注冊會計師考試《財務成本管理》模擬真題三

1、注冊會計師考試財務本錢管理模擬真題三1 單項選擇題（江南博哥）甲公司正在編制下一年度的生產預算，期末產成品存貨 按照下季度銷量的10%安排。預計一季度和二季度的銷售量分別為150件和200 件，一季度的預計生產量是（）件。145150155170正確答案：c參考解析：預計生產量二預計銷售量+預計期末產成品存貨-預計期初產成品存 貨二 150+200X10%-150X10% = 155（件）。第一季度的期初存量即為上年第四季度的期末存量，上年第四季度期末的產成品 存貨為第一季度銷售量的10%,即150X10%=15（件），所以第一季度的期初產 成品存貨是15件。2 單項選擇題A股票目前的市價為1

2、3元/股，預計一年后的出售價格為15元/股, 甲投資者現在投資1000股，出售之前收到200元的股利，那么投資A股票的資本 利得收益率為（）。16. 92%15. 38%16%D.無法計算正確答案：B參考解析：投資股股票獲得的資本利得口5-13二2（元），因此，資本利得收益率=2/13義100%=15. 38%o3 單項選擇題按照企業(yè)價值評估的市價與收入比率模型，以下不屬于“市銷率” 驅動因素的是（）。A.股利支付率B.權益凈利率C.增長潛力D.風險正確答案：B參考解析：市銷率的驅動因素有營業(yè)凈利率、股利支付率、增長潛力和風險。4 單項選擇題以下營運資本籌資策略中，臨時性負債占全部資金來源比重

3、最大的 是（）。= (500 000X 1% / 495 000) X 12X 100%= 12. 12%(4)方案2的有效年利率最小，即本錢最小，應該選擇方案2。27 簡答題A公司一普通股最近一個月來交易價格變動很小，投資者確信三個月后其價格將 會有很大變化，但是不知道它是上漲還是下跌。股票現價為每股40元，執(zhí)行價格為40元的三個月看漲期權售價為4元(預期股 票不支付紅利)o要求：(1)如果無風險有效年利率為10%,執(zhí)行價格為40元的三個月的A公司股票的看 跌期權售價是多少(精確到0. 0001元)?投資者對該股票價格未來走勢的預期，會構建一個什么樣的期權投資策略？ 假設考慮貨幣時間價值，價

4、格需要變動多少？(精確到0. 01元)，投資者的最初投 資才能獲利。參考解析：(1)根據看漲期權一一看跌期權平價定理：看跌期權價格二看漲期權價格-股票現價+執(zhí)行價格/ (l+r),=4-40+40 / (1+10%)25=3. 0582(元)(2)投資者會購買多頭對敲組合，即同時購買以A公司股票為標的物的1股看跌期權 和1股看漲期權總本錢=4+3. 0582=7. 0582(元)股票價格變動=7. 0582X (1+10%)-25=7. 23 (元)。28 簡答題A公司欲添置一臺設備，正在研究應通過自行購置還是租賃取得。有關資料如下：如果自行購置該設備，預計購置本錢4000萬元。該項固定資產的

5、稅法折舊年限為10年,法定殘值率為5%,采用直線法計提折舊, 預計該資產5年后變現價值為2000萬元。如果以租賃方式取得該設備，B租賃公司要求每年租金900萬元，租期5年，租 金在每年年末支付。A公司適用的所得稅稅率為25%,同期有擔保貸款的稅前利息率為8%。（5）假設合同約定，租賃期內不得退租，在租賃期滿租賃資產歸承租人所有，并為此需 向出租人支付資產余值價款2000萬元。要求：計算租賃凈現值，分析A公司應通過自行購置還是租賃取得設備。參考解析：（1）租賃方案：因為在租賃期滿租賃資產歸承租人所有，所以在這種情況下，可以判斷為融資租 賃，租賃費不可在稅前直接扣除。由于合同約定了承租人的付款總額

6、，租賃費是取得租賃資產的本錢，全部構成其 計稅基礎：租賃資產的計稅基礎二900 X 5+2000二6500（萬元）租賃資產的年折舊額=6500X （1-5%）+10二617. 5（萬元）每年折舊抵稅二617. 5X25%=154. 38（萬元）租賃期第14年各年現金流量=-900+154. 38二-745. 62（萬元）第5年年末變現價值二2000（萬元）第5年年末賬面凈值=6500-617. 5X5二3412. 5（萬元）變現損失二3412. 5-2000二 1412. 5（萬元）期末預計回收余值的現金流量;變現價值+變現損失抵稅=2000+1412.5X25%=2353. 13（萬元）期末

7、支付買價=-2000（萬元）折現率=8%X （1-25%）二6 %單位：萬元時點012345租金支付- . .一 , 一-900-900-900-900 -900折舊抵稅154.38154.38154.38154.38154.38支付名義買價-2000預計回收余值的現金流量2353.13各年現金流最-745.62-745.62-745.62*-745.62-392.49折現系數（6%）0.94340.89000.83960.79210.7473現金流it現值, -703.42-663.60-626.02-590.61-293.31現金流量總現值-2876 96自行購買方案：年折舊二4000義（

8、1-5%） / 10=380（萬元）第5年年末的變現價值二2000萬元第5年年末的賬面凈值二4000-380X5二 2100（萬元）變現損失二2100-2000二100（萬元）終結點回收現金流量=2000+100 X 25 %=2025 （萬元）29 簡答題甲公司乙部門只生產一種產品，投資額25000萬元，2X19年銷售500萬件。該產品單價25元，單位變動本錢資料如下：冷位變動本錢（元）直接材料3直接人工4變動制造費用2變動銷售費用1合計10.時點01初始購置支出1-4000折舊抵稅380 x25% =95何收變現余值流量各年現金流最-400095折現系數（6%）10.9434現金流量現值-

9、400089.62現金流鼠總現值-2086.54租賃凈現值二-2876. 96-(-2086. 54).時點01初始購置支出.時點01初始購置支出1-4000折舊抵稅380 x25% =95何收變現余值流量各年現金流最-400095折現系數（6%）10.9434現金流量現值-400089.62現金流鼠總現值-2086.54租賃凈現值二-2876. 96-(-2086. 54)租賃凈現值小于0,2345959595952025959595121200.89000.83960.79210.747384.5579.7675.25 1584.28單位：萬元=-790. 42（萬元）因此應通過自行購買取

10、得設備。該產品目前盈虧臨界點作業(yè)率20%,現有產能已滿負荷運轉。因產品供不應求，為提高銷量，公司經可行性研究，2X20年擬增加50000萬元 投資。新產能投入運營后，每年增加2700萬元固定本錢。假設公司產銷平衡，不考慮企業(yè)所得稅。要求:計算乙部門2X19年稅前投資報酬率；假設產能擴張不影響產品單位邊際貢 獻，為到達2X19年稅前投資報酬率水平，計算2X20年應實現的銷量。(2)計算乙部門2X19年經營杠桿系數;假設產能擴張不影響產品單位邊際貢獻， 為到達2 X 19年經營杠桿水平，計算2X 20年應實現的銷量。參考解析：(1)固定本錢二500X20% X (25-10)二1500(萬元)2X

11、19 年稅前投資報酬率二500 X (25-10)-15001/25000=24%假設 2X20 年銷量二M,那么MX (25-10)-(1500+2700) + (25000+50000) =24% 得出M二1480(萬件)(2)2X19 年經營杠桿系數二500X (25-10) 4-500X (25-10)-1500 = !. 25 假設 2X20 年銷量二Y,那么設X (25-10) +YX (25-10)-(1500+2700)25 得出Y=1400(萬件)30 簡答題A公司是一個高速成長的公司，目前公司總價值12500萬元，沒有長期負債，發(fā) 行在外的普通股股數5000萬股，目前股價2

12、.5元/股。該公司可持續(xù)增長率6%。 公司未來僅靠利潤留存提供增長資金，不打算增發(fā)或回購股票，也不打算增加新 的債務籌資?，F在急需籌集債務資金5000萬元，準備發(fā)行10年期限的公司債券。投資銀行認 為，目前長期公司債券的市場利率為7%, A公司風險較大，按此利率發(fā)行債券 并無售出的把握。經投資銀行與專業(yè)投資機構商議后，建議按面值發(fā)行附認股權證債券。債券面值為每份1000元，期限10年，票面利率設定為4%,同時附送30張認股 權證，認股權證在5年后到期，在到期前每張認股權證可以按2. 5元的價格購 買1股普通股。假設公司資產的賬面價值均與其市場價值始終保持一致。要求：(1)計算每張認股權證的價值

13、。計算發(fā)行債券后的公司總價值，債券本身的內在價值和認股權證的價值。(3)計算投資該附認股權證債券的內含報酬率。判斷此債券的發(fā)行方案是否可行。假設附認股權證債券的發(fā)行價格為1300元，想要成功發(fā)行，票面利率應到達多 少？參考解析：（1）每張純債券價值二 1000X4% X （P/A, 7%, 10）+1000X （P / F, 7%, 10）=40X7. 0236+1000X0. 5083=789. 24（元）每張認股權證價值=（1000-789. 24）/ 30=7. 03（元）（2）發(fā)行債券后的公司總價值二12500+5000=17500（萬元）發(fā)行債券張數二5000 / 1000二5（萬張

14、）債券本身的總價值二789. 24X5=3946. 2（萬元）認股權證價值=5000-3946. 2=1053. 8（萬元）第1年年初：流出現金1000元，購買債券和認股權證；第110年:每年利息流入:1000X4%=40（元）；第5年年末：行權支出二2. 5義30=75（元），取得股票的市價二2. 5X （1+6%）5X3O=1OO. 37（元）,行權現金凈流入二100. 37-75=25. 37（元）;第10年年末：取得歸還本金1000元。1000=40X (P/A, i, 10)+25. 37X (P / F, i, 5)+1000 x(P / F, i, 10) 當i=4%時，40X

15、(P/A, 4%, 10)+25. 37X (P / F, 4%, 5)+1000X (P / F, 4%, 10) =40X8. 1109+25. 37X0. 8219+1000X0. 6756 =1020. 89(元)當i=5%時,40X (P/A, 5%, 10)+25. 37X (P / F, 5%, 5)+1000X (P / F, 5%, 10) 二40X7. 7217+25. 37X0. 7835+1000X0. 6139=942. 65(元)利用內插法，可得：i-4% _ 1000-1020.895%-4%942. 65-1020. 89i = 4.27%（4）因為附認股權證債

16、券的投資報酬率小于普通債券市場利率（7%）,對投資人沒 有吸引力，所以不可行。(5)1300=1000XiX (P/A, 7%, 10)+25. 37X (P / F, 7%, 5)+1000X (P / F, 7%,10)1300=1000XiX7. 0236+25. 37x0. 7130+1000X0. 5083票面利率二11. 01%因此，債券票面利率到達11.01%時，附認股權證債券可以成功發(fā)行。A.適中型籌資策略B.激進型籌資策略C.保守型籌資策略D.緊縮型籌資策略正確答案：b參考解析：此題的主要考查點是營運資本籌資策略的特點。在適中型籌資策略下，臨時性負債等于波動性流動資產；在保守

17、型籌資策略下，臨時性負債小于波動性流動資產，相比其他策略，臨時性 負倩 占全部資金來源比重最小.在激進型籌春策略下，臨時性債大于波動性流動資產，相比其他策略，臨時性 負債占全部資金來源比重最大。單項選擇題利用二因素分析法時，固定制造費用的能力差異為（）。A.利用生產能力與實際工時的差額，乘以固定制造費用標準分配率計算得出的B.利用生產能力與實際產量標準工時的差額，乘以固定制造費用標準分配率計算 得出的C.利用實際工時與實際產量標準工時的差額，乘以固定制造費用標準分配率計算 出的D.利用實際固定制造費用與生產能力乘以固定制造費用標準分配率的差額計算得出的正確答案：B參考解析：選項A是三因素分析法

18、下閑置能力差異，選項C是三因素分析法下效率差異，選項D是固定制造費用本錢差異的耗費差異。單項選擇題在分層次確定關鍵績效指標體系的情況下，當確定第一層次即企業(yè)級關鍵績效指標時，不需要考慮的因素是（）。A.戰(zhàn)略目標B.企業(yè)價值創(chuàng)造模式C.企業(yè)內外部經營環(huán)境等因素D.所屬單位（部門）關鍵業(yè)務流程正確答案：D參考解析：選項D屬于所屬單位（部門）級關鍵績效指標的制定依據。單項選擇題以下作業(yè)屬于為維持企業(yè)的生產能力而產生的作業(yè)是（）。A.單位級作業(yè).批次級作業(yè)C.品種級作業(yè)D.生產維持級作業(yè)正確答案：D參考解析：生產維持級作業(yè)，是為了維護生產能力而進行的作業(yè)，該類作業(yè)在 某種意義上，是有益于整個企業(yè)，而不

19、是具體的產品。8 單項選擇題可以明確歸屬于某種、某批或某個部門的固定本錢是（）。A.邊際本錢.專屬本錢C.不可防止本錢D.不可延緩本錢正確答案：B參考解析：邊際本錢確實切含義，就是產量增加或減少一個單位所引起的本錢 變動。專屬本錢是指可以明確歸屬于某種、某批或某個部門的固定本錢。不可防止本錢是指通過管理決策行動而不能改變其數額的本錢。不可延緩本錢是指即使財力有限也必須在企業(yè)計劃期間發(fā)生，否那么就會影響企業(yè) 大局的已選定方案的本錢。單項選擇題如果目標公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并 且沒有信用評級資料，那么以下適合用來計算債務的稅前資本本錢的方法是（）o A.到期收益率法B.可

20、比公司法C.風險調整法D.財務比率法正確答案：D參考解析：如果公司目前有上市的長期債券，那么可以使用到期收益率法計算債 務的稅前資本本錢；如果需要計算債務本錢的公司，沒有上市債券，就需要找一個擁有可交易債券的 可比公司，作為參照物；如果本公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風險 調整法估計債務的稅前資本本錢；如果目標公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評 級資料，那么可以使用財務比率法估計債務的稅前資本本錢。10 單項選擇題在計算投資工程的未來現金流量時，報廢設備的預計售價為15000 元，按稅法規(guī)定計算的凈殘值為14000元，所得稅率為25%,

21、那么設備報廢對當期 現金流量的影響是（ ）。A.減少14250元B.增加15750元C.增加14750元D.減少15250元正確答案：C參考解析：設備報廢引起的現金流入量二15000-（15000-14000） X25% = 14750（元）11 單項選擇題甲公司只生產一種產品，產品單價為6元，單位變動本錢為4元, 產品銷量為10萬件/年，固定本錢為5萬元/年，利息支出為3萬元/年。甲 公司的財務杠桿為（）o1. 181. 251. 331. 66正確答案：B參考解析：選項B正確，息稅前利潤二（單價-單位變動本錢）X銷量-固定本錢二（6-4） X 10-5二15（萬元）， 財務杠桿系數二息稅前

22、利潤（息稅前利潤-利息支出）二15（15-3）=1. 25。12 單項選擇題與普通合伙企業(yè)相比，以下各項中，屬于公司制企業(yè)優(yōu)點的是（）。 A.雙重課稅B.有限責任C.組建本錢低D.有限存續(xù)正確答案：B教材頁碼：p3-4參考解析：選項A錯誤，雙重課稅屬于公司制企業(yè)的缺點；選項B正確，公司債務是法人的債務，不是所有者的債務，所有者對公司債務的 責任以其出資額為限，承當有限責任；選項C錯誤，公司制企業(yè)的組建本錢高；選項D錯誤，公司制企業(yè)可以無限存續(xù)。13 單項選擇題利率為8%,期數為4期的預付年金現值系數為3.5771,利率為8%, 期數為6期的預付年金現值系數為4. 9927,那么利率為8%,期數

23、為7期的預付 年金現值系數為（）oA.4. 3121B.5. 9927C.5. 6229D.無法計算正確答案：C參考解析：由“利率為8%,期數為6期的預付年金現值系數為4. 9927”可 得，（P/A, 8%, 6）=4.9927/1.08=4. 6229。由此，利率為8%,期數為7期的預付年金現值系數二（P/A, 8%, 6）+1=4. 6229+1=5. 6229。14 多項選擇題以下關于作業(yè)本錢法的表述中正確的有（）oA.作業(yè)本錢法認為產品本錢是全部作業(yè)所消耗資源的總和，產品是消耗全部作業(yè) 的成果B.采用作業(yè)本錢法能夠為企業(yè)提供更加真實、準確的本錢信息C.在作業(yè)本錢法下，間接本錢的分配路

24、徑是“資源一部門一產品”D.作業(yè)本錢法認為，將本錢分配到本錢對象有三種不同的形式：追溯、動因分配、 分攤正確答案：A, B,D參考解析：選項C錯誤，作業(yè)本錢法的基本指導思想是：“作業(yè)消耗資源、產 品（服務或顧客）消耗作業(yè)”，即：按照“資源一一作業(yè)一一產品”的途徑來分配 間接本錢。15 多項選擇題以下關系中，正確的有（）。A.月初在產品本錢+本月發(fā)生生產費用二本月完工產品本錢+月末在產品本錢B.本月完工產品本錢二月初在產品本錢+月末在產品本錢-本月發(fā)生費用C.本月完工產品本錢二月初在產品本錢+本月發(fā)生生產費用-月末在產品本錢D.月末在產品本錢二月初在產品本錢+本月發(fā)生生產費用-本月完工產品本錢正

25、確答案：A, C, D參考解析:此題考核的是對基本關系恒等式的記憶情況。在此題中，只要能把握選項A的關系式即可，選項C和D的關系式是由選項A的 關系式推導得到的。16 多項選擇題有關可持續(xù)增長率的計算，以下表達式中正確的有（）oA.總資產凈利率X期末權益乘數X利潤留存率/ （1-總資產凈利率X期末權益乘 數X利潤留存率）B.（本期凈利潤義本期利潤留存率）/期初股東權益C.權益凈利率X利潤留存率/ （1-權益凈利率X利潤留存率）D.營業(yè)凈利率X總資產周轉次數X期末權益乘數X利潤留存率正確答案：A, B,C參考解析：選項A、C正確，按照期末股東權益計算可持續(xù)增長率時，可持續(xù) 增長率二M / （1-

26、M）,其中的M二總資產凈利率X期末權益乘數X利潤留存率二權益凈 利率X利潤留存率；選項B正確，選項D錯誤，按期初股東權益計算可持續(xù)增長率時，可持續(xù)增長率 二（本期凈利潤X本期利潤留存率）/期初股東權益二本期利潤留存/期初股東權 益二營業(yè)凈利率X期末總資產周轉次數X期末總資產期初權益乘數X利潤留存率。17 多項選擇題以下關于企業(yè)財務管理目標的表述中，不屬于利潤最大化和每股收 益最大化觀點共同缺點的有（）。A.計算比擬復雜B.沒有考慮所獲利潤與投入資本數額的關系C.沒有考慮風險D.沒有考慮相關數據的取得時間正確答案：A,B參考解析：選項A、B符合題意，利潤最大化觀點的局限性包括：沒有考慮利潤的取得

27、時間；沒有考慮所獲利潤與投入資本數額的關系；沒有考慮獲取的利潤和所承當風險的關系。每股收益最大化觀點的局限性包括：沒有考慮每股收益取得的時間；沒有考慮每股收益的風險。18 多項選擇題假設其他條件不變，以下可能會使企業(yè)邊際貢獻率降低的有（）。 A.提高單位變動本錢B.提高銷量C.等額提高單價和單位變動本錢D.提高單價正確答案：A,C參考解析：邊際貢獻率二單位邊際貢獻/單價二（單價-單位變動本錢）/單價， 通過計算式可知，邊際貢獻率和單價呈同向變動，和單位變動本錢呈反向變動， 和產品銷量無關。19 多項選擇題以下屬于利用平衡計分卡衡量內部業(yè)務流程維度的指標有（）。A.總資產周轉率B.生產負荷率C.

28、交貨及時率D.產品合格率正確答案：B, C,D參考解析：反映內部業(yè)務流程維度的常用指標有交貨及時率、生產負荷率、產 品合格率等。選項A為衡量財務維度的指標。20 多項選擇題以下有關發(fā)行可轉換債券的特點表述正確的有（）。A.在行權時股價上漲，與直接增發(fā)新股相比，會降低公司的股權籌資額B.在股價降低時，會有財務風險C.可轉換債券使得公司取得了以高于當前股價出售普通股的可能性D.可轉換債券的票面利率比普通債券低，因此其資本本錢低正確答案：A, B, C參考解析：雖然可轉換債券的轉換價格高于其發(fā)行時的股票價格，但如果轉換 時股票價格大幅上漲，公司只能以較低的固定轉換價格換出股票，會降低公司的 股權籌資

29、額。選項A正確。發(fā)行可轉換債券后，如果股價沒有到達轉股所需要的水平，可轉換債券持有者沒 有如期轉換普通股，那么公司只能繼續(xù)承當債務。在訂有回售條款的情況下，公司 短期內集中歸還債務的壓力會更明顯。選項B正確。與普通股相比，可轉換債券使得公司取得了以高于當前股價出售普通股的可能性。 有些公司本來是想要發(fā)行股票而不是債務，但是認為當前其股票價格太低，為籌 集同樣的資金需要發(fā)行更多的股票。為防止直接發(fā)行新股而遭受損失，才通過發(fā) 行可轉換債券變相發(fā)行普通股。選項C正確。盡管可轉換債券的票面利率比普通債券低，但是加入轉股本錢之后的總籌資本錢 比普通債券要高。選項D錯誤。21 多項選擇題無偏預期理論認為長

30、期即期利率是短期預期利率的無偏估計，以下 有關無偏預期理論表述正確的有（）。A.無偏預期理論認為長期債券的利率應等于短期債券的利率，債券期限不影響利 率B.無偏預期理論認為市場對未來利率的預期是影響利率期限結構的唯一因素C.無偏預期理論假定人們對未來短期利率有確定的預期D.無偏預期理論假定資金在長期資金市場和短期資金市場之間的流動完全自由 正確答案：B, C,D參考解析：無偏預期理論認為預期是影響利率期限結構的唯一因素，因此，該 理論也被稱為純粹預期理論，簡稱預期理論。無偏預期理論認為，利率期限結構完全取決于市場對未來利率的預期，即長期債 券即期利率是短期債券預期利率的函數，也就是說長期即期利

31、率是短期預期利率 的無偏估計。【知識點】利率的期限結構22 多項選擇題以下關于價值評估的表述中，不正確的有（）。A.價值評估可以用于投資分析、戰(zhàn)略分析及以價值為基礎的管理B.如果一個企業(yè)的持續(xù)經營價值已經低于其清算價值，那么只能進行清算C.企業(yè)實體價值二股權價值+債務價值D.價值評估的目的是幫助投資人和管理當局改善決策正確答案：B,C參考解析：價值評估的目的是幫助投資人和管理當局改善決策（選項D正確）， 具體表達在以下三個方面：（一）價值評估可以用于投資分析（二）價值評估可以用于戰(zhàn)略分析（三）價值評估可以用于以價值為基礎的管理（選項A正確）如果一個企業(yè)的持續(xù)經營價值已經低于其清算價值，本當進行清算。但是，也有 例外，那就是控制企業(yè)的人拒絕清算，企業(yè)得以持續(xù)經營。應選項B的說法不正 確。企業(yè)實體價值二股權價值+凈債務價值。應選項C的說法不正確。23 多項選擇題以下有關本錢責任中心的說法中，正確的有（）。A.標準本錢責任中心不對生產能力的利用程度負責B.標準本錢責任中心不進行設備購置決策C.標準本錢責任中心不對固定本錢負責D.標準本錢責任中心應嚴格執(zhí)行產量計劃，不應超產或減產正確答案：A, B,D參考解析：本錢中心只