鋼鐵行業(yè)價值分析

1、鋼鐵行業(yè)價值分析第一章 行業(yè)發(fā)展概況鋼鐵行業(yè)是以從事黑色金屬礦物采選和黑色金屬冶煉加工等工業(yè)生產(chǎn)活動為主的工業(yè)行業(yè)，包括金屬鐵、鉻、錳等的礦物采選業(yè)、煉鐵業(yè)、煉鋼業(yè)、鋼加工業(yè)、鐵合金冶煉業(yè)、鋼絲及其制品業(yè)等細(xì)分行業(yè)，是國家重要的原材料工業(yè)之一。此外，由于鋼鐵生產(chǎn)還涉及非金屬礦物采選和制品等其他一些工業(yè)門類，如焦化、耐火材料、炭素制品等，因此通常將這些工業(yè)門類也納入鋼鐵工業(yè)范圍中。 1.1 行業(yè)分析框架資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行作為傳統(tǒng)周期性行業(yè)，鋼鐵行業(yè)分析的立足點是供需關(guān)系分析，最終傳導(dǎo)至價格，成為影響盈利變動的核心因素。因此，分析鋼鐵行業(yè)供求關(guān)系顯得尤為重要。1.2 生產(chǎn)流程圖資料來源

2、：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行鋼鐵生產(chǎn)流程依次分為煉鐵、煉鋼、澆注及軋鋼環(huán)節(jié)?？v觀整條產(chǎn)業(yè)鏈，成本強(qiáng)勢，需求弱勢：對上下游談判能力均較弱，利潤空間被壓縮。短期反彈中盈利彈性較弱：在短期反彈中，無法跑贏上游資源品，甚至無成本制約的水泥等。第二章 商業(yè)模式和收入模式資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行鋼鐵行業(yè)是重要的中游行業(yè)，上游承載有色金屬、電力和煤炭行業(yè)，下游銜接機(jī)械、房地產(chǎn)、家電及輕工、汽車、船舶等行業(yè)。上游原料以鐵礦石為主，而下游行業(yè)中機(jī)械和房地產(chǎn)需求較大。整條產(chǎn)業(yè)鏈的傳導(dǎo)作用自下而上，即下游需求影響鋼鐵產(chǎn)量，進(jìn)而影響對于上游原料的需求。資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行199

3、0-2012年，全球鋼材需求變化量與工業(yè)增加值變化量高度正相關(guān)。隨后全球工業(yè)增加值保持平穩(wěn)的趨勢，但鋼材需求量則是上下波動。資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行我國鋼鐵主要出口地為亞洲，其次是美洲和歐洲。第三章 行業(yè)估值和全球龍頭企業(yè)資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行安塞樂米塔爾：安賽樂米塔爾集團(tuán)是全球最優(yōu)秀的鋼鐵制造商，在60多個國家雇用32萬名員工，總部位于盧森堡。集團(tuán)年產(chǎn)量為1.3億噸，約占世界鋼鐵總產(chǎn)量的10%。安賽樂米塔爾在汽車、建筑、家用電器、包裝等領(lǐng)域占據(jù)全球領(lǐng)先地位，集團(tuán)在歐洲、亞洲、非洲和美洲的27個國家（包括中國）擁有分支機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)范圍覆蓋新興市場與成熟

4、市場。在過去20年里，安賽樂米塔爾一直在中國發(fā)展業(yè)務(wù)。我們的戰(zhàn)略旨在與我們的中國伙伴共同建設(shè)一個可持續(xù)發(fā)展的穩(wěn)定行業(yè)，通過循環(huán)化、規(guī)?；投嘣瘎?chuàng)造價值。安賽樂米塔爾擁有豐富的專有技術(shù)知識和管理技能，并通過系統(tǒng)化利用，從而最有效地運用每家工廠、每個工藝和每個功能。安賽樂米塔爾努力將其全球技術(shù)充分地運用在高效的資源利用（節(jié)能/節(jié)水）和環(huán)保領(lǐng)域。安賽樂米塔爾希望與中國伙伴共同分享愿景，即互惠互利，長期成功。資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行新日本制鐵公司：是國際市場競爭力最強(qiáng)的鋼鐵企業(yè)之一，無論從企業(yè)的研發(fā)能力、管理水平，還是從產(chǎn)品的質(zhì)量和技術(shù)含量方面來講，都堪稱鋼鐵界的一面旗幟，同時新日本制鐵公司成

5、功走出了一條清潔生產(chǎn)的企業(yè)發(fā)展之路。新日本制鐵公司依靠技術(shù)改造和技術(shù)創(chuàng)新，最大限度地提高了資源利用率，達(dá)到減少資源消耗、追求零排放的效果，為該企業(yè)創(chuàng)造了價值，也為社會做出了貢獻(xiàn)。2012年10月1日，新日本制鐵株式會社與住友金屬工業(yè)株式會社合并，成立了新日鐵住金株式會社。資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行韓國浦項制鐵公司：（POSCO）成立于1968年，為全球最大的鋼鐵制造廠商之一，每年為全球超過六十個國家的用戶提供二千六百多萬噸鋼鐵產(chǎn)品。POSCO分別在韓國浦項市（Pohang）和光陽市（Kwangyang）設(shè)有完善的廠房，生產(chǎn)各種先進(jìn)的鋼鐵產(chǎn)品，包括熱軋鋼卷、鋼板、鋼條、冷軋鋼板、電導(dǎo)鋼片和不

6、銹鋼產(chǎn)品等，被美國Morgan Stanley投資銀行評定為“全球最具競爭力的鋼鐵制造商”，2013年，浦項在美國財富雜志評選的世界500強(qiáng)中排名146位。POSCO憑借其在急劇變化的全球商業(yè)環(huán)境中的技術(shù)競爭優(yōu)勢，銳意成為二十一世紀(jì)的全球領(lǐng)先鋼鐵制造商。第四章 未來行業(yè)展望1、整合重組提高企業(yè)集中度，淘汰小型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，并購一些大型企業(yè)，建立鋼鐵基地，形成具有國際競爭力的世界級鋼鐵集團(tuán)企業(yè)。國外鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度很高，在鋼鐵生產(chǎn)技術(shù)和高端鋼材方面處于有利地位，其盈利能力高于國內(nèi)鋼鐵企業(yè)，因此，提高產(chǎn)業(yè)集中度勢在必行，先做大再做強(qiáng)是鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必由之路。2、提高鋼材產(chǎn)品銷售服務(wù)水平，鋼材產(chǎn)品銷售服務(wù)是提高產(chǎn)品競爭力的一個重要方面。由于我國鋼鐵企業(yè)對市場銷售服務(wù)的重要性還沒充分認(rèn)識，營銷網(wǎng)路剛剛才開始建立，國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)+鋼鐵的銷售模式剛剛開啟，正在逐步完善為市場所接受。另外在對外營銷方面，對開拓國際市場重視度不夠，鋼鐵出口貿(mào)易還有