財(cái)務(wù)指引終極版

1、資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)指由企業(yè)支配的、能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來未來經(jīng)濟(jì)利益、能以貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)資源。它包括財(cái) 產(chǎn)、債權(quán)、其他權(quán)力等。資產(chǎn)表現(xiàn)的形式有多種：貨幣資金、應(yīng)收帳款、存貨、固定資產(chǎn) 等。資產(chǎn)是一種能夠以貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)資源。凡不能用貨幣量化的經(jīng)濟(jì)資源，就不能列入 公司的資產(chǎn)，如人力資源等。資產(chǎn)又是一種公司擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源?！皳碛小钡慕?jīng)濟(jì)資 源，是指公司對資產(chǎn)具有產(chǎn)權(quán)，而“控制”的經(jīng)濟(jì)資源，主要是指融資租賃取得的資產(chǎn)。如 果一項(xiàng)資產(chǎn)的未來經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)，其成本和價(jià)值也能夠可靠地計(jì)量，就應(yīng)當(dāng)在資 產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)確認(rèn)為資產(chǎn)。如果支出在本期已經(jīng)發(fā)生，但不會在下期有經(jīng)濟(jì)利益流入企業(yè)，就 不應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)

2、確認(rèn)為資產(chǎn)，而應(yīng)當(dāng)在利潤表內(nèi)確認(rèn)為費(fèi)用。短期資產(chǎn)又稱流動資產(chǎn)，是指現(xiàn)金及預(yù)期能在一年或者超過一年的一個(gè)經(jīng)營周期內(nèi)全部轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn) 金或者運(yùn)用的資產(chǎn)。包括：貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收股利、應(yīng)收利息、應(yīng)收 帳款、其他應(yīng)收款、預(yù)付帳款、應(yīng)收補(bǔ)貼款、存貨、待攤費(fèi)用、待處理流動資產(chǎn)損失、一年 內(nèi)到期的長期債權(quán)投資、其他流動資產(chǎn)。長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)是不可能在一年內(nèi)全部轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的資產(chǎn)，包括：長期投資，指將資金投入不可能或不準(zhǔn)備在一年內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)，包括股票投資、債券投 資和其他投資。固定資產(chǎn)指使用期限在一年以上，單位價(jià)值在規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)以上，并在使用過程保持原來 物質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)，包括房屋及建筑物、機(jī)器設(shè)備、運(yùn)

3、輸設(shè)備、工具器具等。生產(chǎn)型企業(yè)的固 定資產(chǎn)數(shù)額應(yīng)當(dāng)較大。固定資產(chǎn)分析中，我們主要分析固定資產(chǎn)的折舊，因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)折舊 方式的不同，將直接影響公司的盈利，影響每股的收益。一要看固定資產(chǎn)采用什么樣的折舊 法。加速折舊法能較快收回公司的投資，減少固定資產(chǎn)的無形損耗，但這種方法增加了公司 成本、費(fèi)用的支出，一定程度上減少了同期的上市公司利潤和稅收支出。二要看固定資產(chǎn)使 用年限的確定是否合理，有時(shí)由于公司經(jīng)營不善，導(dǎo)致利潤減少。如果人為延長固定資產(chǎn)折 舊年限，就意味減少了每期的折舊額，從而減少了成本費(fèi)用的支出，使得公司盈利出現(xiàn)虛增。無形資產(chǎn)指不具有實(shí)物形態(tài)的非貨幣性資產(chǎn)，如專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使

4、用權(quán)、 非專利技術(shù)以及商譽(yù)等。技術(shù)型企業(yè)的無形資產(chǎn)規(guī)模應(yīng)當(dāng)較大。遞延資產(chǎn)是指不能全部計(jì)入當(dāng)年損益的應(yīng)當(dāng)在以后年度內(nèi)分期攤銷的各項(xiàng)費(fèi)用，包括租 入固定資產(chǎn)的改良及大修費(fèi)用支出等。分析要點(diǎn)在流動資產(chǎn)當(dāng)中，凡是超過一年而不能轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的資產(chǎn)，如帳齡超過一年的應(yīng)收帳 款、其他應(yīng)收款、預(yù)付帳款等，可能具有不良資產(chǎn)的性質(zhì)，而且?guī)g越長，不良程度越高。長期資產(chǎn)中，如果在約定的期限內(nèi)不能為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益，同樣可能具有不良資產(chǎn) 的性質(zhì)。比如，遲遲不能按計(jì)劃竣工的在建工程，就是不良資產(chǎn)，其中可能存在減值因素， 應(yīng)當(dāng)將可變現(xiàn)凈值低于歷史成本的金額確認(rèn)為費(fèi)用或減值準(zhǔn)備，減計(jì)本期利潤。值得一提的是，之所以將應(yīng)收款項(xiàng)在

5、應(yīng)收帳款之外進(jìn)一步作明細(xì)分類，是由于應(yīng)收帳款 僅限于與營業(yè)性收入有關(guān)的應(yīng)收款項(xiàng)，不能與其他類別的應(yīng)收款項(xiàng)混同。短期投資指各種能夠隨時(shí)變現(xiàn)、持有時(shí)間不超過一年的有價(jià)證券以及不超過一年的其他投資。短 期投資的變現(xiàn)能力非常強(qiáng)，因?yàn)楣究梢噪S時(shí)在證券市場出售，因此這些有價(jià)證券，常被人 們稱為“準(zhǔn)現(xiàn)金”。短期投資一般表現(xiàn)為交易性金融資產(chǎn)，是指企業(yè)為了近期內(nèi)出售而持有 的債券投資、股票投資和基金投資。如以賺取差價(jià)為目的從二級市場購買的股票、債券、基 金等。生產(chǎn)型企業(yè)一般不會持有該類資產(chǎn)或持有數(shù)額較少。若公司持有額度較大可能表明公 司投機(jī)心理較強(qiáng)或沒有盈利性好的項(xiàng)目可投。長期投資指以現(xiàn)金或非現(xiàn)金形式投入的不

6、可能或不準(zhǔn)備在一年內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)，包括股權(quán)投資、債 券投資和其他投資。股權(quán)投資即公司以購買股權(quán)或股票的形式對外投資。債券投資是公司以 購買債券的形式對外投資。其他投資是指公司除債券和股票投資以外的投資。公司對外長 期投資除投資持有時(shí)間有別于短期投資之外，其投資的性質(zhì)與目的亦與短期投資不同。公司 進(jìn)行短期投資主要是利用正常經(jīng)營中暫時(shí)多余的資金，購入一些不是公司本身業(yè)務(wù)上需要、 但能隨時(shí)變現(xiàn)的財(cái)物，以供經(jīng)營周轉(zhuǎn)之用，同時(shí)達(dá)到謀取一定利益的目的。而公司進(jìn)行長期 投資不是公司利用正常經(jīng)營中暫時(shí)閑置的資金以謀求一定的投資收益，也不是作為調(diào)節(jié)工具 在面臨營運(yùn)資金需要時(shí)成為隨時(shí)補(bǔ)充的資金來源，而是公司在財(cái)務(wù)上

7、合理調(diào)度和籌劃資金， 參與并控制其他公司經(jīng)營決策，實(shí)現(xiàn)某些經(jīng)營目的的重要手段。公司進(jìn)行長期投資的目的具體表述為：（1）影響和控制其他公司的重大經(jīng)營決策。（2） 加強(qiáng)和其他公司的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，以保證本公司的原料基地和銷售市場。（3）積累整筆資金，以 供特定用途之需。（4）為擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模作準(zhǔn)備。投資收益指公司對外投資所取得的收入或發(fā)生的損失。包括公司持有的短期股票和債券帶來的收 益以及長期股權(quán)投資及長期債權(quán)投資帶來的收益。較高的投資收益在一定程度上反映了公司 良好的投資業(yè)績與管理。但是，若公司過于依賴投資收益來維持公司的業(yè)績，那么就會有“不 務(wù)正業(yè)”的嫌疑。例如，上海某一上市公司2000年主業(yè)虧損5千

8、多萬，但依賴巨額的委 托投資收益反而實(shí)現(xiàn)了 0.22元/股的收益。這種依靠短期投資行為來維持公司生計(jì)的經(jīng)營 方式，能否實(shí)現(xiàn)公司的長遠(yuǎn)發(fā)展呢？顯然，我們應(yīng)對此打上一個(gè)大大的問號。應(yīng)收款項(xiàng)應(yīng)收款項(xiàng)是公司資產(chǎn)負(fù)債表中另一個(gè)重頭戲，包括應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收股利、應(yīng)收帳款和其 他應(yīng)收款等內(nèi)容。應(yīng)收款項(xiàng)的出現(xiàn)，是現(xiàn)代會計(jì)中權(quán)責(zé)發(fā)生制的體現(xiàn)。在現(xiàn)代會計(jì)體系下， 并不以發(fā)生現(xiàn)金的實(shí)際收入和支出，作為公司確認(rèn)收益和費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)。如果公司已經(jīng)按照合 同或約定向?qū)Ψ教峁┓?wù)或產(chǎn)品，而且這些服務(wù)或產(chǎn)品的價(jià)值也可以明確計(jì)量，不管公司是 否已經(jīng)從對方收到這些服務(wù)或產(chǎn)品的款項(xiàng)，公司就應(yīng)該將這些服務(wù)或產(chǎn)品的價(jià)值計(jì)作收入， 并將與這些

9、服務(wù)或產(chǎn)品有關(guān)的支出計(jì)作成本或費(fèi)用，這就是權(quán)責(zé)發(fā)生制。權(quán)責(zé)發(fā)生制最大的 問題就是公司帳面利潤與現(xiàn)金收益的脫節(jié)，因此必須以現(xiàn)金流量表補(bǔ)充說明公司的現(xiàn)金狀 況。應(yīng)收票據(jù)是公司提供產(chǎn)品或服務(wù)收到的商業(yè)票據(jù)，包括銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票，可提前向 銀行貼現(xiàn)或到期向銀行兌付，也可背書轉(zhuǎn)讓。由于我國目前信用鏈薄弱，商業(yè)票據(jù)市場并不 發(fā)達(dá)，很多企業(yè)之間的款項(xiàng)結(jié)算都不采用這種方式，只有對一些保持長期業(yè)務(wù)關(guān)系、資金實(shí) 力雄厚、信譽(yù)較好的企業(yè)，企業(yè)才會接受對方出具的銀行承兌匯票。應(yīng)收股利是公司投資的企業(yè)已宣布發(fā)放實(shí)際尚未發(fā)放的股利。應(yīng)收帳款是資產(chǎn)負(fù)債表的一個(gè)重要內(nèi)容。投資者在分析上市公司的資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，要對銷售

10、貨物 中的應(yīng)收帳款情況作具體分析。一方面，同上述應(yīng)收票據(jù)一樣，增加應(yīng)收帳款是一種促銷手 段，是提供給銷售商的優(yōu)惠條件，可以減少存貨、加速資金周轉(zhuǎn)。另一方面，應(yīng)收帳款也可 能帶來損失。應(yīng)收帳款的存在，相應(yīng)會減少公司的投資機(jī)會。因?yàn)楣镜馁Y金如不占用在應(yīng) 收帳款上，可存入銀行獲取利息或投資其他項(xiàng)目取得相應(yīng)收益。應(yīng)收帳款的存在，還會增加 公司的管理費(fèi)用。在實(shí)現(xiàn)商品賒銷前，一般要對客戶的信用情況進(jìn)行分析調(diào)查，由此會產(chǎn)生 一定的費(fèi)用支出。有時(shí)為了追討欠款會發(fā)生開支等等，這些都會引起公司管理費(fèi)用的增加。應(yīng)收賬款分析需要注意的問題。（1）企業(yè)是否虛增應(yīng)收賬款以調(diào)節(jié)利潤，夸大經(jīng)營成果。 此種情況主要是企業(yè)將未

11、實(shí)現(xiàn)銷售的產(chǎn)品做虛假銷售，而將這部分“收入”通過“應(yīng)收賬款” 科目掛賬。所以要通過閱讀財(cái)報(bào)附注找出大額應(yīng)收賬款對應(yīng)的企業(yè)，調(diào)查這些企業(yè)是否為關(guān) 聯(lián)方。現(xiàn)場調(diào)研時(shí)則需詢問大額應(yīng)收賬款對應(yīng)客戶的情況，查詢該客戶的規(guī)模和銷售情況， 分析應(yīng)收款數(shù)額是否正常。特別是有些企業(yè)將上年應(yīng)當(dāng)確認(rèn)的收入放到下年才確認(rèn)，制造高 增長的假象。（2）應(yīng)重點(diǎn)分析應(yīng)收賬款的賬齡，是否有長期掛賬的項(xiàng)目，查詢債務(wù)單位是否 有償還能力，了解壞賬準(zhǔn)備是否足額提取。有公司可能會在頭一年較大比例計(jì)提，第二年由 于收回部分應(yīng)收帳款，從而沖回壞帳準(zhǔn)備，以求利潤在年度間轉(zhuǎn)移。（3）與上期相比應(yīng)收賬 款的增減幅度是否正常，引發(fā)增減的原因是什么

12、。（4）應(yīng)收賬款的行業(yè)持有水平如何，與行 業(yè)平均水平的差異及原因。其他應(yīng)收款其他應(yīng)收款核算公司除應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收帳款、預(yù)付帳款等以外的其他各種應(yīng)收、暫付款 項(xiàng)，包括不設(shè)“備用金”帳戶的公司撥出的備用金、應(yīng)收的各種賠款、罰款，應(yīng)向職工收取 的各種墊付款項(xiàng)等?？梢哉f，其他應(yīng)收款基本是個(gè)“雜貨鋪”，各種往來資金混于其中，公 司往往利用這一帳戶，進(jìn)行資金流量的調(diào)節(jié)。目前，在上市公司中最為突出的問題即是大股 東占用上市公司資金，將上市公司作為提款機(jī)。大股東侵占上市公司資金的方式無外乎以下三種：無償借用。比如PT東海，該公司2000年報(bào)披露，其原第一大股東海南大東海集團(tuán)公 司占用PT東海資金達(dá)到2.4億元且

13、已超過3年，由于對方不認(rèn)可欠款金額，PT東海只好 全額計(jì)提壞帳準(zhǔn)備。另外，其關(guān)聯(lián)企業(yè)海南大東海旅業(yè)股份公司至2000年底共欠PT東海 8700萬元，欠款時(shí)間也在3年以上，由于對方難以支付，也只好全額計(jì)提壞帳準(zhǔn)備。在經(jīng)營來往中遲遲拖欠應(yīng)付款項(xiàng)。由于我國大部分上市公司都是從原有國有大型企 業(yè)改制而來，上市公司與原有公司存在千絲萬縷的聯(lián)系，因此也就出現(xiàn)大量的關(guān)聯(lián)交易。而 在這些關(guān)聯(lián)交易中，大股東將應(yīng)付款長期拖欠，直至成為上市公司的壞帳。這種形式的占用 在上市公司中是比較多見的。讓上市公司為大股東借款提供擔(dān)保。大股東到期不還，上市公司只好代還，以后再從 大股東處追回這些貸款，就很難了。這種情況比比皆是

14、，而且后果嚴(yán)重。因此，在實(shí)際調(diào)研中，我們需要關(guān)注其他應(yīng)收款的數(shù)額，變化情況，該項(xiàng)目的對應(yīng)方。存貨是指企業(yè)或商家在日?；顒又谐钟幸詡涑鍪鄣脑匣虍a(chǎn)品、處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品、 在生產(chǎn)過程或提供勞務(wù)過程中耗用的材料、物料、銷售存?zhèn)}等。存貨是流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力 較差的一種。存貨過多，會影響上市公司資金的使用效益和利潤的可靠性；存貨過少，又會 影響公司的生產(chǎn)經(jīng)營。因此，為了提高公司效益，滿足經(jīng)營的需要，必須確定一個(gè)合理的存 貨量。而存活數(shù)量是否合理，主要是通過存活周轉(zhuǎn)次數(shù)這一指標(biāo)去分析。我們應(yīng)當(dāng)去企業(yè)倉 庫現(xiàn)場調(diào)研，關(guān)注企業(yè)的存貨持有量，持有種類，存貨質(zhì)量等。特別要注意和倉庫管理人員 以及負(fù)責(zé)運(yùn)輸?shù)呢?/p>

15、車司機(jī)等進(jìn)行充分的交流，詢問他們進(jìn)出庫情況等信息，估算企業(yè)的存貨 數(shù)量是否與報(bào)表內(nèi)容相符。在允許的情況下可以去調(diào)查企業(yè)的經(jīng)銷商，以了解產(chǎn)品真實(shí)詳細(xì) 的銷售情況。負(fù)債負(fù)債是上市公司所承擔(dān)的能以貨幣計(jì)量、需以資產(chǎn)或勞務(wù)償付的債務(wù)，亦指企業(yè)承擔(dān)的 現(xiàn)時(shí)義務(wù)，履行該義務(wù)意味著資產(chǎn)的減少。公司生產(chǎn)經(jīng)營活動的資金，除投資者投入以外， 向銀行或金融機(jī)構(gòu)借入資金也是一個(gè)重要來源。另外，公司在生產(chǎn)經(jīng)營活動中由于購買材料、 商品等或接受其他單位勞務(wù)供應(yīng)而結(jié)欠其他單位的款項(xiàng);公司由于接受投資者投入資金而應(yīng) 付給投資者的利潤，以及應(yīng)交納的稅金、應(yīng)付給職工的工資、福利費(fèi)等，都屬于公司的負(fù)債。 負(fù)債一般具有確切的債權(quán)人和

16、到期日。有些負(fù)債在其確立時(shí)，并無明確的債權(quán)人和確定的日 期，但其債權(quán)人和日期是可以預(yù)計(jì)的，稱或有負(fù)債。如售出產(chǎn)品的保修業(yè)務(wù)，在其保修期內(nèi)， 購買該產(chǎn)品的單位和個(gè)人都可能成為其債權(quán)人。負(fù)債往往是與資產(chǎn)或費(fèi)用連帶產(chǎn)生的，在確 認(rèn)負(fù)債的同時(shí)，還要確認(rèn)相應(yīng)的資產(chǎn)或費(fèi)用。流動負(fù)債通常是需要在一年內(nèi)償還的負(fù)債，包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付帳款、預(yù)收帳款、應(yīng) 付工資、應(yīng)付福利費(fèi)、應(yīng)付股利、應(yīng)交稅金、其他應(yīng)交款、其他應(yīng)付款、預(yù)提費(fèi)用、一年內(nèi) 到期的長期負(fù)債、其他流動負(fù)債等。長期負(fù)債是可以超過一年償還的負(fù)債，包括長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款、專項(xiàng)應(yīng)付款等。 要注意借款項(xiàng)目是否與利潤表的財(cái)務(wù)費(fèi)用相匹配。股東權(quán)益

17、股東權(quán)益是指資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)合計(jì)減負(fù)債合計(jì)的剩余金額，它表示除去所有債務(wù)后公司 的凈值，它反映了全體股東所擁有的資產(chǎn)凈值的情況。股東權(quán)益分繳入資本和留存收益兩 部分。繳入資本是指股東出資，包括股本、資本公積；留存收益是指公司過去已創(chuàng)造的、 尚未向股東支付，而重新投資于公司的那部分收益，包括盈余公積、未分配利潤。它反映了 股東對公司資源權(quán)益的增加。資產(chǎn)負(fù)債表的作用1.資產(chǎn)負(fù)債表向投資者揭示了企業(yè)擁有或控制的能用貨幣表現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)資源，即資產(chǎn)的 總規(guī)模及具體的分布形態(tài)。由于不同形態(tài)的資產(chǎn)對企業(yè)的經(jīng)營活動有不同的影響，因而對企 業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析可以對企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量作出一定的判斷。2 .把流動資產(chǎn)（一年內(nèi)可

18、以或準(zhǔn)備轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的資產(chǎn)）、速動資產(chǎn)（流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能 力較強(qiáng)的貨幣資金、債權(quán)、短期投資等）與流動負(fù)債（一年內(nèi)應(yīng)清償?shù)膫鶆?wù)責(zé)任）聯(lián)系起來 分析，可以評價(jià)企業(yè)的短期償債能力。這種能力對企業(yè)的短期債權(quán)人尤為重要。通過對企業(yè)債務(wù)規(guī)模、債務(wù)結(jié)構(gòu)及與所有者權(quán)益的對比，可以對企業(yè)的長期償債能 力及舉債能力（潛力）作出評價(jià)。一般而言，企業(yè)的所有者權(quán)益占負(fù)債與所有者權(quán)益的比重 越大，企業(yè)清償長期債務(wù)的能力越強(qiáng)，企業(yè)進(jìn)一步舉借債務(wù)的潛力也就越大。通過對企業(yè)不同時(shí)點(diǎn)資產(chǎn)負(fù)債表的比較，可以對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢作出判斷。 可以肯定地說，企業(yè)某一特定日期（時(shí)點(diǎn)）的資產(chǎn)負(fù)債表對信息使用者的作用極其有限。只 有把不同時(shí)

19、點(diǎn)的資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)合起來分析，才能把握企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢。同樣，將同 行業(yè)不同企業(yè)同一時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行對比，還可對同行業(yè)不同企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況作出對比 評價(jià)。通過對資產(chǎn)負(fù)債表與損益表有關(guān)項(xiàng)目的比較，可以對企業(yè)各種資源的利用情況作出 評價(jià)。如可以考察資產(chǎn)利潤率，資本報(bào)酬率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率等。注意這些比 率分析通常需要和行業(yè)水平結(jié)合分析，不僅要分析差異，還要分析形成差異的原因。資金循環(huán):經(jīng)營費(fèi)用工盤金資金循環(huán):經(jīng)營費(fèi)用工盤金水點(diǎn)費(fèi)如上圖所示，存貨的銷售導(dǎo)致了現(xiàn)金和應(yīng)收帳款項(xiàng)目的增加。當(dāng)應(yīng)收帳款實(shí)際收到時(shí)，現(xiàn)金又會再次增加。隨后，這筆現(xiàn)金又被用于購買新存貨，支付營業(yè)費(fèi)用，如工資、租金、 保險(xiǎn)費(fèi)、水電雜費(fèi)等。企業(yè)維持日常生產(chǎn)，不僅必須擁有適