中國商業(yè)航天發(fā)展研究報告

1、3商業(yè)航天背景1商業(yè)航天發(fā)展現(xiàn)狀梳理2新技術賦能商業(yè)航天3商業(yè)航天企業(yè)典型案例分析4商業(yè)航天發(fā)展趨勢542019.11 iResearch Inc.商業(yè)航天概念界定來源：中國產(chǎn)業(yè)背景下的商業(yè)航天概念探討、航天發(fā)展新動力商業(yè)航天。2019.11 iResearch Inc.來源：艾瑞咨詢研究院自主繪制。為由私營企業(yè)提供 的航天產(chǎn)品、服務 或活動。按市場規(guī)則運行 的所有航天活動。美國歐洲中國商業(yè)航天是以市場 為主導，采用市場 手段運用市場機制，按照市場規(guī)律開 展的航天活動。商業(yè)航天企業(yè)發(fā)在經(jīng)營發(fā)展過程中需要承擔一定比例的投資風險 和責任，按照典型的市場激勵機制運行來控制成本并獲得最大的 投資回報，

2、并具有為現(xiàn)有的或潛在的客戶提供航天產(chǎn)品和服務的 合法資質(zhì)和能力。商業(yè)航天概念下市場規(guī)則概念詳解按市場規(guī)則運行的航天活動不同國家/地區(qū)對商業(yè)航天概念定義略有不同，但總體來看，商業(yè)航天是指采用市場化機制以獲取商業(yè)利潤為首要目標而 開展的航天活動。商業(yè)航天除了具有傳統(tǒng)航天高風險、高投入、高技術的特點外，還具有經(jīng)濟性、市場驅(qū)動性及約束性的 特點。不同國家商業(yè)航天概念商業(yè)航天產(chǎn)品及服務范疇商業(yè)航天產(chǎn)品及服務航 天 器 制 造發(fā) 射 服 務航 天 服 務地 面 設 備 制 造火 箭衛(wèi) 星飛 船通 信導 航遙 感空 間 搭 載網(wǎng)消絡費設設備備52019.11 iResearch Inc.商業(yè)航天發(fā)展原因分析

3、(1)來源：艾瑞咨詢研究院根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)公開資料整理。政策門 檻行業(yè)準入資質(zhì)限制企業(yè)從事衛(wèi)星通信運營，需要取得基礎電信業(yè)務經(jīng)營許可證。目前衛(wèi)星通信行業(yè)，僅中國 衛(wèi)通集團有限公司、中國電信集團衛(wèi)星通信有限公司以及中信數(shù)字媒體網(wǎng)絡有限公司擁有相關 牌照。一般民營企業(yè)很難申請相關牌照。配套資源限制商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈復雜，供應鏈上多個環(huán)節(jié)處于壟斷狀態(tài)，民營企業(yè)沒有采購渠道或采購價格過 高。另外，民營企業(yè)對火箭發(fā)射場與測控設施的利用渠道不通暢。政策開放打開商業(yè)航天門檻航天產(chǎn)業(yè)受政策因素影響極大，2014年以前商業(yè)航天在國內(nèi)很難發(fā)展的主要原因是缺乏明顯政策支持鼓勵。2014年國務 院出臺了關于創(chuàng)新重點領域投融資機

4、制鼓勵社會投資的指導意見首次提出鼓勵民間資本參與國家民用空間基礎設施建 設。鼓勵民間資本研制、發(fā)射和運營商業(yè)遙感衛(wèi)星，提供市場化、專業(yè)化服務。引導民間資本參與衛(wèi)星導航地面應用系統(tǒng) 建設。自此，商業(yè)航天政策門檻逐漸被打破，商業(yè)航天全產(chǎn)業(yè)鏈逐漸發(fā)展。2014年以前限制商業(yè)航天發(fā)展的政策門檻審批程序復雜冗長根據(jù)民用航天發(fā)射項目許可證管理暫行辦法，任何民用航天發(fā)射項目均需要在預定發(fā)射月 的9個月前提出申請，接受國防科技工業(yè)局的審查，按照要求，衛(wèi)星發(fā)射者應具備中華人民 共和國無線電臺執(zhí)照，并通過工業(yè)和信息化部向國際電聯(lián)申請空間軌道和頻率資源。商業(yè)航天發(fā)展原因分析(2)商業(yè)航天制造設計理念變化帶來全產(chǎn)業(yè)鏈

5、的成本降低由于商業(yè)航天經(jīng)濟性的特點，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的企業(yè)都在通過多種方式降低生產(chǎn)制造成本。一方面使得商業(yè)航天 企業(yè)面向傳統(tǒng)航天企業(yè)時取得競爭優(yōu)勢，另一方面降低終端用戶采購航天產(chǎn)品/服務的成本，擴大了航天產(chǎn)品的客戶群體， 獲得規(guī)模效應，進而加快航天產(chǎn)品/服務更新迭代速度。來源：艾瑞咨詢研究院根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)公開資料整理。來源：艾瑞咨詢研究院根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)公開資料整理。衛(wèi)星制造環(huán)節(jié)通過衛(wèi)星星座取代 單顆大型衛(wèi)星；利 用衛(wèi)星的批量化生 產(chǎn)來降低成本。火箭制造環(huán)節(jié) 目前火箭通過對 一子級的重復使 用技術來降低發(fā) 射綜合成本已成 為業(yè)內(nèi)共識。用戶終端 Oneweb創(chuàng)始人 投資的晶片有限 責任公司（Wafe

6、r LLC）已研制出造 價15美元的天線 模塊，可極大程 度降低用戶終端 成本。設計制造理念變化帶來成本降低產(chǎn)品制造的標準化、模塊化、通用化 帶來的成本降低原因解析大量大批同種材料的采購可降低單位材料采購 談判等成本。標準化的生產(chǎn)可以減少工藝裝備投入， 降低專 用性費用。大量組批生產(chǎn)可以減少機器設備調(diào)試次數(shù)， 縮 短生產(chǎn)準備時間，從而節(jié)約生產(chǎn)制造成本。62019.11 iResearch Inc.2019.11 iResearch Inc.商業(yè)航天發(fā)展原因分析(3)外部力量支持：互聯(lián)網(wǎng)巨頭利用商業(yè)航天賦能主營業(yè)務商業(yè)航天的發(fā)展離不開外部力量的支持：社會資本的進入以及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跨界。從2015年

7、開始，國內(nèi)的投資機構(gòu)逐漸關注 商業(yè)航天賽道，投資商業(yè)航天的機構(gòu)數(shù)目從2015年的24家增至2018年的90家。社會資本的注入，為中國的商業(yè)航天發(fā)展 提供資金支持。另外，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跨界，為商業(yè)航天帶來全新的經(jīng)營、管理、生產(chǎn)理念。下圖介紹了亞馬遜從事商業(yè)航天 的業(yè)務邏輯以及如何與亞馬遜主營業(yè)務協(xié)同。目前國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭主要通過股權投資進入商業(yè)航天賽道，尚未真正從事商 業(yè)航天業(yè)務。來源：未來宇航。24425190201520182015-2018年中國投資商業(yè)航天項目的機構(gòu)數(shù)量20162017投資機構(gòu)數(shù)量（家）亞馬遜主營業(yè)務亞馬遜商業(yè)航天業(yè)務來源：艾瑞咨詢研究院根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)公開資料整理。第三方合作企業(yè)B

8、端客戶電影云計算電商導 流自建網(wǎng)絡第三方網(wǎng)絡（航空場景）Kuiper衛(wèi)星網(wǎng)絡BlueJet航空公司ViaSatBlueOrigin商業(yè)航天與亞馬遜的業(yè)務協(xié)同提供網(wǎng)絡容量提供客群發(fā)射服務AWS Ground StationBlackSky等 衛(wèi)星遙感企業(yè)傳輸 遙感數(shù)據(jù)存儲處理 遙感數(shù)據(jù)72019.11 iResearch Inc.2019.11 iResearch Inc.82019.11 iResearch Inc.商業(yè)航天的市場潛力135108119146157159160139155195455854595455466293010134310774811351186122912741277

9、12871265499516529754921101810601134119812522018國際商業(yè)航天具有廣泛的市場潛力近十年來，全球衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)總收入呈現(xiàn)增長態(tài)勢，在2018年達到歷史最高（2774億美元）。從具體來看，衛(wèi)星制造收入近 十年來略有波動，但復合增長率仍然達到4.2%。2010年的下降主要由于2009年發(fā)射多顆造價較高的科學和政府衛(wèi)星，而 2010年發(fā)射的衛(wèi)星造價相對較低。2016年的下降主要由于衛(wèi)星發(fā)射數(shù)量減少導致。發(fā)射服務收入從2009年的45億美元增 長至2018年的62億美元，復合增長率3.5%。2017年商業(yè)發(fā)射次數(shù)與上一年持平，而發(fā)射服務收入同比下降16%，主要原 因

10、是衛(wèi)星運營商傾向于采購低成本火箭。衛(wèi)星服務業(yè)收入自2015年開始增長乏力，2017年收入達到歷史最高值1287億美 元，此后經(jīng)歷十年來首次下降。衛(wèi)星服務業(yè)增長乏力甚至下降，主要是由于衛(wèi)星電視直播（占整個衛(wèi)星服務業(yè)比例超過 70%）受到地面網(wǎng)絡電視沖擊導致的增長停滯或下降。地面設備制造收入始終保持強勢增長，十年間復合增長率高達10.8% ，在2018年收入達到1252億美元，預計將在2019年收入超過衛(wèi)星服務的收入。地面設備制造收入增長主要得益于 衛(wèi)星導航設備收入的增長（其中單機和車載設備在2012-2016年間每年增加310-320億美元）。2009-2018年全球衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)收入20092010

11、2011衛(wèi)星制造 （億美元）來源：美國衛(wèi)星工業(yè)協(xié)會（SIA）。20122013發(fā)射服務 （億美元）20142015衛(wèi)星服務 （億美元）20162017地面設備制造 （億美元）9商業(yè)航天概述1商業(yè)航天發(fā)展現(xiàn)狀梳理2新技術賦能商業(yè)航天3商業(yè)航天企業(yè)典型案例分析4商業(yè)航天發(fā)展趨勢5商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈梳理來源：艾瑞咨詢研究院自主研究并繪制。運載火箭研制發(fā)射服務提供衛(wèi)星在軌交付衛(wèi)星研制衛(wèi)星平臺熱控制系統(tǒng)電源分系統(tǒng)姿軌控制系統(tǒng)有效載荷多光譜相機通信轉(zhuǎn)發(fā)器合成孔徑雷達衛(wèi)星設計總裝衛(wèi)星測控芯片電源面板天線電 子 元 器 件衛(wèi) 星 運 營衛(wèi) 星 應 用網(wǎng)絡設備信關站、關口站、網(wǎng)絡運營中心、衛(wèi)星新聞采集、甚小孔徑終端

12、大眾消費 設備衛(wèi)星電視天線、衛(wèi)星無線電設備、衛(wèi)星電話和物聯(lián)網(wǎng)移動終端地面設備制造C端用戶B端客戶企業(yè) 政府 高?；ヂ?lián)網(wǎng) 人工智能 大數(shù)據(jù) 云計算地面運營商衛(wèi)星通訊 運營商北斗導航 運營商遙感數(shù)據(jù)運營商金屬材料固&液 推進劑產(chǎn)品售賣軟件平臺開發(fā)可視化數(shù)據(jù)處理數(shù)據(jù)分析報告解決方案專用通信網(wǎng)絡空間信息供給定位路線規(guī)劃定制化服務材 料、 燃 料全產(chǎn)業(yè)鏈逐漸開放，產(chǎn)業(yè)上下游亟待快速發(fā)展商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈較為復雜，總體分為四個環(huán)節(jié)：1. 電器元件材料廠商；2. 衛(wèi)星研制商、發(fā)射服務提供商以及地面設備制造 商；3. 衛(wèi)星運營商與衛(wèi)星應用服務提供商；4. 終端用戶（政府、企事業(yè)單位、個人）。與國外相比，我國衛(wèi)星產(chǎn)

13、業(yè)在衛(wèi)星 研制和發(fā)射領域，企業(yè)實力突出、競爭力強；而在電子元器件、終端類產(chǎn)品、應用系統(tǒng)和運營服務等領域，目前我國企業(yè) 規(guī)模較小，整體實力偏弱，尤其是芯片、板卡、天線、算法、軟件、接收器和終端技術水平與國外頂尖水平差距明顯。自 2015年起，隨著民營資本的進駐，大批民營初創(chuàng)航天企業(yè)成立。截至目前全產(chǎn)業(yè)鏈均有民營企業(yè)進駐。衛(wèi)星及其應用產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)衛(wèi)星發(fā)射服務102019.11 iResearch Inc.商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈圖譜注釋：衛(wèi)星平臺/載荷僅自用的企業(yè)沒有列于衛(wèi)星總體制造一欄，衛(wèi)星通信運營及服務商同時做空間段運營與地面段運營，衛(wèi)星通信服務提供商僅做地面段運營。排名不分先后。 來源：艾瑞咨詢研究院自

14、主繪制。通信衛(wèi)星運營及服務衛(wèi)星總體制造地面設備制造衛(wèi)星通信服務提供商衛(wèi)星測控遙感衛(wèi)星運營及服務遙感服務提供商火箭配套廠商衛(wèi)星配套廠商火箭總體制造112019.11 iResearch Inc.商業(yè)航天企業(yè)融資情況來源：艾瑞咨詢研究院根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)公開資料整理。122019.11 iResearch Inc.中國頭部商業(yè)航天企業(yè)融資情況所屬產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)機構(gòu)最新輪次最新融資時間累計融資金額衛(wèi)星發(fā)射星際榮耀A+輪2019.078億元藍箭航天B+輪2018.11超8億元零壹空間B輪2018.08近8億元星河動力Pre A輪2019.10近3億元衛(wèi)星制造天儀研究院B輪2018.07超2.5億元微納星空A+輪2

15、019.09超億元零重空間Pre A+輪2019.02數(shù)千萬元衛(wèi)星遙感長光衛(wèi)星第3輪2018.1030億元國星宇航A輪2019.01超億元千乘探索Pre A1輪2018.09數(shù)千萬元衛(wèi)星通信銀河航天B輪2019.09超9億元九天微星A+輪2018.092.5億元創(chuàng)始人背景或機構(gòu)背景很大程度影響商業(yè)航天企業(yè)融資能力從細分賽道來看，衛(wèi)星發(fā)射領域更受投資機構(gòu)青睞，融資金額和融資輪次較為靠前。另外創(chuàng)始人或機構(gòu)背景很大程度影響 商業(yè)航天企業(yè)的融資能力。銀河航天創(chuàng)始人徐鳴此前作為獵豹移動總裁，令銀河航天融資銀河具備強大的融資能力，目前 銀河航天估值達到50億人民幣，位居民營航天企業(yè)首位。衛(wèi)星制造：產(chǎn)品現(xiàn)狀

16、從大型衛(wèi)星向小衛(wèi)星星座轉(zhuǎn)型根據(jù)衛(wèi)星重量，可以將衛(wèi)星分為大衛(wèi)星、中型衛(wèi)星、微小衛(wèi)星、納衛(wèi)星、皮衛(wèi)星與微衛(wèi)星。廣義上講小型衛(wèi)星、微小衛(wèi)星、 納衛(wèi)星、皮衛(wèi)星、飛衛(wèi)星統(tǒng)稱為小衛(wèi)星。目前小衛(wèi)星星座代替大衛(wèi)星已成為航天領域的一大趨勢，根據(jù)UCS數(shù)據(jù)，2012年 到2017年間，全球小衛(wèi)星發(fā)射數(shù)量增加16倍。小衛(wèi)星發(fā)展迅速的原因在于：1. 微電子技術、輕型材料以及高功率太陽能電池等技術的發(fā)展，為微小衛(wèi)星的研制提供基礎；2. 立方星出現(xiàn)使得衛(wèi)星制造向模塊化和標準化的發(fā)展；3. 小衛(wèi)星制造成 本相對較低；4. 小衛(wèi)星研制時間更短（研制時間可少于一年）?，F(xiàn)階段國內(nèi)衛(wèi)星制造民營頭部企業(yè)的產(chǎn)品主要集中在納衛(wèi) 星及微小

17、衛(wèi)星上。衛(wèi)星分類標準（按重量）類型重量范圍大衛(wèi)星1000kg中型衛(wèi)星500-1000kg小型衛(wèi)星100-500kg微小衛(wèi)星10-100kg納衛(wèi)星1-10kg皮衛(wèi)星0.1-1kg飛衛(wèi)星0.1kg小 衛(wèi) 星57101162012&2017年全球各類衛(wèi)星發(fā) 射數(shù)量對比2017微小衛(wèi)星（顆）2012中大型衛(wèi)星（顆） 重量未知（顆）256增長16倍類型百公斤 級平臺數(shù)十公 斤級平 臺十公斤 級衛(wèi)星 平臺微納星空天儀 研究院零重 空間中國民營衛(wèi)星制造企業(yè)產(chǎn)品 類別已投產(chǎn)已完成設計尚未完成研制來源：艾瑞咨詢研究院根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)公開資料整理。132019.11 iResearch Inc.142019.11 iR

18、esearch Inc.2019.11 iResearch Inc.衛(wèi)星制造：市場規(guī)模中國民營機構(gòu)衛(wèi)星制造收入在2018年迎來爆發(fā)式增長2014年信威集團與清華大學聯(lián)合研制靈巧通信試驗衛(wèi)星，自此民營企業(yè)（或合營企業(yè)）開始走上衛(wèi)星研制的道路。合營企 業(yè)通過股東技術入股的方式獲得研制衛(wèi)星的能力；民營企業(yè)通過吸收體制內(nèi)人才，并與科研機構(gòu)聯(lián)合研制的方式獲得研制 衛(wèi)星能力。經(jīng)過多年的積累，2018年民營企業(yè)無論從制造的衛(wèi)星數(shù)量還是獲得收入都取得了爆發(fā)式增長。來源：專家訪談、企業(yè)年報，根據(jù)艾瑞統(tǒng)計模型核算。26443636871438252014-2018年中國發(fā)射入軌航天器數(shù)量201420152016中

19、國發(fā)射入軌航天器數(shù)量（枚）20172018民營公司參與研制數(shù)量（枚）68028001500920034200201420182014-2018年中國民營企業(yè)衛(wèi)星制造收入估算201520162017中國民營企業(yè)衛(wèi)星制造收入（萬元）注釋：包含港澳臺地區(qū)發(fā)射的衛(wèi)星以及與他國聯(lián)合研制的衛(wèi)星。 來源：艾瑞咨詢研究院自主統(tǒng)計。衛(wèi)星制造：商業(yè)模式衛(wèi)星制造商業(yè)模式較為清晰且風險較低衛(wèi)星制造的商業(yè)模式較為明確，即客戶采購衛(wèi)星，衛(wèi)星制造企業(yè)利用客戶預付款進行衛(wèi)星研制。這條發(fā)展路徑相對來說風 險較小。一方面通過客戶項目錘煉衛(wèi)星制造能力，加快企業(yè)衛(wèi)星研發(fā)迭代效率；另一方面，可以有效降低企業(yè)財務風險。 然而下游客戶需求

20、的變化使得衛(wèi)星制造的商業(yè)模式在近年來發(fā)生了改變。以低軌星座代替單顆高軌衛(wèi)星對于低成本和短 交付周期的追求對于載荷能力不 斷迭代的要求要求企業(yè)以標準 化、模塊化、定 制化的方式研制 衛(wèi)星降低衛(wèi)星使用壽 命，對衛(wèi)星可靠 性要求適度降低主要通過增材制 造、數(shù)字化制造、利用大數(shù)據(jù)優(yōu) 化設計和制造等 新的制造技術下游需求的變化對衛(wèi)星制造行業(yè)的影響來源：艾瑞咨詢研究院根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)公開資料整理。152019.11 iResearch Inc.衛(wèi)星制造：政策梳理來源：艾瑞咨詢研究院根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)公開資料整理。162019.11 iResearch Inc.發(fā)布時間發(fā)布部門文件名稱相關內(nèi)容2014.11國務院關于創(chuàng)新

21、重點領域投融資機制鼓勵 社會投資的指導意見首次提出鼓勵民間資本參與國家民用空間基礎設施建設。鼓勵民間資 本研制、發(fā)射和運營商業(yè)遙感衛(wèi)星，提供市場化、專業(yè)化服務。引導 民間資本參與衛(wèi)星導航地面應用系統(tǒng)建設。2015.05國務院中國制造2025加快推進國家民用空間基礎設施建設，發(fā)展新型衛(wèi)星等空間平臺與有 效載荷、空天地寬帶互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)，形成長期持續(xù)穩(wěn)定的衛(wèi)星遙感、通 信、導航等空間信息服務能力。2015.10國家發(fā)改委、財政 部、國防科工局關于國家民用空間基礎設施中長期 發(fā)展規(guī)劃（2015-2025）的通知探索國家民用空間基礎設施市場化、商業(yè)化發(fā)展新機制，支持和引導 社會資本參與國家民用空間基礎設施

22、建設和應用開發(fā)，加速與物聯(lián)網(wǎng) 云計算、大數(shù)據(jù)及其他新技術、新應用的融合。2016.19國防科工局關于加快推進“一帶一路”空間信息走廊建設與應用的指導意見提升“一帶一路”空間信息覆蓋能力；利用空間基礎設施提供的服務 支撐國內(nèi)企業(yè)支持走進一帶一路國家；空間信息裝備與服務向一帶一 路國家進行出口并就空間信息科技其進行合作交流；該意見明確提出 支持以企業(yè)為主體、市場為導向的商業(yè)航天發(fā)展新模式。2016.11國家航天局“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā) 展規(guī)劃加快構(gòu)建以遙感、通信、導航衛(wèi)星為核心的國家空間基礎設施，加強 跨領域資源共享與信息綜合服務能力建設，積極推進空間信息全面應 用，為資源環(huán)境動態(tài)監(jiān)測預警

23、、防災減災與應急指揮等提供及時準確 的空間信息服務，加強面向全球提供綜合信息服務能力建設，大力拓 展國際市場。2016.12國家航天局2016中國航天提出發(fā)展原則：合理配置各類資源，鼓勵和引導社會力量有序參與航 天發(fā)展，科學統(tǒng)籌部署各項航天活動，推動空間科學發(fā)展。目前政策高屋建瓴地鼓勵衛(wèi)星制造行業(yè)發(fā)展目前衛(wèi)星制造行業(yè)政策從產(chǎn)品能力、資本準入、市場方向等多個方面為衛(wèi)星制造行業(yè)的發(fā)展提出明確方向。衛(wèi)星制造行業(yè)相關政策法規(guī)衛(wèi)星制造：發(fā)展風險政府企業(yè)單位事業(yè)單位國有企業(yè)高校及科研院所地方政府民營企業(yè)其他事業(yè)單位采購平臺采購整星采購整星采購整星采購整星/采購平臺對整星能力及可靠 性要求低對平臺能力及可靠

24、 性要求低對平臺能力及可靠 性要求高對平臺能力及可靠性要求高對平臺能力及可靠 性要求高強弱強強中弱強弱弱強否是是是是發(fā)展風險在于能力與需求的不匹配正如前文提及，衛(wèi)星制造的商業(yè)模式使其財務風險較低，而其真正的發(fā)展風險主要在于能力與市場需求的不匹配?，F(xiàn)分析 不同類型客戶對衛(wèi)星的需求。氣象局等事業(yè)單位客戶以及從事衛(wèi)星運營的國有企業(yè)購買能力極強，對高性能衛(wèi)星有持續(xù)需 求且對價格不敏感，是衛(wèi)星制造企業(yè)最優(yōu)質(zhì)的客戶，但其對衛(wèi)星性能和可靠性要求都極高，目前國內(nèi)民營衛(wèi)星制造企業(yè)無 法在這兩方面滿足其需求。部分地方政府出于政績考量，采購衛(wèi)星，發(fā)射“XX一號”，但這類客戶往往是一次性購買，另 外衛(wèi)星運營商出售衛(wèi)星

25、冠名權的行為也能滿足這類客戶的需求。高校及科研院所出于科學試驗目的采購衛(wèi)星，服務這類客 戶時往往采取聯(lián)合研制的方式，可以提高企業(yè)的技術實力，但這類客戶購買能力差，很難為企業(yè)帶來實質(zhì)性利潤。從事衛(wèi) 星運營的民營企業(yè)，對高性價比的衛(wèi)星需求強烈，由于國內(nèi)衛(wèi)星制造廠商能力無法滿足其需求，這類客戶目前大多走上了 自研衛(wèi)星的道路。因此國內(nèi)衛(wèi)星制造企業(yè)需要盡快提升自身能力，匹配當前市場的主要需求，方能持續(xù)發(fā)展。衛(wèi)星制造客戶需求分析客戶類型主要采購類型準入難度購買能力價格敏感性是否持續(xù)一級類別二級類別來源：艾瑞咨詢研究院根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)公開資料整理。172019.11 iResearch Inc.衛(wèi)星發(fā)射：產(chǎn)品現(xiàn)狀

26、火箭型號朱雀一號朱雀二號雙曲線一號雙曲線二號OS-MOS-M2谷神星一號智神星一號所屬公司藍箭航天藍箭航天星際榮耀星際榮耀零壹空間零壹空間星河動力星河動力火箭類型固體火箭液體火箭固體火箭液體火箭固體火箭固體火箭固體火箭液體火箭運載能力(LEO)300 (200km)6000 (200km)300 (300km)1900（300km）205 (300km)460 (400km)350（200km）4000（200km）運載能力(SSO)200 (500km)4000 (500km)260 (500km)1100（500km）112 (500km)300 (500km)230 (700km)200

27、0 (700km)研制進度完成正在研制完成正在研制完成正在研制正在研制正在研制發(fā)射可靠性0/1N/A1/1N/A0/1N/AN/AN/A先固后液，固小液大的路線成為主流目前較多民營火箭企業(yè)走“先固后液，固小液大”的路線，存在三方面考量：1. 市場需求，當前市場份額較大的商業(yè)衛(wèi)星 載荷大多集中在10kg-200kg和500kg-1.5t區(qū)間。前一區(qū)間重量更小、部署靈活，因此更適合于使用固體火箭發(fā)射；后一 區(qū)間重量更大、研制周期更長，因此更適合于使用液體火箭發(fā)射；2. 研制難度，固體火箭研制相對容易，可用較少研制費 用快速打入市場獲得營收，直接研制液體火箭耗時太久（SpaceX從成立到獵鷹9號完成

28、商業(yè)任務耗時11年），不利于搶占 市場；3. 融資需求，發(fā)射小型固體火箭可以令企業(yè)迅速形成商業(yè)閉環(huán)，配合企業(yè)融資進度。直接研制中型液體火箭，期間 沒有產(chǎn)品，沒有營收，不利于企業(yè)融資。來源：企業(yè)官網(wǎng)，專家訪談。182019.11 iResearch Inc.衛(wèi)星發(fā)射：市場規(guī)模運載火箭發(fā)射收入增長迅速中國運載火箭發(fā)射收入與運載火箭發(fā)射數(shù)量直接相關。自2013年起，中國運載火箭發(fā)射收入增長迅速，復合增長率達到 24%。中國運載火箭市場收入來源增長來源包括：1. 中國北斗導航系統(tǒng)逐步完善（2018年發(fā)射18顆北斗導航衛(wèi)星）；2. 中國開始逐步承接國際商業(yè)發(fā)射訂單（2018年發(fā)射國際載荷12枚，相較20

29、17年增長200%）；3. 商業(yè)航天發(fā)展迅猛，民 營企業(yè)發(fā)射衛(wèi)星數(shù)量穩(wěn)定增長。5.435.339.259.857.1415.99151619221839201320182013-2018年中國運載火箭發(fā)射數(shù)量及收入估算20142015中國運載火箭發(fā)射收入 （億美元）20162017中國運載火箭發(fā)射數(shù)量 （枚）來源：FAA，Space Launch Report，專家訪談，根據(jù)艾瑞統(tǒng)計模型核算。192019.11 iResearch Inc.衛(wèi)星發(fā)射：商業(yè)模式發(fā)射服務 提供方火箭 公司發(fā)射場發(fā)射 保險由發(fā)射服務提供方作為核心提供商業(yè)發(fā)射運載服務發(fā)射服務提供方在衛(wèi)星發(fā)射的全部流程中扮演著至關重要的

30、角色，一方面需要與衛(wèi)星發(fā)射需求的公司對接，承攬國內(nèi)外商 業(yè)發(fā)射訂單；另一方面需要同時對接火箭公司，發(fā)射場與保險公司。火箭公司在衛(wèi)星發(fā)射中地位至關重要，主要負責運載 火箭研制、發(fā)射任務分析，運載火箭技術接口協(xié)調(diào)。發(fā)射場主要負責對發(fā)射活動進行計劃和排期，此外負責發(fā)射場技術接 口的協(xié)調(diào)，發(fā)射場操作及控制，遙測、控制及跟蹤。目前相關政策規(guī)定第三者責任險必須購買，而發(fā)射及在軌保險往往會 作為衛(wèi)星發(fā)射全套解決方案中的一部分，共同提供給衛(wèi)星公司。衛(wèi)星發(fā)射服務模式解析來源：艾瑞咨詢研究院根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)公開資料整理。202019.11 iResearch Inc.衛(wèi)星發(fā)射：政策梳理來源：中國航天局。212019.1

31、1 iResearch Inc.商業(yè)發(fā)射利好政策頻出2019年06月，國家國防科工局與中央軍委裝備發(fā)展部聯(lián)合發(fā)布關于商業(yè)運載火箭規(guī)范有序發(fā)展的通知（下稱通 知）。在通知中，正式承認了商業(yè)發(fā)射的地位，同時對商業(yè)發(fā)射企業(yè)的科研、生產(chǎn)、試驗、發(fā)射、安全和技術管控 等生產(chǎn)經(jīng)營全流程提出了規(guī)范要求，杜絕了模棱兩可的情況，為行業(yè)未來健康有序發(fā)展起到了積極作用。發(fā)布時間發(fā)布部門文件名稱相關內(nèi)容2002.12國防科學技術工業(yè)委員 會民用航天發(fā)射項目許可證管理暫行 辦法辦法規(guī)定了申請人需具備相關資質(zhì)；申請人須在發(fā)射9個月以前向國 防科工委提供發(fā)射許可證申請的相關材料；規(guī)定發(fā)射許可證持證人需 要購買發(fā)射空間物體的

32、第三者責任險和其他相關保險；持證人須在發(fā) 射月前6個月向國防科工委上報發(fā)射計劃。2014.11國務院關于創(chuàng)新重點領域投融資機制鼓勵 社會投資的指導意見首次提出鼓勵民間資本參與國家民用空間基礎設施建設。鼓勵民間資 本研制、發(fā)射和運營商業(yè)遙感衛(wèi)星，提供市場化、專業(yè)化服務。引導 民間資本參與衛(wèi)星導航地面應用系統(tǒng)建設。2016.12國家航天局2016中國航天提出發(fā)展原則：合理配置各類資源，鼓勵和引導社會力量有序參與航 天發(fā)展，科學統(tǒng)籌部署各項航天活動，推動空間科學發(fā)展。2019.06國家國防科技工業(yè)局中央軍委裝備發(fā)展部關于促進商業(yè)運載火箭規(guī)范有序發(fā)展的通知鼓勵商業(yè)運載火箭健康有序發(fā)展，以進一步降低進入

33、空間成本，補充 和豐富進入太空的途徑；通知就商業(yè)運載火箭企業(yè)在科研、生產(chǎn)、試 驗、發(fā)射、安全和技術管控等多個環(huán)節(jié)做出了具體明確的要求和指示衛(wèi)星發(fā)射行業(yè)相關政策法規(guī)衛(wèi)星發(fā)射：發(fā)展風險市場規(guī)模不及預期和技術發(fā)展不及預期是主要發(fā)展風險目前商業(yè)發(fā)射企業(yè)面臨諸多風險：1.現(xiàn)階段企業(yè)需要依賴外部融資，一旦融資不暢，企業(yè)會面臨資金鏈斷裂的風險。2. 自 身產(chǎn)品沒有打磨成熟，當前無法為客戶提供服務。3. 下游衛(wèi)星運營企業(yè)融資不暢導致對商業(yè)發(fā)射的需求降低。4. 一旦下游 需求降低，蛋糕不夠大，民營企業(yè)將直面國家隊的競爭。其中技術風險和市場風險是企業(yè)發(fā)展的主要風險。商業(yè)發(fā)射企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的主要風險財務風險當前商業(yè)發(fā)

34、射賽道處于發(fā)展前中期，尚未有企業(yè)完成高可靠性中型運載火箭研制，且下游大規(guī)模組網(wǎng)需求尚未到來，因此初創(chuàng)火箭公司可以依靠設計圖紙中“概念火箭” 進行融資。未來頭部企業(yè)完成研制甚至開始盈利后，初創(chuàng)企業(yè)將很難進行融資。技術風險高可靠性液體火箭發(fā)動機研制難度極高，雖然目前也有民營企業(yè)專門從事運載火箭 發(fā)動機研制，未來可以進行外部采購，但很難控制成本；實現(xiàn)火箭一子級的復用是最 直接有效降低成本的方式，這一技術如無法掌握，很難將發(fā)射成本降低。市場風險衛(wèi)星運營屬于重資產(chǎn)行業(yè)，雖然目前國內(nèi)超過20家企業(yè)宣稱構(gòu)建通信/遙感衛(wèi)星星座， 但這些企業(yè)均需要依賴外部融資，其中部分衛(wèi)星運營企業(yè)一旦無法完成融資，會導致 商業(yè)

35、發(fā)射的市場規(guī)模不及預期。競爭風險民營火箭公司從技術及市場方面為國家隊火箭進行補充；然而二者提供的都是運載 服務，本質(zhì)上并無區(qū)別；民營企業(yè)相對國家隊競爭的優(yōu)勢在于火箭本身研制成本低廉 及發(fā)射周期的靈活性。如無法發(fā)揮這兩點優(yōu)勢，很難應對國家隊火箭的競爭。來源：艾瑞咨詢研究院根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)公開資料整理。222019.11 iResearch Inc.衛(wèi)星地面設備：市場規(guī)模92.8132.5143.8162.2182.08.6%12.8%12.2%20162020e衛(wèi)星地面設備制造商增加，產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴大但增速趨緩衛(wèi)星地面設備是指衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈條中地面端所需要應用的產(chǎn)品，衛(wèi)星地面設備是衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈實現(xiàn)商業(yè)落地的關鍵

36、。衛(wèi)星地面 設備包括網(wǎng)絡設備和消費終端。通過研究上市A股的衛(wèi)星地面設備公司，發(fā)現(xiàn)多數(shù)衛(wèi)星地面設備公司同時經(jīng)營衛(wèi)星網(wǎng)絡端 業(yè)務和消費終端業(yè)務。因此，衛(wèi)星地面設備產(chǎn)業(yè)規(guī)模的核算難以將二者在產(chǎn)值規(guī)模上做明確區(qū)分。艾瑞預計，隨著北斗導 航衛(wèi)星、高分專項遙感衛(wèi)星等衛(wèi)星星座建設階段接近結(jié)束，衛(wèi)星應用階段將全面開啟，衛(wèi)星地面設備將迎來消費端設備的 增長期。預計未來2年內(nèi)，衛(wèi)星地面設備分別以12.8%和12.2%的年增長速度增長。2016-2020年中國A股上市及三板掛牌的地面設備公司總營收及增速42.8%20172018上市A股及三板的地面設備公司總營收（億元）2019e營收增速（%）來源：各公司年報，艾瑞

37、咨詢研究院自主繪制。232019.11 iResearch Inc.衛(wèi)星地面設備：政策梳理來源：公開資料，艾瑞咨詢研究院自主繪制。242019.11 iResearch Inc.政策名稱時間政策內(nèi)容衛(wèi)星電視廣播地面接收設施管理規(guī)定1993發(fā)布2013年修訂國家對衛(wèi)星地面接收設施的生產(chǎn)、進口、銷售、安裝和使用實行許可制定。工 業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)許可證主管部門許可的生產(chǎn)企業(yè)，應當將衛(wèi)星地面接收設施銷售給 依法設立的安裝服務機構(gòu)。其他任何單位和個人不得銷售。國家衛(wèi)星導航中長期發(fā)展規(guī)劃2013年發(fā)布以“突破核心芯片、軟件和高端產(chǎn)品的發(fā)展瓶頸，著力提升芯片設計水平和制 造工藝，提高芯片集成度，降低能耗?！睘楹诵?/p>

38、任務。2016中國的航天2016年發(fā)布“建設由高軌寬帶、低軌移動衛(wèi)星等天基系統(tǒng)和關口站等地基系統(tǒng)組成的天地 一體化信息網(wǎng)絡，同步建設測控站、信關站、上行站、標校場等地面設施?！?0005000MHz頻段第五代移動通信 基站與衛(wèi)星地球站等無線電臺（站）干擾 協(xié)調(diào)管理辦法2018年發(fā)布“設置、使用衛(wèi)星地球站、固定業(yè)務臺（站）和射電天文臺的相關單位和 用戶，應積極配合開展與5G基站設置、使用單位的干擾協(xié)調(diào)工作，不得以 不當理由拒絕、拖延協(xié)調(diào)請求”通信衛(wèi)星地面設備受限，導航衛(wèi)星地面設備政策扶持力度大參照國際數(shù)據(jù)，衛(wèi)星通信服務中衛(wèi)星電視直播占很大比重。但在我國，衛(wèi)星電視廣播地面接收設備受衛(wèi)星電視廣播地面

39、 接收設施管理規(guī)定的影響，政策限制明顯。其中規(guī)定：“國家對衛(wèi)星地面接收設施的生產(chǎn)、進口、銷售、安裝和使用實 行許可制定。”“工業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)許可證主管部門許可的生產(chǎn)企業(yè)，應當將衛(wèi)星地面接收設施銷售給依法設立的安裝服務機 構(gòu)。其他任何單位和個人不得銷售?！狈从^，導航衛(wèi)星地面設備政策扶持力度較大。在國家衛(wèi)星導航中長期發(fā)展規(guī)劃中設立了“突破核心關鍵技術”，其中 要求在2020年，“進一步提升衛(wèi)星導航芯片、北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)與其他衛(wèi)星導航系統(tǒng)兼容應用等技術水平，突破衛(wèi)星導航與移動通信、互聯(lián)網(wǎng)、遙感等領域的融合應用技術，推動核心基礎產(chǎn)品升級，促進高性價比的導航、授時、精密測量、測 姿定向等通用產(chǎn)品規(guī)?；a(chǎn)。

40、”衛(wèi)星地面設備政策梳理252019.11 iResearch Inc.2019.11 iResearch Inc.衛(wèi)星通信：產(chǎn)品現(xiàn)狀高軌大型通信衛(wèi)星與低軌移動通信星座共存衛(wèi)星通信系統(tǒng)主要包括人造通信衛(wèi)星（核心設施）、地面通信站以及對衛(wèi)星進行跟蹤、遙測及指令的地面測控和監(jiān)測系統(tǒng)。 傳統(tǒng)通信衛(wèi)星運營商諸如SES、Intelsat運營的大型通信衛(wèi)星大多位于地球同步軌道，少量的衛(wèi)星即可提供服務。由于頻率、 軌位的稀缺性以及大型通信衛(wèi)星高昂的制造及發(fā)射價格，傳統(tǒng)衛(wèi)星通信廠商構(gòu)筑了高昂的準入壁壘。近年來諸多新興衛(wèi)星通信運營商計劃構(gòu)建全球運行的低軌移動通信星座，試圖越過頻率和軌位的壁壘（傳統(tǒng)通信衛(wèi)星工作頻段

41、大多在C/Ku波段， 低軌移動通信星座普遍工作在Ka頻段） ；并通過批量化生產(chǎn)，分攤衛(wèi)星研制及制造成本。未來5-10年內(nèi)，衛(wèi)星通信市場會出現(xiàn)高軌大型通信衛(wèi)星與低軌移動通信星座共存的局面。在中國，首個自主研發(fā)衛(wèi)星移動通信系統(tǒng)“天通一號”以及首 顆高通量衛(wèi)星實踐13號相繼投入使用。來源：企業(yè)官網(wǎng)、企業(yè)年報。來源：艾瑞咨詢研究院根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)公開資料整理。國外衛(wèi)星通信企業(yè)運營衛(wèi)星情況企業(yè)名稱運營衛(wèi)星 數(shù)量L波段S波段C波段X波段Ku波段Ka波段SES60153328Intelsat4940393Eutelsat3910379EchoStar212138Telesat16161165Inmarsat138

42、19Ananti44Viasat33全球主要通信衛(wèi)星星座計劃星座計劃衛(wèi)星數(shù)量軌道高度工作頻段鴻雁星座300L/Ka銀河航天上千顆500-1200kmKa/ V/ QOneweb6001200kmKuSpaceX44251100-1325kmKu/ KaLeoSat1081432kmKaIridium Next81780kmL/ KaO3b二代228062kmKa/ VOrbcomm64700-775kmVHF/UHF衛(wèi)星通信：市場規(guī)模中國衛(wèi)星通信市場即將進入快速增長2018年中國衛(wèi)星通信市場規(guī)模據(jù)估算已達到21億元人民幣。2016年8月中國首顆移動通信衛(wèi)星天通一號01星成功發(fā)射。2017年3月

43、天通一號衛(wèi)星移動通信系統(tǒng)投入使用，該年中國衛(wèi)星通信市場規(guī)模相較往年取得了較快的增長。2018年1月， 中國首顆高通量衛(wèi)星投入使用，再次提高了中國衛(wèi)星通信市場增速。2022年虹云星座、鴻雁星座、銀河航天星座完成階段 性部署或完成整個星座建設，屆時中國衛(wèi)星通信市場將會迎來爆發(fā)增長。來源：企業(yè)年報，根據(jù)艾瑞統(tǒng)計模型核算。17.417.618.119.421.01.2%3.1%6.8%8.3%2014201620182014-2018年中國衛(wèi)星通信市場規(guī)模估算2015衛(wèi)星通信市場規(guī)模（億元）2017衛(wèi)星通信市場規(guī)模增長率（%）262019.11 iResearch Inc.衛(wèi)星通信：商業(yè)模式來源：艾瑞

44、咨詢研究院自主繪制。地面設備制造電視廣播 通話業(yè)務 互聯(lián)網(wǎng)服務基礎設施監(jiān)控 運營數(shù)據(jù)傳輸 員工/乘客娛樂應急通信 智慧城市高可靠高性及安全性全球通信轉(zhuǎn)發(fā)器容量租賃衛(wèi)星通信服務商提供網(wǎng)絡 服務提供大眾 消費設備服 務 方需 求 方需 求 點個人客戶偏遠地區(qū)地面網(wǎng)絡 無法接入或信號差 的群體行業(yè)客戶 航空公司 客輪公司 物流企業(yè) 能源公司政府客戶 政府部門 研究部門提供網(wǎng)絡設備通信衛(wèi)星運營商 272019.11 iResearch Inc.針對不同類型客戶提供廣播或點對點通信業(yè)務衛(wèi)星通信商業(yè)模式分析衛(wèi)星通信：政策梳理來源：艾瑞咨詢研究院根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)公開資料整理。282019.11 iResearch

45、 Inc.發(fā)布時間發(fā)布部門文件名稱相關內(nèi)容2015.05國務院中國制造2025加快推進國家民用空間基礎設施建設，發(fā)展新型衛(wèi)星等空間平臺與有信、導航等空間信息服務能力。2015.10國家發(fā)改委、財政部、 國防科工局關于國家民用空間基礎設施中長 期發(fā)展規(guī)劃（2015-2025）的通知探索國家民用空間基礎設施市場化、商業(yè)化發(fā)展新機制，支持和引導 社會資本參與國家民用空間基礎設施建設和應用開發(fā)。2016.12國家航天局2016中國航天提出發(fā)展原則：合理配置各類資源，鼓勵和引導社會力量有序參與航天發(fā)展，科學統(tǒng)籌部署各項航天活動，推動空間科學發(fā)展。2016.12工業(yè)和信息化部信息通信行業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016

46、- 2020年建成較為完善的商業(yè)衛(wèi)星通信服務體系，強調(diào)利用衛(wèi)星通信提升國家 應急通信能力。2017.01工業(yè)和信息化部衛(wèi)星網(wǎng)絡申報協(xié)調(diào)與登記維護管 理辦法（試行）加強和規(guī)范國內(nèi)衛(wèi)星網(wǎng)絡的申報、協(xié)調(diào)、登記、維護等各項工作2018.4國家發(fā)改委關于降低部分無線電頻率占用費 標準等有關問題的通知減少了衛(wèi)星運營商的頻率占用費繳費規(guī)模，免除了部分高通量衛(wèi)星終 端用戶的占用費，并對列入國家重大專項，開展空間科學研究的衛(wèi)星 系統(tǒng)的頻率占用費實行50%的減繳政策。2019.06工業(yè)和信息化部衛(wèi)星網(wǎng)絡國際申報簡易程序規(guī)定（試行）符合條件的境內(nèi)衛(wèi)星操作單位可以按照先申報后協(xié)調(diào)的原則，通過工 信部向國際電聯(lián)報送衛(wèi)星

47、網(wǎng)絡資料，并開展國內(nèi)協(xié)調(diào)等相應工作的流 程。簡化申報程序，提升申報效率。衛(wèi)星通信政策利好主要體現(xiàn)在頻率審批方面國家從總體上鼓勵衛(wèi)星通信行業(yè)的商業(yè)化發(fā)展。另外，由于國際電信聯(lián)盟(ITU)對衛(wèi)星軌道/頻率的分配有規(guī)劃和登記兩種 方法。對于非規(guī)劃的衛(wèi)星軌道/頻率，遵循“先登先占”原則，即先申報、先登記者有優(yōu)先權。出于搶占頻率軌道的戰(zhàn)略 高度考量，我國已頒布相關政策簡化通信衛(wèi)星國際申報的程序，提升申報效率。2015年以來國內(nèi)衛(wèi)星通信行業(yè)相關政策衛(wèi)星通信：發(fā)展風險政策風險是通信應用發(fā)展的最大阻力目前國內(nèi)衛(wèi)星通信應用行業(yè)發(fā)展主要面臨的風險是政策風險和財務風險。為了解決財務風險，企業(yè)需要加強自身融資能力 和

48、運營能力。至于政策風險，由于低軌移動星座全球化運營，在不同國家提供服務時都需要滿足當?shù)卣谋O(jiān)管法規(guī)。與 當?shù)仉娦胚\營商進行合作不僅可以降低企業(yè)面臨的政策風險，同樣可以借助本地運營商在當?shù)氐那纼?yōu)勢以及對當?shù)厝嗣?文化、互聯(lián)網(wǎng)使用習慣的熟悉，更好地進行本地化業(yè)務拓展和運營。衛(wèi)星通信發(fā)展主要風險政策風險財務風險政策風險主要體現(xiàn)在牌照壁壘以及用 戶落地上面。牌照壁壘指的是。企業(yè) 在國內(nèi)從事衛(wèi)星通信運營，需要取得基礎電信業(yè)務經(jīng)營許可證。根據(jù) 目前規(guī)定，民營企業(yè)極難獲得該許可 證。用戶落地是指根據(jù)衛(wèi)星電視廣播地面接收設施管理規(guī)定，個人用 戶不得安裝和使用衛(wèi)星地面接收設施（特殊情況需向有關部門審批）。衛(wèi)

49、星通信屬于重資產(chǎn)運營，這會帶來 極大的財務風險。以Oneweb 600顆 通信衛(wèi)星的規(guī)劃計算星座天基成本， 單顆衛(wèi)星制造成本67.5萬美元，每顆 衛(wèi)星130kg，以SpaceX 5000美金/ 公斤發(fā)射價格計算，單顆衛(wèi)星發(fā)射成 本65萬美元。整個星座衛(wèi)星制造成 本4.05億美金，發(fā)射成本3.9億美金，天基總成本7.95億美金。因此企業(yè)需考慮進行分階段部署衛(wèi)星，分階段 提供服務、分階段開展融資。來源：艾瑞咨詢研究院根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)公開資料整理。292019.11 iResearch Inc.30衛(wèi)星遙感：技術分析來源：衛(wèi)星遙感技術，公開資料，艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。2019.11 iResear

50、ch Inc.來源：衛(wèi)星遙感技術，公開資料，艾瑞咨詢研究院自主繪制。2019.11 iResearch Inc.遙感衛(wèi)星成像 原理主動成像被動成像探測儀器主動發(fā)出特定 波長的電磁波信號，星 載接收器接收由地面或 大氣反射的回波信號的 遙感系統(tǒng)探測儀器獲取目標物 體自身發(fā)射或是反射 來自自然輻射源的電 磁波信息的遙感系統(tǒng)微波遙感典型遙感技術成像傳感器擺掃式推掃式可見光遙感近紅外遙感典型遙感衛(wèi)星Landsat 1-7衛(wèi)星SPOT系列衛(wèi)星 QuickBird衛(wèi)星 IKONOS衛(wèi)星我國遙感衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)在數(shù)量、技術方面提速趕超遙感衛(wèi)星成像分為主動成像和被動成像兩類，其中主動成像以微波遙感為主，被動成像以可見

51、光和紅外遙感為主。而傳感器成像方式之前多以擺掃式為主，但由于擺掃式傳感器價格高且容易損壞，后來的遙感衛(wèi)星多以推掃式傳感器為主。我國高分衛(wèi)星重大科技專項中所發(fā)射的“高分2號”衛(wèi)星的空間分辨率達到0.8米，所發(fā)射的“高分3號”SAR（合成孔徑 雷達）空間分辨率達到1米，標志我國遙感衛(wèi)星空間分辨率技術進入亞米級，所發(fā)射的“高分6號”衛(wèi)星在與“高分1號” 衛(wèi)星成功組網(wǎng)后，也將重訪周期縮短至2天。我國在高分遙感衛(wèi)星制造方面，積累了一定經(jīng)驗，并打破了外國長期以來對我國衛(wèi)星技術的限制。但是，和美國等國家相 比，在技術上仍存在差距，特別是高光譜衛(wèi)星和紅外遙感衛(wèi)星方面。遙感衛(wèi)星成像原理傳感器成像方式衛(wèi)星遙感：政

52、策梳理來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。312019.11 iResearch Inc.序號政策名稱政策時間政策內(nèi)容1關于促進地理信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意見2014.1充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，突出 企業(yè)主體，加強政府引導，強化政策扶持。2關于創(chuàng)新重點領域投融資機制鼓勵社會投資的指導意見2014.11完善民用遙感衛(wèi)星數(shù)據(jù)，加強政府采購服務，鼓 勵民間資本研制、發(fā)射和運營商業(yè)遙感衛(wèi)星，提 供市場化、專業(yè)化服務。3國家民用空間基礎設施中長期發(fā)展規(guī)劃（2015-2025）2015.10支持民間資本投資衛(wèi)星研制和系統(tǒng)建設，增強發(fā) 展活力。支持各類企業(yè)開展增值產(chǎn)品開發(fā)、運營 服務和產(chǎn)業(yè)化應用推廣，

53、形成基本公共服務、多 樣化專業(yè)服務與大眾消費服務互為補充良性發(fā)展4加快推進“一帶一路”空間信息走廊建設與應用的指導意見2016.10鼓勵社會資本參與具有市場價值的高分辨率對地 觀測衛(wèi)星空間基礎設施建設與運營服務；鼓勵社 會資本參與建設和運營基于空間信息的行業(yè)和區(qū) 域云數(shù)據(jù)中心。5“十三五”國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃2016.11打造國產(chǎn)高分辨率商業(yè)遙感衛(wèi)星運營服務平臺。商業(yè)遙感衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)頂層設計不斷優(yōu)化，相關立法進程需加快從2014年開始，國家密集出臺政策來支持商業(yè)航天各產(chǎn)業(yè)發(fā)展，商業(yè)遙感衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)迎來了2年-3年的政策紅利窗口期，商 業(yè)遙感衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)得到了快速發(fā)展。但截至目前，我國并沒有制訂商業(yè)航天

54、產(chǎn)業(yè)相關的法律法規(guī)，用于明確產(chǎn)業(yè)中各從業(yè)者 或機構(gòu)的權責關系，明確采集、使用、分發(fā)等機制。對于遙感衛(wèi)星數(shù)據(jù)的使用方面，存在遙感衛(wèi)星數(shù)據(jù)重復購買、數(shù)據(jù)資 源浪費、數(shù)據(jù)資源利用率低等情況。中國關于發(fā)展商業(yè)遙感衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)所推出的政策衛(wèi)星遙感：商業(yè)模式具有自主可運營的遙 感衛(wèi)星與下游應用場景的結(jié) 合度更高成為發(fā)展趨 勢不具有自主可運營的 遙感衛(wèi)星從外部購買遙感衛(wèi)星 數(shù)據(jù)及圖像，搭建數(shù) 據(jù)分析平臺，提供服 務搭建遙感衛(wèi)星星座， 自主獲得衛(wèi)星數(shù)據(jù)及 圖像，出售遙感數(shù)據(jù)發(fā)射更多遙感衛(wèi)星， 提高遙感衛(wèi)星圖像的 時間、光譜分辨率成 為發(fā)展趨勢按是否具有自主運營遙感衛(wèi)星能力區(qū)分企業(yè)盈利模式劃分企業(yè)未來發(fā)展趨勢探討具

55、有自主運營的遙感衛(wèi)星成為衛(wèi)星遙感企業(yè)的護城河衛(wèi)星遙感企業(yè)的主要產(chǎn)出品是遙感衛(wèi)星圖像及以遙感圖像為基礎的圖像分析服務。目前來看，我國商業(yè)航天領域中的遙感衛(wèi)星企業(yè)的商業(yè)模式主要分為兩類。一類以珠海歐比特宇航科技股份有限公司，企業(yè)自身擁有自主運營的商業(yè)遙感衛(wèi)星，可以自主獲取衛(wèi)星遙感圖像，之后采取出售或自主利用的商業(yè)模式。另一類以北京極?？v橫信息技術公司為例，企業(yè)并不具有自主運營的遙感衛(wèi)星體系，但通過深化與遙感衛(wèi)星圖像的下游應用產(chǎn)業(yè)鏈的結(jié) 合程度，利用行業(yè)專業(yè)知識、平臺模式和數(shù)據(jù)分析模型來提供專業(yè)的遙感衛(wèi)星圖像數(shù)據(jù)分析服務。艾瑞認為，衛(wèi)星遙感企業(yè)應識別并判斷自己是否具有可以自主運營遙感衛(wèi)星星座的機會和

56、能力，通過發(fā)射可以自主運營的 遙感衛(wèi)星和通過強化數(shù)據(jù)平臺與行業(yè)專業(yè)知識的融合程度，均可以為企業(yè)構(gòu)筑護城河。衛(wèi)星遙感企業(yè)商業(yè)模式分析來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。322019.11 iResearch Inc.衛(wèi)星導航：現(xiàn)狀分析北斗導航系統(tǒng)第三階段建設任務即將完成全球衛(wèi)星導航系統(tǒng)國際委員會（ICG）指出當前及未來核心的導航系統(tǒng)供應商是中國的北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)（CNSS）、歐盟 的伽利略衛(wèi)星導航系統(tǒng)（Galileo）、俄羅斯的格洛納斯衛(wèi)星導航系統(tǒng)（GLONASS）及美國的全球定位系統(tǒng)（GPS）。美 國的全球定位系統(tǒng)（GPS），作為世界范圍內(nèi)第一個衛(wèi)星定位導航系統(tǒng)，起始于1958年美國的軍方項目

57、。衛(wèi)星導航由于其具有的定位、導航及精準授時等功能，使其在軍用民用等多領域具備重要戰(zhàn)略價值。我國出于對國家安全 的重大考量和解決經(jīng)濟社會發(fā)展對衛(wèi)星導航系統(tǒng)的需求出發(fā)，于1994年啟動北斗一號系統(tǒng)工程建設。2016年由政府發(fā)布 的中國北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)白皮書中將北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)的建設分為三個階段，預計2020年前后，完成35顆衛(wèi)星發(fā)射 組網(wǎng)，實現(xiàn)為全球用戶提供服務。截至目前，我國已經(jīng)完成第三階段的初步建設，2018年12月27日，北斗系統(tǒng)正式提供 全球RNSS服務，北斗全球服務開啟。隨著2019年9月23日，第47、48顆北斗衛(wèi)星升空入軌，北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)全球組網(wǎng)完成即將完成。中國北斗導航系統(tǒng)建設進

58、度1994年，啟動北斗一號系統(tǒng)工 程建設；2000年北斗一號系統(tǒng) 建成并投入使用，為中國用戶 提供服務。2004年，開始建設北斗二號系統(tǒng)工 程；2012年年底，完成14顆衛(wèi)星發(fā) 射組網(wǎng)，為亞太地區(qū)用戶提供服務。2009年，啟動北斗三號系統(tǒng)建設；2018年年底，完成19顆衛(wèi)星發(fā)射組 網(wǎng)，完成基本系統(tǒng)建設，向全球提 供服務。目前，北斗三號系統(tǒng)建設 即將完成。來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。332019.11 iResearch Inc.衛(wèi)星導航：產(chǎn)值規(guī)模134317352118255030163473400022.1%20.4%18.3%15.2%15.2%201420152019e2020e

59、20162017衛(wèi)星導航與位置服務產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值（億元）2018產(chǎn)值增速（%）來源：中國衛(wèi)星導航與位置服務產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書。342019.11 iResearch Inc.北斗衛(wèi)星導航產(chǎn)值逐漸擴大根據(jù)2019年中國衛(wèi)星導航定位協(xié)會發(fā)布的中國衛(wèi)星導航與位置服務產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書，我國2018年衛(wèi)星導航與位置服 務產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達到3016億元，2014年至2018年期間，我國衛(wèi)星導航與位置服務產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值的年復合增長率為17.56%， 根據(jù)2013年國務院辦公廳發(fā)布的國家衛(wèi)星導航產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃，我國將衛(wèi)星導航產(chǎn)業(yè)規(guī)模在2020年超過4000億 元設定為發(fā)展目標。為完成該目標，保守預計未來兩年年復合增長率為1

60、5.16%。2014-2020年中國衛(wèi)星導航與位置服務產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值及增速29.2%衛(wèi)星導航：技術分析來源：國外衛(wèi)星導航系統(tǒng)現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢分析、衛(wèi)星導航技術。352019.11 iResearch Inc.國家系統(tǒng)名稱啟動時間衛(wèi)星導航系統(tǒng)構(gòu)成中國北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)（BDS）1994截至2019年9月，北斗系統(tǒng)正式向全球提供服務，在軌39顆衛(wèi)星中包括21顆北斗三號 衛(wèi)星：有18顆運行于中圓軌道、1顆運行于地球靜止軌道、2顆運行于傾斜地球同步軌 道。美國全球定位系統(tǒng)（GPS）1973截至2019年10月，有31顆在軌衛(wèi)星，地面段由1個主控站、3個注入站及監(jiān)測站組成俄羅斯格洛納斯系統(tǒng)（GLONASS）19