宜。速動(dòng)比率用于衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可立即用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。速動(dòng)比率越高，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，速動(dòng)比率為100%，說明企業(yè)有短期償債能力，低于100%，說明短期償債能力不強(qiáng)，速動(dòng)比率越低，短期償債能力越弱?，F(xiàn)金比率現(xiàn)金比率維持0.25以上，公司有較充裕的直接償付

2、能力?，F(xiàn)金比率越高，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，現(xiàn)金比率越低則越弱，現(xiàn)金比率過高，也可能說明企業(yè)現(xiàn)金及等價(jià)物閑置過多，周轉(zhuǎn)不靈，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率低，經(jīng)營(yíng)者過于保守。利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)大于1，說明企業(yè)具有償付當(dāng)期利息的能力，具有長(zhǎng)期負(fù)債的償債能力，當(dāng)利息保障倍數(shù)為3時(shí)，公司具有良好償付利息能力，償債利息保障倍數(shù)越大，說明企業(yè)用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所獲得的收益償還利息的能力越強(qiáng)，反之越弱，適當(dāng)?shù)睦⒈Ｕ媳稊?shù)表明企業(yè)不能償付其利息費(fèi)用的風(fēng)險(xiǎn)較小。營(yíng)運(yùn)資金營(yíng)運(yùn)資金是反映企業(yè)短期償債能力的絕對(duì)數(shù)指標(biāo)。營(yíng)運(yùn)資金越多，說明企業(yè)可用于償還流動(dòng)負(fù)債的資金越充足，短期償債能力越強(qiáng)。資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo)。資

3、產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小，反之則償債能力越弱，風(fēng)險(xiǎn)越大。資產(chǎn)負(fù)債率太低，說明企業(yè)負(fù)債規(guī)模過小，經(jīng)營(yíng)理念保守，而在經(jīng)營(yíng)良好的前提下，負(fù)債率高，有利于通過擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模以及利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)獲得更大收益。負(fù)債率為50%為宜，超過100%，則企業(yè)面臨破產(chǎn)邊緣。盈利能力分析總資產(chǎn)利潤(rùn)/報(bào)酬率該指標(biāo)大于市場(chǎng)利率，則表明企業(yè)可以適度利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)，獲取盡可能多的收益。利潤(rùn)率越高，則企業(yè)獲利能力越高，資產(chǎn)利用效率越強(qiáng)。銷售凈利率反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的一個(gè)代表性指標(biāo)，反映企業(yè)短期盈利能力的強(qiáng)弱，凈利率越高，企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。銷售毛利率反映企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力和獲利水平，體現(xiàn)企業(yè)

4、最基本的獲利能力，毛利是企業(yè)利潤(rùn)形成的基礎(chǔ)，單位銷售毛利越高，說明抵補(bǔ)企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指出的能力越強(qiáng)，盈利能力越強(qiáng)，反之則越低。凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是反映企業(yè)自有資本及其積累獲取報(bào)酬水平的最具綜合性的指標(biāo)。收益率越高，資本運(yùn)營(yíng)效益越好，投資者和債權(quán)人受保障程度越高，在企業(yè)效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)處核心地位，是償債、營(yíng)運(yùn)、獲利能力共同作用的結(jié)果。營(yíng)運(yùn)能力分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率/次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映應(yīng)收賬款變現(xiàn)的速度和管理效率。周轉(zhuǎn)次數(shù)是正指標(biāo)，數(shù)值大，說明企業(yè)應(yīng)收賬款回收快，資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，不易發(fā)生壞賬損失，短期償債能力強(qiáng)，企業(yè)信用狀況好。但若過高，會(huì)限制企業(yè)業(yè)務(wù)量的擴(kuò)大，影響盈利水平。周轉(zhuǎn)天數(shù)是反指標(biāo)，越小越好。

5、存貨周轉(zhuǎn)率/次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明企業(yè)銷售成本數(shù)額越多，產(chǎn)品銷售數(shù)量越大，企業(yè)銷售能力越強(qiáng)；反之則不強(qiáng)。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是反指標(biāo)，越小越好?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率綜合評(píng)價(jià)企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)。單位總資產(chǎn)能夠產(chǎn)出多少主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，比率高，則說明企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)產(chǎn)出收入能力較強(qiáng)，企業(yè)資產(chǎn)管理效率較高，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較小，否則企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用效率存在問題，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該指標(biāo)越高，說明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，利用越好。在較快的周轉(zhuǎn)速度下，流動(dòng)資產(chǎn)會(huì)相對(duì)節(jié)約，從而增強(qiáng)企業(yè)盈利能力。周轉(zhuǎn)率低，則資金使用效率低，降低了企業(yè)的盈利能力。發(fā)展能力分析主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有

6、能力、預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要標(biāo)志。該指標(biāo)大于0，表示企業(yè)本年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入有所增長(zhǎng)，指標(biāo)越高，增長(zhǎng)速度越快，企業(yè)市場(chǎng)前景越好；若小于0，則表明產(chǎn)品或服務(wù)不適銷對(duì)路，質(zhì)次價(jià)高，或售后存在問題，市場(chǎng)份額萎縮。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)是指利潤(rùn)總額減所得稅后的余額，是當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的股東分配的凈收益，也稱為稅后利潤(rùn)。它是一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最終成果，凈利潤(rùn)多，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益就好；凈利潤(rùn)少，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益就差，它是衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的重要指標(biāo)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率，是企業(yè)本年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)額與上年?duì)I業(yè)收入總額的比率，反映企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的增減變動(dòng)情況。營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率大于零，表明企業(yè)本年?duì)I業(yè)收入有所增長(zhǎng)。該指標(biāo)

7、值越高，表明企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)速度越快，企業(yè)市場(chǎng)前景越好?？傎Y產(chǎn)增長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)率越高，表明企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張的速度越快。但在分析時(shí)，需要關(guān)注資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的質(zhì)和量的關(guān)系，以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免盲目擴(kuò)張。產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率低是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/速動(dòng)負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額現(xiàn)金比率=庫存現(xiàn)金+銀行存款+短期有價(jià)證券/流動(dòng)負(fù)債利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用/利息費(fèi)用凈資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益負(fù)債經(jīng)營(yíng)率=長(zhǎng)期負(fù)債/所有者權(quán)益銷售毛利率=銷售毛利額/銷

8、售收入凈額銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)/成本費(fèi)用總資產(chǎn)報(bào)酬率=利潤(rùn)+利息費(fèi)用/平均資產(chǎn)總額凈資產(chǎn)收益率=凈資產(chǎn)/平均凈資產(chǎn)市盈率=普通股每股市價(jià)/普通股每股收益每股收益=凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利/年度末股份總數(shù)-年度末優(yōu)先股股數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率次數(shù)=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款余額=應(yīng)收賬款賬面價(jià)值+壞賬準(zhǔn)備應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率次數(shù)=主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/存貨平均余額存貨余額=存貨賬面價(jià)值+存貨跌價(jià)準(zhǔn)備存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)在產(chǎn)品存貨周轉(zhuǎn)率=制造成本/平均在產(chǎn)品存貨流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率次數(shù)=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額/平均流動(dòng)資產(chǎn)總額產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/平均產(chǎn)成品存貨總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主業(yè)收入凈額/平均資產(chǎn)總額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均固定資產(chǎn)凈值銷售增長(zhǎng)率=本年銷售收入增長(zhǎng)額/上年收入總額總資產(chǎn)=本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額/年初資產(chǎn)總額資本積累率=本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額/年初所有者權(quán)益總資產(chǎn)利潤(rùn)率=銷售凈利率*