大學(xué)課程-貨幣銀行學(xué)-第十二章金融穩(wěn)定與金融監(jiān)管課件

1、第十二章 金融穩(wěn)定與金融監(jiān)管本章教學(xué)內(nèi)容 第一節(jié) 金融穩(wěn)定 第二節(jié) 金融脆弱性 第三節(jié) 金融危機(jī) 第四節(jié) 金融監(jiān)管第十二章 金融穩(wěn)定與金融監(jiān)管本章教學(xué)內(nèi)容 第一節(jié) 金融穩(wěn)定 一、金融穩(wěn)定的概念 金融穩(wěn)定實(shí)際上是指金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)和金融基礎(chǔ)設(shè)施的協(xié)調(diào)、良性發(fā)展的一種狀態(tài)。在這種狀態(tài)下，金融體系能夠承受沖擊且不會(huì)在經(jīng)濟(jì)中造成支付程序和儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)向投資過(guò)程的累積性損害。 第一節(jié) 金融穩(wěn)定 一、金融穩(wěn)定的概念 金融不穩(wěn)定具有三個(gè)特征： 一是一些重要金融資產(chǎn)的價(jià)格嚴(yán)重脫離其基礎(chǔ)。 二是國(guó)際、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)功能及信貸可得性嚴(yán)重扭曲。 三是前兩項(xiàng)的結(jié)果導(dǎo)致總支出或高或低，嚴(yán)重背離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)能力。 金融穩(wěn)定的幾個(gè)

2、基本觀(guān)點(diǎn)： （1）金融穩(wěn)定是一個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)概念； （2）穩(wěn)定的金融體系不一定有效，理想的狀態(tài)是金融系統(tǒng)在某種程度上穩(wěn)定且有效； 金融不穩(wěn)定具有三個(gè)特征： （3）金融穩(wěn)定關(guān)注系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，關(guān)注對(duì)系統(tǒng)安全影響較大的個(gè)體或事件； （4）穩(wěn)定并非靜止，金融穩(wěn)定應(yīng)該是金融體系功能的穩(wěn)定。 金融穩(wěn)定的類(lèi)型通?？梢苑譃榻鹑诨痉€(wěn)定、金融惡化和金融危機(jī)三個(gè)級(jí)別。 （3）金融穩(wěn)定關(guān)注系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，關(guān)注對(duì)系統(tǒng)安 二、金融穩(wěn)定的特征 1全局性 2動(dòng)態(tài)性 金融穩(wěn)定的標(biāo)準(zhǔn)和內(nèi)涵隨著經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展而發(fā)生相應(yīng)的改變，并非是一成不變而固化的金融運(yùn)行狀態(tài)。 二、金融穩(wěn)定的特征 3效益性 一國(guó)金融體系的穩(wěn)定，要著眼于促進(jìn)儲(chǔ)

3、蓄向投資轉(zhuǎn)化效率的提升，改進(jìn)和完善資源在全社會(huì)范圍內(nèi)的優(yōu)化配置。 4綜合性 金融穩(wěn)定是事關(guān)經(jīng)濟(jì)金融全局的一項(xiàng)系統(tǒng)工程，涉及到經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、法律和政治等各方面，彼此交錯(cuò)縱橫，需要從理念、制度、政策、機(jī)構(gòu)和技術(shù)等層面，采取不同的政策措施及方式作用或影響金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)才能實(shí)現(xiàn)。 3效益性三、金融穩(wěn)定的標(biāo)志 1物價(jià)穩(wěn)定是金融穩(wěn)定的基本條件 2銀行業(yè)穩(wěn)定是金融穩(wěn)定的核心 3金融市場(chǎng)穩(wěn)定是金融穩(wěn)定的重要表現(xiàn)三、金融穩(wěn)定的標(biāo)志 1物價(jià)穩(wěn)定是金融穩(wěn)定的基本條件第二節(jié) 金融脆弱性 一、金融風(fēng)險(xiǎn)的含義和種類(lèi) 風(fēng)險(xiǎn)是由于各種不確定性因素影響引起損失的可能性，風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)特征是不確定性，但存在不確定性并不意

4、味著存在風(fēng)險(xiǎn)。 金融風(fēng)險(xiǎn)是指由于金融市場(chǎng)中各種變量的不確定性，導(dǎo)致參與主體遭受損失的可能性第二節(jié) 金融脆弱性 一、金融風(fēng)險(xiǎn)的含義和種類(lèi)金融風(fēng)險(xiǎn)的種類(lèi)金融風(fēng)險(xiǎn)政策風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)道德風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的種類(lèi)金融政策風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)道德風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)二、什么是金融脆弱性 金融脆弱性是指金融制度、結(jié)構(gòu)出現(xiàn)非均衡導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)積聚，金融體系喪失部分或全部功能的金融狀態(tài)。 狹義的金融脆弱性是指金融內(nèi)部的脆弱性。這是由金融金融機(jī)構(gòu)高負(fù)債經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)決定的。 廣義的金融脆弱性是指金融體系中的一切風(fēng)險(xiǎn)積累。 金融脆弱性是金融風(fēng)險(xiǎn)積累到一定程度的狀態(tài)。二、什么是金融脆弱性 金融脆弱性是指金融制度、結(jié)構(gòu)

5、出現(xiàn)三、金融脆弱性的來(lái)源 （一）金融脆弱性：信貸市場(chǎng)視角的解釋 1、明斯基的金融不穩(wěn)定性假說(shuō) 明斯基的分析是基于資本主義繁榮與蕭條的長(zhǎng)波理論，從債務(wù)通貨緊縮的角度來(lái)分析金融不穩(wěn)定性問(wèn)題。認(rèn)為經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期埋下了金融動(dòng)蕩的種子，經(jīng)濟(jì)危機(jī)是引發(fā)金融周期性危機(jī)的主要原因。三、金融脆弱性的來(lái)源 （一）金融脆弱性：信貸市場(chǎng)視角的解釋 明斯基把借款企業(yè)分為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型、投機(jī)型、高風(fēng)險(xiǎn)型等三種類(lèi)型。 在經(jīng)濟(jì)上升階段，企業(yè)預(yù)期收入普遍增加，因而企業(yè)更積極地借款。這將導(dǎo)致越來(lái)越多的借款人從第一類(lèi)向第二類(lèi)或第三類(lèi)轉(zhuǎn)化，使金融體系中的風(fēng)險(xiǎn)加速積累，金融脆弱性更加嚴(yán)重。 明斯基認(rèn)為銀行家們之所以并沒(méi)有從周期性的危機(jī)中吸取

6、教訓(xùn)，金融危機(jī)依然頻繁爆發(fā)，主要有兩個(gè)理由：一是代際遺忘，二是迫于競(jìng)爭(zhēng)的壓力 。 明斯基把借款企業(yè)分為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型、投機(jī)型、高風(fēng)險(xiǎn)型等三 2、克瑞格 的安全邊界假說(shuō) 從銀行角度對(duì)金融脆弱性所作的解釋 安全邊界是指提供一種保護(hù)以防不測(cè)，避免重蹈覆轍。 銀行在決定是否貸款時(shí)主要參照借款人過(guò)去的信用記錄來(lái)設(shè)定安全邊界，而不太關(guān)注未來(lái)的預(yù)期。這種做法在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)期會(huì)降低安全邊界標(biāo)準(zhǔn)，低于安全邊界的項(xiàng)目容易被批準(zhǔn)，從而導(dǎo)致金融業(yè)脆弱性的增加，一旦經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，金融危機(jī)就不可避免。 2、克瑞格 的安全邊界假說(shuō) （二）金融脆弱性：資產(chǎn)價(jià)格視角的解釋 金融資產(chǎn)價(jià)格的過(guò)渡波動(dòng)是金融體系脆弱性的重要根源。 資產(chǎn)

7、價(jià)格和交易行為的相互循環(huán)作用，使資產(chǎn)價(jià)格間接地決定自身，當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格上升時(shí)，將被價(jià)格自身所放大，推動(dòng)一輪又一輪的資產(chǎn)價(jià)格上升，形成“金融泡沫”。當(dāng)這種力量釋放完畢時(shí)，市場(chǎng)必將出現(xiàn)反向運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)，資產(chǎn)價(jià)格急劇下跌。這種資產(chǎn)價(jià)格的不穩(wěn)定加劇了金融體系的脆弱性。 （二）金融脆弱性：資產(chǎn)價(jià)格視角的解釋 （三）金融脆弱性：信息經(jīng)濟(jì)學(xué)視角的解釋 斯蒂格利茨認(rèn)為 ，由于信息不對(duì)稱(chēng)的存在，金融機(jī)構(gòu)并不能總是高效率、低成本地實(shí)現(xiàn)對(duì)借款人的篩選和監(jiān)督。相反，借款人總是要比金融機(jī)構(gòu)更清楚地了解自身的經(jīng)營(yíng)狀況及所投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)和收益。在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期，金融機(jī)構(gòu)常常會(huì)投資一些高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，一旦經(jīng)濟(jì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，這些項(xiàng)目就有可能給銀行

8、帶來(lái)?yè)p失，而這些信息一旦被存款人所知曉，或是一些意外事件的發(fā)生致使他們對(duì)金融機(jī)構(gòu)失去信心，就會(huì)出現(xiàn)擠兌現(xiàn)象，危及金融機(jī)構(gòu)安全。 （三）金融脆弱性：信息經(jīng)濟(jì)學(xué)視角的解釋 世界歷史上發(fā)生過(guò)八次大的金融危機(jī)： 19291933年爆發(fā)的“大蕭條” 1982年拉美國(guó)家外債危機(jī) 1990年日本金融危機(jī) 1992年爆發(fā)的歐洲貨幣危機(jī) 1994年爆發(fā)的墨西哥金融危機(jī) 1997年爆發(fā)的東南亞金融危機(jī) 2001年爆發(fā)的阿根廷金融危機(jī) 2008年爆發(fā)的全球金融危機(jī)第三節(jié) 金融危機(jī)世界歷史上發(fā)生過(guò)八次大的金融危機(jī)：第三節(jié) 金融危機(jī) 一、金融危機(jī)的概念和特點(diǎn) （一）金融危機(jī)的概念及分類(lèi) 金融危機(jī)是金融風(fēng)險(xiǎn)積累到一定程度

9、爆發(fā)出來(lái)所導(dǎo)致的整個(gè)金融體系或局部金融體系的混亂和動(dòng)蕩局面。表現(xiàn)為利率、資產(chǎn)價(jià)格、金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)倒閉數(shù)、金融市場(chǎng)均發(fā)生急劇的、短暫的和超周期的惡化，甚至伴有企業(yè)破產(chǎn)、經(jīng)濟(jì)衰退、失業(yè)率劇增等現(xiàn)象。 一、金融危機(jī)的概念和特點(diǎn) 金融危機(jī)主要有四種類(lèi)型：（1）貨幣危機(jī)（2）銀行危機(jī) （金融機(jī)構(gòu)危機(jī)）（3）債務(wù)危機(jī) （4）系統(tǒng)性危機(jī) 金融危機(jī)主要有四種類(lèi)型： (二)金融危機(jī)的特點(diǎn) 1突發(fā)性 危機(jī)爆發(fā)前沒(méi)有明顯的征兆，難以被察覺(jué)，甚至還對(duì)經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展?fàn)顩r高度樂(lè)觀(guān)。爆發(fā)的直接誘因可能是投機(jī)者在金融市場(chǎng)上的某種操作，突發(fā)性特點(diǎn)相當(dāng)明顯。 2潛伏性 金融危機(jī)是長(zhǎng)期潛伏的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的集中釋放和爆發(fā)，期間要經(jīng)歷形成

10、、累積到爆發(fā)的過(guò)程。在這一過(guò)程中，有關(guān)國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)金融系統(tǒng)由于長(zhǎng)期積累 (二)金融危機(jī)的特點(diǎn) 的問(wèn)題而“暗流涌動(dòng)”，只是在危機(jī)爆發(fā)前金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)因經(jīng)濟(jì)金融繁榮的表象所掩蓋，以至于沒(méi)有采取必要的措施防范和化解正在積聚的金融風(fēng)險(xiǎn)。 3馬太性 金融危機(jī)一旦爆發(fā)，將隨著信用基礎(chǔ)的喪失而加速擴(kuò)散。 4傳染性 一旦一國(guó)發(fā)生金融危機(jī)，就會(huì)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，迅速擴(kuò)散到其他相關(guān)國(guó)家和地區(qū)，使一國(guó)金融危機(jī)演變?yōu)榈貐^(qū)性乃至全球性金融危機(jī)?！岸嗝字Z骨牌效應(yīng)”。 的問(wèn)題而“暗流涌動(dòng)”，只是在危機(jī)爆發(fā)前金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)因二、金融危機(jī)的形成機(jī)制 （一）貨幣危機(jī)理論 1過(guò)度交易論 金德?tīng)柌裾J(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張，人們會(huì)產(chǎn)生瘋狂性

11、投機(jī)，從而形成過(guò)度交易，過(guò)度交易會(huì)導(dǎo)致人們的恐慌和經(jīng)濟(jì)崩潰，形成金融危機(jī)。 二、金融危機(jī)的形成機(jī)制 （一）貨幣危機(jī)理論 2財(cái)政赤字論 該理論強(qiáng)調(diào)與固定匯率相抵觸的財(cái)政赤字政策所導(dǎo)致的貨幣危機(jī)的必然性。 克魯格曼認(rèn)為，如果一國(guó)存在大量赤字，則國(guó)內(nèi)信貸必然過(guò)度擴(kuò)張。信貸擴(kuò)張、利率下降將誘使資本外流，引起投資者對(duì)本幣貶值的預(yù)期，拋售本幣，而中央銀行為了維持固定匯率，必然干預(yù)外匯市場(chǎng)，導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備減少，從而使投機(jī)者攻擊該國(guó)貨幣，最終形成全面的貨幣危機(jī)。 2財(cái)政赤字論 3、自我實(shí)現(xiàn)論 該理論認(rèn)為，公眾對(duì)于金融體制的不同預(yù)期會(huì)產(chǎn)生不同的均衡結(jié)果。如果人們預(yù)期某種體制將會(huì)崩潰，則他們會(huì)采取相應(yīng)措施來(lái)避免損失

12、，從而可能會(huì)導(dǎo)致貨幣體系崩潰。 例如，在固定匯率制下，當(dāng)人們普遍預(yù)期匯率會(huì)貶值時(shí)，政府會(huì)發(fā)現(xiàn)堅(jiān)持固定匯率的成本大于收益，從而放棄維持固定匯率制的努力，貨幣大幅度貶值，金融危機(jī)爆發(fā)。 3、自我實(shí)現(xiàn)論 該理論認(rèn)為，公眾對(duì)于金融體制的（二）銀行業(yè)危機(jī)理論 1、貨幣政策失誤論。 弗里德曼認(rèn)為，導(dǎo)致貨幣政策失誤是導(dǎo)致金融動(dòng)蕩的根本原因。貨幣政策的失誤可能會(huì)導(dǎo)致金融系統(tǒng)中小規(guī)模的、局部的金融問(wèn)題演化為劇烈的、全面的金融危機(jī)。 例如：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策失誤是導(dǎo)美國(guó)次貸危機(jī)的主要原因之一。（二）銀行業(yè)危機(jī)理論 1、貨幣政策失誤論。 2001年到2004年6月，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)降息13次，將聯(lián)邦基金利率從6.5%一直降到

13、1%的超低水平。長(zhǎng)期的低利率造成了市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩，推動(dòng)了房貸需求及房?jī)r(jià)上漲，次級(jí)貸款泛濫，助推了房地產(chǎn)泡沫。 2004年2006年，美國(guó)連續(xù)17次加息，聯(lián)邦基金利率從1提升到5.25。其影響多重性的： 一是次級(jí)借款人還款負(fù)擔(dān)增加，甚至失去還款能力，進(jìn)而違約率上升；二是抵押貸款機(jī)構(gòu)因借款人違約出現(xiàn)大量虧損，引發(fā)次貸危機(jī)；三是房?jī)r(jià)縮水、次貸質(zhì)量下降導(dǎo)致以次貸支持的證券及其衍生品市場(chǎng)波動(dòng)，價(jià)格下跌，引起投資者恐慌。 2001年到2004年6月，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)降息13次，將大學(xué)課程-貨幣銀行學(xué)-第十二章金融穩(wěn)定與金融監(jiān)管房屋抵押貸款利率與房?jī)r(jià)上漲幅度房屋抵押貸款利率與房?jī)r(jià)上漲幅度 2、貨幣存量增速論 該理

14、論認(rèn)為，貨幣存量增加的速度可能會(huì)導(dǎo)致金融危機(jī)。突發(fā)性的貨幣大幅度緊縮會(huì)迫使銀行大量出售資產(chǎn)，使得資產(chǎn)價(jià)格下降，利率上升。利率的上升又增加了銀行的融資成本，使得銀行的償付能力進(jìn)一步減弱，存款人對(duì)銀行喪失信心。由此導(dǎo)致大批銀行倒閉，貨幣供給進(jìn)一步緊縮，進(jìn)而引發(fā)金融危機(jī)。 2、貨幣存量增速論 3銀行體系關(guān)鍵論 托賓認(rèn)為，銀行體系在金融危機(jī)中起著關(guān)鍵作用。在過(guò)度負(fù)債狀態(tài)下，金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)急劇顯露出來(lái)，銀行可能遭受貸款損失，甚至破產(chǎn)。銀行為了控制風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)進(jìn)一步緊縮信貸，進(jìn)而使企業(yè)投資減少，甚至引起企業(yè)破產(chǎn)或使企業(yè)被迫出售資產(chǎn)以清償債務(wù)，造成資產(chǎn)價(jià)格急劇下降。這種狀況會(huì)引起極大的連鎖反應(yīng)，使本來(lái)已經(jīng)脆弱的金融

15、體系崩潰。 3銀行體系關(guān)鍵論 4銀行擠兌論 銀行是金融中介機(jī)構(gòu)，其債務(wù)主要為短期存款，其資產(chǎn)通常是長(zhǎng)、短期貸款。當(dāng)資不抵債時(shí)，銀行就失去了償還能力。如果大部分銀行都都這樣，則銀行系統(tǒng)的危機(jī)就會(huì)發(fā)生。若銀行存款未保險(xiǎn)，則銀行資產(chǎn)質(zhì)量的惡化可能觸發(fā)擠兌風(fēng)潮。 4銀行擠兌論 5、道德風(fēng)險(xiǎn)論 克魯格曼認(rèn)為，金融中介機(jī)構(gòu)具有很強(qiáng)的從事風(fēng)險(xiǎn)投資的欲望而很少考慮投資項(xiàng)目的貸款風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)一國(guó)資本項(xiàng)目放開(kāi)，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)可以在世界資本市場(chǎng)自由融資時(shí)，則由政府保險(xiǎn)引發(fā)的道德風(fēng)險(xiǎn)就可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的過(guò)度投資，進(jìn)而激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)去承擔(dān)超額風(fēng)險(xiǎn)。 5、道德風(fēng)險(xiǎn)論第四節(jié) 金融監(jiān)管 一、金融監(jiān)管的概念、目標(biāo)和必要性 （一）金融監(jiān)管的

16、概念 金融監(jiān)管是指金融管理當(dāng)局依據(jù)國(guó)家法律法規(guī)的授權(quán)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)、金融業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督、約束和管制，使之實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健運(yùn)行。 （二）金融監(jiān)管的目標(biāo) （1）確保金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和金融安全；第四節(jié) 金融監(jiān)管 一、金融監(jiān)管的概念、目標(biāo)和必要性 （2）提高金融制度的運(yùn)行效率； （3）優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)。 （三）金融監(jiān)管的必要性 1.金融市場(chǎng)的壟斷與過(guò)度競(jìng)爭(zhēng) 2.金融體系的高風(fēng)險(xiǎn)和強(qiáng)負(fù)外部性 3.金融領(lǐng)域的信息不對(duì)稱(chēng)與投資者保護(hù) （2）提高金融制度的運(yùn)行效率； 二、金融監(jiān)管的內(nèi)容 按照監(jiān)管對(duì)象的類(lèi)型區(qū)分，可將金融監(jiān)管的內(nèi)容分為三個(gè)方面：商業(yè)銀行監(jiān)管、證券市場(chǎng)監(jiān)管和保險(xiǎn)市場(chǎng)監(jiān)管。 （一）銀行業(yè)監(jiān)管 對(duì)銀行業(yè)的

17、監(jiān)管主要包括市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管、銀行日常監(jiān)管和問(wèn)題銀行監(jiān)管。 1市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管 金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入包括三個(gè)方面：機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入，業(yè)務(wù)準(zhǔn)入和高級(jí)管理人員準(zhǔn)入。 二、金融監(jiān)管的內(nèi)容 2銀行日常監(jiān)管 日常監(jiān)管是對(duì)銀行在正常經(jīng)營(yíng)期間內(nèi)日常業(yè)務(wù)活動(dòng)的監(jiān)管，它的目的是通過(guò)各種檢查手段分析銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況，發(fā)現(xiàn)銀行運(yùn)營(yíng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)。具體包括以下內(nèi)容： （1）資本充足率監(jiān)管 1998年的巴塞爾協(xié)議： 一是統(tǒng)一了商業(yè)銀行資本劃分的標(biāo)準(zhǔn)，將銀行資本劃分為核心資本和附屬資本兩部分。 2銀行日常監(jiān)管 二是明確提出了商業(yè)銀行應(yīng)達(dá)到的資本充足率標(biāo)準(zhǔn)：即核心資本充足率不低于4%，資本充足率不低于8%。 2004年6月，新修訂巴塞爾協(xié)議，

18、核心內(nèi)容包括最低資本要求、監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管檢查和市場(chǎng)約束等三大支柱。 2010年12月，巴塞爾資本協(xié)議。強(qiáng)調(diào)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范和金融穩(wěn)定，提出并構(gòu)建了宏觀(guān)審慎監(jiān)管框架，并提出了微觀(guān)審慎監(jiān)管的具體優(yōu)意見(jiàn)。 二是明確提出了商業(yè)銀行應(yīng)達(dá)到的資本充足率標(biāo)準(zhǔn)：即核心 一是宏觀(guān)審慎管理設(shè)定了逆周期資本要求和杠桿率底線(xiàn)； 二是提出了防范系統(tǒng)性重要金融機(jī)構(gòu)道德風(fēng)險(xiǎn)的一攬子解決方案。 三是提出了全球流動(dòng)性監(jiān)管的兩大標(biāo)準(zhǔn)。其中，在逆周期資本監(jiān)管方面對(duì)商業(yè)銀行提出了更高要求：將一級(jí)資本充足率提高至6%，普通股構(gòu)成的核心一級(jí)資本占風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的下限由2%提高到4.5%，并引入資本留存緩沖和逆周期緩沖。 一是宏觀(guān)審慎管理設(shè)定了逆

19、周期資本要求和杠桿率底線(xiàn)； （2）流動(dòng)性監(jiān)管 （3）信貸風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管 （4）監(jiān)管評(píng)級(jí)體系 美國(guó) 的“駱駝評(píng)級(jí)系統(tǒng)” 從六個(gè)方面評(píng)估銀行的經(jīng)營(yíng)狀況：資本狀況（capital adequacy），資產(chǎn)質(zhì)量（asset quality），管理水（management），收益狀況（earnings），流動(dòng)性（1iquidity），市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敏感度（sensitivity to market risk）。 （2）流動(dòng)性監(jiān)管 3問(wèn)題銀行監(jiān)管 問(wèn)題銀行是指： （1）出現(xiàn)了財(cái)務(wù)困難； （2）某些指標(biāo)達(dá)不到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)； （3）遇到流動(dòng)性困難甚至擠兌。 在問(wèn)題銀行監(jiān)管手段中，存款保險(xiǎn)制度在保護(hù)存款人利益和維持公眾對(duì)銀行體

20、系的信心方面具有重要作用。 3問(wèn)題銀行監(jiān)管 （二）證券市場(chǎng)監(jiān)管 1. 證券發(fā)行與上市監(jiān)管 是指證券監(jiān)管部門(mén)對(duì)證券發(fā)行上市的審查、核準(zhǔn)和監(jiān)控。世界各國(guó)對(duì)證券發(fā)行上市審核的方式有兩種：注冊(cè)制和核準(zhǔn)制。 2. 證券交易監(jiān)管 證券交易監(jiān)管的重點(diǎn)是禁止內(nèi)幕交易、禁止操縱市場(chǎng)、禁止虛假陳述等。 3. 證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)監(jiān)管 （二）證券市場(chǎng)監(jiān)管 證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)監(jiān)管內(nèi)容主要有：證券商的設(shè)立監(jiān)管、證券商的運(yùn)作監(jiān)管和證券商的變更與終止監(jiān)管。 （三）保險(xiǎn)市場(chǎng)監(jiān)管 1. 市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出監(jiān)管 市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出監(jiān)管是對(duì)保險(xiǎn)公司（保險(xiǎn)人）的監(jiān)管，包括對(duì)保險(xiǎn)人設(shè)立、整頓、接管、終止等方面的監(jiān)管。 證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)監(jiān)管內(nèi)容主要有：證券商的設(shè)

21、立監(jiān)管、證券 2. 保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管 3. 保險(xiǎn)償付能力的監(jiān)管 保險(xiǎn)公司的償付能力是指保險(xiǎn)公司以其實(shí)際資產(chǎn)償付其負(fù)債的能力。各國(guó)都把償付能力作為保險(xiǎn)監(jiān)管的核心內(nèi)容。 4. 保險(xiǎn)中介人的監(jiān)管 對(duì)保險(xiǎn)中介人的監(jiān)管是指對(duì)保險(xiǎn)代理人、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人和保險(xiǎn)公估人的監(jiān)管。 2. 保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管 三、金融監(jiān)管模式 金融監(jiān)管模式是指一國(guó)對(duì)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)實(shí)施監(jiān)管的機(jī)構(gòu)及制度安排。 （一）按照監(jiān)管對(duì)象區(qū)分，金融監(jiān)管可分為功能監(jiān)管模式和機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式 1.功能監(jiān)管 功能監(jiān)管是指依據(jù)金融體系基本功能而設(shè)計(jì)的金融監(jiān)管模式，即一個(gè)給定的金融活動(dòng)由同一個(gè)監(jiān)管者進(jìn)行監(jiān)管，而無(wú)論這個(gè)活動(dòng)由誰(shuí)來(lái)從事。功能型監(jiān)管強(qiáng)調(diào)金融產(chǎn)品所實(shí)現(xiàn) 三

22、、金融監(jiān)管模式 的基本功能，按照金融業(yè)務(wù)而非金融機(jī)構(gòu)來(lái)確定相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管規(guī)則。 2.機(jī)構(gòu)監(jiān)管 機(jī)構(gòu)監(jiān)管又稱(chēng)“部門(mén)監(jiān)管”，是指按照金融機(jī)構(gòu)的類(lèi)型設(shè)立監(jiān)管機(jī)構(gòu)，不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別管理各自的金融機(jī)構(gòu)。 （二）按照功能和機(jī)構(gòu)劃分的原則，金融監(jiān)管可分為統(tǒng)一監(jiān)管模式和多頭監(jiān)管模模式 1. 統(tǒng)一監(jiān)管模式 的基本功能，按照金融業(yè)務(wù)而非金融機(jī)構(gòu)來(lái)確定相應(yīng)的監(jiān)管 統(tǒng)一監(jiān)管模式是指由中央一家監(jiān)管機(jī)構(gòu)行使對(duì)不同金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管權(quán)。英國(guó)、日本和韓國(guó)等。 2. 多頭監(jiān)管模模式 多頭監(jiān)管模模式是指設(shè)置不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，分別行使對(duì)銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管權(quán)。從功能和機(jī)構(gòu)的組合關(guān)系中，該模式又派生出以下三種具體模式： （1）牽頭監(jiān)管模式。該模式是指設(shè)置不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，并指定個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)為牽頭監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)不同監(jiān)管主體，共同開(kāi)展監(jiān)管，代表性國(guó)家有法國(guó)等。 統(tǒng)一監(jiān)管模式是指由中央一家監(jiān)管機(jī)構(gòu)行使對(duì)不同金融機(jī) （2）“雙峰”監(jiān)管模式。該模式是指設(shè)置兩類(lèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，一類(lèi)負(fù)責(zé)對(duì)所有金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行審慎監(jiān)管，控制 金融體系的系