國際投資學(xué)第11章 國際投資風(fēng)險(xiǎn)管理課件

1、第十一章 國際投資風(fēng)險(xiǎn)管理國際投資的風(fēng)險(xiǎn)：在特定環(huán)境下和特定時(shí)期內(nèi)客觀存在的，可能導(dǎo)致國際投資經(jīng)濟(jì)損失的狀況。風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)：客觀性、偶然性、相對(duì)性、可測(cè)性、可控性、收益性。國際投資中的風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)容：風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別：國際投資風(fēng)險(xiǎn)管理的前提風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)管理1國際投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別2風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別途徑含義、內(nèi)容和舉例風(fēng)險(xiǎn)來源的國別/地區(qū)來源于某特定國家和地區(qū)，如墨西哥風(fēng)險(xiǎn)、東南亞風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的觸發(fā)因素政治風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)投資用途貸款風(fēng)險(xiǎn)、出口融資風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、國際收支風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因拒付風(fēng)險(xiǎn)、否認(rèn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)重議風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重程度高風(fēng)險(xiǎn)、低風(fēng)險(xiǎn)、一般風(fēng)險(xiǎn)最常見的風(fēng)險(xiǎn)分類：政治風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營

2、風(fēng)險(xiǎn)國際投資風(fēng)險(xiǎn)的影響因素投資者的目標(biāo)（復(fù)雜的目標(biāo)、較高的預(yù)期利潤追求易導(dǎo)致較高的風(fēng)險(xiǎn)）投資對(duì)象：直接投資（企業(yè)） 、間接投資（債券、股票）國際政治經(jīng)濟(jì)格局東道國投資環(huán)境投資者經(jīng)營管理水平投資期限（期限越長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)越高）3不同因素的可控性有差異本章內(nèi)容 第一節(jié) 政治風(fēng)險(xiǎn) 第二節(jié) 匯率風(fēng)險(xiǎn) 第三節(jié) 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)4未能預(yù)料到的政治因素的變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)外匯風(fēng)險(xiǎn)。未能預(yù)料到的匯率變動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)因市場(chǎng)條件和生產(chǎn)技術(shù)等條件的變化而帶來的風(fēng)險(xiǎn)第一節(jié) 政治風(fēng)險(xiǎn)又稱為國家風(fēng)險(xiǎn)(Country Risk)：在特定環(huán)境下，與國家主權(quán)行為相關(guān)而無法被個(gè)人或企業(yè)所左右的、導(dǎo)致投資經(jīng)濟(jì)損失的變化。起源于政治因素的變化。東道國政

3、府在政權(quán)政策法律 等政治環(huán)境方面的變化。最具威脅、難以控制。5政治風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的總體評(píng)價(jià)。一般由大銀行、跨國公司進(jìn)行。政治風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估方法：國別評(píng)估報(bào)告：政治、經(jīng)濟(jì)、金融等評(píng)分定級(jí)法：國家間的比較預(yù)先警報(bào)系統(tǒng)：由宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)觀測(cè)國家風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)：專門機(jī)構(gòu)提供，如富蘭德指數(shù)7常用指數(shù)一：富蘭德指數(shù)（FL）美國商業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)情報(bào)所漢厄教授設(shè)計(jì)。又稱：國際投資風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)FL = 政府風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)（50%） +商業(yè)環(huán)境指數(shù)（25%） +政治風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)（25%）主要指標(biāo)：外匯收入、外債數(shù)量、外匯儲(chǔ)備、政府融資能力等。 0-100 分指數(shù)越高表示風(fēng)險(xiǎn)越低。 8政治風(fēng)險(xiǎn)的防范投資前：充分的信息搜集和分析海外

4、投資保險(xiǎn)與東道國政府進(jìn)行談判投資中 靈活的生產(chǎn)和市場(chǎng)戰(zhàn)略：控制原料和零部件的供應(yīng) 靈活的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：爭(zhēng)取在東道國市場(chǎng)上融資10第二節(jié) 匯率風(fēng)險(xiǎn)管理又稱外匯風(fēng)險(xiǎn)。由于未能預(yù)料到的匯率變動(dòng)給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。布雷頓森林體系倒塌(1973年 )后全球金融的不穩(wěn)定全球匯率的波動(dòng)。11匯率風(fēng)險(xiǎn)的主要種類12風(fēng)險(xiǎn)種類含義和舉例交易風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)達(dá)成但尚未完成的用外幣表示的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)因匯率變動(dòng)而可能帶來的損益。進(jìn)出口貿(mào)易應(yīng)收應(yīng)付款、外匯借貸款、遠(yuǎn)期購售合同等。折算風(fēng)險(xiǎn)由于匯率變動(dòng)使分支公司和母公司的資產(chǎn)價(jià)格在進(jìn)行會(huì)計(jì)結(jié)算時(shí)可能發(fā)生的損益。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)匯率變化引起企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化，如銷售收入的變化，生產(chǎn)成本的變化。匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)套期保值貨幣市場(chǎng)套期保值制定保值條款提前或推遲支付平行貸款：兩個(gè)不同母國的跨國公司之間，分別向?qū)Ψ降淖庸咎峁┊?dāng)?shù)刎泿刨J款。選擇計(jì)價(jià)貨幣14第三節(jié) 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容：價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)銷售風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)