中國輪胎行業(yè)集中度及中國輪胎行業(yè)盈利能力分析圖

1、中國輪胎行業(yè)集中度及中國輪胎行業(yè)盈利能力分析圖 我國輪胎行業(yè)集中度不高。從行業(yè)格局來看，全球輪胎行業(yè)可劃分為四個梯隊：第一梯隊長期由普利司通、米其林、固特異三家企業(yè)占據(jù)，CR3銷售額占比36.639.3%；第二梯隊包括剩余410名生產(chǎn)企業(yè)，CR10銷售額占比61.4%-65.2%；剩余約三分之一的市場份額由第三梯隊和第四梯隊的大量生產(chǎn)企業(yè)競爭。目前，全球輪胎90%以上的銷售市場由輪胎Top75企業(yè)控制。國內(nèi)輪胎行業(yè)的集中度較低，2018年載重輪胎CR4為19.58%，轎車輪胎CR4為16.37%，遠(yuǎn)低于國際市場。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 基于輪胎技術(shù)仍

2、然處于技術(shù)瓶頸期，世界傳統(tǒng)輪胎企業(yè)無法在技術(shù)上形成行業(yè)壁壘，后發(fā)企業(yè)可在性價比等方面趕超巨頭企業(yè)。世界巨頭市占率呈逐步下降的趨勢。1989年世界前八巨頭市占率達(dá)76%，到2017年僅為59%。其中世界前三巨頭普利司通、米其林、固特異總市占率從52.1%下降至37%，降幅最明顯。從時間上看，世界輪胎巨頭市占率大幅下降開始于2006年，這一時間與中國輪胎爆發(fā)式增長時間相吻合。中國輪胎產(chǎn)量從2001年年產(chǎn)1.3億條增長至2013年9.7億條的峰值，新增產(chǎn)能方面除金融危機以及國家去產(chǎn)能政策兩輪下降外，輪胎新增產(chǎn)能持續(xù)保持高位。中國輪胎業(yè)整體仍然處于快速發(fā)展階段。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 從時間上看，汽車

3、制造業(yè)完成了從老牌制造業(yè)強國向中國的轉(zhuǎn)移。中國乘用車產(chǎn)量分別于2005、2006、2009年超過美國、德國、日本，從而成為全球第一大汽車制造國。中國乘用車產(chǎn)量占全球比重不斷提升，2018年達(dá)33.34%。汽車制造的發(fā)展提升了中國輪胎的配套需求，中國企業(yè)在新增的汽車產(chǎn)能上更具區(qū)位優(yōu)勢。地域上離汽車廠更近能縮短配套輪胎的運輸時間與成本。以玲瓏輪胎為例，目前玲瓏正在或即將修建的國內(nèi)四處工廠所在區(qū)位均緊鄰相關(guān)車企。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 從建廠時間上看，老牌輪胎巨頭如普利司通、米其林、固特異等均有百年歷史，大量工廠均成立于二十世紀(jì)；新興市場國家的企業(yè)如韓泰、玲瓏建廠時間則遠(yuǎn)晚于老牌巨頭企業(yè)。建廠時間越

4、晚的工廠能享受到設(shè)備生命周期的優(yōu)勢，新設(shè)備能提升輪胎廠的單廠規(guī)模。橫向比較各家輪胎企業(yè)可以發(fā)現(xiàn)，老牌巨頭單廠員工人數(shù)及單廠平均產(chǎn)能均少于類似玲瓏、韓泰等新興企業(yè)。由于老牌巨頭已有的輪胎廠數(shù)量國輪胎企業(yè)存在設(shè)備生命周期優(yōu)勢與規(guī)模優(yōu)勢。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 政策+出口受阻推動行業(yè)落后產(chǎn)能加速出清。目前國內(nèi)規(guī)模以上的輪胎企業(yè)500多家，有300多家在山東，年產(chǎn)量在50萬條以下的小輪胎廠占總數(shù)的近一半，行業(yè)分散度較高。近幾年來，政策的不斷出臺推動行業(yè)逐步去產(chǎn)能。此外，輪胎出口受阻，行業(yè)洗牌加速。我國輪胎產(chǎn)業(yè)接近一半依賴出口，其中超過三成出口至美國。近十年來，美國多次以反傾銷和反補貼的名義對中國輪胎出口設(shè)置壁壘，輪胎出口量大幅下降，行業(yè)洗牌加速。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 民族品牌崛起。汽車已經(jīng)由增量市場逐漸步入存量市場階段，存量市場下車企競爭不斷加劇。相較于海外品牌，具備研發(fā)實力和品牌優(yōu)勢的民族輪胎品牌在性價比方面具有明顯優(yōu)勢，民族輪胎品牌市占率或不斷提升。此外，優(yōu)質(zhì)民族品牌穩(wěn)扎穩(wěn)打，從自主車企到面向全球，逐步打開高端配套市場。從當(dāng)下國內(nèi)輪胎企業(yè)的成長進(jìn)程來看，已經(jīng)有輪胎品牌受到合資廠商的青睞，例如2018年萬力輪胎收獲合資車企神龍汽車授予的“優(yōu)秀供應(yīng)商”獎項。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 原材料成本不斷下行，輪胎盈利不斷改善。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 HYPERLI