超凈過(guò)濾等高性能材料公司企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理制度

1、泓域/超凈過(guò)濾等高性能材料公司企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理制度超凈過(guò)濾等高性能材料公司企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理制度xx投資管理公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113715266 一、 風(fēng)險(xiǎn)管理文化是科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系的重要組成部分 PAGEREF _Toc113715266 h 4 HYPERLINK l _Toc113715267 二、 風(fēng)險(xiǎn)管理文化是股份制企業(yè)有效防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的需要 PAGEREF _Toc113715267 h 5 HYPERLINK l _Toc113715268 三、 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理文化建設(shè)的關(guān)鍵要素 PAGEREF _Toc113715268 h 6

2、 HYPERLINK l _Toc113715269 四、 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理文化建設(shè)的基本原則和要求 PAGEREF _Toc113715269 h 8 HYPERLINK l _Toc113715270 五、 長(zhǎng)期債券融資 PAGEREF _Toc113715270 h 10 HYPERLINK l _Toc113715271 六、 股票融資 PAGEREF _Toc113715271 h 11 HYPERLINK l _Toc113715272 七、 非保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的種類 PAGEREF _Toc113715272 h 11 HYPERLINK l _Toc113715273 八、 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的

3、條件 PAGEREF _Toc113715273 h 16 HYPERLINK l _Toc113715274 九、 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)估 PAGEREF _Toc113715274 h 18 HYPERLINK l _Toc113715275 十、 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及其產(chǎn)生原因 PAGEREF _Toc113715275 h 21 HYPERLINK l _Toc113715276 十一、 信用風(fēng)險(xiǎn)及其產(chǎn)生原因 PAGEREF _Toc113715276 h 23 HYPERLINK l _Toc113715277 十二、 信用風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)估 PAGEREF _Toc113715277 h 2

4、4 HYPERLINK l _Toc113715278 十三、 投資與投資風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc113715278 h 25 HYPERLINK l _Toc113715279 十四、 投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)估 PAGEREF _Toc113715279 h 28 HYPERLINK l _Toc113715280 十五、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc113715280 h 31 HYPERLINK l _Toc113715281 十六、 堅(jiān)持標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)，完善質(zhì)量保障能力 PAGEREF _Toc113715281 h 33 HYPERLINK l _Toc113715282 十七

5、、 必要性分析 PAGEREF _Toc113715282 h 34 HYPERLINK l _Toc113715283 十八、 項(xiàng)目基本情況 PAGEREF _Toc113715283 h 34 HYPERLINK l _Toc113715284 十九、 SWOT分析 PAGEREF _Toc113715284 h 37 HYPERLINK l _Toc113715285 二十、 發(fā)展規(guī)劃分析 PAGEREF _Toc113715285 h 46 HYPERLINK l _Toc113715286 二十一、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析 PAGEREF _Toc113715286 h 49 HYPERLIN

6、K l _Toc113715287 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策 PAGEREF _Toc113715287 h 52 HYPERLINK l _Toc113715288 （一）政策風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策 PAGEREF _Toc113715288 h 52 HYPERLINK l _Toc113715289 目前，國(guó)內(nèi)有良好的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，但還需要把握機(jī)會(huì)，抓住國(guó)家目前鼓勵(lì)符合產(chǎn)業(yè)政策項(xiàng)目建設(shè)的機(jī)會(huì)，讓項(xiàng)目盡快進(jìn)入實(shí)施階段。 PAGEREF _Toc113715289 h 52風(fēng)險(xiǎn)管理文化是科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系的重要組成部分風(fēng)險(xiǎn)管理文化是一種融合現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)思想、風(fēng)險(xiǎn)管理理念、風(fēng)險(xiǎn)管理行為、風(fēng)險(xiǎn)道德標(biāo)準(zhǔn)與風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)境等要素

7、于一體的文化，是企業(yè)文化的重要組成部分。在面對(duì)市場(chǎng)的變化時(shí)，企業(yè)很難按照制度辦每一件事。實(shí)際上，制度是有缺陷的，因此文化的作用顯得至關(guān)重要。文化是制度建設(shè)的指導(dǎo)，決定制度建設(shè)的方向?？茖W(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系需要健康風(fēng)險(xiǎn)管理文化支撐，健康的風(fēng)險(xiǎn)管理文化正是企業(yè)能否長(zhǎng)盛不衰、基業(yè)長(zhǎng)青的關(guān)鍵所在。近幾年，國(guó)際上不少大企業(yè)因風(fēng)險(xiǎn)控制不當(dāng)而倒閉，究其原因往往并不是因其缺乏風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)制，而多數(shù)是因?yàn)榻?jīng)營(yíng)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)薄弱，所以培育良好的、科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理理念顯得尤為重要，企業(yè)樹(shù)立良好的風(fēng)險(xiǎn)管理文化成為風(fēng)險(xiǎn)管理的重要保障。健康的風(fēng)險(xiǎn)管理文化，有利于企業(yè)集中力量控制各類風(fēng)險(xiǎn)，提高風(fēng)險(xiǎn)管理的效率和水準(zhǔn)，從而提

8、升企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理水平和整體的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，更好地應(yīng)對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。全面培育風(fēng)險(xiǎn)管理文化，既是企業(yè)改革與發(fā)展的重要內(nèi)容，也是提高質(zhì)量效益的重要保障。風(fēng)險(xiǎn)管理文化是一個(gè)動(dòng)態(tài)的范疇，企業(yè)在不同的發(fā)展階段應(yīng)該有不同的風(fēng)險(xiǎn)管理文化。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)管理文化是風(fēng)險(xiǎn)管理制度的一種折射，當(dāng)制度不斷變遷、不斷改革的時(shí)候，與之相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理文化也將不斷被賦予新的內(nèi)容，風(fēng)險(xiǎn)管理文化自身也需要不斷地豐富發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)管理文化只有在動(dòng)態(tài)發(fā)展中才有生命力。由于歷史的原因，我國(guó)企業(yè)還未形成一種完善的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值體系，風(fēng)險(xiǎn)管理的核心地位及特殊作用還沒(méi)有被普遍認(rèn)同，風(fēng)險(xiǎn)管理的特殊功能尚未得到科學(xué)、

9、合理的定位，風(fēng)險(xiǎn)管理文化的建設(shè)滯后于企業(yè)的發(fā)展，企業(yè)內(nèi)部未能形成濃厚的風(fēng)險(xiǎn)管理文化氛圍，因此，加快風(fēng)險(xiǎn)管理文化建設(shè)的步伐，已成為我國(guó)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要內(nèi)容之一。風(fēng)險(xiǎn)管理文化是股份制企業(yè)有效防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的需要股份制企業(yè)作為現(xiàn)代企業(yè)制度的高級(jí)形態(tài)，它與一般國(guó)有企業(yè)或獨(dú)資合伙企業(yè)有著本質(zhì)上的差異。其中最明顯的差異是股份制企業(yè)是資本市場(chǎng)體系中最重要的組成部分，具有資本市場(chǎng)最直接的支撐和促動(dòng)，具有直接同金融市場(chǎng)特別是證券市場(chǎng)相連接的金融管道，這一特點(diǎn)使股份制企業(yè)被賦予了特殊的金融特征。股份制企業(yè)的運(yùn)作和經(jīng)營(yíng)績(jī)效只要達(dá)到相應(yīng)的條件要求，就可以從證券市場(chǎng)上多次融資、以多種方式融資。只要股份制企業(yè)的融資與

10、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能有效結(jié)合并產(chǎn)生良性循環(huán)，企業(yè)的這條金融吸管就會(huì)暢通無(wú)阻。股份制企業(yè)可以充分發(fā)揮其資本籌集功能，以促進(jìn)優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目和關(guān)鍵技術(shù)的開(kāi)發(fā)、促進(jìn)企業(yè)實(shí)施資本擴(kuò)張和超常規(guī)發(fā)展戰(zhàn)略。股份制企業(yè)的金融功能對(duì)其發(fā)展是一把雙刃劍，在為企業(yè)發(fā)展提供強(qiáng)大的資本平臺(tái)和融資渠道的同時(shí)，也使企業(yè)面臨著巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)、地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)和宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。股份制企業(yè)往往是一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)主體力量的領(lǐng)頭羊。目前，由于多種原因影響企業(yè)之間的相互經(jīng)濟(jì)擔(dān)保，以及為其他企業(yè)和地方項(xiàng)目擔(dān)保的情況較為普遍，使企業(yè)時(shí)時(shí)處于擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)中，一旦擔(dān)保鏈的某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，將引發(fā)眾多企業(yè)的債務(wù)危機(jī)，甚至影響到一個(gè)地區(qū)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展。因而構(gòu)建有效的風(fēng)險(xiǎn)管理

11、文化就等于建立了有效防范金融危機(jī)的“防火墻”。由此可見(jiàn)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理文化的構(gòu)建已成為當(dāng)務(wù)之急。構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理文化是實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的迫切需要，風(fēng)險(xiǎn)管理的根本目的是防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，避免和減少企業(yè)的損失，確保業(yè)務(wù)能夠健康持續(xù)發(fā)展。因此，只有具備了先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理文化，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理文化建設(shè)的關(guān)鍵要素風(fēng)險(xiǎn)管理文化的構(gòu)建是一個(gè)系統(tǒng)工程，影響風(fēng)險(xiǎn)管理文化構(gòu)建的因素眾多，主要有三個(gè)因素起著舉足輕重的作用。1、管理層的積極倡導(dǎo)與策劃營(yíng)造良好的風(fēng)險(xiǎn)管理文化無(wú)疑是企業(yè)的制勝之道，在這一過(guò)程中沒(méi)有比將風(fēng)險(xiǎn)管理的價(jià)值觀深深根植于企業(yè)高級(jí)管理層的大腦中更為有效的風(fēng)險(xiǎn)管理辦法了。從文化經(jīng)營(yíng)角度

12、來(lái)看，高級(jí)管理層的使命就是創(chuàng)造風(fēng)險(xiǎn)管理文化，通過(guò)提煉風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念，為整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理文化的塑造定下基調(diào)，并在價(jià)值觀的傳播與溝通中保持足夠的熱情、敏銳的大局觀，做好風(fēng)險(xiǎn)管理文化的策劃。企業(yè)高層管理者要成為風(fēng)險(xiǎn)管理文化建設(shè)忠實(shí)的追隨者、布道者、傳播者、感召者、激勵(lì)者。在日常經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中，最高管理層不但要直接領(lǐng)導(dǎo)、組織、參與風(fēng)險(xiǎn)管理文化的塑造，親自向企業(yè)員工進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理文化宣講，在企業(yè)內(nèi)不斷地布道，在企業(yè)內(nèi)部形成一種氛圍，形成一種無(wú)形的文化推動(dòng)力、約束力。企業(yè)高層還要身體力行，要不做違反風(fēng)險(xiǎn)管理原則的事，從而維護(hù)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀的權(quán)威性。2、科學(xué)合理的激勵(lì)約束機(jī)制企業(yè)所承擔(dān)的各種風(fēng)險(xiǎn)特別是內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)與其內(nèi)部激

13、勵(lì)約束機(jī)制的建設(shè)有相當(dāng)大的關(guān)聯(lián)。在一定程度上，激勵(lì)約束機(jī)制的先進(jìn)性可以有效控制和弱化風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)管理文化的建設(shè)不能與激勵(lì)約束機(jī)制的建設(shè)割裂開(kāi)來(lái)。積極的態(tài)度不是回避風(fēng)險(xiǎn)，而是積極地去經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。要通過(guò)科學(xué)合理的激勵(lì)約束機(jī)制，使風(fēng)險(xiǎn)得到有效的控制，業(yè)務(wù)得到有效的發(fā)展。同時(shí)，在對(duì)業(yè)務(wù)部門(mén)、人員的獎(jiǎng)勵(lì)安排上，應(yīng)該盡量避免出臺(tái)短期行為導(dǎo)向的激勵(lì)措施，以免埋下風(fēng)險(xiǎn)隱患。3、信息獲取和共享的水平風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自預(yù)期損失的不確定性，來(lái)自于信息的不對(duì)稱，也來(lái)自于對(duì)信息的錯(cuò)誤理解。現(xiàn)代企業(yè)需要建立完善高效的信息采集、整理、分析、交流的渠道，加強(qiáng)信息化建設(shè)，加強(qiáng)對(duì)國(guó)家政策導(dǎo)向、有關(guān)行業(yè)發(fā)展、市場(chǎng)變化及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的研究和交流，建設(shè)

14、中心數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)和信息平臺(tái)，建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)分析、預(yù)警、防范和處理機(jī)制。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理文化建設(shè)的基本原則和要求1、構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理文化的基本原則突出個(gè)性原則。構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理文化，必須在結(jié)合普遍發(fā)展原則和監(jiān)管部門(mén)要求的前提下，突出企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理和業(yè)務(wù)發(fā)展的特點(diǎn)，塑造出具有企業(yè)自身特色的風(fēng)險(xiǎn)管理文化。統(tǒng)一和差別原則。單對(duì)一家企業(yè)來(lái)說(shuō)，其風(fēng)險(xiǎn)管理文化的理念、主旨應(yīng)是統(tǒng)一的。但鑒于存在地區(qū)、業(yè)務(wù)的差別化，在實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理文化建設(shè)時(shí)，應(yīng)允許采取不同的風(fēng)險(xiǎn)管理模式和手段。求實(shí)和完善原則。風(fēng)險(xiǎn)管理文化的建設(shè)不能僅停留在提理念、喊口號(hào)的階段，要提倡務(wù)實(shí)精神。通過(guò)實(shí)踐來(lái)檢驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)管理文化建設(shè)的成果，并在實(shí)踐中不斷探索、補(bǔ)充和完善。與企業(yè)

15、相關(guān)制度結(jié)合。風(fēng)險(xiǎn)管理文化建設(shè)應(yīng)當(dāng)與薪酬制度和人事制度相結(jié)合，應(yīng)有利于各級(jí)管理人員特別是高級(jí)管理人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的增強(qiáng)，有利于企業(yè)防止盲目擴(kuò)張、片面追求業(yè)績(jī)、忽視風(fēng)險(xiǎn)等行為。2、構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理文化要強(qiáng)化觀念創(chuàng)新觀念創(chuàng)新是企業(yè)文化進(jìn)步的體現(xiàn)，沒(méi)有創(chuàng)新的觀念，就不會(huì)有創(chuàng)新的企業(yè)。在經(jīng)濟(jì)金融全球化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的環(huán)境中，我國(guó)企業(yè)能否贏得生存和發(fā)展的主動(dòng)權(quán)，首先在于觀念的創(chuàng)新。只有確立新的觀念，才會(huì)有新的思路、新的出路。在創(chuàng)新思想觀念，完善風(fēng)險(xiǎn)管理價(jià)值理念體系的過(guò)程中，要自覺(jué)堅(jiān)持以科學(xué)的發(fā)展觀為指導(dǎo)，并借鑒國(guó)際一流企業(yè)的先進(jìn)理念，吐故納新，對(duì)現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)理念及其政策、措施等進(jìn)行全面的對(duì)比、檢驗(yàn)、衡量，凡是

16、符合要求的，要堅(jiān)定地貫徹執(zhí)行；不完全符合的，要盡快進(jìn)行修改、完善；完全不符合的，要堅(jiān)決加以糾正。3、構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管理文化應(yīng)與企業(yè)改革相適應(yīng)當(dāng)前，最重要、最緊迫的任務(wù)應(yīng)當(dāng)是，積極引導(dǎo)廣大員工切實(shí)增強(qiáng)緊迫感和使命感，將企業(yè)整體利益和個(gè)人利益真正結(jié)合起來(lái)，動(dòng)員廣大員工積極行動(dòng)起來(lái)，爭(zhēng)做深化綜合改革的支持者、促進(jìn)者，自覺(jué)按照企業(yè)的高標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量、檢驗(yàn)各項(xiàng)工作，堅(jiān)持用新的標(biāo)準(zhǔn)、新的思維、新的視角、新的策略，著力培育新的風(fēng)險(xiǎn)管理文化理念，拓展新的工作思路，提供新的發(fā)展動(dòng)力，堅(jiān)持以求真務(wù)實(shí)的精神、以國(guó)際先進(jìn)企業(yè)為標(biāo)準(zhǔn)，不斷豐富和創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理文化內(nèi)涵和功能，大力推動(dòng)觀念、作風(fēng)實(shí)現(xiàn)根本性的轉(zhuǎn)變，推動(dòng)體制、機(jī)制、制度建

17、設(shè)實(shí)現(xiàn)根本性的轉(zhuǎn)變與突破。長(zhǎng)期債券融資企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿（即負(fù)債與權(quán)益之比）不會(huì)影響企業(yè)本身的風(fēng)險(xiǎn)暴露，但會(huì)影響企業(yè)遭受重大損失后的生存能力和機(jī)會(huì)。但是，與完全權(quán)益融資相比，負(fù)債有其特定的好處。負(fù)債融資產(chǎn)生的利息費(fèi)用可以在計(jì)算所得稅之前扣除，從而可以產(chǎn)生節(jié)稅效應(yīng)。而企業(yè)權(quán)益融資后對(duì)股東的回報(bào)，如股利只能在企業(yè)所得稅之后支付，并且股東個(gè)人在收到股利收入時(shí)還要支付個(gè)人所得稅，存在雙重征稅的問(wèn)題。因而負(fù)債融資比權(quán)益融資具有稅收方面的優(yōu)勢(shì)。此外，負(fù)債融資由于籌資程序簡(jiǎn)化、獲取資金時(shí)間較短、還款期限固定且不會(huì)稀釋企業(yè)控制權(quán)，而對(duì)經(jīng)理的約束較強(qiáng)、可以防止經(jīng)理過(guò)于任意地支配資源，并且資本成本要低于權(quán)益融資的資本

18、成本，所以很受?chē)?guó)內(nèi)企業(yè)青睞。負(fù)債融資的缺點(diǎn)也比較明顯。首先，由于金融中介機(jī)構(gòu)的介入，增加了融資成本；其次，我國(guó)法律對(duì)企業(yè)貸款有較嚴(yán)格的限制，貸款數(shù)額也非常有限，因此需要大量資金的企業(yè)一般不采用這種方式。財(cái)務(wù)杠桿的存在給企業(yè)帶來(lái)了不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的風(fēng)險(xiǎn)，為此企業(yè)應(yīng)設(shè)置幾道對(duì)付損失的防線，第一道防線是用資本金吸收非預(yù)期損失，第二道防線是債券持有人為重大損失提供的保障。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，最后一道防線就是存款人。當(dāng)損失超過(guò)所有者權(quán)益后，企業(yè)就可能違約。負(fù)債水平越高，企業(yè)違約的可能性越大。當(dāng)然，較高的負(fù)債率提高了發(fā)行新債券的難度。這說(shuō)明企業(yè)杠桿比率越大，風(fēng)險(xiǎn)管理的努力越有價(jià)值。換言之，風(fēng)險(xiǎn)管理有助于企業(yè)利用

19、債券融資的優(yōu)勢(shì)。目前關(guān)于最優(yōu)的或合適的負(fù)債水平尚無(wú)定論，但需要大量從外部融資的企業(yè)傾向于負(fù)債融資，也許是因?yàn)檫@些企業(yè)所經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)具有廣泛的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。預(yù)期現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)不高的企業(yè)傾向于保持較高的杠桿比率。比如，房地產(chǎn)企業(yè)由于預(yù)期現(xiàn)金流（租金）非常穩(wěn)定，方差很小，可以使用高杠桿比率。高杠桿比率在高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中不太常見(jiàn)，當(dāng)企業(yè)管理層希望保持較大的業(yè)務(wù)控制權(quán)限時(shí)，杠桿比率也不會(huì)太高。股票融資股票融資是指企業(yè)通過(guò)增發(fā)股票來(lái)籌措所需的資金，它包括發(fā)行優(yōu)先股和普通股。對(duì)于發(fā)行優(yōu)先股，由于事先確定優(yōu)先股的股息收益率，沒(méi)有到期時(shí)間和收回資金的規(guī)定，因而它不會(huì)像債務(wù)一樣給企業(yè)帶來(lái)大量現(xiàn)金流問(wèn)題；對(duì)于發(fā)行普通股，企業(yè)可獲

20、得永久的資金支配權(quán)，且不必支付固定的股利給股東，降低了企業(yè)舉債成本，并會(huì)增加企業(yè)未來(lái)的融資能力。股票融資后，權(quán)益資本增加，財(cái)務(wù)杠桿下降，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也隨之降低。為企業(yè)將來(lái)的融資和發(fā)展拓展了空間。非保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的種類一般說(shuō)來(lái)，非保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的方式主要有：租賃財(cái)產(chǎn)；業(yè)務(wù)外包；聯(lián)盟或合資；簽訂免除責(zé)任協(xié)議。非保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移大多需要借助于協(xié)議或者合同，將損失的法律責(zé)任或財(cái)務(wù)后果轉(zhuǎn)由他人承擔(dān)。（一）租賃財(cái)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)租賃可以使企業(yè)部分地轉(zhuǎn)移自己所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)產(chǎn)租賃是指一方把自己的房屋、場(chǎng)地、運(yùn)輸工具、設(shè)備或生活用品等出租給另一方使用，并收取租賃費(fèi)。財(cái)產(chǎn)租賃過(guò)程中，可能出現(xiàn)的損失主要有：有關(guān)的物質(zhì)損失，因財(cái)產(chǎn)

21、受損而引起的租金損失或貶值；由財(cái)產(chǎn)所有權(quán)、使用權(quán)引起的對(duì)第三者的損失賠償責(zé)任。但是，如果租賃協(xié)議中規(guī)定，租借人對(duì)自己過(guò)失造成的租借物的損壞、滅失，應(yīng)該承擔(dān)賠償責(zé)任。這樣，出租人就將財(cái)產(chǎn)面臨的潛在損失轉(zhuǎn)移給了承租人。（二）業(yè)務(wù)外包企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中注重核心競(jìng)爭(zhēng)力的培養(yǎng)，強(qiáng)調(diào)根據(jù)企業(yè)自身特點(diǎn)，專門(mén)從事某一領(lǐng)域、某一業(yè)務(wù)，在某一方面形成自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這必然要求企業(yè)將其非核心業(yè)務(wù)外包給其他企業(yè)，即所謂的業(yè)務(wù)外包。對(duì)業(yè)務(wù)外包最直接的解釋是“外部尋求資源”，即把自己并不擅長(zhǎng)、不屬于自己核心競(jìng)爭(zhēng)力范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)交由他人去做。企業(yè)在充分發(fā)展自身核心競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)上，整合、利用其外部最優(yōu)秀的專業(yè)化資源，從而達(dá)到

22、降低成本、提高生產(chǎn)效率、增加資金運(yùn)用效率和增強(qiáng)企業(yè)對(duì)環(huán)境的迅速應(yīng)變能力。業(yè)務(wù)外包的基本出發(fā)點(diǎn)在于：確定企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，把企業(yè)內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)資源集中在具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的活動(dòng)上，剩余的其他企業(yè)活動(dòng)交給最好的專業(yè)企業(yè)。在企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中，環(huán)境、技術(shù)、市場(chǎng)需求的瞬息萬(wàn)變，企業(yè)投資于非自身核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的業(yè)務(wù)存在著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。戴爾企業(yè)外包了所有的零部件、軟件和非裝配生產(chǎn)流程的設(shè)計(jì)和創(chuàng)新，重點(diǎn)投資于理解客戶需求、物流管理和部件集成，發(fā)現(xiàn)核心能力的任何增值機(jī)會(huì)。通過(guò)外包策略，戴爾避免了零部件生產(chǎn)設(shè)備、人力資源和庫(kù)存等巨額投資，而將這種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給外包商（供應(yīng)商）。業(yè)務(wù)外包有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)以下3方面的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。（1）質(zhì)量方

23、面的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。在業(yè)務(wù)外包中，企業(yè)通過(guò)采取嚴(yán)格、有效的合同契約方式，產(chǎn)品質(zhì)量、服務(wù)質(zhì)量、交貨質(zhì)量等質(zhì)量問(wèn)題將會(huì)由外包商來(lái)承擔(dān)，同時(shí)由質(zhì)量問(wèn)題所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)也將轉(zhuǎn)移給外包商。（2）資金占用的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。通過(guò)外包，合同制造商將幫助企業(yè)分擔(dān)一部分資金占用，從而降低企業(yè)的資金占用風(fēng)險(xiǎn)。具體表現(xiàn)在：通過(guò)外包，可以幫助組織重構(gòu)財(cái)務(wù)預(yù)算，從而改善企業(yè)的平衡報(bào)表并避免企業(yè)對(duì)未來(lái)投資的不確定性；通過(guò)外包將不能創(chuàng)造價(jià)值的業(yè)務(wù)單元或者設(shè)備資產(chǎn)轉(zhuǎn)交給外包商，組織能夠獲得一筆現(xiàn)金流，從而解放一部分資源用于其他戰(zhàn)略投資；外包信息服務(wù)能夠避免或者減少未來(lái)持續(xù)的或大量的資本投入；外包將固定成本業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化為可變成本業(yè)務(wù)，有利于企業(yè)規(guī)模

24、組織結(jié)構(gòu)的扁平化。（3）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。外包有利于企業(yè)獲得原先無(wú)法憑借自身實(shí)力獲取的技術(shù)和技能，通過(guò)外包，企業(yè)可以將價(jià)值鏈中的每個(gè)環(huán)節(jié)都由最適合企業(yè)情況的、最好的專業(yè)企業(yè)來(lái)完成，常常能夠獲得最先進(jìn)、最前沿的技術(shù)和技能。除此之外，企業(yè)能夠獲得外部可利用的設(shè)備、服務(wù)等方面的資源，能夠?qū)⒛承┘夹g(shù)和技能易于過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給外包商，能夠使企業(yè)與外包商分擔(dān)新技術(shù)的風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⑿录夹g(shù)的開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給外包商。由于對(duì)于一項(xiàng)新技術(shù)的出現(xiàn)，大多數(shù)企業(yè)由于費(fèi)用和學(xué)習(xí)曲線的緣故，很難立即將新技術(shù)納入到實(shí)際應(yīng)用中，然而借助外包商與現(xiàn)有的、未來(lái)的技術(shù)保持同步的優(yōu)勢(shì)，改善技術(shù)服務(wù)，提供接觸新技術(shù)的機(jī)會(huì)，企業(yè)可以花費(fèi)更少、實(shí)效性更強(qiáng)

25、、風(fēng)險(xiǎn)更低的方式推動(dòng)技術(shù)在企業(yè)生存發(fā)展中的效用。業(yè)務(wù)外包得以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的原因體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面。（1）能力的差異性。由于不同企業(yè)的資源數(shù)量、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域等存在差異，不同企業(yè)在實(shí)際中對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、防范、處理能力是不同的。另外，由于企業(yè)自身資源的有限性和主觀判斷的局限性，它也不可能在業(yè)務(wù)領(lǐng)域中面面俱到、處處爭(zhēng)鋒。能力的差異性使得達(dá)成某項(xiàng)業(yè)務(wù)目標(biāo)所需的資源投入和成本是不同的，因此企業(yè)在綜合考慮成本、質(zhì)量、時(shí)間、風(fēng)險(xiǎn)等因素之后，將業(yè)務(wù)外包給最合適的專業(yè)化企業(yè)。（2）風(fēng)險(xiǎn)感知的對(duì)象性。由于企業(yè)與外包商能力的差異性，對(duì)于同一經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域或是同一項(xiàng)目交由不同的企業(yè)來(lái)打理，最終的成效和可能導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)是不同的。

26、投保人和保險(xiǎn)企業(yè)處理風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)和能力不同，因此保險(xiǎn)企業(yè)樂(lè)意接受合適的投保人購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)。同樣的道理，企業(yè)認(rèn)為存在很大風(fēng)險(xiǎn)的難題對(duì)于外包商來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)可能很低甚至接近于零。從風(fēng)險(xiǎn)的心理感知角度出發(fā)，企業(yè)與外包商對(duì)于同一風(fēng)險(xiǎn)的感知度是不同的，這種風(fēng)險(xiǎn)感知的對(duì)象性也促使企業(yè)愿意將非核心業(yè)務(wù)外包出去。（三）聯(lián)盟或合資通過(guò)建立聯(lián)盟或合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)，把企業(yè)投資新市場(chǎng)和新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)轉(zhuǎn)移出去，這也是非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的一種方法。（四）簽訂免除責(zé)任協(xié)議簽訂免除責(zé)任協(xié)議是指合同的一方運(yùn)用條款對(duì)合同中發(fā)生的對(duì)他人人身傷害和財(cái)產(chǎn)損失的責(zé)任轉(zhuǎn)移給另一方承擔(dān)，即主要是針對(duì)合同中的條款來(lái)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移。例如，醫(yī)生在給生命垂危的病

27、人實(shí)施手術(shù)之前，會(huì)要求病人家屬簽字同意，若手術(shù)失敗，醫(yī)生不負(fù)責(zé)任。在這紙協(xié)議中，醫(yī)生不是轉(zhuǎn)移帶有風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)，而是轉(zhuǎn)移了可能引起的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。例如，建筑工程的工期一般來(lái)說(shuō)比較長(zhǎng)，承包方面臨著設(shè)備、建材價(jià)格上漲而導(dǎo)致的損失。對(duì)此，承包商可以在合同條款中寫(xiě)明：如果因?yàn)榘l(fā)包方的原因，致使工期延長(zhǎng)而帶來(lái)的損失，合同價(jià)額需要相應(yīng)地上調(diào)。承包方使用這項(xiàng)條款就把潛在的損失風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了發(fā)包方。計(jì)算機(jī)的租賃合同可以規(guī)定租賃企業(yè)對(duì)計(jì)算機(jī)的維修、保養(yǎng)、損壞負(fù)責(zé)。再如，一個(gè)出版商在出版合同中可以加入轉(zhuǎn)移責(zé)任條款，規(guī)定作者對(duì)剽竊行為自負(fù)法律責(zé)任。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的條件風(fēng)險(xiǎn)管理單位是否能夠順利轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，是有條件的；相反，如果不具備風(fēng)

28、險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的條件，就無(wú)法轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移需要具備以下幾方面的條件。（一）轉(zhuǎn)移責(zé)任條款必須是一個(gè)合法有效合同的組成部分風(fēng)險(xiǎn)管理單位要順利轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，需要簽訂的合同合法、有效。例如，中華人民共和國(guó)經(jīng)濟(jì)合同法和中華人民共和國(guó)民法通則中載明；違反法律和國(guó)家政策簽訂的合同、采取欺詐脅迫等手段簽訂的合同、代理人超越代理權(quán)限簽訂的合同、違反國(guó)家利益或社會(huì)公共利益簽訂的經(jīng)濟(jì)合同均屬無(wú)效合同。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)在運(yùn)用合同條款轉(zhuǎn)移責(zé)任時(shí)，必須熟悉相關(guān)的法律條文，合同條款不應(yīng)該同國(guó)家的法律、法規(guī)相抵觸。例如，有商場(chǎng)聲明，商品出售后保修期內(nèi)，只負(fù)責(zé)對(duì)故障商品實(shí)行免費(fèi)修理。中華人民共和國(guó)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法中明確規(guī)定，如果商品在

29、保修期內(nèi)修理兩次以上時(shí)，顧客有權(quán)選擇退貨。因此，該商場(chǎng)的單方約定由于不符合中華人民共和國(guó)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法而無(wú)效。因?yàn)檫@種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的方式，違反了社會(huì)公共政策、法律或者對(duì)公眾不公平。（二）受讓方具有償付能力受讓方是否具有償付能力，是風(fēng)險(xiǎn)真正轉(zhuǎn)移的條件。如果受讓方?jīng)]有能力賠償損失，那么，轉(zhuǎn)讓方必須對(duì)已經(jīng)轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)責(zé)任。例如，一份合同規(guī)定，乙方在作業(yè)時(shí)，由于疏忽而造成第三者人身傷亡或財(cái)產(chǎn)損失時(shí)，由乙方承擔(dān)。當(dāng)乙方接受此條款為甲方施工時(shí)，并不意味著能免除甲方對(duì)由于乙方疏忽而造成的對(duì)第三者損害應(yīng)負(fù)的賠償責(zé)任。對(duì)于甲方而言，要切實(shí)避免這種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)自身的影響，應(yīng)確認(rèn)乙方有能力支付一旦發(fā)生損失后的賠償金；

30、否則，無(wú)法真正將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去。（三）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移需要支付一定的費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是需要支付給風(fēng)險(xiǎn)受讓方一定費(fèi)用的，這是受讓方承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的條件。例如，銷(xiāo)售商可以簽發(fā)銀行匯票，然后把銀行匯票同業(yè)務(wù)文件一起寄到客戶的開(kāi)戶銀行?？蛻艨梢酝ㄟ^(guò)銀行匯票付款，可以在得到業(yè)務(wù)文件之前向自己開(kāi)戶的銀行確認(rèn)債務(wù)?？蛻舻拈_(kāi)戶銀行把匯票或者客戶對(duì)債務(wù)的確認(rèn)文件以商業(yè)承兌匯票的形式提交給售貨方。如果客戶的支付能力難以保證，那么銷(xiāo)售商可以要求客戶的開(kāi)戶銀行以銀行承兌匯票的形式提供保證，銀行承兌匯票不僅對(duì)客戶具有約束力，而且對(duì)銀行也具有一種約束作用。由于銀行為客戶提供了信用擔(dān)保，客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了銀行，銀行需要收取一定的擔(dān)保手續(xù)費(fèi)

31、。例如，在國(guó)際貿(mào)易中，有時(shí)售貨方要求客戶提供本國(guó)銀行簽署的信用證。來(lái)自客戶的開(kāi)戶銀行的信用證，表明客戶已經(jīng)在其本國(guó)建立了自己的信用。當(dāng)客戶的支付能力難以保證時(shí)，持有信用證的售貨方對(duì)本國(guó)的這家銀行享有追索權(quán)，因此，售貨方也就不需要向國(guó)外的銀行追索債務(wù)。由于本國(guó)銀行為客戶提供了一定的信用擔(dān)保，因此可以收取一定的擔(dān)保費(fèi)用。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)估流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)估可從定性和定量?jī)蓚€(gè)方面來(lái)進(jìn)行。（一）定性分析可以通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流入流出的原因來(lái)考察現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)狀況。現(xiàn)金流可分為經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流、投資現(xiàn)金流和籌資現(xiàn)金流。主要包括以下幾點(diǎn)。（1）分析經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流等于息前、稅前、折舊和攤銷(xiāo)前的營(yíng)業(yè)收益（利潤(rùn)

32、），這個(gè)值通常也被稱為EBITDA。它是企業(yè)保持流動(dòng)性的根本保障。經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流與企業(yè)主要從事的營(yíng)業(yè)領(lǐng)域相關(guān)。對(duì)于主要從事制造業(yè)、商業(yè)企業(yè)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)、建造業(yè)等企業(yè)而言，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是指除投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所有交易和事項(xiàng)，包括銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)、經(jīng)營(yíng)性租賃、購(gòu)買(mǎi)貨物或接受勞務(wù)、制造產(chǎn)品、廣告宣傳、推銷(xiāo)產(chǎn)品、稅款的繳納或返還等。對(duì)于專門(mén)從事于投資業(yè)務(wù)的企業(yè)而言，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流即為其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流。當(dāng)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入大于經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出，即經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為正值時(shí)，說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)性良好。在經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量正值較高的情況下，企業(yè)需積極為之尋找投資機(jī)會(huì)。當(dāng)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入小于經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流

33、出，即經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)值時(shí)，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不能產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流入。一般地，企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期短期內(nèi)現(xiàn)金凈流量為負(fù)是可以接受的，但時(shí)間如果過(guò)長(zhǎng)，企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)將逐漸加大。如果仍然不能改變狀況，則企業(yè)將面臨破產(chǎn)危機(jī)，直至破產(chǎn)清算。（2）分析投資現(xiàn)金流。投資是指非流動(dòng)資產(chǎn)的購(gòu)建和不包括在現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的流動(dòng)資產(chǎn)投資及其處置。分析投資現(xiàn)金流，不能簡(jiǎn)單地以現(xiàn)金凈流量為正值還是負(fù)值來(lái)評(píng)判。當(dāng)企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模或開(kāi)發(fā)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)時(shí)，需要大量的現(xiàn)金投入，這時(shí)，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入可能補(bǔ)償不了現(xiàn)金流出，產(chǎn)生負(fù)的現(xiàn)金流；如果投資能在未來(lái)產(chǎn)生足夠現(xiàn)金凈流入，則不會(huì)帶來(lái)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。（3）分析籌資現(xiàn)金流?；I資使企業(yè)資本

34、及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化。其活動(dòng)包括借款、吸收資本投資、分配利潤(rùn)、支付利息等。分析籌資現(xiàn)金流，一方面要考慮籌資凈現(xiàn)金是正值還是負(fù)值，另一方面還要考慮籌資的結(jié)構(gòu)組成，即資本結(jié)構(gòu)?；I資凈現(xiàn)金流是正是負(fù)均可能被接受，要考慮具體情況。當(dāng)籌資凈現(xiàn)金流為正值時(shí)，說(shuō)明企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模同時(shí)也面臨償債的壓力。當(dāng)籌資凈現(xiàn)金流為負(fù)值時(shí)，可能有大量到期債務(wù)需要現(xiàn)金償還，短期內(nèi)會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)造成一定的壓力。在此情況下，如果經(jīng)營(yíng)能提供穩(wěn)定的正現(xiàn)金凈流量，則不會(huì)對(duì)流動(dòng)性產(chǎn)生較大影響。一旦經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出現(xiàn)問(wèn)題，同時(shí)投資現(xiàn)金流也不理想，則企業(yè)會(huì)陷入嚴(yán)重的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)之中。在考慮資本結(jié)構(gòu)時(shí)，若其中吸收權(quán)益性資本收到的現(xiàn)金占籌資活動(dòng)產(chǎn)

35、生的現(xiàn)金總流入比重較大，意味著企業(yè)資金實(shí)力的增強(qiáng)。（二）定量分析流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別除定性分析外，更多通過(guò)定量指標(biāo)計(jì)算。分析流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要涉及償債能力指標(biāo)的計(jì)算。根據(jù)可比標(biāo)準(zhǔn)及企業(yè)實(shí)際情況，識(shí)別和評(píng)估相關(guān)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及其產(chǎn)生原因流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生可分為外生性和內(nèi)生性兩個(gè)方面。（一）外生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)外生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因外部環(huán)境的變化而可能出現(xiàn)的流動(dòng)性問(wèn)題。例如，匯率、利率和證券價(jià)格等基礎(chǔ)金融變量發(fā)生非預(yù)期的變化。變動(dòng)的結(jié)果是企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失，即實(shí)際收益少于預(yù)期收益或?qū)嶋H成本超過(guò)預(yù)期成本。企業(yè)外生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要受兩個(gè)因素影響。（1）外界環(huán)境變動(dòng)的不確定性。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所面臨的外界環(huán)境十分復(fù)雜。

36、外界的種種變化，如宏觀經(jīng)濟(jì)政策、國(guó)際國(guó)內(nèi)政治局勢(shì)變動(dòng)、自然災(zāi)害和其他一些偶發(fā)事件等不可抗力都會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)生影響，進(jìn)而影響企業(yè)資金的流動(dòng)性。例如，資金回收的安全性，與國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策尤其是財(cái)政金融政策緊密相關(guān)。在財(cái)政金融雙緊縮時(shí)期，整個(gè)市場(chǎng)疲軟，企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售困難，三角債務(wù)鏈規(guī)模巨大，資金回收困難；而在相反的情況下，資金回收則相對(duì)容易。（2）不同資產(chǎn)具有不同特征屬性，其中在流動(dòng)性方面存在較大差異。當(dāng)受到外部沖擊時(shí)，其流動(dòng)性程度受到的影響也不一樣。而資產(chǎn)流動(dòng)性與收益性又是反向變動(dòng)的，高流動(dòng)性資產(chǎn)往往只有較低收益率，低流動(dòng)性資產(chǎn)往往具有較高收益率，例如，現(xiàn)金流動(dòng)性最高，但其收益率最低，非現(xiàn)金資產(chǎn)流動(dòng)

37、性與現(xiàn)金相比較低，但其收益率卻要高得多。因此，企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的配置，若不能保持“流動(dòng)性收益性風(fēng)險(xiǎn)性”的均衡，就可能難以防范和規(guī)避因外部沖擊造成的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。例如，如果流動(dòng)資產(chǎn)中有大量不適銷(xiāo)對(duì)路的存貨和債務(wù)人信用狀況不佳的應(yīng)收賬款，資產(chǎn)變現(xiàn)能力就很差。（二）內(nèi)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)內(nèi)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要產(chǎn)生于以下領(lǐng)域。（1）營(yíng)運(yùn)資金不足。企業(yè)資金來(lái)源的根本保障在于其主營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的現(xiàn)金流量。如果企業(yè)不能產(chǎn)生足夠的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量，其結(jié)果是直接侵蝕資產(chǎn)，喪失償付股利和債務(wù)的基礎(chǔ)。例如，存貨增加、收款延遲、付款提前等原因造成現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度減緩。此時(shí)，若企業(yè)沒(méi)有足夠的現(xiàn)金儲(chǔ)備或借款額度，就需要補(bǔ)充投入增量資金。（2）激進(jìn)

38、的財(cái)務(wù)政策。激進(jìn)的財(cái)務(wù)政策可能表現(xiàn)在諸多方面。例如，短期資金長(zhǎng)期占用，企業(yè)運(yùn)用杠桿效應(yīng)，大量借入銀行短期借款；增加流動(dòng)負(fù)債用于購(gòu)置長(zhǎng)期資產(chǎn)，這些政策雖能在一定程度上滿足購(gòu)置長(zhǎng)期資產(chǎn)的資金需求，但造成企業(yè)償債能力下降，容易引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。一旦現(xiàn)金流量不足和融資市場(chǎng)利率變動(dòng)，企業(yè)即會(huì)發(fā)生償付困難甚至破產(chǎn)。（3）過(guò)量交易。企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張過(guò)快，已超過(guò)其財(cái)務(wù)資源允許的業(yè)務(wù)量進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，即產(chǎn)生過(guò)度交易。一個(gè)過(guò)量交易的企業(yè)通常是一個(gè)資金不足的企業(yè)。過(guò)量交易一般具有以下癥狀。銷(xiāo)售額迅速增長(zhǎng)。流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)目迅速增加，固定資產(chǎn)可能也會(huì)增加。股本資金增長(zhǎng)有限（或許只是通過(guò)留存利潤(rùn)增加）。資產(chǎn)的增加大部分是通過(guò)舉債或減少現(xiàn)

39、金的方式實(shí)現(xiàn)的。信用風(fēng)險(xiǎn)及其產(chǎn)生原因（一）信用風(fēng)險(xiǎn)及其特征信用風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)的債權(quán)因?yàn)閭鶆?wù)人違約而不能收回或者不能夠及時(shí)收回而給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失的可能性。它也可稱為應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)、壞賬風(fēng)險(xiǎn)或客戶風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高，可能給企業(yè)財(cái)務(wù)帶來(lái)危機(jī)。信用風(fēng)險(xiǎn)具有以下3個(gè)基本特征。（1）非對(duì)稱性：即當(dāng)債權(quán)人承受一定的信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，它的預(yù)期收益和預(yù)期損失是不對(duì)稱的。（2）累計(jì)性：是指信用風(fēng)險(xiǎn)具有不斷積累、惡性循環(huán)、連鎖反應(yīng)、在一定的臨界點(diǎn)可能會(huì)突然爆發(fā)而引起財(cái)務(wù)危機(jī)的特點(diǎn)。（3）內(nèi)源性和行為因素：是指信用風(fēng)險(xiǎn)是含有主觀的、無(wú)法用客觀數(shù)據(jù)和事實(shí)證實(shí)的內(nèi)在人為因素。（二）信用風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源債務(wù)人不能近期償還到期債務(wù)是信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)

40、生的主要原因。而其不能償還債務(wù)，既有可能是債務(wù)人本身誠(chéng)信因素，也可能由債務(wù)人經(jīng)營(yíng)管理，或者外部的政治、經(jīng)濟(jì)等因素而造成。例如，企業(yè)在一個(gè)不穩(wěn)定的國(guó)家或地區(qū)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，則其銷(xiāo)售存在較多不確定性，應(yīng)收款項(xiàng)回收風(fēng)險(xiǎn)較大。從債權(quán)人來(lái)看，信用管理不善是信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因。通常，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)部門(mén)希望通過(guò)信用政策的放寬，獲得更多的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。而信用政策的放寬，信用風(fēng)險(xiǎn)也隨之上升。為了擴(kuò)大市場(chǎng)份額，一些企業(yè)為了吸引客戶會(huì)給予更長(zhǎng)的收賬期及其他優(yōu)惠收款政策，由此增大信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)主要存在于兩種情形；一是突發(fā)性壞賬風(fēng)險(xiǎn)，由于非人為的客觀情況發(fā)生了不可預(yù)見(jiàn)性的變化，造成應(yīng)收賬款無(wú)法收回，形成壞賬；二為過(guò)于寬松的

41、賒銷(xiāo)政策，降低應(yīng)收賬款的可收回性。信用風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)可以從“量”和“質(zhì)”兩方面來(lái)考慮。所謂信用風(fēng)險(xiǎn)的“量”，就是交易雙方的交易額。信用風(fēng)險(xiǎn)的“質(zhì)”則由“違約”行為發(fā)生的概率和能夠減少違約損失的擔(dān)保決定。違約發(fā)生時(shí)未償付的賬款，隨著違約情況可能導(dǎo)致?lián)p失總量的變化而有所不同，這種變化是因?yàn)檫@些欠款在進(jìn)入了催討程序后，能夠得到部分的清償。清收取決于信用風(fēng)險(xiǎn)消減能力，例如同擔(dān)保方（間接擔(dān)?；蛘叩谌綋?dān)保）協(xié)商的能力，以及其他借貸方做出償付后取得的償付資金等。因此，信用風(fēng)險(xiǎn)由3個(gè)主要部分組成：違約概率、清收風(fēng)險(xiǎn)和敞口風(fēng)險(xiǎn)。違約是指由于訂約方的違約或者信用下降所導(dǎo)致的企業(yè)經(jīng)濟(jì)損失，也就是信用違約

42、事件的結(jié)果。違約概率是指違約情況發(fā)生的可能性，敞口風(fēng)險(xiǎn)為未來(lái)將償付金額，清收風(fēng)險(xiǎn)是指對(duì)于敞口金額無(wú)法完全清收而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。綜合上述的3個(gè)因素，一項(xiàng)交易的信用風(fēng)險(xiǎn)可以用違約概率、敞口風(fēng)險(xiǎn)和清收率三者的乘積表示。對(duì)違約概率的評(píng)估，可從債務(wù)人和債權(quán)人兩方面綜合考慮。從債務(wù)人方面，可根據(jù)不同項(xiàng)目分別考察各位債務(wù)人的資信狀況，然后進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。從債權(quán)人自身，即企業(yè)方面，識(shí)別和評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)通常需要對(duì)債權(quán)的賬齡進(jìn)行分析，并設(shè)計(jì)信用評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。投資與投資風(fēng)險(xiǎn)投資可分為實(shí)物投資和金融資產(chǎn)投資。實(shí)物投資在企業(yè)內(nèi)部為擴(kuò)大再生產(chǎn)奠定基礎(chǔ)，即支付資金購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)或其他非流動(dòng)性資產(chǎn)，通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得一定利

43、潤(rùn)。金融資產(chǎn)投資是指對(duì)外股權(quán)、債權(quán)支付的資金，間接參與企業(yè)的利潤(rùn)分配。投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在上述投資活動(dòng)中，由于受到各種難以預(yù)計(jì)或難以控制因素的影響給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性，致使投資收益率達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在：一是投資項(xiàng)目不能按期投產(chǎn)，不能盈利，或雖已投產(chǎn)，但出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低；二是投資項(xiàng)目的盈利水平低于預(yù)期水平。沒(méi)有投資就沒(méi)有發(fā)展，投資貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的始終：新建項(xiàng)目的投資、擴(kuò)建項(xiàng)目的投資、技術(shù)改造的投資、參股控股的投資等。導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)的不確定因素有很多，主要介紹以下幾個(gè)因素。（一）外在性因素企業(yè)所處的外在環(huán)境，包括國(guó)家政治、經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)環(huán)境

44、等對(duì)企業(yè)投資有重要影響。1、產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境例如，國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策方向的調(diào)整、支持政策、優(yōu)惠政策直接影響企業(yè)投資的成敗。如果盲目追求政策機(jī)會(huì)，則有可能最終投資失敗。較多依賴于政策支持的投資項(xiàng)目，在遭遇政策調(diào)整的時(shí)候，如果不能及時(shí)考慮好撤退、轉(zhuǎn)向或是減少對(duì)政策的依賴，將面臨十分困難的處境。除了政策的行業(yè)審批限制、政策的變化包括城市規(guī)劃調(diào)整給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)外，政策執(zhí)行的時(shí)間差、空間差以及執(zhí)行力度差別都存在著投資風(fēng)險(xiǎn)。要規(guī)避此類風(fēng)險(xiǎn)，重要的是不要過(guò)分依賴政策，保證及時(shí)獲得更準(zhǔn)確的政策信息，并根據(jù)自己的實(shí)力進(jìn)行投資。2、財(cái)政、信貸、投資政策若國(guó)家放權(quán)讓利，放松銀根，降低利率，鼓勵(lì)投資，則投資處于有利地位，風(fēng)

45、險(xiǎn)相對(duì)較小。反之，國(guó)家緊縮財(cái)政，緊縮銀根，控制撥貸款，抑制投資規(guī)模，限定某方面投資，就會(huì)使某些方面的投資處于不利地位，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)加大。3、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，競(jìng)爭(zhēng)激烈程度，是企業(yè)投資前需要考慮的重要因素。如果一個(gè)行業(yè)的進(jìn)入門(mén)檻較低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)的投資可能會(huì)受到嚴(yán)峻的考驗(yàn)；而進(jìn)入一個(gè)壟斷性的行業(yè)，則需要考慮進(jìn)入及退出成本的高低。在進(jìn)入一個(gè)不熟悉的市場(chǎng)前，更需要充分考慮市場(chǎng)環(huán)境的影響。4、市場(chǎng)需求技術(shù)進(jìn)步和消費(fèi)觀念的改變，不斷地改變著原有市場(chǎng)占有率、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品種類和供給、需求數(shù)量，如果不能對(duì)市場(chǎng)需求及其變化作充分的預(yù)測(cè)，投資決策方案失誤則在所難免。（二）內(nèi)在性因素企業(yè)管理能力、經(jīng)營(yíng)能

46、力、擁有的技術(shù)及人力資源狀況等是產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在性因素。在作投資決策之前，企業(yè)應(yīng)成立專門(mén)的投資可行性研究小組對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)合理的可行性分析，對(duì)投資時(shí)機(jī)、投資對(duì)象、投資規(guī)模投資合作伙伴、投資市場(chǎng)需求、投資的資金供應(yīng)能力等進(jìn)行充分的市場(chǎng)調(diào)研，對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行合理的評(píng)價(jià)與預(yù)測(cè)，充分進(jìn)行定性和定量的可行性分析，并應(yīng)聘請(qǐng)獨(dú)立專家進(jìn)行評(píng)估，據(jù)此進(jìn)行投資決策，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。而在投資之后，對(duì)投資項(xiàng)目的管理、后續(xù)監(jiān)控也是投資管理必不可缺的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。其中，是否擁有足夠的技術(shù)和勝任的人力資源是影響企業(yè)投資成敗的重要因素。企業(yè)在投資中需要考慮技術(shù)、人力資源因素，培養(yǎng)優(yōu)勢(shì)和核心競(jìng)爭(zhēng)力。投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)估識(shí)別和

47、評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)的方法有很多。典型的包括財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法、盈虧平衡分析法、敏感性分析法、概率度量法等。（一）財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法對(duì)可用于識(shí)別和評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)示例如下。1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)包括非流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)的比率、非流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)、流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)。按其比例構(gòu)成，可分為穩(wěn)健型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)策略、適度型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)策略和激進(jìn)型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)策略。通常認(rèn)為，融資能力強(qiáng)、技術(shù)先進(jìn)、盈利能力強(qiáng)的企業(yè)，非流動(dòng)資產(chǎn)的比例可保持較高水平；相反則應(yīng)降低該比例，否則，投資風(fēng)險(xiǎn)可能較高。2、現(xiàn)金盈利值和現(xiàn)金增加值此兩項(xiàng)指標(biāo)是以現(xiàn)金收付制作為評(píng)價(jià)基礎(chǔ)。CEV是以現(xiàn)金表示的企業(yè)凈利潤(rùn)，CAV是以現(xiàn)金表示的企業(yè)留存收益。3、投資

48、回收期投資回收期越短，表示投資回收迅速，風(fēng)險(xiǎn)越低。4、凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法將投資的現(xiàn)金流出和流入，按一定的折現(xiàn)率折算為同一時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)值，凈現(xiàn)值越高，投資風(fēng)險(xiǎn)越低。5、資本回報(bào)率該指標(biāo)說(shuō)明每投入一元資金（含固定資金和流動(dòng)資金）所取得的利潤(rùn)（含所得稅和利息），結(jié)果應(yīng)為正值，越高效果越好。正值的高低，需參照所處的行業(yè)和企業(yè)基準(zhǔn)回報(bào)率而評(píng)判。若為負(fù)值，則意味著虧損。6、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該指標(biāo)說(shuō)明投入一元資金（含固定資金和流動(dòng)資金）所能創(chuàng)造的收入。結(jié)果應(yīng)為正值，越高效果越好。臨界點(diǎn)應(yīng)大于1（“1”意味著所投入資金在一年內(nèi)所創(chuàng)造價(jià)值與投資額相同）。7、投資內(nèi)涵報(bào)酬率投資內(nèi)涵報(bào)酬率也稱投資收益率、內(nèi)部收益率等，是指在項(xiàng)

49、目壽命周期內(nèi)實(shí)際可望達(dá)到的收益率，它是使投資凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。計(jì)算內(nèi)涵報(bào)酬率的一般方法是逐次測(cè)試法。當(dāng)投產(chǎn)后的凈現(xiàn)金流量表現(xiàn)為普通年金的形式時(shí)，可以直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算內(nèi)涵報(bào)酬率。8、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率該指標(biāo)采用權(quán)責(zé)發(fā)生制評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)。說(shuō)明每一元營(yíng)業(yè)收入可獲得的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也稱毛利，是營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)成本后的余額。經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率越高，投資風(fēng)險(xiǎn)越低。9、每股收益該指標(biāo)說(shuō)明全部自有資本每股取得的凈利潤(rùn)。每股收益越高，投資風(fēng)險(xiǎn)越低。進(jìn)一步的，還可計(jì)算“稀釋每股收益”。運(yùn)用上述財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)的基本辦法是指將預(yù)測(cè)值與原來(lái)確定的基準(zhǔn)值及風(fēng)險(xiǎn)容忍度進(jìn)行比較。如果達(dá)到預(yù)警值時(shí)，應(yīng)及時(shí)予以重視，并啟動(dòng)應(yīng)

50、對(duì)措施。（二）盈虧平衡分析法利用盈虧平衡分析方法衡量投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，先計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)。其中，固定成本是指在一定產(chǎn)量范圍內(nèi)，不隨產(chǎn)量增加而增加的成本費(fèi)用，如管理人員的工資、房屋的租金、設(shè)備的折舊費(fèi)等；變動(dòng)成本是指隨著產(chǎn)銷(xiāo)量增加而成正比例增加的成本，如單位產(chǎn)品耗用的原材料成本、計(jì)件工資成本等；邊際貢獻(xiàn)是指單位產(chǎn)品銷(xiāo)售額減去該產(chǎn)品單位變動(dòng)成本。上述計(jì)算中，隱含著生產(chǎn)量和銷(xiāo)售量相等的假設(shè)。將計(jì)算出的盈虧平衡點(diǎn)與擬投資設(shè)備的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力或與未來(lái)預(yù)計(jì)的銷(xiāo)售進(jìn)行比較，后者超出前者越多，投資風(fēng)險(xiǎn)越小。（三）敏感性分析它是考察與投資項(xiàng)目有關(guān)的一個(gè)或多個(gè)因素發(fā)生變化時(shí)，各因素對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的影響程度，從而能為評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)

51、提供依據(jù)。（四）概率度量法概率度量法采用定性或定量的方法估計(jì)不同概率下投資發(fā)生損失的量值，作為評(píng)價(jià)其風(fēng)險(xiǎn)大小的基礎(chǔ)。典型的概率度量法包括決策樹(shù)法、期望值法等。產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析“十三五”時(shí)期，武漢市經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要目標(biāo)是：全力打造經(jīng)濟(jì)、城市、民生“三個(gè)升級(jí)版”，率先全面建成小康社會(huì)，基本形成具有武漢特色的特大中心城市治理體系，基本形成國(guó)家中心城市框架體系，鞏固綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力全國(guó)城市第一方陣地位，力爭(zhēng)進(jìn)入第一梯隊(duì)，中國(guó)中部中心地位進(jìn)一步凸顯。全力打造經(jīng)濟(jì)升級(jí)版。發(fā)展動(dòng)力升級(jí)。東湖國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)基本建成世界一流科技園區(qū)，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)環(huán)境達(dá)到全國(guó)領(lǐng)先水平，基本建成具有全球影響力的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心和國(guó)家創(chuàng)新型

52、城市，保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康較快發(fā)展，規(guī)模質(zhì)量效益同步提升。地區(qū)生產(chǎn)總值1.9萬(wàn)億元，保持中高速增長(zhǎng)，為確保2021年經(jīng)濟(jì)總量實(shí)現(xiàn)萬(wàn)億倍增夯實(shí)基礎(chǔ)。到2020年，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值占地區(qū)生產(chǎn)總值比重25%，研究與試驗(yàn)發(fā)展經(jīng)費(fèi)支出占地區(qū)生產(chǎn)總值比重3.5%。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。工業(yè)化和信息化、制造業(yè)與服務(wù)業(yè)、一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展水平進(jìn)一步提高，形成一批具有全國(guó)影響力的行業(yè)龍頭企業(yè)，培育一批戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成為新的支柱產(chǎn)業(yè)，形成兩個(gè)產(chǎn)值過(guò)5000億元產(chǎn)業(yè)和若干過(guò)2000億元產(chǎn)業(yè)，三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)邁向中高端水平，國(guó)家先進(jìn)制造業(yè)中心和國(guó)家商貿(mào)物流中心建設(shè)取得顯著進(jìn)展。服務(wù)業(yè)增加值占地區(qū)生產(chǎn)總值比重提高到5

53、5%，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)占服務(wù)業(yè)增加值比重超過(guò)60%。社會(huì)消費(fèi)品零售總額突破8000億元。都市農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化水平進(jìn)一步提高。全力打造城市升級(jí)版。城市功能升級(jí)。三鎮(zhèn)三城、“1+6”空間布局基本形成，支撐城市可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施體系基本建成，全國(guó)綜合交通樞紐地位進(jìn)一步提升。智慧城市建設(shè)走在全國(guó)前列。國(guó)際化水平大幅提升。城市品質(zhì)升級(jí)。中國(guó)夢(mèng)和社會(huì)主義核心價(jià)值觀深入人心，漢派文化影響力不斷增強(qiáng)，文明武漢建設(shè)取得新成果。濱江濱湖特色更加鮮明，生態(tài)環(huán)境承載力不斷增強(qiáng)。城市生活舒適度、便捷度不斷提高，生態(tài)宜居武漢建設(shè)走在全國(guó)前列?？諝赓|(zhì)量達(dá)標(biāo)率超過(guò)65%，重要水功能區(qū)水質(zhì)達(dá)標(biāo)率超過(guò)85%。全力打造民生升級(jí)版。民生保障

54、升級(jí)?；緦?shí)現(xiàn)基本公共服務(wù)均等化，保障水平大幅提升，城鄉(xiāng)居民收入增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持同步，率先實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)脫貧任務(wù)，市民獲得感、幸福感明顯增強(qiáng)，幸福武漢建設(shè)取得新進(jìn)展。全市常住人口預(yù)期1200萬(wàn)人左右，平均每年城鎮(zhèn)新增就業(yè)18萬(wàn)人左右。社會(huì)治理升級(jí)。法治城市建設(shè)取得顯著成效，全面重構(gòu)超大城市基層社會(huì)治理體系，基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)由管理向治理轉(zhuǎn)變，形成全民共建共享的社會(huì)治理格局，社會(huì)更加和諧穩(wěn)定。堅(jiān)持標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)，完善質(zhì)量保障能力加強(qiáng)標(biāo)準(zhǔn)體系協(xié)同建設(shè)。推進(jìn)上下游企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)協(xié)同研究發(fā)布，推進(jìn)醫(yī)療衛(wèi)生、安全防護(hù)、土工、過(guò)濾、海洋等應(yīng)用領(lǐng)域重點(diǎn)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)與應(yīng)用規(guī)范的制修訂。積極參與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)制修訂工作，加大國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)化力度，

55、提高標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際化水平。開(kāi)展行業(yè)質(zhì)量提升行動(dòng)。支持企業(yè)完善質(zhì)量管理體系建設(shè)。在繩索、個(gè)體防護(hù)等領(lǐng)域開(kāi)展國(guó)際對(duì)標(biāo)工作，逐步縮小國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品質(zhì)量差距。鼓勵(lì)社會(huì)組織等第三方機(jī)構(gòu)開(kāi)展質(zhì)量評(píng)估，推動(dòng)高端品質(zhì)認(rèn)證和質(zhì)量評(píng)價(jià)工作，培育優(yōu)質(zhì)品牌。必要性分析1、提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力項(xiàng)目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充流動(dòng)資金將提高公司應(yīng)對(duì)短期流動(dòng)性壓力的能力，降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用水平，提升公司盈利能力，促進(jìn)公司的進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)資金補(bǔ)充流動(dòng)資金將為公司未來(lái)成為國(guó)際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅(jiān)實(shí)支持，提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。項(xiàng)目基本情況（一）項(xiàng)目投資人xx投資管理公司（二）項(xiàng)目地點(diǎn)項(xiàng)目選址位于xx（以選址意

56、見(jiàn)書(shū)為準(zhǔn)）。（三）項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度項(xiàng)目建設(shè)期限規(guī)劃12個(gè)月。（四）投資估算項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資27681.20萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資21470.78萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的77.56%；建設(shè)期利息243.97萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的0.88%；流動(dòng)資金5966.45萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的21.55%。（五）資金籌措項(xiàng)目總投資27681.20萬(wàn)元，根據(jù)資金籌措方案，xx投資管理公司計(jì)劃自籌資金（資本金）17723.31萬(wàn)元。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，本期工程項(xiàng)目申請(qǐng)銀行借款總額9957.89萬(wàn)元。（六）經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)1、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營(yíng)業(yè)收入（SP）：60300.00萬(wàn)元

57、。2、年綜合總成本費(fèi)用（TC）：48492.38萬(wàn)元。3、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年凈利潤(rùn)（NP）：8633.47萬(wàn)元。4、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：23.95%。5、全部投資回收期（Pt）：5.32年（含建設(shè)期12個(gè)月）。6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點(diǎn)（BEP）：24092.13萬(wàn)元（產(chǎn)值）。（七）主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號(hào)項(xiàng)目單位指標(biāo)備注1總投資萬(wàn)元27681.201.1建設(shè)投資萬(wàn)元21470.781.1.1工程費(fèi)用萬(wàn)元17634.681.1.2其他費(fèi)用萬(wàn)元3273.261.1.3預(yù)備費(fèi)萬(wàn)元562.841.2建設(shè)期利息萬(wàn)元243.971.3流動(dòng)資金萬(wàn)元5966.452資金籌措萬(wàn)元27681.202.1

58、自籌資金萬(wàn)元17723.312.2銀行貸款萬(wàn)元9957.893營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元60300.00正常運(yùn)營(yíng)年份4總成本費(fèi)用萬(wàn)元48492.385利潤(rùn)總額萬(wàn)元11511.296凈利潤(rùn)萬(wàn)元8633.477所得稅萬(wàn)元2877.828增值稅萬(wàn)元2469.459稅金及附加萬(wàn)元296.3310納稅總額萬(wàn)元5643.6011盈虧平衡點(diǎn)萬(wàn)元24092.13產(chǎn)值12回收期年5.3213內(nèi)部收益率23.95%所得稅后14財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬(wàn)元14835.27所得稅后SWOT分析（一）優(yōu)勢(shì)分析（S）1、公司具有技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)新能力突出公司在研發(fā)方面投入較高，持續(xù)進(jìn)行研究開(kāi)發(fā)與技術(shù)成果轉(zhuǎn)化，形成企業(yè)核心的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。公司產(chǎn)品在行

59、業(yè)中的始終保持良好的技術(shù)與質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)。此外，公司目前主要生產(chǎn)線為使用自有技術(shù)開(kāi)發(fā)而成。2、公司擁有技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品應(yīng)用與市場(chǎng)開(kāi)拓并進(jìn)的核心團(tuán)隊(duì)公司的核心團(tuán)隊(duì)由多名具備行業(yè)多年研發(fā)、經(jīng)營(yíng)管理與市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)的資深人士組成，與公司利益捆綁一致。公司穩(wěn)定的核心團(tuán)隊(duì)促使公司形成了高效務(wù)實(shí)、團(tuán)結(jié)協(xié)作的企業(yè)文化和穩(wěn)定的干部隊(duì)伍，為公司保持持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新和不斷擴(kuò)張?zhí)峁┝吮匾娜肆Y源保障。3、公司具有優(yōu)質(zhì)的行業(yè)頭部客戶群體公司憑借出色的技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)，樹(shù)立了良好的品牌形象，獲得了較高的客戶認(rèn)可度。公司通過(guò)與優(yōu)質(zhì)客戶保持穩(wěn)定的合作關(guān)系，對(duì)于行業(yè)的核心需求、產(chǎn)品變化趨勢(shì)、最新技術(shù)要求的理解更為深刻，有利于研發(fā)生產(chǎn)

60、更符合市場(chǎng)需求產(chǎn)品，提高公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。4、公司在行業(yè)中占據(jù)較為有利的競(jìng)爭(zhēng)地位公司經(jīng)過(guò)多年深耕，已在技術(shù)、品牌、運(yùn)營(yíng)效率等多方面形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；同時(shí)隨著行業(yè)的深度整合，行業(yè)集中度提升，下游客戶為保障其自身原材料供應(yīng)的安全與穩(wěn)定，在現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)格局下對(duì)于公司產(chǎn)品的需求亦不斷提升。公司較為有利的競(jìng)爭(zhēng)地位是長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的有力支撐。（二）劣勢(shì)分析（W）1、資本實(shí)力相對(duì)不足近年來(lái)，隨著公司訂單迅速增加，生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，各類產(chǎn)品市場(chǎng)逐步打開(kāi)，公司對(duì)流動(dòng)資金需求增大；隨著產(chǎn)品技術(shù)水平的提升，公司對(duì)先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備及研發(fā)項(xiàng)目的投資需求也持續(xù)增加。公司規(guī)模和業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)大對(duì)公司的資本實(shí)力提出了更高的要求。公司急需改