工程經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)教案

1、PAGE80PAGE80山東水利職業(yè)學(xué)院教 案系（部） 經(jīng)濟(jì)管理系 課程名稱 工程經(jīng)濟(jì) 授課專業(yè) 水利工程 主講教師 時(shí)丕生 職稱職務(wù) 副教授 前言一、課程性質(zhì)、目的和任務(wù)1課程性質(zhì)本課程屬于工商管理、工程管理等專業(yè)本科生的學(xué)科基礎(chǔ)必修課之一。它是介于自然和社會(huì)科學(xué)之間的邊緣性科學(xué)，屬于應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)分支，其核心內(nèi)容是一套技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析思想和方法，是人類提高技術(shù)實(shí)踐活動(dòng)效率的基本工具。2課程目的和任務(wù)通過(guò)本課程的學(xué)習(xí)，使學(xué)生掌握技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本理論、基本方法和基本技能及其在項(xiàng)目前期決策中的應(yīng)用，對(duì)項(xiàng)目資金籌措、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)和方法、不確定性分析、項(xiàng)目可行性研究、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)、國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)、設(shè)備更

2、新分析、價(jià)值工程等內(nèi)容有一個(gè)系統(tǒng)的把握，以達(dá)到能對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行公正、客觀、合理評(píng)價(jià)的目的。二、課程教學(xué)內(nèi)容和學(xué)時(shí)分配內(nèi) 容學(xué)時(shí)分配合計(jì)講課習(xí)題課討論課其他1 緒論222 現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計(jì)算5163 建設(shè)項(xiàng)目資金籌措與資本成本3.50.544 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法5.50.565 不確定性分析446 建設(shè)項(xiàng)目可行性研究117 建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)5278 建設(shè)項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)449 設(shè)備更新分析4410 價(jià)值工程22課程總結(jié)2合計(jì)3431240三、課程的教學(xué)基本要求1. 教學(xué)方面本課程采用以課堂講授為主，課堂討論、展示，上習(xí)題課，課下自學(xué)等為輔的教學(xué)方法。2. 作業(yè)方面布置作業(yè)的目的有兩點(diǎn)：一

3、是加深學(xué)生對(duì)基本概念的理解；二是強(qiáng)化對(duì)計(jì)算方法的掌握。本課程每章結(jié)束后均布置適量的思考題和計(jì)算題（見(jiàn)習(xí)題集），并選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)上習(xí)題課，學(xué)生講解，教師點(diǎn)評(píng)。3結(jié)業(yè)方面課程結(jié)業(yè)方式采用閉卷考試，分A、B卷進(jìn)行。結(jié)業(yè)成績(jī)?cè)u(píng)定采用考生成績(jī)和平時(shí)成績(jī)（均為百分制）加權(quán)確定，考試成績(jī)和平時(shí)成績(jī)分別占80%和20%。平時(shí)成績(jī)根據(jù)出勤、作業(yè)、提問(wèn)、課堂展示等綜合評(píng)定。四、教學(xué)實(shí)踐環(huán)節(jié)本課程課堂講授結(jié)束后進(jìn)行為期一周的課程設(shè)計(jì)，設(shè)計(jì)內(nèi)容主要是新設(shè)法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中的主要內(nèi)容，以大作業(yè)的形式進(jìn)行，主要是培養(yǎng)、訓(xùn)練學(xué)生進(jìn)行項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的實(shí)際操作能力。課程設(shè)計(jì)根據(jù)出勤、答辯和設(shè)計(jì)成果等因素進(jìn)行綜合評(píng)定，評(píng)定成績(jī)分為優(yōu)

4、、良、中、及格、不及格五個(gè)等級(jí)。五、使用教材及主要參考資料1工程經(jīng)濟(jì)學(xué)（高職高專規(guī)劃教材），時(shí)思主編，科學(xué)出版社，2004.7；2工程經(jīng)濟(jì)學(xué)（普通高等教育“十五”國(guó)家及規(guī)劃教材、高校工程管理專業(yè)指導(dǎo)委員會(huì)規(guī)劃推薦教材），劉曉君主編，中國(guó)建筑工業(yè)出版社，2003.83投資項(xiàng)目可行性研究指南（試用版），中國(guó)電力出版社，2002.34工程經(jīng)濟(jì)學(xué)，虞和錫著，中國(guó)計(jì)劃出版社，2002.1第一章 緒論 本章要求（1）熟悉工程技術(shù)實(shí)踐活動(dòng)的概念及其要素；（2）了解工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的性質(zhì)、發(fā)展過(guò)程；（3）掌握工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理；（4）熟悉工程經(jīng)濟(jì)分析的過(guò)程和步驟；（5）了解工程經(jīng)濟(jì)分析人員應(yīng)具備的知識(shí)和能力。 本

5、章重點(diǎn)（1）經(jīng)濟(jì)效果的含義（2）工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理 本章難點(diǎn)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理1 技術(shù)實(shí)踐活動(dòng)及其要素一、工程技術(shù)實(shí)踐活動(dòng)的概念是把科學(xué)研究、生產(chǎn)實(shí)踐、經(jīng)驗(yàn)積累中得到的科學(xué)知識(shí)有選擇、創(chuàng)造性地應(yīng)用在最有效的利用資源的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和社會(huì)活動(dòng)中，以滿足人們需要的過(guò)程。二、工程技術(shù)實(shí)踐活動(dòng)的要素1. 活動(dòng)主體：指墊付活動(dòng)資本、承擔(dān)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、享受活動(dòng)收益的個(gè)人或組織。如企業(yè)、政府、社會(huì)團(tuán)體等。2. 活動(dòng)目標(biāo)：所有技術(shù)實(shí)踐活動(dòng)都有明確的目標(biāo)，但不同活動(dòng)主體的目標(biāo)是不同的。如企業(yè)的目標(biāo)是利潤(rùn)最大化、提高市場(chǎng)占有率等；政府的目標(biāo)是社會(huì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展、提高就業(yè)率、環(huán)境保護(hù)等。 自然環(huán)境：提供社會(huì)實(shí)踐活動(dòng)的客觀

6、物質(zhì)基礎(chǔ)3. 實(shí)施活動(dòng)的環(huán)境： 經(jīng)濟(jì)環(huán)境：評(píng)價(jià)技術(shù)實(shí)踐活動(dòng)成果的價(jià)值4. 活動(dòng)的后果：指活動(dòng)實(shí)施后對(duì)活動(dòng)主體目標(biāo)產(chǎn)生的影響，如有用的和無(wú)用的后果、直接的和間接的后果、正面的和負(fù)面的后果等。因此，工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的主要任務(wù)就是對(duì)工程技術(shù)實(shí)踐活動(dòng)進(jìn)行有效的規(guī)劃、組織、協(xié)調(diào)和控制，以最大限度地提高技術(shù)實(shí)踐活動(dòng)的有用效果，降低或消除負(fù)效果。2 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)及其基本原理一、工程經(jīng)濟(jì)學(xué)及其發(fā)展1. 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的概念經(jīng)濟(jì)活動(dòng)自然科學(xué)經(jīng)濟(jì)科學(xué)技術(shù)活動(dòng)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)是一門研究如何使工程技術(shù)實(shí)踐活動(dòng)正確選擇和合理利用有限資源，挑選最佳活動(dòng)方案，從而取得最大的經(jīng)濟(jì)效果的學(xué)科。是一門工程學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)相結(jié)合的交叉學(xué)科，是介于自然科學(xué)

7、和社會(huì)科學(xué)之間的邊緣科學(xué)。 圖1-1在這門學(xué)科中，經(jīng)濟(jì)處于支配地位，因此，它的性質(zhì)屬于應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)分支。技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)在西方稱“工程經(jīng)濟(jì)”、“經(jīng)濟(jì)性分析”，在日本稱“經(jīng)濟(jì)工程學(xué)”，前蘇聯(lián)和東歐國(guó)家稱“技術(shù)經(jīng)濟(jì)計(jì)算”或“技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證”。2. 工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的產(chǎn)生與發(fā)展它是根據(jù)現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，在自然科學(xué)和社會(huì)科學(xué)的發(fā)展過(guò)程中，互相滲透，互相促進(jìn)，逐漸形成和發(fā)展起來(lái)的。19世紀(jì)以前，技術(shù)相當(dāng)落后，其推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度極為緩慢，人們看不到技術(shù)對(duì)經(jīng)濟(jì)的積極促進(jìn)作用，只能就技術(shù)論技術(shù)。19世紀(jì)以后，科學(xué)技術(shù)迅猛發(fā)展（蒸氣機(jī)、發(fā)電機(jī)、計(jì)算機(jī)等的興起和普及），帶來(lái)了經(jīng)濟(jì)繁榮。馬克思在資本論中以很

8、大篇幅總結(jié)了資本主義發(fā)展過(guò)程中技術(shù)進(jìn)步對(duì)經(jīng)濟(jì)所起的作用，指出科學(xué)技術(shù)創(chuàng)造一種生產(chǎn)力，會(huì)生產(chǎn)較大量的使用價(jià)值，減少一定量效果上的必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間。最早在工程領(lǐng)域開(kāi)展經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)工作的是美國(guó)的惠靈頓（A. M. Wellington），他用資本化的成本分析方法來(lái)選擇鐵路的最佳長(zhǎng)度或路線的曲率，他在鐵路布局的經(jīng)濟(jì)理論（1887年）一書中，對(duì)工程經(jīng)濟(jì)下了第一個(gè)簡(jiǎn)明的定義：“一門少花錢多辦事的藝術(shù)”。20世紀(jì)20年代，戈?duì)柕侣冢∣. B. Goldman）財(cái)務(wù)工程學(xué)中指出：“這是一種奇怪而遺憾的現(xiàn)象，在工程學(xué)書籍中，沒(méi)用或很少考慮分析成本以達(dá)到真正的經(jīng)濟(jì)性”。也是他提出了復(fù)利計(jì)算方法。20世紀(jì)30年代，經(jīng)濟(jì)學(xué)

9、家們注意到了科學(xué)技術(shù)對(duì)經(jīng)濟(jì)的重大影響，技術(shù)經(jīng)濟(jì)的研究也隨之展開(kāi)，逐漸形成一門獨(dú)立的學(xué)科。1930年格蘭特（E. L. Grant）出版了工程經(jīng)濟(jì)原理，他以復(fù)利為基礎(chǔ)討論了投資決策的理論和方法。這本書作為教材被廣為引用，他的貢獻(xiàn)也得到了社會(huì)的承認(rèn)，被譽(yù)為“工程經(jīng)濟(jì)學(xué)之父”。二戰(zhàn)后，各國(guó)都很重視技術(shù)進(jìn)步對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用，據(jù)測(cè)算5070年代發(fā)達(dá)國(guó)家中技術(shù)進(jìn)步對(duì)國(guó)民收入增長(zhǎng)速度的貢獻(xiàn)為50%70%左右。在此之后，隨著數(shù)學(xué)和計(jì)算技術(shù)的發(fā)展，特別是運(yùn)籌學(xué)、概率論、數(shù)理統(tǒng)計(jì)等方法的應(yīng)用，以及系統(tǒng)工程、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、最優(yōu)化技術(shù)的飛躍發(fā)展，技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)得到了長(zhǎng)足的發(fā)展。1978年布西（L. E. Bussey）

10、出版了工業(yè)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)分析，全面系統(tǒng)地總結(jié)了工程項(xiàng)目的資金籌集、經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)、優(yōu)化決策以及項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性分析等。1982年里格斯（J. L. Riggs）出版了工程經(jīng)濟(jì)學(xué)，系統(tǒng)闡明了貨幣的時(shí)間價(jià)值、貨幣管理、經(jīng)濟(jì)決策和風(fēng)險(xiǎn)與不確定性分析等。在我國(guó)：“一五”，學(xué)前蘇聯(lián)，對(duì)重點(diǎn)項(xiàng)目進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證，取得了較好的經(jīng)濟(jì)效益，但此時(shí)的論證是靜態(tài)的。 “二五”，由于左的思想的出現(xiàn)，片面追求速度，否定技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的必要性，遭受了巨大損失。 1962年，將技術(shù)經(jīng)濟(jì)列入十年科學(xué)技術(shù)規(guī)劃六個(gè)重大科研課題（資源、工業(yè)、農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥衛(wèi)生、基礎(chǔ)科學(xué)、技術(shù)經(jīng)濟(jì)）之一，技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究較為活躍，但隨之受到“文革”的摧殘。 1

11、978年后，又重新受到重視，列入108項(xiàng)全國(guó)重點(diǎn)科研項(xiàng)目，成立了技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究會(huì)，必修課，國(guó)務(wù)院也成立了技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究中心。二、工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理1. 工程經(jīng)濟(jì)分析的目的是提高技術(shù)實(shí)踐活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)效果有用的后果經(jīng)濟(jì)效果：是人們?cè)谑褂眉夹g(shù)的社會(huì)實(shí)踐中效果與費(fèi)用及損失的比較。無(wú)用的后果當(dāng)效果與費(fèi)用及損失為不同度量單位時(shí)，當(dāng)效果與費(fèi)用及損失為相同度量單位時(shí)，經(jīng)濟(jì)效果效果 （費(fèi)用+損失） 以最低的壽命周期成本實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品、作業(yè)或服務(wù)的必要功能 提高經(jīng)濟(jì)效果的主要途徑： 費(fèi)用一定，不斷提高產(chǎn)品、作業(yè)或服務(wù)的功能（注：除此之外，還有三種途徑，在“價(jià)值工程”中再介紹）2. 技術(shù)與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系是對(duì)立統(tǒng)一的辯證關(guān)系（1）

12、經(jīng)濟(jì)是技術(shù)進(jìn)步的目的，技術(shù)是達(dá)到經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的手段，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力；（2）工程技術(shù)與經(jīng)濟(jì)還存在相互制約和相互矛盾的一面。因此，工程經(jīng)濟(jì)學(xué)是研究工程技術(shù)和經(jīng)濟(jì)的相互關(guān)系，探討兩者相互促進(jìn)、協(xié)調(diào)發(fā)展途徑的科學(xué)。3. 工程經(jīng)濟(jì)分析的重點(diǎn)是科學(xué)地預(yù)見(jiàn)活動(dòng)的結(jié)果技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析屬于事前或事中主動(dòng)的控制，即信息搜集 資料分析 制定對(duì)策 防止偏差。它要求人們面對(duì)未來(lái)，對(duì)可能發(fā)生的后果進(jìn)行合理的預(yù)測(cè)，只有提高預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性，客觀地把握未來(lái)的不確定性，才能提高決策的科學(xué)性。4. 工程經(jīng)濟(jì)分析是對(duì)技術(shù)實(shí)踐活動(dòng)的系統(tǒng)評(píng)價(jià)由于不同利益主體追求的目標(biāo)存在差異，對(duì)同一技術(shù)實(shí)踐活動(dòng)進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的立場(chǎng)不同、出發(fā)點(diǎn)不同、評(píng)價(jià)指

13、標(biāo)不同，因而評(píng)價(jià)結(jié)論有可能不同。為了防止一項(xiàng)技術(shù)實(shí)踐活動(dòng)在對(duì)一個(gè)利益主體產(chǎn)生積極效果的同時(shí)可能損害到另一些利益主體，技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析必須體現(xiàn)較強(qiáng)的系統(tǒng)性。 評(píng)價(jià)指標(biāo)的多樣性和多層性系統(tǒng)性主要表現(xiàn)在： 評(píng)價(jià)角度或出發(fā)點(diǎn)的多樣性：企業(yè)、國(guó)家、社會(huì)等 評(píng)價(jià)方法的多樣性：定量、定性、動(dòng)態(tài)、靜態(tài)等評(píng)價(jià)5. 滿足可比條件是技術(shù)方案比較的前提 產(chǎn)出成果使用價(jià)值的可比性 投入相關(guān)成本的可比性可比性主要包括： 時(shí)間因素的可比性 價(jià)格的可比性 定額標(biāo)準(zhǔn)的可比性 評(píng)價(jià)參數(shù)的可比性6. 技術(shù)創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不竭動(dòng)力 增加生產(chǎn)要素投入粗放型生產(chǎn)方式經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要實(shí)現(xiàn)方式 優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)合理配置和有效利用資源 技術(shù)創(chuàng)新集約型生

14、產(chǎn)方式通過(guò)提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，即提高單位資源投入的產(chǎn)出量來(lái)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目前從整個(gè)世界看，哪里技術(shù)最活躍，哪里經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就最快。3 工程經(jīng)濟(jì)分析的過(guò)程和步驟一、工程經(jīng)濟(jì)分析的一般過(guò)程工程經(jīng)濟(jì)分析是一個(gè)不斷深入、不斷反饋的動(dòng)態(tài)規(guī)劃過(guò)程。縱向看：前一階段的工作成果是后一階段工作的前提和基礎(chǔ)，后一階段是前一階段工作的深入和細(xì)化橫向看：每一個(gè)階段又可分解成若干相互聯(lián)系和區(qū)別的子過(guò)程例如，工程建設(shè)項(xiàng)目前期工作階段可劃分為：機(jī)會(huì)研究 初步可行性研究 詳細(xì)可行性研究 投資機(jī)會(huì)尋找 投資機(jī)會(huì)篩選 二、工程經(jīng)濟(jì)分析的基本步驟確定目標(biāo) 尋找關(guān)鍵要素 窮舉方案 評(píng)價(jià)方案 決 策 否放棄該項(xiàng)活動(dòng)或重新構(gòu)思方案滿意否？是方案實(shí)

15、施目標(biāo)實(shí)現(xiàn)4 工程經(jīng)濟(jì)分析人員應(yīng)具備的知識(shí)和能力一、工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的特點(diǎn)1. 綜合性：必須處理好技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、社會(huì)等多方面的關(guān)系2. 應(yīng)用性：應(yīng)用相關(guān)學(xué)科的知識(shí)解決技術(shù)實(shí)踐中遇到的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題3. 系統(tǒng)性：應(yīng)注意系統(tǒng)的平衡4. 數(shù)量性：通過(guò)大量的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析計(jì)算5. 預(yù)測(cè)性和不確定性：是事前的估計(jì)和判斷二、工程經(jīng)濟(jì)分析人員應(yīng)具備的知識(shí)和能力1. 了解經(jīng)濟(jì)環(huán)境中人的行為和動(dòng)機(jī)（因?yàn)榧夹g(shù)實(shí)踐活動(dòng)的目的是滿足人們的需要）2. 具備市場(chǎng)調(diào)查的能力3. 掌握科學(xué)的預(yù)測(cè)工具4. 堅(jiān)持客觀公正的原則5. 遵守國(guó)家法律法規(guī)等第二章 現(xiàn)金流量構(gòu)成與資金等值計(jì)算本章是工程經(jīng)濟(jì)分析最重要的基礎(chǔ)內(nèi)容之一，也是正確計(jì)算經(jīng)濟(jì)

16、評(píng)價(jià)指標(biāo)的前提。 本章要求（1）熟悉現(xiàn)金流量的概念；（2）熟悉工程項(xiàng)目投資概念及構(gòu)成；（3）熟悉成本費(fèi)用的概念及構(gòu)成；（4）掌握工程項(xiàng)目的收入和銷售稅金及附加的計(jì)算；（5）掌握利潤(rùn)總額、所得稅的計(jì)算及凈利潤(rùn)的分配順序；（6）熟悉經(jīng)營(yíng)成本、固定成本和變動(dòng)成本、機(jī)會(huì)成本、沉入成本的概念；（7）熟悉資金時(shí)間價(jià)值的概念；（8）掌握資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算所涉及的基本概念和計(jì)算公式；（9）掌握名義利率和實(shí)際利率的計(jì)算；（10）掌握資金等值計(jì)算及其應(yīng)用。 本章重點(diǎn)（1）工程項(xiàng)目投資的概念及構(gòu)成（2）折舊的概念、計(jì)算及其與現(xiàn)金流量的關(guān)系（3）經(jīng)營(yíng)成本、固定成本和變動(dòng)成本、沉入成本、機(jī)會(huì)成本的概念（4）銷售稅金及附加

17、的內(nèi)容、含義及計(jì)算（5）利潤(rùn)總額、所得稅的計(jì)算及凈利潤(rùn)的分配順序（6）資金時(shí)間價(jià)值的概念、等值的概念和計(jì)算公式（7）名義利率和實(shí)際利率 本章難點(diǎn)（1）經(jīng)營(yíng)成本、沉入成本、機(jī)會(huì)成本的概念（2）等值的概念和計(jì)算（3）名義利率和實(shí)際利率1 現(xiàn)金流量及其分類一、現(xiàn)金流量1. 涵義提供通過(guò)交換獲得對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的交換活動(dòng)可從兩個(gè)方面來(lái)看：物質(zhì)形態(tài)：經(jīng)濟(jì)主體 工具、設(shè)備、材料、能源、動(dòng)力 產(chǎn)品或勞務(wù)貨幣形態(tài)：經(jīng)濟(jì)主體 投入資金、花費(fèi)成本 活的銷售（營(yíng)業(yè)）收入對(duì)一個(gè)特定的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)而言，投入的資金、花費(fèi)的成本、獲取的收益，都可看成是以貨幣形式體現(xiàn)的現(xiàn)金流入或先進(jìn)流出?，F(xiàn)金流量就是指一項(xiàng)特定的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)在一定時(shí)期內(nèi)

18、（年、半年、季等）現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出或流入與流出數(shù)量的代數(shù)和。流入系統(tǒng)的稱現(xiàn)金流入（CI）；流出系統(tǒng)的稱現(xiàn)金流出（CO）。同一時(shí)點(diǎn)上現(xiàn)金流入與流出之差稱凈現(xiàn)金流量（CICO）。2. 確定現(xiàn)金流量應(yīng)注意的問(wèn)題（1）應(yīng)有明確的發(fā)生時(shí)點(diǎn)（2）必須實(shí)際發(fā)生（如應(yīng)收或應(yīng)付賬款就不是現(xiàn)金流量）（3）不同的角度有不同的結(jié)果（如稅收，從企業(yè)角度是現(xiàn)金流出；從國(guó)家角度都不是）3. 現(xiàn)金流量圖表示現(xiàn)金流量的工具之一（1）含義表示某一特定經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)現(xiàn)金流入、流出與其發(fā)生時(shí)點(diǎn)對(duì)應(yīng)關(guān)系的數(shù)軸圖形，稱為。30萬(wàn)元5萬(wàn)元2萬(wàn)元1萬(wàn)元012345解釋：“0”、“時(shí)間序列”、“計(jì)息期”、“15”、“箭頭方向”以及該流量圖所描述的

19、經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)等。（2）期間發(fā)生現(xiàn)金流量的簡(jiǎn)化處理方法（舉例加以說(shuō)明）年末習(xí)慣法：假設(shè)現(xiàn)金發(fā)生在每期的期末年初習(xí)慣法：假設(shè)現(xiàn)金發(fā)生在每期的期初均勻分布法：假設(shè)現(xiàn)金發(fā)生在每期的期中4. 現(xiàn)金流量表表示現(xiàn)金流量的工具之二序號(hào)項(xiàng) 目計(jì) 算 期合 計(jì)123n1現(xiàn)金流入1.12現(xiàn)金流出2.13凈現(xiàn)金流量 這里僅說(shuō)明按國(guó)家發(fā)改委在投資項(xiàng)目可行性研究指南（試用版）中的最新要求，從不同角度分析時(shí)，現(xiàn)金流量表的具體類型，詳細(xì)內(nèi)容在后面第七章介紹。對(duì)新設(shè)法人項(xiàng)目而言：項(xiàng)目現(xiàn)金流量表，資本金現(xiàn)金流量表，投資各方現(xiàn)金流量表對(duì)既有法人項(xiàng)目而言：項(xiàng)目增量現(xiàn)金流量表，資本金增量現(xiàn)金流量表5. 現(xiàn)金流量的作用（根據(jù)教材簡(jiǎn)要介紹）二

20、、各類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主要現(xiàn)金流量（根據(jù)教材簡(jiǎn)要介紹）1. 投資活動(dòng)及其現(xiàn)金流量2. 籌資活動(dòng)及其現(xiàn)金流量3. 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及其現(xiàn)金流量2 建設(shè)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量一、建設(shè)項(xiàng)目現(xiàn)金流量的構(gòu)成（一）建設(shè)投資（主要用于建造與購(gòu)置固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)的投資，稱為）1. 建設(shè)投資的構(gòu)成設(shè)備購(gòu)置費(fèi)設(shè)備及工器具投資工器具及生產(chǎn)家具購(gòu)置費(fèi)直接費(fèi)間接費(fèi)建筑安裝工程投資利潤(rùn)稅金建設(shè)投資土地費(fèi)用工程項(xiàng)目其他費(fèi)用 與項(xiàng)目建設(shè)有關(guān)的費(fèi)用與未來(lái)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的費(fèi)用基本預(yù)備費(fèi)預(yù)備費(fèi)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)建設(shè)期貸款利息固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅 這里僅介紹各項(xiàng)投資的概念，其中建筑安裝工程投資的構(gòu)成，按最新的建標(biāo)2003206號(hào)文件簡(jiǎn)要說(shuō)明。2. 建設(shè)投資

21、形成的成果及共同費(fèi)用的分?jǐn)偅?）形成的成果固定資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)：不具有實(shí)物形態(tài)，但能為企業(yè)長(zhǎng)期提供某些特權(quán)或利益的資產(chǎn)，如遞延資產(chǎn)：不能計(jì)入當(dāng)期損益，應(yīng)在以后分期攤銷的費(fèi)用，如生產(chǎn)職工培訓(xùn)費(fèi)、開(kāi)辦費(fèi)（2）共同費(fèi)用的分?jǐn)偨ㄔO(shè)單位管理費(fèi)：按建筑工程、安裝工程、需安裝設(shè)備價(jià)值總額等比例分?jǐn)偼恋刭M(fèi)用、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)等：按建筑工程價(jià)值等比例分?jǐn)偅ǘ┝鲃?dòng)資金對(duì)生產(chǎn)性項(xiàng)目而言流動(dòng)資金指企業(yè)購(gòu)置勞動(dòng)對(duì)象、支付工資及其他生產(chǎn)周轉(zhuǎn)費(fèi)用所墊付的資金。流動(dòng)資金分別在生產(chǎn)和流通領(lǐng)域以儲(chǔ)備資金、生產(chǎn)資金、成品資金、結(jié)算資金、貨幣資金五種形態(tài)存在并循環(huán)（具體構(gòu)成見(jiàn)教材P.18圖2-7）。流動(dòng)資金流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 講到這里，重點(diǎn)說(shuō)

22、明流動(dòng)資金的運(yùn)動(dòng)和建設(shè)投資的運(yùn)動(dòng)有何不同。（三）建設(shè)項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期成本費(fèi)用1. 概念：為取得收入而付出的代價(jià)。技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中的成本概念與企業(yè)會(huì)計(jì)中的不完全相同：會(huì)計(jì)：成本是對(duì)實(shí)際發(fā)生費(fèi)用的記錄，影響因素確定，成本數(shù)據(jù)唯一。技經(jīng)：是對(duì)未來(lái)發(fā)生費(fèi)用的預(yù)測(cè)和估算，影響因素不確定，不同方案有不同的數(shù)據(jù)。 技經(jīng)：引入了企業(yè)會(huì)計(jì)中所沒(méi)有的成本概念。2. 產(chǎn)品總成本費(fèi)用的構(gòu)成財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中的規(guī)定直接支出：生產(chǎn)中實(shí)際消耗的直接材料、工資和其他支出生產(chǎn)成本制造費(fèi)用：為生產(chǎn)產(chǎn)品和提供勞務(wù)發(fā)生的各項(xiàng)間接費(fèi)用總成本費(fèi)用銷售費(fèi)用：銷售過(guò)程中發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用管理費(fèi)用：管理和組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)生的費(fèi)用，如工會(huì)經(jīng)費(fèi)、稅金、折舊等財(cái)務(wù)費(fèi)

23、用：企業(yè)為籌集資金而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用3. 產(chǎn)品總成本費(fèi)用的計(jì)算技術(shù)經(jīng)濟(jì)中的規(guī)定為便于計(jì)算，在技術(shù)經(jīng)濟(jì)中將工資及福利費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、攤銷費(fèi)、利息支出進(jìn)行歸并后分別列出，另設(shè)一項(xiàng)“其他費(fèi)用”將制造費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和銷售費(fèi)用中扣除工資及福利費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、攤銷費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、利息支出后的費(fèi)用列入其中。這樣，各年成本費(fèi)用的計(jì)算公式為：年總成本費(fèi)用外購(gòu)原材料外購(gòu)燃料動(dòng)力工資及福利費(fèi)修理費(fèi)折舊費(fèi)維簡(jiǎn)費(fèi)攤銷費(fèi)利息支出其他費(fèi)用 在上式中的各項(xiàng)費(fèi)用，一般都很容易理解和計(jì)算，這里僅對(duì)以下幾項(xiàng)學(xué)生容易出錯(cuò)的費(fèi)用作重點(diǎn)解釋說(shuō)明。 折舊（1）含義：折舊是指在固定資產(chǎn)的使用過(guò)程中，隨著資產(chǎn)損耗而逐漸轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品成

24、本費(fèi)用中的那部分價(jià)值。將折舊費(fèi)計(jì)入成本費(fèi)用是企業(yè)回收固定資產(chǎn)投資的一種手段。按照國(guó)家規(guī)定的折舊制度，企業(yè)把已發(fā)生的資本性支出轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品成本費(fèi)用中去，然后通過(guò)產(chǎn)品的銷售，逐步回收初始的投資費(fèi)用。（2）影響固定資產(chǎn)折舊的因素1）固定資產(chǎn)原值：指固定資產(chǎn)的原始價(jià)值或重置價(jià)值。2）固定資產(chǎn)凈殘值（估計(jì)殘值估計(jì)清理費(fèi)用）。一般為原始價(jià)值的35。3）固定資產(chǎn)估計(jì)使用年限：指固定資產(chǎn)的預(yù)期使用年限。 正確的使用年限：應(yīng)綜合反映有形和無(wú)形損耗 使用年限估計(jì)過(guò)長(zhǎng)：固定資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命已滿，但價(jià)值還未全部轉(zhuǎn)移，這等于把老本當(dāng)收入，人為擴(kuò)大利潤(rùn)，使固定資產(chǎn)得不到更新，企業(yè)無(wú)后勁。 使用年限估計(jì)過(guò)短：使補(bǔ)償有余，導(dǎo)致人

25、為增大成本，利潤(rùn)減少，少納所得稅，并可能提前報(bào)廢，造成浪費(fèi)。（3）企業(yè)計(jì)提折舊的相關(guān)規(guī)定根據(jù)教材P.19的內(nèi)容進(jìn)行解釋，重點(diǎn)解釋租賃（經(jīng)營(yíng)性或融資性租入或租出）的固定資產(chǎn)應(yīng)如何處理。（4）折舊的計(jì)算方法1）直線折舊法 平均年限法設(shè)：P固定資產(chǎn)原值， L估計(jì)凈殘值， N估計(jì)使用年限,d年折舊率， r凈殘值率， D年折舊額則：折舊額的計(jì)取基數(shù)為（PL）P（1r）年折舊率為：年折舊額為：優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)便 使折舊分布與獲利能力分布不相符缺點(diǎn)： 只考慮資產(chǎn)存在時(shí)間，未考慮資產(chǎn)的使用強(qiáng)度該方法適用于生產(chǎn)較為均衡的固定資產(chǎn)。 工作量法設(shè)：M總工作量， m單位工作量折舊額， Kt第t期的實(shí)際完成工作量 Dt第t期的

26、折舊額， 其它符號(hào)同前則：, 該方法適用于各期完成工作量不均衡的固定資產(chǎn)。【例】：教材P.1920的例2-1和例2-2或隨機(jī)舉例說(shuō)明2）加速折舊法（使固定資產(chǎn)盡快得到價(jià)值補(bǔ)償?shù)恼叟f計(jì)算方法） 余額遞減法（定率遞減法）是按各年年初（即上一年末）的賬面價(jià)值乘以固定折舊率來(lái)計(jì)算折舊額的方法。設(shè)：Bt1第t1年的賬面價(jià)值，Dt第t年的折舊額，d年折舊率則：, 下面就來(lái)計(jì)算d年度年折舊費(fèi)年末賬面價(jià)值123N因?yàn)椋? 即 則： 雙倍余額遞減法原理同上，只是固定折舊率為直線折舊率的2倍，即2N。則：【例】：教材P.21的例2-3或隨機(jī)舉例說(shuō)明注意：實(shí)行雙倍余額遞減法，應(yīng)當(dāng)在其固定資產(chǎn)折舊年限到期前兩年內(nèi)，將

27、固定資產(chǎn)凈值扣除預(yù)計(jì)凈殘值后的凈額平均攤銷，即最后兩年改用直線折舊法計(jì)算折舊。 年數(shù)總和法【例】：教材P.22的例2-4或隨機(jī)舉例說(shuō)明小結(jié)：加速折舊法的特點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：第一，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步； 第二，符合收入成本配比原則； 第三，使成本費(fèi)用在整個(gè)使用期內(nèi)較為平衡。缺點(diǎn)：前期成本提高，利潤(rùn)降低，推遲了企業(yè)應(yīng)繳稅款，等于國(guó)家提供了變相無(wú)息貸款。 攤銷（1）含義：無(wú)形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)的原始價(jià)值要在規(guī)定的年限內(nèi)，按年度或產(chǎn)量轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品的成本之中，這一部分被轉(zhuǎn)移的無(wú)形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)的原始價(jià)值，稱為攤銷。企業(yè)通過(guò)計(jì)提攤銷費(fèi)，回收無(wú)形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)的資本支出。（2）攤銷費(fèi)的計(jì)算計(jì)算攤銷費(fèi)采用直線法，并且不留殘值。即：攤

28、銷費(fèi)無(wú)形資產(chǎn)原值無(wú)形資產(chǎn)攤銷年限遞延資產(chǎn)原值遞延資產(chǎn)攤銷年限 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期利息支出利息支出是指籌集資金而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用，包括生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期間發(fā)生的利息凈支出，即在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期所發(fā)生的建設(shè)投資借款利息和流動(dòng)資金借款利息之和。即：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期利息支出建設(shè)投資借款利息流動(dòng)資金借款利息注意：在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期利息是可以進(jìn)入成本的，因而每年計(jì)算的利息不再參與以下各年利息的計(jì)算。 其他費(fèi)用（1）含義：其他費(fèi)用是指在制造費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和銷售費(fèi)用中扣除工資及福利費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出后的費(fèi)用。（2）其他費(fèi)用的計(jì)算在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中，其他費(fèi)用一般可根據(jù)成本中的原材料成本、燃料和動(dòng)力成本、工資及福利費(fèi)、折舊

29、費(fèi)、修理費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)及攤銷費(fèi)之和的一定百分比計(jì)算，并按照同類企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)加以確定。4. 技術(shù)經(jīng)濟(jì)中的有關(guān)成本（1）經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)成本是指項(xiàng)目從總成本中扣除折舊費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出以后的成本，即：經(jīng)營(yíng)成本總成本費(fèi)用折舊費(fèi)（維簡(jiǎn)費(fèi)）攤銷費(fèi)利息支出注意：應(yīng)強(qiáng)調(diào)技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中為什么要引入經(jīng)營(yíng)成本，為什么要從總成本中扣除這些費(fèi)用？1）現(xiàn)金流量表反映項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)逐年發(fā)生的現(xiàn)金流入和流出。與常規(guī)會(huì)計(jì)方法不同，現(xiàn)金收支何時(shí)發(fā)生，就何時(shí)計(jì)算，不作分?jǐn)偂Ｓ捎谕顿Y已按其發(fā)生的時(shí)間作為一次性支出被計(jì)入現(xiàn)金流出，所以不能再以折舊費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)和攤銷費(fèi)的方式計(jì)為現(xiàn)金流出，否則會(huì)發(fā)生重復(fù)計(jì)算。因此，作為經(jīng)常性支出的經(jīng)營(yíng)

30、成本中不包括折舊費(fèi)和攤銷費(fèi)，同理也不包括維簡(jiǎn)費(fèi)。2）因?yàn)槿客顿Y現(xiàn)金流量表以全部投資作為計(jì)算基礎(chǔ)，不分投資資金來(lái)源，利息支出不作為現(xiàn)金流出，而自有資金現(xiàn)金流量表中己將利息支出單列，因此經(jīng)營(yíng)成本中也不包括利息支出。（2）固定成本與變動(dòng)成本在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中，為便于計(jì)算和分析，可將總成本費(fèi)用中的原材料費(fèi)用及燃料和動(dòng)力費(fèi)用視為變動(dòng)成本，其余各項(xiàng)均視為固定成本。之所以做這樣的劃分，主要目的就是為盈虧平衡分析提供前提條件。（3）機(jī)會(huì)成本將資源用于某種用途而放棄其他用途所付出的代價(jià)。主要是舉例說(shuō)明（4）沉入成本：沉入成本舊資產(chǎn)賬面價(jià)值當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值。主要是舉例說(shuō)明（四）銷售收入工程項(xiàng)目的收入是估算項(xiàng)目投入使用

31、后生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期內(nèi)各年銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)等所取得的收入。銷售產(chǎn)品的收入稱銷售收入，提供勞務(wù)的收入稱營(yíng)業(yè)收入。銷售收入是項(xiàng)目建成投產(chǎn)后補(bǔ)償成本、上繳稅金、償還債務(wù)、保證企業(yè)再生產(chǎn)正常進(jìn)行的前提。它是進(jìn)行利潤(rùn)總額、銷售稅金及附加和增值稅估算的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。銷售收入的計(jì)算：銷售收入=產(chǎn)品銷售單價(jià)產(chǎn)品年銷售量（五）稅金及附加1. 特點(diǎn)：強(qiáng)制性、無(wú)償性、固定性2. 稅種（1）流轉(zhuǎn)稅及附加：增值稅、消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加（2）資源稅：資源稅、土地使用稅、耕地占用稅、土地增值稅注：（1）（2）是從銷售收入中直接扣除的，故可通稱為銷售稅金及附加。（3）財(cái)產(chǎn)及行為稅：房產(chǎn)稅、契稅等。它是可進(jìn)產(chǎn)品成本

32、費(fèi)用的稅金。（4）所得稅：從企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)中扣除。納稅人發(fā)生年度虧損的，可用下一納稅年度的所得彌補(bǔ)；下一納稅年度的所得不足彌補(bǔ)的，可以逐年延續(xù)彌補(bǔ)，但是延續(xù)彌補(bǔ)期最長(zhǎng)不得超過(guò)5年。（六）利潤(rùn)銷售利潤(rùn)銷售收入總成本費(fèi)用銷售稅金及附加實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)（利潤(rùn)總額）銷售利潤(rùn)+投資凈收益+營(yíng)業(yè)外收支凈額稅后利潤(rùn)（凈利潤(rùn)）利潤(rùn)總額所得稅小結(jié)：銷售收入、成本、稅金的關(guān)系見(jiàn)教材P.26圖2-9。二、建設(shè)項(xiàng)目現(xiàn)金流量的確定（注意講明適用條件）1. 建設(shè)期現(xiàn)金流量的確定CICO固定資產(chǎn)投資流動(dòng)資金2. 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流量的確定CICO銷售收入經(jīng)營(yíng)成本銷售稅金及附加所得稅 銷售收入經(jīng)營(yíng)成本折舊銷售稅金及附加所得稅+折舊 銷售

33、收入總成本費(fèi)用銷售稅金及附加所得稅+折舊 利潤(rùn)總額所得稅+折舊 稅后利潤(rùn)+折舊3. 計(jì)算期末現(xiàn)金流量的確定CICO銷售收入+回收固定資產(chǎn)余值+回收流動(dòng)資金經(jīng)營(yíng)成本銷售稅金及附加所得稅3 資金等值計(jì)算一、資金的時(shí)間價(jià)值1. 概念：把貨幣作為社會(huì)生產(chǎn)資金（或資本）投入到生產(chǎn)或流通領(lǐng)域就會(huì)得到資金的增值，資金的增值現(xiàn)象就叫做。如某人年初存入銀行100元，若年利率為10，年末可從銀行取出本息110元，出現(xiàn)了10元的增值。從投資者角度看，是資金在生產(chǎn)與交換活動(dòng)中給投資者帶來(lái)的利潤(rùn)。從消費(fèi)者角度看，是消費(fèi)者放棄即期消費(fèi)所獲得的利息。2. 利息和利率（1）利息：放棄資金使用權(quán)所得的報(bào)酬或占用資金所付出的代價(jià)

34、，亦稱子金。（2）利率：?jiǎn)挝槐窘鹪趩挝粫r(shí)間（一個(gè)計(jì)息周期）產(chǎn)生的利息。有年、月、日利率等。3. 單利和復(fù)利注意舉例說(shuō)明（1）單利：本金生息，利息不生息。（2）復(fù)利：本金生息，利息也生息。即“利滾利”。間斷復(fù)利：計(jì)息周期為一定的時(shí)間區(qū)間（年、月等）的復(fù)利計(jì)息。連續(xù)復(fù)利：計(jì)息周期無(wú)限縮短（即 0）的復(fù)利計(jì)息。4. 等值的概念指在考慮時(shí)間因素的情況下，不同時(shí)點(diǎn)的絕對(duì)值不等的資金可能具有相等的價(jià)值。利用等值的概念，可把一個(gè)時(shí)點(diǎn)的資金額換算成另一時(shí)點(diǎn)的等值金額。如“折現(xiàn)”、“貼現(xiàn)”等。二、資金等值計(jì)算基本公式（一）基本參數(shù)1. 現(xiàn)值（P）：2. 終值（F）：3. 等額年金或年值（A）：4. 利率、折現(xiàn)或

35、貼現(xiàn)率、收益率（i）：5. 計(jì)息期數(shù)（n）：（二）基本公式1. 一次支付類型（1）復(fù)利終值公式（一次支付終值公式、整付本利和公式） （講課時(shí)用流量圖推導(dǎo)該公式）（2）復(fù)利現(xiàn)值公式（一次支付現(xiàn)值公式）2. 等額分付類型（1）等額分付終值公式（等額年金終值公式） （講課時(shí)推導(dǎo)該公式）（2）等額分付償債基金公式（等額存儲(chǔ)償債基金公式）（3）等額分付現(xiàn)值公式 （講課時(shí)推導(dǎo)該公式）（4）等額分付資本回收公式總結(jié)：見(jiàn)教材P.33表2-7與互為倒數(shù)與互為倒數(shù)從表中得出結(jié)論： 等與互為倒數(shù)推導(dǎo) 【例】：教材P.34的例2-11或隨機(jī)舉例說(shuō)明三、定差數(shù)列的等值計(jì)算公式如果每年現(xiàn)金流量的增加額或減少額都相等，則稱

36、之為定差（或等差）數(shù)列現(xiàn)金流量。（一）定差數(shù)列現(xiàn)值公式設(shè)有一資金序列At是等差數(shù)列（定差為G），則有：現(xiàn)金流量圖如下： A1+(n1)G(n-1)GG A1 A1+ 0 0 0 1 2 3 n-1 n 1 2 3 n-1 n 1 2 3 n-1 n PA PG P=? 圖a 圖b 圖c 又 式式兩邊同乘，得： 式式式，得：定差現(xiàn)值系數(shù) 故 1. 現(xiàn)金流量定差遞增的公式（1）有限年的公式 （2）無(wú)限年的公式（n） 【例】：教材P.35的例2-12或隨機(jī)舉例說(shuō)明2. 現(xiàn)金流量定差遞減的公式（1）有限年的公式 （2）無(wú)限年的公式（n） （A/G,i,n），定差年金系數(shù)（二）定差數(shù)列等額年金公式故 注

37、意：定差G從第二年開(kāi)始，其現(xiàn)值必位于G開(kāi)始的前兩年。【例】教材P.36的例2-13、2-14或隨機(jī)舉例說(shuō)明四、等比數(shù)列的等值計(jì)算公式（以現(xiàn)值公式為例簡(jiǎn)要介紹）設(shè)：A1第一年末的凈現(xiàn)金流量，g現(xiàn)金流量逐年遞增的比率，其余符號(hào)同前。0A1P12nA1(1+g)A1(1+g)n-11. 現(xiàn)金流量按等比遞增的公式（1）有限年的公式當(dāng)時(shí)，當(dāng)時(shí)，（2）無(wú)限年的公式（適用于的情況） 2. 現(xiàn)金流量按等比遞減的公式（1）有限年的公式 （2）無(wú)限年的公式 五、實(shí)際利率、名義利率與連續(xù)利率1. 實(shí)際利率與名義利率的含義首先，舉例說(shuō)明實(shí)際利率與名義利率的含義：年利率為12，每年計(jì)息1次12為實(shí)際利率；年利率為12，

38、每年計(jì)息12次12為名義利率，實(shí)際相當(dāng)于月利率為1。2. 實(shí)際利率與名義利率的關(guān)系設(shè)：P年初本金， F年末本利和， L年內(nèi)產(chǎn)生的利息， r名義利率， i實(shí)際利率， m在一年中的計(jì)息次數(shù)。則：?jiǎn)挝挥?jì)息周期的利率為r/m， 年末本利和為 在一年內(nèi)產(chǎn)生的利息為 據(jù)利率定義，得： 在進(jìn)行分析計(jì)算時(shí)，對(duì)名義利率一般有兩種處理方法：將其換算為實(shí)際利率后，再進(jìn)行計(jì)算；直接按單位計(jì)息周期利率來(lái)計(jì)算，但計(jì)息期數(shù)要作相應(yīng)調(diào)整?！纠浚航滩腜.38的例2-15、2-16或隨機(jī)舉例說(shuō)明。3. 連續(xù)利率計(jì)息周期無(wú)限縮短（即計(jì)息次數(shù)m）時(shí)得實(shí)際利率。因此，間斷復(fù)利系數(shù)與連續(xù)復(fù)利系數(shù)的關(guān)系，見(jiàn)教材P.39的表2-8。【例】

39、：教材P.39的例2-17或隨機(jī)舉例說(shuō)明。六、等值計(jì)算公式的應(yīng)用1. 預(yù)付年金的等值計(jì)算【例1】：某人每年年初存入銀行5000元，年利率為10，8年后的本利和是多少？解：元 查教材P.311的復(fù)利系數(shù)表知，該系數(shù)為11.4359【例2】：某公司租一倉(cāng)庫(kù)，租期5年，每年年初需付租金12000元，貼現(xiàn)率為8，問(wèn)該公司現(xiàn)在應(yīng)籌集多少資金 0 0解法1：元 P=?解法2：元解法3：元2. 延期年金的等值計(jì)算【例3】：設(shè)利率為10，現(xiàn)存入多少錢，才能正好從第四年到第八年的每年年末等額提取2萬(wàn)元？解：萬(wàn)元3. 永續(xù)年金的等值計(jì)算【例4】：某地方政府一次性投入5000萬(wàn)元建一條地方公路，年維護(hù)費(fèi)為150萬(wàn)元

40、，折現(xiàn)率為10，求現(xiàn)值。解：該公路可按無(wú)限壽命考慮，年維護(hù)費(fèi)為等額年金，可利用年金現(xiàn)值公式求當(dāng)n時(shí)的極限來(lái)解決。 該例題的現(xiàn)值為萬(wàn)元4. 求解未知的i【例5】：見(jiàn)教材P.39的例2-18或隨機(jī)舉例說(shuō)明。5. 求解未知期數(shù)n【例6】：見(jiàn)教材P.40的例2-19或隨機(jī)舉例說(shuō)明。6. 計(jì)息周期小于資金收付周期的等值計(jì)算【例7】：每半年存款1000元，年利率8%，每季計(jì)息一次，復(fù)利計(jì)息。問(wèn)五年末存款金額為多少？解法1：按收付周期實(shí)際利率計(jì)算半年期實(shí)際利率ieff半(18%4)214.04%F1000(F/A，4.04%，25)100012.02912029元解法2：按計(jì)息周期利率，且把每一次收付看作一

41、次支付來(lái)計(jì)算F1000(18%4)181000(18%4)16100012028.4元解法3：按計(jì)息周期利率，且把每一次收付變?yōu)榈戎档挠?jì)息周期末的等額年金來(lái)計(jì)算A1000（AF，2，2）495元F495（FA，2，20）12028.5元7. 其他【例8】：見(jiàn)教材P.40的例2-20或隨機(jī)舉例說(shuō)明?！纠?】：見(jiàn)教材P.41的例2-21或隨機(jī)舉例說(shuō)明。第三章 建設(shè)項(xiàng)目資金籌措與資本成本在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，如何廣開(kāi)資金來(lái)源渠道，并且使籌措的資金、幣種及投入時(shí)序與項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度和投資使用計(jì)劃相匹配，確保項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)順利進(jìn)行，是工程項(xiàng)目決策時(shí)必須專門考慮的問(wèn)題。 本章要求（1）熟悉建設(shè)項(xiàng)目資金總額的構(gòu)成；

42、（2）熟悉項(xiàng)目資本金融通和項(xiàng)目債務(wù)籌資；（3）了解項(xiàng)目融資及其主要模式；（4）掌握不同來(lái)源渠道資金的資金成本計(jì)算（普通股票的資本成本僅限了解）；（5）掌握加權(quán)平均資本成本計(jì)算。 本章重點(diǎn)（1）不同類型建設(shè)項(xiàng)目主要的資金籌措渠道（2）股票、債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（3）項(xiàng)目融資的概念（4）資本成本的概念和計(jì)算 本章難點(diǎn)（1）不同類型建設(shè)項(xiàng)目主要的資金籌措渠道（2）資本成本的概念和計(jì)算1 建設(shè)項(xiàng)目資金總額的構(gòu)成按不同投資主體的投資范圍和項(xiàng)目的特點(diǎn)，可將建設(shè)項(xiàng)目分為：公益性項(xiàng)目：由政府撥款建設(shè)基礎(chǔ)性項(xiàng)目：由政府投資主體承擔(dān)競(jìng)爭(zhēng)性項(xiàng)目：企業(yè)為基本的投資主體，主要向市場(chǎng)融資。資本金（注冊(cè)資金）資本金以外的自有資

43、金資本溢價(jià)自有資金贈(zèng)款負(fù)債長(zhǎng)期借款流動(dòng)資金借款其他短期借款發(fā)行債券融資租賃資金總額資本公積金建設(shè)項(xiàng)目資金總額的構(gòu)成如下：2 建設(shè)項(xiàng)目資金的籌措一、項(xiàng)目資本金的籌措1. 資本金概述（1）含義：指投資項(xiàng)目總投資中必須包含一定比例的、由出資方實(shí)繳的資金。除了主要由中央和地方政府用財(cái)政預(yù)算投資建設(shè)的公益性項(xiàng)目等部分特殊項(xiàng)目外，大部分投資項(xiàng)目都應(yīng)實(shí)行資本金制度。（2）形式：實(shí)物、貨幣、無(wú)形資產(chǎn)。對(duì)于后者，必須經(jīng)過(guò)有資格的評(píng)估機(jī)構(gòu)依照法律法規(guī)評(píng)估作價(jià)。以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)作價(jià)出資的比例不得超過(guò)資本金總額的20%，但國(guó)家對(duì)采用高新技術(shù)成果有特別規(guī)定的除外。（3）內(nèi)容：國(guó)家、法人、個(gè)人、外商等。2. 籌措渠

44、道來(lái)源稅收：改變資金的使用權(quán)和所有權(quán)（1）財(cái)政預(yù)算投資 財(cái)政信用：改變使用權(quán)，不改變所有權(quán)。如政府債券舉借外債：國(guó)家信用的一種形式折舊基金和大修理基金來(lái)源盈余公積金（2）企業(yè)自有資金公益金未分配利潤(rùn)（3）發(fā)行股票1）股票的含義2）股票的種類：普通股、優(yōu)先股。3）發(fā)行股票籌資的優(yōu)缺點(diǎn)彈性融資方式，融資風(fēng)險(xiǎn)低；優(yōu)點(diǎn)： 無(wú)到期日；提高財(cái)務(wù)信用，增強(qiáng)融資擴(kuò)張能力。資金成本高缺點(diǎn)：增資發(fā)行，會(huì)降低原有股東的控制權(quán)（4）吸收國(guó)外直接投資合資經(jīng)營(yíng)、合作經(jīng)營(yíng)、合作開(kāi)發(fā)、外資獨(dú)營(yíng)。 （注意介紹合資和合作經(jīng)營(yíng)的區(qū)別）（5）吸收國(guó)外其他投資“三來(lái)一補(bǔ)”：來(lái)料加工、來(lái)件裝配、來(lái)樣定制、補(bǔ)償貿(mào)易。3. 項(xiàng)目資本金籌集應(yīng)

45、注意的問(wèn)題（1）確定項(xiàng)目資本金的具體來(lái)源渠道。（2）根據(jù)資本金額度擬定項(xiàng)目的投資額。（3）合理掌握資本金投入比例。（不宜過(guò)多的投入資本金）（4）合理安排資本金到位的時(shí)間。（根據(jù)實(shí)施進(jìn)度進(jìn)行安排）二、負(fù)債籌資國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行進(jìn)出口信貸銀行中國(guó)建設(shè)銀行中國(guó)工商銀行中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行中國(guó)銀行交通銀行光大銀行招商銀行中信實(shí)業(yè)銀行商業(yè)銀行信托投資公司財(cái)務(wù)公司保險(xiǎn)公司國(guó)家政策性銀行國(guó)有商業(yè)銀行股份制商業(yè)銀行非銀行金融機(jī)構(gòu)在國(guó)內(nèi)發(fā)行債券國(guó)內(nèi)融資租賃國(guó)內(nèi)負(fù)債籌資1. 國(guó)內(nèi)來(lái)源渠道（1）國(guó)內(nèi)銀行借款（介紹我國(guó)的銀行體系）央行中國(guó)人民銀行銀行體系 政策性銀行國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、國(guó)家進(jìn)出口信貸銀行商業(yè)

46、性銀行建行、工行、農(nóng)行、中行、交行、招商行、光大銀行等簽訂貸款合同時(shí)，一般會(huì)對(duì)貸款期、提款期、寬限期和還款期做出明確規(guī)定：1）貸款期：貸款合同生效日最后一筆貸款本金和利息還清日2）提款期：貸款合同生效日合同規(guī)定的最后一筆貸款本金提取日3）寬限期：貸款合同生效日合同規(guī)定的第一筆貸款本金歸還日4）還款期：合同規(guī)定的第一筆貸款本金歸還日貸款本金和利息全部還清日（2）發(fā)行債券1）債券的含義2）債券的種類：國(guó)家、地方政府、企業(yè)、金融債券。3）發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)支出固定企業(yè)控制權(quán)不變優(yōu)點(diǎn)：少納所得稅若全部資金收益率大于利息率，該方式可提高股東收益率支出固定缺點(diǎn)： 提高負(fù)債比率，降低財(cái)務(wù)信用限制性條件較多

47、（3）設(shè)備租賃（注意介紹以下兩種租賃方式的不同）1）融資性租賃：2）經(jīng)營(yíng)性（或服務(wù)性）租賃2. 借用國(guó)外資金根據(jù)教材的有關(guān)內(nèi)容做解釋說(shuō)明。三、項(xiàng)目融資1. 概念：有廣義和狹義之分。廣義的概念包括前面介紹的；狹義的概念是指通過(guò)項(xiàng)目來(lái)融資，即僅以項(xiàng)目的資產(chǎn)、收益作抵押來(lái)融資。舉例來(lái)進(jìn)一步解釋項(xiàng)目融資的狹義概念?！纠浚耗匙詠?lái)水公司現(xiàn)擁有A、B兩個(gè)自來(lái)水廠。為了增建C廠，決定從金融市場(chǎng)上籌集資金。方案1：貸款用于建設(shè)新廠C，而歸還貸款的款項(xiàng)來(lái)源于A、B、C三個(gè)水廠的收益。如果新廠C建設(shè)失敗，該公司把原來(lái)的A、B三個(gè)水廠的收益作為償債的擔(dān)保。這時(shí)，貸款方對(duì)公司有完全追索權(quán)。方案2：借來(lái)的錢建C廠，還款

48、的資金僅限于C廠建成后的水費(fèi)和其他收入。如果新項(xiàng)目失敗，貸方只能從清理C廠的資產(chǎn)中收回一部分，除此之外，不能要求自來(lái)水公司從別的資金來(lái)源，包括A、B兩個(gè)廠的收入歸還貸款，這稱為貸方對(duì)自來(lái)水公司無(wú)追索權(quán)。方案3：在簽訂貸款協(xié)議時(shí)，只要求自來(lái)水公司把特定的一部分資產(chǎn)作為貸款擔(dān)保，這里稱貸款方對(duì)自來(lái)水公司有有限追索權(quán)。方案2和方案3稱為項(xiàng)目融資。2. 特點(diǎn)（1）至少有項(xiàng)目發(fā)起方、項(xiàng)目公司、貸款方三方參與；（2）項(xiàng)目發(fā)起方以股東身份組建項(xiàng)目公司，該項(xiàng)目公司為獨(dú)立法人；（3）以項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度作為衡量?jī)攤芰Υ笮〉囊罁?jù)。3. 適用范圍（1）資源開(kāi)發(fā)類項(xiàng)目：如石油、天燃?xì)?、煤炭、鈾等開(kāi)發(fā)項(xiàng)目；（2）基礎(chǔ)

49、設(shè)施；（3）制造業(yè)，如飛機(jī)、大型輪船制造等。4. 限制（1）程序復(fù)雜，參加者眾多，合作談判成本高；（2）政府的控制較嚴(yán)格；（3）增加項(xiàng)目最終用戶的負(fù)擔(dān)；（4）項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)增加融資成本。5. 主要模式（1）以“產(chǎn)品支付”為基礎(chǔ)的項(xiàng)目融資模式“產(chǎn)品支付（Production Payment）”是在石油、天然氣和礦產(chǎn)品項(xiàng)目中常使用的無(wú)追索權(quán)或有限追索權(quán)的融資方式，產(chǎn)品支付只是產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移，而非產(chǎn)品本身的轉(zhuǎn)移。（2）BOT項(xiàng)目融資方式BOT是Build-Operate-Transfer的縮寫，即建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-移交。（3）TOT項(xiàng)目融資方式TOT是Transfer-Operate-Transfer的縮寫，即移交

50、-經(jīng)營(yíng)-移交。（4）ABS項(xiàng)目融資模式ABS是英文Asset-Backed Securitization的縮寫，即資產(chǎn)支持型資產(chǎn)證券化，簡(jiǎn)稱資產(chǎn)證券化。資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動(dòng)性，但能夠產(chǎn)生可預(yù)見(jiàn)的、穩(wěn)定的現(xiàn)金流量的資產(chǎn)歸集起來(lái)，通過(guò)一定的結(jié)構(gòu)安排，對(duì)資產(chǎn)中風(fēng)險(xiǎn)與收益要素進(jìn)行分離與重組，進(jìn)而轉(zhuǎn)換為在金融市場(chǎng)上可以出售和流通的證券的過(guò)程。3 資本成本（cost of capital） 是籌資決策考慮的關(guān)鍵問(wèn)題一、資本成本概述1. 概念：為籌集和使用資金而付出的代價(jià)。包括籌集成本（F）和使用成本（D）2. 計(jì)算原理：資金成本一般用相對(duì)數(shù)表示，稱之為資金成本率。其一般計(jì)算公式為：， 其中P籌集資金總

51、額，f籌集費(fèi)費(fèi)率。3. 作用：（1）是選擇資金來(lái)源，擬定籌資方案的主要依據(jù)；（2）是評(píng)價(jià)項(xiàng)目可行性的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)；（3）可作為評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)成果的依據(jù)。二、不同來(lái)源資金的資金成本（一）債務(wù)資本成本債務(wù)資本成本（k）可通過(guò)下式求出：式中：P0在t=0時(shí)籌集到的借款；C0在t=0時(shí)籌資的費(fèi)用支出，C0=P0f，其中f為籌集費(fèi)費(fèi)率；Ct在t時(shí)的稅后現(xiàn)金流出，其中t=0,1,2,n。1. 銀行及金融機(jī)構(gòu)借款的資本成本（k1），其中：I為年利息，i為借款年實(shí)際利率，Te為實(shí)際所得稅率?！纠浚航滩腜.57的例3-1或隨機(jī)舉例說(shuō)明2. 債券的資本成本（kb）發(fā)行債券按發(fā)行價(jià)格的不同可分為三種方式：等價(jià)發(fā)

52、行、溢價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行。這里解釋一下當(dāng)采用溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行時(shí)，債券的近似稅后成本：設(shè) F債券的票面價(jià)值，P0債券發(fā)售時(shí)的實(shí)際價(jià)格，N債券期限； 若折價(jià)，F(xiàn)P0，表示有額外支出則 年攤還額 若折價(jià)，F(xiàn)P0，表示有額外收入又設(shè) It按實(shí)際利率定期支付的債息則 債券的近似稅后成本可表示為：【例】：教材P.58的例3-2或隨機(jī)舉例說(shuō)明（二）股票的資本成本1. 優(yōu)先股的資本成本（kp）設(shè) Dp支付的優(yōu)先股股息，P0發(fā)行優(yōu)先股票的價(jià)格，i優(yōu)先股票的固定股息率則 2. 普通股的資本成本（kc）只簡(jiǎn)單介紹股息價(jià)值模型（dividend valuation model）投資者不是投機(jī)者假設(shè)條件： 未來(lái)的股息保持不

53、變不考慮股東本身的納稅負(fù)擔(dān)設(shè) P0買賣股票的現(xiàn)價(jià)，Dt未來(lái)的股息，D0在t=0時(shí)發(fā)行股票的費(fèi)用支出（D0=P0f）則 令 ，代入上式求得 資本資產(chǎn)定價(jià)模型 式中：為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；為平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要報(bào)酬率；為股票的風(fēng)險(xiǎn)校正系數(shù)?！纠磕骋黄陂g證券市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為11%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要報(bào)酬率為15%，某一股份公司普通股值為1.15，試計(jì)算該普通股的資金成本。解：（三）保留盈余的資本成本（僅介紹思路）因?yàn)椋髽I(yè)所保留的盈利屬于股東所有，同時(shí)還存在一個(gè)機(jī)會(huì)成本的原因，這說(shuō)明使用保留盈余是需要付出代價(jià)的，即保留盈余存在資本成本。三、加權(quán)平均資本成本（綜合資本成本）其中，wi第i種來(lái)源資金的權(quán)重，即第

54、i種來(lái)源資金所占的百分比； ki第i種來(lái)源資金的資本成本?！纠浚海S機(jī)舉例說(shuō)明）第四章 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法在對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析時(shí)，經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)是項(xiàng)目評(píng)價(jià)的核心內(nèi)容，為了確保投資決策的科學(xué)性和正確性，研究經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法是十分必要的。為分析問(wèn)題方便起見(jiàn)，本章假定項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)為零，即不存在不確定因素，方案評(píng)價(jià)時(shí)能得到完全信息。 本章要求（1）熟悉靜態(tài)、動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)的含義、特點(diǎn)；（2）掌握靜態(tài)、動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算方法和評(píng)價(jià)準(zhǔn)則；（3）掌握不同類型投資方案適用的評(píng)價(jià)指標(biāo)和方法。 本章重點(diǎn)（1）投資回收期的概念和計(jì)算（2）凈現(xiàn)值和凈年值的概念和計(jì)算（3）基準(zhǔn)收益率的概念和確定（4）

55、凈現(xiàn)值與收益率的關(guān)系（5）內(nèi)部收益率的含義和計(jì)算（6）借款償還期的概念和計(jì)算（7）利息備付率和償債備付率的含義和計(jì)算（8）互斥方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法 本章難點(diǎn)（1）凈現(xiàn)值與收益率的關(guān)系（2）內(nèi)部收益率的含義和計(jì)算（3）互斥方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法投資收益率動(dòng)態(tài)投資回收期靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)靜態(tài)投資回收期內(nèi)部收益率動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)償債能力借款償還期利息備付率償債備付率凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值率凈年值1 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)體系（注意說(shuō)明靜態(tài)和動(dòng)態(tài)指標(biāo)的適用條件）一、靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)（一）盈利能力分析指標(biāo)1. 投資回收期（Pt）：用項(xiàng)目各年的凈收益來(lái)回收全部投資所需要的期限原理公式： 實(shí)用公式：靜態(tài)投資回收期可

56、根據(jù)項(xiàng)目現(xiàn)金流量表計(jì)算，其具體計(jì)算分以下兩種情況：（1）項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益均相同時(shí)，計(jì)算公式如下：式中：I為項(xiàng)目投入的全部資金；A為每年的凈現(xiàn)金流量，即A=。（2）項(xiàng)目建成投產(chǎn)后各年的凈收益不相同時(shí)，計(jì)算公式為：評(píng)價(jià)準(zhǔn)則：PtPc，可行；反之，不可行。特點(diǎn)：概念清晰，簡(jiǎn)便，能反映項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小，但舍棄了回收期以后的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)?！纠浚航滩腜.67的例4-1或隨機(jī)舉例說(shuō)明2. 投資收益率（E）：項(xiàng)目在正常生產(chǎn)年份的凈收益與投資總額的比值計(jì)算公式： （1）當(dāng)K為總投資，NB為正常年份的利潤(rùn)總額，則E稱為投資利潤(rùn)率；（2）當(dāng)K為總投資，NB為正常年份的利稅總額，則E稱為投資利稅率。評(píng)價(jià)準(zhǔn)則：E

57、Ec，可行；反之，不可行。特點(diǎn)：舍棄了更多的項(xiàng)目壽命期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)?！纠浚航滩腜.68的例4-2或隨機(jī)舉例說(shuō)明（二）清償能力分析指標(biāo)1. 財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)（該部分概要介紹）：資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率2. 建設(shè)投資國(guó)內(nèi)借款償還期（Pd）原理公式：上式中：Id固定資產(chǎn)投資國(guó)內(nèi)借款本金和建設(shè)期利息Rt可用于還款的資金，包括稅后利潤(rùn)、折舊、攤銷及其他還款額在實(shí)際工作中，借款償還期可直接根據(jù)資金來(lái)源與運(yùn)用表或借款償還計(jì)劃表推算，其具體推算公式如下：借款償還期指標(biāo)適用于那些計(jì)算最大償還能力，盡快還款的項(xiàng)目，不適用于那些預(yù)先給定借款償還期的項(xiàng)目。對(duì)于預(yù)先給定借款償還期的項(xiàng)目，應(yīng)采用利息備付率和償債備付率

58、指標(biāo)分析項(xiàng)目的償債能力。評(píng)價(jià)準(zhǔn)則：滿足貸款機(jī)構(gòu)的要求時(shí)，可行；反之，不可行。3. 利息備付率利息備付率也稱已獲利息倍數(shù)，指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)各年可用于支付利息的稅息前利潤(rùn)與當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用的比值。其計(jì)算式為：式中：稅息前利潤(rùn)利潤(rùn)總額計(jì)入總成本費(fèi)用的利息費(fèi)用當(dāng)期應(yīng)付利息：指計(jì)入總成本費(fèi)用的全部利息。評(píng)價(jià)準(zhǔn)則：利息備付率應(yīng)當(dāng)大于2。否則，表示項(xiàng)目的付息能力保障程度不足。4. 償債備付率償債備付率指項(xiàng)目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額的比值。其計(jì)算式為：式中：可用于還本付息資金：包括可用于還款的折舊和攤銷，成本中列支的利息費(fèi)用，可用于還款的稅后利潤(rùn)等；當(dāng)期應(yīng)還本付息金額：

59、包括當(dāng)期應(yīng)還貸款本金額及計(jì)入成本的利息。評(píng)價(jià)準(zhǔn)則：正常情況應(yīng)當(dāng)大于1，且越高越好。當(dāng)指標(biāo)小于1時(shí)，表示當(dāng)年資金來(lái)源不足以償付當(dāng)期債務(wù)，需要通過(guò)短期借款償付已到期債務(wù)。二、動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)它不僅考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，而且考慮了項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)的全部經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，因此比靜態(tài)指標(biāo)更全面、更科學(xué)。1. 凈現(xiàn)值（NPVNet Present Value）（1）計(jì)算公式和評(píng)價(jià)準(zhǔn)則計(jì)算公式： 評(píng)價(jià)準(zhǔn)則：對(duì)單方案，NPV0，可行；多方案比選時(shí)，NPV越大的方案相對(duì)越優(yōu)?！纠浚航滩腜.69的例4-3或隨機(jī)舉例說(shuō)明（2）幾個(gè)需要說(shuō)明的問(wèn)題 累計(jì)凈現(xiàn)值曲線：反映項(xiàng)目逐年累計(jì)凈現(xiàn)值隨時(shí)間變化的一條曲線HABCDEFGO金

60、額tAC總投資額AB總投資現(xiàn)值DF累計(jì)凈現(xiàn)金流量（期末）EF凈現(xiàn)值OG靜態(tài)投資回收期OH動(dòng)態(tài)投資回收期 基準(zhǔn)折現(xiàn)率：是投資者對(duì)資金時(shí)間價(jià)值的最低期望值 影響因素：取兩者中的最大的一個(gè)作為r1a. 加權(quán)平均資本成本b. 投資的機(jī)會(huì)成本c. 風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率（風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）：用r2表示d. 通貨膨脹率：用r3表示 確定：a. 當(dāng)按時(shí)價(jià)計(jì)算項(xiàng)目收支時(shí)，b. 當(dāng)按不變價(jià)格計(jì)算項(xiàng)目收支時(shí)，NPVii正確確定基準(zhǔn)收益率，其基礎(chǔ)是資金成本、機(jī)會(huì)成本，而投資風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹和資金限制也是必須考慮的影響因素。 NPV與i的關(guān)系（對(duì)常規(guī)現(xiàn)金流量）用例子說(shuō)明a. i NPV，故ic定的越高，可接受的方案越少；b. 當(dāng)i=i時(shí)