商標(biāo)權(quán)評(píng)估案例分析

1、無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)評(píng)估案案例3.3商標(biāo)權(quán)評(píng)評(píng)估案例例二案例一、項(xiàng)目目背景介介紹神州食品品飲料公公司為中中外合資資企業(yè)，經(jīng)營(yíng)十十年來(lái)，質(zhì)量穩(wěn)穩(wěn)定，貨貨真價(jià)實(shí)實(shí)，在市市場(chǎng)上神神州牌食食品飲料料已樹立立了信譽(yù)譽(yù)，銷量量日增，有的產(chǎn)產(chǎn)品還進(jìn)進(jìn)入國(guó)際際市場(chǎng)，深受國(guó)國(guó)外用戶戶的信賴賴。為了了進(jìn)一步步擴(kuò)大業(yè)業(yè)務(wù)，占占領(lǐng)國(guó)際際市場(chǎng)，提高企企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)能力與與應(yīng)變能能力，神神州公司司于20003年年末進(jìn)行行了股權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)的的重組，除原有有五家股股東增加加投資并并吸收某某國(guó)新股股東投資資外，還還將原屬屬于神州州公司的的“神州”牌商標(biāo)標(biāo)評(píng)估作作價(jià)，作作為原五五家股東東所有的的無(wú)形資資產(chǎn)，共同同投入新新公司作作為各自自入資的一一

2、部分。經(jīng)我公公司評(píng)估估，該商商標(biāo)以評(píng)評(píng)估值作作價(jià)投入入新公司司已被新新股東接接受，現(xiàn)現(xiàn)增資擴(kuò)擴(kuò)股工作作已經(jīng)完完成，新新的合資資公司已已正式營(yíng)營(yíng)業(yè)，由由于資金金實(shí)力較較前雄厚厚，新公公司擴(kuò)大大了生產(chǎn)產(chǎn)規(guī)模，增加了了三條生生產(chǎn)線，“神州”商標(biāo)的的知名度度與美譽(yù)譽(yù)度也有有所提高高，吸引引了更多多投資者者的關(guān)注注與興趣趣。二、“神神州”牌商標(biāo)標(biāo)與產(chǎn)品品概況1、“神神州”牌商標(biāo)標(biāo)注冊(cè)情情況與美美譽(yù)度（略）2、產(chǎn)品品概況產(chǎn)品A是是北京最最早上市市的該類類型食品品，至今今暢銷不不衰。該該產(chǎn)品主主要特點(diǎn)點(diǎn)是品種種多，口口感好，消毒徹徹底，包包裝密封封好，技技術(shù)過(guò)關(guān)關(guān)不變形形，成本本低，價(jià)價(jià)格合理理。因而而深受

3、消消費(fèi)者喜愛愛，歷年年多次獲獲獎(jiǎng)。產(chǎn)品B于于19XXX年開開始生產(chǎn)產(chǎn)，有四四大類115種規(guī)規(guī)格，年年產(chǎn)XXX噸，逐逐年增加加，預(yù)計(jì)計(jì)可達(dá)XXX噸年。該該產(chǎn)品采采用X國(guó)國(guó)全套配配方，選選料精良良，工藝藝嚴(yán)格，消毒徹徹底，包包裝科學(xué)學(xué)，保存存期可達(dá)達(dá)1年?？蛻艨稍诋a(chǎn)品品軟硬度度、糖度度、添加加劑、消消毒方式式以及包包裝規(guī)格格上提出出不同要要求，神神州公司司均可做做到使客客戶滿意意，因而而可以適適應(yīng)各種種不同用用途的需需要。近近兩年來(lái)來(lái)該產(chǎn)品品全部銷銷往X國(guó)國(guó)，由于于質(zhì)量穩(wěn)穩(wěn)定可靠靠，“神州”牌已在在該國(guó)消消費(fèi)者中中取得信信賴與認(rèn)認(rèn)可，在在市場(chǎng)上上享有較較高聲譽(yù)譽(yù)，銷量量穩(wěn)步上上升。綜上所述述，可以

4、以看出“神州”牌飲料料與食品品所以能能持續(xù)暢暢銷，不不斷發(fā)展展，是與與其重視視技術(shù)、嚴(yán)格管管理，一一貫把質(zhì)質(zhì)量和信信譽(yù)放在在首位的的結(jié)果，因此可可以認(rèn)為為“神州”牌商標(biāo)標(biāo)的價(jià)值值是神州州公司技技術(shù)、經(jīng)經(jīng)營(yíng)、管管理、信信譽(yù)等所所有無(wú)形形資產(chǎn)的的總的體體現(xiàn)。三、評(píng)估估過(guò)程（一）方方法與參參數(shù)的確確定根據(jù)評(píng)估估目的要要求和對(duì)對(duì)評(píng)估對(duì)對(duì)象的分分析，本本評(píng)估的的測(cè)算采采用以下下方法與與參數(shù)。1、企業(yè)業(yè)未來(lái)銷銷售額預(yù)預(yù)測(cè)根據(jù)對(duì)企企業(yè)過(guò)去去5年歷歷史數(shù)據(jù)據(jù)的分析析可見，企業(yè)歷歷年銷售售呈直線線增長(zhǎng)趨趨勢(shì)，故故采用趨趨勢(shì)外推推法對(duì)其其未來(lái)發(fā)發(fā)展進(jìn)行行預(yù)測(cè)。經(jīng)采用用最小二二乘法，得直線線方程為為：y=43349

5、.8+111277.7xx在計(jì)算得得出企業(yè)業(yè)未來(lái)55年銷售售預(yù)測(cè)值值后，考考慮到企企業(yè)重組組后生產(chǎn)產(chǎn)能力有有所擴(kuò)大大，因此此參照企企業(yè)發(fā)展展規(guī)劃的的產(chǎn)量及及銷售額額進(jìn)行調(diào)調(diào)整，以以所得銷銷售預(yù)測(cè)測(cè)值作為為此次評(píng)評(píng)估的基基礎(chǔ)數(shù)據(jù)據(jù)。2、預(yù)測(cè)測(cè)期的確確定注冊(cè)商標(biāo)標(biāo)有效期期雖為110年，但可辦辦理續(xù)展展，因而而其使用用期限可可視為與與企業(yè)經(jīng)經(jīng)營(yíng)壽命命一致。鑒于企企業(yè)經(jīng)營(yíng)營(yíng)狀況良良好，發(fā)發(fā)展前景景樂(lè)觀，因而作作為持續(xù)續(xù)經(jīng)營(yíng)處處理，預(yù)預(yù)測(cè)取定定為5年年，自第第6年開開始按永永續(xù)計(jì)算算。3、同行行業(yè)平均均收益率率的確定定根據(jù)有關(guān)關(guān)資料加加以綜合合調(diào)整后后確定為為25。4、折現(xiàn)現(xiàn)率的取取定根據(jù)對(duì)原原公司55

6、年歷史史數(shù)據(jù)的的測(cè)算，新企業(yè)業(yè)的未來(lái)來(lái)預(yù)期收收益率按按30確定定。即折現(xiàn)率=同類企企業(yè)平均均收益率率+風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)報(bào)酬率率=25+5=30其中未來(lái)來(lái)風(fēng)險(xiǎn)主主要考慮慮經(jīng)營(yíng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)與市市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。5、外匯匯匯率的的取定按評(píng)估基基準(zhǔn)日的的外匯牌牌價(jià)取定定。（二）評(píng)評(píng)估值計(jì)計(jì)算本評(píng)估采采用超額額收益法法與收益益剩余法法進(jìn)行計(jì)計(jì)算后，將二者者結(jié)果進(jìn)進(jìn)行對(duì)比比檢驗(yàn)，以其平平均值作作為最終終評(píng)估值值。1、超額額收益法法（1）固固定資產(chǎn)產(chǎn)及其折折舊額預(yù)預(yù)測(cè)根據(jù)新企企業(yè)固定定資產(chǎn)種種類、分分布、價(jià)價(jià)值，并并參照工業(yè)企企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)制度中有關(guān)關(guān)折舊年年限的規(guī)規(guī)定，按按照直線線折舊法法編制企企業(yè)未來(lái)來(lái)年度固固定資產(chǎn)產(chǎn)及其折折舊

7、額預(yù)預(yù)測(cè)（表略）。（2）銷銷售收入入預(yù)測(cè)根據(jù)企業(yè)業(yè)生產(chǎn)能能力與市市場(chǎng)需求求情況，參照趨趨勢(shì)外推法所所作預(yù)測(cè)測(cè)，遵照照穩(wěn)健審審慎原則則確定企企業(yè)未來(lái)來(lái)年度的的生產(chǎn)情情況，從從而編制制出企業(yè)業(yè)銷售收收入預(yù)測(cè)表表。表1：銷銷售收入入預(yù)測(cè) 單位：人民幣幣萬(wàn)元品種項(xiàng)目年份123456產(chǎn)品A達(dá)產(chǎn)率（%）667575838383銷售收入入32000.00036000.00036000.00040000.00040000.00040000.000產(chǎn)品B達(dá)產(chǎn)率（%）506070809090銷售收入入38888.75546666.50054444.25562222.00069999.75569999.755銷售收

8、入入合計(jì)70888.75582666.50090444.255102222.000109999.775109999.775（3）總總成本預(yù)預(yù)測(cè)根據(jù)公司司歷年財(cái)財(cái)務(wù)資料料分析，各產(chǎn)品品材料費(fèi)費(fèi)約占銷銷售收入入比例在在45555之間間，此次次評(píng)估確確定按550的的比例預(yù)預(yù)測(cè)材料料成本；管理費(fèi)費(fèi)用和銷銷售費(fèi)用用按200比例例計(jì)算；財(cái)務(wù)費(fèi)費(fèi)用為貸貸款3000萬(wàn)元元的利息息，年利利率按99計(jì)算算；增值值稅依據(jù)據(jù)稅制要要求計(jì)算算；鑒于于物價(jià)波波動(dòng)因素素今后對(duì)對(duì)進(jìn)價(jià)與與銷價(jià)均均產(chǎn)生相相應(yīng)影響響，故評(píng)評(píng)估計(jì)算算中均忽忽略不計(jì)計(jì)；綜合合上述因因素編制制總成本本預(yù)測(cè)。表2：總總成本預(yù)預(yù)測(cè) 單單位：人人民幣萬(wàn)萬(wàn)元年

9、份123456材料成本本16000.00018000.00018000.00020000.00020000.00020000.000材料成本本19444.38823333.25527222.13331111.00034999.88834999.888管理費(fèi)用用14177.75516533.30018088.85520444.40021999.95521999.955財(cái)務(wù)費(fèi)用用27.00027.00027.00027.00027.00027.000增值稅272.00306.00306.00340.00340.00340.00折舊351.64351.64351.64351.64351.64351.

10、64總成本合合計(jì)56122.77764711.19970155.62278744.04484188.47784188.477（4）稅稅后利潤(rùn)潤(rùn)額預(yù)測(cè)測(cè)綜合銷售售收入預(yù)預(yù)測(cè)和總總成本預(yù)預(yù)測(cè)，編編制稅后后利潤(rùn)額額預(yù)測(cè)。其中所所得稅率率為333。征征收年度度由20005年年開始按按中華人人民共和和國(guó)外商商投資企企業(yè)和外外國(guó)企業(yè)業(yè)所得稅稅法第八條條規(guī)定的的二免三三減半計(jì)計(jì)算，由由于第66年要作作為計(jì)算算永續(xù)的的基數(shù)，故該年年所得稅稅未按減減免的計(jì)計(jì)算，以以反映企企業(yè)正常常經(jīng)營(yíng)狀狀況。表3：稅稅后利潤(rùn)潤(rùn)預(yù)測(cè) 單位：人民幣幣萬(wàn)元年份123456銷售收入入70888.75582666.50090444.25

11、5102222.000109999.775109999.775總成本56122.77764711.19970155.62278744.04484188.47784188.477利潤(rùn)總額額14755.98817955.31120288.63323477.96625811.28825811.288所得稅595.06-387.41425.91851.82凈利潤(rùn)880.9217955.31120288.63319600.55521555.37717299.466（5）超超額利潤(rùn)潤(rùn)額預(yù)測(cè)測(cè)將企業(yè)各各年預(yù)測(cè)測(cè)利潤(rùn)額額與同行行業(yè)平均均利潤(rùn)額額相比較較，測(cè)算算企業(yè)超超額收益益。其中中企業(yè)平均均利潤(rùn)額額企業(yè)業(yè)預(yù)

12、計(jì)未未來(lái)各年年資金占占用額行業(yè)平平均資金金收益率率（年均均固定資資產(chǎn)占用用年平均均流動(dòng)資資金占用用）25（6）評(píng)評(píng)估值的的計(jì)算依據(jù)超額額收益公公式（包括NN年后年年金的本本金化價(jià)價(jià)格）式中：ii年年期；n預(yù)預(yù)測(cè)期數(shù)數(shù)；ai年超額額收益；r折折現(xiàn)率；P評(píng)評(píng)估現(xiàn)值值。經(jīng)將以上上預(yù)測(cè)結(jié)結(jié)果代入入求得，P12220.73+7866.755=20007.48（萬(wàn)元）按基準(zhǔn)日日匯率折折合為2236.17萬(wàn)萬(wàn)美元。2、收益益剩余法法依據(jù)現(xiàn)金金流量概概念，編編制神州州公司國(guó)國(guó)內(nèi)投資資現(xiàn)金流流量表（表略），得出出企業(yè)未未來(lái)各年年凈現(xiàn)金金流量，根據(jù)公公式計(jì)算算各年凈凈現(xiàn)金流流量：凈現(xiàn)金流流量=稅后利利潤(rùn)+折折舊+資資產(chǎn)回收收將純收益益值按330折現(xiàn)現(xiàn)率折現(xiàn)現(xiàn)，按下下式得出出剩余收收益額即即商標(biāo)現(xiàn)現(xiàn)值P。