財務(wù)管理綜合訓(xùn)練1

1、財務(wù)管理綜合訓(xùn)練題（一）一、單項選擇題1股份有限公司不能用于分配股利的是_。 DA稅后利潤B 盈余公積 C 上年末分配利潤D資本公積2 企業(yè)賒購商品一批，其流動比率_。 B A提高B 下降 C不能確定D不變3 某公司全部資本為150 萬元，權(quán)益資本占55%，負(fù)債利率為 12%，銷售額為 100 萬元，稅息前利潤為20 萬元，則財務(wù)杠桿系數(shù)為_。B利息 (I)=150*(1-0.55)*0.12=8.1財務(wù)杠桿系數(shù) (DFL)= 息稅前利潤 (EBIT)(EBIT-I)=20(20-8.1)=1.68A1.45B 1.68C 1.9D2.54 根據(jù)某公司期末會計報表得到如下數(shù)據(jù)：流動負(fù)債40 萬

2、元，流動比率為2.5 ，速動比率為 1.3 ，銷售成本為80 萬元，又知年初存貨為32 萬元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為 _。 B解析流動資產(chǎn)流動負(fù)債流動比率402.5 100（萬元）速動資產(chǎn)流動負(fù)債速動比率401.3 52（萬元）年末存貨 100-52 48（萬元）平均存貨（ 32+48） 2 40（萬元）本年度存貨周轉(zhuǎn)率80402（次）A1.54 次B1.67 次C2次D2.5 次5 杜邦財務(wù)分析體系主要用于_。CA企業(yè)償債能力分析B企業(yè)營運能力分析C企業(yè)獲利能力分析D企業(yè)綜合財務(wù)分析6 某企業(yè)發(fā)行面值為 100 元的債券 10000 張，每張發(fā)行價格為 120 元。票面利率為 12%，假設(shè)沒

3、有籌資費用，所得稅稅率為 33%，則這批債券的成本是_。D 這批債券的成本=100*12%* （1-33%） /120=6.70%A12%B 10%C 8.04%D6.7%在計算速動比率時，要從流動資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動負(fù)債。這樣做的原因在于在流動資產(chǎn)中_。BA存貨的質(zhì)量難以保證B 存貨的變現(xiàn)能力最低C存貨的價值變動較大D 存貨的數(shù)量不易確定8 某人出國 3 年，請你代付房租，每年租金10000 元，設(shè)銀行存款復(fù)利率10%，他應(yīng)當(dāng)現(xiàn)在給你在銀行存入_錢。B 現(xiàn)在應(yīng)該存入 =10000*( （1-（ 1+10%） -3)/10%)= 24870 元P10000（ P/A， 10， 3）

4、24869（元A30000 元元B 24870 元D 39930 元C270009 一般而言，營業(yè)周期，應(yīng)收帳款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響_的主要因素。DA流動比率B 速動比率 C 現(xiàn)金比率10下列哪一因素不會影響到資產(chǎn)凈利率的高低A產(chǎn)品的價格B 產(chǎn)品的產(chǎn)量 C 單位成本的高D營運資本DD企業(yè)提取的公益金E資金占用量的大小11 將肯定當(dāng)量法與內(nèi)含報酬率結(jié)合使用時，應(yīng)以_作為方案取舍標(biāo)準(zhǔn)。CA有風(fēng)險的最低報酬率C肯定當(dāng)量系數(shù)12 若 A 公司今年的股利為B 風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率D無風(fēng)險的最低報酬率2 元，公司報酬率為16%，股利年增長率為12%，則股票的內(nèi)在價值為B2/（ 16%-12% ） =50A

5、56B 50C14D1813 一般地講，只有在公司股價劇漲且預(yù)期難以下降時，才采用 _股票分割 _的辦法降低股價。而在公司股價上漲中高度不大時，往往通過發(fā)放_將股價維持在理想的范圍之內(nèi)。C_股票股利A股票股利、股票分割B 現(xiàn)金股利、股票股利C股票分割、股票股利D股票分割、現(xiàn)金股利14某企業(yè)按“ 2/10 ，n/30 ”的條件購進(jìn)商品，若享受現(xiàn)金折扣，對該企的銀行借款成本低于A36.7%B 2.04%C21%D2%二、多項選擇題1企業(yè)綜合資本成本的權(quán)數(shù)，通常有ABDA帳面價值C清算價值B 市場價值D目標(biāo)價值2股份公司申請股票上市，一般目的是ABCD 提高公司知名度吸引顧客A資本大眾化，分散風(fēng)險C

6、提高股票的變現(xiàn)力B 便于籌措新資金D便于確定公司價值3采用固定股利支付率政策的理由有AD A體現(xiàn)了多盈多分，少盈少分，無盈不分的原則B能保持較低的資本成本C有利于穩(wěn)定股票價格D使股利與公司盈余緊密地配合E保持合理的資本結(jié)構(gòu)4 關(guān)于風(fēng)險報酬，下列表述中正確的有ABCDE A風(fēng)險報酬有風(fēng)險報酬額和風(fēng)險報酬率兩種表示方法B風(fēng)險越大，獲得的風(fēng)險報酬應(yīng)該越高C風(fēng)險報酬額是指投資者因冒風(fēng)險進(jìn)行投資所獲得的超過時間價值的那部分額外報酬D風(fēng)險報酬率是風(fēng)險報酬與原投資額的比率E在財務(wù)管理中，風(fēng)險報酬通常用相對數(shù)即風(fēng)險報酬率來加以計量5在存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的情況下， 導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)批量增加的因素有 BCDA每日耗用量降

7、低B 每日耗用量增加C存貨年需用量增加D 一次訂貨成本增加E單位儲存變動成本增加6下列投資項目屬于直接投資的項目有BC A購買政府公債B 開辦商店C購置設(shè)備D購買股票7衡量公司在資產(chǎn)管理方面的效率的財務(wù)比率有ABCD A存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)B 營業(yè)周期C流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)8股票的預(yù)期報酬率包括 CDA股利的價值B 股票的價值C預(yù)期股利收益率D 預(yù)期資本利得收益率 E 股票價格9下述有關(guān)配合型融資說法正確的是ABD A對于臨時性流動資產(chǎn)，運用臨時性負(fù)債籌集資金滿足其資金需要B配合型融資政策表明在季節(jié)性低谷時，企業(yè)應(yīng)當(dāng)除了自發(fā)性負(fù)債外沒有其他流動負(fù)債C配合性融資政策下臨時性負(fù)債在企業(yè)全部資

8、金來源中所占比重大于激進(jìn)型融資政策D與穩(wěn)健型融資政策相比，配合型融資政策下臨時性負(fù)債占企業(yè)全部資金來源的比例較大10就公司的經(jīng)營需要和存在影響股利分配的因素是A穩(wěn)定的收入和避稅B 舉債能力 C盈余的穩(wěn)定性釋E 投資機會 BCE D控制權(quán)的稀三、判斷題1與債券利息類似， 租賃費、優(yōu)先股的固定股利都具有對企業(yè)收益的杠桿作用。（對）2甲企業(yè)的凈收益低于乙企業(yè)的凈收益，則甲企業(yè)的現(xiàn)金凈流量也低于乙企業(yè)。（錯）3計算內(nèi)含報酬率，逐步測試如果第一次取i=16%計算的凈現(xiàn)值大于零，則應(yīng)再取 i=14%再次測試，因為此時說明內(nèi)含報酬率小于16%。（錯4經(jīng)營杠桿影響稅息前利潤，財務(wù)杠桿影響稅息后利潤。（對）5對

9、于發(fā)行公司來講，采用自銷方式發(fā)行股票具有可及時籌足資本，免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險等特點。（錯）6過高的股利支付率，影響企業(yè)再投資的能力，會使未來收益減少，造成股價下跌；過低的股利支付率，可能引起股東的不滿，股價也會下跌。（對 ）7所謂增量現(xiàn)金流量，是指接受或拒絕某個投資方案后，企業(yè)的現(xiàn)金流入量因此發(fā)生的變動。（錯）8股票的市盈率越高，其風(fēng)險越小。（錯 ）9存貨平均儲量加大， 會使儲備成本升高， 但會使缺貨成本減小。 （對 ）10抵押借款的成本高于非抵押借款， 這是因為銀行主要向信譽好的客戶提供非抵押貸款，而將抵押貨款換成是一種風(fēng)險投資，故而收取較高的利率。（對）四、計算題1南海公司 1998 年稅后利

10、潤為 800 萬元，以前年度尚存在尚未彌補的虧損 50 萬元。公司按 6%的比例計提公益金。在南海公司 1999 年的投資計劃中，共需資金 400 萬元，公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占 55%，負(fù)債資本占 45%。公司按剩余股利政策分配股利， 1998 年流通在外的普通股為 300 萬股。試求：（ 1）公司在 1998 年末提取的法定盈余公積金和公益金的數(shù)額；（ 2）公司在 1998 年分配的每股股利。解：根據(jù)題意可計算如下：（1）公司在1998年末提取的法定盈余公積金：800 50） 10%=75（萬元）提取的公益金：800 50） 6%=45（萬元）（2）公司1999年投資計劃所需權(quán)益資本

11、數(shù)額為：400 55%=220（萬元）公司1998年可用于分配股利的盈余為：800507545=630（萬元）則 1998 年末每股股利為：（ 630- 220） / 300=1. 37%2某工廠兩年前購入一臺機床，原價 42000 元，期末預(yù)計殘值為 2000 元，估計仍可使用 8 年。最近企業(yè)正在考慮是否用一種新型的數(shù)控機床來取代原設(shè)備的方案。新機床售價為 52000 元，使用年限為 8 年，期末殘值為 2000 元。若購入新機床，可使該廠每年的營業(yè)現(xiàn)金流量由目前的 36000 元增加到 47000 元。目前該廠原有機床的帳面價值為 32000 元，如果現(xiàn)在立即出售，可獲得價款 12000

12、 元。該廠資本成本為 16%。根據(jù)資料，試用凈現(xiàn)值法對該項售舊購新方案的可行性作出評價。（）首先計算企業(yè)采納“售舊購新”方案后的凈現(xiàn)值。對未來各年的現(xiàn)金凈流量進(jìn)行預(yù)測：18年每年現(xiàn)金流量為：47000元第8年末殘值為：2000元第 1年出售舊機床收入：12000元NPV1=47000 PVI FA16%, 8+2000PVI F16%, 8+1200052000=47000 4.344+20000.305+1200052000=21677852000=164778（元）（2）其次計算企業(yè)不采納該方案，使用老設(shè)備的凈現(xiàn)值：第18年每年現(xiàn)金流量為：36000元第8年末的殘值：2000元所以： NP

13、V2=36000 PVI FA16%, 8+2000 PVI F16%, 836000 4. 344+20000. 305156994（元）（3）計算新方案比原方案增加的凈現(xiàn)值：164778156994=7784（元）由于采用售舊購新的方案可使企業(yè)的凈現(xiàn)值比原方案增加 7784元，所以售舊購新方案可行。3某人為購買住房，向銀行申請總額為 10000 元的住房抵押貸款，準(zhǔn)備在 25 年內(nèi)按月分期等額償還，若年利率為 12%，每半年計復(fù)利一次，問此人每月的等額償還額為多少？每月利率 =（ 1+6% ）*（1+6% ）/12 每月償還額 =10000/(P/A,25*12, 每月利率 )4 某公司發(fā)

14、行的股票，投資者的期望收益率為 20%，第零年的股息為 10 元，該企業(yè)第 1，2， 3 年的股息增長率為 10%，第 3 年以后以 5%的增長率穩(wěn)定增長，那么預(yù)計該股票的市場價格是多少？(1) 第 1 年的股息為10 (1+10%)=11第 2 年的股息為 11 (1+10%)=12.1 第 3 年的股息為 12.1 (1+10%)=13.31 第 4 年的股息為 13.31 (1+5%)=13.98五、綜合題1某企業(yè)每年需要某零件 12960 件，日平均需要量 36 件。該種零件自制，每天產(chǎn)量 96 件，每次生產(chǎn)準(zhǔn)備成本 600 元，每件年儲備成本 1 元，每件生產(chǎn)成本 100 元；若外購

15、單價 120 元，一次訂貨成本 100 元。試計算比較選擇該零件自制或外購為宜。1解：（1）自制總成本的計算自制生產(chǎn)成本為： 10012960=1296000（元）自制的總成本為： 3117.69+1296000=1299117.69（元）（2）外購總成本的計算外購的購買價為： 12012960=1555200（元）外購的總成本為： 1138+1555200=1556338（元）3）由于自制總成本低于外購總成本，故采用自制方案為 好 。2創(chuàng)維公司擬在原有資本結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上追加籌資 800 萬元，現(xiàn)有 A、 B、 C 三個方案可供選擇。該公司追加籌資方案有關(guān)資料如下表：要求：選擇最優(yōu)籌資追加方案。2

16、解：A方案：1）各種籌資占籌資總額的比重：長期借款 =100/ 800=0. 125公司債券 =300/ 800=0.375優(yōu)先股 =300/ 800=0.375普通股 =100/ 800=0.125（2）邊際資本成本：7%0.125+9%0.375+12% 0.375+14%0.125=10.50%B方案：1）各種籌資占籌資總額的比重：長期借款 =300/ 800=0. 375公司債券 =100/ 800=0.125優(yōu)先股 =100/ 800=0.125普通股 =300/ 800=0.375（2）邊際資本成本：8%0.375+8%0.125+12% 0.125+14%0.375=10.75%

17、C方案：1）各種籌資占籌資總額的比重：長期借款 =200/ 800=0. 25公司債券 =200/ 800=0.25優(yōu)先股 =200/ 800=0.25普通股 =200/ 800=0.25（2）邊際資本成本：5% 0. 25+8. 25%0. 25+12% 0. 25+14% 0. 25=10. 44% A、B、C三個籌資方案相比，C方案邊際資本成本最低，故 C方案為最優(yōu)追加籌資方案。3凱豐公司 1997 年、 1998 年的有關(guān)資料如表：試根據(jù)下表資料，進(jìn)行該企業(yè)資產(chǎn)凈利率體系分析，對改進(jìn) 1998 年工作提出建議，并闡明理由（表中單位：元）。3解：（1）銷售利潤率（1997年）為：銷售利潤

18、率（1998年）為：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（1997年）為：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（1998年）為：故：資產(chǎn)凈利潤率（1997年）=4%2.5=10%資產(chǎn)凈利潤率（ 1998年） =5%2=10%兩年資產(chǎn)凈利潤率相同，但并非兩年的經(jīng)營狀況完全相同。為尋找兩年管理中各自的問題，需進(jìn)行下列分析。（2）銷售利潤率的比較。1998年銷售利潤率大于 1997年，是因 1998年比 1997 年稅后利潤、銷售收入都有增長，但前者增長幅度大于后者的緣故。由產(chǎn)品單價 50元可知，1997年銷售量 40000單位，1998年銷售量 60000單位；1997年產(chǎn)品單位成本 28.96元（ 115859840000），1998 年產(chǎn)品單位成本 29. 52 元（ 1771119 60000），即 1998年的制造成本水平并不比 1997年好，那么雖然是因為 1998年按業(yè)務(wù)量比例發(fā)生的期間成本低于1997年，才使 1998年的銷售利潤率高于 1997年。對于 1998 年的制造成本，還可以進(jìn)一步對照該年的標(biāo)準(zhǔn)成本，分別分析該年各成本項目脫離標(biāo)準(zhǔn)差異的原因。（3）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的比較。1997年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大于 1998年，表明 1998年的資金使用不如 1997年。這是由于雖然 1998年的銷售收入大于 1997 年，但按業(yè)務(wù)量比例占用的資產(chǎn)總額更大于 1997年的緣故。從資金占用量分析，1998年銷售收