國際金融學(xué)課件老師09級

1、國際金融學(xué)第二章 外匯與匯率 第二節(jié) 匯率概述（續(xù)）三、匯率的種類（一）從銀行買賣外匯的角度來劃分買入?yún)R率（Buying Rate）又稱為出口匯率（Export Rate）賣出匯率（Selling Rate）又稱為進(jìn)口匯率（Import Rate）中間匯率（Middle Rate）外幣現(xiàn)鈔買賣價（Bank Note Rate）（二）從銀行外匯匯付的方式來劃分電匯匯率（T/T Rate）信匯匯率（M/T Rate）票匯匯率（D/D Rate）(三)從匯率制定的方法來劃分1. 基本匯率(Basic Rate) 關(guān)鍵貨幣(Key Currency)2. 套算匯率(Cross Rate)，又稱為交叉匯

2、率（四）從外匯買賣的交割期限來劃分即期匯率與遠(yuǎn)期匯率的概念（）即期匯率（Spot Rate），又稱為現(xiàn)匯匯率（）遠(yuǎn)期匯率（Forward Rate），又稱為期匯匯率遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算平價（At Par）遠(yuǎn)期差價（Forward Margin）升水（At Premium）貼水（At Discount）（）在直接標(biāo)價法下遠(yuǎn)期差價如是升水，遠(yuǎn)期匯率即期匯率升水遠(yuǎn)期差價如是貼水，遠(yuǎn)期匯率即期匯率貼水（）在間接標(biāo)價法下遠(yuǎn)期差價如是升水，遠(yuǎn)期匯率即期匯率升水遠(yuǎn)期差價如是貼水，遠(yuǎn)期匯率即期匯率貼水遠(yuǎn)期匯率在世界上各主要大銀行的表示（報價）方法（）與即期匯率的報價方法相同，即直接標(biāo)出不同交割期限的外匯的買賣價。如

3、日本、瑞士等國采用。例如:日本某銀行某日公布的外匯牌價即期匯率: GBP 1 = JPY 118.10 123.203個月期匯率：GBP 1 = JPY 126.10 133.20（）只標(biāo)出即期匯率和遠(yuǎn)期差價。如英、美、德、法等國采用。例：紐約外匯市場上某銀行某日外匯牌價即期匯率： GBP USD 1.5550 1.5570個月期 ： 80 60個月期： 70 90例：倫敦外匯市場上某銀行某日外匯牌價即期匯率： GBP CHF 1.4550 1.4570個月期 ： 2 18個月期： 50 30練習(xí)題：請計(jì)算下列遠(yuǎn)期匯率。法蘭克福外匯市場上某銀行某日外匯牌價即期匯率 EUR 1 = CHF 1.

4、2260 1.22803個月期 150 1306個月期 90 115為什么會產(chǎn)生遠(yuǎn)期匯率的升、貼水？影響遠(yuǎn)期匯率的因素有很多，如兩種貨幣的短期投資利率的差異，遠(yuǎn)期外匯的供求情況，兩種貨幣幣值變化,兩國實(shí)施的經(jīng)濟(jì)政策,央行對外匯市場的干預(yù)程度以及人們的心理預(yù)期等。西方“利率平價理論”的基本觀點(diǎn)。利率低的甲種貨幣對利率高的乙種貨幣的遠(yuǎn)期匯率是升水,反過來,利率高的甲種貨幣對利率低的乙種貨幣的遠(yuǎn)期匯率是貼水。計(jì)算升、貼水的公式 倫敦外匯市場美元即期匯率為GBPUSD1.5550，倫敦金融市場英鎊個月利率為年利率3，紐約金融市場美元個月利率為年利率2。問：在倫敦個月的美元遠(yuǎn)期匯率是多少？(五)從外匯管

5、理的角度來劃分1. 官方匯率(Official Rate)，又稱為法定匯率單一匯率（Single Rate）復(fù)匯率（Multiple Rate） 貿(mào)易匯率（Commercial Rate） 金融匯率（Financial Rate）2. 市場匯率（Market Rate）（六）從外匯銀行營業(yè)時間來劃分開盤匯率（Opening Rate）收盤匯率（Closing Rate）此外，從國際匯率制度演變的角度來劃分，匯率還可分為固定匯率和浮動匯率 （七）從經(jīng)濟(jì)分析的角度來劃分實(shí)際匯率（Real Rate）名義匯率（Nominal Rate）實(shí)際匯率主要有兩種含義：第一種含義是名義匯率加或減出口補(bǔ)貼(財政

6、補(bǔ)貼和稅收減免)。這在研究匯率調(diào)整、反傾銷調(diào)查和反傾銷措施時常被用到。第二種含義是在名義匯率的基礎(chǔ)上剔除了通貨膨脹因素后的匯率。這在貨幣實(shí)際購買力的研究中常被用到。實(shí)際匯率的計(jì)算公式英鎊名義和實(shí)際匯率指數(shù)時期名義匯率名義匯率指數(shù)英國價格指數(shù)美國價格指數(shù)實(shí)際匯率指數(shù)123452.00/12.00/12.40/11.80/11.50/1100100120 90 75100120120130150100100120117125100120120100 90有效匯率（Effective Rate）雙邊匯率有效匯率是一種貨幣相對于其他多種貨幣雙邊匯率的加權(quán)平均數(shù)。有效匯率的計(jì)算方法是：（）先選擇一籃子有代表性的貨幣（通常是選擇本國的主要貿(mào)易伙伴國的貨幣）作為