淺論經(jīng)理資本主義發(fā)展與企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的關(guān)聯(lián)

1、淺論經(jīng)理資本主義開展與企業(yè)集團(tuán)開展的關(guān)聯(lián)淺論經(jīng)理資本主義開展與企業(yè)集團(tuán)開展的關(guān)聯(lián)一、企業(yè)集團(tuán)的開展和類型隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)組織形式逐漸由單一企業(yè)組織形式向集團(tuán)形式轉(zhuǎn)變。企業(yè)集團(tuán)的開展適應(yīng)了社會消費(fèi)高度集中開展的客觀需要。消費(fèi)的社會化，客觀上要求企業(yè)間的分工與合作；市場競爭的壓力和追求價值利益最大化的動機(jī)，對企業(yè)結(jié)合提出了要求。企業(yè)結(jié)合或企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張必然引起某種程度的壟斷。按照壟斷的開展程度即企業(yè)結(jié)合的范圍和程度，結(jié)合企業(yè)或壟斷組織按其壟斷程度和范圍，由低到高可依次分為短期價格協(xié)定、卡特爾、辛迪加、托拉斯、康采恩和混合結(jié)合公司等形式。在前三種組織形式中，各參與企業(yè)仍保持法律上的獨(dú)立性，不

2、存在統(tǒng)一的法人；對于后三種組織形式而言，結(jié)合企業(yè)壟斷組織本身成為一個獨(dú)立的企業(yè)，參加者在法律上和產(chǎn)銷經(jīng)營上通常失去了獨(dú)立性或者各參加者僅保持法律形式上的獨(dú)立，實(shí)際上完全附屬于結(jié)合企業(yè)，結(jié)合企業(yè)通過擁有股權(quán)或合同等其它方式，實(shí)現(xiàn)對各參加者的實(shí)際控制。在后三種形態(tài)下，企業(yè)結(jié)合實(shí)際上采取了企業(yè)集團(tuán)的組織形式。因此可以說，企業(yè)集團(tuán)是企業(yè)結(jié)合開展到一定階段的產(chǎn)物，企業(yè)集團(tuán)是企業(yè)結(jié)合的高級形態(tài)，它以某一擁有較高控制力的企業(yè)為核心，通過分立、合并、參股等形式，以產(chǎn)權(quán)聯(lián)接或契約聯(lián)結(jié)的方式，將多個具有不同經(jīng)濟(jì)聯(lián)絡(luò)的企業(yè)納入麾下，從而形成的一個大規(guī)模、多組織形式和多層次構(gòu)造的企業(yè)結(jié)合體。從壟斷組織形式的角度，企業(yè)

3、集團(tuán)可分為托拉斯、康采恩和混合結(jié)合公司。這3種形態(tài)的企業(yè)集團(tuán)在形成上存在著時間的先后，其出現(xiàn)的先后順序反映了資本主義消費(fèi)開展的規(guī)律，即消費(fèi)力的開展、市場競爭劇烈程度的加劇及隨世界市場的開發(fā)和統(tǒng)一而來的市場規(guī)模的擴(kuò)大，使得企業(yè)集團(tuán)的演進(jìn)表現(xiàn)出了一定的規(guī)律性。隨著市場經(jīng)濟(jì)體制在我國確實(shí)立本文由論文聯(lián)盟.LL.搜集整理和開展，我國的企業(yè)集團(tuán)從無到有也獲得了迅速開展。由于我國經(jīng)濟(jì)開展途徑與西方國家不同，我國企業(yè)集團(tuán)的開展演化與西方國家相比，表現(xiàn)出了很大的差異。根據(jù)企業(yè)的長期投資和相對收入比重，可將我國的企業(yè)集團(tuán)可分為以下4種類型Keun.LandD.hahn，1999：1投資控股公司purehldin

4、g；2經(jīng)營投資公司businesshlding；3經(jīng)營開發(fā)公司hybridhlding；4經(jīng)營開展公司parenthlding。這四種企業(yè)集團(tuán)類型間的互相關(guān)系如下：其中：長期投資比=母公司集團(tuán)公司本級長期投資/母公司總資產(chǎn)集團(tuán)公司本級；相對收入比即營業(yè)收入比重=A/B，A=母公司經(jīng)營性收入/集團(tuán)公司總收入，B=母公司資產(chǎn)-長期投資/集團(tuán)公司總資產(chǎn)-集團(tuán)對外長期投資。這4種類型的公司企業(yè)集團(tuán)在我國都不同程度的存在。按企業(yè)集團(tuán)壟斷結(jié)合的范圍和程度劃分的集團(tuán)類型，是時間縱向歷程上的劃分；將企業(yè)集團(tuán)按其表現(xiàn)形式和實(shí)際運(yùn)行結(jié)果劃分的集團(tuán)類型，那么是同一時間橫向截面上的分類。從時間維度上講，當(dāng)企業(yè)集團(tuán)開展

5、到最高階段混合結(jié)合公司時，以上4種類型的企業(yè)集團(tuán)都可能出現(xiàn)。由于我國企業(yè)集團(tuán)是在經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌過程中通過多種途徑形成和開展起來的，既有自發(fā)出現(xiàn)又有行政推動的結(jié)果。因此，不同類型的公司間有無組織上的優(yōu)勢，互相間關(guān)系及其演進(jìn)規(guī)律如何，就成了我們非常關(guān)心的問題。二、經(jīng)理資本主義的開展演變經(jīng)理資本主義強(qiáng)調(diào)企業(yè)家精神對現(xiàn)代工商企業(yè)開展的重要性。世界銀行的一份報告指出：經(jīng)濟(jì)增長依賴企業(yè)家精神，缺乏對他們的保護(hù)對債權(quán)人和股東的過分保護(hù)可能會損害企業(yè)家的冒險精神FFG，2001。美國著名的企業(yè)史學(xué)家錢德勒教授1977指出：以管理層級制代替市場調(diào)節(jié)的多單位現(xiàn)代工商企業(yè)的存在，乃是現(xiàn)代社會的現(xiàn)象和市場經(jīng)濟(jì)開展的必然

6、。消費(fèi)力的開展、技術(shù)的進(jìn)步以及制度的完善，分工和專業(yè)化的互相促進(jìn)，使得大量消費(fèi)和大量分配與交換，成為現(xiàn)代社會化大消費(fèi)的必然。對大量消費(fèi)和大量銷售所需的高額流量所需的協(xié)調(diào)工作，需要專業(yè)的經(jīng)營和管理人員專門負(fù)責(zé)。這就造成了社會對企業(yè)家階層的客觀需要。經(jīng)營管理型的企業(yè)家隊(duì)伍對于企業(yè)集團(tuán)的穩(wěn)定和開展，以及社會消費(fèi)的順利進(jìn)展非常重要。另一種類型的企業(yè)家創(chuàng)業(yè)型企業(yè)家，那么對社會創(chuàng)新的開展有重要作用張軍，2001。對于企業(yè)的開展壯大而言，管理型企業(yè)家是更重要的。隨著資本積累的增多和大規(guī)模消費(fèi)技術(shù)的開展，任何行業(yè)中一線消費(fèi)人員的比重都趨于下降，協(xié)調(diào)通過企業(yè)內(nèi)部和企業(yè)外部市場間高通過流量工作的經(jīng)理人員卻大量增加

7、，并且在現(xiàn)代工商企業(yè)中占據(jù)了越來越重要的地位。為使經(jīng)理人員努力工作的所有權(quán)和控制權(quán)別離、以及分配給經(jīng)理人員部分剩余索取權(quán)如股票期權(quán)的鼓勵形式等現(xiàn)代公司治理形式得到大開展。企業(yè)所有者股東日益且越來越普遍地將企業(yè)看作是一個其獲得收入來源的場所，而并不是其工作的場所，即越來越多地并不直接干預(yù)企業(yè)的日常經(jīng)營。多單位的工商企業(yè)在規(guī)模和多元化方面越開展，其協(xié)調(diào)高額流量所需的技能也就越來越專業(yè)化，專業(yè)化技能的要求使得經(jīng)理這一職業(yè)變得越來越具專業(yè)性和職業(yè)化。當(dāng)經(jīng)理變成職業(yè)經(jīng)理并且越來越職業(yè)化時，企業(yè)的管理就和它的所有權(quán)分割了開來。企業(yè)的所有者也就將企業(yè)日常的經(jīng)營管理和將來的方案工作交由職業(yè)經(jīng)理來負(fù)責(zé)。職業(yè)經(jīng)理

8、在企業(yè)的日常經(jīng)營決策中逐漸獲得了支配地位。職業(yè)經(jīng)理的職業(yè)沖動本能使自己效勞企業(yè)的利潤成長、規(guī)模擴(kuò)大以及獲得成功構(gòu)成了企業(yè)持續(xù)成長的強(qiáng)大動力，促進(jìn)了企業(yè)的不斷成長。現(xiàn)代企業(yè)的這種開展形式，錢德勒1977稱之為經(jīng)理資本主義，并指出經(jīng)理資本主義的開展是一種歷史趨勢。與經(jīng)理資本主義相對的是家族資本主義和金融資本主義。家族資本主義是指企業(yè)的創(chuàng)立者及其家族對企業(yè)保持直接控制的企業(yè)。家族資本主義往往集中在可通過內(nèi)源融資實(shí)現(xiàn)持續(xù)成長的行業(yè)里面。這些行業(yè)里企業(yè)僅靠內(nèi)部經(jīng)營產(chǎn)生的資金，就可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的成長。這可能是由于該行業(yè)市場競爭不劇烈，或市場規(guī)模擴(kuò)張不快，或企業(yè)可以產(chǎn)生足夠的利潤、使得企業(yè)對外部融資的依賴很小

9、，因此家族及企業(yè)創(chuàng)始人一直能保持對企業(yè)的控制，并保持了直接參與企業(yè)的經(jīng)營管理。隨著支薪經(jīng)理的職業(yè)化和對經(jīng)營管理技能要求的進(jìn)步，企業(yè)創(chuàng)立人或其家族也越來越地開始聘用非本家族人員擔(dān)任經(jīng)理，從事企業(yè)的日常經(jīng)營管理工作。資本和企業(yè)家才能獨(dú)立分布的客觀狀況，使得家族資本主義也朝著經(jīng)理資本主義開展。當(dāng)然，家族成員本身也可成為職業(yè)的、專職的高薪主管，且在家族內(nèi)外人員擁有相差不多才能的情況下，家本文由論文聯(lián)盟.LL.搜集整理族成員更會成為經(jīng)營者。金融資本主義那么大多存在于依賴外部融資實(shí)現(xiàn)成長行業(yè)的企業(yè)當(dāng)中。在這些行業(yè)中的企業(yè)里面，為企業(yè)融通資金的金融家，對企業(yè)的經(jīng)營、決策有很大影響。這些金融家通過擔(dān)任董事或直

10、接派駐經(jīng)理等各種方式，直接控制了企業(yè)，故而稱金融資本主義。隨著支薪經(jīng)理的職業(yè)化，金融資本主義也日益向著經(jīng)理資本主義開展。在20世紀(jì)80年代的并購高潮中，杠桿收購在公司融資領(lǐng)域和公司治理領(lǐng)域兩個方面使西方國家經(jīng)濟(jì)發(fā)生了重大革命。通過資本市場進(jìn)展股權(quán)調(diào)整、管理權(quán)變更等行為的頻繁發(fā)生，改變了一般企業(yè)對企業(yè)債務(wù)、治理機(jī)制和公司價值的看法：金融構(gòu)造對公司價值有很大影響，對公司的價值創(chuàng)造很重要；管理層收購使經(jīng)理利益和股東利益嚴(yán)密結(jié)合等。資本市場上活潑的并購行為被認(rèn)為能有效抑制經(jīng)理資本主義下，公司治理機(jī)制中廣泛存在的委托代理問題，通過使經(jīng)理利益和所有者利益的結(jié)合使經(jīng)理行為能充分符合股東的利益。這樣，資本市場

11、的開展給金融資本主義帶來了新興活力，帶來了金融資本主義的復(fù)興，稱之為新金融資本主義。但是，新金融資本注意并沒有改變經(jīng)理資本主義的指導(dǎo)地位，新金融資本主義只是改進(jìn)了經(jīng)理型公司的治理機(jī)制。在新金融資本主義的影響下，經(jīng)理的報酬開始更多地與股權(quán)的績效相掛鉤。經(jīng)理資本主義作為資本主義和現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)開展的一個客觀趨勢，也為日本經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的狀況提供了一項(xiàng)微觀解釋基矗日本公司治理構(gòu)造的一個特點(diǎn)是法人互相持股，控制企業(yè)股權(quán)的主要是法人主要是金融機(jī)構(gòu)和公司。據(jù)有關(guān)方面在1990年對日本410家公司的統(tǒng)計(jì)，企業(yè)集團(tuán)內(nèi)法人之間持股的比例甚高，內(nèi)部持股占總股份的30%-90%，金融機(jī)構(gòu)持股占總股份的46%。日本公司間法人

12、穿插持股的狀況，使得股票流動性低。法人股東的持股行為具有較高的穩(wěn)定性，持股的目的不在于獲得股票投資收益，更不在于獲得波動收益，而在于加強(qiáng)企業(yè)間關(guān)系，增強(qiáng)雙方間的業(yè)務(wù)合作。因此，法人持股較少投機(jī)性，即使公司經(jīng)營不佳，也不輕易出售股票。日本公司的這種股份構(gòu)造，使得持股人金融家和外部法人公司對企業(yè)的經(jīng)營情況甚為關(guān)心，持股人通常直接支配著企業(yè)的日常經(jīng)營。因此，日本的資本主義較多的是金融資本主義和家族法人資本主義。日本這種非經(jīng)理資本主義的狀況，在世界經(jīng)濟(jì)迅速開展，日本企業(yè)面臨的市場較寬時，可以生存和開展；當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)開展速度放慢，日本企業(yè)面臨的市場競爭加劇時，其優(yōu)勢就會顯現(xiàn)。日本經(jīng)濟(jì)的持續(xù)低迷，正是經(jīng)理資

13、本主義勝過金融資本主義和家族資本主義的表現(xiàn)。三、企業(yè)集團(tuán)受經(jīng)理資本主義影響的演變趨勢經(jīng)理資本主義的開展并沒有改變資本雇傭勞動這一日常經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。資本雇傭勞動的原因在于資本和企業(yè)家才能的不對稱分布、資本對勞動有關(guān)經(jīng)營才能信息顯示的優(yōu)勢以及經(jīng)營者對經(jīng)營成果的重要影響張維迎，1995。相反，經(jīng)理資本主義正是資本雇傭勞動這一內(nèi)在規(guī)律開展的必然結(jié)果。企業(yè)集團(tuán)類型的演進(jìn)，同樣也必需遵循經(jīng)理資本主義開展這一終極標(biāo)的。因此，哪種集團(tuán)類型更符合經(jīng)理資本主義、更適宜經(jīng)理資本主義的開展，在集團(tuán)類型組織形式的競爭中，該集團(tuán)類型就會勝出。其它類型的組織形式，最終會朝著這一形式轉(zhuǎn)變。下面依次就目前我國存在的4種企業(yè)集團(tuán)類型

14、與經(jīng)理資本主義間的關(guān)系，進(jìn)展分析。1.投資控股公司。投資控股公司具有高長期投資比和低相對收入比重組合。這類公司集團(tuán)本部自身經(jīng)營業(yè)務(wù)較小，公司總部常設(shè)置有獨(dú)立的控制機(jī)構(gòu)，專門負(fù)責(zé)對集團(tuán)整體運(yùn)行的統(tǒng)一指揮和協(xié)調(diào)。這種類型企業(yè)集團(tuán)內(nèi)核心企業(yè)和公司集團(tuán)的指導(dǎo)班子是分開設(shè)置的，集團(tuán)和核心企業(yè)兩套班子、兩塊牌子。投資控股公司的控制機(jī)構(gòu)母公司通過股權(quán)聯(lián)絡(luò)實(shí)現(xiàn)對集團(tuán)內(nèi)所屬企業(yè)的控制。一般說來，所有權(quán)控制是諸多控制方式中，控制力最強(qiáng)的一種手段。由于總公司本級無多少經(jīng)營業(yè)務(wù)，控制機(jī)構(gòu)對于下屬公司經(jīng)營狀況的關(guān)切度特別高。這種高強(qiáng)度的關(guān)心常常導(dǎo)致總公司對下屬企業(yè)經(jīng)營的直接干預(yù)。因此，除了融資行為對企業(yè)集團(tuán)影響特別宏大

15、的行業(yè)，獨(dú)立的控制機(jī)構(gòu)專門集中于融資行為而較少直接控制下屬經(jīng)營之外，其它行業(yè)中企業(yè)集團(tuán)實(shí)行這種類型的組織形式，通常和經(jīng)理資本主義的開展方向不符，現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中的表現(xiàn)就是極有可能爆發(fā)母子公司間的沖突和危機(jī)。如同為全球飲料界兩大巨頭的百事可樂和可口可樂，從它們在中國投資策略的市場表現(xiàn)看，百事可樂由于過分強(qiáng)調(diào)通過股權(quán)優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)對合資企業(yè)的更多控制，其內(nèi)外關(guān)系處理和市場表現(xiàn)，與可口可樂相比，就大相徑庭，要遜色得多。2.經(jīng)營投資公司。經(jīng)營投資公司長期投資比和相對收入比重的組合特征是雙高。該類型企業(yè)集團(tuán)集團(tuán)公司本部經(jīng)營收入所占比重較大。這類公司同常是集團(tuán)控制機(jī)構(gòu)和核心企業(yè)合二為一，即總公司和核心企業(yè)是一套班子、

16、兩塊牌子。企業(yè)集團(tuán)的指導(dǎo)班子和職能機(jī)構(gòu)依托于核心企業(yè)，不存在于核心企業(yè)之外的集團(tuán)指導(dǎo)班子和職能機(jī)構(gòu)。由于總公司控制機(jī)構(gòu)本身兼有本級經(jīng)營業(yè)務(wù)，因此總公司對下屬公司會較多地關(guān)心最終投資結(jié)果，而較少直接插手所控制企業(yè)的經(jīng)營。另外，經(jīng)營投資公司常常出于消費(fèi)性目的而建立，即核心企業(yè)為獲得穩(wěn)定的原料來源和控制銷售渠道，而向上、向下進(jìn)展合并或投資參股和控股。而投資控股公司通常是防御性的，即集團(tuán)公司控制不同企業(yè)是為了控制市場，壓抑過度競爭，因此母公司對所屬公司的干預(yù)動機(jī)也較強(qiáng)。可見，經(jīng)營投資公司這種集團(tuán)類型的開展，較好地符合了經(jīng)理資本主義開展的方向。可口可樂公司在中國投資策略的成功相比于百事可樂，從另一個方面

17、講，也是經(jīng)理資本主義在中國的成功。3.經(jīng)營開發(fā)公司。這種類型企業(yè)集團(tuán)長期投資比例和相對收入比重的組合特征是雙低。出于這種矛盾組合的原因，如不考慮會計(jì)記錄上的過失即假設(shè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表真實(shí)的反映了企業(yè)經(jīng)營情況，排除人為干擾和有意調(diào)整記錄的行為，如出于回避對外長期投資不得超過公司凈資產(chǎn)的50%的法律規(guī)定等，那么這種類型企業(yè)集團(tuán)的出現(xiàn)很可能是由于企業(yè)集團(tuán)剛處于組建期，核心企業(yè)或總公司本級業(yè)務(wù)經(jīng)營尚未正常開展?；蛘呒瘓F(tuán)調(diào)整了經(jīng)營方向，由原來投資宏大、經(jīng)營回收期長的行業(yè)開始向短、平、快的行業(yè)、工程轉(zhuǎn)移，且這些速效工程開始產(chǎn)生收益。因此，該類型的企業(yè)集團(tuán)只能是開展過程中的過渡狀態(tài)，隨著集團(tuán)經(jīng)營的進(jìn)展，它必

18、定會轉(zhuǎn)變，必定會向其它集團(tuán)組織形式轉(zhuǎn)變。4.經(jīng)營開展公司。經(jīng)營開展公司營業(yè)比和投資比的組合特征是較高的相對收入比重和較低的長期投資比。該類型企業(yè)集團(tuán)總公司的營業(yè)收入比重根本與投資一致。與經(jīng)營投資公司相似，這類公司的集團(tuán)控制機(jī)構(gòu)和核心企業(yè)通常是合二為一的。經(jīng)營投資公司高投資比的同時卻擁有高營業(yè)比重，其原因是投資不構(gòu)成對被投資企業(yè)的控制，因此被投資企業(yè)的收入并不并入集團(tuán)公司報表，否那么就只能是投資收益不佳這樣一種可能，而此種情況下，集團(tuán)公司是不可能持久的?？梢姡?jīng)營開展公司低比重投資通常也支配著被投資公司。經(jīng)營開展公司的控制班子同樣由于身兼核心企業(yè)總公司本級經(jīng)營單位的經(jīng)營任務(wù)，所以通常也較少對子公

19、司直接干預(yù)，故而也符合經(jīng)理資本主義的開展方向。經(jīng)營開展公司通常還涉及多元化經(jīng)營，即相關(guān)公司為了獲得公司集團(tuán)的品牌和聲譽(yù)，通常參加某一集團(tuán)，而集團(tuán)也僅在有損集團(tuán)整體利益時，才對參加企業(yè)施行影響和控制，這樣非相關(guān)企業(yè)在經(jīng)營上保持有較大獨(dú)立性，不至由于規(guī)模過大而引起信息不對稱，從而產(chǎn)生控制和鼓勵的嚴(yán)重問題。從以上分析可知，在4種類型的企業(yè)集團(tuán)中，經(jīng)營開發(fā)公司是不穩(wěn)定的，其它3種不同的集團(tuán)類型都適應(yīng)了不同情況下，經(jīng)理資本主義的開展趨勢。在企業(yè)集團(tuán)相對專業(yè)化或相關(guān)多元化的情況下，即企業(yè)開展行業(yè)相對集中且關(guān)聯(lián)程度較高時，采用經(jīng)營投資公司的集團(tuán)組織形式，將有助于獲得成功。當(dāng)企業(yè)集團(tuán)實(shí)行多元化開展道路時，經(jīng)營開展公司的集團(tuán)組織形式將是較佳選擇。當(dāng)集團(tuán)內(nèi)部的資金安排和財務(wù)交往更為重要時，類似混合結(jié)合公司的投資控股公司組織形態(tài)將是必然選擇。隨著企業(yè)規(guī)模的開展壯大，資本積聚和多元化開展，資本流動和財務(wù)安排在集團(tuán)內(nèi)的重要性會上升。因此，投資控股公司是企業(yè)集團(tuán)開展到大型規(guī)?；A段的必然產(chǎn)物。這與西方國家企業(yè)集團(tuán)類型開展的歷程相似。四、經(jīng)理資本主義的開展影響企業(yè)集團(tuán)開展的主要因素綜上，由于經(jīng)理資本主義的開展，從而影響企業(yè)集團(tuán)開展的主要因素如下：1.公司治理構(gòu)造。經(jīng)理資本主義開展隱含的一個