項(xiàng)目策劃經(jīng)濟(jì)管理學(xué)及財(cái)務(wù)知識(shí)分析輔導(dǎo)材料

1、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益分析輔導(dǎo)材料（農(nóng)業(yè)科技項(xiàng)目可行性報(bào)告編寫培訓(xùn)資料)編寫：吳堅(jiān)新廣西壯族自治區(qū)科學(xué)技術(shù)廳農(nóng)村科技處二0四年七月目 錄項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益分析的概念2. 項(xiàng)目財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的測(cè)算2.1 財(cái)務(wù)測(cè)算的差不多內(nèi)容2. 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)測(cè)算的原則2.3 測(cè)算數(shù)據(jù)的方法2 總投資的測(cè)算2.5成本的測(cè)算銷售收入、稅金和利潤(rùn)測(cè)算2.7項(xiàng)目壽命期的確定3 經(jīng)濟(jì)分析數(shù)據(jù)的測(cè)算3.1 經(jīng)濟(jì)分析的幾個(gè)差不多概念3.2經(jīng)濟(jì)效益分析4. 不確定性分析41概述.2盈虧平衡分析43敏感性分析5. 方案的比較與選擇.1 排它型方案的選擇52獨(dú)立型方案的比較6.經(jīng)濟(jì)效益分析寫法實(shí)例7.四川農(nóng)科院經(jīng)濟(jì)效益計(jì)算方法8經(jīng)濟(jì)效益分析(Veson30

2、1）使用講明. 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益分析的概念項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益分析是項(xiàng)目可行性研究的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，是在項(xiàng)目技術(shù)可行性和商業(yè)可行性研究的基礎(chǔ)上,按照項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的要求，調(diào)查、收集和測(cè)算一系列的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),如總投資、銷售收入、項(xiàng)目壽命期等，并編制有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)測(cè)算表，進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效益分析的工作,如項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(RR）、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（NPV）、動(dòng)態(tài)回收期、敏感性分析等。項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益分析是項(xiàng)目實(shí)施前期進(jìn)行科學(xué)決策的重要內(nèi)容,是科技項(xiàng)目評(píng)估、招投標(biāo)所要求的，在評(píng)估體系和評(píng)標(biāo)體系中所占的比重專門大。但這部分內(nèi)容在科技項(xiàng)目可行性研究撰寫中是最薄弱的部分,特不是在農(nóng)業(yè)科技項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告中沒(méi)有得到足夠的重視。科技項(xiàng)目的經(jīng)

3、濟(jì)效益分析涉及到的是一門新興的科學(xué)，即技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué),也能夠講是“技術(shù)資源的經(jīng)濟(jì)學(xué)”。是經(jīng)濟(jì)范疇的內(nèi)容。經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的是如何有效地配置和利用稀缺資源。二戰(zhàn)后,發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)進(jìn)步對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)已由二十世紀(jì)初的5%-1%,迅速上升到目前的7%左右，一些發(fā)達(dá)國(guó)家科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率也達(dá)到50%左右。因此，能夠講，科技已取代勞力、資本和自然資源成為經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的稀缺資源?？萍柬?xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益分析日益重要，作為一個(gè)現(xiàn)代科技工作者必須掌握。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)是探討技術(shù)的先進(jìn)性和經(jīng)濟(jì)的合理性科學(xué)地統(tǒng)一起來(lái)的科學(xué),是研究技術(shù)政策、技術(shù)方案和技術(shù)措施的經(jīng)濟(jì)效果的科學(xué)，是研究如何有效地利用技術(shù)資源來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的科學(xué)。技術(shù)資源的使用總是體

4、現(xiàn)為技術(shù)措施、技術(shù)方案與技術(shù)政策。為了最有效地利用包括技術(shù)在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)資源,第一步要做的分析,計(jì)算各種技術(shù)措施、技術(shù)方案、技術(shù)政策的經(jīng)濟(jì)效果,這也是協(xié)調(diào)技術(shù)先進(jìn)性與經(jīng)濟(jì)合理性的基礎(chǔ)。因此,技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究了如何對(duì)各種技術(shù)方案進(jìn)行靜態(tài)經(jīng)濟(jì)效益分析、動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)效益分析和風(fēng)險(xiǎn)分析，還分不研究了從微觀的企業(yè)利益動(dòng)身的財(cái)務(wù)分析和從宏觀的國(guó)家利益動(dòng)身的國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益分析?？萍柬?xiàng)目一般不要求進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益分析。2. 項(xiàng)目財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的測(cè)算 項(xiàng)目財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)測(cè)確實(shí)是進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效益分析的基礎(chǔ),是經(jīng)濟(jì)效益分析的第一步,與經(jīng)濟(jì)效益分析緊密聯(lián)系。1 財(cái)務(wù)測(cè)算的差不多內(nèi)容 要緊圍繞著“利潤(rùn)”兩個(gè)字來(lái)進(jìn)行，但為了求得利潤(rùn)數(shù)據(jù),必須先測(cè)出

5、有關(guān)項(xiàng)目的投資、成本、銷售收入等數(shù)據(jù)。 21.總投資的測(cè)算:包括建設(shè)投資和流淌資金。 2.1. 銷售收入和稅金：即擬建項(xiàng)目投b產(chǎn)后各年的產(chǎn)品銷售收入以及銷售稅金。 2.3銷售成本:即擬建項(xiàng)目投產(chǎn)后各年產(chǎn)品的銷售成本，包括固定成本和變動(dòng)成本。 2.14利潤(rùn):分年計(jì)算的利潤(rùn),即每年的銷售收入，減去銷售稅金和銷售成本后的數(shù)額。 .15 項(xiàng)目壽命期：即以上數(shù)據(jù)需要測(cè)算的年數(shù)，由建設(shè)期和生產(chǎn)期構(gòu)成。 注意：銷售收入、銷售稅金、銷售成本及利潤(rùn)的測(cè)確實(shí)是針對(duì)擬建項(xiàng)目而言的，若擬建項(xiàng)目有多種產(chǎn)品,則應(yīng)先將各產(chǎn)品的數(shù)據(jù)分不測(cè)算后,再按年份累計(jì)作為擬建項(xiàng)目的數(shù)據(jù)。 2.2 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)測(cè)算的原則 2. 實(shí)事求是的原則

6、 不能人為地杜撰財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),以壓低規(guī)模、壓低投資、縮小成本、增大利潤(rùn),過(guò)分夸大擬建項(xiàng)目的投資效果,還有的農(nóng)業(yè)項(xiàng)目把農(nóng)民原有的正常生產(chǎn)費(fèi)用也計(jì)算在項(xiàng)目投資內(nèi)，有的不計(jì)算農(nóng)民生產(chǎn)投入增加的部分，卻把農(nóng)民增收的部分計(jì)算在其項(xiàng)目效益內(nèi),人為地夸大項(xiàng)目效果。這勢(shì)必阻礙決策的正確性，不符合科技項(xiàng)目的科學(xué)性,也不符合“三個(gè)代表”思想,容易給項(xiàng)目實(shí)施造成難以挽回的損失。 2.2.2 穩(wěn)健的原則 當(dāng)對(duì)同一數(shù)據(jù)有幾種不同方法時(shí),應(yīng)選擇凈效益較低的那種方法,同時(shí)要考慮可能的風(fēng)險(xiǎn)因素和必要的應(yīng)變費(fèi)用。 223 測(cè)算科學(xué)化的原則 所有數(shù)據(jù)的收集、加工和處理,都必須建立在科學(xué)的基礎(chǔ)上,使財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)準(zhǔn)確可靠。如有的測(cè)算,流淌資

7、金大于總成本，這就不科學(xué)。 2.4按規(guī)章制度辦事的原則 由于我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的時(shí)期,特不是加入WTO后,新的規(guī)章制度多,因此,在測(cè)算各種財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)時(shí),應(yīng)依照新的法規(guī)制度來(lái)進(jìn)行測(cè)算。如項(xiàng)目治理費(fèi)，有的單位把科技三項(xiàng)撥款項(xiàng)目的治理費(fèi)按10-2來(lái)計(jì)算，違反了國(guó)家和自治區(qū)財(cái)政和科技部門規(guī)定的5%比例。2.3 測(cè)算數(shù)據(jù)的方法 項(xiàng)目需要測(cè)算的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，要緊是項(xiàng)目新增的成本、收益和利潤(rùn)。假如是新建項(xiàng)目，不存在新舊成本、收益和利潤(rùn)劃分問(wèn)題。這時(shí)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的測(cè)算只須按項(xiàng)目可能發(fā)生的費(fèi)用和可能獲得的收益來(lái)進(jìn)行就能夠的。但在科技項(xiàng)目中，專門多項(xiàng)目是技術(shù)改建項(xiàng)目或擴(kuò)建項(xiàng)目,這類項(xiàng)目中,由于項(xiàng)目的生產(chǎn)活動(dòng)與原有企業(yè)、原來(lái)

8、的生產(chǎn)緊密關(guān)聯(lián)，不易劃分,如何測(cè)算這類項(xiàng)目的新增成本、收益和利潤(rùn)，就成了一個(gè)比較復(fù)雜的問(wèn)題。一般來(lái)講，對(duì)這類問(wèn)題的處理方法要緊有如下兩種：有無(wú)項(xiàng)目法、新增產(chǎn)品法。 2.3.1 有無(wú)項(xiàng)目法 首先,分不測(cè)算企業(yè)（或項(xiàng)目區(qū)）“有項(xiàng)目”和“無(wú)項(xiàng)目”兩種不同情況下的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)(成本、收入和利潤(rùn)),然后將兩者相減,即得項(xiàng)目的新增成本、收入和利潤(rùn)(俗稱“增量”數(shù)）。其計(jì)算公式為:(有項(xiàng)目銷售收入無(wú)項(xiàng)目銷售收入）（有項(xiàng)目銷售稅金-無(wú)項(xiàng)目銷售稅金)(有項(xiàng)目銷售成本無(wú)項(xiàng)目銷售成本)=項(xiàng)目的增量利潤(rùn)這種方法能較好地解決項(xiàng)目與企業(yè)（或項(xiàng)目區(qū))的各項(xiàng)數(shù)據(jù)的劃分，但測(cè)算工作量較大。 2.3.2 新增產(chǎn)品法 將項(xiàng)目新增產(chǎn)品的

9、成本和收入與原有企業(yè)(或項(xiàng)目區(qū))產(chǎn)品的成本和收入劃分開,單獨(dú)測(cè)算新增產(chǎn)品的成本和收入，從而測(cè)算出項(xiàng)目的新增利潤(rùn)。要緊三種情況: .1項(xiàng)目產(chǎn)品是“絕對(duì)新增”。指擬建項(xiàng)目又新增一種或多種產(chǎn)品。測(cè)算成本時(shí),按新增產(chǎn)品實(shí)際耗用計(jì)算,但折舊費(fèi)除計(jì)算新增固定資產(chǎn)投資的折舊外,還應(yīng)攤?cè)胗糜谛略霎a(chǎn)品的原有固定資產(chǎn)的折舊費(fèi)；此外,還應(yīng)分?jǐn)偛糠种卫碣M(fèi)。 .3.2.項(xiàng)目產(chǎn)品是“相對(duì)新增”。即項(xiàng)目不增加原有產(chǎn)品品種，但提高原有一種或多種產(chǎn)品的產(chǎn)量或質(zhì)量。測(cè)算變動(dòng)成本時(shí)，按原有的水平和增產(chǎn)數(shù)來(lái)計(jì)算，固定成本則按原來(lái)實(shí)際數(shù)加上需要新增部分，按規(guī)定的分?jǐn)偡椒?將項(xiàng)目產(chǎn)品應(yīng)承擔(dān)的部分分?jǐn)傔^(guò)來(lái)。新增收益減去增產(chǎn)提質(zhì)的所需的成本

10、數(shù)額即為項(xiàng)目新增利潤(rùn)。 2.323 項(xiàng)目產(chǎn)品是以“新”替“舊”。即項(xiàng)目新增一種(或多種）產(chǎn)品,而停產(chǎn)一種（或多種)產(chǎn)品。如原來(lái)種甘蔗的地塊,換種新品種種植。 以上三種方法的要緊優(yōu)點(diǎn)在于手續(xù)比較簡(jiǎn)單,成本、收益和利潤(rùn)只須計(jì)算一次,不必像“有無(wú)項(xiàng)目法”那樣都要計(jì)算兩次，再求差額增量。但缺點(diǎn)是由于將原來(lái)企業(yè)(或項(xiàng)目區(qū))的固定成本攤?cè)胄略霎a(chǎn)品成本，計(jì)算出來(lái)的利潤(rùn)往往偏低。 24總投資的測(cè)算 2.1 總投資構(gòu)成項(xiàng)目總投資是指項(xiàng)目按建設(shè)目的和設(shè)計(jì)要求進(jìn)行建設(shè)，并形成生產(chǎn)用流淌資金的費(fèi)用總和。總投資由建設(shè)投資和流淌資金兩部分構(gòu)成。依照科技項(xiàng)目的特點(diǎn)，按投資用途將項(xiàng)目建設(shè)投資劃分為：固定資產(chǎn)投資、無(wú)形資產(chǎn)投資

11、、開辦費(fèi)、預(yù)備費(fèi)、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅和建設(shè)期利息等。為方便計(jì)算，在實(shí)際編寫中,一般將建設(shè)投資歸在一起,并計(jì)算折舊;而不再把無(wú)形資產(chǎn)分作治理費(fèi),另外計(jì)算無(wú)形資產(chǎn)遞延攤銷。 24建設(shè)投資2.1固定資產(chǎn)投資 固定資產(chǎn)是指可供長(zhǎng)期使用,并在使用過(guò)程中保持其原有物質(zhì)形態(tài)不變的勞動(dòng)資料和消費(fèi)資料。如，廠房、動(dòng)力設(shè)備、工具、儀器、運(yùn)輸設(shè)備、文化設(shè)施、土地、灌溉設(shè)施、果樹和種畜及其他種子種苗等。固定資產(chǎn)必須具備兩個(gè)條件：一是使用期一年以上;二是單項(xiàng)價(jià)值在限額以上。若不具備以上兩個(gè)條件則列為低值易耗品，歸于流淌資金范疇。不屬于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)要緊設(shè)備的物品，單價(jià)在000元以上，同時(shí)使用期限超過(guò)兩年的,也應(yīng)當(dāng)作為固定

12、資產(chǎn)。 固定資產(chǎn)投資由下列內(nèi)容構(gòu)成：建筑工程費(fèi);設(shè)備、工具、儀器等購(gòu)置費(fèi);設(shè)備安裝費(fèi)用;果樹和種畜的購(gòu)買費(fèi)和育成費(fèi)（項(xiàng)目投產(chǎn)前)；造林項(xiàng)目在造林郁閉或在推斷成活前整地、栽植、管護(hù)的人工費(fèi)、苗木費(fèi)、農(nóng)藥、肥料費(fèi)用等;其他費(fèi)用：包括土地征用補(bǔ)償費(fèi)費(fèi)、勘探設(shè)計(jì)費(fèi)、土地平坦費(fèi)、聯(lián)合試車費(fèi)等。 2.42.2 無(wú)形資產(chǎn) 無(wú)形資產(chǎn)是指能長(zhǎng)期使用然而沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)。包括：專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、土地使用權(quán)、非專利技術(shù)、商譽(yù)等。 .4.2.3開辦費(fèi) 開辦費(fèi)是指在籌建期間發(fā)生的不能計(jì)入固定資產(chǎn)及無(wú)形資產(chǎn)原值的費(fèi)用。它包括:籌建期間企業(yè)治理費(fèi)、初期資本發(fā)行支出、預(yù)備性研究支出、人員培訓(xùn)費(fèi)用。 2.4.24 預(yù)備費(fèi) 預(yù)備

13、費(fèi)是指在投資估算中難以預(yù)料的工程費(fèi)用、設(shè)備材料建設(shè)期物價(jià)上漲費(fèi)等，分為差不多預(yù)備費(fèi)和漲價(jià)預(yù)備費(fèi),應(yīng)分不計(jì)算列出。 差不多預(yù)備費(fèi)以固定資產(chǎn)投資、無(wú)形資產(chǎn)投資、開辦費(fèi)三者之和為計(jì)費(fèi)基礎(chǔ),按國(guó)家有關(guān)部門公布的有關(guān)參數(shù)計(jì)算。漲價(jià)預(yù)備費(fèi)以年度固定資產(chǎn)投資中的工程費(fèi)用為基礎(chǔ)，參考有關(guān)部門的公布的參數(shù),綜合考慮設(shè)備、材料的供應(yīng)渠道,當(dāng)?shù)氐木唧w情況,通貨膨脹阻礙等因素確定費(fèi)率計(jì)算。在實(shí)際編寫中，關(guān)于投資額小的項(xiàng)目一般把預(yù)備費(fèi)合并計(jì)算。2.4. 建設(shè)期利息建設(shè)期利息應(yīng)依照提供的項(xiàng)目施工進(jìn)度表和已研究確定的投資來(lái)源及資金籌措方式，按各種貸款的利率及分年度用款打算計(jì)算得出。關(guān)于貸款利息的計(jì)算一般簡(jiǎn)化按年計(jì)息。建設(shè)期

14、利息計(jì)復(fù)利至項(xiàng)目投產(chǎn)后支付。貸款利息按銀行有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。每筆貸款發(fā)生當(dāng)年均假定是在年中支用,按半年計(jì)息,其后年份全年計(jì)息。還清貸款當(dāng)年也按半年計(jì)息。建設(shè)期每年應(yīng)計(jì)利息=(年初借款累計(jì)+本年借款支用/）年利率生產(chǎn)期每年應(yīng)計(jì)利息=(年初借款累計(jì)-本年還本付息/)年利率還清年份應(yīng)計(jì)利息=（年初借款累計(jì)2）年利率為簡(jiǎn)化計(jì)算，一般將固定資產(chǎn)投資、預(yù)備費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)、開辦費(fèi)、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅、建設(shè)期利息均計(jì)入建設(shè)投資中進(jìn)行分析計(jì)算。 24. 流淌資金 流淌資金投資構(gòu)成 流淌資金是指供生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中周轉(zhuǎn)使用的資金。它用于購(gòu)買原材料、燃料等形成生產(chǎn)儲(chǔ)備,然后投入生產(chǎn),通過(guò)加工，制成產(chǎn)品，收回貨幣。流淌資

15、金所代表的物資總是沿著“貨幣原材料在產(chǎn)品產(chǎn)成品貨幣”這種方式,不斷變換其形態(tài)，反復(fù)循環(huán)。流淌資金具有墊支的性質(zhì)，因此，有時(shí)也稱鋪底流淌資金。 流淌資金分為生產(chǎn)性流淌資金和流通領(lǐng)域的流淌資金。生產(chǎn)性流淌資金包括儲(chǔ)備資金和生產(chǎn)資金。流通領(lǐng)域流淌資金包括成品資金、結(jié)算與貨幣資金。 流淌資金測(cè)算流淌資金測(cè)算方法一般有：比例估算法、定額計(jì)算法和分項(xiàng)詳細(xì)估算法等三種。比例估算法：指按經(jīng)營(yíng)成本或固定資產(chǎn)投資或銷售收入的一定比例來(lái)測(cè)算。其比例一般由有關(guān)部門確定。這種方法簡(jiǎn)單易行,但偏差較大。定額計(jì)算法：是依照生產(chǎn)的各項(xiàng)費(fèi)用，確定各物料的最小儲(chǔ)備庫(kù)存天數(shù),分不計(jì)算出各項(xiàng)物品(費(fèi)用）的周轉(zhuǎn)天數(shù)和流淌資金需要量，然

16、后相加得出。其公式如下： 全年工作天數(shù)(360)周轉(zhuǎn)系數(shù) 最小儲(chǔ)備天數(shù)總需要量(基數(shù)）流淌資金需要量= 周轉(zhuǎn)系數(shù)分項(xiàng)詳細(xì)估算法：是采納周轉(zhuǎn)次數(shù)與成本費(fèi)用相結(jié)合的方式。要緊公式有：流淌資金=流淌資產(chǎn)-流淌負(fù)債流淌資產(chǎn)=應(yīng)收帳款存貨+現(xiàn)金流淌負(fù)債=應(yīng)付帳款流淌資金本年增加額=本年流淌資金-上年流淌資金在項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析實(shí)踐中，一般采納按行業(yè)平均流淌資金周轉(zhuǎn)次數(shù)（或天數(shù)），依照年經(jīng)營(yíng)成本來(lái)計(jì)算。其公式如下： 年經(jīng)營(yíng)成本流淌資金需要量= 資金周轉(zhuǎn)次數(shù)(天數(shù)）2 成本的測(cè)算2.5.成本的概念產(chǎn)品成本是生產(chǎn)和銷售所消耗的活勞動(dòng)和物化勞動(dòng)的貨幣表現(xiàn)。成本的實(shí)質(zhì)是資源及勞動(dòng)的消耗，其表現(xiàn)形式是貨幣數(shù)額的大小。我國(guó)

17、企業(yè)產(chǎn)品價(jià)值由以下三部分構(gòu)成:（1)已消耗的生產(chǎn)資料的價(jià)值,要緊有差不多折舊費(fèi)，修理費(fèi)用,原材料、燃料、動(dòng)力及其他消耗材料的費(fèi)用。（）勞動(dòng)者為自己勞動(dòng)所制造的價(jià)值，要緊有工資、獎(jiǎng)金、福利等。（3）勞動(dòng)者為社會(huì)勞動(dòng)所制造的價(jià)值，即企業(yè)的利潤(rùn)和上繳國(guó)家的稅金。產(chǎn)品價(jià)值的前兩部分即構(gòu)成產(chǎn)品的成本?？梢?jiàn)產(chǎn)品成本的耗費(fèi),僅生產(chǎn)性耗費(fèi)，而不包括非生產(chǎn)性耗費(fèi)。但在實(shí)際工件中,為了適應(yīng)我國(guó)企業(yè)成本核算和打算治理的需要，將停工損失，廢品損失等不能形成商品價(jià)值的費(fèi)用和利息、罰金等屬于國(guó)民收入再分配的貨幣支出都計(jì)入了產(chǎn)品成本。成本與業(yè)務(wù)量之間是有依存關(guān)系的，在業(yè)務(wù)量上具有規(guī)律性的聯(lián)系。按成本與業(yè)務(wù)量之間的依存關(guān)系可

18、將成本劃分為固定成本和變動(dòng)成本。固定成本:是指成本總額在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi),不受業(yè)務(wù)量增減變動(dòng)阻礙而能保持不變的成本。固定成本是就總業(yè)務(wù)量的成本總額而言的。若從單位業(yè)務(wù)量的固定成本而言，則情況有所不同。這是由于固定成本在一定時(shí)期內(nèi)和一定業(yè)務(wù)范圍內(nèi),其總額保持不變,那么，隨著業(yè)務(wù)量在一定范圍內(nèi)的增加和減少，其單位成本就會(huì)相應(yīng)地減少或增加?？梢?jiàn),就單位成本而言，它又是變動(dòng)的。即它與業(yè)務(wù)量的增減成反比變動(dòng)。固定成本一般包括：折舊、財(cái)產(chǎn)稅、保險(xiǎn)費(fèi)、廣告費(fèi)、治理人職員資等。變動(dòng)成本:是指成本總額隨著業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而成正比例變動(dòng)的成本。那個(gè)地點(diǎn)講的變動(dòng)成本的概念也是就業(yè)務(wù)量的成本總額而言的。若從單位

19、業(yè)務(wù)量的變動(dòng)來(lái)看,它又是固定的，即它不受業(yè)務(wù)量增減變動(dòng)的阻礙。變動(dòng)成本包括:直接材料、直接人工、直接能耗、包裝材料等。2.5.2 成本的構(gòu)成生產(chǎn)產(chǎn)品時(shí)所耗費(fèi)的資源是多種多樣的，按經(jīng)濟(jì)用途可分為以下幾項(xiàng):（1）原材料及輔助材料：指構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體的原材料及有助于產(chǎn)品形成的材料。（2）燃料和動(dòng)力：指直接用于生產(chǎn)的燃料及費(fèi)用。(3)生產(chǎn)工人的工資及附加費(fèi):指直接從事生產(chǎn)的工人的工資及按規(guī)定比例提取的工資附加費(fèi)。()職工福利基金:指按比例提取的福利基金。(5）廢品、停工損失費(fèi)。（）車間經(jīng)費(fèi)：指為治理和組織車間生產(chǎn)的各項(xiàng)費(fèi)用。如車間管人員的工資及附加費(fèi)、車間設(shè)備折舊費(fèi)及大修費(fèi)等。(）企業(yè)治理費(fèi)：指為治理和組

20、織企業(yè)生產(chǎn)而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。如廠部人職員資及附加費(fèi)、廠部固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、大修理費(fèi)、流淌資金貸款利息以及運(yùn)輸費(fèi)用、辦公費(fèi)、旅差費(fèi)，等等。(）銷售費(fèi)用：指產(chǎn)品銷售過(guò)程中發(fā)生的包裝、運(yùn)輸、廣告等費(fèi)用。其中前六項(xiàng)之和為車間成本，前七項(xiàng)之和為工廠成本,全部八項(xiàng)之和為完全成本或銷售成本。2.5.3折舊折舊：是指固定資產(chǎn)逐步轉(zhuǎn)移到成本中去并等于其耗損的那一部分價(jià)值,而從銷售產(chǎn)品的收入中收回這部分資金，叫做固定資產(chǎn)的折舊基金。計(jì)算折舊的方法專門多,如直線法、余額遞減折舊法、雙倍余額遞減法、年數(shù)合計(jì)法等。目前廣泛采納的計(jì)算方法為直線法，其計(jì)算公式為: P(1-)t= N式中：Dt -第t年的折舊費(fèi); P -固定

21、資產(chǎn)原值； Sv 資產(chǎn)壽命終了時(shí)可能凈殘值率； N 資產(chǎn)的折舊壽命。()固定資產(chǎn)原值是依照固定資產(chǎn)投資額、預(yù)備費(fèi)、投資方向調(diào)節(jié)稅和建設(shè)期利息計(jì)算求得。（2)可能凈殘值率是可能的企業(yè)固定資產(chǎn)殘值與固定資產(chǎn)原值的比率，依照行業(yè)會(huì)計(jì)制度規(guī)定,企業(yè)凈殘值按照固定資產(chǎn)原值%-5%確定。專門情況，凈殘值率低于或高于5%的，由企業(yè)自主確定。在可行性研究與項(xiàng)目評(píng)估中,由于折舊年限是依照項(xiàng)目的固定資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)壽命來(lái)決定的，因此,固定資產(chǎn)的殘值價(jià)值較大，凈殘值一般可選擇10%,個(gè)不行業(yè)可高于此數(shù)。如奶牛場(chǎng)項(xiàng)目,由于奶牛是每年都進(jìn)行更新?lián)Q代的,項(xiàng)目終止期時(shí)，奶牛還有專門高的價(jià)值,其殘值率可達(dá)到30-50%。.6 銷售收

22、入、稅金和利潤(rùn)測(cè)算 26.1 銷售收入的測(cè)算 企業(yè)的銷售，包括產(chǎn)品銷售和其他銷售兩部分。產(chǎn)品銷售收入是依照產(chǎn)品的銷售量乘以銷售單價(jià)求得。 2.6.1產(chǎn)銷量的預(yù)測(cè) 銷售量應(yīng)依照對(duì)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求與供應(yīng)預(yù)測(cè)的分析結(jié)果，結(jié)合項(xiàng)目的生產(chǎn)能力加以確定。為簡(jiǎn)化測(cè)算,一般不考慮年初、年末產(chǎn)成品的變動(dòng)因素，而按照銷售量等于生產(chǎn)量加以計(jì)算。也不考慮產(chǎn)品是否有積壓。 2.61.2 銷售單價(jià)的確定測(cè)算銷售收入時(shí)所采納的售價(jià)是指項(xiàng)目產(chǎn)品的出廠價(jià)格。出廠價(jià)格應(yīng)要緊依照市場(chǎng)上同類產(chǎn)品的售價(jià)以及該項(xiàng)目產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格的進(jìn)展趨勢(shì)確定。要著重考慮到產(chǎn)品售價(jià)在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力。因此，產(chǎn)品的出廠價(jià)格也有一下限,可由下式確定： 產(chǎn)品完全產(chǎn)

23、品（1成本利潤(rùn)率）產(chǎn)品出廠價(jià)格- 1-產(chǎn)品稅率 假如在上式中,產(chǎn)品的成本利潤(rùn)率(即銷售利潤(rùn)所占產(chǎn)品完全成本的百分比）已達(dá)項(xiàng)目所能同意的最低限度，而產(chǎn)品售價(jià)仍無(wú)競(jìng)爭(zhēng)能力，則要么努力降低成本(通過(guò)采納新技術(shù)、新工藝，加強(qiáng)治理,減少損耗等），要么重新考慮項(xiàng)目實(shí)施的可行性(假如無(wú)法降低成本的話）。 另外,假如目前主管部門或物價(jià)部門對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)品的出廠價(jià)仍有規(guī)定，則還要遵照?qǐng)?zhí)行。也能夠在制度同意的范圍內(nèi)，依照市場(chǎng)情況及產(chǎn)品成本,以主管部門制定的價(jià)格為依據(jù)，適當(dāng)向上、下浮動(dòng)。 總之,產(chǎn)品售價(jià)確定的準(zhǔn)確與否，直接阻礙到項(xiàng)目投產(chǎn)后的經(jīng)濟(jì)效益，進(jìn)而關(guān)系到項(xiàng)目的成敗。產(chǎn)品售價(jià)一定要在對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行充分的調(diào)查和預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上

24、確定,以適應(yīng)商品經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展。測(cè)算時(shí)需注意的問(wèn)題 銷售收入的高低，對(duì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益十分敏感。因此，銷售收入的預(yù)測(cè)一定要穩(wěn)妥可靠,防止銷售方向不落實(shí),產(chǎn)品缺乏競(jìng)爭(zhēng)能力，價(jià)格估算過(guò)高等阻礙盈利水平的潛在風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)銷售收入的測(cè)算應(yīng)著重注意以下幾點(diǎn): （）項(xiàng)目可行性研究過(guò)程中提出的銷售方向和銷售數(shù)量一定要符合市場(chǎng)今后的進(jìn)展趨勢(shì),要提出實(shí)現(xiàn)這些銷售目標(biāo)的積極可靠的推銷政策。（2）外銷產(chǎn)品要與外貿(mào)部門簽訂協(xié)議,加以確認(rèn)；內(nèi)銷產(chǎn)品要經(jīng)商部門落實(shí)銷售渠道。由企業(yè)自行銷售的產(chǎn)品,要有健全的銷售機(jī)構(gòu)和完善的營(yíng)銷政策。 （）確定銷售價(jià)格的依據(jù)必須合理、合法，在同類產(chǎn)品要具有競(jìng)爭(zhēng)能力。對(duì)今后銷售價(jià)格的進(jìn)展趨勢(shì)要做出分析預(yù)

25、測(cè)。 (4）為經(jīng)濟(jì)效益分析做預(yù)備而提供的出口產(chǎn)品的離岸價(jià)格或替代進(jìn)口產(chǎn)品的到岸價(jià)格,其資料來(lái)源要準(zhǔn)確可靠,時(shí)刻要為近期，價(jià)格要具有代表性。 26.銷售稅金的測(cè)算 國(guó)家為了實(shí)現(xiàn)其職能需要，按照法律規(guī)定，對(duì)有納稅義務(wù)的機(jī)關(guān)、企業(yè)或個(gè)人征收的預(yù)算繳款確實(shí)是稅收。它是國(guó)家憑借政治權(quán)力參與國(guó)民收入、分配和再分配的一種方式。它具有強(qiáng)制性、無(wú)償性和固定性等特點(diǎn)。稅收不僅為積存建設(shè)資金起到重要作用,而且是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的杠桿。 納稅義務(wù)人(按法律負(fù)有納稅義務(wù)的單位或個(gè)人)依照稅法向國(guó)家繳納的款項(xiàng)稱為稅金。稅金是財(cái)政收入的要緊來(lái)源。我國(guó)現(xiàn)行稅種要緊有工商業(yè)稅、農(nóng)牧業(yè)稅、關(guān)稅和涉外稅等幾大類。目前工商業(yè)稅共二十多種

26、，按照其征收方式大致可分為兩大類：一類是從產(chǎn)品的銷售收入征收，如產(chǎn)品稅、增值稅、營(yíng)業(yè)稅等。另一類是從利潤(rùn)中征收，如所得稅。按照國(guó)家計(jì)委建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)及銀行項(xiàng)目評(píng)估的要求,在項(xiàng)目財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)測(cè)算時(shí)只測(cè)算銷售稅金,其測(cè)算公式為:銷售稅金增值稅(或產(chǎn)品稅、或營(yíng)業(yè)稅)+都市維護(hù)建設(shè)稅+教育費(fèi)附加 2.2.1 增值稅在進(jìn)行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)測(cè)算時(shí),一般依照行業(yè)不同,只計(jì)算增值稅、產(chǎn)品稅、營(yíng)業(yè)稅之中的一種。目前大部分行業(yè)的項(xiàng)目計(jì)算增值稅，只有個(gè)不行業(yè)計(jì)算產(chǎn)品稅（如化工）和營(yíng)業(yè)稅(如加工行業(yè))以及農(nóng)業(yè)產(chǎn)品計(jì)算農(nóng)業(yè)特產(chǎn)稅。增值稅是按產(chǎn)品價(jià)值增值額征收的一種稅。增值額指的是通過(guò)企業(yè)加工而增加的那一部分價(jià)值，那企業(yè)

27、全部產(chǎn)品銷售收入扣除外購(gòu)原材料、輔助材料、燃料、動(dòng)力、零配件及低值易耗品外等以后所剩余的部份。為了使增值稅更好地起到調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的作用,國(guó)家對(duì)不同的商品分不規(guī)定扣除額,并不是扣除商品中全部非增值因素，即采納法定扣除的方法。增值稅金有兩種計(jì)算方法：扣額法、扣稅法。（)扣額法：應(yīng)納稅額=(銷售收入扣除金額)稅率。式中,扣除金額-規(guī)定扣除項(xiàng)目中為生產(chǎn)應(yīng)稅產(chǎn)品外購(gòu)部分的金額。（2）扣稅法：應(yīng)納稅額=銷售收入稅率-扣除稅額26.2.2產(chǎn)品稅和營(yíng)業(yè)稅產(chǎn)品稅=應(yīng)稅產(chǎn)品銷售收入產(chǎn)品稅率營(yíng)業(yè)稅應(yīng)稅產(chǎn)品銷售收入營(yíng)業(yè)稅率2.6.2. 都市維護(hù)建設(shè)稅都市維護(hù)建設(shè)稅以納稅人實(shí)際繳納的增值稅（或產(chǎn)品稅、營(yíng)業(yè)稅）為計(jì)征依據(jù),稅

28、率7，在銷售收入中扣除。.2.4 教育費(fèi)附加教育費(fèi)附加以納稅人實(shí)際繳納的增值稅（或產(chǎn)品稅、營(yíng)業(yè)稅）為計(jì)征依據(jù)，費(fèi)率1%，從銷售收入中扣除。2.62.5 銷售稅率由上述可知，銷售稅金由三部分組成。但在后面進(jìn)行盈虧平衡分析時(shí),需要銷售稅率如此一個(gè)系數(shù)而方便運(yùn)算,故定義銷售稅率為：銷售稅金銷售稅率= -100% 銷售收入26.3 利潤(rùn)的測(cè)算對(duì)利潤(rùn)的測(cè)算,是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)測(cè)算的中心目標(biāo)。項(xiàng)目利潤(rùn)的高低，直接決定項(xiàng)目財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)效益的高低和償債能力的強(qiáng)弱。企業(yè)的利潤(rùn),一般應(yīng)按下式測(cè)算:利潤(rùn)總額產(chǎn)品銷售利潤(rùn)其他銷售利潤(rùn)營(yíng)業(yè)外收入營(yíng)業(yè)外支出。在項(xiàng)目財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),一般只測(cè)算產(chǎn)品銷售利潤(rùn),而不考慮其他銷售利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)外收支。

29、因此,在預(yù)測(cè)出銷售收入和稅金以及銷售成本以后,就可測(cè)算出項(xiàng)目的利潤(rùn)。即:利潤(rùn)（銷售利潤(rùn))=銷售收入銷售稅金-銷售成本測(cè)算利潤(rùn)時(shí)，要考慮到項(xiàng)目投產(chǎn)后達(dá)到生產(chǎn)能力的進(jìn)度。應(yīng)依照達(dá)產(chǎn)前和達(dá)產(chǎn)后的銷售收入、銷售稅金和銷售成本，分不測(cè)算其年度銷售利潤(rùn)。在測(cè)算出擬建項(xiàng)目每年的銷售利潤(rùn)外，還要進(jìn)一步測(cè)算出企業(yè)本身每年有多少企業(yè)留利。企業(yè)留利=利潤(rùn)所得稅式中,所得稅=利潤(rùn)稅率。(從目前來(lái)看，大中型企業(yè)所得稅率一般為33%,小企業(yè)一般采納八級(jí)超額累計(jì)稅率)另外，在歸還貸款期內(nèi)，免繳所得稅,西部開發(fā)項(xiàng)目、農(nóng)業(yè)項(xiàng)目有的在有產(chǎn)品出售的前三年免征所得稅，第四、五年減半征收。企業(yè)留利水平,由企業(yè)主管部門會(huì)同財(cái)政部門核定。

30、27 項(xiàng)目壽命期的確定項(xiàng)目的壽命期等于建設(shè)期加上項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)壽命期。項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中,可能的項(xiàng)目壽命期對(duì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)及經(jīng)濟(jì)效益有專門大阻礙,必須在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)測(cè)算時(shí)正確地加以確定。在那個(gè)地點(diǎn)，必須要明確項(xiàng)目壽命期與項(xiàng)目考核期的關(guān)系，兩者不能混淆。項(xiàng)目壽命期是指項(xiàng)目本身所具有的壽命期限,而項(xiàng)目考核期則是依照各級(jí)打算治理部門所要求的項(xiàng)目需進(jìn)行考核驗(yàn)收的期限。一般來(lái)講，項(xiàng)目適合期要比項(xiàng)目考核期要長(zhǎng)得多。項(xiàng)目計(jì)算年度一般是以項(xiàng)目開始之日起按每12個(gè)月為一個(gè)計(jì)算年度。不要以項(xiàng)目的自然年度進(jìn)行計(jì)算,如項(xiàng)目從2003年8月份開始，項(xiàng)目的第一個(gè)計(jì)算年度從23年8月-12月,第二個(gè)計(jì)算年度則從2004年月12月，由于計(jì)算

31、期限長(zhǎng)短不一,計(jì)算工作龐大復(fù)雜,特不是無(wú)法計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值，又無(wú)法進(jìn)行項(xiàng)目之間的比較。因此,建議申報(bào)項(xiàng)目的計(jì)算年度，不要采納這種計(jì)算方法。2.7 項(xiàng)目的建設(shè)期的確定項(xiàng)目建設(shè)期是指從土建開工之日起到項(xiàng)目竣工投產(chǎn)為止的時(shí)期。一般可按項(xiàng)目的性質(zhì)、規(guī)模,依照主管部門的規(guī)定來(lái)確定。也能夠依照實(shí)際情況加以確定。在確定項(xiàng)目建設(shè)期的過(guò)程中,既要預(yù)測(cè)到項(xiàng)目可能的最快進(jìn)度，也要充分考慮到可能遇到的不利因素，全面地加以考慮。2.72 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)壽命期的確定項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)壽命期是指項(xiàng)目建成投產(chǎn)開始通過(guò)有形或無(wú)形磨損,直到其要緊設(shè)備在經(jīng)濟(jì)角度考慮下不宜接著使用所經(jīng)歷的時(shí)刻。故確定項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)壽命期，實(shí)際上確實(shí)是確定要緊設(shè)備的經(jīng)濟(jì)

32、壽命期。有下列方法能夠用來(lái)確定設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命期。.72.1 按項(xiàng)目要緊產(chǎn)品的生命周期決定這種方法適用于產(chǎn)品更新?lián)Q代較快的項(xiàng)目，如輕工、電子產(chǎn)品、農(nóng)業(yè)品種、特種種養(yǎng)產(chǎn)品等。市場(chǎng)上的任何產(chǎn)品,都有它的發(fā)生、成長(zhǎng)進(jìn)展和衰亡的過(guò)程。當(dāng)產(chǎn)品處于導(dǎo)入期,消費(fèi)者并不熟悉其性能，需要通過(guò)一定時(shí)期的推廣，銷售量才緩緩上升。當(dāng)產(chǎn)品處于成長(zhǎng)期時(shí)，產(chǎn)品已為寬敞消費(fèi)者熟悉，銷售量迅速增長(zhǎng)。當(dāng)產(chǎn)品處于成熟期時(shí),產(chǎn)品已逐步滿足市場(chǎng)需要，同時(shí)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品紛紛進(jìn)入市場(chǎng),使產(chǎn)品的銷售量趨于穩(wěn)定狀況。當(dāng)產(chǎn)品處于衰老期時(shí)，產(chǎn)品呈現(xiàn)老化狀態(tài)，逐步為新產(chǎn)品所替代，銷售量開始下降,趨于淘汰。這四個(gè)時(shí)期構(gòu)成了產(chǎn)品的生命周期。顯而易見(jiàn),對(duì)生產(chǎn)某種

33、產(chǎn)品的工程項(xiàng)目而言,產(chǎn)品被市場(chǎng)淘汰之日也即是該項(xiàng)目的壽命終結(jié)之時(shí)。因此，工程項(xiàng)目的壽命期應(yīng)要緊由產(chǎn)品的生命期決定。農(nóng)業(yè)種養(yǎng)業(yè)項(xiàng)目大多采納這種方法進(jìn)行確定項(xiàng)目壽命期。如農(nóng)作物品種，其品種的更新?lián)Q代差不多上是有一個(gè)差不多的周期的，如水稻品種為5年，玉米6年,甘蔗10年,但這不是固定不變的，要依照不同地區(qū)、不同的品種特性確定適合的品種壽命期。2.722 按項(xiàng)目要緊工藝的替代周期確定項(xiàng)目采納的要緊工藝和技術(shù)是有一定周期的。有些工藝技術(shù)替代周期是專門長(zhǎng)的,但有些是專門短的，因此,在項(xiàng)目可行性研究中要考慮這種工藝和技術(shù)的替代的可能性,特不是加入WTO后,技術(shù)交流加強(qiáng)，工藝技術(shù)的更新加快,更應(yīng)引起重視。2.

34、3 折舊年限法依照國(guó)家有關(guān)主管部門的規(guī)定,將要緊設(shè)備的折舊年限作為設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命期。從而確定出項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)壽命期。由于對(duì)絕大多部分設(shè)備而言，國(guó)家對(duì)其折舊年限都有明文規(guī)定,故這種方法是目前工業(yè)項(xiàng)目較常用的一種方法。3. 經(jīng)濟(jì)分析數(shù)據(jù)的測(cè)算.1 經(jīng)濟(jì)分析的幾個(gè)差不多概念3.1 資金的時(shí)刻價(jià)值資金的時(shí)刻價(jià)值（Time vuof mon）：即在不考慮通貨膨脹因素的情況下,資金在不同時(shí)刻點(diǎn)的價(jià)值是不同的。今天的1元鈔票,與一年后1元鈔票的價(jià)值是不相等的。這確實(shí)是什么緣故我們把鈔票存到銀行的緣故之一。例如，將現(xiàn)在的000元存入銀行,假如銀行利息是2,一年后可得到100元。這20元即是00元在這一年中的時(shí)刻價(jià)

35、值。一個(gè)投資項(xiàng)目往往是先發(fā)生投資，而后才發(fā)生經(jīng)營(yíng)費(fèi)用和銷售收入，資金的價(jià)值取決于事實(shí)上際使用以及實(shí)際收效的時(shí)刻。因此，為了評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資的經(jīng)濟(jì)效益，必須考慮在各種不同時(shí)刻點(diǎn)上的各種資金的時(shí)刻價(jià)值。這確實(shí)是經(jīng)濟(jì)分析與財(cái)務(wù)分析的不同之處。對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí),應(yīng)對(duì)方案的收益與費(fèi)用進(jìn)行時(shí)刻的計(jì)算，即把不同的時(shí)刻點(diǎn)上對(duì)項(xiàng)目所投入的費(fèi)用及其產(chǎn)出的收益，換算成同一時(shí)刻點(diǎn)上的價(jià)值,使它們具有可比性。.1.2 現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖表資金的運(yùn)動(dòng)形式具體表現(xiàn)為貨幣的支出與收入;反映在項(xiàng)目中,即表現(xiàn)為現(xiàn)金的流出和流入。一般把將項(xiàng)目從籌建到項(xiàng)目的建設(shè)、試產(chǎn)、正式投產(chǎn)、報(bào)廢停產(chǎn)為止的整個(gè)周期內(nèi)所有的現(xiàn)金收支稱為現(xiàn)金流量。

36、現(xiàn)金流量的計(jì)量以年為單位。在項(xiàng)目壽命期內(nèi),現(xiàn)金流出包括固定資產(chǎn)投資、流淌資產(chǎn)投資、經(jīng)營(yíng)成本、銷售稅金、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)、資源稅、營(yíng)業(yè)外凈支出等。項(xiàng)目現(xiàn)金流入包括銷售收入、流淌資金回收、固定資產(chǎn)殘值等。項(xiàng)目資金流量的分析計(jì)確實(shí)是對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析的基礎(chǔ)。而現(xiàn)金流量表是對(duì)項(xiàng)目現(xiàn)金流量進(jìn)行分析計(jì)算的直接工具。通過(guò)利用項(xiàng)目財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)測(cè)算得到的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),編制項(xiàng)目的財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表，即可將項(xiàng)目壽命期內(nèi)各年發(fā)生的費(fèi)用和收益抽象成為各年的凈現(xiàn)金流量。我們明白,阻礙項(xiàng)目投資效益的因素專門多,其中一類是由項(xiàng)目本身的特性即項(xiàng)目的技術(shù)與市場(chǎng)環(huán)境所決定的，如投資額、產(chǎn)量、成本、價(jià)格、壽命期等。另一類如資金來(lái)源構(gòu)成、借貸資金償還方

37、式等因素，它們會(huì)阻礙項(xiàng)目現(xiàn)金流量,從而也會(huì)對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生阻礙,然而這些因素只是企業(yè)財(cái)務(wù)條件，而與項(xiàng)目本身的特性無(wú)關(guān)。因此，作為分析項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果的現(xiàn)金流量表分為兩種：一種是全部投資流量表，它是把全部資金看作自有資金,其目的是排除財(cái)務(wù)阻礙之下,考察項(xiàng)目本身的獲利能力。另一種是自有資金現(xiàn)金流量表，它是把自有資金與外借資金分列，目的是考察項(xiàng)目的實(shí)際收益。全部投資現(xiàn)金流量表要緊用于對(duì)項(xiàng)目的全部投資經(jīng)濟(jì)效果進(jìn)行評(píng)價(jià),這是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的核心內(nèi)容,也是科技項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的重點(diǎn)內(nèi)容。利用全部投資現(xiàn)金流量表能夠計(jì)算投資回收期、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等評(píng)價(jià)指標(biāo),可反映項(xiàng)目自身的盈利能力，為項(xiàng)目不同方案的比選提

38、供了同等的基礎(chǔ)。自有資金現(xiàn)金流量表是從企業(yè)自有資本投資角度而編制的,與全部投資現(xiàn)金流量表的區(qū)不在于考慮了貸款及還本付息。自有資金現(xiàn)金流量表要緊用于對(duì)項(xiàng)目的自有資金的投資進(jìn)行評(píng)價(jià)，構(gòu)成項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的輔助內(nèi)容,反映企業(yè)自有資金的盈利能力,這是企業(yè)內(nèi)部評(píng)價(jià)項(xiàng)目的重點(diǎn)。3.1.3 資金的等值換算我們差不多明白，在不同的時(shí)刻點(diǎn)上，數(shù)值不等的若干資金有可能具有相等的價(jià)值。資金等值確實(shí)是指在時(shí)刻因素的作用下,在不同時(shí)刻點(diǎn)數(shù)值不等的資金具有相等的價(jià)值。例如,現(xiàn)在100元與一年后的120元在數(shù)量上并不相等，但假如年利率為%,則兩者是等值的。我們把特定利率下，在不同時(shí)刻點(diǎn)上數(shù)額不同，而價(jià)值相等的若干資金稱為等值資

39、金。阻礙資金價(jià)值的因素：一是資金額的大小;二是計(jì)息期數(shù)；三是利率的高低。其中利率是一個(gè)關(guān)鍵的因素，一般計(jì)算中以同一利率為依據(jù)的。資金等值是一個(gè)十分重要的概念。在項(xiàng)目評(píng)價(jià)及投資方案比較中,都應(yīng)以等值的概念來(lái)進(jìn)行分析、評(píng)價(jià)和選擇。.1.折現(xiàn)運(yùn)算折現(xiàn)運(yùn)確實(shí)是資金等值換算的一種。它是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析過(guò)程中的一種重要運(yùn)算工具。所謂折現(xiàn)是把今后某一時(shí)刻點(diǎn)上的資金值，換算成與之等值的現(xiàn)在時(shí)刻點(diǎn)的資金值的換算過(guò)程。對(duì)項(xiàng)目的分析而言,則是將項(xiàng)目壽命期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量換算到建設(shè)起點(diǎn)的換算過(guò)程。資金折現(xiàn)運(yùn)算公式:PF/(1+i)nP:現(xiàn)值,即為項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量等值換算到建設(shè)起點(diǎn)的值。F：今后值,也即是項(xiàng)目各年的凈

40、現(xiàn)金流量;n： 折現(xiàn)的周期數(shù)，也是項(xiàng)目中F所處的年份序數(shù)；i: 折現(xiàn)率,也稱基準(zhǔn)收益率。3.5 基準(zhǔn)收益率通過(guò)折現(xiàn)運(yùn)算我們解決了項(xiàng)目在不同時(shí)刻點(diǎn)發(fā)生的費(fèi)用和效益具有可比性。折現(xiàn)率即資金在社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程隨著時(shí)刻的推移而產(chǎn)生增值的增值率。對(duì)具體的項(xiàng)目而言。折現(xiàn)率便是該項(xiàng)目的基準(zhǔn)收益率。它是從動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)要求投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效果達(dá)到的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，是所有動(dòng)態(tài)方法評(píng)價(jià)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)上是否可行的不可缺少的參數(shù)?；鶞?zhǔn)收益率是投資決策部門的重要參數(shù)?；鶞?zhǔn)收益率定的太高，可能會(huì)使許多經(jīng)濟(jì)效益好的方案被拒絕；假如定的太低，則可能會(huì)同意一些經(jīng)濟(jì)效益不太好的方案,因而基準(zhǔn)收益率直接關(guān)系到項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的結(jié)論。確定基準(zhǔn)收益率的方法要

41、緊有以下兩種：假如主管部門給定了項(xiàng)目的基準(zhǔn)收益率,則按章執(zhí)行。一般在4%-24%之間。依照“最低希望收益率”來(lái)確定。確定的原則是:企業(yè)投資必須賺回“資金成本”而不至虧本。當(dāng)投資有風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，要加大最低希望收益率。風(fēng)險(xiǎn)越大，最低希望收益率也應(yīng)越高。從目前國(guó)內(nèi)項(xiàng)目的實(shí)際情況看，大多依照銀行固定資產(chǎn)投資貸款利率，在其基礎(chǔ)上加幾個(gè)百分點(diǎn)作為為項(xiàng)目的基準(zhǔn)收益率。若項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大，或銀根緊,或主管部門對(duì)項(xiàng)目要求高，則多加幾個(gè)百分點(diǎn)。否則少加幾個(gè)百分點(diǎn)，視具體情況而定。農(nóng)業(yè)科技項(xiàng)目的基準(zhǔn)收益率一般在10%-12。但還要視具體項(xiàng)目加以確定。32 經(jīng)濟(jì)效益分析.1 經(jīng)濟(jì)效益分析的差不多目標(biāo)經(jīng)濟(jì)效益分析的差不多目標(biāo)是評(píng)定

42、一個(gè)項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是否可行的差不多標(biāo)準(zhǔn)，需作如下分析:（1)正常年度的利潤(rùn):分析項(xiàng)目投產(chǎn)后正常生產(chǎn)年份能獲得多少利潤(rùn),占總投資的比率多大，以考核投資的盈利能力。(2)貸款償還期：項(xiàng)目投產(chǎn)后，它獲得的利潤(rùn),加上其他按規(guī)定可用于償還貸款的資金(如折舊費(fèi)、無(wú)形資產(chǎn)攤銷遞延），能還清貸款本息的時(shí)刻確實(shí)是貸款還貸期。(3）整個(gè)項(xiàng)目壽命期的收益額和收益率:項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益的大小，不僅應(yīng)看其正常年度的利潤(rùn)及其貸款償還期，還應(yīng)看整個(gè)壽命期內(nèi)由于項(xiàng)目投資而帶來(lái)的利潤(rùn)凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率,如此，才能對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益有一個(gè)比較完整的概念。()輔助分析目標(biāo)：靜態(tài)回收期、動(dòng)態(tài)回收期。.2.2 經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的指標(biāo)和方法依照以上各項(xiàng)差不

43、多目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)分析評(píng)價(jià)要使用不同的指標(biāo),采取不同的方法進(jìn)行，要緊有“靜態(tài)法”和“動(dòng)態(tài)法”兩種方法。(）靜態(tài)法:雙稱“簡(jiǎn)單法”。這是為了達(dá)到上述正常年度的利潤(rùn)、貸款償還期的兩種分析目標(biāo)和靜態(tài)回收期而采納的分析方法,比較簡(jiǎn)單易行,但沒(méi)有考慮整個(gè)項(xiàng)目壽命期,也沒(méi)有考慮資金的時(shí)刻價(jià)值，因此不夠全面準(zhǔn)確。靜態(tài)法要緊考核指標(biāo)體系是盈利指標(biāo)、貸款償還指標(biāo)兩大指標(biāo)。（2）動(dòng)態(tài)法:雙稱“現(xiàn)值法”。這是為了達(dá)到上述第3種分析目標(biāo)和動(dòng)態(tài)回收期而采納的分析方法。這種方法考慮到項(xiàng)目的整個(gè)壽命期，也考慮資金的時(shí)刻價(jià)值，因而需要復(fù)雜的計(jì)算,但其結(jié)果比較全面準(zhǔn)確。動(dòng)態(tài)法的指標(biāo)體系是:財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、動(dòng)態(tài)回收期三大指標(biāo)。

44、3.2.3 靜態(tài)分析3.23.投資利潤(rùn)率投資利潤(rùn)率是指項(xiàng)目投產(chǎn)后所得的年利潤(rùn)總額與總投資之比,年利潤(rùn)總額一般是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的一個(gè)正常生產(chǎn)與銷售年份的年利潤(rùn)總額。然而對(duì)生產(chǎn)期內(nèi)各年的利潤(rùn)總額變化幅度較大的項(xiàng)目,應(yīng)計(jì)算生產(chǎn)期年平均利潤(rùn)總額。投資利潤(rùn)率的計(jì)算公式為:年利潤(rùn)總額或年平均利潤(rùn)總額投資利潤(rùn)率=- 100% 總投資年利潤(rùn)總額=年銷售收入年總成本-年銷售稅金及附加總投資=固定資產(chǎn)投資+流淌資金建設(shè)期利息2.3.2 投資利稅率投資利稅率是指項(xiàng)目投產(chǎn)后所得的年利稅總額與總投資之比。年利稅總額是指達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年利稅總額或項(xiàng)目生產(chǎn)期內(nèi)年平均利稅與總投資之比。其計(jì)算公

45、式為: 年利稅總額或年平均利稅總額投資利稅率=- 100 總投資年利稅總額年銷售收入-年總成本在對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)時(shí)，要將求出的投資利潤(rùn)率和投資利稅率與部門或行業(yè)規(guī)定的相應(yīng)基準(zhǔn)值進(jìn)行比較。大于或等于部門或行業(yè)規(guī)定的基準(zhǔn)值，認(rèn)為項(xiàng)目從經(jīng)濟(jì)角度考慮能夠同意，反之認(rèn)為項(xiàng)目不可行。323.3貸款償還期貸款償還期是項(xiàng)目建成投產(chǎn)后,用規(guī)定可用于償還貸款的資金把全部固定資產(chǎn)投資貸款本金和利息還清所需的時(shí)刻。貸款償還期是銀行項(xiàng)目評(píng)估的重要內(nèi)容。有些科技項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益分析,不強(qiáng)調(diào)要求進(jìn)行評(píng)價(jià)。貸款還本付息的來(lái)源：利潤(rùn)、折舊費(fèi)、減免的稅收、其他可用于還貸的企業(yè)自有資金。（1）利潤(rùn):項(xiàng)目在歸還貸款期間,企業(yè)實(shí)現(xiàn)的

46、利潤(rùn)總額扣除利潤(rùn)留成外,應(yīng)全部用于還貸,免征所得稅收。但目前許多項(xiàng)目利潤(rùn)一般是指稅后利潤(rùn),用上交所得稅后的利潤(rùn)還貸。計(jì)算時(shí)，必須了解各地對(duì)項(xiàng)目稅收政策,特不是西部大開發(fā)、農(nóng)業(yè)開發(fā)的政策。（2）固定資產(chǎn)折舊費(fèi):新建項(xiàng)目在投產(chǎn)后的3年內(nèi),年折舊費(fèi)的20%留給企業(yè)，80%用于還貸。三年后,年折舊費(fèi)的50%用于還貸。（3)減免的稅收:有些項(xiàng)目,如國(guó)家新產(chǎn)品項(xiàng)目、火炬項(xiàng)目、農(nóng)業(yè)開發(fā)項(xiàng)目等，在投產(chǎn)后的一段時(shí)刻享受國(guó)家的減免稅優(yōu)惠政策，或先征后退稅,則可用減免的稅來(lái)償還貸款。(4)其他可用于還貸的企業(yè)自有資金：如企業(yè)的生產(chǎn)進(jìn)展基金等。貸款償還期的計(jì)算步驟:第一步：依照現(xiàn)行規(guī)定及財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)中提到的有關(guān)項(xiàng)目的年折

47、舊費(fèi)、年銷售利潤(rùn)、年銷售稅金等數(shù)據(jù)，測(cè)算出項(xiàng)目投產(chǎn)后每年可用于還貸的資金來(lái)源及資金總額。 增量投資損益表單位:千元序號(hào)項(xiàng)目計(jì)算公式年 度123461銷售收入 2394042003420034200034000 2減:銷售成本 1698238022802123802123821 3銷售費(fèi)用1723464242424644銷售稅金及附加49413223221423425銷售利潤(rùn) 374113813581358013 6企業(yè)治理費(fèi)106814191421912191421 7其中:開辦費(fèi)攤銷222924192419219財(cái)務(wù)費(fèi)用11601229766780374 其中:短期借款利息596770770

48、26030410營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 1621392411370140090 1營(yíng)業(yè)外收支 12利潤(rùn)總額1512341370400903應(yīng)交所得稅33%5157103591125912211323 4應(yīng)交各種基金% 180357638641645661可供分配利潤(rùn) 869145719325832294 16計(jì)提盈余公積金0% 817461972058229 17公益金5%348739491029115 18凈利潤(rùn)73881488161714968950 第二步：填寫“借款償還平衡表”。第三步：利用公式 當(dāng)年應(yīng)償還借款額貸款償還期借款償還出現(xiàn)盈余年份開始借款年限+- 當(dāng)年可用于還貸收益額即可求得項(xiàng)目的償還期

49、。貸款償還期反映項(xiàng)目的還貸能力，貸款償還期越短則項(xiàng)目還貸能力越強(qiáng)。那個(gè)指標(biāo)計(jì)算出來(lái)后要求達(dá)到貸款銀行對(duì)貸款償還期的要求。若那個(gè)指標(biāo)滿足銀行要求,則認(rèn)為項(xiàng)目從還貸能力評(píng)價(jià)考慮是能夠同意的。借款償還平衡表序號(hào) 年份建設(shè)期投產(chǎn)期生產(chǎn)期合計(jì)項(xiàng)目13457(一)年初借款累計(jì) (二)本年借款支用 (三)本年應(yīng)計(jì)利息 (四）本年還本付息 1還本 .付息 (五）年未借款累計(jì) 其中:利息累計(jì) (六）還款資金來(lái)源 1.利潤(rùn)總額 2可用于還款折舊 3.還款期企業(yè)留利 合計(jì)（+2-3） 32.3 投資回收期投資回收期是指項(xiàng)目建成投產(chǎn)后,以其每年取得的凈收益回收初始投資（包括固定資產(chǎn)投資和流淌資金)所需要的年份數(shù)。投資

50、回收期和貸款償還期是含義不同的兩個(gè)概念，其要緊區(qū)不為：（1)償還對(duì)象不同。投資回收期所指“償還”對(duì)象是全部投資,而貸款償還期所指對(duì)象為全部固定資產(chǎn)投資貸款本息。（）還款資金來(lái)源不同。投資回收期是用全部?jī)羰找鎭?lái)“抵償”投資，而貸款償還期的還貸資金來(lái)源有一定的規(guī)定。投資回收期反映項(xiàng)目對(duì)投資的回收速度。投資回收期越短，講明項(xiàng)目回收期投資的速度越快，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果越好。投資回收期分靜態(tài)回收期和動(dòng)態(tài)回收期。一般按“財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表(全部投資)”計(jì)算求得。靜態(tài)投資回收期計(jì)算公式為：投資回收期累計(jì)凈現(xiàn)金流量首次出現(xiàn)正值年份1上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量絕對(duì)值+- 當(dāng)年的凈現(xiàn)金流量 在進(jìn)行項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)將求得的投資回收

51、期與主管部門或行業(yè)規(guī)定的投資回收期標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較。若項(xiàng)目的投資回收期小于或等于標(biāo)準(zhǔn),則認(rèn)為項(xiàng)目是可行的。3.24 動(dòng)態(tài)分析項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益動(dòng)態(tài)分析要緊有兩個(gè)指標(biāo)，即以增量利潤(rùn)表示的“凈現(xiàn)值”和“內(nèi)部收益率”。這兩個(gè)指標(biāo)清除了靜態(tài)法評(píng)價(jià)中存在的缺點(diǎn),考慮了資金的時(shí)刻價(jià)值，以及項(xiàng)目整個(gè)壽命期內(nèi)的成本、收益情況，能夠比較正確地對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)可行性做出評(píng)價(jià)。2.1 凈現(xiàn)值（NPV)凈現(xiàn)值（t rst Value)是指建設(shè)項(xiàng)目按基準(zhǔn)折現(xiàn)率將各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)起點(diǎn)的現(xiàn)值之和。其計(jì)算公式為: nPV(C-CO)t（1）-t 1式中:i為行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率;I為現(xiàn)金流入量；CO為現(xiàn)金流出量；(C-C)t為第t年

52、凈現(xiàn)金流量；n為項(xiàng)目壽命期。當(dāng)凈現(xiàn)值大于等于零時(shí)，表示項(xiàng)目的收益達(dá)到或超過(guò)了該行業(yè)應(yīng)達(dá)到的最低經(jīng)濟(jì)效益水平；否則,能夠認(rèn)為項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益較低。因此，當(dāng)PV0時(shí),能夠考慮同意項(xiàng)目;當(dāng)PV時(shí)，能夠考慮不同意項(xiàng)目。凈現(xiàn)值法的要緊優(yōu)點(diǎn)有：考慮了資金的時(shí)刻價(jià)值并全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)壽命期的經(jīng)營(yíng)情況;指標(biāo)直接用貨幣金額來(lái)表示，經(jīng)濟(jì)意義明確直觀。但計(jì)算較為復(fù)雜，且i難以確定。當(dāng)一個(gè)項(xiàng)目有幾種方案可供選擇時(shí)，假如各個(gè)方案的凈現(xiàn)值均大于零，可進(jìn)一步計(jì)算各方案的凈現(xiàn)值率,并據(jù)此進(jìn)行方案的選擇。凈現(xiàn)值率(PVR)是指項(xiàng)目的凈現(xiàn)值與投資現(xiàn)值總和的比值。其公式為： NVNVR- p式中:p -投資現(xiàn)值之和(包括固定資產(chǎn)

53、投資和流淌資金)。凈現(xiàn)值率也是反映項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)獲利能力的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo),它的經(jīng)濟(jì)含義是項(xiàng)目每個(gè)單位投資所獲得的凈收益現(xiàn)值。凈現(xiàn)值率越大，方案的財(cái)務(wù)效益越好。3.2.4. 內(nèi)部收益率(I)內(nèi)部收益率（Internal Rteof Rurn)又稱內(nèi)部酬勞率，是使項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)累計(jì)凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率。用NPV和IRR來(lái)評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資的效果的方法,統(tǒng)稱貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法,簡(jiǎn)稱DCF法。DCF法是現(xiàn)代投資決策中最要緊、最普遍的方法。因此,在科技項(xiàng)目可行性編寫中,必須進(jìn)行測(cè)算;否則，視為不完整，今后將列為不合格，不予受理。在采納凈現(xiàn)值（NPV）指標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí),必須事先給定一個(gè)基準(zhǔn)收益率,然后通過(guò)計(jì)算凈

54、現(xiàn)值指標(biāo)來(lái)考察項(xiàng)目能否達(dá)到基準(zhǔn)收益率的要求。顯然,那個(gè)基準(zhǔn)收益率是外界考察項(xiàng)目所施加的一個(gè)衡量尺度，而不是項(xiàng)目所能達(dá)到的收益率水平。所謂內(nèi)部收益率，確實(shí)是項(xiàng)目所能實(shí)際達(dá)到的收益率,其大小完全取決于項(xiàng)目?jī)?nèi)部，內(nèi)部收益率因此而得名。我們差不多明白，在計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí),當(dāng)NPV0時(shí),講明項(xiàng)目能滿足基準(zhǔn)收益率的要求，項(xiàng)目的內(nèi)部收益率一定大于基準(zhǔn)收益率。當(dāng)PV0時(shí)，講明項(xiàng)目的內(nèi)部收益率小于基準(zhǔn)收益率。而當(dāng)V=0時(shí)，講明項(xiàng)目的內(nèi)部收益率正好等于給定的收益率。因此,一般又將內(nèi)部收益率定義為:使項(xiàng)目的凈現(xiàn)值NPV=0的收益率為內(nèi)部收益率。因此項(xiàng)目的內(nèi)部收益率即為下列方程中的i的解: nPVt(1+i)-t=0 t

55、=在進(jìn)行內(nèi)部收益率指標(biāo)的評(píng)價(jià)時(shí)，內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)含義是:項(xiàng)目在如此的收益率下，在項(xiàng)目整個(gè)壽命期內(nèi),所有凈收益恰好將全部投資回收過(guò)來(lái)。因此，內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目對(duì)投資償還能力或?qū)?xiàng)目貸款利率的最大承受能力。項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率越高，它的財(cái)務(wù)收益越好。經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)，將項(xiàng)目的內(nèi)部收益率與項(xiàng)目確定的基準(zhǔn)收益率進(jìn)行比較:當(dāng)R0時(shí)，項(xiàng)目可行；當(dāng)IR i0時(shí),項(xiàng)目不可行。. 不確定性分析4.1 概述在做出投資決策前,我們要對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行大量的靜態(tài)和動(dòng)態(tài)的經(jīng)濟(jì)分析工作要計(jì)算投資回收期、凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等一系列經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)。假如在計(jì)算和分析時(shí)所采納的數(shù)據(jù)具有高度的可信性,則對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益所進(jìn)行的分析稱為確定性分

56、析。然而實(shí)際上在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析過(guò)程中，計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)所需的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，如投資、成本、利潤(rùn)、銷售收入等,往往是通過(guò)估算和預(yù)測(cè)得到的。盡管我們使用各種有效的方法，努力使這些數(shù)據(jù)接近實(shí)際,但都不可能與以后的客觀實(shí)際完全相符合,因?yàn)闆Q定以后情況的因素是多方面的。例如政治的、經(jīng)濟(jì)的、自然的等等，這些因素是變化著的,是不確定的，不確定因素的客觀存在,構(gòu)成了項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)的不確定性,導(dǎo)致投資項(xiàng)目的實(shí)際經(jīng)濟(jì)價(jià)值與預(yù)期的經(jīng)濟(jì)價(jià)值之間存在差異。這種差異,確實(shí)是投資風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益分析的不確定性要緊來(lái)源于如下方面：（1)預(yù)測(cè)和估算的誤差。例如，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的誤差，統(tǒng)計(jì)和預(yù)測(cè)方法的局限性,存在不能定量表示的因素,不

57、現(xiàn)實(shí)或不準(zhǔn)確的假設(shè)等。(2)項(xiàng)目投產(chǎn)后，由于引入了新技術(shù)和新工藝，會(huì)導(dǎo)致原先的數(shù)據(jù)發(fā)生變化。(）新產(chǎn)品、新材料的出現(xiàn),會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品成本的變動(dòng)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況的變化，從而阻礙經(jīng)濟(jì)效益。(4）政策的變化。例如價(jià)格體系的改革、通貨膨脹、對(duì)外開放等等。由于不確定因素的豐碩存在是不可幸免的,是客觀存在的,因此項(xiàng)目承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也是不可幸免的。為了預(yù)測(cè)項(xiàng)目能否承受各種風(fēng)險(xiǎn)(例如可能出現(xiàn)投資超支、市場(chǎng)需求變化、產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)等）,幸免項(xiàng)目投產(chǎn)后不能獲得預(yù)期的利潤(rùn)和收益,以致使企業(yè)虧損的現(xiàn)象,提高項(xiàng)目決策的科學(xué)性和可靠性，必須對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行不確定性分析。一般科技項(xiàng)目要求進(jìn)行的不確定性分析有:盈虧平衡分析、敏感性分

58、析。4.2盈虧平衡分析盈虧平衡分析要緊研究項(xiàng)目收入和支出的平衡關(guān)系,通常是依照項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的產(chǎn)品產(chǎn)量、成本、價(jià)格等方面的數(shù)據(jù)確定項(xiàng)目的盈虧平衡點(diǎn)(Brea Evenoit，簡(jiǎn)稱BEP),并據(jù)此分析產(chǎn)品產(chǎn)量、生產(chǎn)能力利用率、產(chǎn)品價(jià)格等因素對(duì)項(xiàng)目盈虧的阻礙。盈虧平衡點(diǎn)是指對(duì)某一因素而言，當(dāng)其值等于某數(shù)值時(shí)，總收入和總支出相等,此數(shù)值即為該因素的盈虧平衡點(diǎn)。在該點(diǎn)上，項(xiàng)目既不盈利也不虧損,處于收支平衡的保本狀態(tài)。因此盈虧平衡分析又叫做保本分析或損益臨界分析。盈虧平衡分析是項(xiàng)目不確定分析中常用的、比較簡(jiǎn)單的方法。4.2.1 線性盈虧平衡分析 假如項(xiàng)目的總收入是產(chǎn)品銷售量或銷售單價(jià)的線性函數(shù),

59、總支出是產(chǎn)量或單價(jià)的線性函數(shù)，即：總收入=P (4-1)總支出=F+VQmQ (4-2)式中,銷售單價(jià)；Q產(chǎn)品產(chǎn)(銷）量(以Q0表設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力);F年總固定成本;V單位產(chǎn)品變動(dòng)成本;單位產(chǎn)品銷售稅金。則所進(jìn)行的盈虧平衡分析，稱為線性盈虧平衡分析。目前在項(xiàng)目可行性研究及項(xiàng)目評(píng)估所采納的,大部分是這種線性的盈虧平衡分析方法。在線性盈虧平衡分析中,為簡(jiǎn)化步驟，便于分析,常作如下假設(shè)： (1)生產(chǎn)量等于銷售量,即生產(chǎn)的產(chǎn)品能全部銷售出去； （2）單位產(chǎn)品價(jià)格，固定成本在項(xiàng)目壽命期內(nèi)保持不變； （）分析所用的數(shù)據(jù)均取正常生產(chǎn)年度的數(shù)值。線性盈虧平衡分析通常需計(jì)算以下幾個(gè)盈虧平衡點(diǎn):4.21.1產(chǎn)(銷)量

60、的盈虧平衡點(diǎn)（EP Q）依照P的概念可知,使式4-1與式2相同的產(chǎn)銷量即為BEQ，即： PBEP=F+VBEPQmBPQ則： BEPQ =- (4-3) P-m即當(dāng)項(xiàng)目年產(chǎn)（銷)量等于BEP時(shí)，項(xiàng)目使收入與總支出相等,項(xiàng)目不虧不盈。 當(dāng)項(xiàng)目產(chǎn)量QBEP Q時(shí),總收入入大于總支出，屬盈利區(qū)。 以產(chǎn)（銷)量表示的盈虧平衡點(diǎn)，表明項(xiàng)目不發(fā)生虧損必須達(dá)到的最低限度的產(chǎn)（銷）量。一個(gè)項(xiàng)目假如有較低的BQ，那么在產(chǎn)品滯銷，競(jìng)爭(zhēng)激烈的時(shí)候,只有生產(chǎn)(銷售）少量的產(chǎn)品,就能達(dá)到收支平衡，使項(xiàng)目得以維持生存。BEQ越低，與設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的差距越大，講明項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力越大,競(jìng)爭(zhēng)能力越強(qiáng)，項(xiàng)目生命力也越強(qiáng)。假如B