A股市場(chǎng)IPO被否案例及IPO基本要求

1、A股市場(chǎng)IPO被否案例及IPO基本要求A股市場(chǎng)IPO被否案例及IPO基本要求A股市場(chǎng)IPO被否案例分析A股市場(chǎng)IPO被否案例分析1獨(dú)立性問(wèn)題對(duì)內(nèi)獨(dú)立性不足。由于改制不徹底造成的，表現(xiàn)為對(duì)主要股東的依賴，易出現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易、資金占用等問(wèn)題。對(duì)外獨(dú)立性不夠，這是由于公司的業(yè)務(wù)決定的，表現(xiàn)為在技術(shù)或業(yè)務(wù)上對(duì)其他公司的依賴。資產(chǎn)不獨(dú)立。業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、人員、機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)等不獨(dú)立；技術(shù)、市場(chǎng)、采購(gòu)等嚴(yán)重依賴股東單位（改制不徹底）關(guān)聯(lián)交易。 關(guān)聯(lián)交易金額過(guò)大程序違規(guī)和定價(jià)不公允等 同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。2持續(xù)盈利能力 業(yè)績(jī)依賴比較嚴(yán)重。比如稅收依賴和關(guān)聯(lián)方依賴問(wèn)題，體現(xiàn)在技術(shù)、項(xiàng)目、經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)等方面重要資產(chǎn)交易不合理。 未來(lái)

2、盈利前景。市場(chǎng)、產(chǎn)能消化持續(xù)盈利能力受到其他因素影響。專利糾紛合資條款銷售結(jié)構(gòu)變化未決訴訟尚未取得公司業(yè)務(wù)必須的國(guó)有土地使用權(quán)證重大合同不利影響等 募集資金運(yùn)用問(wèn)題。效益風(fēng)險(xiǎn)（經(jīng)營(yíng)模式變化和項(xiàng)目可行性不足等）合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)（項(xiàng)目手續(xù)不齊備，不符合相關(guān)法規(guī)的要求）匹配風(fēng)險(xiǎn)（與現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)規(guī)模技術(shù)和管理水平不匹配）融資合理性（擬募集資金的規(guī)模較現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模增加較多，超出項(xiàng)目資金需求量）等方面3主體資格問(wèn)題報(bào)告期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)變更（資產(chǎn)剝離等20%50%100%）、實(shí)際控制人變更，管理團(tuán)隊(duì)(總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董秘等)發(fā)生重大變化。歷史出資瑕疵。出資不到位、出資方式不合適、合同權(quán)益出資、本公司資產(chǎn)重復(fù)出資、證券經(jīng)營(yíng)特

3、殊權(quán)出資以及房產(chǎn)出資和無(wú)形資產(chǎn)出資等評(píng)估和程序不完備。歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓瑕疵。國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓內(nèi)部職工股轉(zhuǎn)讓等瑕疵。4規(guī)范運(yùn)作問(wèn)題 內(nèi)控機(jī)制薄弱。委托持股、非法集資、資金占用、違法違規(guī)等 資金占用以及非法集資等。公司控股股東占用申請(qǐng)人資金、公司財(cái)產(chǎn)和股東財(cái)產(chǎn)有沒(méi)有嚴(yán)格區(qū)分 管理層沒(méi)盡到勤勉盡責(zé)義務(wù)。環(huán)保問(wèn)題和稅務(wù)問(wèn)題。中介報(bào)告瑕疵。評(píng)估報(bào)告（不具備資格的評(píng)估機(jī)構(gòu)或評(píng)估師）律師報(bào)告審計(jì)報(bào)告等、5其他腐敗和調(diào)控利潤(rùn)等財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)（企業(yè)濫用會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)、收入確認(rèn)）信息披露（未按照規(guī)定做好相關(guān)事項(xiàng)的信息披露：不準(zhǔn)確、重大遺漏和誤導(dǎo)性性陳述等）證監(jiān)會(huì)審核要點(diǎn)：1獨(dú)立性問(wèn)題對(duì)內(nèi)獨(dú)立性不足。由于改制不徹底造成的，表

4、現(xiàn)為對(duì)主 資產(chǎn)完整 人員獨(dú)立 財(cái)務(wù)獨(dú)立 機(jī)構(gòu)獨(dú)立 業(yè)務(wù)獨(dú)立獨(dú)立性問(wèn)題采購(gòu)系統(tǒng)生產(chǎn)系統(tǒng)銷售系統(tǒng)發(fā)行人完整擁有，不依賴控股股東及其他關(guān)聯(lián)方土地、房產(chǎn)、設(shè)備商標(biāo)、專利、專有技術(shù)發(fā)行人擁有所有權(quán)或使用權(quán)，關(guān)鍵資產(chǎn)擁有所有權(quán)發(fā)行人總經(jīng)理副總經(jīng)理財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人董事會(huì)秘書(shū)控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)董事監(jiān)事只能擔(dān)任領(lǐng)薪不能財(cái)務(wù)人員兼職不能1、獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算體系2、獨(dú)立進(jìn)行財(cái)務(wù)決策3、獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算制度4、獨(dú)立的銀行賬戶，不與控股股東或?qū)嶋H控制人共用5、獨(dú)立納稅，不與控股股東或?qū)嶋H控制人合并納稅6、控股股東不能占用發(fā)行人資金，發(fā)行人未對(duì)控股股東債務(wù)提供擔(dān)保1、獨(dú)立完整的機(jī)構(gòu)設(shè)置2、獨(dú)立行使經(jīng)營(yíng)管理職權(quán)，與控

5、股股東及實(shí)際控制人機(jī)構(gòu)間不存在上下級(jí)關(guān)系3、與控股股東及實(shí)際控制人之間機(jī)構(gòu)不混同，不共用機(jī)構(gòu)與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)之間：無(wú)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及顯失公平的關(guān)聯(lián)交易獨(dú)立性問(wèn)題采購(gòu)系統(tǒng)生產(chǎn)系統(tǒng)銷售系統(tǒng)發(fā)行人完整擁有，不依賴控股業(yè)務(wù)獨(dú)立同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及關(guān)聯(lián)交易同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)經(jīng)營(yíng)相同或相似的業(yè)務(wù)目前屬于嚴(yán)厲禁止的事項(xiàng)，必須在上市前予以解決解決方式為：控股股東將相關(guān)業(yè)務(wù)售予發(fā)行人或無(wú)關(guān)聯(lián)第三方不能用上市募集資金來(lái)解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題不鼓勵(lì)用托管方式解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，只能作為過(guò)渡辦法同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)認(rèn)定控股股東或?qū)嶋H控制人如果控股經(jīng)營(yíng)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)，一定要進(jìn)行清理。其他小股東從事同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)，沒(méi)有關(guān)系控股股東或?qū)嶋H控制人參股經(jīng)

6、營(yíng)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)，不列入需清理的范圍目前不接受按區(qū)域劃分作為不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的界定承諾注入不能作為解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的辦法盡管業(yè)務(wù)類別不同，但如果發(fā)行人與大股東所服務(wù)客戶相同，將會(huì)被重點(diǎn)關(guān)注關(guān)聯(lián)交易收入及成本占發(fā)行人比例不宜過(guò)大，掌握在30%以下雖然占發(fā)行人比例較小，但如果占交易對(duì)方比例較大，也屬于改制不徹底的情況交易價(jià)格與同類業(yè)務(wù)基本一致，存在差異要有合理的解釋業(yè)務(wù)獨(dú)立同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及關(guān)聯(lián)交易同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)認(rèn)定關(guān)聯(lián)交易獨(dú)立性被否案例分析 宏昌電子材料股份有限公司-實(shí)際控制人可以對(duì)其重要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和供應(yīng)商產(chǎn)生重大影響被否原因是：從事環(huán)氧樹(shù)脂的生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。目前尚無(wú)法判斷申請(qǐng)人與臺(tái)塑股份、南亞塑膠之間是否存在

7、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，申請(qǐng)人的獨(dú)立性存在缺陷。被否依據(jù)是：1、臺(tái)塑股份、南亞塑膠是世界上主要的雙酚A 及環(huán)氧氯丙烷（申請(qǐng)人的主要原材料）供應(yīng)商之一，申請(qǐng)人存在向臺(tái)塑股份、南亞塑膠采購(gòu)原材料的情況；2、臺(tái)塑股份及南亞塑膠是申請(qǐng)人的實(shí)際控制人王文洋關(guān)系密切的王永慶家族成員能夠施加重大影響的企業(yè)南亞塑膠是世界上第三大環(huán)氧樹(shù)脂生產(chǎn)企業(yè)，在江蘇昆山設(shè)有南亞昆山，該企業(yè)是申請(qǐng)人國(guó)內(nèi)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一。 浙江夢(mèng)娜襪業(yè)股份有限公司-資產(chǎn)剝離和資產(chǎn)受讓的合理性無(wú)法考證被否原因是：上述交易的合理性、真實(shí)性及其對(duì)申請(qǐng)人獨(dú)立性的影響無(wú)法做出合理判斷。被否依據(jù)是：1、申請(qǐng)人實(shí)際控制人宗谷音和其家族成員宗承英：2、不將原由其控股、經(jīng)

8、營(yíng)范圍為包紗制造銷售的浙江潤(rùn)源包紗有限公司納入本次上市范圍的合理性、浙江潤(rùn)源包紗有限公司一系列股權(quán)轉(zhuǎn)讓的合理性及真實(shí)性、3、申請(qǐng)人長(zhǎng)期借用和租用浙江潤(rùn)源包紗有限公司廠房、申請(qǐng)人以3,104 萬(wàn)元受讓浙江潤(rùn)源包紗有限公司264 臺(tái)意大利羅納地織襪機(jī)的合理性。獨(dú)立性被否案例分析 宏昌電子材料股份有限公司-實(shí)際控制人獨(dú)立性被否案例分析 江蘇裕興薄膜科技股份有限公司高管在關(guān)聯(lián)方任職和同關(guān)聯(lián)方發(fā)生大額資金和貸款擔(dān)保往來(lái)被否原因是：申請(qǐng)人獨(dú)立性存在缺陷。被否依據(jù)是：1、申請(qǐng)人主要股東、董事、監(jiān)事持有關(guān)聯(lián)方常州絕緣材料總廠97%股份，部分人員兼任關(guān)聯(lián)方高級(jí)管理人員。申請(qǐng)人獨(dú)立性存在缺陷。2、報(bào)告期內(nèi)，關(guān)聯(lián)方

9、持續(xù)向申請(qǐng)人提供生產(chǎn)所需大額資金并賒銷重要設(shè)備，申請(qǐng)人亦向關(guān)聯(lián)方提供大額貸款擔(dān)保，申請(qǐng)人與關(guān)聯(lián)方頻繁發(fā)生產(chǎn)品相互采購(gòu)與銷售等關(guān)聯(lián)交易，上述事項(xiàng)一直延續(xù)到2009 年10 月；申請(qǐng)人主要股東、董事、監(jiān)事持有關(guān)聯(lián)方常州絕緣材料總廠97%股份，部分人員兼任關(guān)聯(lián)方高級(jí)管理人員。申請(qǐng)人獨(dú)立性存在缺陷。獨(dú)立性被否案例分析北京侏羅紀(jì)軟件股份有限公司實(shí)際控制人同時(shí)經(jīng)營(yíng)兩家類似業(yè)務(wù)公司被否原因是：根據(jù)申報(bào)材料及申請(qǐng)人披露的情況，申請(qǐng)人在目前階段抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，無(wú)法對(duì)申請(qǐng)人的成長(zhǎng)性和持續(xù)盈利能力作出明確判斷。實(shí)際控制人包世界控制了兩家經(jīng)營(yíng)同一業(yè)務(wù)的公司：侏羅紀(jì)軟件和北京埃佩斯。被否依據(jù)是：1、包世界任董事長(zhǎng)和總經(jīng)

10、理，是北京埃佩斯的實(shí)際控制人。包世界2009 年3 月16 日辭去上述職務(wù)，2009 年6 月9日將其持有的埃佩斯集團(tuán)42.5%的股份轉(zhuǎn)讓給與申請(qǐng)人無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系的李英。上述期間，該公司與大慶油田和塔里木油田簽有六個(gè)業(yè)務(wù)合同，該等合同所涉業(yè)務(wù)與申請(qǐng)人的主營(yíng)業(yè)務(wù)相同。2、申請(qǐng)人早在2019 年就整體變更為股份有限公司，但申請(qǐng)人的實(shí)際控制人自2019 年開(kāi)始兼任北京埃佩斯的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理，為自己和他人經(jīng)營(yíng)同申請(qǐng)人相競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)，且同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)長(zhǎng)期存在，申請(qǐng)人在獨(dú)立性方面存在缺陷。獨(dú)立性被否案例分析 江蘇裕興薄膜科技股份有限公司高管在關(guān)聯(lián)獨(dú)立性被否案例分析 煙臺(tái)萬(wàn)潤(rùn)精細(xì)化工股份有限公司-同四大關(guān)聯(lián)方交易的交易

11、金額巨大且所占比例較高被否原因是：上述四家公司形成較大依賴，業(yè)務(wù)獨(dú)立性存在缺陷。被否依據(jù)是：1、公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的初級(jí)中間體主要由九點(diǎn)公司、九目公司生產(chǎn)，根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)對(duì)九點(diǎn)公司、九目公司一系列股權(quán)轉(zhuǎn)讓真實(shí)性和合理性的有關(guān)披露，無(wú)法判斷九點(diǎn)公司、九目公司與你公司的關(guān)聯(lián)關(guān)系已經(jīng)實(shí)質(zhì)解除。2、萬(wàn)海舟公司、凱潤(rùn)公司為你公司的關(guān)聯(lián)方，主要為你公司提供液晶中間體的加氫業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，你公司與九點(diǎn)公司、九目公司、萬(wàn)海舟公司、凱潤(rùn)公司存在銷售原材料、采購(gòu)貨物、接受委托加工等交易，交易金額較大且所占比例較高。你公司對(duì)上述四家公司形成較大依賴，業(yè)務(wù)獨(dú)立性存在缺陷。3、你公司在報(bào)告期與控股股東山東中節(jié)能存在金額較

12、大的貸款擔(dān)保行為，根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)的披露，無(wú)法判斷相關(guān)關(guān)聯(lián)交易價(jià)格是否公允。上海網(wǎng)訊新材料科技股份有限公司-參股股東承諾采購(gòu)量對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響被否原因是：業(yè)務(wù)獨(dú)立性存在缺陷。被否依據(jù)是：1、2009 年9 月富通集團(tuán)參股你公司,持股比例為15%。2009 年7 月你公司與富通集團(tuán)簽訂有效期為6 年的長(zhǎng)期供貨協(xié)議，富通集團(tuán)承諾自合同簽訂日起至2019 年12 月31 日止，向你公司訂購(gòu)鋼塑復(fù)合帶和鋁塑復(fù)合帶的總量不低于其全部采購(gòu)量的70%，且不低于4,500 噸；自2019 年12 月31 日起至協(xié)議終止期內(nèi)，每年向你公司訂購(gòu)的鋼塑復(fù)合帶和鋁塑復(fù)合帶的總量不低于其全部采購(gòu)量的70%，且不

13、低于4,000 噸。富通集團(tuán)將成為你公司第一大客戶，你公司對(duì)富通集團(tuán)形成一定的依賴。2、2009 年7 月2019 年6 月，你公司與富通集團(tuán)及其子公司的銷售量?jī)H為1290 噸，僅完成上述長(zhǎng)期供貨協(xié)議中富通集團(tuán)承諾的自合同簽訂日起至2019年12 月31 日止采購(gòu)量的28.7%，無(wú)法判斷上述長(zhǎng)期供貨協(xié)議的可執(zhí)行性或真實(shí)性。因富通集團(tuán)為你公司重大客戶，上述事項(xiàng)有可能對(duì)你公司持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響，招股說(shuō)明書(shū)未能真實(shí)、準(zhǔn)確、完整披露上述相關(guān)事項(xiàng)。獨(dú)立性被否案例分析 煙臺(tái)萬(wàn)潤(rùn)精細(xì)化工股份有限公司-同四大 中礦資源勘探股份有限公司-報(bào)告期內(nèi)關(guān)聯(lián)交易頻繁和雙業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)被否原因是：獨(dú)立性和雙主營(yíng)業(yè)務(wù)被

14、否依據(jù)是：1、報(bào)告期內(nèi)，你公司與直接或間接股東及其他關(guān)聯(lián)方存在業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)、關(guān)聯(lián)交易等情形，無(wú)法判斷關(guān)聯(lián)交易的公允性以及你公司是否具備直接面向市場(chǎng)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的能力。2、報(bào)告期內(nèi)，你公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括固體礦產(chǎn)勘查工程技術(shù)服務(wù)和地基基礎(chǔ)工程施工服務(wù)，前述兩種業(yè)務(wù)對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入產(chǎn)生重要影響。根據(jù)申請(qǐng)材料，上述兩種業(yè)務(wù)不屬于同一種業(yè)務(wù)。獨(dú)立性被否案例分析 蘇州蘇大維格光電科技股份有限公司-同一關(guān)聯(lián)方控制的企業(yè)存在頻繁交易被否原因是：獨(dú)立性和關(guān)聯(lián)交易存疑被否依據(jù)是：根據(jù)申報(bào)材料，你公司報(bào)告期內(nèi)與同一關(guān)聯(lián)方控制的企業(yè)在原材料采購(gòu)、產(chǎn)品銷售等諸多方面存在關(guān)聯(lián)交易，且關(guān)聯(lián)交易是否嚴(yán)重影響你公司獨(dú)立性及關(guān)聯(lián)交易價(jià)格是否

15、顯失公允難以判斷。 中礦資源勘探股份有限公司-報(bào)告期內(nèi)關(guān)聯(lián)交易頻繁和雙業(yè)務(wù)獨(dú)立性被否案例分析 山東金創(chuàng)股份有限公司-資產(chǎn)獲取和募投項(xiàng)目都屬于同一尚未政企分開(kāi)的關(guān)聯(lián)人被否原因是：（2019年4月和2019年5月兩次過(guò)會(huì)均未通過(guò)）資產(chǎn)獲取和募投項(xiàng)目存在關(guān)聯(lián)交易，申請(qǐng)人資產(chǎn)獲取和募投項(xiàng)目都受同一實(shí)際控制人蓬萊市黃金總公司控制。被否依據(jù)是：1、2019 年4 月，經(jīng)蓬萊市黃金總公司研究決定并作為簽署方與申請(qǐng)人簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議將蓬萊市黃金冶煉廠整體產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓給申請(qǐng)人。蓬萊市黃金冶煉廠與申請(qǐng)人控股股東金創(chuàng)集團(tuán)公司同為市屬集體企業(yè)，主管部門(mén)為蓬萊市黃金總公司。申請(qǐng)人收購(gòu)款也支付給了蓬萊市黃金總公司作為對(duì)職工的

16、安置專項(xiàng)款。2、申請(qǐng)人募投擬收購(gòu)蓬萊市大柳行金礦經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，該金礦也是隸屬于蓬萊市黃金總公司集體所有制企業(yè)，蓬萊市黃金總公司作為協(xié)議一方代收預(yù)付轉(zhuǎn)讓款；蓬萊市黃金總公司為申請(qǐng)人提供貸款擔(dān)保，蓬萊市黃金總公司是蓬萊市市屬四家黃金企業(yè)之一，3、根據(jù)蓬菜市人民政府的授權(quán)對(duì)蓬萊市黃金企業(yè)履行一定行政管理、行政監(jiān)督職能并實(shí)行企業(yè)化經(jīng)營(yíng)的行政性公司，蓬萊市黃金總公司是尚未完成政企分開(kāi)的企業(yè)。 大慶油田井泰石油工程技術(shù)股份有限公司-客戶幾乎完全來(lái)自大慶油田和吉林油田被否原因是：獨(dú)立性不夠。被否依據(jù)是：1、井泰股份客戶主要隸屬于大慶油田、吉林油田，2019-2019年，井泰股份來(lái)自中石油的收入占其當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入

17、比重，從39.45%攀升至91.1% 盛瑞傳動(dòng)股份有限公司收入80%以上來(lái)自于濰柴控股集團(tuán)旗下公司被否原因是：盛瑞傳動(dòng)業(yè)務(wù)缺乏獨(dú)立性，過(guò)分依賴濰柴控股集團(tuán)等問(wèn)題，可能給企業(yè)的成長(zhǎng)性帶來(lái)隱憂。被否依據(jù)是：1、從業(yè)績(jī)上看，盛瑞傳動(dòng)對(duì)濰柴集團(tuán)的依賴性非常嚴(yán)重。20192019年度，盛瑞傳動(dòng)對(duì)濰柴控股集團(tuán)旗下公司的合計(jì)銷售收入占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為79.56%、88.28%和92.23%；從濰柴控股集團(tuán)旗下公司采購(gòu)部分零部件的毛坯件，所占同期原材料采購(gòu)總金額的比例分別為53.31%、55.31%和45.68%。獨(dú)立性被否案例分析 山東金創(chuàng)股份有限公司-資產(chǎn)獲取和募獨(dú)立性被否案例分析 南京寶色股份公

18、司-同上市公司寶鈦股份關(guān)聯(lián)交易頻繁，都屬于寶鈦集團(tuán)名下被否原因是：關(guān)聯(lián)交易明顯。被否依據(jù)是：1、南京寶色的其法人代表和實(shí)際控制人都為鄒武裝，而寶鈦股份的董事長(zhǎng)也是鄒武裝。寶鈦股份和寶色股份同為寶鈦集團(tuán)名下的子公司。2、南京寶色在2019-2019年，每年都和寶鈦集團(tuán)發(fā)生關(guān)聯(lián)交易，每年寶鈦股份都是南京寶色最大的原材料主要供應(yīng)商，這個(gè)比例2019年為39%，2009年下降到13.7%，2019年再次上升到30.83%。寶鈦股份也是南京寶色產(chǎn)品銷售的前五大客戶之一，2019年-2019年對(duì)寶鈦的銷售比重所占總比重分別為6.02%，4.61%和5.53%， 昆山華恒焊接股份有限公司-同其股東三一重工及

19、其下屬企業(yè)關(guān)聯(lián)交易巨大被否原因是：關(guān)聯(lián)交易明顯，而且對(duì)稅收過(guò)于依賴。被否依據(jù)是：1、2009年起，三一重工及其關(guān)聯(lián)企業(yè)就成了華恒焊接的第一大客戶，而且2019年三一集體的發(fā)賣額占當(dāng)期華恒焊接主營(yíng)收進(jìn)的40.24%。也就是說(shuō)，華恒焊接近一半的營(yíng)收來(lái)自三一集體。三一重工集體與恒華焊接就是一年一簽。2、2009年12月15日，三一重工集體成為華恒焊接的第三大股東，其獨(dú)資子公司三一電氣以每股5元的價(jià)錢采辦華恒焊接300萬(wàn)股，持股比例為3.7%。3、2000-2019年，回屬于母公司的政府優(yōu)惠及津貼占了凈利潤(rùn)的81.98%、40.09%、23.65%。獨(dú)立性被否案例分析獨(dú)立性被否案例分析 南京寶色股份公

20、司-同上市公司寶鈦股份獨(dú)立性被否案例分析 上海聯(lián)明機(jī)械股份有限公司-95%以上的業(yè)務(wù)依賴上海通用及其控股企業(yè)被否原因是：公司主業(yè)不獨(dú)立、95%以上的業(yè)務(wù)依賴上海通用以及獨(dú)立董事陳忠德“極不獨(dú)立”、另一名獨(dú)立董事盧文彬任職資格涉嫌違反財(cái)政部有關(guān)規(guī)定。被否依據(jù)是：1、該公司2019至2019年對(duì)上海通用、通用北盛和通用東岳的合計(jì)銷售額占總營(yíng)收的比例分別為97.86%、97.24%和94.56%。其中，通用北盛和通用東岳均為上海通用參股50%的公司。2、聯(lián)明機(jī)械擬發(fā)行2000萬(wàn)股，募資2.545億元投建上海、煙臺(tái)兩個(gè)生產(chǎn)基地，以滿足上海通用等客戶的拓展需求。聯(lián)明機(jī)械表示，募投項(xiàng)目完成后，上海通用在未

21、來(lái)新車型開(kāi)發(fā)中將與公司加強(qiáng)合作，給予更多訂單。3、聯(lián)明機(jī)械共三名獨(dú)立董事，其中一名獨(dú)立性存疑，一名無(wú)任職資格。獨(dú)立董事之一陳忠德2019年至2009年間在上汽集團(tuán)任職。聯(lián)明機(jī)械的另一名獨(dú)立董事盧文彬，將盧文彬歸類為“副處級(jí)以上干部”。因此，盧文彬已無(wú)資格在公司擔(dān)任獨(dú)立董事，且需在今年2月之前辭職。獨(dú)立性被否案例分析 上海聯(lián)明機(jī)械股份有限公司-95%以上創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法對(duì)持續(xù)性的要求是： 發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響 發(fā)行人的行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影

22、響 發(fā)行人在用的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等重要資產(chǎn)或者技術(shù)的取得或者使用 存在重大不利變化的風(fēng)險(xiǎn) 發(fā)行人最近一年的營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)對(duì)關(guān)聯(lián)方或者有重大不確定性的客戶存在重大依賴 發(fā)行人最近一年的凈利潤(rùn)主要來(lái)自合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的投資收益 發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)成果對(duì)稅收優(yōu)惠存在嚴(yán)重依賴 發(fā)行人存在重大償債風(fēng)險(xiǎn)，存在影響持續(xù)經(jīng)營(yíng)的擔(dān)保、訴訟以及仲裁等重大或有事項(xiàng) 持續(xù)盈利能力創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法對(duì)持續(xù)性的要求是：持續(xù)盈利能力規(guī)范運(yùn)作發(fā)行人依法建立健全了法人治理結(jié)構(gòu)股東大會(huì)：最高權(quán)利機(jī)構(gòu)董事會(huì)：管理層董事不超過(guò)半數(shù)監(jiān)事會(huì)：三分之一職工監(jiān)事獨(dú)立董事：全體董事的三分之一以上董事會(huì)秘書(shū)：屬于公司高管機(jī)構(gòu)層面

23、公司章程：參照上市公司章程指引三會(huì)議事規(guī)則：股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)關(guān)聯(lián)交易制度：關(guān)聯(lián)董事、關(guān)聯(lián)股東回避表決內(nèi)部控制制度制度層面發(fā)行人最近36個(gè)月沒(méi)有違法行為最近36個(gè)月未公開(kāi)或變相公開(kāi)發(fā)行過(guò)證券：發(fā)行人股東不得超過(guò)200人最近36個(gè)月未違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關(guān)及其他法規(guī)，且受到行政處罰，情節(jié)嚴(yán)重。實(shí)際審核時(shí)，重點(diǎn)關(guān)注受到的非現(xiàn)金性處罰，如果有則可能視為重大違法行為，如果只是現(xiàn)金處罰，且上市前能夠取得處罰機(jī)關(guān)出具的不認(rèn)定為違法行為的確認(rèn)文件，不會(huì)形成障礙關(guān)于納稅情況，國(guó)有企業(yè)欠稅情形較少，上市前由于按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則重新審計(jì)，可能會(huì)有補(bǔ)稅情況發(fā)生，這種情況沒(méi)有影響即便民營(yíng)企業(yè)，如歷史上有

24、欠稅情形，上市前如果足額補(bǔ)繳了稅款，也不構(gòu)成影響地方政府給的稅收優(yōu)惠，不要求補(bǔ)足。大股東要承諾承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)范運(yùn)作發(fā)行人依法建立健全了法人治理結(jié)構(gòu)股東大會(huì)：最高權(quán)利機(jī)規(guī)范運(yùn)作 深圳市脈山龍信息技術(shù)股份有限公司-年度收入和利潤(rùn)有重大調(diào)整被否原因是：申請(qǐng)人會(huì)計(jì)核算基礎(chǔ)工作不規(guī)范，內(nèi)部控制制度存在缺陷。被否依據(jù)是：申請(qǐng)人發(fā)生重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正，調(diào)減2019 年度并計(jì)入2019 年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1,182.6 萬(wàn)元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為21.8%、13.12%；調(diào)減2019 年度并計(jì)入2019 年度凈利潤(rùn)517.7 萬(wàn)元，占當(dāng)期凈利潤(rùn)的比例分別為42.49%、40.06%，且該調(diào)整事項(xiàng)發(fā)生在申請(qǐng)人

25、變更為股份公司之后，說(shuō)明申請(qǐng)人會(huì)計(jì)核算基礎(chǔ)工作不規(guī)范，內(nèi)部控制制度存在缺陷。 江蘇玉龍鋼管股份有限公司-財(cái)務(wù)、人員、決策流程都有嚴(yán)重紕漏被否原因是：申請(qǐng)人會(huì)計(jì)核算基礎(chǔ)工作不規(guī)范，內(nèi)部控制制度存在缺陷。被否依據(jù)是：報(bào)告期內(nèi)存在開(kāi)具沒(méi)有真實(shí)交易背景的銀行承兌匯票、向股東和管理層及部分員工借款且金額較大，關(guān)聯(lián)交易決策程序未完全履行，董事變動(dòng)頻繁等情況。由于上述情形，難以判斷你公司是否能夠規(guī)范運(yùn)行。規(guī)范運(yùn)作 深圳市脈山龍信息技術(shù)股份有限公司-年度收入和利主體資格發(fā)行人為依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司，自股份公司設(shè)立起持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間應(yīng)當(dāng)在3年以上股份有限公司任何投資者發(fā)起設(shè)立運(yùn)行滿三年方可申請(qǐng)上市股份有

26、限公司大型國(guó)有企業(yè)改制設(shè)立國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)可立即申請(qǐng)上市，無(wú)需運(yùn)行三年股份有限公司有限責(zé)任公司整體變更有限責(zé)任公司設(shè)立滿三年即可申請(qǐng)上市賬面值折股上市主體上市公司事業(yè)單位自然人信托公司BVI公司有限合伙工會(huì)、職工持股會(huì)關(guān)注超過(guò)200人非企業(yè)化運(yùn)營(yíng)對(duì)股東的要求金士達(dá) BVI轉(zhuǎn)內(nèi)資信托持股等很難通過(guò)主體資格發(fā)行人為依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司，自股份公司主體資格 對(duì)注冊(cè)資本的要求 發(fā)行人注冊(cè)資本已經(jīng)足額繳納，股東用作出資的資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)已經(jīng)辦理完畢 發(fā)行人最近三年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)未發(fā)生變更 1、原因在于：主營(yíng)業(yè)務(wù)的持續(xù)穩(wěn)定性要通過(guò)三年時(shí)間才能證明，如中途變更，則新業(yè)務(wù)的可持續(xù)性存在不確定性。因此，如

27、發(fā)行人上市前主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生變更，應(yīng)當(dāng)自變更之日起運(yùn)行滿三年才可再次申報(bào) 2、主營(yíng)業(yè)務(wù)指合并報(bào)表范圍內(nèi)企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，控股型公司可以上市 3、這里的主營(yíng)業(yè)務(wù)變更，也包括同一業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)模式的重大變更。如某企業(yè)，一直代工生產(chǎn)其他品牌的產(chǎn)品，后新創(chuàng)立了自有品牌，開(kāi)始生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)自有品牌的產(chǎn)品。這種運(yùn)營(yíng)模式的重大變化，將成為首發(fā)審核時(shí)的關(guān)注重點(diǎn)主體資格 對(duì)注冊(cè)資本的要求 發(fā)行人最近三年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)未發(fā)生變 發(fā)行人最近三年內(nèi)實(shí)際控制人未發(fā)生變更實(shí)際控制人A公司B公司發(fā)行人一直追朔至國(guó)有股權(quán)授權(quán)管理單位或自然人規(guī)定實(shí)際控制人不能變更的原因在于：保證公司在同一經(jīng)營(yíng)管理決策下運(yùn)行滿三年創(chuàng)業(yè)板特殊要求：最近兩年實(shí)際控制人未

28、發(fā)生變更主體資格 發(fā)行人最近三年內(nèi)董事、高級(jí)管理人員未發(fā)生重大變化發(fā)行人董事總經(jīng)理副總經(jīng)理財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人營(yíng)銷負(fù)責(zé)人技術(shù)負(fù)責(zé)人董事會(huì)秘書(shū)合計(jì)變動(dòng)不超過(guò)三分之一公司在同一經(jīng)營(yíng)管理思路下運(yùn)行滿三年，可信性創(chuàng)業(yè)板考察期為兩年 發(fā)行人最近三年內(nèi)實(shí)際控制人未發(fā)生變更實(shí)際控制人A公司B公司主體資格發(fā)行人股權(quán)清晰，控股股東、實(shí)際控制人支配的股份不存在重大權(quán)屬糾紛原因在于：保證發(fā)行人控制權(quán)的穩(wěn)定性舉例說(shuō)明：實(shí)際控制人A公司B公司發(fā)行人B公司持有發(fā)行人的股權(quán)不存在質(zhì)押等權(quán)屬糾紛A公司持有B公司股權(quán)、實(shí)際控制人持有A公司股權(quán)均不存在質(zhì)押等權(quán)屬糾紛主體資格發(fā)行人股權(quán)清晰，控股股東、實(shí)際控制人支配的股份不存在主體資格 江蘇

29、利民化工股份有限公司-改制過(guò)程對(duì)價(jià)顯失公允被否原因是：一是部分募投項(xiàng)目證書(shū)尚未辦理，二是公司主體資格有瑕疵，三是該公司屬于高污染行業(yè)。被否依據(jù)是：1、在2019年改制時(shí)，利民化工廠的總資產(chǎn)為2.08億元，即使剝離不在改制范圍內(nèi)的8項(xiàng)資產(chǎn)(共計(jì)6086萬(wàn)元)，李明等人用415萬(wàn)元控制的集體資產(chǎn)也高達(dá)1.4億元，這些資產(chǎn)改制前的盈利能力并不算低。2、改制后，李明等人將利民化工廠注銷，成立利民化工有限公司(以下簡(jiǎn)稱“利民有限”)。令人難以想象的是，李明等人僅注入公司692.62萬(wàn)元的凈資產(chǎn)，但在工商登記時(shí)卻將注冊(cè)資本注冊(cè)為3100萬(wàn)元，屬于明顯的虛增注冊(cè)資本。3、2019年，利民有限的股東全部為個(gè)人

30、股東，按照國(guó)稅總局的規(guī)定，其2407.38萬(wàn)元未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)成注冊(cè)資本應(yīng)該繳納20%的個(gè)人所得稅，李明等人應(yīng)繳稅475萬(wàn)元，但利民化工擬招股書(shū)對(duì)此沒(méi)有任何提及。4、利民化工募集資金投資項(xiàng)目中的噻蟲(chóng)啉原藥及制劑項(xiàng)目在生產(chǎn)銷售前需辦理“三證”，該公司目前尚有生產(chǎn)批準(zhǔn)證書(shū)和噻蟲(chóng)啉制劑產(chǎn)品登記證未辦理。 浙江九洲藥業(yè)股份有限公司-改制過(guò)程對(duì)價(jià)顯失公允被否原因是：公司環(huán)保問(wèn)題和公司改制中存在的問(wèn)題有關(guān)。被否依據(jù)是：1、花軒德581萬(wàn)元私有化中貝集團(tuán)。2019年11月20日，經(jīng)臺(tái)州市椒江區(qū)經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)鑒證，臺(tái)州市椒江區(qū)東山鎮(zhèn)人民政府與花軒德簽訂了浙江中貝集團(tuán)公司資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，約定中貝集團(tuán)凈資產(chǎn)為731

31、.40萬(wàn)元九洲藥業(yè)有5個(gè)發(fā)起單位，分別是浙江中貝九洲集團(tuán)有限公司(下稱中貝集團(tuán))、瓊山旺達(dá)、黃巖九化、一洲化工以及四維化工。其中，中貝集團(tuán)是該公司發(fā)起人，也是控股人。中貝集團(tuán)合計(jì)持有公司70.08%的股份。1994年12月31日，浙江臺(tái)州會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了臺(tái)會(huì)評(píng)字1994第48號(hào)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書(shū)，以1994年11月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，中貝集團(tuán)經(jīng)評(píng)估的資產(chǎn)總額為8435.70萬(wàn)元，負(fù)債總額6375.09萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為2060.61萬(wàn)元。2、環(huán)保廳2019年4月14日發(fā)布的公告，關(guān)于浙江九洲藥業(yè)股份有限公司年產(chǎn)200噸奧卡西平、250噸酮洛芬、20噸鹽酸度洛西汀、10噸N0701、25噸氟內(nèi)酯、5噸

32、美羅培南、5噸亞胺培南和100噸環(huán)己甲腈技改項(xiàng)目的公示，其中羅列多項(xiàng)內(nèi)容不符合環(huán)保要求，審批單位要求九洲藥業(yè)做相應(yīng)的整改。主體資格 江蘇利民化工股份有限公司-改制過(guò)程對(duì)價(jià)顯失公允主體資格 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司-從最初成立到后來(lái)的更名和增資擴(kuò)股等均存在不規(guī)范之處被否原因是：紅宇新材料從最初成立到后來(lái)的更名和增資擴(kuò)股等均存在不規(guī)范之處。被否依據(jù)是：1、2019年4月10日，朱紅玉以其在婁底紅宇工業(yè)的全部資產(chǎn)權(quán)益作為出資重新設(shè)立“湖南紅宇工業(yè)有限公司”（湖南紅宇），從而開(kāi)始經(jīng)營(yíng)耐磨系列產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售。2、根據(jù)相關(guān)出資協(xié)議和股東會(huì)決議，此次增資的實(shí)質(zhì)為朱紅玉、朱紅專在婁底紅宇工業(yè)的基礎(chǔ)上新設(shè)

33、湖南紅宇，但工商登記部門(mén)將實(shí)質(zhì)上的新設(shè)登記從形式上采取了變更登記的方式。3、“這里面最大的問(wèn)題在于，此次新設(shè)公司的行為并未重新辦理新設(shè)公司的登記手續(xù)，亦沒(méi)有履行清算并辦理注銷登記的法律手續(xù)，而是將本次工商登記辦理成變更的工商登記，形式上表現(xiàn)為原有限公司的延續(xù)，在辦理工商登記程序上存在瑕疵。”前述保薦人士表示?！笆聦?shí)上，公司名稱和經(jīng)營(yíng)范圍均已變更，主體資格已發(fā)生重大改變?！?、公司于2019年引進(jìn)的股東中，中南大學(xué)對(duì)“鉻錳鎢系抗磨鑄鐵”專利技術(shù)進(jìn)行分配和出資投入公司前，事前也沒(méi)有報(bào)備和征求主管部門(mén)的意見(jiàn)。在專利號(hào)為ZL98112329.5號(hào)的鉻錳鎢系抗磨鑄鐵專利技術(shù)里，任立軍占該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的70

34、%，折合人民幣420萬(wàn)元；中南大學(xué)占無(wú)形資產(chǎn)的30%，折合人民幣180萬(wàn)元。中南大學(xué)無(wú)形資產(chǎn)投資于公司時(shí)，也未按照財(cái)政部令第36號(hào)的規(guī)定向教育部履行報(bào)批手續(xù)。主體資格 湖南紅宇耐磨新材料股份有限公司-從最初成立到后持續(xù)盈利能力-經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化 發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響 山東立晨物流股份有限公司 被否原因是： 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)和重大客戶變化，對(duì)申請(qǐng)人持續(xù)盈利能力的穩(wěn)定性構(gòu)成重大不利影響。 被否依據(jù)是： 2019 年至2009 年，申請(qǐng)人代理采購(gòu)和委托物流管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的收入、毛利及占

35、總收入、營(yíng)業(yè)毛利的比重波動(dòng)較大，且主要客戶發(fā)生較大變化。 海南天然橡膠產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司-2019年4月過(guò)會(huì)被否，2019年12月IPO獲批被否原因是： 持續(xù)盈利能力存在不確定性。 被否依據(jù)是：1、報(bào)告期內(nèi)，申請(qǐng)人存在凈利潤(rùn)、每股收益、凈資產(chǎn)收益率、主要產(chǎn)品毛利率等財(cái)務(wù)指標(biāo)持續(xù)下降的情形。2、對(duì)募投項(xiàng)目的可行性缺乏合理分析 杭州先臨三維科技股份有限公司被否原因是：申請(qǐng)人在目前階段抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。 被否依據(jù)是：1、申請(qǐng)人民用產(chǎn)品收入增速趨緩；工業(yè)產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)較晚且規(guī)模不大，工業(yè)產(chǎn)品的技術(shù)要求較高，存在喪失技術(shù)領(lǐng)先風(fēng)險(xiǎn)。2、募集資金投資項(xiàng)目與現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、技術(shù)水平、管理能力等方面是否相適應(yīng)，

36、存在重大不確定性。持續(xù)盈利能力-經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)持續(xù)盈利能力-經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化 山東同大海島新材料股份有限公司 被否原因是：成長(zhǎng)性和持續(xù)盈利能力存在不確定性。 被否依據(jù)是：申請(qǐng)人報(bào)告期內(nèi)的主要原材料成本及產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)較大，營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額呈反向波動(dòng)且缺乏合理解釋。 上海天璣科技股份有限公司被否原因是：2019年5月被否，2019年5月獲通過(guò) 被否原因是：申請(qǐng)人在目前階段抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，所處行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。 被否依據(jù)是：1、申請(qǐng)人的子（分）公司中，除了華東地區(qū)外，其他絕大多數(shù)虧損，申請(qǐng)人報(bào)告期來(lái)自華東華中地區(qū)的收入都占90%以上，其他

37、地區(qū)的業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢，無(wú)法對(duì)申請(qǐng)人的成長(zhǎng)性和持續(xù)盈利能力作出明確判斷。2、申請(qǐng)人與中國(guó)郵政集團(tuán)和中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行2009 年7 月簽訂了服務(wù)期達(dá)五年的總價(jià)格為2950 萬(wàn)元的業(yè)務(wù)合同，合同履行期限為2009 年1 月1 日至2019 年12 月31 日，根據(jù)合同所附的價(jià)格清單，主要服務(wù)內(nèi)容按每年報(bào)價(jià)為253萬(wàn)元，現(xiàn)場(chǎng)服務(wù)按每人每天0.8 萬(wàn)元計(jì)算，申請(qǐng)人在2009 年度即確認(rèn)了1260 萬(wàn)元營(yíng)業(yè)收入，依據(jù)申報(bào)材料無(wú)法判斷上述營(yíng)業(yè)收入確認(rèn)是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，申請(qǐng)人在現(xiàn)場(chǎng)的陳述也沒(méi)有消除對(duì)該營(yíng)業(yè)收入確認(rèn)的疑點(diǎn)。上 貴州高峰石油機(jī)械股份有限公司 被否原因是：持續(xù)盈利能力產(chǎn)生重大不利影響。 被否

38、依據(jù)是：申請(qǐng)人報(bào)告期內(nèi)簡(jiǎn)單加總的主要產(chǎn)品的產(chǎn)量逐年持續(xù)下降；核心技術(shù)產(chǎn)品收入占營(yíng)業(yè)收入比重逐年持續(xù)下降；募投項(xiàng)目大幅增加現(xiàn)有主要產(chǎn)品的產(chǎn)能，市場(chǎng)能否消化；報(bào)告期內(nèi)全部三家子公司均為虧損或微利。持續(xù)盈利能力-經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)持續(xù)盈利能力-經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化 上海冠華不銹鋼制品股份有限公司-重大資產(chǎn)收購(gòu)后運(yùn)營(yíng)時(shí)間太短 不足三年 被否原因是： 公司2019 年經(jīng)營(yíng)模式發(fā)生重大變化且其后經(jīng)營(yíng)時(shí)間較短，無(wú)法判斷公司持續(xù)盈利能力。 被否依據(jù)是：1、申請(qǐng)人上海冠華不銹鋼制品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱申請(qǐng)人或公司）2000 年成立時(shí)，公司生產(chǎn)所需的主要機(jī)

39、器設(shè)備和房屋場(chǎng)地通過(guò)租賃取得。2000 年公司與上海市崇明縣新村農(nóng)村信用合作社（后變更為上海農(nóng)村商業(yè)銀行崇明支行下屬分支機(jī)構(gòu)，以下簡(jiǎn)稱“新村信用社”）簽訂了租賃協(xié)議書(shū)，租賃新村信用社行使債權(quán)取得的資產(chǎn)。租賃期限自2000 年7 月1 日起至2019 年6 月30 日止，租賃費(fèi)為每年220 萬(wàn)元。公司于2019 年9、10 月間向上海農(nóng)村商業(yè)銀行崇明支行購(gòu)買上述租賃資產(chǎn)，收購(gòu)總價(jià)款為1767.5 萬(wàn)元。公司2019 年經(jīng)營(yíng)模式發(fā)生重大變化且其后經(jīng)營(yíng)時(shí)間較短，無(wú)法判斷公司持續(xù)盈利能力。2、公司2000 年租賃新村信用社上述機(jī)器設(shè)備，租賃期限為12 年，租賃期限已經(jīng)達(dá)到或超過(guò)上述機(jī)器設(shè)備使用壽命。根

40、據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第21 號(hào)租賃規(guī)定，即使資產(chǎn)的所有權(quán)限不轉(zhuǎn)移，但租賃期占租賃資產(chǎn)使用壽命的大部分，應(yīng)當(dāng)被認(rèn)定為融資租賃。公司對(duì)上述資產(chǎn)適用的會(huì)計(jì)政策不符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第21 號(hào)租賃規(guī)定。上海龍宇燃油股份有限公司-募資水上加油業(yè)務(wù)占比太小 經(jīng)營(yíng)模式發(fā)生重大變化 被否原因是：由于申請(qǐng)人的產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)和服務(wù)模式發(fā)生重大變化且其后經(jīng)營(yíng)時(shí)間較短，因此無(wú)法判斷其持續(xù)盈利能力。被否依據(jù)是：1、銷售收入中批發(fā)、零售、水上加油的比例分別為2019 年85.53%、14.47%、0%，2019 年70.73%、29.27%、0%，2009 年61.25%、37.70%、1.04%。批發(fā)業(yè)務(wù)占比逐年下降，零售業(yè)務(wù)逐年

41、上升，新拓展了水上加油業(yè)務(wù)，且公司計(jì)劃通過(guò)23 年的發(fā)展，使批發(fā)、零售、水上加油的業(yè)務(wù)量各占1/3 左右。2、公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的上述變化引起了燃料油庫(kù)存規(guī)模增加、信用銷售賬期延長(zhǎng)、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大幅降低、占用流動(dòng)資金大幅上升等財(cái)務(wù)狀況的不利變化。3、且申請(qǐng)人從2009 年開(kāi)始拓展水上加油業(yè)務(wù)，購(gòu)建的“龍宇1”千噸級(jí)加油船于2009 年上半年投入運(yùn)營(yíng)，2009 年度水上加油業(yè)務(wù)的銷售收入和銷售量分別占當(dāng)年的1.04%和0.93%，比例較低。持續(xù)盈利能力-經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化持續(xù)盈利能力-經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)持續(xù)盈利能力-經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品

42、或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化 浙江佳力科技股份有限公司-募投項(xiàng)目不屬于國(guó)家產(chǎn)業(yè)支持項(xiàng)目 被否原因是：發(fā)行人主要產(chǎn)品和募集資金投資項(xiàng)目不屬于重點(diǎn)支持項(xiàng)目，發(fā)行人未來(lái)持續(xù)盈利能力存在重大不確定性。 被否依據(jù)是：自2019 年以來(lái)，發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)電設(shè)備鑄件年新訂單和產(chǎn)能利用率大幅下降，2019 年和2009 年發(fā)行人當(dāng)年新簽風(fēng)電設(shè)備鑄件訂單從29,124 噸下降到19,675 噸；產(chǎn)能利用率從88%下降到54%。2009 年9 月，國(guó)務(wù)院發(fā)布關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展若干意見(jiàn)的通知（國(guó)發(fā)200938 號(hào)），確定風(fēng)電設(shè)備為產(chǎn)能過(guò)剩產(chǎn)業(yè)，發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生重

43、大變化。發(fā)行人目前主要產(chǎn)品包括1.5MW、2.0MW、2.1MW 風(fēng)電設(shè)備鑄件，發(fā)行人此次募集資金投資項(xiàng)目是“年新增2500 套1.5MW 以上大型風(fēng)力發(fā)電設(shè)備關(guān)鍵部件擴(kuò)建項(xiàng)目”，而根據(jù)國(guó)務(wù)院發(fā)布的關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展若干意見(jiàn)的通知（國(guó)發(fā)200938 號(hào)），國(guó)家重點(diǎn)支持的是自主研發(fā)2.5 兆瓦及以上風(fēng)電整機(jī)和軸承、控制系統(tǒng)等關(guān)鍵零部件。持續(xù)盈利能力-經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)持續(xù)盈利能力-經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化 浙江哈爾斯真空器皿股份有限公司-從生產(chǎn)制造商向品牌運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)變 被否原因是：經(jīng)營(yíng)模式的變化可能對(duì)你公司持續(xù)盈利

44、能力構(gòu)成重大不利影響。 被否依據(jù)是： 你公司從“生產(chǎn)制造商”到“品牌運(yùn)營(yíng)商”的轉(zhuǎn)變，報(bào)告期內(nèi)你公司的經(jīng)營(yíng)模式發(fā)生了重大變化。同時(shí)，你公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)幅度低于銷售費(fèi)用的增長(zhǎng)幅度，且招股說(shuō)明書(shū)未對(duì)經(jīng)銷商、經(jīng)銷模式等進(jìn)行充分披露。 許昌恒源發(fā)制品股份有限公司 被否原因是：現(xiàn)有業(yè)務(wù)盈利能力不強(qiáng)，募資項(xiàng)目涉及經(jīng)營(yíng)模式變化，對(duì)你公司持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響。 被否依據(jù)是：1、存貨大增，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流異常。2019年末、2009年末、2019年末，許昌恒源存貨余額逐年大幅增加，分別為13295.60萬(wàn)元、18692.58萬(wàn)元和35739.76萬(wàn)元，占當(dāng)期流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為69.69%、54.96%和

45、61.61%。公司2019年、2009年及2019年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-821.61萬(wàn)元、1255.12萬(wàn)元、-8297.53萬(wàn)元，與當(dāng)期凈利潤(rùn)差額分別為-2224.56萬(wàn)元、-5387.3萬(wàn)元、-18446.26萬(wàn)元，說(shuō)明公司正陷入“賬面有利潤(rùn)，手里沒(méi)有錢”的怪圈。2、在國(guó)內(nèi)銷售方面，許昌恒源還基本處于空白期，并沒(méi)有這方面的成功經(jīng)驗(yàn)。其招股書(shū)(申報(bào)稿)顯示，公司2019年度國(guó)內(nèi)銷售額為0元，2009年國(guó)內(nèi)營(yíng)業(yè)額為69.82萬(wàn)元，2019年為501.32萬(wàn)元。許昌恒源計(jì)劃了4個(gè)募集資金投向項(xiàng)目，其中第三項(xiàng)為國(guó)內(nèi)毛發(fā)制品連鎖店項(xiàng)目，計(jì)劃使用募集資金5032萬(wàn)元。公司計(jì)劃投資設(shè)立5

46、0家自主品牌產(chǎn)品直營(yíng)店，其中包括4家旗艦店和46家普通店。持續(xù)盈利能力-經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)已經(jīng)或者將發(fā) 發(fā)行人的行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化，并對(duì)發(fā)行人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響河南金博士種業(yè)股份有限公司 被否原因是：產(chǎn)品品種較為單一、目前自主研發(fā)能力較為有限、主要銷售區(qū)域銷量下降。 被否依據(jù)是： “鄭單958”玉米種子的銷售收入是申請(qǐng)人收入和盈利的主要來(lái)源，申請(qǐng)人通過(guò)授權(quán)方式從河南省農(nóng)科院糧作所取得生產(chǎn)、銷售經(jīng)營(yíng)權(quán)。截至2009 年12 月，“鄭單958”品種權(quán)剩余保護(hù)期為7年。保護(hù)期結(jié)束后，任何種子經(jīng)營(yíng)企業(yè)無(wú)須經(jīng)過(guò)授權(quán)即可自主經(jīng)營(yíng)“鄭單958”玉

47、米種子，屆時(shí)“鄭單958”玉米種子的經(jīng)營(yíng)將面臨更為激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。持續(xù)盈利能力-行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化上海金仕達(dá)衛(wèi)寧軟件股份有限公司 2019年4月被否，2019年7月5日獲通過(guò) 被否原因是：申請(qǐng)人在目前階段抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，對(duì)申請(qǐng)人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響。 被否依據(jù)是：1、國(guó)內(nèi)醫(yī)改以及新型農(nóng)村合作醫(yī)療雖給發(fā)行人帶來(lái)發(fā)展機(jī)遇，但此行業(yè)門(mén)檻較低，申請(qǐng)人目前只在安徽省有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，存在喪失競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等風(fēng)險(xiǎn)。2、申請(qǐng)人募集資金投資項(xiàng)目，與其現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、技術(shù)水平、管理能力等方面是否相適應(yīng)，存在重大不確定性。容易被否：行業(yè)環(huán)境變化大而且公司規(guī)模小 發(fā)行人的行業(yè)地

48、位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重持續(xù)盈利能力-行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化新疆宏泰礦業(yè)股份有限公司 被否原因是：公司的持續(xù)盈利能力存在重大不確定性。 被否依據(jù)是：1、2019 年四季度開(kāi)始，全球大宗商品價(jià)格下降，鐵礦石長(zhǎng)協(xié)價(jià)格和國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格也隨之大幅下降。受此影響，你公司2009 年鐵精粉價(jià)格下跌56.87%，營(yíng)業(yè)收入環(huán)比下降34.53%，銷售毛利率下降22.02%，凈利潤(rùn)下降72.90%。2、公司對(duì)2019 年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行了盈利預(yù)測(cè)，采用含稅650 元/噸（不含稅556 元/噸）作為營(yíng)業(yè)收入的預(yù)測(cè)價(jià)格，2019 年?duì)I業(yè)收入將達(dá)到37,262.82 萬(wàn)元

49、，較2009 年度營(yíng)業(yè)收入提高22.05%；凈利潤(rùn)將達(dá)到7,161.89 萬(wàn)元，較2009 年度凈利潤(rùn)提高9.73%，其中14 月凈利潤(rùn)未審實(shí)現(xiàn)數(shù)為-1,107.22 萬(wàn)元。3、從今年4 月下旬開(kāi)始，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)進(jìn)入下跌通道，國(guó)際市場(chǎng)鋼材價(jià)格也出現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量下降，鋼企需求縮減，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格也接連下跌。由于你公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受產(chǎn)品價(jià)格的影響較大，且目前鐵礦石和鐵精粉的價(jià)格大幅波動(dòng)，因此你公司的持續(xù)盈利能力存在重大不確定性?；窗布握\(chéng)高新化工股份有限公司 被否原因是：由于所處行業(yè)市場(chǎng)特點(diǎn)以及產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)變化較大，因此你公司的持續(xù)盈利能力存在重大不確定性。 被否依據(jù)是：1、公司從事化工原料和中

50、間體產(chǎn)品生產(chǎn)，和同行業(yè)企業(yè)相比規(guī)模較小，不具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；公司原材料成本受石油價(jià)格影響且占生產(chǎn)成本的比重較大，產(chǎn)品銷售價(jià)格在很大程度上依賴于下游領(lǐng)域的需求狀況且市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，原材料價(jià)格和產(chǎn)品價(jià)格難以實(shí)現(xiàn)同步變化，抗風(fēng)險(xiǎn)能力存在不確定性；公司報(bào)告期內(nèi)主要產(chǎn)品的銷量和價(jià)格均存在大幅波動(dòng)，影響毛利率和盈利的穩(wěn)定。2、公司的主要產(chǎn)品為硝基甲苯系列、鄰氯苯胺和2，4-二氯氟苯。其中，鄰氯苯胺的市場(chǎng)空間較為有限，2，4-二氯氟苯產(chǎn)品在2009 年底停止了生產(chǎn)。本次募集資金投資生產(chǎn)兩個(gè)新產(chǎn)品對(duì)二氯苯和間二氯苯，新項(xiàng)目存在一定的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。持續(xù)盈利能力-行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化新疆

51、宏泰礦業(yè)股份有限公司 被否原因是：公司的持續(xù)盈利能力存在重大不確定性。 被否依據(jù)是：1、2019 年四季度開(kāi)始，全球大宗商品價(jià)格下降，鐵礦石長(zhǎng)協(xié)價(jià)格和國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格也隨之大幅下降。受此影響，你公司2009 年鐵精粉價(jià)格下跌56.87%，營(yíng)業(yè)收入環(huán)比下降34.53%，銷售毛利率下降22.02%，凈利潤(rùn)下降72.90%。2、公司對(duì)2019 年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行了盈利預(yù)測(cè)，采用含稅650 元/噸（不含稅556 元/噸）作為營(yíng)業(yè)收入的預(yù)測(cè)價(jià)格，2019 年?duì)I業(yè)收入將達(dá)到37,262.82 萬(wàn)元，較2009 年度營(yíng)業(yè)收入提高22.05%；凈利潤(rùn)將達(dá)到7,161.89 萬(wàn)元，較2009 年度凈利潤(rùn)提高9.73%，

52、其中14 月凈利潤(rùn)未審實(shí)現(xiàn)數(shù)為-1,107.22 萬(wàn)元。3、從今年4 月下旬開(kāi)始，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)進(jìn)入下跌通道，國(guó)際市場(chǎng)鋼材價(jià)格也出現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量下降，鋼企需求縮減，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格也接連下跌。由于你公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受產(chǎn)品價(jià)格的影響較大，且目前鐵礦石和鐵精粉的價(jià)格大幅波動(dòng)，因此你公司的持續(xù)盈利能力存在重大不確定性。持續(xù)盈利能力-行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化持續(xù)盈利能力-行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)或者山東舒朗服裝服飾股份有限公司 被否原因是：直營(yíng)店的擴(kuò)張，市場(chǎng)能否消化存疑，因此你公司的持續(xù)盈利能力存在重大不確定性。 被否依據(jù)是：1、 2019年到2019年，

53、山東舒朗直營(yíng)店的數(shù)量分別為183個(gè)、218個(gè)、492個(gè)，2009年的增長(zhǎng)率僅為19%，但到了2019年，增長(zhǎng)率高達(dá)126%。山東舒朗對(duì)外亦宣稱，計(jì)劃將募集資金中的18744.00萬(wàn)元用于營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目，占募集資金項(xiàng)目投資總額的71.04%。該項(xiàng)目實(shí)施后，公司將新增380個(gè)自營(yíng)店，自營(yíng)店的總數(shù)較現(xiàn)有數(shù)量將增長(zhǎng)93.37%。2、山東舒朗未按規(guī)定為大多數(shù)職工繳納社會(huì)保險(xiǎn)及公積金，涉及人數(shù)在1000人左右，占其職工總數(shù)的80%以上。3、營(yíng)業(yè)周期（存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)之和，表示企業(yè)從采購(gòu)原材料到回款的平均時(shí)間），舒朗服飾是804天，5家上市公司平均是128-249天。持續(xù)盈利能力-行業(yè)地位或

54、發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化山東舒朗服裝服飾股份有限公司持續(xù)盈利能力-行業(yè)地位或發(fā)行持續(xù)盈利能力-行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化北京東土科技股份有限公司 被否原因是：持續(xù)盈利能力存疑 被否依據(jù)是：1、根據(jù)申報(bào)材料及你公司披露的情況，你公司在目前階段抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，無(wú)法對(duì)你公司的成長(zhǎng)性和持續(xù)盈利能力作出明確判斷。2、你公司本次募投項(xiàng)目在技術(shù)開(kāi)發(fā)和市場(chǎng)開(kāi)拓方面面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，募集資金投資項(xiàng)目與現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模不相適應(yīng)。上海開(kāi)能環(huán)保設(shè)備股份有限公司 被否原因是： 被否依據(jù)是：根據(jù)申報(bào)材料及披露的情況，你公司目前階段抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，無(wú)法對(duì)你公司的成長(zhǎng)性和持續(xù)盈

55、利能力作出明確判斷。2019年證監(jiān)會(huì)第二次保代培訓(xùn)：關(guān)于另類行業(yè)IPO行業(yè)的監(jiān)管制度是否成熟？行業(yè)有無(wú)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)？募集基金是否有合理用途？社會(huì)公眾的接受程度如何？行業(yè)上市是否符合公眾利益？是否有利于加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變，符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整趨勢(shì)？行業(yè)是否處于灰色地帶？”持續(xù)盈利能力-行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)或者持續(xù)盈利能力-行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)或者將發(fā)生重大變化山東豐元化學(xué)股份有限公司 被否原因是：根據(jù)你公司報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)情況及對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，你公司持續(xù)盈利能力面臨重大不確定性；根據(jù)你公司所從事行業(yè)特點(diǎn)及同行業(yè)企業(yè)產(chǎn)能變動(dòng)情況，你公司本次募投項(xiàng)目的市

56、場(chǎng)前景和盈利能力面臨重大不確定性，項(xiàng)目的實(shí)施可能對(duì)你公司未來(lái)持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響。 被否依據(jù)是：1、你公司2019 年至2019 年一季度扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)分別為3903 萬(wàn)元、5435 萬(wàn)元、3548 萬(wàn)元、741 萬(wàn)元；2009 年與2019 年相比，草酸產(chǎn)品的銷售量增長(zhǎng)27.80%，平均銷售價(jià)格下降36.76%，銷售收入下降19.17%，毛利率由38.80%下降至30.43%，導(dǎo)致扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)下降34.72%。以精制草酸、草酸鹽為主營(yíng)產(chǎn)品的子公司山東豐元天弘精細(xì)材料有限責(zé)任公司2009 年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-3.24 萬(wàn)元，2019 年一季度凈利潤(rùn)-1.34 萬(wàn)元。2

57、、公司2009 年草酸產(chǎn)能（包括精制草酸）7.5 萬(wàn)噸；2009 年、2019 年一季度，工業(yè)草酸產(chǎn)能利用率分別為83.88%、88.29%，精制草酸產(chǎn)能利用率分別為30.37%、52.40%，草酸鹽產(chǎn)能利用率分別為20.34%、19.36%。3、公司本次募投項(xiàng)目為新增年產(chǎn)10 萬(wàn)噸產(chǎn)能草酸、年產(chǎn)3.5 噸產(chǎn)能電子精細(xì)材料（精制草酸、草酸鹽）。招股說(shuō)明書(shū)同時(shí)披露了同行業(yè)企業(yè)產(chǎn)能變動(dòng)情況。持續(xù)盈利能力-行業(yè)地位或發(fā)行人所處行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境已經(jīng)或者持續(xù)盈利能力-發(fā)行人最近一年的營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)對(duì)關(guān)聯(lián)方或者有重大不確定性的客戶存在重大依賴化 發(fā)行人最近一年的營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)對(duì)關(guān)聯(lián)方或者有重大不確定性的

58、客戶存在重大依賴化湖南金能科技股份有限公司 對(duì)不確定業(yè)務(wù)過(guò)于依賴 被否原因是：業(yè)務(wù)持續(xù)獲得訂單存在較大的偶然性和不確定性，對(duì)申請(qǐng)人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響。 被否依據(jù)是：2009 年度，申請(qǐng)人扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為1,731.52萬(wàn)元，對(duì)工程爆破業(yè)務(wù)及單筆技術(shù)咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)存在重大依賴，上述業(yè)務(wù)持續(xù)獲得訂單存在較大的偶然性和不確定性，對(duì)申請(qǐng)人的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響。廈門(mén)蒙發(fā)利科技（集團(tuán)）股份有限公司對(duì)單一客戶過(guò)于依賴 被否原因是：客戶集中度高；盈利依賴出口退稅；匯率將導(dǎo)致公允價(jià)值波動(dòng)，且幅度過(guò)大；有虛增收入的嫌疑；上市前高管隊(duì)伍臨陣變將。 被否依據(jù)是：1、報(bào)告期內(nèi)

59、，發(fā)行人產(chǎn)品銷售存在單一客戶比例較大的情形。該公司2019年度、2019年度和2009年度向HOMEDICS的銷售額占同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重分別為47.97%、49.41%和45.32%。 2、其主要產(chǎn)品按摩器出口一直享受17%的最高檔次出口退稅率。因此，每年蒙發(fā)利都能獲得巨額出口退稅，這部分資金連續(xù)三年占利潤(rùn)總額的比例超過(guò)了100%。 3、該公司2009年?duì)I業(yè)收入較2019年度增加9.6%，但應(yīng)收賬款卻大幅增加了63%，有虛增收入的嫌疑。同時(shí)公司2019年、2009年?duì)I業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額及凈利潤(rùn)均小于2019年度4、2019年上市前夕更換了財(cái)務(wù)總監(jiān)；持續(xù)盈利能力-發(fā)行人最近一年的營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)

60、對(duì)關(guān)聯(lián)方或新疆西土龍工新材料股份有限公司客戶過(guò)于集中且毛利率較同行高 被否原因是：公司前四大客戶在2019年占公司全年?duì)I業(yè)收入的88.16%。 被否依據(jù)是：1、西龍新材與燦洋農(nóng)業(yè)的訂單時(shí)間為2019年1月1日到2019年12月31日，每年西龍新材為燦洋農(nóng)業(yè)提供不低于500萬(wàn)平方米的農(nóng)用保溫材料。而在2019年，西龍新材對(duì)其銷售數(shù)量為618.29萬(wàn)平方米，銷售額為6314.15萬(wàn)元。2、鑫泓陽(yáng)貿(mào)易與公司的訂單時(shí)間則為2019年3月13日到2019年3月13日，公司負(fù)責(zé)提供土工合成材料及XPS擠塑板、滌綸短纖非織造土工布，銷售額每年不得低于1000萬(wàn)元。2019年統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，公司從該訂單中獲取1