國(guó)際項(xiàng)目融資模式

1、國(guó)際項(xiàng)目融資模式國(guó)際工程項(xiàng)目融資模式結(jié)構(gòu)分析公司融資模式公司融資模式是最傳統(tǒng)的融資模式，在工程項(xiàng)目發(fā)展過(guò)程中，很 長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)，項(xiàng)目發(fā)起人都采用的是公司融資模式，這種融資模 式最大的特點(diǎn)就是結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，由項(xiàng)目發(fā)起人成立的項(xiàng)目公司直接向 金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資，并按約定進(jìn)行償還。BOT 融資方式(Bulid-Operate-Transfer)BOT(Bulid-Operate-Transfer)即建造-運(yùn)營(yíng)-移交方式，這種方 式最大的特點(diǎn)就是將基礎(chǔ)設(shè)施的經(jīng)營(yíng)權(quán)有期限的抵押以獲得項(xiàng)目融 資，或者說(shuō)是基礎(chǔ)設(shè)施國(guó)有項(xiàng)目民營(yíng)化。在這種模式下，首先由項(xiàng) 目發(fā)起人通過(guò)投標(biāo)從委托人手中獲取對(duì)某個(gè)項(xiàng)目的特許權(quán)，隨后組

2、成項(xiàng)目公司并負(fù)責(zé)進(jìn)行項(xiàng)目的融資，組織項(xiàng)目的建設(shè)，管理項(xiàng)目的 運(yùn)營(yíng)，在特許期內(nèi)通過(guò)對(duì)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)以及當(dāng)?shù)卣o予的其他 優(yōu)惠來(lái)回收資金以還貸，并取得合理的利潤(rùn)。特許期結(jié)束后，應(yīng)將 項(xiàng)目無(wú)償?shù)匾平唤o政府。在BOT模式下，投資者一般要求政府保證 其最低收益率，一旦在特許期內(nèi)無(wú)法達(dá)到該標(biāo)準(zhǔn)，政府應(yīng)給予特別 補(bǔ)償。ABS(Asset-Backed-Security)即資產(chǎn)一支持一證券模式這種模式是以資產(chǎn)支持的一種利用存量資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為貨幣資金用于 新項(xiàng)目投資的證券化項(xiàng)目融資方式。它以項(xiàng)目所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)， 以項(xiàng)目可帶來(lái)的預(yù)期收入為保證，通過(guò)在資本市場(chǎng)發(fā)行債券來(lái)募集 資金。這種方式能以較低的資金成本籌集到

3、期限較長(zhǎng)、規(guī)模較大的 項(xiàng)目建設(shè)資金，在供水、排污、環(huán)保、鐵道等領(lǐng)域都有廣泛的應(yīng)用。 對(duì)于不能將經(jīng)營(yíng)權(quán)和建設(shè)權(quán)交出的建設(shè)項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，采用ABS融資模 式非常適合。PPP(Public-Private-Partnerships )模式一般而言，PPP融資模式主要應(yīng)用于基礎(chǔ)設(shè)施等公共項(xiàng)目。首先， 政府針對(duì)具體項(xiàng)目特許新建一家項(xiàng)目公司，并對(duì)其提供扶持措施， 然后，項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)進(jìn)行項(xiàng)目的融資和建設(shè)，融資來(lái)源包括項(xiàng)目資 本金和貸款;項(xiàng)目建成后，由政府特許企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)， 而貸款人除了可以獲得項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)的直接收益外，還可獲得通過(guò)政府 扶持所轉(zhuǎn)化的效益。TOT(Transfer-Operate-Tran

4、sfer)即轉(zhuǎn)讓-經(jīng)營(yíng)-轉(zhuǎn)讓模式，是一種通過(guò)出售現(xiàn)有資產(chǎn)以獲得增量資 金進(jìn)行新建項(xiàng)目融資的一種新型融資方式，在這種模式下，首先私 營(yíng)企業(yè)用私人資本或資金購(gòu)買某項(xiàng)資產(chǎn)的全部或部分產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營(yíng)權(quán)， 然后，購(gòu)買者對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行開(kāi)發(fā)和建設(shè)，在約定的時(shí)間內(nèi)通過(guò)對(duì)項(xiàng)目 經(jīng)營(yíng)收回全部投資并取得合理的回報(bào)，特許期結(jié)束后，將所得到的 產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營(yíng)權(quán)無(wú)償移交給原所有人。BOT方式BOT是英文BuildOperateTransfer的縮寫(xiě)，即建設(shè)一經(jīng)營(yíng) 一轉(zhuǎn)讓方式。是政府將一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的特許權(quán)授予承包商(一般 為國(guó)際財(cái)團(tuán))，承包商在特許期內(nèi)負(fù)責(zé)項(xiàng)目設(shè)計(jì)、融資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)， 并回收成本，償還債務(wù)、賺取利潤(rùn)，特許期結(jié)束后將

5、項(xiàng)目所有權(quán)移 交政府。實(shí)質(zhì)上，BOT融資方式是政府與承包商合作經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)設(shè)施 項(xiàng)目的一種特殊運(yùn)作模式。在我國(guó)又叫“特許權(quán)融資方式”。國(guó)際融資租賃融資租賃又是金融租賃，是指當(dāng)項(xiàng)目單位需要添置技術(shù)設(shè)備而又 缺乏資金時(shí)，由出租人代其購(gòu)進(jìn)或租進(jìn)所需設(shè)備，然后再出租給項(xiàng) 目單位使用，按期收回租金，其租金的總額相當(dāng)于設(shè)備價(jià)款、貸款 利息、手續(xù)費(fèi)的總和。租賃期滿時(shí)，項(xiàng)目單位即承租人以象征性付 款取得設(shè)備的所有權(quán)。在租賃期間，承租人只有使用權(quán)，所有權(quán)屬 于出租人。融資租賃的方式有：衡平租賃、回租租賃、轉(zhuǎn)租賃、直接租賃等。國(guó)際項(xiàng)目融資的信用結(jié)構(gòu)有三項(xiàng)要點(diǎn)：首先，國(guó)際貸款人的債權(quán) 實(shí)現(xiàn)依賴于擬建工程項(xiàng)目未來(lái)可用于償債的現(xiàn)金流量，即其償債資 金來(lái)源并不限于正常的項(xiàng)目稅后利潤(rùn);其次，國(guó)際項(xiàng)目融資要求以建 設(shè)項(xiàng)目的資產(chǎn)權(quán)利作為項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)和償債的安全保證，它不同于以資 產(chǎn)價(jià)值為抵押的普通擔(dān)保;最后，國(guó)際項(xiàng)目融資通常需創(chuàng)造足以防范 或分散各種項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的多重信用保障