私募股權(quán)融資方案的分析

1、xxxx股份有限公司私募股權(quán)融資方案探析關(guān)注微信公眾號(hào)“企業(yè)家第一課”，領(lǐng)取更多免費(fèi)干貨，獲取行業(yè)第一手咨詢報(bào)告！ 私募股權(quán)融融資理論概述述2.1 私募股股權(quán)融資的含含義2.1.1 私私募股權(quán)融資資的定義私募股權(quán)融資（PPrivatte Equuity）簡(jiǎn)簡(jiǎn)稱PE，是是指融資人通通過協(xié)商、招招標(biāo)等非公開開方式，向特特定投資人出出售股權(quán)進(jìn)行行的融資。私私募股權(quán)融資資主要針對(duì)未未上市企業(yè)（中中小企業(yè)）以以股權(quán)作為交交換，從而吸吸引私募股權(quán)權(quán)基金的投資資。私募是相相對(duì)公募來講講的。當(dāng)前我我們國(guó)家很多多基金是通過過公開募集的的，叫公募基基金。股權(quán)投投資意為募集集來的資金主主要用于企業(yè)業(yè)的股權(quán)投資資。區(qū)

2、別于債債券投資，債債券投資換取取的是本金和和利息，而股股權(quán)投資換取取是分紅和公公司的一些管管理權(quán)。114私募股股權(quán)基金有兩兩個(gè)特征：第第一個(gè)是私募募，第二個(gè)是是股權(quán)投資。2.1.2 私私募股權(quán)融資資的分類（1）按資金的的來源分類私募股權(quán)融資的的對(duì)象主要包包括私募股權(quán)權(quán)投資基金、產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資基金金、天使投資資人、上市公公司等。（2）按投資的的目的分類私募股權(quán)融資分分為戰(zhàn)略投資資者和金融投投資者(或稱稱為財(cái)務(wù)投資資者)。（3）按融資的的模式分類私募股權(quán)投資主主要分為增資資擴(kuò)股、老股股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓讓以及混合模模式。2.1.3 私私募股權(quán)融資資的特點(diǎn)（1）在資金募募集上,主要要通過非公開開方式面向少少數(shù)機(jī)

3、構(gòu)投資資者或個(gè)人募募集；（2）多采取權(quán)權(quán)益型 HYPERLINK /view/1093619.htm 投資方方式，絕少涉涉及債權(quán)投資資；（3）一般投資資于私有公司司即非上市企企業(yè)，絕少投投資已公開發(fā)發(fā)行公司；（4）比較偏向向于已形成一一定規(guī)模和產(chǎn)產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金金流的成形企企業(yè)；（5）投資期限限較長(zhǎng)，一般般可達(dá)3至55年或更長(zhǎng)，屬屬于中 HYPERLINK /view/95285.htm 長(zhǎng)期投投資；（6）流動(dòng)性差差；（7）資金來源源廣泛；（8）投資退出出渠道多樣化化；2.2 私募股股權(quán)融資的步步驟2.2.1 制制作私募股權(quán)權(quán)融資的內(nèi)部部計(jì)劃此階段應(yīng)明確融融資的目的、時(shí)時(shí)機(jī)、對(duì)價(jià)等等因素，為成成功

4、融資制作作好藍(lán)圖。企企業(yè)融資計(jì)劃劃應(yīng)包括以下下幾個(gè)基本因因素：融資的的目的、融資資的金額及資資金的用法、融融資之后幾年年內(nèi)的財(cái)務(wù)指指標(biāo)、公司的的股價(jià)及可以以出讓的股份份比例、上市市規(guī)劃、選擇擇中介機(jī)構(gòu)，擬擬定中介費(fèi)、選選擇基金、商商業(yè)秘密的保保護(hù)及其他權(quán)權(quán)益。2.2.2 制制作商業(yè)計(jì)劃劃書商業(yè)計(jì)劃書是公公司、企業(yè)或或項(xiàng)目單位為為了達(dá)到招商商融資和其他他發(fā)展目標(biāo)的的目的，在經(jīng)經(jīng)過前期對(duì)項(xiàng)項(xiàng)目有關(guān)資料料科學(xué)地調(diào)研研、分析、搜搜集與整理的的基礎(chǔ)上，根根據(jù)一定格式式編輯整理給給向讀者（主主要是投資人人）全面展示示公司和項(xiàng)目目當(dāng)前狀況，未未來發(fā)展?jié)摿αΦ臅娌牧狭稀?.2.3 私私募股權(quán)融資資談判私募股

5、權(quán)談判主主要包括：雙雙方相互了解解，核實(shí)計(jì)劃劃書內(nèi)容和擬擬定交易條件件，簽訂意向向書、備忘錄錄。2.2.4 對(duì)對(duì)投資人的盡盡職調(diào)查盡職調(diào)查是在投投資過程中投投資人對(duì)目標(biāo)標(biāo)公司的資產(chǎn)產(chǎn)、負(fù)債、經(jīng)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀狀況、法律關(guān)關(guān)系以及目標(biāo)標(biāo)企業(yè)所面臨臨的機(jī)會(huì)和潛潛在的風(fēng)險(xiǎn)等等進(jìn)行的一系系列調(diào)查。2.2.5 締締結(jié)融資合同同締結(jié)融資合同包包括：確定股股權(quán)結(jié)構(gòu)，出出讓方保證，受受讓方保證和和投資期限等等其他條款。152.3 中小企企業(yè)私募股權(quán)權(quán)融資的優(yōu)缺缺點(diǎn)2.3.1 私私募股權(quán)融資資對(duì)中小企業(yè)業(yè)的作用（1）解決中小小企業(yè)融資難難的問題私募股權(quán)投資基基金看重的是是企業(yè)的發(fā)展展前景和發(fā)展展?jié)摿Γ徊皇瞧髽I(yè)現(xiàn)

6、在在的狀況，所所以它不需要要任何擔(dān)保，可可以滿足企業(yè)業(yè)的融資需求求。（2）提高公司司管理水平首先，引入私募募基金將優(yōu)化化企業(yè)的股權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)，變單單一的家族成成員股東為混混合股東，為為建立現(xiàn)代的的企業(yè)制度奠奠定基礎(chǔ)。其其次，私募基基金公司一般般有較高的知知名度和廣泛泛的社會(huì)關(guān)系系，能吸引優(yōu)優(yōu)秀人才和提提高企業(yè)的再再融資能力，縮縮短創(chuàng)業(yè)周期期，為公司的的發(fā)展增添活活力。2.3.2 中中小企業(yè)私募募股權(quán)融資的的局限該類股權(quán)融資也也存在一定的的局限性，一一方面，私募募發(fā)行在我國(guó)國(guó)沒有較完善善的金融監(jiān)管管法規(guī)，投資資者權(quán)益難以以得到法律保保護(hù)，另外，以以詐騙為目的的不法分子混混跡在股權(quán)投投資中，導(dǎo)致致私募

7、發(fā)行存存在一定的金金融風(fēng)險(xiǎn)。另另一方面，我我國(guó)私人投資資受到一定限限制，富有家家庭的集團(tuán)投投資或者準(zhǔn)天天使資本較少少，而且對(duì)于于中小企業(yè)的的私募股權(quán)投投資，因流動(dòng)動(dòng)性差被視為為長(zhǎng)期投資，所所以投資者會(huì)會(huì)要求高于公公開市場(chǎng)的回回報(bào)。投資者者在研究開發(fā)發(fā)階段投入資資金十分謹(jǐn)慎慎的，在確實(shí)實(shí)證明某產(chǎn)業(yè)業(yè)或產(chǎn)品具有有可觀的投資資回報(bào)之前，一一般即使投入入資金，金額額也不會(huì)高，中中小企業(yè)依靠靠該類股權(quán)融融資目前還受受到一定限制制，籌資數(shù)量量金額有限。163 xxxx股股份公司現(xiàn)狀狀及融資計(jì)劃劃 3.1 xxxxx公司簡(jiǎn)簡(jiǎn)介3.1.1 公公司的基本信信息山東xxxx股股份有限公司司(簡(jiǎn)稱xxxxx)成立立

8、于20 xxx年x月x日，于20 xx年x月在齊魯股股權(quán)托管交易易中心掛牌，是本人實(shí)習(xí)公司山東開來保薦掛牌公司之一，公司注冊(cè)資本1000萬元。該公司一般經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目有：生產(chǎn)、銷售：錘子、煤礦配件及其他機(jī)械產(chǎn)品，貨物及技術(shù)進(jìn)出口（國(guó)家禁止或限制經(jīng)營(yíng)的除外）。公司從事五金工工具行業(yè)，是是集研發(fā)、設(shè)設(shè)計(jì)、制造、銷銷售于一體的的專業(yè)鍛造企企業(yè)。公司主主要從事八角角錘、石工錘錘、羊角錘等等五金工具產(chǎn)產(chǎn)品的研發(fā)、生生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡(luò)絡(luò)覆蓋山東、四四川、浙江、江江蘇、河南、安安徽、吉林等等地。3.1.2 公公司的股權(quán)結(jié)結(jié)構(gòu)20 xx年9月月，臨沂xxxxx有限公公司成立，注注冊(cè)資本3000萬元，實(shí)實(shí)收資

9、本600萬元。20010年111月臨沂xxxxx有限公公司增加實(shí)收收資本2400萬元，累計(jì)計(jì)注冊(cè)資本（實(shí)實(shí)收資本）3300萬元。經(jīng)經(jīng)過股轉(zhuǎn)和增增資，變更后后股東為張?jiān)略路己屯蹰_進(jìn)進(jìn)。增資后注注冊(cè)資本10000萬元，并并于20133年12月臨臨沂xxxxx有限公司變變更公司名稱稱為山東xxxxx股份有有限公司。目目前的股權(quán)結(jié)結(jié)構(gòu)如下：表3-1 股權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)圖股東姓名持股數(shù)量（萬股股）持股比例（%）xxx88088xxx12012合 計(jì)10001003.2 公司發(fā)發(fā)展前景及存存在問題3.2.1 行行業(yè)定義公司主要從事八八角錘、石工工錘、羊角錘錘等五金工具具產(chǎn)品及汽車車配件、煤礦礦機(jī)械配件等等鍛件的研

10、發(fā)發(fā)、生產(chǎn)、銷銷售。公司的的主營(yíng)產(chǎn)品是是五金工具產(chǎn)產(chǎn)品，五金工工具是指鐵、鋼鋼、鋁等金屬屬經(jīng)過鍛造、壓壓延、切割等等物理加工制制造而成的各各種金屬器件件的總稱。在在全球銷售的的五金工具中中，絕大部分分是從我國(guó)生生產(chǎn)并出口的的，我國(guó)已經(jīng)經(jīng)成為世界主主要的五金工工具供應(yīng)商。3.2.2公司司的優(yōu)勢(shì)現(xiàn)階段，公司在在五金行業(yè)的的優(yōu)勢(shì)主要有有以下幾點(diǎn)：（1）客戶優(yōu)勢(shì)勢(shì)經(jīng)過多年的經(jīng)營(yíng)營(yíng)，公司已培培養(yǎng)了一批對(duì)對(duì)企業(yè)認(rèn)知度度高、合作穩(wěn)穩(wěn)定的客戶群群體。公司通通過客戶關(guān)系系管理，采取取一系列手段段穩(wěn)定客戶的的長(zhǎng)久性。忠忠誠(chéng)客戶的培培養(yǎng)有利于公公司贏得市場(chǎng)場(chǎng)，獲取利潤(rùn)潤(rùn)。（2）產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)勢(shì)公司可以生產(chǎn)多多種類的五金金

11、工具產(chǎn)品，下下游客戶面廣廣，具備快速速的市場(chǎng)反應(yīng)應(yīng)能力，能迅迅速的調(diào)整生生產(chǎn)、銷售策策略，生產(chǎn)符符合市場(chǎng)需求求的產(chǎn)品。公公司能根據(jù)用用戶對(duì)產(chǎn)品的的各種不同要要求組織個(gè)性性化定制生產(chǎn)產(chǎn)，進(jìn)行原材材料采購(gòu)、模模具選擇、設(shè)設(shè)備調(diào)試等方方面綜合安排排生產(chǎn)，從不不同規(guī)格、不不同品種、不不同材質(zhì)和不不同數(shù)量上滿滿足用戶的要要求。（3）規(guī)模優(yōu)勢(shì)勢(shì)經(jīng)過多年的發(fā)展展，公司已經(jīng)經(jīng)形成一定規(guī)規(guī)模，通過不不斷的技術(shù)改改造和產(chǎn)品結(jié)結(jié)構(gòu)調(diào)整，擴(kuò)擴(kuò)大產(chǎn)品規(guī)模模和產(chǎn)品品種種。而且公司司形成一定的的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，在在原材料采購(gòu)購(gòu)的議價(jià)能力力、產(chǎn)品品種種、規(guī)格的多多樣化、生產(chǎn)產(chǎn)裝備的利用用率、技術(shù)工工藝及新產(chǎn)品品研發(fā)、產(chǎn)品品質(zhì)量和性

12、能能的保障等方方面都具有明明顯優(yōu)勢(shì)。（4）設(shè)備優(yōu)勢(shì)勢(shì)公司擁有模具車車間、機(jī)械加加工車間、鍛鍛壓生產(chǎn)車間間、熱處理車車間、拋光車車間、裝配車車間，車間原原配備3噸程程控電液模鍛鍛錘生產(chǎn)線一一條，4000噸摩擦壓力力機(jī)生產(chǎn)線一一條，五金工工具裝配線44條以及模具具加工設(shè)備、熱熱處理設(shè)備、數(shù)數(shù)控加工設(shè)備備、硬度計(jì)、拉拉力試驗(yàn)機(jī)等等精密檢測(cè)設(shè)設(shè)備，另有新新上5噸程控控電液模鍛錘錘生產(chǎn)線一條條，630噸噸摩擦壓力機(jī)機(jī)生產(chǎn)線一條條。公司投入入了大量資金金和人力進(jìn)行行新產(chǎn)品的開開發(fā)與新技術(shù)術(shù)的研究，為為公司未來發(fā)發(fā)展奠定了厚厚實(shí)的技術(shù)基基礎(chǔ)。（5）技術(shù)優(yōu)勢(shì)勢(shì)目前，國(guó)內(nèi)很多多五金工具生生產(chǎn)企業(yè)采用用的還是落后

13、后的煤加熱方方式，不僅對(duì)對(duì)環(huán)境嚴(yán)重污污染，還使產(chǎn)產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)穩(wěn)定，容易出出現(xiàn)偏差。遠(yuǎn)遠(yuǎn)通公司采用用的是先進(jìn)的的電加熱方式式，符合低碳碳環(huán)保的發(fā)展展趨勢(shì)，而且且顯著提高原原材料利用率率，不易損壞壞原材料材質(zhì)質(zhì)，保證了產(chǎn)產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)穩(wěn)定性。3.2.3 公公司發(fā)展存在在的問題現(xiàn)階段中國(guó)五金金行業(yè)存在的的許多不足：五金產(chǎn)業(yè)還還處于全球產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈最低端端；五金產(chǎn)品品質(zhì)量嚴(yán)重影影響了五金產(chǎn)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力；中國(guó)重生產(chǎn)產(chǎn)、輕流通的的“傳統(tǒng)”導(dǎo)致五金產(chǎn)產(chǎn)品流通服務(wù)務(wù)業(yè)相對(duì)滯后后；在國(guó)際五五金市場(chǎng)，中中國(guó)五金自主主品牌寥寥無無幾。我國(guó)行行業(yè)的不足對(duì)對(duì)公司的發(fā)展展有一定的滯滯后作用，另另外，公司本本身也存在一一定的不足，

14、主主要有以下兩兩點(diǎn)：(1）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)構(gòu)不合理，以以中低端產(chǎn)品品為主公司能生產(chǎn)多種種類的工具五五金產(chǎn)品，但但產(chǎn)品定位以以中低端為主主，這一領(lǐng)域域內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈烈，利潤(rùn)率低低，阻礙了公公司的持續(xù)發(fā)發(fā)展。(2）品牌效應(yīng)應(yīng)不足國(guó)內(nèi)銷售市場(chǎng)上上，各種品牌牌魚龍混雜，假假冒偽劣產(chǎn)品品、殘次品充充斥其中，產(chǎn)產(chǎn)品質(zhì)量參差差不齊，公司司產(chǎn)品雖擁有有高質(zhì)量，卻卻難以被消費(fèi)費(fèi)者辨別；國(guó)國(guó)外銷售市場(chǎng)場(chǎng)上，以O(shè)DDM（原始設(shè)設(shè)計(jì)商）生產(chǎn)產(chǎn)為主，自主主品牌缺失，產(chǎn)產(chǎn)品缺乏國(guó)際際知名度，不不利于公司未未來在國(guó)際市市場(chǎng)上的發(fā)展展。3.3 公司的的發(fā)展規(guī)劃與與融資計(jì)劃3.3.1 公公司發(fā)展規(guī)劃劃公司以“卓越進(jìn)進(jìn)取，精益求求精”為戰(zhàn)略

15、目標(biāo)標(biāo)，公司在健健康穩(wěn)定發(fā)展展基礎(chǔ)上加強(qiáng)強(qiáng)人才儲(chǔ)備，并并引進(jìn)高新技技術(shù)，繼續(xù)擴(kuò)擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模模，進(jìn)一步提提高企業(yè)核心心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)實(shí)現(xiàn)企業(yè)持續(xù)續(xù)、穩(wěn)健發(fā)展展。公司對(duì)未未來三年經(jīng)營(yíng)營(yíng)目標(biāo)規(guī)劃：充分利用現(xiàn)現(xiàn)有產(chǎn)品、技技術(shù)、人才資資源優(yōu)勢(shì)，一一方面，加大大人才引進(jìn)力力度，著力提提升服務(wù)、研研發(fā)和自主創(chuàng)創(chuàng)新能力；另另一方面，公公司繼續(xù)開發(fā)發(fā)更省力、更更簡(jiǎn)單的新產(chǎn)產(chǎn)品，著手開開拓國(guó)內(nèi)五金金工具市場(chǎng)，研研發(fā)工藝品錘錘、防爆礦井井專用錘、航航天專用錘等等高端領(lǐng)域，努努力爭(zhēng)做獨(dú)立立的品牌化產(chǎn)產(chǎn)品公司。3.3.2公司司的融資計(jì)劃劃公司實(shí)現(xiàn)規(guī)劃目目標(biāo)，需要投投入大量資金金。在日益激激烈的市場(chǎng)競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)中，依靠靠自身資金積

16、積累和銀行貸貸款，公司很很可能會(huì)喪失失寶貴的發(fā)展展機(jī)會(huì)。因此此，私募股權(quán)權(quán)融資成為公公司絕佳的選選擇。公司初初步預(yù)計(jì)融資資1800萬萬元，用于開開拓國(guó)內(nèi)五金金工具市場(chǎng)，研研發(fā)工藝品錘錘、防爆礦井井專用錘、航航天專用錘等等高端領(lǐng)域，努努力實(shí)現(xiàn)公司司品牌化。（1）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)場(chǎng)開拓經(jīng)過多年發(fā)展，公公司已逐步完完成人才基礎(chǔ)礎(chǔ)建設(shè)，在中中國(guó)五金工具具出口中占有有一定市場(chǎng)份份額。目前公公司在國(guó)內(nèi)五五金工具市場(chǎng)場(chǎng)占有率較低低，未來的發(fā)發(fā)展中加大國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開拓拓的投入，爭(zhēng)爭(zhēng)取做成國(guó)內(nèi)內(nèi)五金工具行行業(yè)的龍頭企企業(yè)。（2）新產(chǎn)品開開發(fā)計(jì)劃工藝品錘。目目前，客車和和公交車上都都已配備安全全錘，企業(yè)未未來可以采用用不銹

17、鋼作為為原材料生產(chǎn)產(chǎn)工藝品錘，對(duì)對(duì)于私家車平平時(shí)可作為飾飾品，特殊情情況時(shí)可以用用其防御危險(xiǎn)險(xiǎn)。另外，隨隨著私家車的的越來越普及及，工藝品錘錘有著良好的的前景。防爆礦井專用用錘。礦井內(nèi)內(nèi)存在高濃度度的易燃易爆爆氣體，而利利用錘子作業(yè)業(yè)時(shí)極易產(chǎn)生生火花，所以以研發(fā)防爆錘錘可規(guī)避在井井下作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。公司成功功研發(fā)新產(chǎn)品品能降低風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)發(fā)生機(jī)率，是是非常實(shí)用的的產(chǎn)品。航天專用錘。未來企業(yè)將通過以鈦合金作為原料，生產(chǎn)航天專用的高質(zhì)量錘，提高產(chǎn)品的附加值。（3）企業(yè)品牌牌化計(jì)劃公司生產(chǎn)的錘子子一直在國(guó)外外以過硬的質(zhì)質(zhì)量贏得很好好的銷售市場(chǎng)場(chǎng)，但是品牌牌化效應(yīng)不太太明顯。未來來公司加大這這方面的投入入，嚴(yán)格

18、控制制產(chǎn)品的質(zhì)量量，在國(guó)內(nèi)外外形成一個(gè)以以質(zhì)量著稱的的自主品牌。公司通過私募股股權(quán)融資18800萬元，對(duì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展展有著巨大推推動(dòng)作用，公公司計(jì)劃研發(fā)發(fā)的新產(chǎn)品有有著良好的前前景，工藝品品錘符合大眾眾的需求，而而專用錘對(duì)專專屬人群也有有著巨大優(yōu)勢(shì)勢(shì)。公司融資資擴(kuò)容后，xxxxx在同同行業(yè)中的地地位也將會(huì)得得到大幅度提提升。融資規(guī)規(guī)劃如下圖:表3-2 融資資規(guī)劃投資估估算序號(hào)項(xiàng)目名稱金額（萬元）1開拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)規(guī)劃2002工藝品錘400防爆礦井專用錘錘500航天專用錘4003公司品牌化規(guī)劃劃3004合計(jì)18003.4 公司選選擇私募股權(quán)權(quán)融資的可行行性分析3.4.1 公公司價(jià)值明確確xxxx股

19、份有有限公司在齊齊魯股權(quán)托管管交易中心掛掛牌，為公司司提供了股權(quán)權(quán)合法、有序序的轉(zhuǎn)讓平臺(tái)臺(tái)，而且，公公司的股權(quán)價(jià)價(jià)值明確，信信息透明程度度高，為投資資者投資提供供更可靠的事事實(shí)依據(jù)，也也減弱了投資資者投資選擇擇時(shí)對(duì)企業(yè)資資產(chǎn)的估算同同時(shí)，企業(yè)在在平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)現(xiàn)了股權(quán)的流流動(dòng)和增值，提提升了企業(yè)的的價(jià)值，增加加了公司通過過私募股權(quán)融融資的可能。3.4.2 公公司有較穩(wěn)定定的現(xiàn)金流公司經(jīng)過多年的的經(jīng)營(yíng)，已經(jīng)經(jīng)形成一定的的規(guī)模，而且且通過不斷的的技術(shù)改造和和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)調(diào)整，公司形形成一定的規(guī)規(guī)模優(yōu)勢(shì)，另另外，經(jīng)過齊齊魯股權(quán)托管管交易中心的的成功掛牌后后，xxxxx股份有限公公司形成了較較穩(wěn)定的現(xiàn)金金流

20、，也為公公司通過私募募股權(quán)融資提提供了便利的的條件。3.4.3 規(guī)規(guī)范的財(cái)務(wù)規(guī)規(guī)章制度xxxx股份有有限公司掛牌牌齊魯股權(quán)托托管交易中心心，首要任務(wù)務(wù)就是要規(guī)范范企業(yè)運(yùn)作，并并將那些影響響企業(yè)持續(xù)盈盈利能力、獨(dú)獨(dú)立性等企業(yè)業(yè)掛牌的問題題進(jìn)行合法、合合規(guī)的解決。規(guī)規(guī)范企業(yè)的運(yùn)運(yùn)作，不僅在在規(guī)章制度上上規(guī)范企業(yè)，同同時(shí)還要在財(cái)財(cái)務(wù)上規(guī)范，很很多中小企業(yè)業(yè)難以掛牌齊齊魯股權(quán)托管管交易中心就就是因?yàn)樨?cái)務(wù)務(wù)混亂，而xxxxx在規(guī)規(guī)章制度以及及財(cái)務(wù)制度上上符合掛牌齊齊魯股權(quán)交易易中心的條件件，為公司后后續(xù)私募股權(quán)權(quán)融資打下了了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)礎(chǔ)。3.4.4 較較強(qiáng)的股權(quán)流流動(dòng)性xxxx股份有有限公司掛牌牌齊魯股

21、權(quán)托托管交易中心心，雖然不是是上市，但是是，股權(quán)是可可以在一定區(qū)區(qū)域進(jìn)行流通通，而且齊魯魯股權(quán)交易中中心也可以作作為第三方促促進(jìn)投資者與與融資者達(dá)成成交易，降低低了投資方的的投資時(shí)的項(xiàng)項(xiàng)目審核難度度，這也是xxxxx私募募股權(quán)融資的的一點(diǎn)優(yōu)勢(shì)。3.4.5 先先進(jìn)的技術(shù)目前，國(guó)內(nèi)很多多五金工具生生產(chǎn)企業(yè)采用用的還是落后后的煤加熱方方式，而遠(yuǎn)通通公司采用的的是先進(jìn)的電電加熱方式，符符合低碳環(huán)保保的發(fā)展趨勢(shì)勢(shì)，而且顯著著提高原材料料利用率，不不易損壞原材材料材質(zhì)，保保證了產(chǎn)品質(zhì)質(zhì)量的穩(wěn)定性性，在同行業(yè)業(yè)中具有可持持續(xù)發(fā)展的潛潛力，這也為為公司成功實(shí)實(shí)現(xiàn)私募股權(quán)權(quán)融資提供了了保障。 3.5公司選選擇私

22、募股權(quán)權(quán)融資的優(yōu)勢(shì)勢(shì)（1）解決公司司融資難的問問題，為公司司提供穩(wěn)定的的資金來源銀行貸款需要資資產(chǎn)抵押擔(dān)保保物，而公司司作為中小企企業(yè)，可供抵抵押的財(cái)產(chǎn)畢畢竟有限。同同時(shí)其他的貸貸款方式也不不是最佳，因因?yàn)樗鼈冏⒅刂毓镜默F(xiàn)狀狀，需要一定定的抵押品。但但私募股權(quán)投投資基金看重重的是公司的的發(fā)展前景和和發(fā)展?jié)摿?，他他不需要公司司提供任何?dān)擔(dān)保，就可以以滿足公司的的融資需求。投投資者分享公公司的股權(quán)后后，幫助公司司成長(zhǎng)，還可可以實(shí)現(xiàn)公司司與投資者的的雙贏的局面面。（2）降低公司司的財(cái)務(wù)成本本通過私募股權(quán)融融資可為公司司設(shè)計(jì)一個(gè)最最優(yōu)的資本結(jié)結(jié)構(gòu)，從而降降低財(cái)務(wù)成本本。通過股權(quán)權(quán)融資和債權(quán)權(quán)融資的合

23、理理搭配，公司司不僅能降低低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而而且可以降低低融資成本。獲獲得私募股權(quán)權(quán)融資后，企企業(yè)會(huì)有更強(qiáng)強(qiáng)的資產(chǎn)負(fù)債債表，這樣就就能更容易獲獲得銀行的貸貸款，進(jìn)而也也降低貸款的的成本。（3）提高公司司的再融資能能力公司引進(jìn)知名私私募基金后，其其知名度也會(huì)會(huì)隨之提升。此此外，資金的的引入也會(huì)改改善公司的財(cái)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，降降低資產(chǎn)負(fù)債債率，擴(kuò)大公公司規(guī)模。公公司自身資金金的準(zhǔn)備不僅僅降低了公司司的資金成本本，也為貸款款人提供更好好的資產(chǎn)擔(dān)保保和信心。同同時(shí)，公司的的信譽(yù)度和對(duì)對(duì)外擔(dān)保能力力也會(huì)提升，將將提高公司的的再融資能力力。（4）加速公司司發(fā)展，縮短短發(fā)展周期傳統(tǒng)的公司發(fā)展展模式，需要要公司完成一一

24、定的原始積積累，公司要要想擴(kuò)大規(guī)模模完成既定目目標(biāo)這需要一一個(gè)很長(zhǎng)的過過程，不適應(yīng)應(yīng)日前日趨激激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)環(huán)境。而私募募股權(quán)基金的的加入則將這這一時(shí)間大大大縮短至幾年年時(shí)間。（5）降低公司司發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)公司以前主要以以債權(quán)融資為為主，顯而易易見其難度大大、成本高，且且其風(fēng)險(xiǎn)也非非常大。銀行行貸款和其他他貸款期限一一到，如果公公司沒有足夠夠的資金周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，可能會(huì)面面臨倒閉、破破產(chǎn)的危險(xiǎn)。私私募股權(quán)融資資不僅沒有這這種風(fēng)險(xiǎn)，投投資者還會(huì)與與公司同舟共共濟(jì)，為其自自身利益也會(huì)會(huì)想方設(shè)法幫幫助公司蓋利利，幫助公司司做強(qiáng)做大。公公司獲得的不不只是一個(gè)融融資的渠道，還還是事業(yè)上的的有力助手。4 xxxx股股份公

25、司私募募股權(quán)融資方方案設(shè)計(jì)4.1 私募股股權(quán)融資方案案的要點(diǎn)4.1.1 融融資方案的關(guān)關(guān)鍵問題（1）投資方式式私募股權(quán)投資方方一般通過直直接打款注資資或分階段注注資等方式。另另外，企業(yè)還還可以根據(jù)自自身的情況和和業(yè)績(jī)預(yù)期，靈靈活的選擇普普通股、優(yōu)先先股、債轉(zhuǎn)股股等多種股權(quán)權(quán)融資方式。（2）股權(quán)價(jià)格格通常企業(yè)和投資資方會(huì)對(duì)股權(quán)權(quán)價(jià)格進(jìn)行估估算。而xxxxx在齊魯魯掛牌后，股股權(quán)價(jià)格會(huì)在在齊魯股權(quán)交交易中心展示示，這就省略略了估算的過過程，截止22014年44月30日，xxxx每股價(jià)格2.2元。（3）經(jīng)營(yíng)管理理權(quán)企業(yè)融資后可以以考慮給予投投資方一定的的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)權(quán)，例如董事事會(huì)席位、委委派財(cái)務(wù)總監(jiān)

26、監(jiān)、修改公司司章程或重大大事項(xiàng)決策權(quán)權(quán)，以確保投投資方對(duì)企業(yè)業(yè)的發(fā)展具有有掌控力，在在不影響企業(yè)業(yè)正常經(jīng)營(yíng)管管理的前提下下起到監(jiān)督作作用。（4）違約責(zé)任任企業(yè)與投資方約約定雙方協(xié)議議中的違約條條款，明確未未按期出資、業(yè)業(yè)績(jī)達(dá)不到預(yù)預(yù)期、未能如如期上市、上上市價(jià)格低于于預(yù)期等各種種情況是否屬屬于違約，以以及違約后需需承擔(dān)的責(zé)任任。4.1.2 融融資方案的法法律要點(diǎn)（1）優(yōu)先股條條款優(yōu)先股條款是方方案中的主要要條款，它是是相對(duì)于普通通股而言的，其其主要指在利利潤(rùn)分紅及剩剩余財(cái)產(chǎn)分配配的權(quán)力方面面，優(yōu)先于普普通股。（2）對(duì)賭協(xié)議議對(duì)賭協(xié)議也叫估估值調(diào)整協(xié)議議，是投融資資雙方在達(dá)成成投資協(xié)議時(shí)時(shí)，對(duì)未

27、來的的不確定因素素進(jìn)行的一種種約定，是國(guó)國(guó)際投行常用用的一種金融融工具的約定定條款。如果果約定的條件件出現(xiàn)，投資資方可以行使使一種權(quán)力；如果約定的的條件不出現(xiàn)現(xiàn)，融資方則則行使一種權(quán)權(quán)力。常用對(duì)對(duì)賭協(xié)議的主主要內(nèi)容有：財(cái)務(wù)績(jī)效；非財(cái)務(wù)績(jī)效效；贖回補(bǔ)償償；股票發(fā)行行。4.2 公司的的估值4.2.1 公公司的主要財(cái)財(cái)務(wù)情況公司資產(chǎn)增長(zhǎng)迅迅速，截至22013年111月30日日、20122年12月331日、20011年122月31日，公公司資產(chǎn)總額額分別為2,095.442萬元、11,588.92萬元、11,541.98萬元；2012年年12月末較較上期末增長(zhǎng)長(zhǎng)了506.50萬元，增增幅31.888%

28、，主要要原因是股東東增資以及業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張張導(dǎo)致固定資資產(chǎn)和應(yīng)收款款項(xiàng)增加所致致。表4-2 公司司資產(chǎn)構(gòu)成情情況資 產(chǎn)2013年111月30日2012年122月31日2011年122月31日金額比例金額比例金額比例貨幣資金應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款預(yù)付款項(xiàng)存貨流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)固定資產(chǎn)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用遞延所得稅資產(chǎn)產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)計(jì)資產(chǎn)總計(jì)4.2.2 公公司盈利狀況況公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收收入主要為銷銷售的錘子、八八角錘及其他他機(jī)械產(chǎn)品的的收入；其他他業(yè)務(wù)收入主主要為銷售的的下腳料收入入。公司20013年的利利潤(rùn)收入相比比2012年年來講，都有有大幅度的提提升，這主要要是公司客戶戶群穩(wěn)定，而而且公司新增增生產(chǎn)線，擴(kuò)擴(kuò)大了

29、規(guī)模。公公司凈利潤(rùn)雖雖然也相比22012年有有所提升，但但公司為了擴(kuò)擴(kuò)大生產(chǎn)，增增加了生產(chǎn)線線，將利潤(rùn)投投入了再生產(chǎn)產(chǎn)，故凈利潤(rùn)潤(rùn)額較少。表4-3 營(yíng)業(yè)業(yè)收入成本利利潤(rùn)情況類別2013年度業(yè)務(wù)收入業(yè)務(wù)成本業(yè)務(wù)利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)22,082,666.77020,435,866.2241,646,8800.466其他業(yè)務(wù)299,9033.89222,5699.8277,334.07合計(jì)22,382,570.55920,658,436.0061,724,1134.533類別2012年度業(yè)務(wù)收入業(yè)務(wù)成本業(yè)務(wù)利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)19,332,418.66618,302,173.5511,030,2245.155其他業(yè)

30、務(wù)266,8344.12218,8033.9848,030.14合計(jì)19,599,252.77818,520,977.4491,078,2275.299表4-4 公司司近兩年利潤(rùn)潤(rùn)表對(duì)比項(xiàng)目2013年度2012年度一、營(yíng)業(yè)收入22,382,570.55919,599,252.778減：營(yíng)業(yè)成本20,658,436.00618,520,977.449營(yíng)業(yè)稅金及附加加105,9333.2952,870.82銷售費(fèi)用309,0122.68189,5599.60管理費(fèi)用906,1600.38546,3277.61財(cái)務(wù)費(fèi)用11,430.94904.80資產(chǎn)減值損失105,8333.22-5,181.47

31、加：公允價(jià)值變變動(dòng)收益（損損失以“”號(hào)填列列）投資收益（損失失以“”號(hào)填列列）二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（虧虧損以“”號(hào)填列列）285,7644.02293,7933.93加：營(yíng)業(yè)外收入入減：營(yíng)業(yè)外支出出21,544.41三、利潤(rùn)總額（虧虧損以“”號(hào)填列列）264,2199.61293,7933.93減：所得稅費(fèi)用用61,781.23106,9644.01四、凈利潤(rùn)（凈凈虧損以“”號(hào)填列）202,4388.38186,8299.924.2.3 公公司的價(jià)值xxxx股份有有限公司是今今年掛牌齊魯魯股權(quán)交易中中心，雖然沒沒有上市，但但股權(quán)已經(jīng)可可以在區(qū)域市市場(chǎng)交易，根根據(jù)齊魯股權(quán)權(quán)交易中心掛掛出的公司股股價(jià)，每

32、股22.2元，公公司10000萬股，由數(shù)數(shù)據(jù)計(jì)算，公公司的價(jià)值為為2200萬萬。4.3 xxxxx私募股權(quán)權(quán)融資結(jié)構(gòu)安安排根據(jù)上文公司規(guī)規(guī)劃所述，公公司計(jì)劃投資資1800萬萬元人民幣，進(jìn)進(jìn)行開拓市場(chǎng)場(chǎng)、研發(fā)新產(chǎn)產(chǎn)品、公司品品牌化。經(jīng)計(jì)算，公司的的投資前整體體價(jià)值為22200萬元人人民幣，投資資資金全部由由增資擴(kuò)股的的方式進(jìn)入，所所占公司股份份的比例會(huì)過過大，占公司司股份的455%，原股東東股權(quán)比例稀稀釋嚴(yán)重，但但公司原股東東為一致行動(dòng)動(dòng)人，共占公公司55%股股權(quán)，兩個(gè)股股東股份分別別為48.44%和6.66%，能夠確確保實(shí)際控制制人控股權(quán)，不不影響原股東東在公司的地地位及決策權(quán)權(quán)。4.4 融資

33、條條款的約定4.4.1 簽簽訂對(duì)賭協(xié)議議估值調(diào)整，也叫叫業(yè)績(jī)對(duì)賭，由由于公司募投投項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較較高，公司愿愿意與投資機(jī)機(jī)構(gòu)簽訂業(yè)績(jī)績(jī)對(duì)賭協(xié)議,即按公司融融資上一年度度審計(jì)之凈利利潤(rùn)為基礎(chǔ)做做如下約定:若公司在融資資后的下一年年度經(jīng)審計(jì)的的實(shí)際凈利潤(rùn)潤(rùn)等于或高于于上一年度，則則投資人合計(jì)計(jì)所占股權(quán)比比例不變。如果公司在下下一年度經(jīng)審審計(jì)的實(shí)際凈凈利潤(rùn)低于上上一年度的995%，公司司承諾以上一一年度經(jīng)審計(jì)計(jì)的實(shí)際凈利利潤(rùn)為基礎(chǔ)，按按照原約定的的投資后市盈盈率P/E重重新估值，然然后確定原股股權(quán)比例所應(yīng)應(yīng)投入的資金金，退還投資資人投資金額額的差額及110%利息?；蚧蛘吖疽缘偷陀诤侠硎袌?chǎng)場(chǎng)價(jià)格的市場(chǎng)場(chǎng)

34、價(jià)位再向投投資方增資一一部分股權(quán)，從從而使投資方方達(dá)到控股的的作用?，F(xiàn)金補(bǔ)償金額額計(jì)算方式=(投資金額額一(融資上上一年度審計(jì)計(jì)后實(shí)際凈利利潤(rùn)市盈率持股比例)110%。4.2.2 投投資者保護(hù)條條款公司承諾后續(xù)業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，公公司同意投資資人提出的業(yè)業(yè)績(jī)要求，即即:（1）融資后下下一年度的凈凈利潤(rùn)不低于于上一年度凈凈利潤(rùn)的955%。（2）如果公司司未能完成盈盈利目標(biāo)，公公司應(yīng)繼續(xù)退退還投資人第第一次投資金金額的差額及及10%復(fù)利利利息。計(jì)算方式參考上上一條條款。4.2.3 公公司股份回購(gòu)購(gòu)條款公司承諾，若投投資期結(jié)束后后3年止，公公司至少達(dá)到到新三板市場(chǎng)場(chǎng)掛牌的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)，并向中小小板、創(chuàng)業(yè)板板進(jìn)軍

35、，如果果達(dá)不到預(yù)期期目標(biāo)，投資資人可繼續(xù)持持有公司股份份或隨時(shí)要求求公司和公司司現(xiàn)有股東回回購(gòu)?fù)顿Y人所所持有的股份份。公司和公司現(xiàn)有有股東在收到到“股份回購(gòu)”的書面通知知當(dāng)日起600個(gè)工作日內(nèi)內(nèi)需付清全部部金額。如果果法律限制或或財(cái)務(wù)能力不不足制約公司司回購(gòu)，公司司原股東有責(zé)責(zé)任從公司取取得的分紅或或從其它合法法渠道籌集資資金收購(gòu)該股股份。回購(gòu)金額按以下下兩者最大者者確定:一，按按投資人對(duì)公公司的投資金金額、10%年利率、復(fù)復(fù)利計(jì)算的本本利和(包括括支付給投資資人稅后股利利)；二，回回購(gòu)時(shí)投資人人股份對(duì)應(yīng)的的凈資產(chǎn)。4.2.4 管管理層設(shè)置條條款公司承諾，投資資人有權(quán)提名名并任命1名名董事在公

36、司司董事會(huì)。董董事會(huì)至少每每半年召開一一次會(huì)議。投投資人有權(quán)提提名并任命11名監(jiān)事在公公司監(jiān)事會(huì)，對(duì)對(duì)公司的發(fā)展展及財(cái)務(wù)進(jìn)行行監(jiān)督指導(dǎo)。監(jiān)監(jiān)事會(huì)每半年年召開一次會(huì)會(huì)議。需投資人董事批批準(zhǔn)的事項(xiàng)約約定為，在此此次融資完成成后，未經(jīng)董董事會(huì)批準(zhǔn)，包包括投資人提提名的董事的的肯定性投票票，公司不得得進(jìn)行以下決決定：（1）向分支機(jī)機(jī)構(gòu)或其它公公司、伙伴或或其它實(shí)體發(fā)發(fā)放貸款或預(yù)預(yù)支，或持有有其股票或其其它證券。（2）貸款或借借款給任何個(gè)個(gè)人，包括雇雇員、董事。正正常經(jīng)營(yíng)過程程中,以及依依照董事會(huì)批批準(zhǔn)的股票或或期權(quán)計(jì)劃的的條款進(jìn)行的的預(yù)付和類似似支付除外。（3）為任何債債務(wù)做擔(dān)保，正正常經(jīng)營(yíng)過程程中公

37、司或其其下屬機(jī)構(gòu)的的業(yè)務(wù)往來除除外。（4）改變公司司主營(yíng)業(yè)務(wù)，進(jìn)進(jìn)入新的業(yè)務(wù)務(wù)，或退出現(xiàn)現(xiàn)行業(yè)務(wù)。（5）出售、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓、許可、抵抵押或破壞(專有)技術(shù)術(shù)及知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)，正常經(jīng)營(yíng)營(yíng)中的許可授授予除外。175 xxxx私私募股權(quán)可能能面臨的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)及控制公司作為中小企企業(yè)，規(guī)模較較小，抗風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)能力較弱，一一旦由于融資資風(fēng)險(xiǎn)造成的的損失，將給給公司的正常常經(jīng)營(yíng)帶來巨巨大的不利影影響。5.1 經(jīng)營(yíng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)及控制5.1.1 募募集資金不能能及時(shí)到位的的風(fēng)險(xiǎn)公司募集資金將將用于開拓國(guó)國(guó)內(nèi)五金工具具市場(chǎng)，研發(fā)發(fā)工藝品錘、防防爆礦井專用用錘、航天專專用錘等高端端領(lǐng)域，努力力實(shí)現(xiàn)公司品品牌化，投資資與融資不一一定能對(duì)等

38、，但但公司若急需資金，而而且時(shí)間比較較緊張，且公司的項(xiàng)項(xiàng)目已經(jīng)開工工建設(shè)。為預(yù)防到期募集集資金不能及及時(shí)到位的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，公司則可通過銀行行貸款資金，先行投入項(xiàng)項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)日日的建設(shè)，最遲在年底能將股權(quán)權(quán)增資的資金金全部到位并并投入。5.1.2 公公司不能完成成經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的的風(fēng)險(xiǎn)公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)潤(rùn)不一定能達(dá)達(dá)，若與投資資機(jī)構(gòu)簽訂了了估值調(diào)整條條款，在公司司未能完成承承諾的經(jīng)營(yíng)業(yè)業(yè)績(jī)時(shí)，將對(duì)對(duì)公司的整體體估值進(jìn)行調(diào)調(diào)整。由于市市場(chǎng)環(huán)境瞬息息萬變，若公公司經(jīng)營(yíng)過程程中發(fā)生意外外情況沒有完完成目標(biāo)業(yè)績(jī)績(jī)，公司將被被迫補(bǔ)足現(xiàn)金金或者轉(zhuǎn)讓部部分股份,從從而影響公司司的后續(xù)經(jīng)營(yíng)營(yíng)甚至控制權(quán)權(quán)。為了降低這一風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，公

39、司應(yīng)應(yīng)加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管管理，減少不不必要的開支支，努力保證證產(chǎn)品的質(zhì)量量，充分利用用戰(zhàn)略投資者者的資源開拓拓產(chǎn)品銷售渠渠道，增加收收入，確保經(jīng)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的完完成。5.2 法律風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)及控制5.2.1 商商業(yè)信息披露露的風(fēng)險(xiǎn)及控控制（1）商業(yè)信息息披露的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)公司在引進(jìn)投資資人時(shí)，為了應(yīng)對(duì)投投資人的盡職職調(diào)查，使得投資者者能深入了解解公司的運(yùn)作作實(shí)施計(jì)劃，會(huì)不得不將將一些寶貴的的經(jīng)營(yíng)信息如如:公司的定定價(jià)策略、營(yíng)銷策略、新產(chǎn)品開發(fā)發(fā)計(jì)劃、新產(chǎn)品生產(chǎn)產(chǎn)等,技術(shù)信信息如產(chǎn)品工工藝、技術(shù)構(gòu)思、操作流程等等，向投資者披披露，而這些信息息對(duì)于正處于于快速成長(zhǎng)期期的公司來說說，能否長(zhǎng)久矗矗立于競(jìng)爭(zhēng)激激烈的市場(chǎng)中中，起

40、著至關(guān)重重要的作用。因此，如果這些信信息向外泄露露，將對(duì)公司的的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)產(chǎn)生巨大的影影響。（2）商業(yè)信息息披露風(fēng)險(xiǎn)控控制公司在與投資機(jī)機(jī)構(gòu)深入合作作前，與投資方簽簽訂保密協(xié)議議，同時(shí)對(duì)涉及及公司核心機(jī)機(jī)密的與融資資無關(guān)的信息息，不予披露，減少風(fēng)險(xiǎn)因因素。5.2.2 選選擇投資者的的風(fēng)險(xiǎn)及控制制公司引進(jìn)的投資資者，可能會(huì)會(huì)有少數(shù)私募募股權(quán)基金存存在著冒險(xiǎn)的的動(dòng)機(jī)，他們們不關(guān)注公司司的長(zhǎng)期發(fā)展展，而僅僅是是謀求迅速將將公司炒作上上市后套現(xiàn)退退出，最終將將所有風(fēng)險(xiǎn)丟丟給公司承擔(dān)擔(dān)。公司與投投資者的合作作是對(duì)立統(tǒng)一一的。由于雙雙方內(nèi)在目標(biāo)標(biāo)的分歧，在在合作過程中中可能存在矛矛盾，導(dǎo)致投投資者不履行行

41、投資承諾或或增值服務(wù)的的義務(wù)，而公公司固執(zhí)己見見，最后出現(xiàn)現(xiàn)雙輸?shù)木置婷?。通常還會(huì)會(huì)導(dǎo)致管理層層的更迭或者者投資者被迫迫轉(zhuǎn)讓撤資的的風(fēng)險(xiǎn)。因此，公司在選選擇投資者的的時(shí)候，首先先要了解投資資機(jī)構(gòu)的背景景及成功案例例，一方面優(yōu)優(yōu)先選擇有上上下游產(chǎn)業(yè)鏈鏈背景的投資資者，可以利利用戰(zhàn)略投資資者的產(chǎn)業(yè)資資源，另一方方面也通過股股份限售和防防稀釋條款，保保證股權(quán)的穩(wěn)穩(wěn)定。公司應(yīng)應(yīng)當(dāng)明確私募募股權(quán)投資者者不僅是合作作者，也是風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)公擔(dān)者，以以謹(jǐn)慎的相互互信任為前提提，以充分的的彼此合作為為基礎(chǔ)，以做做大做強(qiáng)公司司創(chuàng)造更多利利潤(rùn)為目標(biāo)，創(chuàng)創(chuàng)造共贏的局局面。6 結(jié)論根據(jù)上面的論述述可以看出，私私募股權(quán)投資資基

42、金投資中中小企業(yè)，最最終目標(biāo)仍是是出售企業(yè)股股權(quán)，以收回回前期投資和和獲取利潤(rùn)，進(jìn)進(jìn)入下一個(gè)投投資周期。私私募股權(quán)投資資基金在提升升企業(yè)價(jià)值、增增加投資者回回報(bào)、促進(jìn)國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展展等方面有著著突出的貢獻(xiàn)獻(xiàn)。我們可以以看出，私募募股權(quán)投資家家雖然不謀求求對(duì)被投資企企業(yè)的控股權(quán)權(quán)，但同樣在在被投資企業(yè)業(yè)的董事會(huì)中中占有一個(gè)或或一個(gè)以上席席位。在很多多情況下，投投資人作為外外部董事，具具備豐富的經(jīng)經(jīng)驗(yàn)、擁有在在培育公司成成長(zhǎng)和鑒別管管理層素質(zhì)等等方面的專業(yè)業(yè)素養(yǎng)以及有有著極為廣泛泛的外部聯(lián)系系，私募股權(quán)權(quán)投資家憑著著投入到企業(yè)業(yè)的資本和投投資后向該企企業(yè)所提供的的服務(wù)而在董董事會(huì)中占據(jù)據(jù)主導(dǎo)地位。

43、由由于董事會(huì)要要對(duì)被投資企企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)業(yè)績(jī)負(fù)責(zé)，并并有權(quán)任命或或解聘總經(jīng)理理，指導(dǎo)、監(jiān)監(jiān)督企業(yè)的運(yùn)運(yùn)營(yíng)情況，私私募股權(quán)投資資家通常會(huì)利利用其在董事事會(huì)的有利位位置對(duì)管理層層實(shí)行監(jiān)督。私私募股權(quán)投資資的契約設(shè)計(jì)計(jì)加上私募股股權(quán)投資家在在資本運(yùn)作和和企業(yè)管理方方面的經(jīng)驗(yàn)和和理念，是產(chǎn)產(chǎn)生對(duì)被投資資企業(yè)公司治治理結(jié)構(gòu)改善善的關(guān)鍵因素素。對(duì)于xxxx股股份有限公司司而言，通過過私募股權(quán)融融資來解決企企業(yè)發(fā)展壯大大的融資難，不不僅可以降低低公司風(fēng)險(xiǎn)，而而且更有利于于公司將來的的繼續(xù)發(fā)展壯壯大，合適的的私募股權(quán)融融資渠道給企企業(yè)不僅是內(nèi)內(nèi)部資金的支支持，同時(shí)還還能擴(kuò)大企業(yè)業(yè)的知名度以以及企業(yè)的外外部信息資

44、源源。受自身能力和時(shí)時(shí)間所限，本本論文還有許許多不足，比比如本文對(duì)公公司的估值假假設(shè)大部分基基于公司管理理層的規(guī)劃預(yù)預(yù)期，與實(shí)際際情況可能存存在較大出入入，會(huì)影響公公司的整體價(jià)價(jià)值及估值結(jié)結(jié)果。由于時(shí)時(shí)間和水平有有限,本文在在研究時(shí)不能能考慮到所有有的影響因素素，對(duì)結(jié)果產(chǎn)產(chǎn)生一定的影影響。所以在在今后的研究究中，將力爭(zhēng)爭(zhēng)在以上方面面做出改進(jìn)，使使得研究結(jié)論論更為科學(xué)有有效。參考文獻(xiàn)1陸泱.中中小企業(yè)在新新三板的融資資效果分析D.上海海：上海交通通大學(xué)，20013.2 Alllen N. Berggen, GGregorry. Uddell. The EEconommics oof Smaall

45、 Buusinesss Finnance: The Roless of PPrivatte Equuity aand Deebt Maarket in thhe Finnanciaal Groowth CCycle J. Journnal off Bankking aand Fiinancee,19988,22:6613-6773.3 Berrnard S. Bllack, Ronalld J. Gilsoon. Veenturee capiital aand thhe strructurre of capittal maarket: bankks verrsus sstock markeetJ. Jourrnal oof Finnanciaal Ecoonomiccs,19998(47):243-277.4 Jayy J. JJanneyy, Timmothy B. Foolta. Signaaling throuugh prrivatee equiity pllacemeents aand itts imppact oon thee valuuati