企業(yè)收益質(zhì)量及其評價體系分析

1、企業(yè)收益質(zhì)量及其評價體系分析分類號:F23 U D C:D10621-412-(2009)4370-0 密 級:公 開 編 號:2005232017學位論文企業(yè)收益質(zhì)量及其評價體系分析論文作者姓名:會計學 申請學位專業(yè):管理學學士 申請學位類別:指導教師姓名,職稱,:論文提交日期:(企業(yè)收益質(zhì)量及其評價體系分析摘 要企業(yè)定期公布的損益表所揭示的收益狀況越來越成為廣大公眾和政府機構(gòu)了解企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果的重要渠道,同時也成為廣大投資者判斷企業(yè)獲利能力和發(fā)展前景的依據(jù)。但在證券業(yè)快速發(fā)展的同時，企業(yè)財務信息失真的情況也越來越嚴重，它給社會造成的負面影響，使人們對財務信息質(zhì)量的要求越來越高。同時

2、，企業(yè)為了提高自身的競爭能力，也日益關(guān)注對自身收益質(zhì)量的管理。收益質(zhì)量的評價就是對會計報告中收益的真實性、持續(xù)性和可預測性作出全面綜合的評價，以幫助人們更好的決策。在構(gòu)建收益質(zhì)量的評價體系時，不僅要進行財務性指標的評價，還要進行非財務性的評價。另外，還要對影響收益質(zhì)量的各種因素進行分析，并對不利因素進行調(diào)整，以提高企業(yè)的收益質(zhì)量。關(guān)鍵詞:收益質(zhì)量;影響因素;評價體系目 錄論文總頁數(shù):12頁1 引言 . 1 2 收益質(zhì)量的特征及其影響因素 . 12.1收益的質(zhì)量特征 . 1 2.2影響收益質(zhì)量的影響因素 . 1 3 收益質(zhì)量的評價體系 . 33.1收益質(zhì)量評價體系的構(gòu)成要素 . 3 3.2收益質(zhì)

3、量的非財務性評價 . 4 3.3收益質(zhì)量的財務性指標評價 . 53.3.1構(gòu)建企業(yè)收益質(zhì)量財務性指標評價體系的原則 . 53.3.2 收益質(zhì)量的財務性指標評價 . 53.3.4 收益質(zhì)量的綜合評價 . 8 結(jié) 論 . 9 參考文獻 . 10 致 謝 . 11 聲 明 . 12 引言當前，我國證券業(yè)迅速發(fā)展，個人投資者急劇增加，對企業(yè)財務信息的需求也在迅速增大，加之企業(yè)財務信息失真給社會造成的負面影響，使人們對財務信息質(zhì)量的要求越來越高。同時，企業(yè)為了提高自身的競爭能力，也日益關(guān)注對本企業(yè)收益質(zhì)量的管理?！笆找尜|(zhì)量”(也稱盈余質(zhì)量、利潤質(zhì)量)最早被用在上個世紀30年代美國證券行業(yè)對股票的基本面分

4、析中。直到20世紀60年代末，其他行業(yè)和學術(shù)界才對它予以重視。收益信息是財務信息的一個重要組成部分，但到目前為止，理論界對收益質(zhì)量的影響因素以及怎樣對它進行評價等問題尚未取得一致的看法。筆者在通過對中外眾多學者的觀點進行思考和分析的基礎(chǔ)之上，在本文中就諸問題提出了自己的見解。2 收益質(zhì)量的特征及其影響因素2.1收益的質(zhì)量特征收益是衡量企業(yè)的經(jīng)營情況及盈利能力的一個基本指標。它是企業(yè)的投資者進行投資決策，債權(quán)人進行信貸決策及企業(yè)經(jīng)營管理者進行企業(yè)經(jīng)營管理決策的基本依據(jù)。收益作為一個衡量企業(yè)狀況的基本指標，真實性、可靠性和可預測性是它所具備的質(zhì)量特征。所謂真實性，是指公司會計報告收益必須是對公司經(jīng)

5、營業(yè)績的客觀反映，而1不是事先設(shè)計好的、人為操縱的產(chǎn)物。企業(yè)在對經(jīng)濟業(yè)務進行會計處理時，必須以實際發(fā)生的經(jīng)濟事項為基礎(chǔ)，按照會計原則或準則、制度的指導或約束來進行，而不能隨意捏造或舍棄經(jīng)濟事項，對盈余進行操縱。持續(xù)性是指公司會計報告收益應是公司經(jīng)營業(yè)績的真實反映，并要求企業(yè)高質(zhì)量的收益大都是由企業(yè)的主營業(yè)務帶來的，而不是由偶然的、不正常的、暫時性的業(yè)務產(chǎn)生的，例如，企業(yè)不可能長期靠資產(chǎn)處置來獲取收益，因為資產(chǎn)處置只是企業(yè)的暫時性業(yè)務。而會計報告收益是以權(quán)責發(fā)生制原則確認的收益，所以這種收益只是觀念上的收益，并不代表企業(yè)實際獲取的現(xiàn)金收益?？深A測性是指公司未來會計報告收益在正常情況下能夠相對準確

6、地進行預測。高質(zhì)量的收益應具有穩(wěn)定性，因為穩(wěn)定的收益在預測未來收益水平時更準確。一般來說，一個有較好的多樣化產(chǎn)品組合的企業(yè)，其收益有較大的穩(wěn)定性，收益質(zhì)量相對較高。而只有同時具備真實性、可靠性和可預測性的會計報告收益，才是高質(zhì)量的收益。2.2影響收益質(zhì)量的影響因素1.會計政策的選用。我國企業(yè)會計準則第28號會計政策、會計估計變更和差錯更正將會計政策定義為:企業(yè)在會計確認、計量和報告中所采用的第 1 頁 共 12 頁原則、基礎(chǔ)和會計處理方法。對同一會計事項的賬務處理，會計準則允許使用幾種不同的規(guī)則和程序，企業(yè)可以自行選擇，如存貨計價方法、固定資產(chǎn)折舊方法2等。會計政策選擇不同，據(jù)此計量、確認的會

7、計收益也不同。一般來說，采用穩(wěn)健的會計政策所確定的收益要比采用激進的會計政策所確定的收益質(zhì)量高，但長期采用過于謹慎的會計政策，會影響會計報告收益的客觀性，也不能認為具有理想的收益質(zhì)量。另外，經(jīng)營者為了粉飾自身業(yè)績，也往往會選擇對其最有利的方法來報告利潤。2.公司的治理結(jié)構(gòu)。公司治理結(jié)構(gòu)是指一整套控制和管理公司的制度安排,3它是關(guān)于公司內(nèi)部各種權(quán)利的一種約束和制衡機制。公司治理結(jié)構(gòu)對收益質(zhì)量的影響主要表現(xiàn)在以下方面:治理結(jié)構(gòu)的不完善可能使經(jīng)營者為了自己的利益虛構(gòu)經(jīng)營業(yè)務或濫用會計政策,對收益進行操縱;而好的治理結(jié)構(gòu)能夠有效地約束經(jīng)營者,使其與股東的目標一致,從而抑制經(jīng)營者降低收益質(zhì)量的行為。因此

8、,完善的公司治理結(jié)構(gòu)有助于企業(yè)會計收益質(zhì)量的提高，而完善公司的產(chǎn)權(quán)制度是完善治理結(jié)構(gòu)的保障。3.收入、費用和酌量性成本。收人與費用是計量損益的兩個基本要素，它們的確認直接影響收益質(zhì)量。只有將商品所有權(quán)上的主要風險和報酬轉(zhuǎn)移給買主且與交易相關(guān)的經(jīng)濟利益即現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物直接或間接地流人企業(yè)，才能確認收人。費用確認的主要問題是配比，不僅要正確地將收人與對應的成本相配比，還要將一定時期的收人與同時期的費用相配比，即將發(fā)生的費用正確合理地分配到相應的收人實現(xiàn)的期間。無論提前還是延遲費用確認的時間都會降低收益質(zhì)量。酌量性成本是指企業(yè)管理當局根據(jù)企業(yè)經(jīng)營方針確定的按預算支付的成本，如4“廣告費、維修費”等

9、。企業(yè)可自行列支實際酌量性費用。實際工作中，企業(yè)往往根據(jù)不同目的來增減這部分成本，甚至違背企業(yè)的經(jīng)營方針。顯然,企業(yè)能夠很容易地通過調(diào)控酌量性成本來操縱報告收益，使收益失去了客觀性，收益質(zhì)量下降。4.企業(yè)的資產(chǎn)狀況。企業(yè)資產(chǎn)狀況的好壞與收益質(zhì)量的優(yōu)劣是互為影響的。一方面，企業(yè)資產(chǎn)狀況的好壞會直接影響到企業(yè)收益質(zhì)量的優(yōu)劣，另一方面，低質(zhì)量的收益也會降低因凈收益而增加的資產(chǎn)的質(zhì)量。比如，大量無法收回的應收賬款最終會降低企業(yè)的未來收益，而這些應收賬款的產(chǎn)生可能正是以前收入虛增的結(jié)果。5.經(jīng)營環(huán)境。企業(yè)經(jīng)營環(huán)境分為外部經(jīng)營環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營環(huán)境，這里主要是指外部環(huán)境。外部經(jīng)營環(huán)境如政治、經(jīng)濟文化等,它們會

10、直接影響收益質(zhì)量。目前,我國的信用體系建設(shè)和相關(guān)法規(guī)制度還不完善。企業(yè)賒銷收入的收回具有很大的不確定性,其真實性也難肯定,進而對企業(yè)的收益質(zhì)量產(chǎn)生直接的影響。內(nèi)部經(jīng)營環(huán)境主要包括企業(yè)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展水平、企業(yè)資本結(jié)構(gòu),它們從不同的方面影響著企業(yè)所選定會計政策的內(nèi)容以及企業(yè)的經(jīng)營狀況,進而影響企業(yè)的收益質(zhì)量。經(jīng)營環(huán)境良好的情況下,資金流比較順暢,企業(yè)持續(xù)發(fā)展也就有了保障,因此,收益質(zhì)量較高。相反,如果經(jīng)營環(huán)境較差,則賬面上的會計收益不能有效地轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流,企業(yè)持續(xù)發(fā)展就會受到影響。因此,在經(jīng)營環(huán)境較差的情況下,企業(yè)的收益質(zhì)量要大打折扣。6.審計因素。廣大公眾不能直接了解到企業(yè)的真實財務狀況

11、,因而在很大程度上依賴注冊會計師的專業(yè)意見來進行投資決策。如果審計報告為非標準意見,或者其中含有異常的措辭,就表明注冊會計師與公司管理當局在報表某些方面存在分歧,報表收益質(zhì)量令人懷疑。如果審計報告公布日期比預定的晚,或?qū)徲嫀煱l(fā)生變化,則暗示注冊會計師和公司管理當局在某些問題上意見不一致,也有可能影響到收益質(zhì)量。另外,注冊會計師的獨立性將直接關(guān)系到其能否對公司報表進行公允的評價,喪失獨立性的注冊會計師通常會做出有利于企業(yè)的審計報告。 3 收益質(zhì)量的評價體系評價是指根據(jù)確定的目的來測定對象系統(tǒng)的屬性，并將這種屬性變?yōu)榭陀^定量的計值或主觀效用的行為。而所謂體系，是指若干有關(guān)事物互相聯(lián)系而構(gòu)成的一個整

12、體。過去，很多學者在研究收益質(zhì)量的評價體系往往只對現(xiàn)金流量對收益質(zhì)量高低的影響進行分析，而忽視了其他的環(huán)節(jié)。3.1收益質(zhì)量評價體系的構(gòu)成要素本文中，筆者認為收益質(zhì)量的評價體系應分成非財務類和財務指標兩大類。但不管屬于哪一類的評價，筆者認為都要具備以下六個方面的要素。1.評價主體。收益質(zhì)量評價主體其實就是在經(jīng)濟決策中需要進行財務分析和評價的主體，基本上財務信息的使用者都包括在內(nèi)。這些主體包括:企業(yè)所有者、企業(yè)債務人、企業(yè)管理層、政府相關(guān)的監(jiān)管部門和對企業(yè)會計報表進行審計的注冊會計師等。筆者認為注冊會計師對企業(yè)收益質(zhì)量的評價最具權(quán)威性，且注冊會計師有評價收益質(zhì)量的義務并對其負責。2.評價目標。這些

13、不同的主體面臨不同的決策內(nèi)容，因而他們進行財務分析的目的也不一樣，收益質(zhì)量作為財務分析的輔助活動也就需要服務于不同的目標。投資者的目標是進行投資;決策債務人的目標是進行借貸決策;管理者的目標是進行經(jīng)營決策;政府和監(jiān)管部門按照各自監(jiān)管的重點進行征收和管理決策;注冊會計師的目標是客觀的反映企業(yè)的收益質(zhì)量情況，給公眾決策提供良好的參考。3.評價對象。評價的對象就是前面所探討和定義的相關(guān)企業(yè)的收益質(zhì)量，這里需要說明的一點是，不同的決策者可以得到的相關(guān)信息不一樣，盡管評價的都第 3 頁 共 12 頁是收益質(zhì)量，但是由于不同評價主體占有的信息資料的量、質(zhì)不一樣，也使得評價方法和重點不同，例如經(jīng)營者掌握了非

14、常多的信息內(nèi)容，他們進行收益評價的時候就不必象外部利益者那樣關(guān)心操縱問題，而把重點放在評價收益的可持續(xù)性、安全性、與現(xiàn)金凈流量的協(xié)同程度等方面。4.評價方法。收益作為企業(yè)真實經(jīng)營業(yè)績和會計度量，是經(jīng)過非常復雜的過程生產(chǎn)出來的，反映了由大量非常復雜的經(jīng)濟業(yè)務和經(jīng)濟事項組成的期間事實。對這樣一個復雜結(jié)果的質(zhì)量進行評價，除了要運用到各種指標化和非指標化的方法外，還需要使用綜合的方法。5.評價標準。評價標準可以有多種選擇，或選擇同行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的收益質(zhì)量作為標準，尋找差距;或選擇行業(yè)內(nèi)平均的收益質(zhì)量作為標準，評價本企業(yè)的地位;或選擇自身以前會計期間的根據(jù)以上影響因素的分析，我們可以將對企業(yè)收益質(zhì)量的評價

15、分為非指標性評價和指標性評價。評價結(jié)果。評價結(jié)果的形式可以很簡單，認為某企業(yè)的收益結(jié)果好或者差，6.也可以是對比的結(jié)果，這一家比那一家如何，再或者可以是一個質(zhì)量的排名，每一個的質(zhì)量程度都得到度量，越精確的結(jié)果，需要使用越復雜的評價方法，而評價方法的優(yōu)劣對結(jié)果也會影響很大。3.2收益質(zhì)量的非財務性評價收益質(zhì)量是一個企業(yè)一定時期財務活動成果的表現(xiàn)，它是企業(yè)運營的晴雨表。對會計收益質(zhì)量的評價有質(zhì)和量兩方面。收益質(zhì)量的“質(zhì)”具體表現(xiàn)為已確認的收益是否包含了不確定性因素，在確認和計量收益時是否遵循了財經(jīng)法規(guī)、會計制度和會計準則的要求，是否考慮了資本保全的要求等。所以，非財務性評價主要是對它的“質(zhì)”進行的

16、評價，是定性分析。我們首先應注意會計政策的變化，因為它對企業(yè)在進行經(jīng)濟業(yè)務及其記錄時起著指導性的作用。會計政策是企業(yè)在國家會計準則或制度規(guī)定的浮動區(qū)間內(nèi)自行選擇的具體計算尺度和核算方法，如固定資產(chǎn)折舊年限、壞賬準備計提比例等。企業(yè)對它有自由選擇權(quán)，當變化會計政策和會計處理方法是為了人為地操縱報告收益時，收益數(shù)據(jù)就失去了客觀性，收益質(zhì)量就值得懷疑。如果變化會計政策是為了正確反映經(jīng)濟現(xiàn)實，報告收益反映企業(yè)真實的盈利能力，其收益質(zhì)量也較高。同時還要注意審計報告的意見和注冊會計師的信譽。5評價收益質(zhì)量還要注意酌量性成本的變化。通常，維修成本應與其經(jīng)營活動水平相適應，可以將一定時期的維修成本與該時期的銷

17、售水平相比，也可與企業(yè)發(fā)生維修成本的資產(chǎn)相比，來判斷企業(yè)維修成本是否保持正常的和必要的水平，是否影響到收益質(zhì)量。對研究開發(fā)成本的考察，應與歷年數(shù)據(jù)對比，檢查有無反常變化，如無合理的反常原因，可考慮是否有人為操縱報告收益的可能。此外，還可對企業(yè)存在的經(jīng)營風險進行分析。企業(yè)經(jīng)營風險是指企業(yè)因經(jīng)營上的原因而導致收益變動的風險。企業(yè)經(jīng)營風險的高低與社會的經(jīng)濟環(huán)境有關(guān)，也與企業(yè)管理層的經(jīng)營戰(zhàn)略有關(guān)。經(jīng)營風險大的項目，收益不穩(wěn)定，則降低收益的質(zhì)量。影響經(jīng)營風險的因素包括經(jīng)營周期的長短、收益水平對外部經(jīng)濟環(huán)境的敏感程度、收益的穩(wěn)定性及收益來源的構(gòu)成等。但是，傳統(tǒng)的非財務性評價由于沒有一個量化的標準，進而在實

18、施時往往變得難以開展，或是受重視度不夠，這給評價收益質(zhì)量的工作帶來一定局限性。所6以，筆者認為可以借鑒平衡計分卡的思想來完善這一體系。平衡計分卡最初是由羅伯特?S?卡普蘭和大衛(wèi)?P?諾頓提出來的，這一思想為解決本文中所研究的問題提供了一個很好的方式，那就是對企業(yè)除去財務性評價因素外的其他方面進行打分，使其量化的一個過程。3.3收益質(zhì)量的財務性指標評價企業(yè)收益質(zhì)量的財務性指標性評價，顧名思義，就是對企業(yè)的各項財務數(shù)據(jù)進行運算后得到的一個指標，側(cè)重對收益質(zhì)量的“量”進行的評價，是定量分析。3.3.1構(gòu)建企業(yè)收益質(zhì)量財務性指標評價體系的原則系統(tǒng)性原則。該評價指標體系應反映公司財務質(zhì)量的綜合情況, 既

19、能把握1.財務質(zhì)量的核心因素, 也能反映其關(guān)聯(lián)因素的影響, 以便保證所構(gòu)建的財務質(zhì)量評價指標體系具有可信度。2.可比性原則。該評價指標體系中指標評價標準的設(shè)計應符合客觀實際, 指標處理保持同趨化, 以便保證所選取的指標之間具有可比性。3.可操作性原則。該評價指標體系中所選取的指標應與通用的會計、統(tǒng)計等業(yè)務核算協(xié)調(diào)一致, 指標數(shù)據(jù)應具有可獲取性, 以便相關(guān)的組織和機構(gòu)能夠操作使用。3.3.2 收益質(zhì)量的財務性指標評價3.3.2.1收益的真實性評價指標主營業(yè)務利潤占稅前利潤的比重。這一指標等于主營業(yè)務利潤/稅前利潤。1.一般來講，這一比重在70%左右最好,但亦不是絕對的。由于行業(yè)和產(chǎn)品都有投入、成

20、長、成熟和衰退四個階段的生命周期,只有在企業(yè)主管業(yè)務的產(chǎn)品或其所處的行業(yè)在成熟期時,還有后備的產(chǎn)品或行業(yè)處于投入期或成長期,才會使企業(yè)的獲利持續(xù)性較高。2.營業(yè)利潤占稅前利潤的比重。營業(yè)利潤占比=營業(yè)利潤/稅前利潤100,。該指標值越高，說明營業(yè)利潤占利潤總額的比重越大。一般來講，也表明企業(yè)的盈利的持續(xù)性(穩(wěn)定性)就越好。在對該指標進行分析時，可以進行連續(xù)幾年對第 5 頁 共 12 頁比，以分析其變化趨勢。如果該比率穩(wěn)定在較高的水平且逐漸增大，則說明該公司的主營業(yè)務鮮明，可以預期其現(xiàn)有收益能夠持續(xù)下去。3.營業(yè)外收支凈額占比。營業(yè)外收支凈額占比=營業(yè)外收支凈額/利潤總額。營業(yè)外收支是與正常經(jīng)營

21、無關(guān)的偶然利得或支出，主要有處置固定資產(chǎn)，接受捐贈，罰款收入，債務重組，資產(chǎn)再次評估增值等。當企業(yè)無法通過經(jīng)營活動達到市場預期收益時，往往會采用其他手段，創(chuàng)造所謂的營業(yè)外收入，因此當營業(yè)外收入過大時，企業(yè)利潤的真實性值得懷疑。另一方面，既使企業(yè)沒有虛構(gòu)收入，營業(yè)外收入比重過大，收益的持續(xù)性也令人擔憂。總之，營業(yè)外收入所占比重越大，收益質(zhì)量越低。在分析過程中，對指標值出現(xiàn)負數(shù)的情況，要具體情況具體分析。例如，營業(yè)利潤占比的指標出現(xiàn)負數(shù)，則有兩種可能，一是營業(yè)利潤為正數(shù)，利潤總額為負數(shù)。這說明公司的經(jīng)營活動是有獲利能力的，但其對外投資出現(xiàn)了巨額損失或其營業(yè)外支出金額巨大，導致公司出現(xiàn)了虧損。此時需

22、進一步了解產(chǎn)生損失的原因。二是營業(yè)利潤出現(xiàn)虧損，但其利潤總額為正數(shù)。這一情況表明，公司的正常經(jīng)營活動存在很大的問題，公司的盈利來自于對外投資收益、補貼收入或營業(yè)外收支凈額，該公司存在巨大的財務風險。3.3.2.2收益的持續(xù)性評價指標一個企業(yè)是否能持續(xù)經(jīng)營,不取決于一定時期的盈利狀況,而是取決于有沒有現(xiàn)金用于各種支付。而且現(xiàn)金一旦支付出去,都無法用于其他目的?，F(xiàn)金是企業(yè)的血液,現(xiàn)金流不順暢將直接導致企業(yè)的生存困難,由此而導致的破產(chǎn)比比皆是。所以在評價企業(yè)收益的可靠性程度時,應該是通過對企業(yè)收益的現(xiàn)金保證程度進行評價,其衡量指標有:1.營運指數(shù)。營運指數(shù)=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/經(jīng)營應得現(xiàn)金。經(jīng)營活

23、動應得現(xiàn)金=經(jīng)營活動凈收益+非付現(xiàn)費用。經(jīng)營活動凈收益=凈利潤-非經(jīng)營損益。一般而言，經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量是衡量一個企業(yè)自我創(chuàng)造現(xiàn)金能力的指標。該指標直接反映企業(yè)收益的質(zhì)量。一般情況下，比率越大，表明收益產(chǎn)生現(xiàn)金的能力越強，企業(yè)盈利質(zhì)量越高。如果該指標值為0或負數(shù)，說明其經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金的能力很差，其收益很可能來自于經(jīng)營活動以外，或者經(jīng)營活動產(chǎn)生的收益不穩(wěn)定、不可靠，不論哪種情況都說明企業(yè)的收益質(zhì)量較低。但該指標有一個致命的弱點，就是分子分母的計算口徑不一致。該指標的分母凈利潤比分子經(jīng)營凈現(xiàn)金流量的計算口徑多包含了投資損益、營業(yè)外收支凈額和補貼收入等幾項。2.經(jīng)營指數(shù)。經(jīng)營指數(shù)=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金

24、流量凈額/凈利潤。這一指標反映出每一元的凈利潤中有現(xiàn)金凈流量保障的程度的高低。盈利現(xiàn)金率越高,表明企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金能力就越強,企業(yè)盈利的可靠性就越高。反之則表明企業(yè)自身創(chuàng)造現(xiàn)金能力越弱,企業(yè)可能會因現(xiàn)金流不順暢而陷入困境。但該指標有一個致命的弱點,就是分子分母的計算口徑不一致。由于二者的不一致而導致分析結(jié)果的失真。該指標的分母凈利潤比分子每股經(jīng)營現(xiàn)金流量的計算口徑多包含了投資損益、營業(yè)外收支凈額和補貼收入等幾項。73.剔除非經(jīng)營性損益后的盈利現(xiàn)金率。該指標是經(jīng)營活動中現(xiàn)金凈流量與剔除非經(jīng)營性損益后的凈利潤的比值。該指標是針對盈利現(xiàn)金率的缺陷進行修正。在股份有限公司中,該指標亦可表示為每股經(jīng)營活

25、動現(xiàn)金凈流量與剔除非經(jīng)營性損益后的每股凈利的比值。具體的評價方法與盈利現(xiàn)金率相一致。3.3.2.3收益的風險性評價指標1.凈利中應收款含量。凈利中應收款含量=應收賬款本期增加值/凈利潤。凈利中應收賬款含量越低說明企業(yè)的利潤中收現(xiàn)的比重越高,企業(yè)的現(xiàn)金流越健康,企業(yè)盈利的可靠性就越高。反之,若凈利中應收款含量越高,說明企業(yè)的現(xiàn)金流就越不健康,企業(yè)盈利的可靠性就越低。2.短期債務現(xiàn)金流量比。短期債務現(xiàn)金流量比率是指企業(yè)一定時期經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量與流動負債的比率，該指標反映了經(jīng)營凈現(xiàn)金流量對短期債務的保經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量/流動負債。 障程度。其計算公式為:短期債務現(xiàn)金流量比率=3.全部債務現(xiàn)金流量

26、比。全部債務現(xiàn)金流量比率是指企業(yè)一定時期經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流量與全部債務的比率，該指標反映企業(yè)在經(jīng)營活動中獲得現(xiàn)金償還全部債務的能力。其計算公式為:全部債務現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量/全部負債。3.3.2.4現(xiàn)金流和收益質(zhì)量要結(jié)合現(xiàn)金凈流入對收益進行分析。在權(quán)責發(fā)生制下，只是按照權(quán)責關(guān)系確認本期收益，不論是否已收到和支出現(xiàn)金，只以權(quán)責關(guān)系確立(如應收債權(quán)或應付債務)時點為準來確定應否計入本期收入和費用，如此進行收支配比的結(jié)果，反映了一定時期的經(jīng)濟活動成果:如果當期的收入大于當期的成本費用，即為盈利，說明當期不僅補償了相應的成本費用，還有利潤。這個利潤是否確實是企業(yè)的財富增加呢,如此核算的會

27、計收益能多大程度上滿足生產(chǎn)及分配的要求呢,8這要取決于當期現(xiàn)金流的保障程度。企業(yè)現(xiàn)金凈流量=凈利潤+折舊，若現(xiàn)金流量表上現(xiàn)金凈流量為正，當期收益就有足夠的現(xiàn)金保障用于生產(chǎn)及分配;如果企業(yè)創(chuàng)造的收益有一部分占用于資產(chǎn)(如應收款項目)上，那么這部分收益就不能用于生產(chǎn)或分配之上，可能甚至連簡單的再生產(chǎn)也難以維持。這就說明會計收益不能轉(zhuǎn)化為足夠的實際現(xiàn)金凈流入，再高的會計收益也僅僅是“賬面富貴”，對于企業(yè)來說是蘊含了比較大的風險的。長此下去，企業(yè)這種“賬面富貴”不但不能提升企業(yè)的價值，相反是嚴重損害了企業(yè)的價值，令企業(yè)的經(jīng)營陷入困境。所第 7 頁 共 12 頁以作為企業(yè)會計報告的使用者一定要分析企業(yè)有

28、關(guān)資產(chǎn)項目情況，如果企業(yè)應收項目數(shù)額過大，對企業(yè)收益占用過多，則認為企業(yè)會計報告上的收益質(zhì)量較低;反之，企業(yè)沒有呆壞賬，對應收的款項能及時地收回，資金的周轉(zhuǎn)次數(shù)較合理則認為企業(yè)會計報告中的收益質(zhì)量較高。3.3.4 收益質(zhì)量的綜合評價對企業(yè)進行收益質(zhì)量評價的時候，不是將每一項的分析都獨立開來，這樣做會使評價的結(jié)果片面化，不利于我們從總體上掌握企業(yè)收益的情況，達不到預期的效果。為了正確的分析企業(yè)收益質(zhì)量的高低需要對企業(yè)的收益質(zhì)量采取綜合的評價，就是對企業(yè)的收益質(zhì)量進行全面評價。綜合評價時應采取定性分析與定量分析相結(jié)合的方法，以定性分析為基礎(chǔ)，定量分析為輔助。盡管我們越來越強調(diào)用數(shù)字說話，提供數(shù)據(jù)的

29、證據(jù)，但是對于收益質(zhì)量評價這個任務來說，由于目前尚未找到非常有效的評價和驗證的定量分析方法，同時也由于定性分析能夠在判斷和揭示重大質(zhì)量問題方面起到更方便的指導效果，因此應該充分肯定定性分析的基礎(chǔ)性作用。而在利用指標分析法進行評價時，需要建立盡可能全面的指標體系，同時也應注意不同指標反映的收益質(zhì)量特征或收益質(zhì)量的影響因素存在重疊，應該盡量避免這種重疊。其基本步驟是:先計算出反映企業(yè)收益質(zhì)量各方面指標的個體評價指數(shù)。對于每一項正指標,直接用報告期的實際數(shù)值與其基期的數(shù)值對比,或者直接使用甲、乙兩個企業(yè)的同類指標的值進行相除,得出每項指標的個體評價指數(shù)。對逆指標可用其倒數(shù)值,用上述方法進行對比,求出

30、個體評價指數(shù)。再確定各方面指標(包括非財務方面的評價)的權(quán)重。一般根據(jù)各方面的指標在綜合評價中的重要性的高低,利用專家意見或主觀判斷進行確定。用算術(shù)平均(在認為各方面的重要性都一樣時)或加權(quán)平均的方法對各方面指標的個體評價指數(shù)進行加總。若加總的結(jié)果接近于1的,則說明企業(yè)的收益質(zhì)量變化不明顯,或甲、乙兩企業(yè)的收益質(zhì)量無明顯差別;如果加總的結(jié)果大于1,則說明企業(yè)報告期的收益質(zhì)量高于基期,或甲企業(yè)的收益質(zhì)量高于乙企業(yè);如果加總的結(jié)果是小于1的,說明企業(yè)報告期的收益質(zhì)量低于基期,或甲企業(yè)的收益質(zhì)量低于乙企業(yè)。加總的結(jié)果與1的離差越大,說明企業(yè)在不同時期或不同企業(yè)之間的收益質(zhì)量的差異就越大。綜合評價是對企業(yè)的收益質(zhì)量進行全面評價,但由于企業(yè)綜合評價的收益質(zhì)量的提高,可能是反映收益質(zhì)量的各方面的指標都優(yōu)化的結(jié)果,也可能是大部分的指標優(yōu)化,而隱瞞了某些或某個方面的指標惡化的現(xiàn)象。所以在對企業(yè)的收益質(zhì)量進行綜合評價時,還需要對反映收益質(zhì)量的某個或某些方面的指標的大幅度變化的情況進行特別關(guān)注。結(jié) 論綜上所述，在對企業(yè)收益的質(zhì)量進行評價之前，要先分析影響該企業(yè)收益質(zhì)量的相關(guān)因素，對會計政策、公司治理結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)狀況等因素進行全面的分析，為評價工作打下扎實的基礎(chǔ)。而在進行收益質(zhì)量評價的時候，企業(yè)需要解決兩個問題:一是各項指標的設(shè)置，二