金融市場課件

1、金融市場作者:日期：1、金融機構：指從事金融服務業(yè)有關的金融中介機構，為金融體系的一部分，包括銀行、證券公司、保險公司、信托投資公司和基金管理公司等。2、投資主體：金融市場主體又叫金鬲市場的交易主體，即金融市場的交易者。參與金融市場的機構或個人，或者是資金的供給者，或者是資金的需求者，或者是以雙重身份出現(xiàn)。如果從參與交易的動機來看，則可以更進一步細分為投資者（投機者）、籌資者、套期保值者、套利者、調控和監(jiān)管者等。對于金融市場的主體包括政府部門、工商企業(yè)、居民個人與家庭、存款性金融機構、非存款性金融機構，等等。3、金融市場最基本的劃分：一般根據金融市場上交易工具的期限，把金融市場分為貨幣市場和資

2、本市場兩大類。貨幣市場是融通短期資金的市場，資本市場是融通長期資金的市場。貨幣市場和資本市場又可以進一步分為若干不同的子市場。貨幣市場包括金融同業(yè)拆借市場、回購協(xié)議市場、商業(yè)票據市場、銀行承兌匯票市場、短期政府債券市場、大面額可轉讓存單市場等。資本市場包括中長期信貸市場和證券市場。中長期信貸市場是金融機構與工商企業(yè)之間的貸款市場；證券市場是通過證券的發(fā)行與交易進行融資的市場，包括債券市場、股票市場、基金市場、保險市場、融資租賃市場等。4、國際金融市場可以按照不同的分類方法來劃分。（一）、按性質不同：傳統(tǒng)國際金融市場：從事市場所在國貨幣的國際信貸和國際債券業(yè)務，交易主要發(fā)生在市場所在國的居民與非

3、居民之間，并受市場所在國政府的金融法律法規(guī)管轄。離岸金鬲市場：其交易涉及所有可自由兌換的貨幣，大部分交易是在市場所在國的非居民之間進行的，業(yè)務活動也不受任何國家金融體系規(guī)章制度的管轄。（二卜按資金融通期限的長短劃分：國際貨幣市場：指資金借貸期在1年以內（含1年）的交易市場，或稱短期資金市場。國際資本市場：指資金借貸期在1年以上的中長期信貸或證券發(fā)行，或稱長期資金市場。（三卜按經營業(yè)務的種類劃分：國際資金市場：是狹義上的國際金融市場，即國際間的資金借貸市場，按照借貸期限長短由可劃分為短期信貸市場和長期信貸市場。國際外匯市場：由各類外匯提供者和需求者組成的，進行外匯買賣，外匯資金調撥，外匯資金清算

4、等活動的場所。主要業(yè)務包括外匯的即期交易，遠期交易，期貨交易和期權交易。倫敦是世界最大的外匯交易中心，世界上比較重要的外匯交易市場還包括紐約、蘇黎世、法蘭克福、東京和新加坡。證券市場：是股票，公司債券，和政府債券等有價證券發(fā)行和交易的市場，長期資本投資人和需求者之間的有效中介，是金融市場的重要組成部分。國際黃金市場：指專門從事黃金交易買賣的市場。（四）、按金融資產交割的方式不同：現(xiàn)貨市場：指現(xiàn)貨交易活動及場所的總和。期貨市場：主要交易類型有外國貨幣期貨、利率期貨、股指期貨和貴金屬期貨等。期權市場：是投資者進行期權交易的場所。5、金融工具是指在金融市場中可交易的金融資產。金融工具指的是人們可以用

5、它們在市場中尤其是在不同的金融市場中發(fā)揮各種工具”作用，以期實現(xiàn)不同的目的。比如：企業(yè)可以通過發(fā)行股票、債券達到融資的目的。股票、債券就是企業(yè)的融資工具等。6、票據的類型：匯票、本票、支票。7、票據行為：指以票據上記載的債權債務關系為目的的要是行為，包括出票，背書，承諾，保證，付款，追索。在我國，匯票可以發(fā)生全部行為，而支票和本票是以出票人或者銀行和金融機構為付款人，因此不需要承兌。8、基金的風險：市場風險，管理風險，技術風險，巨額贖回風險，其他風險。9、基金的類型：按基金的組織形式不同：契約型基金和公司型基金。按基金的運作方式：封閉式基金和開放式基金。按基金的投資方式：國債基金、股票基金、貨

6、幣市場基金、衍生證券投資基金。按基金的資產配置劃分：偏股型基金、偏債型基金、股債平衡型基金、靈活配置型基金。按基金的投資理念劃分：主動型基金、被動型基金。按基金的募集方式劃分：公募基金、私募基金。特殊類型的基金：交易所交易基金、上市開放式基金、保本基金。10、基金的收益分配：兩種方式：一是分配現(xiàn)金，是最普遍的分配方式；二是分配基金份額。11、基金的收費：一般包括兩大類：一類是在基金銷售過程中發(fā)生的由基金投資人自己承擔的費用，主要包括認購費、申購費、贖回費和基金轉換費。另一類是在基金管理過程中發(fā)生的費用，主要包括基金管理費、基金托管費、信息披露費等，這些費用由基金資產承擔。12、基金的禁止性行為

7、：13、債券的定價原理：定理一：債券的市場價格與到期收益率呈反向變動關系。定理二：當債券的收益率不變，即債券的息票率與收益率之間的差額固定不變時，債券的到期時間與債券價格的波動幅度之間成正向變動關系。定理三：隨著債券到期時間的臨近，債券價格的波動幅度減少，并且是以遞增的速度減少；反之，到期時間越長，債券價格波動幅度增加，并且是以遞減的速度增加。定理四：對于期限既定的債券，由收益率下降導致的債券價格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升導致的債券價格下降的幅度。定理五：對于給定的收益率變動幅度，債券的息票率與債券價格的波動幅度之間成反向變動關系。14、債券的發(fā)行價格：平價發(fā)行、折價發(fā)行。溢價發(fā)行。按

8、價格決定方式分類，有美式招標和荷蘭式招標。以價格為標的的荷蘭式招標，是唯一價；一價格為標的的美式招標，各中標，者的認購價格是不相同的。以收益為標的的荷蘭式招標。是以中標者最高收益率作為全體中標者的最終收益率，所有中標者的認購成本是相同的；以收益率為標的的美式招標，各中標者的認購成本是不同的。一般情況下，短期貼現(xiàn)債券多采用單一價格的荷蘭式招標，長期付息債權多采用多種收益率的美式招標。15、債券價格確定的影響因素：期限、息票率、可贖回條款、稅收待遇、流動性、違約風險、可轉換性、可延期性。6、股票發(fā)行價格：平價發(fā)行、溢價發(fā)行，但不得折價發(fā)行。以超過票面金額發(fā)行股票所得的溢價款項列入發(fā)行公司的資本公積

9、金。17、上市公司的重大事項：上市公司向社會公眾增發(fā)新股（含發(fā)行境外上市外資股或其他股份性質的權證）、發(fā)行可轉換公司債券、向原有股東配售股份（但具有實際控制權的股東在會議召開前承諾全額現(xiàn)金認購的除外）；上市公司重大資產重組，購買的資產總價較所購買資產經審計的賬面凈值溢價達到或超過20%勺；股東以其持有的上市公司股權償還其所欠該公司的債務；對上市公司有重大影響的附屬企業(yè)到境外上市；在上市公司發(fā)展中對社會公眾股股東利益有重大影響的相關事項。18、股東大會：股東出席股東大會，所持每一股份有一表決權。但是公司持有的本公司股份沒有表決權。股東可以委托代理人出席股東大會，代理人應當向公司提交股東授權委托書

10、，并在授權范圍內行使表決權。股東大會作出決議，必須經出席會議的股東所持表決權的半數(shù)以上通過。但是，股東大會作出修改公司章程、增加或減少注冊資本的決議，以及公司合并、分立、解散或者變更公司形式的決議，必須經出席會議的股東所持表決權的三分之二以上通過。19、限售期：是指對某一類股東持有的股票約定在持有一定期限后方可在二級市場交易流通。限售期概念多出現(xiàn)在股改、管理層股權激勵、兼并收購等事件中。20、配股：上市公司向原股東發(fā)行新股、籌集資金的行為。按照慣例，公司配股時新股的認購權按照原有股權比例在原股東之間分配，即原股東擁有優(yōu)先認購權。21、久期：也稱持續(xù)期，它是以未來時間發(fā)生的現(xiàn)金流，按照目前的收益

11、率折現(xiàn)成現(xiàn)值，再用每筆現(xiàn)值乘以現(xiàn)在距離該筆現(xiàn)金流發(fā)生時間點的時間年限，然后進行求和，以這個總和除以債券目前的價格得到的數(shù)值就是久期。22、即期外匯市場：是指從事即期外匯買賣的外匯市場，又叫現(xiàn)匯交易市場。即期外匯市場是外匯市場上最經濟、最普通的形式。世界即期外匯市場每天進行著數(shù)量巨大的交易，而且交易筆數(shù)也是世界之最，這個市場容量巨大交易活躍而且報價容易，易于捕捉市場行情，是最主要的外匯市場形式。23、匯率標價方法：確定兩種不同貨幣之間的比價，先要確定用哪個國家的貨幣作為標準。由于確定的標準不同，于是便產生了幾種不同的外匯匯率標價方法。常用的標價方法包括直接標價法、間接標價法、美元標價法。金融衍生

12、產品：是指以貨幣、債券、股票等傳統(tǒng)金融產品為基礎，以杠桿性的信用交易為特征的金融產品。（1）根據產品形態(tài)，可以分為遠期、期貨、期權和互換四大類。（2）根據原生資產分類，即股票、利率、匯率和商品。（3）根據交易方法，可分為場內交易和場外交易。24、遠期利率協(xié)議：是指交易雙方約定在未來某一日期，交換協(xié)議期間內一定名義本金基礎上分別以合同利率和參考利率計算的利息的金融合約。25、結算金：遠期利率協(xié)議中，在結算日，根據合同利率和參照利率的差額計算出來的，由交易一方支付給另一方的金額。但不等于因利率變化給對方造成的額外利息支出，而等于額外利息支出在結算日的貼現(xiàn)值。26、協(xié)方差：在概率論和統(tǒng)計學中用于衡量

13、兩個變量的總體誤差。而方差是協(xié)方差的一種特殊情況，即當兩個變量是相同的情況。期望值分別為E（x）=?（y）=y的兩個實數(shù)隨機變量X與Y之間的協(xié)方差定義為：gV（xM=E（x-#）（y-）,其中e是期望值。它也可以表示為：=e（x，丫）一廿。如果X與Y是統(tǒng)計獨立的，那么二者之間的協(xié)方差就是0,這是因為-Y）=頊X）-E（Y）=.%27、期貨保證金：在期貨市場上，交易者只需按期貨合約價格的一定比率交納少量資金作為履行期貨合約的財力擔保，便可參與期貨合約的買賣，這種資金就是期貨保證金。28、套期保值：指把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現(xiàn)在買

14、進準備以后售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。29、期權：稱為選擇權，是在期貨的基礎上產生的一種衍生性金融工具。指在未來一定時期可以買賣的權利，是買方向賣方支付一定數(shù)量的金額（指權利金）后擁有的在未來一段時間內（指美式期權）或未來某一特定日期（指歐式期權）以事先規(guī)定好的價格（指履約價格）向賣方購買或出售一定數(shù)量的特定標的物的權力，但不負有必須買進或賣出的義務。30、期權的分類：按期權的權利劃分，有看漲期權和看跌期權兩種類型。按期權的交割時間劃分，美式期權是指在期權合約規(guī)定的有效期內任何時候都可以行使權利。歐式期權是指在期權合約規(guī)定的到期日方可行使權利，期權的買方在合約到期日之

15、前不能行使權利，過了期限，合約則自動作廢。修正的美式期權，到期前的規(guī)定日都可以行使權力。按金融期權基礎資產性質的不同，股權類期權：按協(xié)議價買賣股票。利率期權：按協(xié)議利率買賣利率工具。貨幣期權：按約定匯率買賣外匯資產。金融期貨合約期權：按約定的期貨協(xié)議價買賣金融期貨?；Q期權：按約定與對方進行互換交易。31、期權與期貨的區(qū)別：期貨：指的是在將來某一天買進并且收到或者賣出并且交付某種標的物的合約。期權：又稱選擇權，是指其持有人有權利在未來一段時間內或未來某一特定日期，以一定價格向對方購買或出售一定數(shù)量的特定標的物，但沒有義務。區(qū)別：1、標的物不同：期貨交易的標的物是商品或期貨合約；而期權交易的標的

16、物則是一種商品或期貨合約選擇權的買賣權利。2、投資者權利與義務的對稱性不同：期貨合同是雙向合約，交易雙方都要承擔期貨合約到期交割的義務，如果不愿實際交割，則必須在有效期內對沖；期權是單向合約，期權的買方在支付保險金后即取得履行或不履行買賣期權合約的權利，而不必承擔義務。3、履約保證不同：期貨合約的買賣雙方都要交納一定數(shù)額的履約保證金；而在期權交易中買方不需交納履約保證金，只要求賣方交納履約保證金，以表明他具有相應的履行期權合約的財力。4、現(xiàn)金流轉不同：期權交易中，買方要向賣方支付保險費，這是期權的價格，大約為交易商品或期貨合約價格的5%10%；期權合約可以流通，其保險費則要根據交易商品或期貨合約市場價格的變化而變化。在期貨交易中，買賣雙方都要交納期貨合約面值5%10%的初始保證金，在交易期間還要根據價格變動對虧損方收取追加保證金；盈利方則可提取多余保證金。5、盈虧的特點