中國(guó)期貨發(fā)展史數(shù)據(jù)

1、PAGE PAGE 25我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展歷程與展望（高偉 國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所）20世紀(jì)880年代代末，隨著經(jīng)經(jīng)濟(jì)體制制改革的的深入，市場(chǎng)機(jī)機(jī)制發(fā)揮揮越來越越大的作作用，農(nóng)產(chǎn)品品價(jià)格波波動(dòng)幅度度增大，這這不利于于農(nóng)業(yè)生生產(chǎn)和社社會(huì)穩(wěn)定定。19988年年2月，國(guó)國(guó)務(wù)院指指示有關(guān)關(guān)部門研研究國(guó)外外期貨制制度。119888年3月月，政政府工作作報(bào)告指指出：“加快商商業(yè)體制制改革，積積極發(fā)展展各類批批發(fā)市場(chǎng)場(chǎng)，探索索期貨交交易?！睆拇?，我我國(guó)開始始了曲折折的期貨貨市場(chǎng)實(shí)實(shí)踐。一、發(fā)展歷歷程我國(guó)期貨市市場(chǎng)大體體經(jīng)歷了了初期發(fā)發(fā)展、清清理整頓頓和逐步步規(guī)范三三個(gè)階段段。（一）初期期發(fā)展階階段 1198

2、88年119933年 1988年年5月國(guó)國(guó)務(wù)院決決定進(jìn)行行期貨市市場(chǎng)試點(diǎn)點(diǎn)，并將將小麥、雜雜糧、生生豬、麻麻作為期期貨試點(diǎn)點(diǎn)品種。119900年100月122日，中中國(guó)鄭州州糧食批批發(fā)市場(chǎng)場(chǎng)經(jīng)國(guó)務(wù)務(wù)院批準(zhǔn)準(zhǔn)，以現(xiàn)現(xiàn)貨為基基礎(chǔ)，逐逐步引入入期貨交交易機(jī)制制，作為為我國(guó)第第一個(gè)商商品期貨貨市場(chǎng)正正式開業(yè)業(yè)。19992年年10月月深圳有有色金屬屬期貨交交易所率率先推出出特級(jí)鋁鋁標(biāo)準(zhǔn)合合約，正正式的期期貨交易易真正開開始。之之后，各各期貨交交易所陸陸續(xù)成立立，開始始期貨交交易。試點(diǎn)初期，受受行業(yè)利利益驅(qū)使使，加上上市場(chǎng)監(jiān)監(jiān)管不力力，交易易所數(shù)量量和交易易品種迅迅猛增加加，全國(guó)國(guó)最多的的時(shí)候出出現(xiàn)了55

3、0多家家交易所所，市場(chǎng)場(chǎng)交易品品種達(dá)到到30多多個(gè)，開開業(yè)的交交易所有有23000多個(gè)個(gè)會(huì)員，期期貨經(jīng)紀(jì)紀(jì)公司3300多多家（包包括500多家合合資公司司），有有7大類類50多多個(gè)上市市交易品品種。在初期發(fā)展展階段，我我國(guó)期貨貨市場(chǎng)盲盲目發(fā)展展，風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)也在醞醞釀和積積累。期期貨市場(chǎng)場(chǎng)中的會(huì)會(huì)員及經(jīng)經(jīng)紀(jì)公司司主體行行為很不不規(guī)范，大戶壟壟斷、操操縱市場(chǎng)場(chǎng)、聯(lián)手手交易、超超倉(cāng)、借借倉(cāng)、分分倉(cāng)等違違規(guī)行為為嚴(yán)重，還有透透支交易易，部分期期貨經(jīng)紀(jì)紀(jì)公司重重自營(yíng)輕輕代理的的，這些行行為投機(jī)機(jī)性強(qiáng)，使廣大大投資者者蒙受了了巨大損損失，嚴(yán)重扭扭曲了期期市價(jià)格格，不能發(fā)發(fā)揮期貨貨對(duì)現(xiàn)貨貨的套期期保值和和價(jià)格發(fā)

4、發(fā)現(xiàn)功能能，加大了了風(fēng)險(xiǎn)控控制的難難度，阻礙了了期貨市市場(chǎng)的正正常運(yùn)行行。（二）清理理整頓階階段 119933年底20000年 為規(guī)范期貨貨市場(chǎng)的的發(fā)展，國(guó)國(guó)務(wù)院和和監(jiān)管部部門先后后在19994年年和19998年年，對(duì)期期貨市場(chǎng)場(chǎng)進(jìn)行了了兩次清清理和整整頓。1993年年11月月4日，國(guó)國(guó)務(wù)院下下發(fā)關(guān)關(guān)于制止止期貨市市場(chǎng)盲目目發(fā)展的的通知，開開始了第第一次清清理整頓頓工作，當(dāng)當(dāng)時(shí)的國(guó)國(guó)務(wù)院證證券委及及中國(guó)證證監(jiān)會(huì)等等有關(guān)部部門加強(qiáng)強(qiáng)了對(duì)期期貨市場(chǎng)場(chǎng)的監(jiān)管管力度，最最終有115家交交易所被被確定為為試點(diǎn)交交易所。1994年暫停了期貨外盤交易；同年4月暫停了鋼材、煤炭和食糖期貨交易；10月，暫停粳米

5、、菜籽油期貨交易。1995年2月發(fā)生國(guó)債期貨“327”風(fēng)波，同年5月發(fā)生國(guó)債期貨“319”風(fēng)波，當(dāng)年5月暫停了國(guó)債期貨交易。1998年年8月11日，國(guó)國(guó)務(wù)院下下發(fā)關(guān)關(guān)于進(jìn)一一步整頓頓和規(guī)范范期貨市市場(chǎng)的通通知，開開始了第第二次整整頓工作作。在這這次清理理整頓中中，期貨貨交易所所撤并保保留了上上海、鄭鄭州和大大連3家家，當(dāng)時(shí)時(shí)期貨品品種壓縮縮為122個(gè)，這這些品種種是：上上海交易易所的銅銅、鋁、膠膠合板、天天然橡膠膠、秈米米5個(gè)；鄭州商商品交易易所的綠綠豆、小小麥、紅紅小豆、花花生仁44個(gè)品種種；大連連商品交交易所的的大豆、豆豆粕、啤啤酒大麥麥3個(gè)品品種，并并且各個(gè)個(gè)品種在在各個(gè)交交易所不不再重

6、復(fù)復(fù)設(shè)置。交易品種只有銅、鋁、天然橡膠、大豆、小麥、豆粕等6個(gè)。1999年年5月，國(guó)務(wù)院院通過了了期貨貨交易管管理暫行行條例，并于1999年9月1日實(shí)行，中國(guó)證監(jiān)會(huì)又組織制定了期貨交易所管理辦法、期貨經(jīng)紀(jì)公司管理辦法、期貨從業(yè)人員資格管理辦法和期貨經(jīng)紀(jì)公司高級(jí)管理人員任職資格管理辦法。這套法規(guī)對(duì)期貨市場(chǎng)各主體的權(quán)利、義務(wù)等都作了規(guī)定，為市場(chǎng)參與者提供了行為規(guī)范，也為期貨市場(chǎng)的監(jiān)督管理提供了法律依據(jù)。證監(jiān)會(huì)還統(tǒng)一了三個(gè)交易所的交易規(guī)則，提高了對(duì)會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金和財(cái)務(wù)實(shí)力的要求，修改了交易規(guī)則中的薄弱環(huán)節(jié)，完善了風(fēng)險(xiǎn)控制制度。2000年年之前，我我國(guó)期貨貨監(jiān)管體體制比較較混亂，一一是政出出多門，缺

7、缺少統(tǒng)一一的監(jiān)管管部門；二是監(jiān)監(jiān)管部門門以“管得住住”作為監(jiān)監(jiān)管思路路，在監(jiān)監(jiān)管手段段上以行行政性指指令為主主。清理整頓實(shí)實(shí)際上是是用計(jì)劃劃經(jīng)濟(jì)手手段管理理期貨交交易這種種純市場(chǎng)場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，雖然為依法治市奠定了基礎(chǔ)，但也導(dǎo)致期貨成交量急劇下降，市場(chǎng)慢慢萎縮，期貨交易量與成交額都呈現(xiàn)明顯的下降趨勢(shì)，到2000年期貨市場(chǎng)總成交量為5461.07萬張，不及1995年的1/10。199320007年中中國(guó)期貨貨交易成成交額和和成交量量情況（三）逐步步規(guī)范階階段 220000年之后后經(jīng)過兩年多多的整合合，期貨市市場(chǎng)已走走出低迷迷，出現(xiàn)較較大的恢恢復(fù)性增增長(zhǎng)，期期貨市場(chǎng)場(chǎng)逐漸走走向規(guī)范范。1. 全面面推進(jìn)法法

8、規(guī)基礎(chǔ)礎(chǔ)制度建建設(shè)，市市場(chǎng)發(fā)展展基礎(chǔ)和和監(jiān)管環(huán)環(huán)境大為為改善。2003年年10月黨黨的十六六屆三中中全會(huì)，將“穩(wěn)步發(fā)發(fā)展期貨貨市場(chǎng)”寫入中中共中央央關(guān)于完完善社會(huì)會(huì)主義市市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)體制若若干問題題的決定定，這是首首次在黨黨的會(huì)議議決議中中寫入期期貨市場(chǎng)場(chǎng)的發(fā)展展方針。2004年，國(guó)務(wù)院關(guān)于資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見的發(fā)布，為期貨市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展奠定了制度基礎(chǔ)。此后，一系列引領(lǐng)期貨市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展的法規(guī)制度得以修改完善，多項(xiàng)關(guān)系期貨市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的基礎(chǔ)制度逐步建立健全，一批關(guān)系國(guó)計(jì)民生的商品期貨品種相繼上市交易。2007年4月，國(guó)務(wù)院修訂發(fā)布了期貨交易管理?xiàng)l例，證監(jiān)會(huì)八個(gè)配套的規(guī)章和規(guī)范性文件

9、也已發(fā)布實(shí)施，為強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管和發(fā)展金融期貨奠定了法規(guī)基礎(chǔ)。圍繞保護(hù)投投資者合合法利益益、提高高期貨公公司資產(chǎn)產(chǎn)質(zhì)量和和抗風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)能力，期貨市場(chǎng)建立健全了三項(xiàng)基本制度：一是2006年建立了期貨交易保證金安全存管制度，從制度上解決了困擾多年的期貨公司挪用客戶保證金的問題。二是全面實(shí)施了期貨公司以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)體系，使期貨公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模與其資本實(shí)力掛鉤。三是2007年建立了期貨投資者保障基金，實(shí)施投資者利益補(bǔ)償機(jī)制。通過法規(guī)調(diào)整和一系列的基礎(chǔ)制度建設(shè)，期貨市場(chǎng)發(fā)展基礎(chǔ)進(jìn)一步鞏固，為推出股指期貨等金融期貨交易創(chuàng)造了條件。2. 商品品期貨品品種創(chuàng)新新步伐加加快，金金融期貨貨市場(chǎng)建建設(shè)穩(wěn)妥妥起步

10、。2004年年“國(guó)九九條”發(fā)發(fā)布后，先先后成功功上市了了燃料油油、棉花花、玉米米、白糖糖、豆油油、PTTA、鋅鋅、菜籽籽油、塑塑料、棕棕櫚油等等10個(gè)個(gè)關(guān)系國(guó)國(guó)計(jì)民生生的大宗宗商品期期貨交易易品種，黃金期貨也于2008年1月順利上市，從而使商品期貨交易品種達(dá)到17個(gè)。黃金期貨作為我國(guó)首個(gè)推出的貴金屬期貨，兼有商品和金融兩種屬性，使商品期貨市場(chǎng)具有了金融屬性。至此，我國(guó)覆蓋農(nóng)產(chǎn)品、賤金屬、貴金屬、能源和化工等領(lǐng)域的商品期貨品種體系初步形成，除原油外，國(guó)際市場(chǎng)主要的商品期貨交易品種都在我國(guó)上市交易了。我國(guó)期貨交交易品種種分布情情況（20088年）交易所名稱稱交易所所在在地農(nóng)產(chǎn)品期貨貨品種上海期貨交

11、交易所上海天然橡膠、銅銅、鋁、燃燃料油、鋅鋅、黃金金大連商品交交易所大連大豆（大豆豆1號(hào)、大大豆2號(hào)號(hào)）、豆豆粕、豆豆油、玉玉米、棕棕櫚油、LLDPE（線型低密度聚乙烯）鄭州商品交交易所鄭州小麥（硬麥麥、強(qiáng)麥麥）、白白糖、棉棉花、菜菜籽油、PPTA（精精對(duì)苯二二甲酸）2006年年9月，中中國(guó)金融融期貨交交易所正正式成立立，股指指期貨上上市的制制度和技技術(shù)準(zhǔn)備備工作基基本完成成，投資資者教育育和培育育工作深深入開展展，中介介機(jī)構(gòu)參參與金融融期貨相相關(guān)的行行政許可可審批工工作基本本完成，相相應(yīng)的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警警和處置置體系以以及監(jiān)管管安排基基本到位位。3. 市場(chǎng)場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)穩(wěn)步增長(zhǎng)長(zhǎng)，行業(yè)業(yè)實(shí)力有有所增強(qiáng)

12、強(qiáng)。近幾年國(guó)內(nèi)內(nèi)期貨交交易規(guī)模模年增長(zhǎng)長(zhǎng)率超過過50，超過過國(guó)際市市場(chǎng)200的增增長(zhǎng)率。其其中大商商所已連連續(xù)五年年居國(guó)際際前100位。220077年期貨貨市場(chǎng)交交易量達(dá)達(dá)到7.28億手手；交易易金額達(dá)達(dá)到41萬億億元，為為歷史新新高。目目前，大大連、上上海、鄭鄭州三家家商品期期貨交易易所的交交易量在在世界的的排名分分別居于于第9、116和118位。從成交量上上分析，農(nóng)農(nóng)產(chǎn)品期期貨占據(jù)據(jù)主導(dǎo)地地位，其其原因是是：我國(guó)國(guó)期貨市市場(chǎng)是從從農(nóng)產(chǎn)品品期貨起起步的，農(nóng)農(nóng)產(chǎn)品期期貨品種種多，市市場(chǎng)有更更多的保保值需求求和投資資需求；農(nóng)產(chǎn)品品期貨的的合約價(jià)價(jià)值一般般比較低低，容易易吸引資資金參與與。2006

13、年年和20007年年大類品品種交易易量比較較單位：萬手手科目20062007成交量占總量比重重成交量占總量比重重農(nóng)產(chǎn)品385022.285.666630999.72286.6%金屬3864.988.6%6273.48.6%能源2546.815.7%2401.023.3%其他33.44440.04%1068.531.5%2006年年和20007年年具體品品種交易易量比較較單位：萬手手品種20062007成交量占總量比重重成交量占總量比重重豆粕6309.914.0129433.917.8%玉米13529930.1%118877.316.3%黃大豆一號(hào)號(hào)29346.5%9486.513%強(qiáng)筋小麥17

14、79.43.96%7795.710.7%銅1078.72.4%3265.64.5%200020006年我我國(guó)農(nóng)產(chǎn)產(chǎn)品期貨貨交易成成交量（萬萬手） 從業(yè)務(wù)開展展看，鄭鄭商所在在19999年之之前一直直是我國(guó)國(guó)期貨交交易所的的老大，但但20000年后后其成交交額占全全國(guó)比重重大幅下下降，在在三大交交易所中中居末席席。近年年來，三三家期貨貨交易所所的成交交量都不不斷增加加，其中中大商所所的成交交量始終終穩(wěn)占全全國(guó)總成成交量的的一半以以上，上上期所占占國(guó)內(nèi)成成交額的的一半以以上。各交易所成成交量比比重（2004420007年年）年份上期所大商所鄭商所成交量（萬萬手）占總量比重重（）成交量（萬萬手）占總

15、量比重重（）成交量（萬萬手）占總量比重重（）20048156.326.5176066.857.64845.715.920056757.920.9198344.961.45691.917.62006116211.225.924069953.69256.220.52007171122.823.5371222.850.9186077.125.62007年年中國(guó)期期貨交易易情況一一覽表單位：手、億億元交易所成交量比重成交額比重上海期貨交交易所1711227666623.4992313004.66656.466大連商品交交易所3712227677450.9771192445.33929.099鄭州商品交

16、交易所1860771455425.544591722.38814.455總計(jì)728422679941004097222.443100以發(fā)展股指指期貨為為契機(jī)，通通過提高高市場(chǎng)準(zhǔn)準(zhǔn)入門檻檻，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)了對(duì)期期貨公司司的結(jié)構(gòu)調(diào)調(diào)整，增增強(qiáng)了期期貨公司司的資金實(shí)實(shí)力和經(jīng)經(jīng)營(yíng)管理理水平。現(xiàn)現(xiàn)有1777家期期貨公司司，4449家期期貨營(yíng)業(yè)業(yè)部，期貨公公司總資資產(chǎn)達(dá)1119億億元（不不含客戶戶資產(chǎn)）。期貨市場(chǎng)投資者達(dá)到35萬戶，期貨保證金358億元。4. 市場(chǎng)場(chǎng)功能初初步顯現(xiàn)現(xiàn)，服務(wù)務(wù)國(guó)民經(jīng)經(jīng)濟(jì)的水水平不斷斷提高。近年來，在在國(guó)際期期貨市場(chǎng)場(chǎng)和現(xiàn)貨貨市場(chǎng)相相關(guān)品種種價(jià)格大大幅波動(dòng)動(dòng)的情況況下，國(guó)國(guó)內(nèi)期貨貨市場(chǎng)

17、運(yùn)運(yùn)行平穩(wěn)穩(wěn)，沒有有出現(xiàn)大大的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)事件。通過幾年的平穩(wěn)運(yùn)行，期貨市場(chǎng)健全了相關(guān)行業(yè)的價(jià)格形成機(jī)制，在反映各種資源的稀缺程度、整合產(chǎn)業(yè)資源、理順產(chǎn)業(yè)關(guān)系等方面起到了積極作用。宏觀經(jīng)濟(jì)管理部門開始將大宗商品期貨價(jià)格作為制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要參考信息。越來越多的行業(yè)和企業(yè)自覺運(yùn)用期貨市場(chǎng)的價(jià)格和信息，安排生產(chǎn)消費(fèi)，積極利用期貨市場(chǎng)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，提高了企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力。部分期貨品種參與全球定價(jià)的影響力日益增強(qiáng)。例如，國(guó)內(nèi)80%的銅行業(yè)企業(yè)參與了上海期貨交易所的銅期貨交易，上海銅期貨價(jià)格已成為國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨貿(mào)易的重要參考，并對(duì)倫敦市場(chǎng)形成較大的牽制和制衡。2004年上期所上市的燃料油期貨，逐步

18、形成了亞太區(qū)域的燃料油定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，使國(guó)內(nèi)企業(yè)到新加坡采購(gòu)時(shí)有了談判依據(jù)，一改過去任人定價(jià)的被動(dòng)局面。農(nóng)產(chǎn)品期貨貨在服務(wù)務(wù)“三農(nóng)農(nóng)”中發(fā)發(fā)揮了積積極的作作用。經(jīng)經(jīng)過多年年實(shí)踐，探探索出了了以“公公司農(nóng)農(nóng)戶”、“訂訂單期期貨”為為代表的的期貨市市場(chǎng)與農(nóng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)業(yè)相結(jié)合合的操作作模式，積積極支持持了農(nóng)業(yè)業(yè)產(chǎn)業(yè)化化經(jīng)營(yíng)。東東北、華華北等地地區(qū)的農(nóng)農(nóng)民利用用農(nóng)產(chǎn)品品期貨信信息改善善種植結(jié)結(jié)構(gòu)，提提高經(jīng)濟(jì)濟(jì)效益，并并通過龍龍頭企業(yè)業(yè)或農(nóng)業(yè)業(yè)中介組組織參與與期貨套套期保值值，為穩(wěn)穩(wěn)定農(nóng)業(yè)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)和農(nóng)民收收入創(chuàng)造造了條件件。期貨貨市場(chǎng)促促進(jìn)了分分散的、信信息滯后后的農(nóng)民民與全國(guó)國(guó)乃至全全球大市市場(chǎng)的有有機(jī)結(jié)

19、合合。5 監(jiān)管管思路和和監(jiān)管方方式有所所轉(zhuǎn)變一是期貨監(jiān)監(jiān)管權(quán)全全部劃歸歸證監(jiān)會(huì)會(huì)。證監(jiān)監(jiān)會(huì)下設(shè)設(shè)期貨監(jiān)監(jiān)管部，專專門負(fù)責(zé)責(zé)期貨市市場(chǎng)監(jiān)管管。各地地證管辦辦變更為為證監(jiān)局局后也下下設(shè)期貨貨處，負(fù)負(fù)責(zé)各地地的期貨貨市場(chǎng)和和期貨機(jī)機(jī)構(gòu)，這這就理順順了中央央到地方方的監(jiān)管管體系。二是由行政政性監(jiān)管管向市場(chǎng)場(chǎng)化監(jiān)管管轉(zhuǎn)變，在在品種推推出、分分類監(jiān)管管、期貨貨公司風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)管理理和推動(dòng)動(dòng)市場(chǎng)技技術(shù)創(chuàng)新新等方面面都做了了一些有有實(shí)效的的工作。三是從“以以監(jiān)管為為主”向“監(jiān)管與與服務(wù)并并重”轉(zhuǎn)變。證證監(jiān)會(huì)相相繼修訂訂一系列列“條例”、“辦法”，頒布布“公司治治理準(zhǔn)則則”，還通通過研究究、開發(fā)發(fā)和試點(diǎn)點(diǎn)運(yùn)行客客戶保

20、證證金存管管系統(tǒng)、投投資者保保護(hù)基金金等，保保護(hù)中小小投資者者的利益益。全國(guó)期貨市市場(chǎng)交易易概況（1993320007）年份全年成交額額（億元元）全年成交量量（萬手手）全年總實(shí)物物交割額額（億元元）全年總實(shí)物物交割量量（萬手手）19935521.99890.6691994316011.411121100.72219951005665.33636122.077181.55283.0991996841199.166342566.777174.11378.3331997611700.666158766.77793.75538.1881998369677.244104455.57748.04420.5

21、661999223433.0117363.91109.44116.1222000160822.2995461.0765.1118.402001301444.988120466.35557.54464.8552002394900.288139433.377101.444141.11620031083996.559279922.433127.334129.55420041469335.332305699.766181.66831.32220051344663.338322877.411141.88729.23320062100663.337449500.822216.99328.688200740

22、97222.443728422.68820087191441.9941363888.71200913051107.202157442.998 我國(guó)期貨市市場(chǎng)交易易品種變變化（11992220008）年份交易品種1992銅、鋁1993銅、鋁、膠膠合板、綠綠豆、天天然橡膠膠、玉米米、大豆豆、豆粕粕、小麥麥、秈米米1994銅、鋁、膠膠合板、綠綠豆、天天然橡膠膠、玉米米、大豆豆、豆粕粕、小麥麥、秈米米、高粱粱、棕櫚櫚油1995銅、鋁、膠膠合板、綠綠豆、天天然橡膠膠、玉米米、大豆豆、豆粕粕、小麥麥、秈米米、高粱粱、棕櫚櫚油、咖咖啡、啤啤酒大麥麥1996銅、鋁、膠膠合板、綠綠豆、天天然橡膠膠、玉米米、大豆

23、豆、豆粕粕、小麥麥、秈米米、高粱粱、棕櫚櫚油、咖咖啡、啤啤酒大麥麥1997銅、鋁、膠膠合板、綠綠豆、天天然橡膠膠、玉米米、大豆豆、豆粕粕、小麥麥、秈米米、高粱粱、棕櫚櫚油、咖咖啡1998膠合板、綠綠豆、天天然橡膠膠、銅、玉玉米、大大豆、鋁鋁、小麥麥、秈米米1999綠豆、天然然橡膠、銅銅、鋁、大大豆、小小麥、秈秈米2000綠豆、天然然橡膠、銅銅、鋁、大大豆、小小麥、豆豆粕2001綠豆、天然然橡膠、銅銅、鋁、大大豆、小小麥、豆豆粕2002綠豆、天然然橡膠、銅銅、大豆豆、黃大大豆一號(hào)號(hào)、鋁、豆豆粕、小小麥2003綠豆、天然然橡膠、銅銅、大豆豆、黃大大豆一號(hào)號(hào)、鋁、豆豆粕、小小麥2004綠豆、天然然橡

24、膠、銅銅、玉米米、黃大大豆一號(hào)號(hào)、黃大大豆二號(hào)號(hào)、鋁、豆豆粕、小小麥、燃燃料油、一一號(hào)棉2005綠豆、天然然橡膠、銅銅、玉米米、黃大大豆一號(hào)號(hào)、黃大大豆二號(hào)號(hào)、鋁、豆豆粕、小小麥、燃燃料油、一一號(hào)棉2006綠豆、天然然橡膠、銅銅、玉米米、黃大大豆一號(hào)號(hào)、黃大大豆二號(hào)號(hào)、鋁、豆豆粕、小小麥、燃燃料油、一一號(hào)棉、豆豆油、白白糖、PPTA2007綠豆、天然然橡膠、銅銅、玉米米、黃大大豆一號(hào)號(hào)、黃大大豆二號(hào)號(hào)、鋁、豆豆粕、小小麥、燃燃料油、一一號(hào)棉、豆豆油、白白糖、PPTA、鋅、菜籽油、棕櫚油、LLDPE2008綠豆、天然然橡膠、銅銅、玉米米、黃大大豆一號(hào)號(hào)、黃大大豆二號(hào)號(hào)、鋁、豆豆粕、小小麥、燃燃料

25、油、一一號(hào)棉、豆豆油、白白糖、PPTA、鋅、菜籽油、棕櫚油、LLDPE、黃金2009天然橡膠、銅銅、玉米米、黃大大豆一號(hào)號(hào)、黃大大豆二號(hào)號(hào)、鋁、豆豆粕、小小麥、燃燃料油、一一號(hào)棉、豆豆油、白白糖、PPTA、菜菜籽油、棕櫚油、LLDPE、黃金、鋅、線材、螺紋鋼、早秈稻、PVC二、存在的的問題雖然我國(guó)期期貨市場(chǎng)場(chǎng)取得了了長(zhǎng)足的的發(fā)展，但從我我國(guó)期貨貨市場(chǎng)的的發(fā)展歷歷程來看看，政府府一直是是推動(dòng)期期貨市場(chǎng)場(chǎng)制度變變遷的主主體。以以政府制制度供給給為主導(dǎo)導(dǎo)的發(fā)展展模式，雖雖然能在在短期內(nèi)內(nèi)建立起起期貨交交易市場(chǎng)場(chǎng)，但也也存在一一定缺陷陷，期貨貨市場(chǎng)整整體效率率不高，比如：（一）交易易所與會(huì)會(huì)員之間間的

26、權(quán)利利義務(wù)關(guān)關(guān)系有待待調(diào)整。我國(guó)期貨交交易所的的組織形形式是會(huì)會(huì)員制，會(huì)會(huì)員大會(huì)會(huì)雖然名名義上是是最高權(quán)權(quán)力機(jī)構(gòu)構(gòu)，但交交易所的的經(jīng)營(yíng)、人人事等，直直接受到到監(jiān)管部部門的行行政管理理，成為為監(jiān)管部部門的行行政附屬屬機(jī)構(gòu)，期貨品品種由證證監(jiān)會(huì)規(guī)規(guī)定哪個(gè)個(gè)品種在在哪個(gè)交交易所上上市，交交易所法法定代表表總經(jīng)理理以及副副總經(jīng)理理也都是是由證監(jiān)監(jiān)會(huì)任命命的。期期貨交易易所是交交易規(guī)則則的制訂訂者，處處于壟斷斷地位，享享受壟斷斷利潤(rùn)；眾多期期貨公司司作為會(huì)會(huì)員只是是交易規(guī)規(guī)則的接接受者，有有出資義義務(wù)，卻卻難以享享受利潤(rùn)潤(rùn)分配權(quán)權(quán)利，處處于明顯顯的弱勢(shì)勢(shì)地位。期貨經(jīng)紀(jì)公公司作為為期貨交交易的紐紐帶，從從

27、業(yè)人員員最多，提提供的服服務(wù)最多多，承擔(dān)擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)最大，按按理應(yīng)該該獲得大大部分利利潤(rùn)。然然而，目目前我國(guó)國(guó)期貨經(jīng)經(jīng)紀(jì)公司司只能享享有交易易手續(xù)費(fèi)費(fèi)的200330，并并且這是是唯一的的營(yíng)利渠渠道。交交易所除除了享有有70800的交交易手續(xù)續(xù)費(fèi)收入入以外，還還享有結(jié)結(jié)算手續(xù)續(xù)費(fèi)、固固定的會(huì)會(huì)員席位位費(fèi)，也也就是年年會(huì)費(fèi)。席席位費(fèi)每每年是22萬元，期期貨公司司每增加加一個(gè)席席位就再再出2萬萬元。三三家期貨貨交易所所的營(yíng)利利總額要要比全國(guó)國(guó)1800多家期期貨公司司營(yíng)利總總額多得得多。（二）期貨貨公司沒沒有享有有金融企企業(yè)的權(quán)權(quán)利。期貨業(yè)是金金融業(yè)的的重要組組成部分分，期貨貨公司應(yīng)應(yīng)享有金金融企業(yè)業(yè)的

28、權(quán)利利。但在現(xiàn)行行法規(guī)的的約束下下，我國(guó)的的期貨公公司沒有有融資權(quán)權(quán)、擔(dān)保保權(quán)和破破產(chǎn)權(quán)，連普通公司都不如?，F(xiàn)行的期貨交易管理法規(guī)，只允許期貨公司從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，不允許從事自營(yíng)業(yè)務(wù)，所有的期貨公司都是單純的期貨代理商，并且只能代理終極客戶交易，不能從事多級(jí)代理；期貨交易的融資業(yè)務(wù)僅限于交易所的倉(cāng)單質(zhì)押，而期貨公司不能開展融資業(yè)務(wù)。我國(guó)期貨經(jīng)經(jīng)紀(jì)公司司的注冊(cè)冊(cè)資本最最低限額額為30000萬萬元，現(xiàn)有的的近兩百百家期貨貨公司中中，800%的期期貨公司司注冊(cè)資資本剛剛剛超過330000萬，公公司的業(yè)業(yè)務(wù)和經(jīng)經(jīng)營(yíng)高度度同質(zhì)化化，行業(yè)業(yè)長(zhǎng)期陷陷入手續(xù)續(xù)費(fèi)惡性性競(jìng)爭(zhēng)，有的公司為了追求交易量和交易額排名，從期

29、貨交易所那里獲得交易費(fèi)的年終獎(jiǎng)勵(lì)返還，竟然規(guī)定，只要客戶繳納交易所手續(xù)費(fèi)就代理交易。這種同質(zhì)化、低層次的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致部分期貨公司經(jīng)營(yíng)每況愈下，違規(guī)操作，出現(xiàn)誠(chéng)信危機(jī)。（三）期貨貨交易制制度和新新品種上上市制度度有待改改善期貨各品種種的保證證金水平平基本相相同，各各品種的的漲跌停停板的比比率也是是統(tǒng)一規(guī)規(guī)定的，缺缺乏依據(jù)據(jù)，不夠夠靈活；還沒有有推出期期貨期權(quán)權(quán)品種的的交易，使使國(guó)內(nèi)投投資者缺缺乏避險(xiǎn)險(xiǎn)工具等等。我國(guó)期貨新新品上市市機(jī)制采采用的是是非市場(chǎng)場(chǎng)化的行行政層層層審批制制，上市市新的期期貨交易易品種要要征得各各相關(guān)部部委的同同意，決決定權(quán)在在國(guó)務(wù)院院。一個(gè)個(gè)期貨新新品種上上市，首首先要經(jīng)

30、經(jīng)過期貨貨交易所所反復(fù)研研究審核核，之后后上報(bào)中中國(guó)證監(jiān)監(jiān)會(huì)，證證監(jiān)會(huì)做做出相應(yīng)應(yīng)審核后后，再上上報(bào)國(guó)務(wù)務(wù)院；國(guó)國(guó)務(wù)院則則需要征征詢國(guó)家家相關(guān)部部委、現(xiàn)現(xiàn)貨管理理部門以以及有關(guān)關(guān)省市意意見，綜綜合各方方面反饋饋后，國(guó)國(guó)務(wù)院再再做出批批示。最最復(fù)雜的的時(shí)候，上上市品種種推出要要18個(gè)個(gè)部委批批準(zhǔn)，而而且實(shí)行行一票否否決制。這樣就增加了上市期貨交易品種的難度，所以期貨交易品種不多，與發(fā)達(dá)國(guó)家存在很大差距。目前國(guó)內(nèi)活活躍著大大量現(xiàn)貨貨遠(yuǎn)期市市場(chǎng)，有有一些市市場(chǎng)采取取保證金金制度，允允許雙向向交易，具具有明顯顯的期貨貨特征。另另外，銀銀行間利利率遠(yuǎn)期期交易市市場(chǎng)、遠(yuǎn)遠(yuǎn)期外匯匯交易市市場(chǎng)的迅迅猛發(fā)展展，

31、也反反映了金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)急切的的避險(xiǎn)需需求。場(chǎng)場(chǎng)外交易易繁榮，說說明場(chǎng)內(nèi)內(nèi)期貨市市場(chǎng)遠(yuǎn)沒沒有滿足足投資者者的需求求，擴(kuò)充充場(chǎng)內(nèi)交交易容量量、提升升場(chǎng)內(nèi)交交易水平平迫在眉眉睫。（四）投資資主體尚尚需進(jìn)一一步完善善，許多多潛在的的投資者者入市積積極性不不高。我國(guó)農(nóng)民的的組織化化程度低低，以家家庭為單單位農(nóng)戶戶生產(chǎn)分分散，規(guī)規(guī)模太小小，同集集中而大大宗的期期貨交易易相矛盾盾，一個(gè)個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的的農(nóng)產(chǎn)品品期貨合合約規(guī)定定的交易易一般每每次不得得少于一一手（110噸），一一般的農(nóng)農(nóng)戶顯然然難以達(dá)達(dá)到這一一要求。小小農(nóng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)難以實(shí)實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)產(chǎn)的規(guī)模?；蜋C(jī)機(jī)械化，也也無法利利用先進(jìn)進(jìn)的生產(chǎn)產(chǎn)技術(shù)，實(shí)實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)

32、準(zhǔn)化，這這就決定定了絕大大多數(shù)農(nóng)農(nóng)民的農(nóng)農(nóng)產(chǎn)品只只能進(jìn)入入初級(jí)農(nóng)農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)場(chǎng)，很難難直接進(jìn)進(jìn)入較高高層次的的糧食批批發(fā)市場(chǎng)場(chǎng)，更不不要說期期貨市場(chǎng)場(chǎng)了；對(duì)對(duì)國(guó)有企企業(yè)入市市的限制制過多過過死，造造成國(guó)有有企業(yè)無無法自由由進(jìn)入期期貨市場(chǎng)場(chǎng)，致使使我國(guó)期期貨市場(chǎng)場(chǎng)缺少國(guó)國(guó)有企業(yè)業(yè)這樣的的保值者者主體；國(guó)內(nèi)期期貨投資資基金尚尚未起步步，私募募基金得得不到法法律法規(guī)規(guī)的認(rèn)可可。我國(guó)國(guó)期貨市市場(chǎng)不允允許外資資自由進(jìn)進(jìn)入，對(duì)對(duì)國(guó)內(nèi)企企業(yè)和投投資者參參與國(guó)際際期貨市市場(chǎng)交易易實(shí)行管管制，只只有少數(shù)數(shù)大型國(guó)國(guó)有企業(yè)業(yè)具有外外盤交易易資格，我我國(guó)期貨貨市場(chǎng)基基本處于于比較封封閉的狀狀態(tài)，與與開放程程度日益益提高的

33、的現(xiàn)貨市市場(chǎng)不相相稱。目目前，我我國(guó)期貨貨市場(chǎng)上上近955的交交易者是是中小散散戶，只只有5是機(jī)構(gòu)構(gòu)投資者者，影響響了期貨貨市場(chǎng)功功能的發(fā)發(fā)揮。（五）社會(huì)會(huì)各界對(duì)對(duì)期貨市市場(chǎng)的理理解和支支持不夠夠期貨市場(chǎng)專專業(yè)性強(qiáng)強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)程度較較高，社社會(huì)各界界對(duì)期貨貨市場(chǎng)的的認(rèn)識(shí)尚尚不統(tǒng)一一。盡管管近年來來中央文文件中多多次提出出積極穩(wěn)穩(wěn)妥地發(fā)發(fā)展期貨貨市場(chǎng)，但但人們對(duì)對(duì)期貨市市場(chǎng)的認(rèn)認(rèn)識(shí)一直直存在誤誤區(qū)，尤尤其是我我國(guó)糧棉棉企業(yè)在在國(guó)際期期貨市場(chǎng)場(chǎng)發(fā)生了了一些巨巨額虧損損事件后后，如“中儲(chǔ)棉棉”、“大豆風(fēng)風(fēng)波”、“中盛糧糧油”事件等等，加深深了人們們對(duì)期貨貨市場(chǎng)的的偏見，社社會(huì)的理理解與支支持不夠夠。其

34、實(shí)實(shí)，正因因?yàn)檫@些些事件，我我國(guó)才更更應(yīng)該重重視國(guó)內(nèi)內(nèi)期貨市市場(chǎng)的發(fā)發(fā)展。另另外，期期貨市場(chǎng)場(chǎng)是一種種“零合博博弈”，在期期貨市場(chǎng)場(chǎng)的損失失，一般般會(huì)在現(xiàn)現(xiàn)貨市場(chǎng)場(chǎng)有所收收獲，人人們往往往只看到到了前者者，而忽忽視了后后者。（六）農(nóng)村村市場(chǎng)信信息閉塞塞長(zhǎng)期以來，我我國(guó)農(nóng)民民信息閉閉塞，在在市場(chǎng)競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)中處處于弱勢(shì)勢(shì)地位。未未來農(nóng)業(yè)業(yè)發(fā)展、農(nóng)農(nóng)村進(jìn)步步、農(nóng)民民增收都都離不開開市場(chǎng)機(jī)機(jī)制的作作用，農(nóng)農(nóng)民掌握握市場(chǎng)信信息將成成為關(guān)鍵鍵。我國(guó)國(guó)農(nóng)業(yè)人人口眾多多，地域域分散，僅僅依靠期期貨市場(chǎng)場(chǎng)對(duì)農(nóng)民民進(jìn)行培培訓(xùn)的范范圍太過過狹窄，市市場(chǎng)知識(shí)識(shí)單一。因因此若想想提高農(nóng)農(nóng)民素質(zhì)質(zhì)，增強(qiáng)強(qiáng)農(nóng)民市市場(chǎng)意識(shí)識(shí)，推

35、廣廣農(nóng)業(yè)技技術(shù)，需需要調(diào)動(dòng)動(dòng)方方面面面的力力量對(duì)農(nóng)農(nóng)民進(jìn)行行全面的的培訓(xùn)。等等。三、展望我國(guó)期貨市市場(chǎng)發(fā)展展取得的的成績(jī)來來之不易易，但與與歐美成成熟市場(chǎng)場(chǎng)比，我我國(guó)期貨貨市場(chǎng)還還存在規(guī)規(guī)模較小小、投資資者結(jié)構(gòu)構(gòu)不合理理、功能能發(fā)揮有有限等問問題，與與我國(guó)的的經(jīng)濟(jì)金金融規(guī)模模也很不不相稱。與與美國(guó)相相比，我我國(guó)GDDP是美美國(guó)的222%，貿(mào)貿(mào)易量是是其644%，證證券市場(chǎng)場(chǎng)規(guī)模是是其222%，但但期貨市市場(chǎng)交易易規(guī)模不不足美國(guó)國(guó)的1%。期貨貨市場(chǎng)已已成為我我國(guó)金融融市場(chǎng)進(jìn)進(jìn)一步改改革發(fā)展展的短板板。當(dāng)前前，我國(guó)經(jīng)經(jīng)濟(jì)金融融領(lǐng)域的的市場(chǎng)化化、工業(yè)業(yè)化、城城鎮(zhèn)化、國(guó)國(guó)際化進(jìn)進(jìn)程不斷斷加快，是是加快

36、發(fā)發(fā)展我國(guó)國(guó)期貨市市場(chǎng)的歷歷史性機(jī)機(jī)遇。隨隨著監(jiān)管管體制的的理順，法法規(guī)制度度的完善善，市場(chǎng)場(chǎng)基礎(chǔ)的的牢固，監(jiān)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)的豐富富，期貨貨市場(chǎng)已已經(jīng)具備備了進(jìn)一一步發(fā)展展的基礎(chǔ)礎(chǔ)和環(huán)境境。今后后一個(gè)時(shí)時(shí)期，期期貨市場(chǎng)場(chǎng)要繼續(xù)續(xù)深入貫貫徹落實(shí)實(shí)科學(xué)發(fā)發(fā)展觀，堅(jiān)堅(jiān)持從中中國(guó)實(shí)際際出發(fā)，推推動(dòng)市場(chǎng)場(chǎng)的發(fā)展和和監(jiān)管創(chuàng)創(chuàng)新，促促進(jìn)期貨貨市場(chǎng)更更好地為為現(xiàn)貨市市場(chǎng)和產(chǎn)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)濟(jì)服務(wù)。（一）加強(qiáng)強(qiáng)法制建建設(shè)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，法法制先行行。期貨貨交易投投機(jī)性強(qiáng)強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)性大，近近幾十年年來，西西方國(guó)家家發(fā)展期期貨市場(chǎng)場(chǎng)，大多多是先立立法，后后建交易易所，而而我國(guó)至至今尚未未出臺(tái)期期貨法，法法制建設(shè)設(shè)相對(duì)滯滯后。隨隨著

37、期貨貨業(yè)的對(duì)對(duì)外開放放，需要要更加完完善的法法律體系系予以保保護(hù)。因因此，除除了行業(yè)業(yè)自律管管理外，我我國(guó)要根根據(jù)國(guó)情情，健全全期貨市市場(chǎng)法律律體系，為為期貨市市場(chǎng)健康康營(yíng)造更更加良好好的法制制環(huán)境。（二）合理理調(diào)整期期貨交易易所和期期貨公司司之間的的權(quán)利義義務(wù)關(guān)系系。期貨公司在在承擔(dān)出出資義務(wù)務(wù)的同時(shí)時(shí)，要賦賦予期貨貨公司制制約和監(jiān)監(jiān)督期貨貨交易所所的權(quán)利利。對(duì)于于期貨交交易所，其其發(fā)展方方向應(yīng)該該有二：一是公公司制。CCME公公司化改改造后，220022年交易易量比220011年增長(zhǎng)長(zhǎng)了400。220066年9月月8日，我我國(guó)第四四家期貨貨交易所所中國(guó)國(guó)金融期期貨交易易所掛牌牌成立，它它由

38、兩家家證券交交易所和和三家期期貨交易易所各出出20股份共共同出資資建立，這這是很好好的嘗試試。二是是真正的的會(huì)員制制。在真真正的會(huì)會(huì)員制下下，交易易所的手手續(xù)費(fèi)，會(huì)會(huì)員單位位是有決決定權(quán)的的。交易易所的手手續(xù)費(fèi)是是用于返返還、用用于基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施的的建設(shè)、還還是用于于用于市市場(chǎng)開拓拓和培育育應(yīng)當(dāng)由由理事會(huì)會(huì)來決定定。（三）保障障期貨公公司金融融企業(yè)的的權(quán)利。期貨業(yè)是金金融業(yè)的的重要組組成部分分，期貨貨公司應(yīng)應(yīng)享有金金融企業(yè)業(yè)的權(quán)利利。要對(duì)期期貨公司司應(yīng)實(shí)行行業(yè)務(wù)、資資質(zhì)等差差異化管管理，可可以區(qū)分分為綜合合類期貨貨公司和和經(jīng)紀(jì)類類期貨公公司；解除期期貨公司司內(nèi)部對(duì)對(duì)沖的禁禁止，發(fā)發(fā)展多級(jí)級(jí)結(jié)算和和

39、代理體體系；允許一一部分經(jīng)經(jīng)營(yíng)較好好、風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)控制制制度完善善的期貨貨公司進(jìn)進(jìn)行自營(yíng)營(yíng)交易；對(duì)包括括期貨公公司在內(nèi)內(nèi)的相關(guān)關(guān)機(jī)構(gòu)予予以許可可，允許許發(fā)起設(shè)設(shè)立期貨貨投資基基金，為為培育期期貨市場(chǎng)場(chǎng)機(jī)構(gòu)投投資者創(chuàng)創(chuàng)造條件件；一些有有融資能能力和銀銀行背景景的期貨貨公司，應(yīng)應(yīng)允許其其開展對(duì)對(duì)有信用用的客戶戶提供透透支業(yè)務(wù)務(wù)服務(wù)，并并收取傭傭金和利利息，促促進(jìn)期貨貨經(jīng)紀(jì)公公司向期期貨公司司的轉(zhuǎn)變變。逐步步允許有資資質(zhì)的期期貨公司司開展期期貨資產(chǎn)產(chǎn)管理、期期貨投資資咨詢、境境外期貨貨經(jīng)紀(jì)等等多種業(yè)業(yè)務(wù)，以以應(yīng)對(duì)國(guó)國(guó)際期貨貨市場(chǎng)上上的競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)；逐步放放開銀行行、保險(xiǎn)險(xiǎn)、社保保、國(guó)有有企業(yè)、外外資、基基金等資

40、資金參與與期貨交交易的比比例，擴(kuò)擴(kuò)大期貨貨市場(chǎng)的的資金來來源，提提高市場(chǎng)場(chǎng)流動(dòng)性性。（四）強(qiáng)化化基礎(chǔ)制制度建設(shè)設(shè)和市場(chǎng)場(chǎng)監(jiān)管。要嚴(yán)格按照照市場(chǎng)“三三公”原原則，進(jìn)進(jìn)一步貫貫徹落實(shí)實(shí)各項(xiàng)監(jiān)監(jiān)管措施施和制度度，不斷斷提高監(jiān)監(jiān)管水平平，加大大對(duì)違法法違規(guī)行行為的查查處力度度，探索索和總結(jié)結(jié)應(yīng)對(duì)解解決新問問題的辦辦法；全全面落實(shí)實(shí)跨現(xiàn)貨貨市場(chǎng)與與期貨市市場(chǎng)的監(jiān)監(jiān)管協(xié)作作機(jī)制和和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)監(jiān)測(cè)體系系，從制制度上對(duì)對(duì)可能出出現(xiàn)的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行行預(yù)防，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，堅(jiān)決維護(hù)投資者合法利益。（五）完善善期貨交交易制度度和品種種上市制制度。要結(jié)合國(guó)民民經(jīng)濟(jì)發(fā)發(fā)展需要要，積極極推進(jìn)具具備條件件的商品品期貨品品種上市市

41、交易，不斷完善善市場(chǎng)品品種體系系。借鑒鑒國(guó)際經(jīng)經(jīng)驗(yàn)，逐逐步將上上市期貨貨品種的的機(jī)制由由審批制制過渡到到核準(zhǔn)制制，改變變目前多多部門參參與的品品種上市市審批制制度，這這就需要要由期貨監(jiān)管管部門成成立審批批權(quán)限集集中而明明確的上上市決策策機(jī)構(gòu)，建建立高效效的市場(chǎng)場(chǎng)化品種種創(chuàng)新機(jī)機(jī)制，只要是是對(duì)國(guó)民民經(jīng)濟(jì)運(yùn)運(yùn)行“無害”的品種種，就應(yīng)應(yīng)該允許許其上市市，從“重事前前監(jiān)管”向“重事后后監(jiān)管”過渡。生生豬期貨貨、稻谷谷期貨、鋼鋼材期貨貨已具備備上市條條件。不不以實(shí)物物為交割割對(duì)象的的天氣衍衍生品溫度度指數(shù)期期貨值得得研究。建立和完善善動(dòng)態(tài)的的保證金金系統(tǒng)，可可考慮持持倉(cāng)頭寸寸的差異異，按照照凈持倉(cāng)倉(cāng)收取

42、保保證金；對(duì)于轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)者、投投資者和和套利者者，由于于他們購(gòu)購(gòu)買產(chǎn)品品的動(dòng)機(jī)機(jī)不同，面面臨的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)不同同，對(duì)他他們應(yīng)收收取不同同比率的的保證金金和手續(xù)續(xù)費(fèi)；對(duì)對(duì)比較成成熟的交交易品種種，實(shí)行行動(dòng)態(tài)漲漲跌幅限限制，以以增強(qiáng)市市場(chǎng)流動(dòng)動(dòng)性；合合理設(shè)置置期貨交交割的倉(cāng)倉(cāng)庫(kù)，提提高交易易所對(duì)交交割倉(cāng)庫(kù)庫(kù)的管理理水平，降降低倉(cāng)單單生成的的費(fèi)用，提提高整個(gè)個(gè)市場(chǎng)的的運(yùn)作效效率；重重視商品品期貨期期權(quán)的研研究和試試點(diǎn)（比比如小麥麥期權(quán)），抑抑制單邊邊市風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)狀況的的出現(xiàn)，遏遏制市場(chǎng)場(chǎng)操縱行行為。另外，期貨貨合約是是一個(gè)不不斷發(fā)展展、探索索和完善善的過程程，而且且失敗的的可能性性比較大大，一旦旦正式推推出

43、的合合約失敗敗，付出出的成本本相對(duì)比比較大。CME每年上市四五個(gè)新品種合約，80是失敗的。目前，期貨交易成交量中有97的合約是近20年開發(fā)的，只有3的合約是20年前的老產(chǎn)品。所以，我國(guó)有必要建立期貨品種的試運(yùn)行機(jī)制，以降低合約上市的成本。（六）穩(wěn)步步發(fā)展金金融期貨貨市場(chǎng)。股指期貨的的推出，將將是我國(guó)國(guó)期貨品品種由單單一的商商品期貨貨向金融融期貨方方向發(fā)展展邁出的的第一步步。要進(jìn)進(jìn)一步完完善股指指期貨的的各項(xiàng)準(zhǔn)準(zhǔn)備工作作，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)股指期期貨的順順利上市市和平穩(wěn)穩(wěn)運(yùn)行；加強(qiáng)市市場(chǎng)的宣宣傳和引引導(dǎo)，大大力培育育股指期期貨機(jī)構(gòu)構(gòu)投資者者；切實(shí)實(shí)落實(shí)股股票市場(chǎng)場(chǎng)和股指指期貨市市場(chǎng)跨市市場(chǎng)監(jiān)管管協(xié)作機(jī)機(jī)制，嚴(yán)嚴(yán)格防范范跨市場(chǎng)場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)導(dǎo)；繼續(xù)續(xù)深入開開展期貨貨市場(chǎng)投投資者教教育，把投資資者教育育作為促促進(jìn)