企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)控制

1、企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)控制 摘 要：本文對(duì)企業(yè)投資時(shí)可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的主客觀因素進(jìn)行分析，同時(shí)針對(duì)性的提出了經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹、融資、內(nèi)部管理等幾個(gè)方面可以采取的控制措施，為企業(yè)規(guī)避和減少風(fēng)險(xiǎn)帶提供參考。 關(guān)鍵詞：企業(yè)投資；主客觀因素；風(fēng)險(xiǎn)控制 投資是每個(gè)企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的必經(jīng)之路，投資可以幫助企業(yè)進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造、使其轉(zhuǎn)型和升級(jí)以創(chuàng)造更大的利益。我國(guó)許多制造業(yè)企業(yè)因沒有掌握核心技術(shù)，單靠簡(jiǎn)單的制造，利潤(rùn)較為微薄，為獲得更高的利潤(rùn)，多數(shù)企業(yè)會(huì)選擇將空余資金投資到回報(bào)高且風(fēng)險(xiǎn)大的領(lǐng)域，如房地產(chǎn)和股票市場(chǎng)，但市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)是無所不在的，因此需要控制投資風(fēng)險(xiǎn)。投資方向的正確與否是影響企業(yè)未來發(fā)展的重要因素，投資失敗

2、將導(dǎo)致企業(yè)遭受本金損失及收益損失。風(fēng)險(xiǎn)越大，投資回報(bào)也越高，因此企業(yè)應(yīng)設(shè)立合適的收益目標(biāo)，采取措施對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。本文對(duì)投資的風(fēng)險(xiǎn)原因進(jìn)行探討，提出相應(yīng)防范措施，明確相關(guān)降低投資風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵途徑及方法。 一、投資風(fēng)險(xiǎn)成因 1.客觀因素 企業(yè)投資的社會(huì)環(huán)境較為復(fù)雜，而且項(xiàng)目的投資周期較長(zhǎng)，在遭遇外部不利變化時(shí)，將會(huì)影響收益，甚至虧損本金。這種社會(huì)環(huán)境包括國(guó)內(nèi)外政治形勢(shì)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律政策及科學(xué)和文化等等，各種因素的變動(dòng)都將使投資遭受風(fēng)險(xiǎn)。在上面的因素中，最為關(guān)鍵的是法律、經(jīng)濟(jì)及金融三方面的環(huán)境。國(guó)家修訂相關(guān)的法律政策，利率及匯率的變動(dòng)，發(fā)生通貨膨脹以及國(guó)家相關(guān)經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控政策的出現(xiàn)，這些方面可能為

3、帶來好處，也可能成為風(fēng)險(xiǎn)源?？偠灾?，主要的風(fēng)險(xiǎn)源有利率和匯率變動(dòng)及國(guó)家政策。 近年來，我國(guó)的物價(jià)指數(shù)不斷攀升，出現(xiàn)通貨膨脹壓力較大，企業(yè)面臨著原材料成本上升，另外房地產(chǎn)行業(yè)的不景氣影響到許多行業(yè)，雖然國(guó)家不斷推出購房新政，但二、三線城市的房地產(chǎn)依然如一潭死水。另外許多產(chǎn)業(yè)面臨產(chǎn)能過剩的問題，導(dǎo)致銀行不良貸款增加，許多中小企業(yè)面臨資金周轉(zhuǎn)困難，資金鏈無以為繼，目前國(guó)家推行節(jié)能環(huán)保、低碳政策。許多高能耗、高污染的傳統(tǒng)企業(yè)，將面臨關(guān)閉或轉(zhuǎn)型的風(fēng)險(xiǎn)，如煤炭企業(yè)，企業(yè)的投資的環(huán)境成本也逐年增加。同時(shí)相關(guān)勞動(dòng)保護(hù)政策的出現(xiàn)，各地不斷提高最低工人工資，導(dǎo)致用工成本增加，廉價(jià)的勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)不復(fù)存在，產(chǎn)品的成本

4、增加。許多勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)一時(shí)間無法完成產(chǎn)業(yè)升級(jí)和轉(zhuǎn)型，面臨著巨大壓力。 2.主觀因素 許多中小企業(yè)的投資決策依然靠幾個(gè)人或一個(gè)人拍板決定，往往造成投資決策中的不理性增加，過于主觀性。在固定資產(chǎn)投資決策中，許多企業(yè)并沒有組織強(qiáng)有力的團(tuán)隊(duì)對(duì)項(xiàng)目的可行性進(jìn)行周密的分析，決策時(shí)掌握的市場(chǎng)信息并不全面甚至不準(zhǔn)確，導(dǎo)致對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足，引發(fā)錯(cuò)誤的投資決策。最直接的原因就是企業(yè)對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展過于樂觀，無視其中的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致投資的盲目性。另外投資結(jié)構(gòu)不合理，由于自身的融資能力有限，導(dǎo)致企業(yè)資金投入的來源不合理，所需的大部分資金都是銀行貸款，一旦企業(yè)投資失敗將帶來巨額債務(wù)。企業(yè)在簽訂合同時(shí)沒有評(píng)估合同帶來的風(fēng)

5、險(xiǎn)，一旦不能履約，將引發(fā)合同仲裁或訴訟事件，給企業(yè)的聲譽(yù)造成影響，或造成經(jīng)濟(jì)損失。這些因素都和企業(yè)內(nèi)部的管理水平有很大關(guān)系，企業(yè)管理水平較高或者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較強(qiáng)的企業(yè)的不良投資較少。 3.投資信用風(fēng)險(xiǎn) 許多企業(yè)在投資活動(dòng)中，沒有對(duì)合作伙伴進(jìn)行仔細(xì)、認(rèn)真的調(diào)查和了解，對(duì)其財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)境況及信用等級(jí)缺少調(diào)研。在缺少調(diào)查的基礎(chǔ)上倉促合作，極有可能帶來中間環(huán)節(jié)不能正常運(yùn)作，另外在委托加工成，也常常發(fā)生合作企業(yè)生產(chǎn)能力不能滿足訂單要求，導(dǎo)致無法按時(shí)交貨，或因倉促趕工，產(chǎn)品質(zhì)量下降等問題，從而給企業(yè)帶來意想不到的經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)品品牌的損失。 三、風(fēng)險(xiǎn)的控制措施 1.經(jīng)濟(jì)周期的投資風(fēng)險(xiǎn)控制 許多項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)都在于投資

6、周期較長(zhǎng)，尤其是大中型項(xiàng)目，因此在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不景氣時(shí)所啟動(dòng)的項(xiàng)目往往是成本較低，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)時(shí)仍在建設(shè)，若項(xiàng)目可以轉(zhuǎn)讓，企業(yè)可以考慮將其轉(zhuǎn)讓，從而提前獲取收益，當(dāng)然應(yīng)該做足夠的評(píng)估，如果項(xiàng)目具有很高的商業(yè)價(jià)值，還因繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，但中途轉(zhuǎn)讓，可以轉(zhuǎn)讓周期過長(zhǎng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)并提早收益。 風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)鍵點(diǎn)就是學(xué)會(huì)掌握投資的時(shí)間軸，對(duì)國(guó)內(nèi)及國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境了解的情況下，才能入市，投資項(xiàng)目在不同的經(jīng)濟(jì)時(shí)期體現(xiàn)出來的價(jià)值是不一樣的，最理想的情況是，在低價(jià)時(shí)介入，在高價(jià)時(shí)賣出。也即是在經(jīng)濟(jì)低潮時(shí)投資有潛力的項(xiàng)目，等待經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)時(shí)，轉(zhuǎn)手獲利。 2.面臨通貨膨脹的投資風(fēng)險(xiǎn)控制 通貨膨脹時(shí)，投資的實(shí)物形成的固定資產(chǎn)和相關(guān)的金融

7、資產(chǎn)將面臨所占用投資額的實(shí)際價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)，這將導(dǎo)致投資的獲益大幅減少。因此需要對(duì)和所投資的項(xiàng)目相關(guān)的土地、房屋建造等價(jià)格變動(dòng)，同時(shí)預(yù)測(cè)原材料等成本的變化規(guī)律，分析不確定因素對(duì)項(xiàng)目造成的影響，投資中還要留有預(yù)備金，應(yīng)對(duì)成本上升。如棉花大幅漲價(jià)將影響紡織企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，因此周期性的行業(yè)投資因注意周圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，必要時(shí)應(yīng)用期貨套期保值投資以便控制成本市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。 3.合理的融資渠道和結(jié)構(gòu) 資金鏈?zhǔn)瞧髽I(yè)投資重要的保證，也是企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)源之一。因此在前期的投資決策時(shí)，應(yīng)首先制定融資方案，解決本項(xiàng)目融資渠道的可能性。需要考慮的方面有：企業(yè)目前是否存在穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，所投資的項(xiàng)目能否達(dá)到預(yù)期的、客觀的

8、收益率，企業(yè)在投資過程中，能否加強(qiáng)目前潛在的融資能力。融資是企業(yè)資金鏈的重要保障，只有符合企業(yè)投資和融資達(dá)到合理的結(jié)合，才能保障正常有序的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作，從而獲利。當(dāng)然企業(yè)也應(yīng)實(shí)事求是，根據(jù)自身的能力，合理定位，確立符合自身的融資渠道，找出一套有競(jìng)爭(zhēng)力、低風(fēng)險(xiǎn)的盈利方式。 4.完善管理手段 企業(yè)應(yīng)該在投資前、中、后三個(gè)階段加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和控制，提高對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)存在的不確定性及隨機(jī)性認(rèn)識(shí)，把握投資風(fēng)險(xiǎn)管理中的主動(dòng)權(quán)，通過有序的開展管理，將其中的風(fēng)險(xiǎn)降低到可控范圍，將投資風(fēng)險(xiǎn)可能造成的經(jīng)濟(jì)損失降低。建立和完善企業(yè)自身的投資管理機(jī)構(gòu)和系統(tǒng)，配備能力強(qiáng)、經(jīng)驗(yàn)豐富的管理人才，制定合理的管理目標(biāo)和方向。 投資風(fēng)險(xiǎn)中

9、的各項(xiàng)因素，應(yīng)有定性和相關(guān)定量的分析，可以采用敏感性分析，掌握相關(guān)的投資影響因素對(duì)于方案執(zhí)行時(shí)允許變動(dòng)的范圍及規(guī)律，通過規(guī)劃求解的方法確定對(duì)投資效益產(chǎn)生較大影響的因素，對(duì)其可能產(chǎn)生的原因進(jìn)行分析，采取相關(guān)措施，將其控制，另外想方設(shè)法提高投資前的分析所掌握的經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)信息。一方面是對(duì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的因素進(jìn)行控制，將其影響降低，另一方面是減少風(fēng)險(xiǎn)的頻率和降低可能帶來的損失。如對(duì)項(xiàng)目的前景進(jìn)行合理的預(yù)判，不能盲目追求新型產(chǎn)業(yè)，新產(chǎn)業(yè)雖然前景廣闊，但往往具有許多不確定性，盲目追求高回報(bào)，很可能遭受巨大損失。準(zhǔn)確預(yù)測(cè)匯率變化，認(rèn)真完成合作伙伴的能力評(píng)估，及時(shí)了解國(guó)家和政府的經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策。 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是風(fēng)險(xiǎn)控制的

10、有效措施，企業(yè)可以采用靈活的方式，將部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁，以便在最大程度上減少風(fēng)險(xiǎn)所導(dǎo)致的損害。如企業(yè)可以為相關(guān)的項(xiàng)目購買保險(xiǎn)，將其中的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給保險(xiǎn)公司，或者是尋找合適的合作伙伴，與該企業(yè)一起分?jǐn)傢?xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。 一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，也應(yīng)采取相關(guān)措施處理，若是在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)，企業(yè)可以考慮放棄所投資的項(xiàng)目，或者進(jìn)行低價(jià)轉(zhuǎn)讓，從而避免更大的損失。在選擇合作伙伴時(shí)，應(yīng)重視合作企業(yè)的經(jīng)營(yíng)水平和能力，尤其是負(fù)債及還款能力，如發(fā)現(xiàn)該企業(yè)有不良信息，應(yīng)謹(jǐn)慎與其合作，在選擇加工企業(yè)的時(shí)候，也應(yīng)評(píng)估該企業(yè)的生產(chǎn)能力，防止到期不能交貨，可采取滯納金的方式保證。另外在投資決策時(shí)，不應(yīng)該是一個(gè)或某幾個(gè)人的決策，應(yīng)動(dòng)員企業(yè)的相關(guān)力量，讓多數(shù)的中下層的管理人員參與進(jìn)來，群策群力，加強(qiáng)決策前的市場(chǎng)信息收集，保障投資決策的準(zhǔn)確性。 四、結(jié)語 企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)源存在較多的隨機(jī)性和不確定性，本文對(duì)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)中的諸如經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國(guó)家政策、企業(yè)投資水平和管理能力等主客觀因素進(jìn)行分析，提出經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)的投資風(fēng)險(xiǎn)控制