X射線影像設(shè)備零部件公司投資決策

1、泓域/X射線影像設(shè)備零部件公司投資決策X射線影像設(shè)備零部件公司投資決策目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112446456 一、 長(zhǎng)期股權(quán)投資決策 PAGEREF _Toc112446456 h 1 HYPERLINK l _Toc112446457 二、 固定資產(chǎn)投資決策 PAGEREF _Toc112446457 h 5 HYPERLINK l _Toc112446458 三、 資本成本 PAGEREF _Toc112446458 h 7 HYPERLINK l _Toc112446459 四、 資本結(jié)構(gòu)決策 PAGEREF _Toc112446459

2、h 8 HYPERLINK l _Toc112446460 五、 并購(gòu)重組方式及效應(yīng) PAGEREF _Toc112446460 h 9 HYPERLINK l _Toc112446461 六、 并購(gòu)重組動(dòng)因 PAGEREF _Toc112446461 h 17 HYPERLINK l _Toc112446462 七、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc112446462 h 18 HYPERLINK l _Toc112446463 八、 平板探測(cè)器的分類與發(fā)展趨勢(shì) PAGEREF _Toc112446463 h 22 HYPERLINK l _Toc112446464 九、 必要性分析

3、PAGEREF _Toc112446464 h 26 HYPERLINK l _Toc112446465 十、 公司基本情況 PAGEREF _Toc112446465 h 27 HYPERLINK l _Toc112446466 十一、 法人治理 PAGEREF _Toc112446466 h 28 HYPERLINK l _Toc112446467 十二、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析 PAGEREF _Toc112446467 h 40 HYPERLINK l _Toc112446468 十三、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策 PAGEREF _Toc112446468 h 43 HYPERLINK l _Toc1124

4、46469 十四、 組織機(jī)構(gòu)及人力資源配置 PAGEREF _Toc112446469 h 45 HYPERLINK l _Toc112446470 勞動(dòng)定員一覽表 PAGEREF _Toc112446470 h 45長(zhǎng)期股權(quán)投資決策證券投資按時(shí)間長(zhǎng)短可分為長(zhǎng)期投資和短期投資；按品種可分為股權(quán)類證券投資和債權(quán)類證券投資。此處只討論長(zhǎng)期股權(quán)投資。（一）長(zhǎng)期股權(quán)投資的特征長(zhǎng)期股權(quán)投資是指以股東名義將資產(chǎn)投資于被投資單位并取得相應(yīng)的股份，按所持股份比例享有被投資單位的權(quán)益以及承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期股權(quán)投資是一種交換行為，是企業(yè)將資產(chǎn)讓渡給被投資單位所獲得的另一項(xiàng)資產(chǎn)，企業(yè)所取得的是伴隨表決權(quán)甚至控制權(quán)

5、的資產(chǎn)（股權(quán)），所獲得的經(jīng)濟(jì)利益不同于其他資產(chǎn)為企業(yè)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益，主要是通過(guò)分配來(lái)增加財(cái)富、分散風(fēng)險(xiǎn)或謀求其他利益。相比于存貨、固定資產(chǎn)等有形資產(chǎn)，長(zhǎng)期股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)較大：一方面，長(zhǎng)期股權(quán)投資的取得往往涉及企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)策略和長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃，還會(huì)給企業(yè)造成巨額現(xiàn)金流出；另一方面，長(zhǎng)期股權(quán)投資在持有期間還會(huì)涉及對(duì)被投資單位的管理、投資收益的計(jì)算以及減值測(cè)試等復(fù)雜的問(wèn)題。（二）長(zhǎng)期股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)及控制1、長(zhǎng)期股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)主要有以下三個(gè)方面。（1）投資決策風(fēng)險(xiǎn)。投資決策風(fēng)險(xiǎn)具體包括：違反國(guó)家法律法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、未經(jīng)審批或超越授審批風(fēng)險(xiǎn)、被投資單位所處行業(yè)和環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)及其本身的技術(shù)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

6、；投資項(xiàng)目的盡職調(diào)查及可行性論證風(fēng)險(xiǎn)；決策程序不完善和程序執(zhí)行不嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)等。（2）投資運(yùn)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)。投資運(yùn)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)具體包括：股東選擇風(fēng)險(xiǎn)、公司治理結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、投資協(xié)議風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)；被投資企業(yè)存在的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目小組和外派人員風(fēng)險(xiǎn)；信息披露風(fēng)險(xiǎn)等。（3）投資清理風(fēng)險(xiǎn)。投資清理風(fēng)險(xiǎn)主要是指退出風(fēng)險(xiǎn)和投資退出時(shí)機(jī)與方式選擇的風(fēng)險(xiǎn)等。2、長(zhǎng)期股權(quán)投資的內(nèi)部控制為了防范長(zhǎng)期股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范和企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)用指引的相關(guān)規(guī)定建立起完善的長(zhǎng)期股權(quán)投資內(nèi)部控制制度體系。（1）明確職責(zé)分工與授校批準(zhǔn)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立投資業(yè)務(wù)的崗位責(zé)任制，明確相關(guān)部門和崗位的職責(zé)權(quán)限，確保

7、辦理投資業(yè)務(wù)的不相容崗位相互分離、制約和監(jiān)督。投資業(yè)務(wù)不相容崗位至少應(yīng)當(dāng)包括：投資項(xiàng)目的可行性研究與評(píng)估；投資的決策與執(zhí)行；投資處置的審批與執(zhí)行；投資績(jī)效的評(píng)估與執(zhí)行。（2）可行性研究、評(píng)估與決策控制。企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)投資可行性研究、評(píng)估與決策環(huán)節(jié)的控制，對(duì)投資項(xiàng)目建議書的提出、可行性研究、評(píng)估、決策等做出明確規(guī)定，確保投資決策合法、科學(xué)、合理。企業(yè)應(yīng)當(dāng)編制投資項(xiàng)目建議書，對(duì)被投資企業(yè)資信情況進(jìn)行盡職調(diào)查或?qū)嵉乜疾欤瑧?yīng)當(dāng)由相關(guān)部門、人員或委托具有相應(yīng)資質(zhì)的專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究。企業(yè)應(yīng)當(dāng)由相關(guān)部門、人員或委托具有相應(yīng)資質(zhì)的專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)可行性研究報(bào)告進(jìn)行獨(dú)立評(píng)估，形成評(píng)估報(bào)告，應(yīng)當(dāng)根據(jù)經(jīng)股東

8、大會(huì)（或者公司章程規(guī)定的類似權(quán)力機(jī)構(gòu)）批準(zhǔn)的年度投資計(jì)劃，按照職責(zé)分工和審批權(quán)限，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行決策審批。重大的投資項(xiàng)目，應(yīng)當(dāng)根據(jù)公司章程及相應(yīng)權(quán)限報(bào)經(jīng)股東大會(huì)或董事會(huì)（或者公司章程規(guī)定的類似決策機(jī)構(gòu)）批準(zhǔn)。（3）投資執(zhí)行控制。企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定投資實(shí)施方案，明確出資時(shí)間、金額、出資方式及責(zé)任人員等內(nèi)容。投資實(shí)施方案及方案存在變更時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)重新履行審批程序。企業(yè)應(yīng)當(dāng)指定專門的部門或人員對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行跟蹤管理，掌握被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)情況和現(xiàn)金流量，定期組織投資質(zhì)量分析，發(fā)現(xiàn)異常情況，應(yīng)當(dāng)及時(shí)向有關(guān)部門和人員報(bào)告，并采取相應(yīng)措施。企業(yè)可以根據(jù)管理需要和有關(guān)規(guī)定向被投資企業(yè)派出董事、監(jiān)事、財(cái)務(wù)負(fù)

9、責(zé)人或其他管理人員。企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)投資收益的控制，按照國(guó)家統(tǒng)一的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制度對(duì)投資收益進(jìn)行核算。（4）投資處置控制。企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)在投資處置環(huán)節(jié)的控制，對(duì)投資收回、轉(zhuǎn)讓、核銷等的決策和授權(quán)批準(zhǔn)程序做出明確規(guī)定6投資的收回、轉(zhuǎn)讓與核銷，應(yīng)當(dāng)按規(guī)定權(quán)限和程序進(jìn)行審批，并履行相關(guān)審批手續(xù)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立投資項(xiàng)目后續(xù)跟蹤評(píng)價(jià)管理制度，對(duì)企業(yè)的重要投資項(xiàng)目和所屬企業(yè)超過(guò)一定標(biāo)準(zhǔn)的投資項(xiàng)目，有重點(diǎn)地開(kāi)展后續(xù)跟蹤評(píng)價(jià)工作，并作為進(jìn)行投資獎(jiǎng)勵(lì)和責(zé)任追究的基本依據(jù)。固定資產(chǎn)投資決策企業(yè)在進(jìn)行固定資產(chǎn)投資決策時(shí)，需要在準(zhǔn)確估算現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)上，用特定的指標(biāo)，包括貼現(xiàn)指標(biāo)和非貼現(xiàn)指標(biāo)，對(duì)投資方案的可行性進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)。（

10、一）現(xiàn)金流量估算投資中的現(xiàn)金流量是指一定時(shí)間內(nèi)由投資引起的各項(xiàng)現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量及現(xiàn)金凈流量的統(tǒng)稱。通常按項(xiàng)目期間，將現(xiàn)金流量分為初始現(xiàn)金流量、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量和終結(jié)現(xiàn)金流量。1、初始現(xiàn)金流量初始現(xiàn)金流量是指開(kāi)始投資時(shí)發(fā)生的現(xiàn)金流量，總體是現(xiàn)金流出量，用負(fù)數(shù)或帶括號(hào)的數(shù)字表示，包括以下四個(gè)方面（1）固定資產(chǎn)投資額：包括固定資產(chǎn)的購(gòu)入或建造成本、運(yùn)輸成本和安裝成本等。（2）流動(dòng)資產(chǎn)投資額：包括對(duì)原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品和現(xiàn)金等流動(dòng)資產(chǎn)的投資。（3）其他投資費(fèi)用：指與長(zhǎng)期投資有關(guān)的職工培訓(xùn)費(fèi)、談判費(fèi)、注冊(cè)費(fèi)用等。（4）原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入：指固定資產(chǎn)更新時(shí)原有固定資產(chǎn)變賣所得的現(xiàn)金收入。2、營(yíng)業(yè)現(xiàn)

11、金流量營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目投入使用后，在其壽命周期內(nèi)由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。一般按年度進(jìn)行計(jì)算，并設(shè)定投資項(xiàng)目的每年銷售收入為營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量，付現(xiàn)成本（需要當(dāng)期支付現(xiàn)金的成本，不包括折舊）為營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流出量。3、終結(jié)現(xiàn)金流量終結(jié)現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目完結(jié)時(shí)所發(fā)生的現(xiàn)金流量，包括：（1）固定資產(chǎn)的殘值收入或變價(jià)收入；（2）原來(lái)墊支在各種流動(dòng)資產(chǎn)上的資金收回；（3）停止使用的土地變價(jià)收入等。估算投資方案的現(xiàn)金流量應(yīng)遵循的基本原則是：只有增量現(xiàn)金流量才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量。增量現(xiàn)金流量是指接受或拒絕某個(gè)投資方案后，企業(yè)總現(xiàn)金流量因此發(fā)生的變動(dòng)。（二）財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)指標(biāo)財(cái)務(wù)可行性評(píng)

12、價(jià)指標(biāo)可分為非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)和貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)。（三）項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的衡量與處理方法投資有風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目未來(lái)的現(xiàn)金流量有不確定性，因此在項(xiàng)目選擇時(shí)，要對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效衡量和處理。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的衡量和處理一般使用調(diào)整現(xiàn)金流量法和調(diào)整折現(xiàn)率法。資本成本資本成本是企業(yè)籌資和使用資本而承付的代價(jià)。這里的資本是指企業(yè)所籌集的長(zhǎng)期資本，包括股權(quán)資本和長(zhǎng)期債務(wù)資本。從投資者的角度來(lái)看，資本成本也是投資者要求的必要報(bào)酬或最低報(bào)酬。資本成本從絕對(duì)量的構(gòu)成來(lái)看，包括用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用兩部分。長(zhǎng)期資本的用資費(fèi)用是經(jīng)常性的，籌資費(fèi)用通常是在籌資時(shí)一次全部支付的。資本成本分為個(gè)別資本成本和綜合資本成本，一般用相對(duì)數(shù)表示，稱為個(gè)別

13、資本成本率和綜合資本成本率。（一）綜合資本成本率綜合資本成本率是指一個(gè)企業(yè)全部長(zhǎng)期資本的成本率，通常是以各種長(zhǎng)期資本的比例為權(quán)重，對(duì)個(gè)別資本成本率進(jìn)行加權(quán)平均測(cè)算，故又稱加權(quán)平均資本成本率。個(gè)別資本成本率和各種資本結(jié)構(gòu)兩大因素決定了綜合資本成本率。資本結(jié)構(gòu)決策（一）資本結(jié)構(gòu)的影響因素資本結(jié)構(gòu)的影響因素主要有企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)性、企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí)、企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、企業(yè)投資者及管理當(dāng)局的態(tài)度、行業(yè)特征及發(fā)展周期、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稅務(wù)政策及貨幣政策。（二）資本結(jié)構(gòu)的決策方法企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策即確定最佳資本結(jié)構(gòu)。最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在適度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的條件下，使其預(yù)期的綜合資本成本率最低，

14、同時(shí)使企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。下面介紹兩種定量方法。（1）資本成本比較法。資本成本比較法是指在適度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的條件下，測(cè)算可供選擇的不同資本結(jié)構(gòu)或籌資組合方案的綜合資本成本率，并以此為標(biāo)準(zhǔn)相互比較確定最佳資本結(jié)構(gòu)的方法。（2）每股利潤(rùn)分析法。每股利潤(rùn)分析法是指利用每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的方法。每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)是指兩種或兩種以上籌資方案下普通股每股利潤(rùn)相等時(shí)的息稅前盈余點(diǎn)。根據(jù)每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)，可以分析選擇籌資方式，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策。并購(gòu)重組方式及效應(yīng)（一）收購(gòu)與兼并1、企業(yè)收購(gòu)與企業(yè)兼并的含義收購(gòu)和兼并是企業(yè)實(shí)施加速擴(kuò)張戰(zhàn)略的主要形式，二者統(tǒng)稱為并購(gòu)。企業(yè)收購(gòu)是指一個(gè)企業(yè)用現(xiàn)金、有價(jià)證

15、券等方式購(gòu)買另一家企業(yè)的資產(chǎn)或股權(quán)，以獲得對(duì)該企業(yè)控制權(quán)的一種經(jīng)濟(jì)行為。企業(yè)兼并是指一個(gè)企業(yè)購(gòu)買其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，并使其他企業(yè)失去法人資格的一種經(jīng)濟(jì)行為。狹義兼并也稱吸收合并，吸收合并與新設(shè)合并統(tǒng)稱為合并。根據(jù)我國(guó)公司法第一百七十二條規(guī)定，公司合并可以采取吸收合并或者新設(shè)合并。一個(gè)公司吸收其他公司為吸收合并，被吸收的公司解散。兩個(gè)以上公司合并設(shè)立一個(gè)新的公司為新設(shè)合并，合并各方解散。2、企業(yè)并購(gòu)的類型企業(yè)并購(gòu)的類型繁多，按照不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)可以進(jìn)行不同的分類（1）按雙方的業(yè)務(wù)性質(zhì)來(lái)劃分，企業(yè)并購(gòu)可分為縱向并購(gòu)、橫向并購(gòu)、混合并購(gòu)三種?？v向并購(gòu)，即處于同類產(chǎn)品且不同產(chǎn)銷階段的兩個(gè)或多個(gè)企業(yè)所進(jìn)行的并

16、購(gòu)。橫向并購(gòu)即處于同一行業(yè)的兩個(gè)或多個(gè)企業(yè)所進(jìn)行的并購(gòu)?；旌喜①?gòu)即處于不相關(guān)行業(yè)的企業(yè)所進(jìn)行的并購(gòu)。（2）按雙方是否友好協(xié)商來(lái)劃分，企業(yè)并購(gòu)可分為善意并購(gòu)、故意并購(gòu)兩種。善意并購(gòu)，即并購(gòu)企業(yè)與被并購(gòu)企業(yè)雙方通過(guò)友好協(xié)商來(lái)確定相關(guān)事宜的并購(gòu)。敵意并購(gòu)；即在友好協(xié)商遭到拒絕時(shí)，并購(gòu)企業(yè)不顧被并購(gòu)企業(yè)的意愿而采取非協(xié)商性并購(gòu)的手段，強(qiáng)行并購(gòu)被并購(gòu)企業(yè)的并購(gòu)。（3）按并購(gòu)的支付方式來(lái)劃分，企業(yè)并購(gòu)可分為承擔(dān)債務(wù)式并購(gòu)、現(xiàn)金購(gòu)買式并購(gòu)、股權(quán)交易式并購(gòu)三種。承擔(dān)債務(wù)式并購(gòu)，即在被并購(gòu)企業(yè)資不抵債或資產(chǎn)與債務(wù)相等的情況下，并購(gòu)企業(yè)以承擔(dān)被并購(gòu)企業(yè)全部或部分債務(wù)為條件，取得被并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)。采用

17、這種并購(gòu)方式，可以減少并購(gòu)企業(yè)在并購(gòu)中的現(xiàn)金支出，但有可能影響并購(gòu)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)?，F(xiàn)金購(gòu)買式并購(gòu)，即并購(gòu)企業(yè)用現(xiàn)金購(gòu)買被并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)或股權(quán)（股票），采用這種并購(gòu)方式，將會(huì)加大并購(gòu)企業(yè)在并購(gòu)中的現(xiàn)金支出，但不會(huì)稀釋并購(gòu)企業(yè)大股東股權(quán)。股權(quán)交易式并購(gòu)，即并購(gòu)企業(yè)用其股權(quán)換取被并購(gòu)企業(yè)的股權(quán)或資產(chǎn)。其中，以股權(quán)交換股權(quán)是指并購(gòu)企業(yè)向被并購(gòu)企業(yè)的股東發(fā)行其股票，以換取被并購(gòu)企業(yè)的大部分或全部股票，以達(dá)到控制被并購(gòu)企業(yè)的目的；以股權(quán)交換資產(chǎn)是指并購(gòu)企業(yè)向被并購(gòu)企業(yè)股東發(fā)行其股票，以換取被并貶企業(yè)的資產(chǎn)，并在有選擇的情況下承擔(dān)被并購(gòu)企業(yè)的全部或部分債務(wù)。采用股權(quán)交易式并購(gòu)雖然可以減少并購(gòu)企業(yè)的現(xiàn)金支出，

18、但會(huì)稀釋并購(gòu)企業(yè)的大股東股權(quán)。（4）按涉及被并購(gòu)企業(yè)的范圍來(lái)劃分，企業(yè)并購(gòu)可分為整體并購(gòu)、部分并購(gòu)兩種。整體并購(gòu)，是將被并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)和產(chǎn)權(quán)整體轉(zhuǎn)讓的并購(gòu)。采用這種并購(gòu)方式，有利于加快資源集中的速度，迅速提高規(guī)模水平和規(guī)模效益。部分并購(gòu)，是將被并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)和產(chǎn)權(quán)分割成若干部分進(jìn)行交易而實(shí)現(xiàn)的并購(gòu)。采用部分并購(gòu)，有利于擴(kuò)大企業(yè)的并購(gòu)范圍，彌補(bǔ)大規(guī)模整體并購(gòu)的巨額資金流出；有利于企業(yè)設(shè)備更新?lián)Q代，被并購(gòu)企業(yè)將不需要的廠房設(shè)備轉(zhuǎn)讓給其他并購(gòu)者，更容易調(diào)整和盤活存量資產(chǎn)（5）按是否利用被并購(gòu)企業(yè)本身資產(chǎn)來(lái)支付并購(gòu)資金劃分，企業(yè)并購(gòu)可分為杠桿并購(gòu)、非杠桿并購(gòu)兩種。杠桿并購(gòu)，即并購(gòu)企業(yè)利用被并購(gòu)企業(yè)資產(chǎn)

19、的經(jīng)營(yíng)收入，來(lái)支付并購(gòu)價(jià)款或作為此種支付的擔(dān)保的并購(gòu)方式。在這種并購(gòu)中，并購(gòu)企業(yè)不必?fù)碛芯揞~資金，只需要準(zhǔn)備少量現(xiàn)金（用以支付并購(gòu)過(guò)程聘用必需的律師、會(huì)計(jì)師等費(fèi)用），加上被并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)及營(yíng)運(yùn)所得作為融資擔(dān)保和還貸資金，便可并購(gòu)任何規(guī)模的企業(yè)。非杠桿并購(gòu)，即并購(gòu)企業(yè)不用被并購(gòu)企業(yè)自有資金及營(yíng)運(yùn)所得來(lái)支付或擔(dān)保支付并購(gòu)價(jià)格的并購(gòu)方式。但是，采用這種并購(gòu)方式并不意味著并購(gòu)企業(yè)不用舉債即可承擔(dān)并購(gòu)價(jià)格。在實(shí)踐中，幾乎所有的并購(gòu)都是利用貸款來(lái)完成的，只是借款數(shù)額的多少、貸款抵押的對(duì)象不同而已。（6）按并購(gòu)的實(shí)現(xiàn)方式來(lái)劃分，企業(yè)并購(gòu)可分為協(xié)議并購(gòu)、要約并購(gòu)、二級(jí)市場(chǎng)并購(gòu)三種。協(xié)議并購(gòu)是指買賣雙方經(jīng)過(guò)一系

20、列談判后達(dá)成共識(shí)，通過(guò)簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓、受讓協(xié)議實(shí)現(xiàn)并購(gòu)的方式。要約并購(gòu)是買方向目標(biāo)公司的股東就收購(gòu)股票的數(shù)量、價(jià)格、期限、支付方式等發(fā)布公開(kāi)要約，以實(shí)現(xiàn)并購(gòu)目標(biāo)公司的并購(gòu)方式。二級(jí)市場(chǎng)并購(gòu)是指買方通過(guò)股票二級(jí)市場(chǎng)并購(gòu)目標(biāo)公司的股權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)并購(gòu)目標(biāo)公司的并購(gòu)方式。3、并購(gòu)效應(yīng)并購(gòu)的效應(yīng)主要有以下四點(diǎn)。（1）實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，包括管理協(xié)同、經(jīng)營(yíng)協(xié)同、財(cái)務(wù)協(xié)同。（2）實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略重組，開(kāi)展多元化經(jīng)營(yíng)。企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)相關(guān)程度較低的不同行業(yè)可以分散風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收入來(lái)源、增強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)的安全性。當(dāng)企業(yè)面臨變化的環(huán)境而調(diào)整戰(zhàn)略時(shí)，并購(gòu)可以使企業(yè)低成本地迅速進(jìn)入被并購(gòu)企業(yè)所在的增長(zhǎng)相對(duì)較快的行業(yè)，并在很大程度上保持被并購(gòu)企

21、業(yè)的市場(chǎng)份額以及現(xiàn)有的各種資源，從而保證企業(yè)持續(xù)不斷的盈利能力。（3）獲得特殊資產(chǎn)和渠道，包括土地，優(yōu)秀管理隊(duì)伍、優(yōu)秀研究人員或?qū)ｉT人才以及專有技術(shù)、商標(biāo)、品牌等無(wú)形資產(chǎn)，國(guó)外市場(chǎng)和技術(shù)。（4）降低代理成本。在企業(yè)的所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離的情況下，經(jīng)理是決策或控制的代理人，而所有者作為委托人成為風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，由此造成的代理成本包括契約成本、監(jiān)督成本和剩余損失。通過(guò)企業(yè)內(nèi)部組織機(jī)制安排可以在一定程度上緩解代理問(wèn)題，降低代理成本。但當(dāng)這些機(jī)制均不足以控制代理問(wèn)題時(shí)，并購(gòu)機(jī)制使得接管的威脅始終存在。通過(guò)公開(kāi)并購(gòu)或代理權(quán)爭(zhēng)奪而造成的接管，將會(huì)改選現(xiàn)任經(jīng)理和董事會(huì)成員，從而作為最后的外部控制機(jī)制解決代理問(wèn)題

22、，降低代理成本。（二）分立分立是一種收縮策略。一個(gè)公司通過(guò)分立那些不適合公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略、沒(méi)有成長(zhǎng)潛力或影響公司整體業(yè)務(wù)發(fā)展的子公司、部門或產(chǎn)品生產(chǎn)線，可以更集中精力發(fā)展公司的某些經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)，提高公司的資產(chǎn)質(zhì)量和資本的市場(chǎng)價(jià)值。1、公司分立的含義及種類與公司合并相對(duì)應(yīng)的行為是公司分立，即一家公司依照法律規(guī)定、行政命令或公司自行決策，分解為兩家或兩家以上的相互獨(dú)立的新公司，或?qū)⒐灸巢块T資產(chǎn)或子公司的股權(quán)出售的行為。公司分立主要有標(biāo)準(zhǔn)分立、出售和分拆三種形式。（1）標(biāo)準(zhǔn)分立。標(biāo)準(zhǔn)分立是指一個(gè)母公司將其在某子公司中所擁有的股份，按母公司股東在母公司中的持股比例分配給現(xiàn)有母公司的股東，從而在法律上和組織上

23、將子公司的經(jīng)營(yíng)從母公司的經(jīng)營(yíng)中分離出去。這會(huì)形成一個(gè)與母公司有著相同股東和持股結(jié)構(gòu)的新公司。在分立過(guò)程中，不存在股權(quán)和控制權(quán)向母公司及其股東之外第三者轉(zhuǎn)移的情況，因?yàn)楝F(xiàn)有股東對(duì)母公司和分立出來(lái)的子公司同樣保持著他們的權(quán)利。（2）出售。出售是指將公司的某一部分股權(quán)或資產(chǎn)出售給其他企業(yè)，表現(xiàn)為減持或全部出售掉某一公司的股權(quán)或公司的資產(chǎn)，伴隨著資產(chǎn)剝離過(guò)程。（3）分拆。分拆也稱持股分立，是將公司的一部分分立為一個(gè)獨(dú)立的新公司的同時(shí)，以新公司的名義對(duì)外發(fā)行股票，而原公司仍持有新公司的部分股票。分立與分拆的不同之處在于：在分立時(shí)，分立后的公司相互之間完全獨(dú)立，可能有共同的股東，但公司間沒(méi)有控股和持股關(guān)系

24、；而持股分立后的新公司雖然也是獨(dú)立的法人單位，但同時(shí)原公司又是新公司的主要股東之，原公司與新公司之間存在著持股甚至控股關(guān)系，新老公司形成一個(gè)有股權(quán)聯(lián)結(jié)的企業(yè)2、公司分立的效應(yīng)公司分立是最成熟的收縮性運(yùn)作。公司分立的效應(yīng)主要包括以下五點(diǎn)。（1）適應(yīng)戰(zhàn)略調(diào)整。由于公司戰(zhàn)略重點(diǎn)轉(zhuǎn)移，會(huì)使某項(xiàng)業(yè)務(wù)或資產(chǎn)不適應(yīng)新戰(zhàn)略重點(diǎn)需要，需將其出售。（2）減輕負(fù)擔(dān)。當(dāng)公司出現(xiàn)下列四種情況時(shí)，公司會(huì)出于減輕負(fù)擔(dān)的考慮，實(shí)施分立：（3）籌集資金?；I集資金可以為公司應(yīng)付財(cái)務(wù)危機(jī)、實(shí)施并購(gòu)提供所需資金。（4）清晰主業(yè)。當(dāng)管理層對(duì)公司進(jìn)行了機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)的分析后，認(rèn)為在公司的多項(xiàng)業(yè)務(wù)中，只有某一項(xiàng)才是公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)所

25、在時(shí)，公司將非核心或不具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的業(yè)務(wù)分離出去或者賣掉，會(huì)有利于清晰主業(yè)，打造公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。（5）化解內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)性沖突。如當(dāng)公司某一項(xiàng)業(yè)務(wù)的存在和發(fā)展影響到公司另一項(xiàng)業(yè)務(wù)的客戶時(shí)，選擇某種分立方式可化解內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)性沖突。（三）資產(chǎn)注入與資產(chǎn)置按資產(chǎn)注入與資產(chǎn)置換是狹義資產(chǎn)重組的主要方式，往往發(fā)生在關(guān)聯(lián)公司或即將成為關(guān)聯(lián)公司的公司之間。資產(chǎn)注入是指交易雙方中的一方將公司賬面上的資產(chǎn)，可以是流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、股權(quán)中的某一項(xiàng)或某幾項(xiàng)，按評(píng)估價(jià)或協(xié)議價(jià)注入對(duì)方公司。如果對(duì)方支付現(xiàn)金，則意味著資產(chǎn)注人方的資產(chǎn)變現(xiàn)；如果對(duì)方出讓股權(quán)，則意味著資產(chǎn)注入方以資產(chǎn)出資進(jìn)行投資或并購(gòu)。資產(chǎn)置換是指交易者

26、雙方（有時(shí)可由多方）按某種約定價(jià)格（如談判價(jià)格、評(píng)估價(jià)格等），在某一時(shí)期內(nèi)相互交換資產(chǎn)的交易。資產(chǎn)置換的雙方均出資產(chǎn)，通常意味著業(yè)務(wù)的互換。資產(chǎn)置換意味著集團(tuán)內(nèi)部戰(zhàn)略目標(biāo)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及各公司戰(zhàn)略地位的調(diào)整。（四）債轉(zhuǎn)股與以股抵債債轉(zhuǎn)股是指公司債權(quán)人將其對(duì)公司享有的合法債權(quán)轉(zhuǎn)為出資（認(rèn)購(gòu)股份），增加公司注冊(cè)資本的行為。債轉(zhuǎn)股帶來(lái)的變化是公司的債務(wù)資本轉(zhuǎn)成權(quán)益資本、該出資者身份由債權(quán)人身份轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓶|身份。債轉(zhuǎn)股的積極效應(yīng)體現(xiàn)在：能夠使被投資公司降低債務(wù)負(fù)擔(dān)；能夠使債權(quán)人獲得通過(guò)債務(wù)企業(yè)上市、股權(quán)交易或股票回購(gòu)方式收回全部投資的機(jī)會(huì)。以股抵債是指?jìng)鶆?wù)人以其持有的股權(quán)抵償其所欠債務(wù)的行為。如果

27、債務(wù)人A以其持有的B公司的股權(quán)抵償對(duì)C公司的債務(wù)，則原由A公司持有的B公司的股權(quán)變?yōu)橛蒀公司持有，如果該部分股權(quán)代表對(duì)C公司的控股權(quán)，則意味著B公司“易主”。如果債務(wù)人A以其持有的B公司的股權(quán)抵償對(duì)B公司的債務(wù)，則意味著B公司以債權(quán)資產(chǎn)作為對(duì)價(jià)定向回購(gòu)債務(wù)人A持有的B公司股權(quán)，回購(gòu)的股份應(yīng)依法注銷。以股抵債為缺乏現(xiàn)金清償能力的股東償還公司債務(wù)提供了途徑。以股抵債的積極效應(yīng)主要體現(xiàn)在能有效提升債權(quán)公司的資產(chǎn)質(zhì)量，使每股收益和凈資產(chǎn)收益率水平提高。并購(gòu)重組動(dòng)因企業(yè)重組是指企業(yè)以資本保值增值為目標(biāo)，運(yùn)用資產(chǎn)重組、負(fù)債重組和產(chǎn)權(quán)重組方式，優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，以充分利用現(xiàn)有資源，實(shí)現(xiàn)資

28、源優(yōu)化配置。并購(gòu)重組動(dòng)因是多方面的，綜合起來(lái)包括以下兩點(diǎn)。（1）客觀動(dòng)因?？陀^動(dòng)因是指從企業(yè)發(fā)展本身出發(fā)考慮的動(dòng)因，包括謀求更長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展、多元化經(jīng)營(yíng)、實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營(yíng)、減少競(jìng)爭(zhēng)、縮短投入產(chǎn)出時(shí)間、確保原材料和半成品供應(yīng)、提高生產(chǎn)能力、提高科研水平、獲得科技優(yōu)勢(shì)、提高市場(chǎng)占有率、并發(fā)新市場(chǎng)、提高資金利用效率、減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、降低經(jīng)營(yíng)及投資風(fēng)險(xiǎn)、獲得專門資產(chǎn)、高價(jià)出售資產(chǎn)、低價(jià)收購(gòu)資產(chǎn)、上市、享受優(yōu)惠政策、避稅和減稅等。（2）主觀動(dòng)因。主觀動(dòng)因是指企業(yè)所有者、管理者和目標(biāo)公司管理者從各自利益出發(fā)考慮的動(dòng)因，包括擴(kuò)大管理者職權(quán)、以并購(gòu)業(yè)績(jī)保障經(jīng)理職位及自我實(shí)現(xiàn)層次需要等。產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析縱觀國(guó)際國(guó)內(nèi)發(fā)展形勢(shì)，“

29、十三五”時(shí)期，挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，困難與希望同在。國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有變，持續(xù)增長(zhǎng)的良好支撐基礎(chǔ)和條件沒(méi)有變，發(fā)展的前景仍然廣闊，中山面臨新一輪的發(fā)展熱潮。從國(guó)際形勢(shì)看，全球治理體系深刻變革，發(fā)展中國(guó)家群體力量繼續(xù)增強(qiáng)，國(guó)際力量對(duì)比逐步趨向平衡，有利于我國(guó)發(fā)展的外部環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定。新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革蓄勢(shì)待發(fā)，信息技術(shù)、新能源、新材料、生物技術(shù)等重要領(lǐng)域和前沿方向的革命性突破和交叉融合，將改變?nèi)蛑圃鞓I(yè)的發(fā)展格局，也給我國(guó)的制造業(yè)發(fā)展帶來(lái)重要機(jī)遇。同時(shí)，我國(guó)制造業(yè)也面臨著發(fā)達(dá)國(guó)家“高端回流”和發(fā)展中國(guó)家“中低端分流”雙向擠壓的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。國(guó)際金融危機(jī)深層次影響在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期依然存在，全球

30、經(jīng)濟(jì)貿(mào)易增長(zhǎng)乏力，保護(hù)主義有所抬頭，“跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議”（TPP）、“跨大西洋貿(mào)易與投資伙伴關(guān)系協(xié)定”（TTIP）等新的區(qū)域投資貿(mào)易協(xié)定將重構(gòu)全球貿(mào)易秩序，對(duì)國(guó)內(nèi)貿(mào)易投資產(chǎn)生替代效應(yīng)，我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易和吸引國(guó)際直接投資的壓力將會(huì)增大。從國(guó)內(nèi)形勢(shì)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)步入以速度變化、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動(dòng)力轉(zhuǎn)換為特征的新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向中高速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式從規(guī)模速度型粗放增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型集約增長(zhǎng)；經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)從增量擴(kuò)能為主轉(zhuǎn)向調(diào)整存量、做優(yōu)增量并舉的深度調(diào)整；經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力從傳統(tǒng)增長(zhǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)向新的增長(zhǎng)點(diǎn)?！笆濉睍r(shí)期，我國(guó)改革紅利空前釋放，要素質(zhì)量有所提高，“雙創(chuàng)”推動(dòng)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展機(jī)制加快形成，新型

31、城鎮(zhèn)化和城鄉(xiāng)一體化發(fā)展進(jìn)一步釋放內(nèi)需潛力，“一帶一路”倡議實(shí)施全方位提升對(duì)外開(kāi)放水平，京津冀協(xié)同發(fā)展、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展、泛珠三角區(qū)域合作等三大戰(zhàn)略加快實(shí)施催生新增長(zhǎng)極。同時(shí)，資源環(huán)境約束強(qiáng)化，傳統(tǒng)比較優(yōu)勢(shì)弱化，高增長(zhǎng)時(shí)期產(chǎn)生或掩蓋的各種矛盾和問(wèn)題顯現(xiàn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約日益明顯，在優(yōu)化結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)動(dòng)力、化解矛盾、補(bǔ)齊短板上任務(wù)緊迫、壓力較大。從省內(nèi)形勢(shì)看，我省經(jīng)濟(jì)總量位居全國(guó)各省區(qū)首位，經(jīng)過(guò)“十二五”時(shí)期的發(fā)展，綜合實(shí)力和核心競(jìng)爭(zhēng)力得到重大提升。“十三五”時(shí)期，我省總體處于工業(yè)化后期階段，全面創(chuàng)新改革試驗(yàn)區(qū)建設(shè)邁出實(shí)質(zhì)性步伐，開(kāi)始進(jìn)入以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)為主要?jiǎng)恿Φ陌l(fā)展新周期，但增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)換尚需時(shí)日，保持經(jīng)濟(jì)

32、平穩(wěn)健康發(fā)展任務(wù)依然艱巨。全面深化改革持續(xù)推進(jìn)，以廣東自貿(mào)區(qū)建設(shè)為引領(lǐng)，積極參與“一帶一路”建設(shè)，大力推進(jìn)泛珠三角區(qū)域合作和粵港澳合作，爭(zhēng)做改革開(kāi)放排頭兵。全面實(shí)施珠三角優(yōu)化發(fā)展戰(zhàn)略和粵東西北振興發(fā)展戰(zhàn)略，珠三角東西兩岸深度融合進(jìn)程加快，輻射帶動(dòng)能力進(jìn)一步提高，粵東西北發(fā)展全面提速，成為廣東新的增長(zhǎng)極。從市內(nèi)情況看，“十三五”時(shí)期我市經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入提質(zhì)增效關(guān)鍵期，呈現(xiàn)出一系列新變化，面臨難得機(jī)遇。創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展核心戰(zhàn)略全面深入實(shí)施，以高新技術(shù)企業(yè)為主體的企業(yè)創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)，我市動(dòng)力轉(zhuǎn)換步伐加快。先進(jìn)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)新興業(yè)態(tài)發(fā)展壯大，將成為經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展新的增長(zhǎng)點(diǎn)，切實(shí)推進(jìn)我市經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)

33、戰(zhàn)略性調(diào)整。隨著深中通道、港珠澳大橋、深茂鐵路建設(shè)，珠三角東西兩岸深度融合顯著提速，我市區(qū)位優(yōu)勢(shì)大幅提升，與周邊城市、港澳地區(qū)的合作將向更廣領(lǐng)域、更深層次發(fā)展，為實(shí)現(xiàn)新一輪發(fā)展帶來(lái)歷史性機(jī)遇。與此同時(shí)，也面臨一些突出問(wèn)題和挑戰(zhàn)：經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)壓力依然較大。我市經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式粗放、創(chuàng)新能力不足，部分制造業(yè)和服務(wù)業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈低端環(huán)節(jié)，缺乏核心技術(shù)和自主品牌，工業(yè)增加值率低于全省平均水平，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力減弱，新的增長(zhǎng)動(dòng)力對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展支撐不足，亟需以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展實(shí)現(xiàn)動(dòng)力轉(zhuǎn)換，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。鎮(zhèn)區(qū)高端要素集聚能力不足。特殊的“市-鎮(zhèn)”管理模式，形成了齊頭并進(jìn)的鎮(zhèn)區(qū)發(fā)展格局，鎮(zhèn)區(qū)重復(fù)建設(shè)、資源碎片

34、化問(wèn)題突出，對(duì)人才、技術(shù)、資本等高端要素的集聚能力不足。亟需加大全域中山統(tǒng)籌協(xié)調(diào)力度，創(chuàng)新城鎮(zhèn)體系組織模式，重構(gòu)發(fā)展新空間。對(duì)外開(kāi)放合作格局不夠開(kāi)闊。我市對(duì)外開(kāi)放長(zhǎng)期積累的一些結(jié)構(gòu)性矛盾尚未得到很好解決，外貿(mào)出口直接面向海外市場(chǎng)的渠道不寬，外商直接投資增長(zhǎng)大幅放緩，企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)管理能力、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力不強(qiáng)，對(duì)外交流合作的質(zhì)量水平有待提高，制約了我市對(duì)外開(kāi)放水平和效益的進(jìn)一步提升，亟需加快構(gòu)建全球視野全方位開(kāi)放發(fā)展新格局。資源環(huán)境瓶頸制約日趨嚴(yán)重。全市土地開(kāi)發(fā)強(qiáng)度已接近開(kāi)發(fā)上限，集約節(jié)約利用效率有待提升，“三規(guī)”不協(xié)調(diào)難題尚未有效破解，土地要素供給緊張與土地閑置問(wèn)題并存。同時(shí)，個(gè)別區(qū)域大氣污染和水

35、污染問(wèn)題突出，控制主要污染物排放任務(wù)較重，亟需加快轉(zhuǎn)變資源利用方式，推動(dòng)綠色發(fā)展。全民共享社會(huì)融合力度不夠。城鄉(xiāng)與城市內(nèi)部的“雙重二元”人口結(jié)構(gòu)矛盾突出，政府的公共財(cái)力和公共服務(wù)向農(nóng)村基層、新中山人延伸不夠，解決外來(lái)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化和推進(jìn)基本公共服務(wù)均等化壓力較大，新中山人對(duì)中山的歸屬感仍需加強(qiáng)，亟需創(chuàng)新社會(huì)公共服務(wù)供給方式和社會(huì)治理方式，實(shí)現(xiàn)社會(huì)共建共享。綜合研判，“十三五”時(shí)期我市仍然處于大有作為的五年。面對(duì)新形勢(shì)新變化，我們必須增強(qiáng)憂患意識(shí)和機(jī)遇意識(shí)，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、穩(wěn)中提質(zhì)，勇于擔(dān)當(dāng)，加快形成引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展新常態(tài)的體制機(jī)制，走出一條質(zhì)量更高、效益更好、結(jié)構(gòu)更優(yōu)、競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)的發(fā)展新路，

36、奮力開(kāi)創(chuàng)中山社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)新局面。平板探測(cè)器的分類與發(fā)展趨勢(shì)靜態(tài)平板探測(cè)器指單次X線或由單次X線組合的序列拍片下成像的平板探測(cè)器，成像時(shí)主要凸顯被檢測(cè)物體大小與形狀，無(wú)時(shí)間維度變化。靜態(tài)平板探測(cè)器側(cè)重分辨率和感光效率，在圖像性能上強(qiáng)調(diào)單幀大動(dòng)態(tài)范圍，設(shè)計(jì)思路為犧牲采集速度換取更大的像素內(nèi)感光面積從而提高圖像信噪比，并致力于在劑量可接受前提下提高分辨率。目前主流產(chǎn)品像素尺寸在139um以下，領(lǐng)先廠商可達(dá)到100um左右。動(dòng)態(tài)平板探測(cè)器指脈沖式或連續(xù)X射線曝光拍片下成像的平板探測(cè)器，增加連續(xù)觀察攝影功能，能在透視情況下動(dòng)態(tài)觀察被檢測(cè)物體情況。動(dòng)態(tài)平板探測(cè)器側(cè)重采集速度和感光效率。動(dòng)態(tài)產(chǎn)品需要適

37、應(yīng)高速連續(xù)工作，強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定性和可靠性，圖像性能上強(qiáng)調(diào)高通量、低延時(shí)的實(shí)時(shí)圖像處理以及低劑量下達(dá)到極高信噪比，設(shè)計(jì)思路為犧牲一定的分辨率來(lái)?yè)Q取更快的采集速度和更高的感光效率，并致力于實(shí)現(xiàn)極小的殘影消除時(shí)間、分辨率可接受情況下降低劑量。目前主流產(chǎn)品像素尺寸在150um以上。2018年全球平板探測(cè)器市場(chǎng)中，靜態(tài)約占65%，動(dòng)態(tài)約占35%。靜態(tài)、動(dòng)態(tài)底層技術(shù)原理及架構(gòu)差異不大，只是針對(duì)不同終端使用場(chǎng)景，在工作模式、設(shè)計(jì)思路和參數(shù)設(shè)置上有所不同。平板探測(cè)器分辨率、采集速度和感光效率三者在物理原理上相互制衡，但隨著技術(shù)進(jìn)步如基礎(chǔ)半導(dǎo)體材料的突破，制衡關(guān)系逐漸被弱化，可一定程度兼顧靜態(tài)模式下分辨率、動(dòng)態(tài)模式下

38、采集速度的要求，靜態(tài)和動(dòng)態(tài)產(chǎn)品的界限正逐漸模糊。按能量轉(zhuǎn)換方式的不同，平板探測(cè)器可分為間接轉(zhuǎn)換和直接轉(zhuǎn)換。目前，間接轉(zhuǎn)換是絕對(duì)的市場(chǎng)主流，占據(jù)全球平板探測(cè)器90%以上市場(chǎng)份額。間接轉(zhuǎn)換探測(cè)器內(nèi)部結(jié)構(gòu)主要包括閃爍體、傳感器及讀出電路、外圍控制電路等。X線投射到探測(cè)器上先照射到閃爍體，閃爍體吸收X線后以可見(jiàn)光形式釋放能量。傳感器將采集到的光信號(hào)轉(zhuǎn)換為電信號(hào)，并傳輸?shù)阶x出電路進(jìn)行模擬和數(shù)字轉(zhuǎn)換，再傳輸?shù)接?jì)算機(jī)進(jìn)行圖像重建。閃爍體、傳感器及讀出電路是核心，決定平板探測(cè)器的主要性能指標(biāo)。在閃爍體方面，主流材料包括碘化銫（CsI）和硫氧化釓（GOS），成本及性能上有所不同：1）成本端：GOS不需要長(zhǎng)時(shí)間蒸

39、鍍沉積，生產(chǎn)工藝簡(jiǎn)單，產(chǎn)品穩(wěn)定可靠，成本較CsI低20-30%。2）性能端：CsI的X線轉(zhuǎn)換效率比GOS高30-40%，橫向光擴(kuò)散更小，空間分辨率更高。憑借優(yōu)異性能，CsI有望進(jìn)一步擠占GOS市場(chǎng)份額。在傳感器方面，間接轉(zhuǎn)換使用的傳感器材料主要包括非晶硅、IGZO、CMOS和柔性基板。非晶硅是目前主流，具有大面積、工藝成熟穩(wěn)定、普通放射能譜范圍響應(yīng)好、材料穩(wěn)定可靠、環(huán)境適應(yīng)性好等特點(diǎn)，可同時(shí)滿足靜態(tài)和動(dòng)態(tài)需求。IGZO采用更先進(jìn)的傳感器陣列，繼承非晶硅易于大面積制造的同時(shí)有更低噪聲、更快采集速度，電子遷移率為非晶硅的20-50倍，是理想大尺寸高速動(dòng)態(tài)探測(cè)器技術(shù)。CMOS源于單晶硅技術(shù)，單晶硅電

40、子遷移率是非晶硅的千倍數(shù)量級(jí)，分辨率高、采集速度快、噪聲極低、遲滯也低，可同時(shí)滿足動(dòng)態(tài)和靜態(tài)需求，但在尺寸大小、輻射壽命、成本等方面存在劣勢(shì)，目前主要應(yīng)用于小尺寸動(dòng)態(tài)X線影像系統(tǒng)。柔性基板通過(guò)薄而軟的材料（如聚亞酰胺）代替?zhèn)鹘y(tǒng)玻璃元件，輕便、抗沖撞、不易破損，可適應(yīng)條件復(fù)雜、惡劣的應(yīng)用場(chǎng)景。直接轉(zhuǎn)換探測(cè)器不需要閃爍體，內(nèi)部結(jié)構(gòu)主要包括傳感器及讀出電路、外圍控制電路等，基本原理是X線投射到探測(cè)器上，傳感器（光導(dǎo)半導(dǎo)體）采集X線后直接將X線強(qiáng)度分布轉(zhuǎn)換為電信號(hào)。因不產(chǎn)生可見(jiàn)光，沒(méi)有光橫向擴(kuò)散影響，具有更高的空間分辨率，是平板探測(cè)器行業(yè)未來(lái)發(fā)展方向。目前，直接轉(zhuǎn)換主要有兩種：以非晶硒為代表的積分式探

41、測(cè)器和以碲化鎘（CdTe）、碲鋅鎘（CZT）為代表的光子計(jì)數(shù)探測(cè)器。非晶硒探測(cè)器主要用于乳腺領(lǐng)域。非晶硒探測(cè)器圖像質(zhì)量高，更能滿足乳腺機(jī)空間、密度分辨率的高要求，但對(duì)工作環(huán)境的溫度及濕度有嚴(yán)格要求，加之價(jià)格昂貴，因此只主要應(yīng)用于乳腺。2018年，非晶硒產(chǎn)品出貨量約占乳腺探測(cè)器總出貨數(shù)量的55%，非晶硅占比約37%。非晶硒技術(shù)為Hologic獨(dú)有，其乳腺機(jī)采用乳腺專用非晶硒直接數(shù)字化平板探測(cè)器，在發(fā)達(dá)國(guó)家占有率超70%。短中期來(lái)看，間接、直接轉(zhuǎn)換探測(cè)器中的非晶硅、IGZO、CMOS、柔性基板、非晶硒五大傳感器技術(shù)均有其特點(diǎn)和發(fā)展階段的終端應(yīng)用場(chǎng)景，技術(shù)間存在一定替代，但任一技術(shù)無(wú)法覆蓋大部分應(yīng)用

42、場(chǎng)景，將在各自更適用的應(yīng)用場(chǎng)景下構(gòu)成功能和性價(jià)比的最優(yōu)解。非晶硅平板具備性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)短中期內(nèi)仍是靜態(tài)平板和大尺寸動(dòng)態(tài)平板主流選擇；IGZO探測(cè)器信噪比高且采集速度快于非晶硅，動(dòng)態(tài)領(lǐng)域一定程度替代非晶硅是大勢(shì)所趨；CMOS探測(cè)器短中期有望成為牙科、乳腺、外科及介入等領(lǐng)域的主流技術(shù)平臺(tái)，同時(shí)隨著晶圓生產(chǎn)工藝以及輻射加固技術(shù)成熟，有望在高端靜態(tài)、大尺寸動(dòng)態(tài)以及工業(yè)中有著更廣泛的應(yīng)用；柔性基板目前成本較高，隨著工藝改善有望在特殊應(yīng)用場(chǎng)景中取代非晶硅；非晶硒有望在一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)統(tǒng)治中高端乳腺機(jī)市場(chǎng)。長(zhǎng)期來(lái)看，直接轉(zhuǎn)換是平板探測(cè)器行業(yè)發(fā)展方向。光子計(jì)數(shù)探測(cè)器綜合性能優(yōu)異，無(wú)附加電子噪聲，有效降低輻射劑

43、量，還能實(shí)現(xiàn)射線多能譜采樣點(diǎn)的多色成像，從而具備物質(zhì)分辨能力，有望助力X射線成像逐步從2D、3D發(fā)展到4D，從黑白發(fā)展到彩色。光子計(jì)數(shù)探測(cè)器被公認(rèn)為是下一代X線成像技術(shù)，具備非常大的應(yīng)用潛力，目前國(guó)內(nèi)外都在積極探索。國(guó)外光子計(jì)數(shù)器廠商主要有瑞典DirectConversion（已被萬(wàn)睿視收購(gòu)）、英國(guó)Kromek、瑞典PrismaticSensorAB（已被GE收購(gòu)）；對(duì)于CZT/CdTe晶體，國(guó)外廠商主要有加拿大Redlen（已被佳能收購(gòu)）、日本Acrorad（主要股東為西門子），國(guó)內(nèi)廠商主要有陜西迪泰克。2021年，西門子推出全球首臺(tái)光子計(jì)數(shù)CT系統(tǒng)；GE光子計(jì)數(shù)CT系統(tǒng)已經(jīng)進(jìn)入臨床階段。必

44、要性分析1、提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力項(xiàng)目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充流動(dòng)資金將提高公司應(yīng)對(duì)短期流動(dòng)性壓力的能力，降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用水平，提升公司盈利能力，促進(jìn)公司的進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)資金補(bǔ)充流動(dòng)資金將為公司未來(lái)成為國(guó)際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅(jiān)實(shí)支持，提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。公司基本情況（一）公司簡(jiǎn)介公司按照“布局合理、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、資源節(jié)約、生態(tài)環(huán)?！钡脑瓌t，加強(qiáng)規(guī)劃引導(dǎo)，推動(dòng)智慧集群建設(shè)，帶動(dòng)形成一批產(chǎn)業(yè)集聚度高、創(chuàng)新能力強(qiáng)、信息化基礎(chǔ)好、引導(dǎo)帶動(dòng)作用大的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)集群。加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)集群對(duì)外合作交流，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群在對(duì)外產(chǎn)能合作中的載體作用。通過(guò)建立企業(yè)跨區(qū)域交流合作機(jī)制，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，

45、營(yíng)造和諧發(fā)展環(huán)境。未來(lái)，在保持健康、穩(wěn)定、快速、持續(xù)發(fā)展的同時(shí)，公司以“和諧發(fā)展”為目標(biāo)，踐行社會(huì)責(zé)任，秉承“責(zé)任、公平、開(kāi)放、求實(shí)”的企業(yè)責(zé)任，服務(wù)全國(guó)。（二）核心人員介紹1、陸xx，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)永久境外居留權(quán)，1961年出生，本科學(xué)歷，高級(jí)工程師。2002年11月至今任xxx總經(jīng)理。2017年8月至今任公司獨(dú)立董事。2、戴xx，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)永久境外居留權(quán)，1970年出生，碩士研究生學(xué)歷。2012年4月至今任xxx有限公司監(jiān)事。2018年8月至今任公司獨(dú)立董事。3、汪xx，中國(guó)國(guó)籍，1976年出生，本科學(xué)歷。2003年5月至2011年9月任xxx有限責(zé)任公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理；2003年11月

46、至2011年3月任xxx有限責(zé)任公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理；2004年4月至2011年9月任xxx有限責(zé)任公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理。2018年3月起至今任公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。4、鐘xx，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)永久境外居留權(quán)，1971年出生，本科學(xué)歷，中級(jí)會(huì)計(jì)師職稱。2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限責(zé)任公司財(cái)務(wù)經(jīng)理。2017年3月至今任公司董事、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)。5、謝xx，1957年出生，大專學(xué)歷。1994年5月至2002年6月就職于xxx有限公司；2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事。2018年3月至今任公司董事。法人治理（

47、一）股東權(quán)利及義務(wù)1、公司股東享有下列權(quán)利：（1）依照其所持有的股份份額獲得股利和其他形式的利益分配；（2）依法請(qǐng)求、召集、主持、參加或者委派股東代理人參加股東大會(huì)，并行使相應(yīng)的表決權(quán)；（3）對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行監(jiān)督，提出建議或者質(zhì)詢；（4）依照法律、行政法規(guī)及本章程的規(guī)定轉(zhuǎn)讓、贈(zèng)與或質(zhì)押其所持有的股份；（5）查閱本章程、股東名冊(cè)、公司債券存根、股東大會(huì)會(huì)議記錄、董事會(huì)會(huì)議決議、監(jiān)事會(huì)會(huì)議決議、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；（6）公司終止或者清算時(shí)，按其所持有的股份份額參加公司剩余財(cái)產(chǎn)的分配；（7）對(duì)股東大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議的股東，要求公司收購(gòu)其股份；（8）法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章或本章程規(guī)定的其他

48、權(quán)利。2、公司股東承擔(dān)下列義務(wù)：（1）遵守法律、行政法規(guī)和本章程；（2）依其所認(rèn)購(gòu)的股份和入股方式繳納股金；（3）除法律、法規(guī)規(guī)定的情形外，不得退股；（4）不得濫用股東權(quán)利損害公司或者其他股東的利益；不得濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任損害公司債權(quán)人的利益；公司股東濫用股東權(quán)利給公司或者其他股東造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。公司股東濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任，逃避債務(wù)，嚴(yán)重?fù)p害公司債權(quán)人利益的，應(yīng)當(dāng)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。（5）法律、行政法規(guī)及本章程規(guī)定應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的其他義務(wù)。3、持有公司5%以上有表決權(quán)股份的股東，將其持有的股份進(jìn)行質(zhì)押的，應(yīng)當(dāng)自該事實(shí)發(fā)生當(dāng)日，向公司作出書面報(bào)告。

49、4、公司的控股股東、實(shí)際控制人員不得利用其關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益。違反規(guī)定給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。公司控股股東及實(shí)際控制人對(duì)公司和公司社會(huì)公眾股股東負(fù)有誠(chéng)信義務(wù)?？毓晒蓶|應(yīng)嚴(yán)格依法行使出資人的權(quán)利，控股股東不得利用利潤(rùn)分配、資產(chǎn)重組、對(duì)外投資、資金占用、借款擔(dān)保等方式損害公司和社會(huì)公眾股股東的合法利益，不得利用其控制地位損害公司和社會(huì)公眾股股東的利益。違反規(guī)定的，給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。公司董事會(huì)建立對(duì)控股股東所持公司股份“占用即凍結(jié)”機(jī)制，即發(fā)現(xiàn)控股股東侵占公司資產(chǎn)立即申請(qǐng)司法凍結(jié)，凡不能以現(xiàn)金清償?shù)模ㄟ^(guò)變現(xiàn)股權(quán)償還侵占資產(chǎn)。（二）董事1、公司設(shè)董事會(huì)，對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)

50、。董事會(huì)由5名董事組成。公司不設(shè)獨(dú)立董事，設(shè)董事長(zhǎng)1名，由董事會(huì)選舉產(chǎn)生。2、董事會(huì)行使下列職權(quán)：（1）召集股東大會(huì)，并向股東大會(huì)報(bào)告工作；（2）執(zhí)行股東大會(huì)的決議；（3）決定公司的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資方案；（4）制訂公司的年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案、決算方案；（5）制訂公司的利潤(rùn)分配方案和彌補(bǔ)虧損方案；（6）決定公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置；（7）根據(jù)董事長(zhǎng)的提名，聘任或者解聘公司總經(jīng)理、董事會(huì)秘書，根據(jù)總經(jīng)理的提名，聘任或者解聘公司副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)等高級(jí)管理人員，并決定其報(bào)酬事項(xiàng)和獎(jiǎng)懲事項(xiàng)；（8）制訂公司的基本管理制度；（9）制訂本章程的修改方案；（10）管理公司信息披露事項(xiàng)；3、董事會(huì)應(yīng)當(dāng)就注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)公司

51、財(cái)務(wù)報(bào)告出具的非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)向股東大會(huì)作出說(shuō)明。董事會(huì)須及時(shí)對(duì)公司治理機(jī)制是否給所有的股東提供合適的保護(hù)和平等權(quán)利，以及公司治理結(jié)構(gòu)是否合理、有效等情況進(jìn)行討論、評(píng)估，并在其年度工作報(bào)告中作出說(shuō)明。4、董事會(huì)制定董事會(huì)議事規(guī)則，以確保董事會(huì)落實(shí)股東大會(huì)決議，提高工作效率，保證科學(xué)決策。董事會(huì)議事規(guī)則作為本章程的附件，由董事會(huì)擬定，股東大會(huì)批準(zhǔn)。5、董事長(zhǎng)和副董事長(zhǎng)由董事會(huì)以全體董事的過(guò)半數(shù)選舉產(chǎn)生。6、董事長(zhǎng)行使下列職權(quán)：（1）主持股東大會(huì)和召集、主持董事會(huì)會(huì)議；（2）督促、檢查董事會(huì)決議的執(zhí)行；（3）簽署董事會(huì)重要文件和其他應(yīng)由公司法定代表人簽署的文件；（4）行使法定代表人的職權(quán)；（5）在發(fā)

52、生特大自然災(zāi)害等不可抗力的緊急情況下，對(duì)公司事務(wù)行使符合法律法規(guī)規(guī)定和公司利益的特別處置權(quán)，并在事后向公司董事會(huì)或股東大會(huì)報(bào)告；（6）董事會(huì)授予的其他職權(quán)。7、董事會(huì)可以授權(quán)董事長(zhǎng)在董事會(huì)閉會(huì)期間行使董事會(huì)的其他職權(quán)，該授權(quán)需經(jīng)由全體董事的二分之一以上同意，并以董事會(huì)決議的形式作出。董事會(huì)對(duì)董事長(zhǎng)的授權(quán)內(nèi)容應(yīng)明確、具體。除非董事會(huì)對(duì)董事長(zhǎng)的授權(quán)有明確期限或董事會(huì)再次授權(quán)，該授權(quán)至該董事會(huì)任期屆滿或董事長(zhǎng)不能履行職責(zé)時(shí)應(yīng)自動(dòng)終止。董事長(zhǎng)應(yīng)及時(shí)將執(zhí)行授權(quán)的情況向董事會(huì)匯報(bào)。8、公司副董事長(zhǎng)協(xié)助董事長(zhǎng)工作，董事長(zhǎng)不能履行職務(wù)或者不履行職務(wù)的，由副董事長(zhǎng)履行職務(wù)；副董事長(zhǎng)不能履行職務(wù)或者不履行職務(wù)的,

53、由半數(shù)以上董事共同推舉一名董事履行職務(wù)。9、董事會(huì)每年至少召開(kāi)兩次會(huì)議，由董事長(zhǎng)召集，于會(huì)議召開(kāi)10日以前書面通知全體董事和監(jiān)事。10、代表1/10以上表決權(quán)的股東、1/3以上董事或者監(jiān)事會(huì)，可以提議召開(kāi)董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議。董事長(zhǎng)應(yīng)當(dāng)自接到提議后10日內(nèi)，召集和主持董事會(huì)會(huì)議。11、召開(kāi)臨時(shí)董事會(huì)會(huì)議，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)于會(huì)議召開(kāi)3日前以電話通知或以專人送出、郵遞、傳真、電子郵件或本章程規(guī)定的其他方式通知全體董事和監(jiān)事。12、董事會(huì)會(huì)議通知包括以下內(nèi)容：（1）會(huì)議日期和地點(diǎn)；（2）會(huì)議期限；（3）事由及議題；（4）發(fā)出通知的日期。13、董事會(huì)會(huì)議應(yīng)有過(guò)半數(shù)的董事出席方可舉行。董事會(huì)作出決議，必須經(jīng)全體董事

54、的過(guò)半數(shù)通過(guò)。董事會(huì)決議的表決，實(shí)行1人1票。14、董事與董事會(huì)會(huì)議決議事項(xiàng)所涉及的企業(yè)有關(guān)聯(lián)關(guān)系的,不得對(duì)該項(xiàng)決議行使表決權(quán)，也不得代理其他董事行使表決權(quán)。該董事會(huì)會(huì)議由過(guò)半數(shù)的無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系董事出席即可舉行，董事會(huì)會(huì)議所作決議須經(jīng)無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系董事過(guò)半數(shù)通過(guò)。出席董事會(huì)的無(wú)關(guān)聯(lián)董事人數(shù)不足3人的，應(yīng)將該事項(xiàng)提交股東大會(huì)審議。15、董事會(huì)決議以記名表決方式進(jìn)行表決。董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議在保障董事充分表達(dá)意見(jiàn)的前提下，可以用傳真或電子郵件或其它通訊方式進(jìn)行并作出決議，并由參會(huì)董事簽字。但涉及關(guān)聯(lián)交易的決議仍需董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議采用記名投票表決的方式，而不得采用其他方式。16、董事會(huì)會(huì)議，應(yīng)由董事本人出席；董事因

55、故不能出席，可以書面委托其他董事代為出席，委托書中應(yīng)載明代理人的姓名，代理事項(xiàng)、授權(quán)范圍和有效期限，并由委托人簽名或蓋章。代為出席會(huì)議的董事應(yīng)當(dāng)在授權(quán)范圍內(nèi)行使董事的權(quán)利。董事未出席董事會(huì)會(huì)議，亦未委托代表出席的，視為放棄在該次會(huì)議上的投票權(quán)。17、董事會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)會(huì)議所議事項(xiàng)的決定做成會(huì)議記錄，董事會(huì)會(huì)議記錄應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。出席會(huì)議的董事、信息披露事務(wù)負(fù)責(zé)人和記錄人應(yīng)當(dāng)在會(huì)議記錄上簽名。董事會(huì)會(huì)議記錄作為公司檔案保存，保存期限為10年。18、董事會(huì)會(huì)議記錄包括以下內(nèi)容：（1）會(huì)議召開(kāi)的日期、地點(diǎn)和召集人姓名；（2）出席董事的姓名以及受他人委托出席董事會(huì)的董事（代理人）姓名；（3）會(huì)議議程；

56、（4）董事發(fā)言要點(diǎn)；（5）每一決議事項(xiàng)的表決方式和結(jié)果（表決結(jié)果應(yīng)載明贊成、反對(duì)或棄權(quán)的票數(shù)）。19、董事應(yīng)當(dāng)在董事會(huì)決議上簽字并對(duì)董事會(huì)的決議承擔(dān)責(zé)任。董事會(huì)決議違反法律、法規(guī)或者公司章程、股東大會(huì)決議，致使公司遭受損失的，參與決議的董事對(duì)公司負(fù)賠償責(zé)任。但經(jīng)證明在表決時(shí)曾表明異議并記載于會(huì)議記錄的，該董事可以免除責(zé)任。（三）高級(jí)管理人員1、公司設(shè)總裁一名，由董事會(huì)聘任或者解聘。公司設(shè)副總裁，由董事會(huì)根據(jù)總裁的提名聘任或解聘。2、本章程第九十三條規(guī)定的不得擔(dān)任董事的情形，同時(shí)適用于高級(jí)管理人員。本章程關(guān)于董事的忠實(shí)義務(wù)和關(guān)于勤勉義務(wù)的規(guī)定，同時(shí)適用于高級(jí)管理人員。在公司控股股東單位擔(dān)任除董事

57、、監(jiān)事以外其他行政職務(wù)的人員，不得擔(dān)任公司的高級(jí)管理人員。3、總裁、副總裁每屆任期三年，連聘可以連任。4、總裁對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，行使下列職權(quán)：（1）主持公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理工作，組織實(shí)施董事會(huì)決議，并向董事會(huì)報(bào)告工作；（2）組織實(shí)施公司年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資方案；（3）擬訂公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)設(shè)置方案；（4）擬訂公司的基本管理制度；（5）制訂公司的具體規(guī)章；（6）提請(qǐng)董事會(huì)聘任或者解聘公司副總裁、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人；（7）決定聘任或解聘除應(yīng)由董事會(huì)聘任或者解聘以外的負(fù)責(zé)管理人員；（8）擬訂公司職工的工資、福利、獎(jiǎng)懲，決定公司職工的聘任和解聘；（9）在董事會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)，代表公司對(duì)外簽訂合同和處理業(yè)務(wù)；（10）本章程和

58、董事會(huì)授予的其他職權(quán)。5、總裁列席董事會(huì)會(huì)議，非董事總裁在董事會(huì)上沒(méi)有表決權(quán)。6、總裁應(yīng)當(dāng)根據(jù)董事會(huì)或者監(jiān)事會(huì)的要求，向董事會(huì)或者監(jiān)事會(huì)報(bào)告公司重大合同的簽訂、執(zhí)行情況、資金運(yùn)用情況和盈虧情況?？偛帽仨毐ＷC該報(bào)告的真實(shí)性。7、總裁擬訂有關(guān)職工工資、福利、安全生產(chǎn)以及勞動(dòng)保護(hù)、勞動(dòng)保險(xiǎn)、解聘（或開(kāi)除）公司職工等涉及職工切身利益的問(wèn)題時(shí)，應(yīng)當(dāng)事先聽(tīng)取工會(huì)和職工代表大會(huì)的意見(jiàn)。8、總裁應(yīng)制訂總裁工作細(xì)則，報(bào)董事會(huì)批準(zhǔn)后實(shí)施?？偛霉ぷ骷?xì)則包括以下內(nèi)容：（1）總裁會(huì)議召開(kāi)的條件、程序和參加的人員；（2）總裁及其他高級(jí)管理人員各自具體的職責(zé)及其分工；（3）公司資金、資產(chǎn)運(yùn)用，簽訂重大合同的權(quán)限，以及向董事

59、會(huì)、監(jiān)事會(huì)的報(bào)告制度；（4）董事會(huì)認(rèn)為必要的其他事項(xiàng)。9、總裁可以在任期屆滿以前提出辭職。有關(guān)總裁辭職的具體程序和辦法由總裁與公司之間的勞務(wù)合同規(guī)定?？偛迷谌温毱陂g離職的，公司獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)對(duì)總裁離職原因進(jìn)行核查，并對(duì)披露原因與實(shí)際情況是否一致以及該事項(xiàng)對(duì)公司的影響發(fā)表意見(jiàn)。獨(dú)立董事認(rèn)為必要時(shí)，可以聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行離任審計(jì)，費(fèi)用由公司承擔(dān)。10、副總裁由總裁提名，經(jīng)董事會(huì)聘任或解聘。副總裁協(xié)助總裁工作。11、高級(jí)管理人員執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章或本章程的規(guī)定，給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。（四）監(jiān)事1、公司設(shè)監(jiān)事會(huì)。監(jiān)事會(huì)成員不得少于三人。監(jiān)事會(huì)設(shè)主席一人，由全體監(jiān)事過(guò)半

60、數(shù)選舉產(chǎn)生。監(jiān)事會(huì)主席召集和主持監(jiān)事會(huì)會(huì)議；監(jiān)事會(huì)主席不能履行職務(wù)或者不履行職務(wù)的，由半數(shù)以上監(jiān)事共同推舉一名監(jiān)事召集和主持監(jiān)事會(huì)會(huì)議。監(jiān)事會(huì)應(yīng)當(dāng)包括股東代表和適當(dāng)比例的公司職工代表，其中職工代表的比例不得低于三分之一。監(jiān)事會(huì)中的職工代表由公司職工通過(guò)職工代表大會(huì)、職工大會(huì)或者其他形式民主選舉產(chǎn)生。2、監(jiān)事會(huì)行使下列職權(quán)：（1）應(yīng)當(dāng)對(duì)董事會(huì)編制的公司定期報(bào)告進(jìn)行審核并提出書面審核意見(jiàn)；（2）檢查公司財(cái)務(wù)；（3）對(duì)董事、高級(jí)管理人員執(zhí)行公司職務(wù)的行為進(jìn)行監(jiān)督，對(duì)違反法律、行政法規(guī)、本章程或者股東大會(huì)決議的董事、高級(jí)管理人員提出罷免的建議；（4）當(dāng)董事、高級(jí)管理人員的行為損害公司的利益時(shí)，要求董事