財(cái)務(wù)管理第四章短期籌資

1、第三章 短期籌資第一節(jié)籌資概述第二節(jié)商業(yè)信用第三節(jié)短期借款第四節(jié)短期籌資的其他方式 【工作任務(wù)】籌資目的1第一節(jié)籌資概述 【工作任務(wù)】籌資渠道與方式2 【工作任務(wù)】資金需要量預(yù)測(cè)3第三章 短期籌資 【工作任務(wù)】短期籌資的特點(diǎn)與籌資 策略的類型4籌資是指企業(yè)為滿足其生產(chǎn)經(jīng)營與資本支出等活動(dòng)的需要，通過各種籌資渠道和方式經(jīng)濟(jì)地從外部有關(guān)單位和個(gè)人以及從企業(yè)內(nèi)部籌措和集中資金的財(cái)務(wù)行為。其目的有如下：滿足企業(yè)設(shè)立的需要滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要滿足結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要籌資目的1一、企業(yè)籌資的渠道渠道國家財(cái)政資金銀行信貸資金非銀行金融機(jī)構(gòu)資金其他法人單位資金民間資本企業(yè)內(nèi)部形成資金及外商資金籌資渠道與方式2二、企業(yè)

2、籌資方式籌資方式：是指企業(yè)籌集資金所采用的具體形式。 籌資渠道是客觀存在的，而籌資方式則是主觀能動(dòng)的行為。一般情況下，長(zhǎng)期資金采用長(zhǎng)期籌資方式籌集，短期資金用短期籌資方式籌集。目前，我國企業(yè)的籌資方式主要有：1、吸收直接投資2、發(fā)行股票3、金融機(jī)構(gòu)貸款4、商業(yè)信用5、發(fā)行債券6、租賃7、聯(lián)營8、企業(yè)內(nèi)部積累等。籌資渠道與方式2資金需要量預(yù)測(cè)3因素分析法又稱為分析調(diào)整法,是以有關(guān)項(xiàng)目基期年度的平均資金需要量為基礎(chǔ),根據(jù)預(yù)測(cè)年度的生產(chǎn)經(jīng)營任務(wù)和資金周轉(zhuǎn)加速的要求,進(jìn)行分析調(diào)整,來預(yù)測(cè)資金需要量的一種方法。一、因素分析法因素分析法的計(jì)算公式如下:資金需要量=(基期資金平均占用額-不合理資金占額)(1

3、預(yù)測(cè)期銷售增減率)(1預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度變動(dòng)率) 提示：因素分析法是假設(shè)銷售增長(zhǎng)與資金需要量同向變動(dòng)，資金周轉(zhuǎn)速度與資金需要量反向變動(dòng)。資金需要量預(yù)測(cè)3一、因素分析法例題：甲企業(yè) 上年度資金平均占用額為3 600萬元,經(jīng)分析,其中不合理部分為200萬元,預(yù)計(jì)本年度銷售增長(zhǎng)8%，資金周轉(zhuǎn)加速5%。 預(yù)測(cè)年度資金需要量= (3600-200)*(1+8%)*(1+5%) =3 855. 6(萬元)特點(diǎn)：這種方法比較簡(jiǎn)單，容易計(jì)算和掌握，但預(yù)測(cè)結(jié)果不太準(zhǔn)確。適用范圍：用于品種繁多、規(guī)格復(fù)雜、資金用量較小的項(xiàng)目。銷售百分比法，是根據(jù)銷售增長(zhǎng)與資產(chǎn)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，預(yù)測(cè)未來資金需要量的方法。其將反映生產(chǎn)經(jīng)

4、營規(guī)模的銷售因素與反映資金占用的資產(chǎn)因素連接起來，根據(jù)銷售與資產(chǎn)之間的數(shù)量比例關(guān)系，預(yù)計(jì)企業(yè)的外部籌資需要量。銷售百分比法首先假設(shè)某些資產(chǎn)與銷售額存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，根據(jù)銷售與資產(chǎn)的比例關(guān)系預(yù)計(jì)資產(chǎn)額，根據(jù)資產(chǎn)額預(yù)計(jì)相應(yīng)的負(fù)債和所有者權(quán)益，進(jìn)而確定籌資需要量。資金需要量預(yù)測(cè)3二、銷售百分比法步驟一 劃分敏感項(xiàng)目步驟一 劃分敏感項(xiàng)目敏感項(xiàng)目敏感負(fù)債項(xiàng)目:應(yīng)付賬款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)交稅費(fèi)，等敏感資產(chǎn)項(xiàng)目:現(xiàn)金應(yīng)收賬款存貨，等非敏感項(xiàng)目非敏感資產(chǎn)項(xiàng)目: 固定資產(chǎn)長(zhǎng)期投資其他資產(chǎn)，等非敏感負(fù)債項(xiàng)目:短期借款長(zhǎng)期負(fù)債權(quán)益項(xiàng)目:實(shí)收資本留存收益，等步驟一 劃分敏感項(xiàng)目步驟二 確定銷售收入增長(zhǎng)百分比步驟三 確定所

5、需資金融資需求量=（敏感性資產(chǎn)-敏感性負(fù)債）*銷售收入增長(zhǎng)百分比步驟三 確定所需資金增加量步驟三 確定所需資金量步驟三 確定籌資數(shù)量步驟四 確定籌資順序并計(jì)算留存收益步驟四 確定籌資順序并計(jì)算留存收益需要籌集的金額為1460000元步驟四 確定籌資順序并計(jì)算留存收益步驟四 確定籌資順序并計(jì)算留存收益步驟五 確定外部籌資額外部融資額=籌資數(shù)量-留存利潤=1460000-480000=980000元資產(chǎn)負(fù)債與所有者權(quán)益現(xiàn) 金 5000應(yīng)收賬款 15000存 貨 30000固定資產(chǎn)凈值 30000應(yīng)付賬款15000短期借款25000公司債券10000實(shí)收資本20000留存收益10000資產(chǎn)合計(jì) 80

6、000負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)80000例題：基期資產(chǎn)負(fù)債表如下：基期銷售收入為100000元預(yù)計(jì)銷售收入提高到200000元，求預(yù)測(cè)期資金需要量。第一步：確定敏感性資產(chǎn)與敏感性負(fù)債敏感性資產(chǎn)現(xiàn)金 5000 應(yīng)收賬款 15000存貨 30000合計(jì)：50000敏感性負(fù)債應(yīng)付賬款 15000合計(jì)：15000第二步：確定銷售收入增長(zhǎng)的百分比第三步：確定所需增加的資金量100%（50000-15000）=35000（元）假設(shè)銷售凈利率為10%，利潤留存率為40%，則該公司需從外部籌集資金的數(shù)額是多少？資金習(xí)性,是指資金的變動(dòng)同產(chǎn)銷量變動(dòng)之間的依存關(guān)系。按照資金同產(chǎn)銷量之間的依存關(guān)系，可以把資金區(qū)分為不變

7、資金、變動(dòng)資金和半變動(dòng)資金。資金需要量預(yù)測(cè)3三、資金習(xí)性預(yù)測(cè)法（1）不變資金不變資金是指在一定的產(chǎn)銷量范圍內(nèi),不受產(chǎn)銷量變動(dòng)的影響而保持固定不變的那部分資金。舉例：廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)占用的資金。三、資金習(xí)性預(yù)測(cè)法（2）變動(dòng)資金變動(dòng)資金是指隨產(chǎn)銷量的變動(dòng)而同比例變動(dòng)的那部分資金。舉例：直接構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體的原材料、占用的資金（3）半變動(dòng)資金舉例：輔助材料上占用的資金需要采用一定的方法將其分解。根據(jù)資金占用總額與產(chǎn)銷量的關(guān)系預(yù)測(cè)設(shè)產(chǎn)銷量為自變量X，資金占用為因變量Y,它們之間的關(guān)系可用下式表示:Y=a+bX式中:a為不變資金;b為單位產(chǎn)銷量所需變動(dòng)資金?？梢?只要求出a和b,并知道預(yù)測(cè)期的產(chǎn)銷量

8、，就可以用上述公式測(cè)算資金需求情況。a和b可用回歸直線方程求出。資金需要量預(yù)測(cè)3三、資金習(xí)性預(yù)測(cè)法例題：某企業(yè)2010-2013年銷售收入與資產(chǎn)情況見表資金需要量預(yù)測(cè)3三、資金習(xí)性預(yù)測(cè)法年份銷售收入現(xiàn)金應(yīng)收賬款存貨固定資產(chǎn)經(jīng)營負(fù)債201060001400210035006500108020115000120019003100650093020126800162025604000650012002013700016002500410065001230資金需要量預(yù)測(cè)3三、資金習(xí)性預(yù)測(cè)法資金需要量預(yù)測(cè)3三、資金習(xí)性預(yù)測(cè)法匯總計(jì)算：b=0.2+0.3+0.5-0.15=0.85a=200+400+60

9、0+6500-180=7520（萬元）Y=a+bX=7520+0.85X(2)當(dāng)2014年銷售收入預(yù)計(jì)達(dá)到10000萬元時(shí)。計(jì)需要的資金總額=7520+0.85*10000= 16020(萬元)2013年的資金總額=1 600+2500+4100+6500-1230=13470(萬元)2014年需要增加的資金=16020- 13470=2550(萬元)2014年對(duì)外籌資數(shù)額=2550-10000*10%*(1-40%)=1950(萬元)資金需要量預(yù)測(cè)3三、資金習(xí)性預(yù)測(cè)法總結(jié)：銷售百分比法資金習(xí)性法資金總需要量y=a+bx增加的資金需要量增加的資產(chǎn)-增加的負(fù)債y=y預(yù)-y基外部融資需要量增加的資

10、產(chǎn)-增加的負(fù)債-增加的留存收益y-增加的留存收益短期籌資是指公司為滿足臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)需要而進(jìn)行的償還期在1年之內(nèi)或者一個(gè)經(jīng)營周期內(nèi)的籌資行為。與長(zhǎng)期籌資相比，短期籌資的特點(diǎn)有：速度快彈性大成本低融資風(fēng)險(xiǎn)大短期籌資的特點(diǎn)與籌資策略的類型4一、短期籌資的特點(diǎn) 公司的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模不是一成不變的。就整體而言，形成變動(dòng)的原因主要有季節(jié)性循環(huán)和經(jīng)濟(jì)周期兩個(gè)方面。在經(jīng)營旺季，廠商會(huì)迅速擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，對(duì)短期資金的需求上升；在經(jīng)營淡季，廠商對(duì)短期資本的需求會(huì)下降。此外，當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高漲期時(shí)，所有行業(yè)均提高營運(yùn)資本量；當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入蕭條期時(shí)，短期資本需求也隨之縮小。 根據(jù)公司短期資本需求的特征，在短期籌資管理的原則

11、上，可以有穩(wěn)健型、激進(jìn)型和折中型三種類型。短期籌資的特點(diǎn)與籌資策略的類型4二、籌資策略的類型這是一種較為謹(jǐn)慎的籌資策略。短期籌資的特點(diǎn)與籌資策略的類型4（1）穩(wěn)健型策略穩(wěn)健型策略的主要目的是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。采取這一策略，公司短期負(fù)債比例相對(duì)較低，其優(yōu)點(diǎn)是可增強(qiáng)公司的償債能力，降低利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。但這種策略可使公司的資本成本增加，利潤減少；如用股權(quán)資本代替負(fù)債，還會(huì)喪失財(cái)務(wù)杠桿利益，降低股東的收益率。這種策略通常適合于長(zhǎng)期資本閑置，但又找不到更好的投資機(jī)會(huì)的公司。短期籌資的特點(diǎn)與籌資策略的類型4（1）穩(wěn)健型策略這是一種擴(kuò)張型融資策略短期籌資的特點(diǎn)與籌資策略的類型4（2）激進(jìn)型策略采取這種策略，一方面降低

12、了公司的流動(dòng)比率，加大了償債風(fēng)險(xiǎn)；另一方面短期負(fù)債融資利率的多變性又增加了公司盈利的不確定性。因此短期負(fù)債的低成本所帶來的收益將被這些高風(fēng)險(xiǎn)所抵銷。這種策略一般適合于長(zhǎng)期資本來源不足，或短期負(fù)債成本較低的公司。短期籌資的特點(diǎn)與籌資策略的類型4（2）激進(jìn)型策略這是一種介于上述兩者之間的融資策略短期籌資的特點(diǎn)與籌資策略的類型4（3）折中型策略這種策略要求公司負(fù)債的到期結(jié)構(gòu)與公司資產(chǎn)的壽命周期相匹配，這樣一方面可以減少公司到期不能償債的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面可以減少公司閑置資本占用量，提高資本的利用效率。這種策略是一種理想的融資策略，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中往往難以實(shí)現(xiàn)。短期籌資的特點(diǎn)與籌資策略的類型4（3）折中型

13、策略 【工作任務(wù)】應(yīng)付賬款1第二節(jié)商業(yè)信用 【工作任務(wù)】應(yīng)付票據(jù)2 【工作任務(wù)】預(yù)收賬款3第三章 短期籌資 【工作任務(wù)】商業(yè)信用4商業(yè)指在商品交易中以延期付款或預(yù)收貨款進(jìn)行購銷活動(dòng)而形成的借貸關(guān)系，它是公司間直接的信用行為。商業(yè)信用產(chǎn)生于商品交換之中，是所謂的“自發(fā)性籌資”。它運(yùn)用廣泛，在短期負(fù)債籌資中占有相當(dāng)大的比重。商業(yè)信用的具體形式主要是應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款等。應(yīng)付賬款1應(yīng)付賬款即賒銷商品，這是一種典型的商業(yè)信用形式。在這種方式下，買賣雙方發(fā)生商品交易，買方收到商品后不立即支付貨款，也不出具借據(jù)，而是形成“欠賬”，延遲一定時(shí)期后才付款。公司在一定時(shí)期應(yīng)付賬款籌資額度的大小不但與公

14、司生產(chǎn)經(jīng)營狀況有關(guān)，也與供應(yīng)商（賣方）提供的信用條件有關(guān)。如供應(yīng)商的信用條件是“n/30”，表示購貨方必須在30天內(nèi)支付貨款。有時(shí)供應(yīng)商為促使購貨方按期付款，及早付款，通常給予購貨方一定的現(xiàn)金折扣；如信用條件為“2/10, n/30”，則表示購貨方如于購貨后10天內(nèi)付款，可以享受2%的購貨折扣；如于10天到30天內(nèi)付款，購貨方必須支付全額貨款，允許購貨方付款的期限最長(zhǎng)為30天。應(yīng)付賬款1應(yīng)付賬款籌資按其是否支付代價(jià)，分為免費(fèi)信用、有代價(jià)信用和展期信用。（1）免費(fèi)信用是指企業(yè)無須支付任何代價(jià)而取得的信用，一般包括法定付款期限和銷售者允許的折扣期限。（如信用條件為“2/10, n/30”中的10天

15、為免費(fèi)信用）（2）有代價(jià)信用是指企業(yè)需要支付一定的代價(jià)而取得的信用。如在有折扣銷售的方式下，企業(yè)購買者如欲取得商業(yè)信用，則需放棄折扣，而所放棄的折扣就是取得此種信用的代價(jià)。（3）展期信用是指企業(yè)在銷售者提供的信用期限屆滿后以拖延付款方式強(qiáng)制取得的信用。應(yīng)付賬款1應(yīng)付賬款1一、應(yīng)付賬款成本應(yīng)付賬款1應(yīng)付賬款1二、利用現(xiàn)金折扣的決策 在附有信用條件的情況下，因?yàn)楂@得不同信用要負(fù)擔(dān)不同的代價(jià)，買方企業(yè)便要在利用哪種信用之間作出決策。 借款利率放棄現(xiàn)金折扣的資金成本:放棄現(xiàn)金折扣去投資；反之應(yīng)享受； 展延付款的損失放棄現(xiàn)金折扣的資金成本:放棄現(xiàn)金折扣；展延付款帶來的損失主要指因企業(yè)信譽(yù)的惡化而喪失供應(yīng)

16、商乃至其他貸款人的信用，或日后招致苛刻的信用條件。 如果面對(duì)兩家以上提供不同信用條件的賣方，應(yīng)通過衡量放棄折扣成本的大小，選擇信用成本最?。ɑ蛩@利益最大）的一家。應(yīng)付票據(jù)2應(yīng)付票據(jù)是購銷雙方按購銷合同進(jìn)行商品交易、延期付款而簽發(fā)的、反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的一種信用憑證。根據(jù)承兌人的不同，應(yīng)付票據(jù)分為商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票兩種。應(yīng)付的承兌期限由交易雙方商定，一般為16個(gè)月，最長(zhǎng)不超過9個(gè)月；支付期最長(zhǎng)不超過6個(gè)月。應(yīng)付票據(jù)2使用應(yīng)付票據(jù)結(jié)算方式，收款人需要資金時(shí)，可持未到期的商業(yè)承兌匯票或銀行承兌匯票向其開戶銀行申請(qǐng)貼現(xiàn)。貼現(xiàn)銀行需要資金時(shí)，可持未到期的匯票向其他銀行轉(zhuǎn)貼現(xiàn)。票據(jù)貼現(xiàn)實(shí)際上是持票

17、人把未到期的匯票轉(zhuǎn)讓給銀行，貼付一定利息以取得銀行借款的行為。應(yīng)付票據(jù)貼現(xiàn)息及應(yīng)付貼現(xiàn)票款的計(jì)算方法如下：貼現(xiàn)息=匯票金額*貼現(xiàn)天數(shù)*（月貼現(xiàn)率/30天）應(yīng)付貼現(xiàn)票款=匯票金額-貼現(xiàn)息應(yīng)付票據(jù)2例題：甲公司向乙公司購進(jìn)原材料一批，價(jià)款100000元，雙方商定6個(gè)月后付款，采用商業(yè)承兌匯票結(jié)算。乙公司于4月10日開出匯票，并經(jīng)甲公司承兌。匯票到期日為10月10日。如乙公司急需資本，于5月10日辦理貼現(xiàn)，其月貼現(xiàn)率為0.6%，試計(jì)算該公司應(yīng)付貼現(xiàn)款是多少。貼現(xiàn)息=100000*150*（0.6%/30）=3000（元）應(yīng)付貼現(xiàn)票款=100000-3000=97000（元）預(yù)收賬款3預(yù)收賬款是賣方公

18、司在交付貨物之前向買方預(yù)先收取部分或全部貨款的信用形式。對(duì)于賣方來說，預(yù)收賬款相當(dāng)于向買方借用資本后用貨物抵償。通常，購買單位對(duì)于緊俏商品樂于采用這種形式，以便獲得所需商品。另外，生產(chǎn)周期長(zhǎng)、售價(jià)高的商品，如輪船、飛機(jī)等，生產(chǎn)企業(yè)也經(jīng)常向訂貨者分次預(yù)收貨款，以緩解資金占用過多的矛盾。商業(yè)信用籌資評(píng)價(jià)4（1）籌資便利。利用商業(yè)信用籌措資金非常方便，因?yàn)樯虡I(yè)信用與商品購銷同時(shí)進(jìn)行，不用做非常正規(guī)的安排。（2）限制條件少。企業(yè)利用銀行借款籌資，銀行對(duì)貸款的使用大都要規(guī)定一些限制條件，而商業(yè)信用則限制較少。（3）有時(shí)無籌資成本。如果在現(xiàn)金折扣期的后期付款，則可利用一段時(shí)間的商業(yè)信用而不發(fā)生籌資成本。一

19、、商業(yè)信用的優(yōu)點(diǎn)商業(yè)信用籌資評(píng)價(jià)4（1）商業(yè)信用的期限較短。如果取得現(xiàn)金折扣，則時(shí)間更短；（2）有時(shí)籌資成本較高。如果放棄現(xiàn)金折扣，則需付出很高的籌資成本。二、商業(yè)信用的缺點(diǎn) 【工作任務(wù)】短期借款的種類1第三節(jié)短期借款 【工作任務(wù)】短期借款的信用條件2 【工作任務(wù)】短期借款利息支付方法3第三章 短期籌資 【工作任務(wù)】短期借款籌資評(píng)價(jià)4短期借款的種類1短期借款是指企業(yè)向銀行和其他非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的期限在一年以內(nèi)的借款。短期借款有多種形式，可根據(jù)不同方式對(duì)其進(jìn)行分類。短期借款的種類1一次性償還借款：指要求借款者在借款期限到期前，一次性還清本金和利息的借款。分期償還借款：指借款人按照借款協(xié)議規(guī)定，

20、在還款期內(nèi)分次償還借款，還款期結(jié)束，借款全部還清。分期償還借款適合于借款金額大、借款期限長(zhǎng)的借款。一、按償還方式不同分類短期借款的種類1收款法借款：是在借款到期時(shí)向銀行支付利息的方法，銀行向企業(yè)貸款一般都采用這種方法收取利息。貼現(xiàn)法借款：又稱折價(jià)法，是指銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息部分，到期時(shí)借款企業(yè)償還全部貸款本金的一種利息支付方法。加息法借款：加息法是銀行發(fā)放分期等額償還貸款時(shí)采用的利息收取方法。二、按利息支付方法不同分類短期借款的種類1抵押借款：指企業(yè)以提供擔(dān)保品為條件向銀行取得的借款。信用借款：又稱無擔(dān)保借款，是借款人完全依靠信用而不需要提供經(jīng)濟(jì)擔(dān)保和財(cái)產(chǎn)抵押取得的借款。三

21、、按有無擔(dān)保分類短期借款的信用條件2信貸限額即信貸額度，是借款人與銀行在協(xié)議中規(guī)定的允許借款人借款的最高限額。一、信貸限額短期借款的信用條件2信貸限額是銀行從法律上承諾向企業(yè)提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。在協(xié)定的有效期內(nèi)，只要企業(yè)借款總額未超過最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時(shí)候提出的借款要求。企業(yè)要享有周轉(zhuǎn)協(xié)定，通常要對(duì)貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費(fèi)。二、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定短期借款的信用條件2例題：某企業(yè)與銀行商定周轉(zhuǎn)信貸額為2000萬元，承諾費(fèi)率為0.5%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了1500萬元，余額500萬元，則借款企業(yè)應(yīng)向銀行支付承諾費(fèi)的金額為承諾費(fèi)=5000.5%萬元=2.5萬元二、周

22、轉(zhuǎn)信貸協(xié)定短期借款的信用條件2三、補(bǔ)償性余額短期借款的信用條件2三、補(bǔ)償性余額短期借款的信用條件2無論何種借款，銀行一般都會(huì)規(guī)定還款的期限。根據(jù)我國金融制度的規(guī)定，貸款到期后仍無能力償還的，視為逾期貸款，銀行要照章加收逾期罰息。四、償還條件短期借款的信用條件2當(dāng)企業(yè)發(fā)生經(jīng)營性臨時(shí)資金需求，向銀行申請(qǐng)貸款以求解決時(shí)，銀行會(huì)以企業(yè)將進(jìn)行的實(shí)際交易為貸款基礎(chǔ)，單獨(dú)立項(xiàng)，單獨(dú)審批，最后做出決定并確定貸款的相應(yīng)條件和信用保證。五、以實(shí)際交易為貸款條件短期借款利息支付方法3一般來說，借款企業(yè)通常支付銀行貸款利息的方法有利隨本清法、貼現(xiàn)法和加息法三種。一、利隨本清法利隨本清法亦稱收款法，是在借款到期時(shí)間向銀

23、行支付利息的方法。采用這種方法，借款的名義利率等于其實(shí)際利率。短期借款利息支付方法3二、貼現(xiàn)法短期借款利息支付方法3二、貼現(xiàn)法短期借款利息支付方法3三、加息法加息法是銀行發(fā)放分期等額償還貸款本息時(shí)采用的利息收取方法。在約定分期等額償還貸款本息的情況下，銀行將根據(jù)名義利率計(jì)算的利息加到貸款本金上，計(jì)算出貸款本利和，要求企業(yè)在貸款期內(nèi)分期還本付息。短期借款籌資評(píng)價(jià)4一、短期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)相對(duì)于其他融資方式，短期借款籌資有以下幾個(gè)優(yōu)點(diǎn)。（1）籌資速度快。短期借款籌資通常比較迅速，以從銀行籌借資金方式為主。銀行在貨幣市場(chǎng)占有關(guān)鍵地位，資金充足，企業(yè)可隨時(shí)取得借款。（2）借款彈性好。企業(yè)與銀行直接接觸，

24、可通過直接商談來確定借款時(shí)間、數(shù)量和利息率。借款期間，如有特殊情況，可與銀行協(xié)商，修改借款數(shù)量和條件。短期借款籌資評(píng)價(jià)4二、短期借款籌資的缺點(diǎn)短期借款籌資也存在一些缺點(diǎn)，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。短期借款的期限短，其還本付息的壓力大，因此其償債風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較大。（2）限制條款較多。向銀行借款，銀行要對(duì)企業(yè)的經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行調(diào)查，有些銀行還要企業(yè)把流動(dòng)比率維持在一定范圍內(nèi)，這些都構(gòu)成了對(duì)企業(yè)的限制。 【工作任務(wù)】短期融資券1第四節(jié)短期籌資的其他方式 【工作任務(wù)】應(yīng)計(jì)費(fèi)用2第三章 短期籌資短期融資券1一、短期融資券的特征短期融資券是由企業(yè)發(fā)行的無擔(dān)保短期本票。在我國，短期融資券是

25、指企業(yè)依據(jù)短期融資券管理辦法的條件和程序，在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行和交易并約定在一定時(shí)間內(nèi)（一年以內(nèi)）的融資。我國短期融資券具有以下特征：（1）發(fā)行人為非金融企業(yè)；（2）它是一種短期債券品種；（3）發(fā)行利率（價(jià)格）由發(fā)行人和承銷商協(xié)商確定；（4）發(fā)行對(duì)象為銀行間債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資人，不向社會(huì)公眾發(fā)行；（5）實(shí)行余額管理，待償還融資券余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%；（6）可以在全國銀行間債券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資人之間流通轉(zhuǎn)讓。短期融資券1二、短期融資券的種類（1）按發(fā)行方式，可將短期融資券分為經(jīng)紀(jì)人代銷的融資券和直接銷售的融資券兩種。（2）按發(fā)行人的不同，可將短期融資券分為金融企業(yè)的融資券和非金融企業(yè)的融資券兩種。（3）按融資券的發(fā)行和流通范圍，可將短期融資券分為國內(nèi)融資券和國際融資券兩種。短期融資券1三、短期融資券的條件短期融資券的發(fā)行人為非金融企業(yè)，發(fā)行和交易的對(duì)象是銀行間債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者，融資券的發(fā)行由符合條件的金融機(jī)構(gòu)承銷，對(duì)企業(yè)發(fā)行融資券實(shí)行余額管理，待償還融資券余額不超