匯率變動(dòng)對(duì)價(jià)格的傳導(dǎo)機(jī)制探析

1、 匯率變動(dòng)對(duì)價(jià)格的傳導(dǎo)機(jī)制探析摘要：匯率價(jià)格傳導(dǎo)，即匯率變動(dòng)所帶來(lái)的與之相關(guān)價(jià)格因素的變動(dòng)。匯率傳遞效應(yīng)不僅影響國(guó)內(nèi)總需求與總供給的均衡,而且還會(huì)影響國(guó)內(nèi)貨幣政策實(shí)施的有效性。匯率傳導(dǎo)效果是否完全,對(duì)貨幣政策的有效性以及匯率的波動(dòng)性等方面有著重要的政策含義。本文主要介紹了匯率影響物價(jià)的傳導(dǎo)機(jī)制。 關(guān)鍵詞：匯率傳遞；價(jià)格；傳導(dǎo)機(jī)制 在全球企業(yè)會(huì)傾向于降低工資收入者的名義工資或減緩工資的上漲，較低的名義工資會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)成本和居民生活費(fèi)用下跌，最終使整個(gè)經(jīng)濟(jì)的一般物價(jià)水平下降；另一方面，實(shí)際工資的提高會(huì)增加對(duì)商品的需求，消費(fèi)者將要求購(gòu)買更多的商品，而進(jìn)口價(jià)格相對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格要低，因此增加的購(gòu)買力

2、將傾向于購(gòu)買更多的進(jìn)口消費(fèi)品，大量的低價(jià)進(jìn)口品帶動(dòng)國(guó)內(nèi)非貿(mào)易品價(jià)格下降，這加劇了國(guó)內(nèi)通貨緊縮。 貨幣供應(yīng)機(jī)制 主要通過(guò)外匯收支、外匯儲(chǔ)備和貨幣供給渠道影響國(guó)內(nèi)物價(jià)。首先是匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易影響。例如，本幣升值后，在貨幣工資機(jī)制和生產(chǎn)成本機(jī)制的推動(dòng)作用，貨幣供應(yīng)量在一定程度上可能出現(xiàn)下降；另一方面，在外匯市場(chǎng)上，本幣升值引起的出口下降或貿(mào)易逆差可能使中央銀行在結(jié)匯方面將減少本幣的供給。綜合來(lái)說(shuō)，貨幣供應(yīng)量的下降在一定程度上將促使國(guó)內(nèi)價(jià)格的下降。其次是匯率變動(dòng)通過(guò)影響國(guó)內(nèi)外資產(chǎn)的相對(duì)價(jià)格進(jìn)而影響熱錢和跨國(guó)投資的流動(dòng)方向，從而影響外匯儲(chǔ)備。這兩種機(jī)制對(duì)物價(jià)的作用相反，因此，本幣升值對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)的影響

3、方向存在不確定性。 預(yù)期機(jī)制 當(dāng)本幣幣值預(yù)期發(fā)生變化時(shí)，將從以下兩個(gè)方面影響國(guó)內(nèi)物價(jià)水平。LOcalhoST首先是經(jīng)常項(xiàng)目。例如，本幣出現(xiàn)升值預(yù)期時(shí)，本國(guó)貨幣被低估，本國(guó)的出口產(chǎn)品價(jià)格過(guò)低而進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)過(guò)高，這增強(qiáng)出口產(chǎn)品的貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力和進(jìn)口產(chǎn)品的阻力，進(jìn)而導(dǎo)致國(guó)外對(duì)本國(guó)凈需求的增加；由于國(guó)內(nèi)總需求的增加，國(guó)內(nèi)物價(jià)將上漲。其次是資本項(xiàng)目，特別是短期資本項(xiàng)目。如果資本項(xiàng)目管制不完全，本幣低估會(huì)導(dǎo)致強(qiáng)烈的本幣升值預(yù)期，大量短線投機(jī)資本流入。為了維持匯率穩(wěn)定，采取投放本幣吸收外幣的操作必將導(dǎo)致本國(guó)貨幣供應(yīng)量大幅增加，加劇通貨膨脹。 從上述匯率對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)的影響機(jī)制可以看出，在收入機(jī)制、貨幣工資機(jī)制、

4、生產(chǎn)成本機(jī)制、預(yù)期機(jī)制和替代機(jī)制的作用下，本幣升值會(huì)降低國(guó)內(nèi)物價(jià)，而貨幣供給機(jī)制對(duì)匯率和物價(jià)關(guān)系的影響則是不確定的。因此，現(xiàn)實(shí)中匯率變動(dòng)對(duì)物價(jià)影響程度如何，則應(yīng)該視各傳導(dǎo)機(jī)制相對(duì)作用的大小而定。當(dāng)然匯率對(duì)價(jià)格傳遞發(fā)生的速度和影響程度還依賴于許多其他因素，如：廠商定價(jià)策略、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、通貨膨脹水平，非貿(mào)易物品與貿(mào)易物品在工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)和消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)中的比重以及現(xiàn)行匯率政策等。 參考文獻(xiàn)： 1 吳志明，郭予鍇.匯率制度改革前后人民幣匯率傳遞效應(yīng)研究以2005年7月匯率制度改革為界j.經(jīng)濟(jì)評(píng)論，2010. 2 李苗苗,宮德紅.人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)物價(jià)的影響j.中國(guó)集體經(jīng)濟(jì)，2010. 3 肖龍階.人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)物價(jià)的影響機(jī)制研究j.統(tǒng)計(jì)與決策,2010(4). 4 尤勤.人民幣匯率對(duì)價(jià)格的傳導(dǎo)機(jī)制及效應(yīng)研究d.廈門大學(xué)碩士學(xué)位