國(guó)際資本流動(dòng)和國(guó)際金融危機(jī)簡(jiǎn)述

1、第七章 國(guó)際資本流動(dòng)與國(guó)際金融危機(jī)第一頁(yè)，共十六頁(yè)。 學(xué) 習(xí) 要 求1、正確理解國(guó)際資本流動(dòng)的含義、類型、特點(diǎn)，明確國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的利益與風(fēng)險(xiǎn)，2、掌握發(fā)展中國(guó)家債務(wù)危機(jī)的形成原因及解決辦法3、在準(zhǔn)確把握投機(jī)性沖擊和立體投機(jī)策略的基礎(chǔ)上，了解20世紀(jì)80年代以來(lái)全球典型投機(jī)性沖擊，以進(jìn)一步加深對(duì)其發(fā)展特點(diǎn)的認(rèn)識(shí).第二頁(yè)，共十六頁(yè)。 一、國(guó)際資本流動(dòng)的含義國(guó)際資本流動(dòng)是指資本從一個(gè)國(guó)家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到另一個(gè)國(guó)家和地區(qū)。 國(guó)際資本流動(dòng)包括資本流出和資本流入兩個(gè)方面。 資本流出是指資本由本國(guó)流向外國(guó)，它意味著外國(guó)在本國(guó)的資產(chǎn)減少、本國(guó)對(duì)外國(guó)的負(fù)債減少、外國(guó)對(duì)本國(guó)的負(fù)債增加、本國(guó)在外

2、國(guó)的資產(chǎn)增加。 資本流入是指資本由外國(guó)流入本國(guó)，它意味著外國(guó)對(duì)本國(guó)的負(fù)債減少、本國(guó)在外國(guó)的資產(chǎn)減少和本國(guó)對(duì)外國(guó)的負(fù)債增加、外國(guó)在本國(guó)的資產(chǎn)增加。 第一節(jié) 國(guó)際資本流動(dòng)概述第三頁(yè)，共十六頁(yè)。為了更清楚地理解國(guó)際資本流動(dòng)的含義，需要注意區(qū)分幾個(gè)相關(guān)概念： 國(guó)際資本流動(dòng)與資本輸出入 兩概念一般可以通用，但資本輸出入通常是指與投資和借貸與金融活動(dòng)相聯(lián)系并以謀取利潤(rùn)為目的的資本流動(dòng)，而國(guó)際資本流動(dòng)還包括一些非盈利性的資本轉(zhuǎn)移。 國(guó)際資本流動(dòng)與對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債 二者聯(lián)系緊密，資本流出反映了本國(guó)在外國(guó)的資產(chǎn)增加（或負(fù)債減少）而資本流入則正好相反 第四頁(yè)，共十六頁(yè)。 國(guó)際資本流動(dòng)與國(guó)際收支 國(guó)際資本流動(dòng)作為國(guó)際金

3、融活動(dòng)的組成部分，其內(nèi)容被納入國(guó)際收支的考核之列 國(guó)際資本流動(dòng)與資金流動(dòng) 資金流動(dòng)是指一次性的，不可逆轉(zhuǎn)性的資金款項(xiàng)的流動(dòng)和轉(zhuǎn)移，資金流動(dòng)呈單向性。資本流動(dòng)即資本轉(zhuǎn)移，是可逆轉(zhuǎn)性的流動(dòng)或轉(zhuǎn)移，資本流動(dòng)呈雙向性。第五頁(yè)，共十六頁(yè)。二、國(guó)際資本流動(dòng)的類型國(guó)際資本長(zhǎng)期資本流動(dòng)短期資本流動(dòng)國(guó)際直接投資國(guó)際證券投資國(guó)際貸款貿(mào)易性資本流動(dòng)金融性資本流動(dòng)保值性資本流動(dòng)投機(jī)性資本流動(dòng)第六頁(yè)，共十六頁(yè)。 （一）長(zhǎng)期資本流動(dòng) 長(zhǎng)期資本流動(dòng)是指使用期限在一年以上或未規(guī)定使用期限的資本流動(dòng)，它包括國(guó)際直接投資、國(guó)際證券投資和國(guó)際貸款三種主要方式 1、國(guó)際直接投資： 國(guó)際直接投資是指一國(guó)居民以一定生產(chǎn)要素投入到另一國(guó)并

4、相應(yīng)獲得經(jīng)營(yíng)管理權(quán)的跨國(guó)投資活動(dòng)。 主要有下列三種形式：第七頁(yè)，共十六頁(yè)。 創(chuàng)建新企業(yè)：在另一國(guó)開辦獨(dú)資企業(yè)、合資企業(yè)，這種形式下可派遣人員進(jìn)行管理和參與經(jīng)營(yíng) 收購(gòu)（兼并）外國(guó)企業(yè)：買入現(xiàn)有企業(yè)股票，通過(guò)股權(quán)獲得全部或部分經(jīng)營(yíng)權(quán)。 利潤(rùn)再投資。新型的直接投資方式：非股權(quán)參與式投資BOT投資建立國(guó)際戰(zhàn)略聯(lián)盟第八頁(yè)，共十六頁(yè)。TCL，海爾，格蘭仕對(duì)外投資模式分析，海爾和格蘭仕是中國(guó)家電行業(yè)的三大巨頭，它們是中國(guó)對(duì)外直接投資的領(lǐng)先企業(yè)，對(duì)外直接投資活動(dòng)各具特色海爾模式：在國(guó)外辦廠，自創(chuàng)品牌，自己營(yíng)銷這種模式使海爾面臨巨大的挑戰(zhàn)，同時(shí)也加快了海爾創(chuàng)世界名牌的進(jìn)程，縮短了其成為國(guó)際大型跨國(guó)公司的時(shí)間模式

5、：國(guó)外辦廠，貼牌生產(chǎn)為主，自己營(yíng)銷這種模式使企業(yè)面臨多元企業(yè)文化的整合以及承擔(dān)外方巨額虧損的問(wèn)題，但若能克服困難則有助于企業(yè)突破在國(guó)際色市場(chǎng)處于底端的企業(yè)形象格蘭仕模式：國(guó)內(nèi)辦廠，貼牌生產(chǎn)，別人營(yíng)銷該模式利在于減少企業(yè)對(duì)外直接投資的風(fēng)險(xiǎn)，弊在于利潤(rùn)被外方拿走，缺乏自有品牌，在國(guó)際市場(chǎng)長(zhǎng)期處于低端第九頁(yè)，共十六頁(yè)。思考：為什么發(fā)展中國(guó)家都在大力引進(jìn)外資？被投資國(guó)的好處：獲得資金，技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，重要的利用外資的渠道,增加就業(yè).投資者好處：獲取經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，市場(chǎng)，人力和資源,取得所在國(guó)的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn),分散和減少預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn),帶動(dòng)機(jī)器設(shè)備及勞務(wù)的出口,擴(kuò)大對(duì)外貿(mào)易額.第十頁(yè)，共十六頁(yè)。案例:馬來(lái)

6、西亞南北高速公路項(xiàng)目融資項(xiàng)目背景 馬來(lái)西亞南北高速公路項(xiàng)目全長(zhǎng)900公里,最初由馬來(lái)西亞政府所屬的公路管理局負(fù)責(zé)建設(shè),但在公路建成400公里后,由于財(cái)政困難,政府無(wú)法繼續(xù)建設(shè)下去,于是在眾多方案中,選擇BOT融資模式完成剩下項(xiàng)目.項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu) 經(jīng)過(guò)談判,馬來(lái)西亞政府與馬來(lái)西亞聯(lián)合工程公司簽訂了一項(xiàng)有關(guān)建設(shè)經(jīng)營(yíng)南北高速公路的特許權(quán)合約.項(xiàng)目的BOT融資結(jié)構(gòu)由以下三個(gè)部分組成:第十一頁(yè)，共十六頁(yè)。(1)項(xiàng)目最終所有者。馬來(lái)西亞政府是南北高速公路項(xiàng)目的真正發(fā)起者和特許權(quán)合約結(jié)束后的擁有者。（2）項(xiàng)目的投資者、建設(shè)者和經(jīng)營(yíng)者：馬來(lái)西亞聯(lián)合工程公司是此項(xiàng)目的投資者、建設(shè)者并且擁有30年的南北高速公路的特

7、許經(jīng)營(yíng)權(quán)。（3）項(xiàng)目的國(guó)際貸款銀團(tuán)：英國(guó)投資銀行摩根格蘭福作為項(xiàng)目融資顧問(wèn)，提供為期15年總金額為25.35億馬幣的有限追索權(quán)項(xiàng)目貸款，占總建設(shè)費(fèi)用的44.5%。項(xiàng)目簡(jiǎn)評(píng) 采用BOT模式為馬來(lái)西亞和項(xiàng)目投資著及經(jīng)營(yíng)者均帶來(lái)了很大的利益。從政府的角度看，由于采用BOT模式，可以使南北高速路按原計(jì)劃建設(shè)并投入使用，對(duì)于促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有很大好處，并且可以節(jié)省大量的政府建設(shè)資金，并且在30年特許權(quán)和約結(jié)束后可以無(wú)條件收回這一公路。 第十二頁(yè)，共十六頁(yè)。 2國(guó)際證券投資 國(guó)際證券投資也稱為國(guó)際間接投資，是指投資者通過(guò)在國(guó)際證券市場(chǎng)上購(gòu)買中長(zhǎng)期債券，或購(gòu)買外國(guó)企業(yè)發(fā)行的股票所進(jìn)行的投資。主要有下列兩

8、種形式： 國(guó)際債券：外國(guó)債券和歐洲債券 國(guó)際股票：直接在海外上市的股票、存托憑證、歐洲股權(quán)第十三頁(yè)，共十六頁(yè)。 國(guó)際證券投資的特點(diǎn)：證券投資涉及的是金融資本的國(guó)際轉(zhuǎn)移；投資者的目的是收取債券或股票的利息或紅利，對(duì)投資企業(yè)無(wú)實(shí)際控制權(quán)和管理權(quán)；證券投資必須有健全的國(guó)際證券市場(chǎng)，證券可以隨時(shí)轉(zhuǎn)讓與買賣；證券投資中債券的發(fā)行構(gòu)成籌資國(guó)的債務(wù)。思考：國(guó)際直接投資與國(guó)際證券投資的異同點(diǎn)？第十四頁(yè)，共十六頁(yè)。3、國(guó)際貸款 國(guó)際貸款主要是指1年以上的政府貸款、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款、國(guó)際銀行貸款和出口信貸。政府貸款：指一國(guó)的政府利用國(guó)家財(cái)政預(yù)算收入的資金向另一國(guó)政府提供的優(yōu)惠性貸款。國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款：指聯(lián)合國(guó)下設(shè)的國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行、國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)和國(guó)際金融公司等機(jī)構(gòu)對(duì)會(huì)員國(guó)提供的貸款 （3）國(guó)際銀行貸款 ：雙邊貸款，銀團(tuán)貸款第十五頁(yè)，共十六頁(yè)。內(nèi)容總結(jié)第七章。國(guó)際資本流動(dòng)作為國(guó)際金融活動(dòng)的組成部分，其內(nèi)容被納入國(guó)際收支的考核之列。經(jīng)過(guò)談判,馬來(lái)西亞政府與馬來(lái)西亞聯(lián)合工程公司簽訂了一項(xiàng)有關(guān)建設(shè)經(jīng)營(yíng)南北高速公路的特許權(quán)合約.項(xiàng)目的BOT融資結(jié)構(gòu)由以下三個(gè)部分組成:。馬來(lái)西亞政府是南北高速公路項(xiàng)目的真正發(fā)起者和特許權(quán)合約結(jié)束后的擁有