（農(nóng)業(yè)牧漁行業(yè)分析）國(guó)內(nèi)外豆油市場(chǎng)現(xiàn)狀分析及預(yù)測(cè)

1、農(nóng)業(yè)牧漁行業(yè)分析農(nóng)業(yè)牧漁行業(yè)分析國(guó)內(nèi)外豆油市場(chǎng)現(xiàn)狀分析及預(yù)測(cè) 近期豆油在經(jīng)歷過(guò)大幅反彈后進(jìn)入橫向振蕩區(qū)間呈整理形態(tài)，市場(chǎng)走勢(shì)不明朗，等待方向性指引。雖然上周二晚美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布了11月份的大豆供需報(bào)告，但市場(chǎng)反響比擬冷淡。筆者認(rèn)為，目前在外圍市場(chǎng)走強(qiáng)影響下，豆油表現(xiàn)偏于強(qiáng)勢(shì)。后期國(guó)內(nèi)新豆收購(gòu)政策公布之后，豆油應(yīng)該會(huì)尋求向上突破。 USDA報(bào)告利空或已消化 但供給壓力猶存10日晚美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告結(jié)果利空大豆。報(bào)告預(yù)測(cè)美豆畝產(chǎn)為43.3蒲式耳，高于此前預(yù)測(cè)的42.7蒲式耳和上月預(yù)測(cè)的42.4蒲式耳；總產(chǎn)量預(yù)測(cè)為33.19億蒲式耳，高于此前預(yù)測(cè)的32.69億蒲式耳和上月預(yù)測(cè)的32.5億蒲式耳。阿根廷和巴

2、西大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)也分別上調(diào)100萬(wàn)噸和50萬(wàn)噸。受報(bào)告利空打壓，當(dāng)日美豆低開(kāi)，但跌至近950美分支持位后受到較強(qiáng)支持。報(bào)告確認(rèn)了美豆豐產(chǎn)的預(yù)期，這是1月份最終產(chǎn)量報(bào)告前的最后一次產(chǎn)量預(yù)測(cè)。長(zhǎng)期以來(lái)炒作的供給壓力雖已得以釋放，但創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量仍然會(huì)對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成一定壓力。另外報(bào)告中還有一點(diǎn)值得我們關(guān)注，此次預(yù)測(cè)值似乎未將后期減產(chǎn)量計(jì)算在內(nèi)。前期因蟲(chóng)害和濕雨天氣的影響，美國(guó)大豆局部減產(chǎn)是不爭(zhēng)事實(shí)，而但這一情況在本次報(bào)告中未能表達(dá)，反倒高出預(yù)期，這不免令人生疑，是否在為后期的大豆銷(xiāo)售價(jià)格埋下伏筆，在南美大豆播種完借以趁機(jī)炒作大豆價(jià)格。因此，市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向南美天氣和產(chǎn)量預(yù)測(cè)以及需求方面，特別是阿根廷局部產(chǎn)

3、區(qū)干旱對(duì)播種和產(chǎn)量的影響。預(yù)計(jì)南美新豆上市前美豆進(jìn)一步下跌空間有限。豆油能源屬性突顯 近期緊隨原油走勢(shì)豆油除了供食用以外，近些年又作為生物柴油的主要原料被人們所熟知，在原油價(jià)格不斷高企的情況下，生物能源炒作又開(kāi)始逐漸顯現(xiàn)，在食用需求不振的情況下，能源需求的炒作對(duì)于豆油價(jià)格起著重要的作用，近期的豆油走勢(shì)就突顯了能源屬性，與國(guó)際原油的走勢(shì)高度相關(guān)。10月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)維持零利率政策不變，并重申將在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)維持這一政策，符合市場(chǎng)預(yù)期。在美元持續(xù)疲弱的影響下，國(guó)際原油價(jià)格一路上揚(yáng)，一度上行至82美元/桶。隨后回落至7680美元之間振蕩，主要是受美元反彈影響，但在整個(gè)過(guò)程中原油表現(xiàn)出了較強(qiáng)的抗跌性。其原

4、因主要有：一是美元長(zhǎng)期走弱趨勢(shì)明顯。在近期的美聯(lián)儲(chǔ)的議息會(huì)議上確認(rèn)將繼續(xù)保持低利率的貨幣政策以確保美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，在全球加息潮不斷涌動(dòng)背景下，現(xiàn)有政策已經(jīng)使美元喪失了局部避險(xiǎn)功能，市場(chǎng)對(duì)于美元貶值預(yù)期強(qiáng)烈，從而將直接影響到以原油為代表的大宗商品價(jià)格。二是美國(guó)墨西哥灣地區(qū)進(jìn)入颶風(fēng)的多發(fā)季節(jié)，原油短期供給引起市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)。進(jìn)入11月份，雖然熱帶風(fēng)暴Ida對(duì)墨西哥灣的影響逐漸減弱，但是同時(shí)也使得整個(gè)墨西哥灣地區(qū)開(kāi)始進(jìn)入了一個(gè)颶風(fēng)多發(fā)季節(jié)，整個(gè)地區(qū)的油氣井也就隨時(shí)面臨著因颶風(fēng)影響而停產(chǎn)的威脅。三是資金效應(yīng)。原油在75美元之下橫向整理了近四個(gè)月，一直未能突破，而進(jìn)入10月份后，美元貶值，資金重燃做多原油的熱情

5、。而目前原油在突破75美元之后也只是在7680美元之間振蕩，如果長(zhǎng)時(shí)間維持這一幅度，這將使得大資金在構(gòu)建整個(gè)頭寸的過(guò)程中處于一種微利甚至無(wú)利的狀況。從以往資金的操作手法來(lái)看，每次資金做市的時(shí)候，原油都會(huì)出現(xiàn)1520美元之間的波段浮動(dòng)。可以預(yù)計(jì)，后期在資金的推動(dòng)下原油將繼續(xù)上行?？傮w來(lái)看，原油的繼續(xù)走高也會(huì)再度炒熱生物能源進(jìn)而有利于豆油。國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)政策成為市場(chǎng)最大支撐美國(guó)供需報(bào)告雖然顯示利空，但是整個(gè)市場(chǎng)表現(xiàn)依舊比擬冷靜，一方面是對(duì)于創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量前期市場(chǎng)消化已根本殆盡，另一方面市場(chǎng)將焦點(diǎn)再次聚集到中國(guó)需求上。而今年國(guó)內(nèi)大豆生產(chǎn)受天氣災(zāi)害影響減產(chǎn)形勢(shì)已根本確定，那么政府是否會(huì)繼續(xù)增加收儲(chǔ)力度？又會(huì)是

6、什么價(jià)位？目前新豆已經(jīng)根本收獲完畢，但到目前為止，今年國(guó)家臨儲(chǔ)大豆收購(gòu)政策仍未出臺(tái)，有消息稱(chēng)具體細(xì)那么將于11月中旬左右公布。市場(chǎng)普遍預(yù)期今年的新豆收儲(chǔ)價(jià)格將比去年有所提高，近期黑龍江省內(nèi)大豆市場(chǎng)收購(gòu)報(bào)價(jià)大多在1.76元/斤至1.85元/斤之間，質(zhì)量較好的豆子收購(gòu)價(jià)均在每斤1.80元/斤以上，從市場(chǎng)反響情況看，業(yè)內(nèi)人士普遍樂(lè)觀認(rèn)為，今年國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)將上漲2-3分，即1.87元/斤或1.88元/斤。此前國(guó)家已經(jīng)宣布繼續(xù)提高小麥托市收購(gòu)價(jià)，在比價(jià)效益影響下，大豆收儲(chǔ)價(jià)也會(huì)有所提高。另外進(jìn)口大豆分銷(xiāo)價(jià)上漲為提高收儲(chǔ)價(jià)格留下空間。這樣假設(shè)政策如預(yù)期所料，那么無(wú)疑將成為新一輪豆類(lèi)運(yùn)行的底線。油料現(xiàn)貨市場(chǎng)交

7、易謹(jǐn)慎上行空間有限國(guó)內(nèi)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)行情變化不大，黑龍江省內(nèi)大豆收購(gòu)價(jià)格根本穩(wěn)定，農(nóng)戶(hù)依舊惜售觀望，而該省油廠補(bǔ)貼大豆將在本周末進(jìn)入壓榨階段，局部油廠購(gòu)置補(bǔ)貼大豆的數(shù)量較多，對(duì)收購(gòu)大豆意愿降低，市場(chǎng)總體購(gòu)銷(xiāo)狀況清淡。國(guó)家臨儲(chǔ)大豆拍賣(mài)11日繼續(xù)舉行，本次方案銷(xiāo)售大豆30.03萬(wàn)噸，全部流拍。因當(dāng)前國(guó)家收儲(chǔ)政策細(xì)那么尚未明確，且油廠補(bǔ)貼大豆即將進(jìn)入企業(yè)壓榨，油廠及貿(mào)易商對(duì)拍賣(mài)的國(guó)儲(chǔ)大豆缺乏興趣，臨儲(chǔ)大豆仍難流入市場(chǎng)，對(duì)市場(chǎng)實(shí)際影響不大。但拍賣(mài)遭持續(xù)遇冷也顯示市場(chǎng)對(duì)后期大豆走勢(shì)不樂(lè)觀，假設(shè)政府能夠借鑒油菜籽收儲(chǔ)方式的話，將對(duì)豆油構(gòu)成利好。但大量的儲(chǔ)藏庫(kù)存仍待流出，其對(duì)市場(chǎng)的中短期壓制作用依然存在。因此，豆油期價(jià)那么很難出現(xiàn)大幅單邊上升行情。綜合來(lái)看，目前USDA農(nóng)業(yè)報(bào)告利空，但在通貨膨脹預(yù)期增強(qiáng)，原油不斷創(chuàng)新高的影響下，豆油依舊保持強(qiáng)勢(shì)。在國(guó)內(nèi)新一輪收儲(chǔ)政策尚未公布，而市場(chǎng)有普遍預(yù)期向好的背景下，豆油期價(jià)仍將保持強(qiáng)勢(shì)，操作上中線多單仍可繼續(xù)持有，上穿7500后應(yīng)采取滾動(dòng)做多方式，保持振蕩偏多思路不變。你可能感興趣的關(guān)于豆油的研究報(bào)告：2021-2022年中國(guó)精餾豆油酸行業(yè)市場(chǎng)開(kāi)展現(xiàn)狀及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告2021-2022年精餾豆油酸市場(chǎng)行情監(jiān)測(cè)及投資可行性研究報(bào)告2021-2022年環(huán)氧大豆油市