復旦大學公司財務學課件09短期財務計劃和短期融資

1、2022/9/1公司財務學1第九章 短期財務計劃和短期融資第一節(jié) 營運資本和營運資本政策一、營運資本1、定義2、流動資產(chǎn)的資金來源3、營運資本與企業(yè)經(jīng)營周期之間的關(guān)系2022/9/1公司財務學2二、營運資本政策1、激進型營運資本政策（1）偏好短期融資（2）保持較少的流動資產(chǎn)2、保守型營運資本政策（1）偏好長期融資（2）保持較多的流動資產(chǎn)2022/9/1公司財務學3三、短期融資決定1、短期融資與長期融資之間的關(guān)系2、短期融資渠道3、現(xiàn)金預算（短期融資缺口的估計）2022/9/1公司財務學4例： A公司擬對xx08年第一季度進行現(xiàn)金預算。（1）A公司xx07年12月31日的資產(chǎn)負債表（2）公司xx

2、07年年底收到大量訂單，xx07年11-12月各月實際銷售收入以及xx08年1-4月各月預計銷售收入。（3）假定公司收款的習慣為：當月收回20%貨款，次月收回70%貨款，第三個月收回10%貨款。（4）在銷售前一個月購買原材料，購貨數(shù)額等于次月銷售額的90%，且購貨款于次月支付。（5）預計1、2、3月份的工資分別為1500萬元、2000萬元和1600萬元。 2022/9/1公司財務學5xx07年12月31日的資產(chǎn)負債表 單位：百萬元資 產(chǎn) 金 額 負債和股東權(quán)益 金 額現(xiàn) 金 50 應付帳款 350應收帳款 530 應計費用 212存 貨 545 短期銀行借款 400固定資產(chǎn)凈值1836 長期負

3、債 450股 本 110 留存收益 1439資產(chǎn)合計 2961 負債和股東權(quán)益 29612022/9/1公司財務學6xx07年11-12月以及xx08年1-4月各月預計銷售收入單位：百萬元時 間 07.11 07.12 08.1 08.2 08.3 08.4銷售收入 500 600 600 1000 650 7502022/9/1公司財務學7現(xiàn)金收入預算 單位：百萬元項目 07.11 07.12 08.1 08.2 08.3 08.4期初應收賬款 530 540 860 620銷售收入 500 600 600 1000 650 750銷售收入變現(xiàn)：當月20% 100 120 120 200 1

4、30 150次月70% 350 420 420 700 455第三個月10% 50 60 60 100現(xiàn)金流入合計 590 680 890 705期末應收賬款 530 540 860 620 6652022/9/1公司財務學8現(xiàn)金支出預算 單位：百萬元項 目 07.11 07.12 08.1 08.2 08.3 08.4銷售收入 500 600 600 1000 650 750原材料購買量按次月銷售額的90%購置） 540 540 900 585 675原材料款支付（于次月支付） 540 540 900 585 675人工工資 15 20 16其他費用 10 10 10現(xiàn)金流出合計 565 930 6112022/9/1公司財務學9現(xiàn)金溢余或缺口 單位：百萬元項 目 07.12 08.1 08.2 08.3 08.4現(xiàn)金流入總計 590 680 890 705現(xiàn)金流出總計 565 930 611當期現(xiàn)金變動 25 -250 279期初現(xiàn)金 50 75 50最低現(xiàn)金余額要求 50 50 50短期借款（半年期） 225期末現(xiàn)金 75 250 3292022/9/1公司財務學10第二節(jié) 短期融資一、自發(fā)融資1、無成本的自發(fā)融資2、有成本的自發(fā)融資二、協(xié)議融資1、商業(yè)票據(jù)2、無擔短期銀行借款（1）信用限額（2）周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議2022/9/1公司財務學113、有擔保短期銀行借款（1）應收賬款