pp融資模式學(xué)習(xí)筆記

1、 目錄TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc419813638 內(nèi)筒摘要 PAGEREF _Toc419813638 h 3 HYPERLINK l _Toc419813639 1、PPPP模式概念念 PAGEREF _Toc419813639 h 3 HYPERLINK l _Toc419813640 2、PPPP模式目標(biāo)標(biāo)及運作思思路 PAGEREF _Toc419813640 h 3 HYPERLINK l _Toc419813641 3、PPPP模式特征征 PAGEREF _Toc419813641 h 4 HYPERLINK l _Toc419813642

2、4、PPPP模式基本本運作流程程 PAGEREF _Toc419813642 h 4 HYPERLINK l _Toc419813643 5、PPPP模式的本本質(zhì) PAGEREF _Toc419813643 h 4 HYPERLINK l _Toc419813644 PPP模式式介紹 PAGEREF _Toc419813644 h 5 HYPERLINK l _Toc419813645 一、PPPP模式的基基本含義 PAGEREF _Toc419813645 h 5 HYPERLINK l _Toc419813646 二、PPPP模式的發(fā)發(fā)展 PAGEREF _Toc419813646 h 5

3、 HYPERLINK l _Toc419813647 三、PPPP模式的分分類 PAGEREF _Toc419813647 h 8 HYPERLINK l _Toc419813648 四、PPPP模式的目目標(biāo)及運作作思路 PAGEREF _Toc419813648 h 10 HYPERLINK l _Toc419813649 五、PPPP模式的特特征 PAGEREF _Toc419813649 h 12 HYPERLINK l _Toc419813650 六、PPPP模式在公公共基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施建設(shè)管管理中的優(yōu)優(yōu)勢 PAGEREF _Toc419813650 h 13 HYPERLINK l _To

4、c419813651 七、PPPP模式運作作成功的必必要條件 PAGEREF _Toc419813651 h 15 HYPERLINK l _Toc419813652 八、PPPP項目參與與各方的職職責(zé) PAGEREF _Toc419813652 h 19 HYPERLINK l _Toc419813653 九、PPPP項目基本本運作流程程 PAGEREF _Toc419813653 h 21 HYPERLINK l _Toc419813654 十、PPPP模式面臨臨的主要風(fēng)風(fēng)險 PAGEREF _Toc419813654 h 24 HYPERLINK l _Toc419813655 十一、P

5、PPP與BOT模式式分析： PAGEREF _Toc419813655 h 26 HYPERLINK l _Toc419813656 PPP模式式的五大關(guān)關(guān)鍵問題 PAGEREF _Toc419813656 h 31 HYPERLINK l _Toc419813657 一、PPPP模式在未未來地方債債扮演何種種角色？ PAGEREF _Toc419813657 h 31 HYPERLINK l _Toc419813658 二、何謂PPPP模式式？ PAGEREF _Toc419813658 h 33 HYPERLINK l _Toc419813659 三、PPPP模式與BOOT模式的的區(qū)別？

6、PAGEREF _Toc419813659 h 33 HYPERLINK l _Toc419813660 五、PPPP模式應(yīng)當(dāng)當(dāng)如何改進(jìn)進(jìn)？ PAGEREF _Toc419813660 h 38 HYPERLINK l _Toc419813661 附錄：國家家體育場PPPP項目目案例 PAGEREF _Toc419813661 h 39內(nèi)筒摘要1、PPPP模式概念念PPP（PPrivaate-PPubliic-Paartneershiip），即：公公私伙伴關(guān)關(guān)系，是指指公共部門門為提供某某種公共物物品或公共共服務(wù)，以以特許經(jīng)營營權(quán)協(xié)議為為基礎(chǔ)而建建立起來的的一種長期期合作關(guān)系系。PPP模式式是

7、一個非非常寬泛的的概念，它它有廣義和和狹義之分分。廣義的PPPP模式包含項項目融資中中所有公營營部門和私私營部門之之間的合作作模式。狹義的PPPP定義是是這樣的：公營部門門、政府和和私營部門門就整個項項目的資產(chǎn)產(chǎn)和所交付付的最終產(chǎn)產(chǎn)品或服務(wù)務(wù)簽訂具有有法律效力力的合同，并并在合同中中約定各方方的責(zé)任和和商業(yè)風(fēng)險險。2、PPPP模式目標(biāo)標(biāo)及運作思思路PPP模式式的目標(biāo)有有兩種，一一是低層次次目標(biāo)，指指特定項目目的短期目目標(biāo)；二是是高層次目目標(biāo)，指引引入私營部門參參與基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施建設(shè)的的綜合長期期合作的目目標(biāo)。政府、贏利利性企業(yè)和和非贏利性性企業(yè)基于于某個項目目而形成以以“雙贏”或“多贏”為理念的的

8、相互合作作形式,參參與各方可可以達(dá)到與與預(yù)期單獨獨行動相比比更為有利利的結(jié)果。參與各方方雖然沒有有達(dá)到自身身理想的最最大利益,但總收益益卻是最大大的,實現(xiàn)現(xiàn)了“帕雷托”效應(yīng),即即社會效益益最大化。3、PPPP模式特征征項目為主體體有限追索貸貸款合理分配投投資風(fēng)險資產(chǎn)負(fù)債表表之外的融融資靈活的信用用結(jié)構(gòu)4、PPPP模式基本本運作流程程5、PPPP模式的本本質(zhì)政府通過給給予私營公公司長期的的特許經(jīng)營營權(quán)和收益益權(quán)來換取取公共產(chǎn)品品加快建設(shè)設(shè)及有效運運營。PPP模式式介紹一、PPPP模式的基基本含義PPP（PPrivaate-PPubliic-Paartneershiip），即：公公私伙伴關(guān)關(guān)系，是

9、指指公共部門門為提供某某種公共物物品或公共共服務(wù)，以以特許經(jīng)營營權(quán)協(xié)議為為基礎(chǔ)而建建立起來的的一種長期期合作關(guān)系系。這種伙伙伴關(guān)系通通常需要通通過正式的的協(xié)議來明明確雙方的的權(quán)利和義義務(wù)，以確確保項目的的順利完成成。在這種種關(guān)系下，公公共部門與與私人部門門發(fā)揮各自自的優(yōu)勢來來提供公共共服務(wù)，共共同分擔(dān)風(fēng)風(fēng)險、分享享收益。PPP模式式的實質(zhì)是是政府通過過給予私營營公司長期期的特許經(jīng)經(jīng)營權(quán)和收收益權(quán)，將將市場中的的競爭機制制引入基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)設(shè)中，以期期達(dá)到更有有效地提供供公共服務(wù)務(wù)的目的。PPP代代表的是一一個完整的的項目融資資概念。政政府并不是是把所有項項目的責(zé)任任全部轉(zhuǎn)移移給私營企業(yè)，而而是

10、由參與與合作的各各方共同承承擔(dān)責(zé)任和和融資風(fēng)險險。政府的的公共部門門與私人參參與者以特特許經(jīng)營協(xié)議為為基礎(chǔ)進(jìn)行行合作，與與以往私人人企業(yè)參與與公共基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)設(shè)的方式不不同，他們們的合作始始于項目的的確認(rèn)和可可行性研究究階段，并并貫穿項目目的整個過過程。二、PPPP模式的發(fā)發(fā)展為適應(yīng)現(xiàn)代代經(jīng)濟(jì)飛速速發(fā)展，各國愈加重視公公共基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施建設(shè)，但是僅靠政府財政政資金已不不能滿足需需求。隨著著政府財政政在公共基基礎(chǔ)設(shè)施建建設(shè)中地位位的下降，私營企業(yè)在公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)中開始發(fā)揮越來越重要的作用。世界各國在利用國際及國內(nèi)民間資本進(jìn)行公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，BOT模式是目前比較成熟和應(yīng)用最廣的項目融資模式，

11、 但是這種模式也存在著幾個方面的缺點：公共部門和私人企業(yè)往往都需要經(jīng)過一個長期的調(diào)查了解、談判和磋商過程，以致項目前期過長，使投標(biāo)費用過高；投資方和貸款人風(fēng)險過大，沒有退路，使融資舉步維艱；參與項目投資各方利益沖突大，對融資造成障礙；機制不靈活，降低私人企業(yè)引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗積極性；在特許期內(nèi)，政府對項目失去控制權(quán)等等。為了彌補BOT模式的不足，自20世紀(jì)90年代以來，英國便積極推進(jìn)其向公眾提供公共服務(wù)模式的改革，最早提出了PPP的概念。目前，英國被公認(rèn)是最先進(jìn)的PPP模式使用者，它不僅已經(jīng)將PPP模式成功運用于公用事業(yè)、社區(qū)建設(shè)中，而且在醫(yī)療、監(jiān)獄及地方政府部門事業(yè)的建設(shè)應(yīng)用中也同樣取得

12、了進(jìn)展和成效。英國對PPPP模式的的推廣已經(jīng)經(jīng)形成了較較為規(guī)范的的體系，有多家機機構(gòu)共同參參與，包括倫敦敦國際服務(wù)務(wù)局、國家家審計辦公公室、公共共委員會、地方項目目監(jiān)控組等等。作為配配套措施，英國政府府還設(shè)立了了電力供應(yīng)應(yīng)管制辦公公室、自來來水服務(wù)管管制辦公室室、國家江江河管理局局等部門。同同時，英國政府府在電信、煤氣、自自來水、電電力產(chǎn)業(yè)實實行民營化化期間所頒頒布的主要要法規(guī)對各各產(chǎn)業(yè)的重重要政府管管制問題作作了相關(guān)規(guī)規(guī)定，以防止壟壟斷經(jīng)營的的產(chǎn)生。 根據(jù)英國的的經(jīng)驗，英國755的政府府管理者認(rèn)認(rèn)為PPPP模式下的的工程達(dá)到到和超過預(yù)預(yù)期的要求求，并可以以幫助政府府節(jié)省5%20%的的費用，但

13、是所提提供的公共共服務(wù)的質(zhì)質(zhì)量卻顯著著上升。根根據(jù)英國的的統(tǒng)計數(shù)據(jù)據(jù)，80%的的PPP項項目在計劃劃時間內(nèi)完完成，80%的的PPP項項目控制在在預(yù)算之內(nèi)內(nèi)，20%超超過預(yù)算的的是因為政政府提出調(diào)調(diào)整工程方方案，而傳統(tǒng)的的政府采購購項目只有有30%能能夠按時完完成，能夠控制制在預(yù)算范范圍內(nèi)的只只有25%。可見，和傳統(tǒng)的的項目運作作方式相比比，PPP模模式在節(jié)省省時間和資金，提高高項目質(zhì)量量方面具有有相當(dāng)大的的優(yōu)勢。PPP模式式雖然發(fā)展展時間較短短，但在國際上上已經(jīng)得到到了廣泛應(yīng)用。智利在急急需平衡基基礎(chǔ)設(shè)施投投資和改善善公用事業(yè)業(yè)的背景下下，于19994年引進(jìn)進(jìn)了PPP模模式。PPPP模式的的應(yīng)

14、用，使使得政府能能夠獲得充充足資金投投入到社會會發(fā)展計劃劃中去，大大大提高了了基礎(chǔ)設(shè)施施現(xiàn)代化程程度。公共共事業(yè)的年年平均投資規(guī)規(guī)模由以前前的3億美美元增加到到17億美美元。葡萄萄牙自19997年啟啟動PPPP模式，首首先應(yīng)用在在公路網(wǎng)的的建設(shè)上。至20006年的110年期間間，公路里里程比原來來增加一倍倍。除公路路以外，正正在實施的的工程還包包括醫(yī)院的的建設(shè)和運運營、修建建鐵路和城城市地鐵。20000年悉尼奧奧運會主體體育場奧林林匹克體育育場，采用PPPP模式建設(shè)設(shè)，通過國際際招標(biāo)選擇擇中標(biāo)人負(fù)負(fù)責(zé)體育場場的設(shè)計、投融資和和建設(shè)，同時政府府給予資金金上的支持持。法國巴黎黎為19998年世界界

15、杯足球賽賽建設(shè)的法法蘭西體育育場也采用用了PPPP模式，總投資為3366000萬歐元。國家投資資為191100萬歐歐元，其余通過過招標(biāo)由中中標(biāo)人負(fù)責(zé)責(zé)籌集。22002年年至20003年，北京市采采用項目法法人招標(biāo)的的方式，通過國際際招標(biāo)確定定8個奧運場場館及附屬屬設(shè)施的業(yè)業(yè)主，由業(yè)主負(fù)負(fù)責(zé)項目的的投融資、設(shè)計、建設(shè)和運運營。社會投資資已占到奧奧運場館項項目投資的的一半以上上。 因此，從本質(zhì)上上講，奧運項目目法人招標(biāo)標(biāo)屬于PPPP模式。三、PPPP模式的分分類PPP模式式是一個非非常寬泛的的概念，它它有廣義和和狹義之分分。廣義的PPPP模式包含項項目融資中中所有公營營部門和私私營部門之之間的合作

16、作模式。即即無論在項項目何種階階段，無論論以何種形形式，只要要存在公營營部門和私私營部門的的合作，我我們都可以以說是廣義義的 PPPP模式。廣義的PPPP有些些類似于PPFI（PPrivaate FFinannce IInitiiativve，引進(jìn)進(jìn)私人投資資），但兩兩者之間還還是有區(qū)別別。PFII主要涉及及私人資本本的投資，而而PPP不不僅包括私私人資本的的投資，那那些非私人人資本投資資，由私營營部門管理理的模式，也也可稱為PPPP。因因此，PPPP的范圍圍比PFII更廣。廣廣義PPPP模式可以以分為外包包、特許經(jīng)經(jīng)營和私有有化三大類類。圖 廣義PPPP模式式分類圖(各個分類類的具體含含義見

17、附錄錄I)外包類PPPP項目一一般是由政政府投資，私私人部門承承包整個項項目中的一一項或幾項項職能，例例如只負(fù)責(zé)責(zé)工程建設(shè)設(shè)，或者受受政府之托托代為管理理維護(hù)設(shè)施施或提供部部分公共服服務(wù)，并通通過政府付付費實現(xiàn)收收益。在外外包類PPPP項目中中，私人部部門承擔(dān)的的風(fēng)險相對對較小。特許經(jīng)營類類項目需要要私人參與與部分或全全部投資，并并通過一定定的合作機機制與公共共部門分擔(dān)擔(dān)項目風(fēng)險險、共享項項目收益。根據(jù)項目目的實際收收益情況，公公共部門可可能會向特特許經(jīng)營公公司收取一一定的特許許經(jīng)營費或或給予一定定補償，這這就需要公公共部門協(xié)協(xié)調(diào)好私營營部門的利利潤和項目目的公益性性兩者之間間的平衡關(guān)關(guān)系。因

18、此此政府相關(guān)關(guān)部門的管管理水平對對于此類項項目運作是是否成功有有很大關(guān)系系通過建建立有效的的監(jiān)管機制制，特許經(jīng)經(jīng)營類項目目能充分發(fā)發(fā)揮公共部部門與私人人部門各自自的優(yōu)勢。項目的資資產(chǎn)最終歸歸公共部門門保留，因因此一般存存在使用權(quán)權(quán)和所有權(quán)權(quán)的移交過過程，即合合同結(jié)束后后要求私營營部門將項項目的使用用權(quán)或所有有權(quán)移交給給公共部門門。私有化類PPPP項目目則需要私私人部門負(fù)負(fù)責(zé)項目的的全部投資資，在政府府的監(jiān)管下下，通過向向用戶收費費收回投資資實現(xiàn)利潤潤。由于私私有化類PPPP項目目的所有權(quán)權(quán)永久歸私私人擁有，并并且不具備備有限追索索的特性，因因此私人部部門在這類類PPP項項目中承擔(dān)擔(dān)的風(fēng)險最最大

19、。狹義的PPPP模式則是眾眾多項目融融資模式中的一一種，它與與BOT等等其他模式式在操作上上有很大的的不同。國國際上對狹狹義的PPPP定義是是這樣的：公營部門門、政府和和私營部門門就整個項項目的資產(chǎn)產(chǎn)和所交付付的最終產(chǎn)產(chǎn)品或服務(wù)務(wù)簽訂具有有法律效力力的合同，并并在合同中中約定各方方的責(zé)任和和商業(yè)風(fēng)險險。由此可可見，PPPP模式中中的公營和和私營部門門之間的合合作貫穿于于項目的全全過程。雙雙方始終共共擔(dān)責(zé)任并并按不同方方式受益：公營部門門通過私營營部門的投投資建設(shè)和和有效率的的管理，使使投資成本本總額相對對減少并使使社會公眾眾利益增加加。私營部部門則通過過公營部門門采購本項項目的最終終產(chǎn)品或服服

20、務(wù)保證其其穩(wěn)定的利利益回報。四、PPPP模式的目目標(biāo)及運作作思路PPP模式式的目標(biāo)有有兩種，一一是低層次次目標(biāo)，指指特定項目目的短期目目標(biāo)；二是是高層次目目標(biāo)，指引引入私營部門參參與基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施建設(shè)的的綜合長期期合作的目目標(biāo)。項目目機構(gòu)目標(biāo)標(biāo)層次如下下表所示。項目機構(gòu)目目標(biāo)分解表層次目標(biāo)機構(gòu)之間機構(gòu)內(nèi)部公共部門私營部門低層次目標(biāo)標(biāo)增加或提高高基層設(shè)施施水平獲取項目的的有效回報報分配責(zé)任和和收益高層次目標(biāo)標(biāo)資金的有效效利用增加市場份份額和占有有量有效服務(wù)設(shè)設(shè)施的供給給PPP模式式的組織形形式非常復(fù)復(fù)雜，既可可能包括私私人營利性性企業(yè)、私私人非營利利性組織，同同時還可能能包括公共共非營利性性組織（如

21、如政府）。合作各方方之間不可可避免地會會產(chǎn)生不同同層次、類類型的利益益和責(zé)任的的分歧。只只有政府與與私人企業(yè)業(yè)形成相互互合作的機機制，才能能使得合作作各方的分分歧模糊化化，在求同同存異的前前提下完成成項目的目目標(biāo)。PPPP模式的的機構(gòu)層次次就像金字字塔一樣，金金字塔頂部部是項目所所在國的政政府，是引引入私人部部門參與基基礎(chǔ)設(shè)施建建設(shè)項目的的有關(guān)政策策的制定者者。項目所在國國政府對基基礎(chǔ)設(shè)施建建設(shè)項目有有一個完整整的政策框框架、目標(biāo)標(biāo)和實施策策略，對項項目的建設(shè)設(shè)和運營過過程的參與與各方進(jìn)行行指導(dǎo)和約約束。金字字塔中部是是項目所在在國政府有有關(guān)機構(gòu)，負(fù)負(fù)責(zé)對政府府政策指導(dǎo)導(dǎo)方針進(jìn)行行解釋和運運用

22、，形成成具體的項項目目標(biāo)。金字塔的的底部是項項目私人參參與者，通通過與項目目所在國政政府的有關(guān)關(guān)部門簽署署一個長期期的協(xié)議或或合同，協(xié)協(xié)調(diào)本機構(gòu)構(gòu)的目標(biāo)、項目所在在國政府的的政策目標(biāo)標(biāo)和項目所所在國政府府有關(guān)機構(gòu)構(gòu)的具體目目標(biāo)之間的的關(guān)系，盡盡可能使參參與各方在在項目進(jìn)行行中達(dá)到預(yù)預(yù)定的目標(biāo)標(biāo)。這種模模式的一個個最顯著的的特點就是是項目所在在國政府或或者所屬機機構(gòu)與項目目的投資者者和經(jīng)營者者之間的相相互協(xié)調(diào)及及其在項目目建設(shè)中發(fā)發(fā)揮的作用用。PPPP模式是一一個完整的的項目融資資概念,但但并不是對對項目融資資的徹底更更改,而是是對項目生生命周過程程中的組織織機構(gòu)設(shè)置置提出了一一個新的模模型。它

23、是是政府、贏贏利性企業(yè)業(yè)和非贏利利性企業(yè)基基于某個項項目而形成成以“雙贏”或“多贏”為理念的的相互合作作形式,參參與各方可可以達(dá)到與與預(yù)期單獨獨行動相比比更為有利利的結(jié)果,其運作思思路如圖11所示。參參與各方雖雖然沒有達(dá)達(dá)到自身理理想的最大大利益,但但總收益卻卻是最大的的,實現(xiàn)了了“帕雷托”效應(yīng),即即社會效益益最大化,這顯然更更符合公共共基礎(chǔ)設(shè)施施建設(shè)的宗宗旨。圖 PPPP模式運作作結(jié)構(gòu)圖五、PPPP模式的特特征PPP模式式具有以下下特征：1、項目為為主體。PPPP項目目主要根據(jù)據(jù)項目的預(yù)預(yù)期收益、資產(chǎn)以及及政府扶持持措施的力力度來安排排融資，其其貸款的數(shù)數(shù)量、融資資成本的高高低以及融融資結(jié)構(gòu)

24、的的設(shè)計都是是與項目的的現(xiàn)金流量量和資產(chǎn)價價值直接聯(lián)聯(lián)系在一起起，因此PPPP項目目的融資是是以項目為為主體的融融資活動。2、有限追追索貸款。傳統(tǒng)融資資模式實行行的是根據(jù)據(jù)借款人自自身資信情情況確定的的完全追索索貸款，而而PPP項目目融資實行行的是有限限追索貸款款，即貸款款人可以在在貸款的某某個特定階階段對項目目借款人實實行追索，或或在一個規(guī)規(guī)定范圍內(nèi)內(nèi)對公私合合作雙方進(jìn)進(jìn)行追索，除除此之外，項項目出現(xiàn)任任何問題，貸貸款人均不不能追索到到項目借款款人除該項項目資產(chǎn)、現(xiàn)金流量量以及政府府所承諾義義務(wù)之外的的任何形式式的資產(chǎn)。3、合理分分配投資風(fēng)風(fēng)險。PPPP模式可可以盡早地地確定哪些些基礎(chǔ)設(shè)施施

25、項目能夠夠進(jìn)行項目目融資，并并且可以在在項目的初初始階段就就較合理地地分配項目目整個生命命周期中的的風(fēng)險，而而且風(fēng)險將將通過項目目評估時的的定價而變變得清晰。4、資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表之外外的融資。PPP項項目的融資資是一種資資產(chǎn)負(fù)債表表之外的融融資。根據(jù)據(jù)有限追索索原則，項項目投資人人承擔(dān)的是是有限責(zé)任任，因而通通過對項目目投資結(jié)構(gòu)構(gòu)和融資結(jié)結(jié)構(gòu)的設(shè)計計，可以幫幫助投資者者將貸款安安排為一種種非公司負(fù)負(fù)債型融資資，使融資資成為一種種不需進(jìn)入入項目投資資者資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表的貸貸款形式。5、靈活的的信用結(jié)構(gòu)構(gòu)。PPPP項目具有有靈活的信信用結(jié)構(gòu)，可可以將貸款款的信用支支撐分配到到與項目有有關(guān)的各個個方面，提提

26、高項目的的債務(wù)承受受能力，減減少貸款人人對投資者者資信和其其他資產(chǎn)的的依賴程度度。六、PPPP模式在公公共基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施建設(shè)管管理中的優(yōu)優(yōu)勢PPP是解解決政府財財政在公共共基礎(chǔ)設(shè)施施建設(shè)管理理上資金不不足的融資資模式，其其可以把民民間私人資資金和國外外資本引入入當(dāng)?shù)毓补不A(chǔ)設(shè)施施建設(shè)管理理中去。其主要的的優(yōu)勢體現(xiàn)現(xiàn)下一下幾幾個方面。1、提升項項目運作與與管理技術(shù)術(shù)上的效率率。在PPP融資資模式下，政政府扮演的的是投資經(jīng)經(jīng)紀(jì)人的角角色，它必必須與合伙伙企業(yè)進(jìn)行協(xié)協(xié)作，而這這些參與公公共事業(yè)項項目的戰(zhàn)略略投資者是是在市場機機制中經(jīng)過過優(yōu)勝劣汰汰下來的優(yōu)優(yōu)勝者，它它們在項目目的前期就就參與進(jìn)來來，與公

27、共共部門共同同探討項目目融資的可行性，縮縮短前期工工作周期同時帶來先先進(jìn)的經(jīng)營營理念、技技術(shù)經(jīng)驗和和管理模式式以及雄厚厚的資本，全全面提升企企業(yè)的綜合合實力，這這樣將會給給公共事業(yè)業(yè)項目的運運作與管理理帶來勃勃勃生機。2、減輕政政府財政負(fù)負(fù)擔(dān)，增加政府府財政收入入。公共基基礎(chǔ)設(shè)施建建設(shè)需要投投入大量的的資金，全全部要靠政政府財政投投入就長遠(yuǎn)遠(yuǎn)來看是不不現(xiàn)實的,無論是通通過國債轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)貸、地方方政府向銀銀行貸款融融資、還是是國家向國國際金融機機構(gòu)、外國國政府或國國際銀團(tuán)的的借款等融融資方式,雖然能夠夠緩解投資資短缺，但但是這些所所有的融資資形式都是是在單方面面增加政府府財政壓力力和負(fù)擔(dān)，而而且隨著債

28、債務(wù)依存度度的提高這這種融資方方式將會受受到一定的的限制。因因此，在投投資主體多多元化的過過程中，部部分國有股股本退出，政政府將獲得得巨額財政政收入；而而在多元化化之后，企企業(yè)經(jīng)營效效益提高、增加稅收收和余下的的國有股本本的回報亦亦將有助于于各級財政政收入。3、PPPP模式可以以在一定程程度上保證證民營資本本“有利可圖圖”，從而提提高民營資資本投資公公共基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施建設(shè)管管理的積極極性。私營營部門的投投資目標(biāo)是是尋求既能能夠還貸又又有投資回回報的項目目，無利可可圖的基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施項目目是吸引不不到民營資資本的投入入的。而采采取PPPP模式，政政府可以給給予私人投投資者相應(yīng)應(yīng)的政策扶扶持作為補補償，如

29、稅稅收優(yōu)惠、貸款擔(dān)保保、給予民民營企業(yè)沿沿線土地優(yōu)優(yōu)先開發(fā)權(quán)權(quán)等，因而而保證民營營資本享有有合理的投投資回報率率。 4、有助于于降低風(fēng)險險，建立相相應(yīng)的監(jiān)管管體制。從私營企業(yè)的的投資風(fēng)險險角度來看看，由于合合作各方共共同對項目目運行的整整個周期負(fù)負(fù)責(zé)，參與與各方重新新整合，組組成戰(zhàn)略聯(lián)聯(lián)盟，在合合作關(guān)系中中雙方共同同分擔(dān)風(fēng)險險和責(zé)任，形成互利利的長期目目標(biāo)，更好好地為社會會和公眾提提供服務(wù)。同時我們們還清楚地地知道投資資主體多元元化正是現(xiàn)現(xiàn)代監(jiān)管制制度的基礎(chǔ)礎(chǔ)，因此當(dāng)當(dāng)多元化實實現(xiàn)后，將將有助于建建立獨立、公正、可可行和高效效的監(jiān)管體體制。七、PPPP模式運作作成功的必必要條件從國外近年年來的

30、經(jīng)驗驗看，PPPP模式在在基礎(chǔ)設(shè)施施領(lǐng)域中的的應(yīng)用必須須具備一定定的外部條條件和內(nèi)部部條件。1、外部條條件PPP模式式應(yīng)用的外外部條件主主要包括：清晰、完完善的政策策法規(guī)制度度，增值的的條件，完完善的資本本市場和健健全的信用用擔(dān)保體系系，完善、成熟的市市場競爭環(huán)環(huán)境。（1）清晰晰、完善的的政策法規(guī)規(guī)制度。PPP模式式的最大特特點是可以以使作為項項目參與方方的民間資資本在項目目前期就參參與進(jìn)來，與與政府部門門共同商討討項目建設(shè)設(shè)全過程，因因此，建立立一套清晰晰、完善的的政策、法法規(guī)制度，是是民間資本本以PPPP模式進(jìn)入入基礎(chǔ)設(shè)施施的必備條條件。基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施項目目建設(shè)一般般具有資金金需求量大大、回收

31、周周期長的特特點，民間間資本投資資在此，意意味著資金金需要在該該項目上經(jīng)經(jīng)過較長時時間的沉淀淀?？紤]到到投資在短短期內(nèi)是無無法看到收收益回報的的，故民間間資本對項項目所在的的政策法律律環(huán)境一定定會極其關(guān)關(guān)注，如是是否有適合合PPP項項目的相關(guān)優(yōu)優(yōu)惠政策及及法律制度度，致府會會不會朝令令夕改、中中途毀約，這這些政策、法律制度度的穩(wěn)定性性、時效性性怎樣等等等。來自成成員國早期期的一些案案例表明，如如果沒有良良好的立法法和政策規(guī)規(guī)制環(huán)境，一一般會導(dǎo)致致風(fēng)險和成本的增加而影影響種PPPP頂目的的有效運作作。因此，為為了吸引民民間資本的的投資，政政府應(yīng)該采采取多種強強有力的政政策措施，營營造良好的的外部

32、環(huán)境境，開放投投資領(lǐng)域，實實施財政補補貼政策、稅收優(yōu)惠惠政策、信信貸優(yōu)惠政政策等，健健全社會化化服務(wù)體系系，轉(zhuǎn)變政政府職能，建建立清晰、完善的法法律制度，在在法律上對對政府部門門與民間資資本在PFFP項目各各階段中需需要承擔(dān)的的責(zé)任、義義務(wù)、風(fēng)險險以及能夠夠享受的權(quán)權(quán)利進(jìn)行明明確的界定定。同時，政政府在制定定相關(guān)法規(guī)規(guī)、政策時時一定要全全面充分、科學(xué)謹(jǐn)慎慎，一旦法法規(guī)政策實實施以后，就就要保持其其穩(wěn)定性和和延續(xù)性，以以此保護(hù)公公私雙方的的合法權(quán)益益，打消民民間資本投投資的后顧顧之憂，增增加民間資資本以PPPP模式投投資基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施建設(shè)的的信心。（2）PPPP模式在在基礎(chǔ)設(shè)施施項目中的的運用要有有

33、“增值”的條件。PPP模式式是建立在在政府部灼灼和民間資資本之間合合作和交流流基礎(chǔ)上的的“共贏”,，民間間資本是以以追求利潤潤最大化為為目標(biāo)的，因因此運用PPPP模式式的基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施項目必必須要有增增值的條件件，否則民間資本本是不愿意意進(jìn)入基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域域的。因此此在基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施項目中中應(yīng)用PPPP項目首首先必須要要其有可操操作性，要要有量化的的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)標(biāo)可比較，即即基礎(chǔ)設(shè)施施服務(wù)的產(chǎn)產(chǎn)出可以被被簡單地定定量和度價價，以此來來衡量公私私雙方合作作所產(chǎn)生的的績效。其其次，PPPP模式在在基礎(chǔ)設(shè)施施項目中的的運用要有有“增值”。選擇PPPP項目目時要考慮慮到在整個個項目全壽壽命周期內(nèi)內(nèi)，可以將將項目的

34、成成本和收益益折合成凈凈現(xiàn)值后與與傳統(tǒng)的由由政府部門門來提供的的凈現(xiàn)值進(jìn)進(jìn)行比較，看看PPP項目目的運用是是否有增值值，如果不不能證明實實施PPPP模式能產(chǎn)生生較高的資資金價值，那那么就仍采用傳傳統(tǒng)的方式式。歐洲委委員會成員員國己經(jīng)采采用正式的的評估工具具來判斷運運用PPPP模式是否否比傳統(tǒng)的的政府采購購方式更節(jié)節(jié)約成本和和能產(chǎn)生更更高的收益益。（3）完善善的資本市市場和健全全的信用擔(dān)擔(dān)保體系。在傳統(tǒng)融資資模式下，由由于投資方方和貸款人人風(fēng)險過大大，沒有退退路，使融融資舉步艱艱難。同樣，在PPPP模式式下雖然投投資方和貸貸款人風(fēng)險險是降低了了，但完善善的資本市市場和健全全的信用擔(dān)擔(dān)保體系，仍仍

35、是民間資資本進(jìn)入基基礎(chǔ)設(shè)施項項目的有利的的資金保障障。由于PPPP項目目一般投資資巨大且有有著較長的的建設(shè)期和和投資回收收期，而民民間資本個個體的經(jīng)濟(jì)濟(jì)實力普遍遍不強，僅僅僅依靠民民間資本的的資信來安安排融資是是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠夠的，此時時完善的資資本市場、配套的銀銀行服務(wù)體體系支撐和和健全的信信用擔(dān)保體體系對PPPP項目的的融資至關(guān)關(guān)重要。在在發(fā)達(dá)國家家和多數(shù)發(fā)發(fā)展中國家家，近年來來為發(fā)展中中、小企業(yè)業(yè)服務(wù)的金金融服務(wù)體體系不新得得到加強。（4）完善善、成熟的的市場競爭爭環(huán)境。一直以來，政政府在基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)設(shè)中處于自自然壟斷地地位，缺乏乏競爭對象象，存在著著浪費嚴(yán)重重、效率低低下、風(fēng)險險巨大等諸諸

36、多弊病。因此要改改變這種現(xiàn)現(xiàn)象，政府府在引進(jìn)民間資資本的同時時，必須引引進(jìn)競爭機機制，培育育產(chǎn)權(quán)明晰晰、具有自自我約束機機制的市場場競爭主體體，塑造適適度競爭的的市場繪構(gòu)構(gòu)，這也是是運作PPPP項目必不可可少的條件件。2、內(nèi)部條條件民間資本在在以PPPP模式進(jìn)入入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)領(lǐng)域中的應(yīng)應(yīng)用除了必必須具備一一定的外部部條件外，內(nèi)內(nèi)部條件的的具備也是是必不可少少的。（1）有效效的組織管管理機構(gòu)。 PPPP融資模式的的另一特點點是政府部部門和民間間資本共同同參與建設(shè)設(shè)和運營，形形成有效的的組織管理理機構(gòu)，這這對于PPPP項琪的的運作是非非常關(guān)鍵的的。PPPP模式與傳傳統(tǒng)融資模模式的組織織機構(gòu)是不不同的

37、，在在傳統(tǒng)的指指揮部形式式的組織管管理機構(gòu)中中政府處于于組織中的的最高層，而而民間資本處處于組織中中的底部，因因此在這種種組織機構(gòu)構(gòu)中政府和和民間資本之之間所處的地地位是不平平等的，民民間資本在在項自前期期的立項、可行性研研究等過程程是基本沒沒有參與的的資格，從從而會削弱弱民間資本本參與基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)設(shè)的積極性性，而PPPP模式的的組織機構(gòu)構(gòu)卻具有這這一優(yōu)勢。因此，在基基礎(chǔ)設(shè)施項項目中采用用PPP模模式，公私私之問能夠夠形成良好好的伙伴合合作關(guān)系，能能充分發(fā)揮揮項目各參參與方的作作用，易于于彼此之間間協(xié)調(diào)，并并能實現(xiàn)項項日參與各各方之間互互利的長期期目標(biāo)。（2）復(fù)合合型的專業(yè)業(yè)人才PPP項目目

38、的融資作作為金融市市場上出現(xiàn)現(xiàn)的一種新新型的公私私合作方式式，在項目目建設(shè)的資資金籌措、合同談判判、項目建設(shè)、項目運營營、風(fēng)險分擔(dān)擔(dān)、收益分分配等方面面都與其他他融資方式不不同，有著著一套獨特特的運行規(guī)規(guī)則和辦法法，需要既既懂法律、技術(shù)又懂懂金融和財財務(wù)的復(fù)合合型的專業(yè)業(yè)人才來具具體操作，而而政府部門門在制定和和管理PPPP的相關(guān)法規(guī)、政策時更更需要熟悉悉規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化的的PPP項目運作作程序，掌掌握PPPP項目的風(fēng)險分分配模式并并能夠?qū)楉椖康倪\作作提供技術(shù)術(shù)指導(dǎo)和相相關(guān)政策支支持的專業(yè)業(yè)人才。因因此，復(fù)合合型的專業(yè)業(yè)人才是PPPP項日日應(yīng)用不可可或缺的內(nèi)內(nèi)部條件。（4）合理理的風(fēng)險分分配。

39、在以往的BBOT等融資資模式中民民間資本承承擔(dān)著較大大的風(fēng)險，而政政府可以避避免大量的的項目風(fēng)險險；在基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施項目目融資中同同樣會遇到到因各種因因素造成的的如融資成成本變動、融資財務(wù)務(wù)變動、融融資信用喪喪失而導(dǎo)致致的債務(wù)償還還等不確定定性的風(fēng)險險，這些風(fēng)風(fēng)險會極大大地影響項項目的順利利實施，并對公私私雙方造成成損失，但但運用PFFP融資方方式就可以以使得公私私雙方在早早期論證階階段就采取取了有效的的風(fēng)險方案案，把項目目融資、建建設(shè)、運營營等各階段段的風(fēng)險進(jìn)進(jìn)行合理分分配，實現(xiàn)現(xiàn)政府與民民間資本利利益共享、風(fēng)險共擔(dān)擔(dān)，即把風(fēng)風(fēng)險分配給給最有能力力的參與方方承擔(dān)。這這就是PPPP模式能能夠成功應(yīng)

40、應(yīng)用于基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施項目目的一個關(guān)關(guān)鍵的內(nèi)部部條件。八、PPPP項目參與與各方的職職責(zé)1、政府政府(或政政府指定的的機構(gòu))通通常是PPPP項目的的主要發(fā)起起人，他在在法律上既既不擁有項項目，也不不經(jīng)營項目目，而是通過過給予某些些特許經(jīng)營營權(quán)或給予予一些政策策扶持措施施作為項目目建設(shè)、開開發(fā)、融資資安排的支支持，以吸吸引大量的的民間資本本并促進(jìn)項項目成功。2、民間資資本民間資本也也是PPP項目目的發(fā)起人人之一，和和代表政府府的股權(quán)投投資機構(gòu)合合作成立PPPP項目目公司，投投入的股本本形成公司司的權(quán)益資資本。通常常，政府通通過公開招招標(biāo)的方式式選擇合適適的民間資資本。3、PPPP項目公司司PPP項目目

41、公司是PPPP項目目的具體實實施者，由由政府和民民間資本聯(lián)聯(lián)合組成，負(fù)負(fù)責(zé)項目從從融資、設(shè)設(shè)計、建設(shè)設(shè)，運營到到項目最后后的移交等等全過程的的運作。項項目公司的的權(quán)益資本本主要由民民間資本組組成，政府府的股權(quán)投投資機構(gòu)也也可以入股股，但所占占股份通常常較小。4、金融機機構(gòu)由于基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施項目投資規(guī)模巨大，在在PPP項項目的資金金中，來自自民間資本和政政府的直接接投資所占占的比例通通常較小，大大部分的資資金來自于于金融機構(gòu)構(gòu)，且貸款款期限較長長。因此金金融機構(gòu)為為PPP項項目的順利利實施提供供了資金支支持和信用用擔(dān)保。向向PPP模模式提供貸貸款的金融融機構(gòu)主要要是國際金金融機構(gòu)、商業(yè)銀行行、信托投

42、投資機構(gòu)等等。5、工程承承包商承包商是項項目建設(shè)過過程的主角角，一般由由項目公司通通過公開招招投標(biāo)確定定。承包商商必須有較較強的建設(shè)設(shè)隊伍和先先進(jìn)的技術(shù)術(shù)，按照協(xié)協(xié)議規(guī)定的的期限保質(zhì)質(zhì)保量地完完成建設(shè)任任務(wù)。6、運營商商運營商負(fù)責(zé)責(zé)項目建成成后的運營營管理，因因此必須具具有豐富的的運營、維維護(hù)管理經(jīng)經(jīng)驗和管理理水平。在在項目運營營過程中，項項目公司每每年都應(yīng)對對項目的運運營成本進(jìn)進(jìn)行預(yù)算，列列出成本計計劃，對于于成本超支支或效益提提高，有相相應(yīng)的獎罰罰措施。7、其他參參與方其他參與方方還包括咨咨詢機構(gòu)、供應(yīng)商等等相關(guān)機構(gòu)構(gòu)。由于PPPP項目目的參與方方較多、建建設(shè)運營時時間較長、風(fēng)險較大大，因

43、此PPPP項目目公司需要要聘請咨詢詢機構(gòu)來為為項目提供供政策咨詢詢、協(xié)助對對項目進(jìn)行可可行性分析析、協(xié)助確確定融資方方案和風(fēng)險險分配方案案等。九、PPPP項目基本本運作流程程PPP模式式中參與的的各方可以以達(dá)到與預(yù)預(yù)期單獨行行動相比更更為有利的的結(jié)果，他他的基本運運作流程如如下圖所示示。PPP模式式基本運作作流程圖從圖中，我我們可以看看出，PPPP項目的的基本運作作流程包括括選擇項目目合作公司司、確立項項目、成立立項目公司、招投標(biāo)選選擇民間資本及及項目融資資、項目建建設(shè)、項目目運營、項項目移交等等階段。1、確定項項目和選擇擇民間資本本政府部門根根據(jù)基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施建設(shè)的的需求，以以特許權(quán)協(xié)協(xié)議為基礎(chǔ)

44、礎(chǔ)選擇民間間資本，進(jìn)進(jìn)行伙伴式式合作。（1）項目目立項PPP項目目的選擇一一般是政府府根據(jù)中、長期的社社會、經(jīng)濟(jì)濟(jì)發(fā)展計劃劃和滿足社社會對基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施的需需求等提出出的建議，在在這一階段段，對項目目的可行性性研究不僅僅包括對項項目進(jìn)行市場場、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)等方方面的評價價，還包括括對民間資資本的吸引力、民間間資本的實實力以及風(fēng)風(fēng)險承受能能力等進(jìn)行行綜合評估估。在確認(rèn)認(rèn)可行后，政政府組織招招標(biāo)選擇民民間資本。與政府府部門一起起共同參與與基礎(chǔ)設(shè)施施項目的選選擇、確認(rèn)認(rèn)、技術(shù)設(shè)設(shè)計及可行行性分析等等項目前期期工作，充充分發(fā)揮民民間資本的的優(yōu)勢，雙雙方共同確確定風(fēng)險的的分配方案案。（2）選擇擇民間資本本選擇

45、民間資資本是PPPP項目運運作的重要要內(nèi)容，通通常通過公公開招標(biāo)來來確定。在在招標(biāo)準(zhǔn)備備階段，政政府要制作作招標(biāo)文件件，向社會會公布項目目信息.邀邀請有意向向和實力雄雄厚的民間間資本參加投標(biāo)標(biāo)；投標(biāo)階段段，投標(biāo)人人按照招標(biāo)標(biāo)文件的要要求，編制制投標(biāo)文件件，在投標(biāo)標(biāo)文件中要要詳細(xì)說明明招標(biāo)文件件要求提供供的資料，如如：投標(biāo)函、項目的可可行性研究究報告、項項目產(chǎn)品的的價格或費費用、投資資回報、風(fēng)風(fēng)險分析等等；在評標(biāo)、定標(biāo)階段段，政府部部門按照招招標(biāo)文件的的要求組織織評標(biāo)委員員會對提交交的投標(biāo)書書進(jìn)行評估估，從中擇擇優(yōu)選擇條條件較好的的民間資本本。（3）成立立項目公司司初選結(jié)束后后，政府從從條件最好

46、好的第一中中標(biāo)人開始始進(jìn)行談判判，談判的的內(nèi)容通常常包括項目目開發(fā)的時時間，質(zhì)量量、提供服務(wù)務(wù)的水平、風(fēng)險分擔(dān)擔(dān)、政府提提供的支援援以及其他他與項目有關(guān)的的權(quán)責(zé)問題題，如果雙雙方就談判判內(nèi)容達(dá)成成一致意見見，則簽訂訂特許權(quán)協(xié)協(xié)議，談判判結(jié)束，政政府向社會會公布中標(biāo)標(biāo)結(jié)果，如如果雙方未未能達(dá)成一一致意見，則則談判失敗敗，政府可能能會轉(zhuǎn)向第第二中標(biāo)候候選人并與與之談判，以以此類推。特許權(quán)協(xié)協(xié)議簽訂并并得到政府府批準(zhǔn)后，由由民間資本本申請成立立項目公司司，在這個個階段，凡凡是直接或或間接涉及及該項目的的參與者之之間的權(quán)利利與義務(wù)關(guān)關(guān)系，都必必須以合同同或協(xié)議的的方式得到到最后的確確認(rèn)與固定定。3、項

47、目建建設(shè)在完成項目目的初步融融資并與所所有各方簽簽訂有關(guān)協(xié)協(xié)議后，項項目公司可可以由自己己承擔(dān)項目目的建設(shè)也也可以招投投標(biāo)的方式式選擇建設(shè)設(shè)承包商，并進(jìn)行下下一步的項項目融資工工作。建設(shè)承包商商進(jìn)行實際際的項目施施工，在這這個過程中中，政府隨隨時對項目目開發(fā)狀況況進(jìn)行監(jiān)督督，出現(xiàn)不不符合合同同的情況及及時與項目目公司溝通通，確定責(zé)責(zé)任主體，工工程竣工通通過驗收后后，建設(shè)階階段結(jié)束，項項目進(jìn)入運運營階段。4、項目運運營項目建成進(jìn)進(jìn)入運營階階段后，項項目公司可以以自行運營營或交由專專門的運營營商進(jìn)行運運營管理，并并按照協(xié)議議要求對項項目的設(shè)施施進(jìn)行維護(hù)護(hù)，在此期期間，貸款人人、投資者者、政府都都有

48、權(quán)對項項目進(jìn)行監(jiān)監(jiān)督。運營營期間，項項目公司還還將收回投投資和適當(dāng)當(dāng)?shù)睦麧?，以以歸還貸款款，支付運運營費用、政府稅收收及股東分分紅等。5、項目移移交特許期結(jié)束束后，項目目將移交給給政府或政政府指定的的機構(gòu)。移移交可以是是無償?shù)模惨部梢允怯杏袃數(shù)?，這這取決于雙雙方簽訂的的特許權(quán)協(xié)議。十、PPPP模式面臨臨的主要風(fēng)風(fēng)險PPP項目目的主要風(fēng)風(fēng)險有政策策風(fēng)險、匯率風(fēng)險險、技術(shù)風(fēng)風(fēng)險、財務(wù)務(wù)風(fēng)險、營營運風(fēng)險。1、政策風(fēng)風(fēng)險。政策策風(fēng)險即在在項目實施施過程中由由于政府政政策的變化化而影響項項目的盈利利能力。為為使政策風(fēng)風(fēng)險最小化化，就要求法法律法規(guī)環(huán)環(huán)境以及特特許權(quán)合同同的鑒定與與執(zhí)行過程程應(yīng)該是透透明

49、、公開、公正的，不應(yīng)該出出現(xiàn)官僚主主義現(xiàn)象，人人為的干擾擾應(yīng)是最少少的，否則則，合作各各方均會受受到損失。PPP項項目失敗原原因主要歸歸結(jié)于法律律法規(guī)與合合同環(huán)境的的不夠公開開透明 ，政政府政策的的不連續(xù)性性 ，變化化過于頻繁繁，政策風(fēng)風(fēng)險使私營營合作方難難以預(yù)料與與防范。因因此當(dāng)政策策缺乏一定定穩(wěn)定性時時，私人投投資方必然然要求更高高的投資回回報率作為為承擔(dān)更高高政策風(fēng)險險的一種補補償 。有有鑒于此 ，有些地地方政府出出臺了有關(guān)關(guān)法規(guī) ，為為基礎(chǔ)設(shè)施施特許權(quán)經(jīng)經(jīng)營的規(guī)范范操作提供供了一定的的法律法規(guī)規(guī)保障。為為 PPPP的進(jìn)一步步廣泛與成成功應(yīng)用提提供了政策策支持，也在一定定程度上化化解了私

50、營營合作方的的政策風(fēng)險險 。2、匯率風(fēng)風(fēng)險。匯率率風(fēng)險是指指在當(dāng)?shù)孬@獲取的現(xiàn)金金收入不能能按預(yù)期 的匯率兌兌換成外匯匯。其原因因可能是因因為貨幣貶貶值，也可可能是因為為政府將匯匯率人為地地定在一個個很不合理理的官方水水平上。這這毫無疑問問會減少收收入的價值值，降低項項目的投資資回報。私私營合作方方在融資建建設(shè)經(jīng)營基基礎(chǔ)設(shè)施時時總是選擇擇融資成本本最低的融融資渠道，不考慮其其是何種外外匯或是本本幣，因此此為了能夠夠抵御外匯匯風(fēng)險，私營合作作方必然要要求更高的的投資回報報率。政府府可以通過過承諾固定定的外匯匯匯率或確保保一定的外外匯儲備以以及保證堅堅挺貨幣 (如美元元)的可兌兌換性與易易得性承擔(dān)擔(dān)

51、部分匯率率風(fēng)險，這這樣私營合合作方的匯匯率風(fēng)險將將大為降低低，在其它它條件(盈盈利預(yù)期等等)相同的的情形下 ，項目對對民營部門門的吸引力力增強。3、技術(shù)分分析。技術(shù)術(shù)風(fēng)險直接接與項目實實際建設(shè)與與運營相聯(lián)聯(lián)系，技術(shù)術(shù)風(fēng)險應(yīng)由由私營合作作方承擔(dān)。以BOTT為例，私營合作作方在基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施建成成后需運營營與維護(hù)一一定時期，因此私營營合作方最最為關(guān)注運運營成本的的降低，運營成本本的提高將將減少私營營合作方的的投資回報報，這將促使使私營合作作方高質(zhì)量量完成基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施的建建設(shè)，以減少日后的運營營成本。4、財務(wù)風(fēng)風(fēng)險。財務(wù)務(wù)風(fēng)險大小小與債務(wù)償償付能力直直接相關(guān)。財務(wù)風(fēng)險險是指基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)營營的現(xiàn)金收收入不足

52、以以支付債務(wù)務(wù)和利息，從而可能能造成債權(quán)權(quán)人求諸法法律的手段段逼迫項目目公司破產(chǎn)產(chǎn)，造成PPPP模式式應(yīng)用的失失敗。現(xiàn)代代公司理財財能通過設(shè)設(shè)計合理的的資本結(jié)構(gòu)構(gòu)等方法、手段最大大限度地減減少財務(wù)風(fēng)風(fēng)險。私營營合作方可可能獨自承承擔(dān)此類風(fēng)風(fēng)險，如果果債務(wù)由公公共部門或或融資擔(dān)保保機構(gòu)提供供了擔(dān)保，則公共部部門和融資資擔(dān)保機構(gòu)構(gòu)也可分擔(dān)擔(dān)部分財務(wù)務(wù)風(fēng)險。5、運營風(fēng)風(fēng)險。營運運風(fēng)險主要要來自于項項目財務(wù)效效益的不確確定性 。在 PPPP運用過過程中應(yīng)該該確保私營營合作方能能夠獲得合合理的利潤潤回報 ，因因此要求服服務(wù)的使用用者支付合合理的費用用。但在實實際運營過過程中，由由于基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施項目的的經(jīng)營

53、狀況況或服務(wù)提提供過程中中受各種因因素的影響響，項 目盈盈利能力往往往達(dá)不到到私營合作作方的預(yù)期期水平而造造成較大的的營運風(fēng)險險。私營合合作方可以以通過基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施運營營或服務(wù)提提供過程中中創(chuàng)新等手手段提高效效率增加營營運收入或或減少營運運成本降低低營運風(fēng)險險，所以理理應(yīng)是營運運風(fēng)險的主主要承擔(dān)者者。私營合合作方可以以通過一些些合理的方方法將 PPPP運用用過程中的的營運風(fēng)險險控制在一一定的范圍圍內(nèi)或轉(zhuǎn)嫁嫁。十一、PPPP與BOOT模式分分析：一）共同點點1、這兩種種融資模式式的當(dāng)事人人都包括融融資人、出出資人、擔(dān)擔(dān)保人。2、兩種模模式都是通通過簽訂特特許權(quán)協(xié)議議使公共部部門與私人人企業(yè)發(fā)生生契

54、約關(guān)系系的。 3、兩種模模式都以項項目運營的的盈利償還還債務(wù)并獲獲得投資回回報，一般般都以項目目本身的資資產(chǎn)作擔(dān)保保抵押二）區(qū)別1、組織機機構(gòu)設(shè)置不不同以BOT模模式參與項項目的公共共部門和私私人企業(yè)之之間是以等等級關(guān)系發(fā)發(fā)生相互作作用的。在在組織機構(gòu)構(gòu)中沒有一一個相互協(xié)協(xié)調(diào)的機制制，不同角角色的參與與各方都有有各自的利利益目標(biāo)自身利利益最大化化PPP模式式是一個完完整的項目目融資概念念，它是政政府、贏利利性企業(yè)和和非贏利性性企業(yè)基于于某個項目目而形成的的以“雙贏贏”或“多贏”為理念的的相互合作作形式，參參與各方可可以達(dá)到與與預(yù)期單獨獨行動相比比更為有利利的結(jié)果。2、運行程程序不同：BOT模式

55、式運行程序序包括：確立項目階階段-招投投標(biāo)-成成立項目公公司-項項目融資項目建建設(shè)-項項目運營管管理-項項目移交PPP模式式運行程序序包括：選擇項目合合作公司確立項項目-成成立項目公公司-招招投標(biāo)和項項目融資項目建建設(shè)-項項目運行管管理-項目目移交 優(yōu)點缺點BOT1.項目融融資的所有有責(zé)任都轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)嫁給私人人企業(yè)，減減少了政府府主權(quán)借債債和還本付付息的責(zé)任任；2.政府可可以避免大大量的項目目風(fēng)險；3.組織機機構(gòu)簡單，政政府部門和和私人企業(yè)業(yè)協(xié)調(diào)容易易；4.項目回回報率明確確，嚴(yán)格按按照中標(biāo)價價實施，政政府和私人人企業(yè)之間間利益糾紛紛少；5.拓寬資資金來源，減減少政府財財政負(fù)擔(dān)；1.公共部部門和私人

56、人企業(yè)往往往都需要經(jīng)經(jīng)過一個長長期的調(diào)查查了解、談?wù)勁泻痛枭躺踢^程，以以致項目前前期過長，使使投標(biāo)費用用過高；2.投資方方和貸款人人風(fēng)險過大大，沒有退退路，使融融資舉步維維艱；3.參與項項目各方存存在某些利利益沖突，對對融資造成成障礙；PPP1.可促進(jìn)進(jìn)政府管理理改革，政政府可實現(xiàn)現(xiàn)融資風(fēng)險險的轉(zhuǎn)移；2.政府與與私企權(quán)利利共享，改改變了傳統(tǒng)統(tǒng)政企關(guān)系系；3.使私企企在項目前前期即可參參與，有利利于充分利利用私企先先進(jìn)技術(shù)和和管理經(jīng)驗驗；4.政府和和私企共同同參與項目目建設(shè)運營營，可達(dá)成成互利合作作目標(biāo)；5.有意向向私企可盡盡早與政府府接觸，減減少投標(biāo)費費用招標(biāo)時時間；1.對于政政府而言，確確定

57、合作公公司有一定定難度，而且且在合作中中要負(fù)有一一定責(zé)任，增加了政府府風(fēng)險負(fù)擔(dān)擔(dān)；2.組織形形式比較復(fù)復(fù)雜，增加加了管理上上協(xié)調(diào)的難度，對對參與方的的管理水平平有一定要求；3.如何設(shè)設(shè)定項目的的回報率可可能成為一一個頗有爭議的的問題PPP各種種分類模式式及其具體體含義模式名英文含義中文含義簡要說明合同期限D(zhuǎn)BDesiggn-Buuild設(shè)計-建造造私人部門按按照公共部部門規(guī)定的的性能指標(biāo)標(biāo)，以事先先約好的固固定價格設(shè)設(shè)計并建造造基礎(chǔ)設(shè)施施，并承擔(dān)擔(dān)工程延期期和費用超超支的風(fēng)險險不確定DBMMDesiggn-Buildd-Majorr-Mainttenannce設(shè)計-建造造-主要維維護(hù)公共部門承

58、承擔(dān)DB模模式中提供供的基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施的經(jīng)營營責(zé)任，但但主要的維維修功能交交給私人部部門不確定O&MOperaationn& maainteenancce運營和維護(hù)護(hù)私人部門與與公共部門門簽訂協(xié)議議，代為經(jīng)經(jīng)營和維護(hù)護(hù)公共部門門擁有的基基礎(chǔ)設(shè)施，政政府向私人人部門支付付一定的費費用58年DBODesiggn-Buuild-Operrat（SSuperr Turrkey） 設(shè)計-建造造-經(jīng)營（交交鑰匙）私人部門除除承擔(dān)DBB和DBMMM中的所所有職能外外，還負(fù)責(zé)責(zé)經(jīng)營該基基礎(chǔ)設(shè)施，但但整個過程程中資產(chǎn)的的所有權(quán)仍仍由公共部部門保留不確定LUOTLeasee-UpgraadeOperrate-Tran

59、ssfer租賃-更新新-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓私人部門租租賃已有的的公共基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施，經(jīng)經(jīng)過一定程程度的更新新、擴(kuò)建后后經(jīng)營該設(shè)設(shè)施，租賃賃期結(jié)束后后移交給公公共部門815年年P(guān)UOTPurchhase-UpgraadeOperrate-Transsfer購買-更新新-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓私人部門購購買己有的的公共基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施，經(jīng)經(jīng)過一定程程度的更新新、擴(kuò)建后后經(jīng)營。在在經(jīng)營期間間私人部門門擁有該設(shè)設(shè)施的所有有權(quán)，合同同結(jié)束后移移交給公共共部門815年年BLOTDesiggn-LeaseeOperrate-Transsfer建造-租賃賃-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓私人部門與與公共部門門簽訂長期期租賃合同同，由私人人部門在公公共土地上上

60、投資、建建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施，并在在租賃期內(nèi)內(nèi)經(jīng)營該設(shè)設(shè)施，通過過向用戶收收費而收回回投資實現(xiàn)現(xiàn)利潤。合合同結(jié)束后后將該設(shè)施施移交給公公共部門25300年BOOTBuildd-OwnOOperaate-Transsfer建造-擁有有-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓私人部門在在獲得公共共部門授予予的特許權(quán)權(quán)后，投資資、建設(shè)荃荃礎(chǔ)設(shè)施，并并通過向用用戶收費而而收回投資資實現(xiàn)利潤潤.在特許許期內(nèi)私人人部門具有有該設(shè)施的的所有權(quán)，特特許期結(jié)束束后移交還還給公共部部門25300年DBTODesiggn-BuilddTrannsferr-Operaate設(shè)計-建造造-轉(zhuǎn)讓-經(jīng)營私人部門先先墊資建設(shè)設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施施，完工后后以約定好好的