個人理財案例分析

1、個人理財案例分析主講: 張 穎2013年 3月課程核心內(nèi)容 .個人理財基礎 .個人理財基本步驟 III.以投資規(guī)劃案例 .個人理財師應該具備的條件 個人理財基礎主要內(nèi)容1.個人理財?shù)母拍?.為什么需要個人理財3.誰提供個人理財服務4.個人理財產(chǎn)生與發(fā)展階段5.我國個人理財所處階段6.存在問題分析案例王先生一家的例子通過該案例理解個人理財?shù)母拍?、專業(yè)技能和基本步驟一、個人理財?shù)母拍钣⑽模篜ersonal Finance Planning別稱：理財規(guī)劃、理財策劃、個人財務規(guī)劃、財富管理個人理財是專業(yè)理財人士為客戶提供的個性化綜合金融服務。其內(nèi)容包括分析評估客戶家庭狀況和財務狀況、明確客戶的理財目標

2、、幫助客戶制訂合理可行的理財方案。服務目的是滿足客戶人生各階段的財務需求，并進而實現(xiàn)客戶人生的財務自由、自主和自在 一、個人理財?shù)母拍蠲绹碡攷熧Y格鑒定委員會的定義是:制定合理利用財務資源實現(xiàn)客戶個人人生目標的程序中國銀監(jiān)會在商業(yè)銀行個人理財業(yè)務管理暫行辦法中的有關描述是：個人理財業(yè)務，是指商業(yè)銀行為個人客戶提供的財務分析、財務規(guī)劃、投資顧問、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務活動財富管理財富管理(Wealth Management)是“透過一系列財務規(guī)劃的程序，將個人或法人不同形式的財富，予以科學化的管理的過程” 財富管理整合了私人銀行(Private banking)業(yè)務資產(chǎn)管理 (Asset mana

3、gement)業(yè)務與證券經(jīng)紀業(yè)務，是銀行在分析客戶自身財務狀況的基礎上發(fā)掘客戶的財富管理需求，為客戶量身訂制財富管理目標和計劃，幫助客戶選擇金融產(chǎn)品和最終實現(xiàn)財富目標而提供的一系列金融服務私人銀行私人銀行是向高端財富人士提供頂級的一攬子專業(yè)化的金融服務。它的本質是一種以財富管理為核心、以高層次人才為支撐、以研究分析為手段、以專業(yè)化服務為特色的高端個性化金融服務根據(jù)國際經(jīng)驗，私人銀行客戶帶來的利潤能夠達到大眾市場零售客戶平均水平的10倍左右。美國的私人銀行業(yè)務過去幾年平均利潤率高過35，年平均盈利增長12至15個人理財概念的內(nèi)涵現(xiàn)有財富凈值PV資產(chǎn)-負債未來收入支出PMT金額FV -期待成就時間

4、N-何時實現(xiàn)財務現(xiàn)狀人生理想購房購車子女留學旅游休閑退休養(yǎng)老遺產(chǎn)傳承問題：多長時間？NPER多高回報率？RATE多大支出預算？PMT多少資金準備？PV風險多大？理財目標與生涯現(xiàn)金流規(guī)劃200萬退休金40萬子女教育金30萬購房首付款30歲35歲50歲60歲財富凈值10萬年儲蓄5萬150萬遺產(chǎn)二、為什么需要個人理財個人理財?shù)陌l(fā)展-消費者面對商品的多樣性與專業(yè)性矛盾二、為什么需要個人理財金融業(yè)轉型的選擇個人理財需要個人理財需要城鄉(xiāng)居民人民幣儲蓄存款余額達到了30多萬億，是1980年的700多倍上世紀九十年代，中國只有位數(shù)不多的封閉基金，直到2001年才發(fā)行了第一只開放式基金，到2011年5月基金數(shù)量

5、已達到了748支十年前，中國幾乎沒有理財產(chǎn)品，2010年銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品約為10591款2009年人均壽命達到73歲，比1990年增加了5歲，而教育、住房、醫(yī)療、養(yǎng)老個人開支逐步增加個人理財需要： 2011中國私人財富報告?zhèn)€人財富的迅速增長推高了居民理財?shù)男枨笳猩蹄y行與貝恩管理顧問公司聯(lián)合發(fā)布2011中國私人財富報告:中國個人可投資資產(chǎn)總體規(guī)?？焖僭鲩L。2010年中國個人可投資資產(chǎn)達到62萬億人民幣，比2009年增長19%2010年，中國的高凈值人群達到了約50萬人的規(guī)模，比2009年增22%；高凈值人群持有的個人可投資資產(chǎn)規(guī)模達到15萬億元預計2011年中國私人財富市場仍將保持增長勢頭，全

6、國個人可投資資產(chǎn)總體規(guī)模將達到約72萬億元，同比增長16%；中國高凈值人群將達到59萬人左右，同比增長16%；高凈值人群持有的個人可投資資產(chǎn)規(guī)模將達到約18萬億元，同比增長18%個人理財需要：豐厚利潤吸引著商業(yè)銀行的“眼球”零售銀行業(yè)務是商業(yè)銀行重要的利潤來源，這已是一個不爭的事實。美國等發(fā)達國家零售銀行業(yè)務所創(chuàng)造的利潤普遍占到了一家商業(yè)銀行利潤總額的40%以上，本世紀初，多家銀行零售業(yè)務的比重還不到10%，現(xiàn)在有些已經(jīng)接近或者超過了30%對于中國銀行業(yè)來說，零售銀行業(yè)務市場蘊涵著巨大的商機和潛力，積極拓展零售業(yè)務已成為各家商業(yè)銀行的共識。做好個人金融理財業(yè)務，不僅能滿足客戶日益多元化的金融服

7、務需求，也能為商業(yè)銀行帶來可觀的利潤回報后危機時代正在形成“價值管理”的經(jīng)營模式，金融機構利用公募、私募、信托、理財?shù)确绞剑瑯嬛敻还芾?、資產(chǎn)管理、私人銀行等“價值管理”的資金池，分別投資于資本市場、貨幣市場和保險市場，包括股票、債券、基金、票據(jù)、保單等據(jù)統(tǒng)計，2010年我國境內(nèi)銀行機構發(fā)售的理財產(chǎn)品規(guī)模已超過7萬億元人民幣，預計未來10年，我國理財市場還將以年均30%的幅度快速增長個人理財需要：多少錢才能安度晚年（以美國為例）401K計劃也稱為401K條款，是指美國1978年國內(nèi)稅收法第401條K項的規(guī)定。該條款適用于私人公司，為雇主和雇員的養(yǎng)老金存款提供稅收方面的優(yōu)惠。按該計劃，企業(yè)為員工

8、設立專門的401K賬戶，員工每月從其工資中拿出一定比例的資金存入養(yǎng)老金賬戶，而企業(yè)一般也為員工繳納一定比例的費用。員工自主選擇證券組合進行投資，收益計入個人賬戶。員工退休時，可以選擇一次性領取、分期領取和轉為存款等方式使用按照理財專家的建議，美國退休人員要過上與退休前差不多的生活水平，退休后的收入應是退休前收入的85%。波士頓大學退休研究中心的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，2009年美國60至62歲擁有401k的人群，中位家庭年收入為87700美元。如果這樣的家庭支柱退休，為維持退休后的生活水平不下降，家庭的年收入應在74545美元專家評估，社會安全金可占退休后收入的40%，約為35080美元。這樣的家庭還需

9、要有39465美元的其他收入才能補上窟窿，但大多數(shù)家庭的退休賬戶上的錢難以將窟窿堵上個人理財需要：多少錢才能安度晚年（以美國為例）美國家庭401k退休賬戶的中位金額為149400美元，按照退休后還有20年的生活計算，這樣的金額每年可提取9073美元作為家庭收入。要想達到每年可提取金額在39465美元，那么401k退休賬戶上的金額應在636673美元。而目前美國接近退休年齡的家庭中，只有8%的家庭401k退休賬戶上的金額在636673美元以上美國“嬰兒潮”時代面臨著退休后入不敷出的挑戰(zhàn)，但還是有辦法來應對這種局面，只不過沒有以前想的那么舒服罷了。大多數(shù)美國人的家庭資產(chǎn)集中在房子上，年輕時買幢房子

10、20萬美元，到65歲退休時房子價格或能升到50萬美元。所以不少人退休后就是賣掉房子，獲得一大筆錢，然后到房價低廉的城市或是租老年人公寓來養(yǎng)老。老年人雖然房子是越住越小，但生活質量還能保障個人理財需要：多少錢才能安度晚年（以香港為例）匯豐未來退休生活全球調查發(fā)現(xiàn)，多數(shù)（87%）香港受訪者表示退休準備極為重要，72%表示已有退休準備，遠高出全球平均值的56%；然而，只有不足半數(shù)（46%）的受訪者已進行財務規(guī)劃，此比率為亞洲所有調查國家和地區(qū)中最低，且略低于全球平均調研值（50%）養(yǎng)老儲備多元化聯(lián)合國的數(shù)據(jù)顯示，在過去的30年里，香港65歲及以上人口的比例翻了一番，從1980年的6.5%增長到201

11、0年的12.9%。聯(lián)合國預測，到2050年65歲及以上的香港老年人口將占總人口的32.6%。同時，香港的生育率卻在顯著下降，14歲以下兒童的人口比例在過去的30年里減少了超過50%因此，香港民眾日漸意識到不能僅僅依賴政府提供養(yǎng)老收入。調查發(fā)現(xiàn)，只有一成（11%）的香港受訪者表示期待政府提供未來主要的養(yǎng)老收入，此比例遠低于其他發(fā)達市場：美國（26%）、法國（22%）、加拿大（22%）和英國（21%）。同時，香港受訪者持有商業(yè)養(yǎng)老計劃（13%）和定額繳納養(yǎng)老金計劃（10%）的比例均高出全球平均值。這些數(shù)據(jù)顯示，香港人已采用多元化的養(yǎng)老儲備方式來應對這些無形的壓力個人理財需要：多少錢才能安度晚年（以

12、香港為例）退休財務儲備壓力重重雖然多數(shù)香港民眾擁有退休準備，但是他們并不自信其可足以應付未來的養(yǎng)老所需。調查發(fā)現(xiàn)，71%的香港受訪者對晚年財務狀況感到憂慮，而年過四十的婦女對此表示尤為憂慮（77%）調查還發(fā)現(xiàn)，50%的香港受訪者擔憂壽命的延長而引發(fā)退休儲備的不足。此外，約半數(shù)（49%）擔心因健康問題而引發(fā)的醫(yī)療費用將會影響退休儲備；43%憂心未來不可預測的風險會侵蝕退休儲備；21%憂慮贍養(yǎng)年邁父母的財務負擔；還有55%擔心工作的不穩(wěn)定會影響退休儲備個人理財需要：多少錢才能安度晚年（以香港為例）專業(yè)規(guī)劃的優(yōu)勢明顯調查發(fā)現(xiàn)，進行退休財務規(guī)劃的香港民眾在退休的物質和心理準備方面都具有明顯的優(yōu)勢。香港

13、受訪者的平均退休儲備為315000港元，較全球平均水平高37%，并高出亞洲平均水平16%已進行財務規(guī)劃的香港受訪者的平均退休儲備（485000港元）較沒有財務規(guī)劃的受訪者（253000港元）多出高達92%；征詢專業(yè)意見的香港規(guī)劃者的平均退休儲備，更高出香港平均水平達56%調查亦顯示，更多的香港規(guī)劃者將未來退休生活與“自由”、“快樂”和“滿足”相聯(lián)系；而與此相對應，沒有規(guī)劃的受訪者則更擔憂退休生活的“健康問題”和“財務隱患”個人理財需要：多少錢才能安度晚年國際著名管理大師在香港的一個講座，題目為“重設人生黃金定律”這位67歲的大師此次特別談到的，是全球人口老化的問題。他鼓勵大家盡早為自己的退休生

14、活設定目標和計劃他認為，一個人一生平均工作40年，一年250天，一天8個小時，那么他一生人大概便要工作8萬小時。如果他退休后還能多活20年，一年有365天，一天12個小時的活動時間（另外12個小時是睡覺吃飯時間），那么他還有8萬7千6百個小時要過，比一生工作時間還要長！如何消磨這些時間？大師提議可能我們要為自己培養(yǎng)大概20種興趣，才能更充實更精彩的度過余下的人生出生率下降已是全球大趨勢，國內(nèi)還有一孩政策的影響，臺灣社會生活趨勢專家詹宏志便曾撰文提出了將來我們會進入一種“舉目無親”的社會模式因為年輕人的減少，還有子女稀少，形成一個沒有兄弟姊妹伯叔姑嫂的社會生態(tài)。將來長者成為年輕人的負擔已經(jīng)成為必

15、然的事實。所以趁大家還未退休還有能力為未來籌劃的時候，便應該盡早構思，以免成為負累個人理財需要： 中國老齡問題我國在最近五十年內(nèi)，老齡人口數(shù)量仍居世界第一。中國社科院勞動與社會保障研究中心主任王延中說，“十二五”時期，我國將出現(xiàn)第一個老年人口增長高峰，60歲以上老年人將由1.78億人增加到2.21億人。而從2020年起，我國老齡人口將以年均620萬人的速度增長，直到2050年突破4億人三、誰提供個人理財服務商業(yè)銀行、證券公司、保險公司、資產(chǎn)管理公司、基金公司等金融機構獨立的理財咨詢機構四、個人理財產(chǎn)生與發(fā)展階段30年代到60年代：推薦銷售60年代到80年代：套餐服務80年代以后：量身訂做五、我

16、國個人理財所處階段初級階段理財業(yè)務需要具備市場條件個人理財?shù)闹萍s因素金融市場市場化、國際化分業(yè)監(jiān)管客戶從對單一的某一類產(chǎn)品的需求到對整體策劃的需求從業(yè)人員六、存在問題缺乏相對獨立的業(yè)務運行系統(tǒng)缺乏具備專業(yè)知識和技能的理財人員個人理財市場有待進一步培育和提高理財產(chǎn)品透明度不夠個人理財產(chǎn)品有同質化趨向對理財認識存在誤區(qū)課程核心內(nèi)容 .個人理財基礎 .個人理財基本步驟 III.投資規(guī)劃案例 .我國的個人理財業(yè)務 .個人理財師應該具備的條件 個人理財規(guī)劃的標準流程（步驟）1.建立和界定與客戶的關系2.收集客戶信息，了解客戶的目標和期望3.分析和評估客戶當前的財務狀況4.制定并向客戶提交個人理財規(guī)劃方案

17、5.執(zhí)行個人理財規(guī)劃方案6.監(jiān)控個人理財規(guī)劃方案執(zhí)行個人理財流程圖客戶需求面談客戶想得到的服務溝通我們能提供的服務資料提供個人財務資料-資產(chǎn)負債與現(xiàn)金流量個人問卷資料-理財目標與風險偏好軟件運用個別調整資料輸入理財相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫復利年金各項公式設置深入商談理財規(guī)劃書當前問題及未來改善建議協(xié)助運行及績效追蹤第一步：建立與界定與客戶關系搜集潛在客戶優(yōu)先族群名單以信件或電話介紹顧問服務內(nèi)容取得客戶同意安排需求面談說明自己的資歷、認證資格與經(jīng)驗議定提供理財規(guī)劃服務的方式議定所提供的規(guī)劃服務如何收費第二步收集客戶信息,了解客戶目標和期望應收集的客戶信息家庭成員年齡、關系、職業(yè)、健康狀況家庭資產(chǎn)負債信息家

18、庭收入支出的現(xiàn)金流量信息保險及稅負狀況投資組合明細客戶的目標和期望理財目標-何時達成多少金額理財價值觀-各目標優(yōu)先順序風險偏好-可接受最大損失理財個性-紀律性、依賴性、私密性全方位理財規(guī)劃參考問卷（一）1.基本數(shù)據(jù)編號:客戶姓名:年齡聯(lián)絡電話:家庭人口數(shù) 配偶姓名;年齡手機:通訊地址 E-Mail : 2. 家庭資產(chǎn)負債存款及國內(nèi)債券基金萬元不動產(chǎn)投資萬元儲蓄險現(xiàn)金價值萬元自用住宅市值萬元人民幣理財產(chǎn)品萬元創(chuàng)業(yè)資本萬元 外幣或QDII理財產(chǎn)品萬元短期借款萬元國內(nèi)股票或股票基金萬元房屋貸款萬元3. 家庭現(xiàn)金流量本人年工作收入萬元家庭年生活支出萬元配偶年工作收入萬元年房租支出萬元家庭投資收入萬元年

19、房貸本息支出萬元預期年工作收入成長率%年家庭保費支出萬元4.子女教育金規(guī)劃 目前未成年子女年齡年高教費現(xiàn)值萬元資助子女高等教育年數(shù)子女一歲學士碩士博士年子女二歲學士碩士博士年5. 購屋規(guī)劃預計幾年后購屋換屋年購屋總價現(xiàn)值萬元購屋時房貸成數(shù)為% 貸款年限年購屋換屋裝潢預算為萬元貸款利率% 6.退休規(guī)劃本人擬退休的年齡預計為歲配偶擬退休年齡歲預估本人可領勞保退職金萬元配偶退職金0萬元退休后年家庭支出現(xiàn)值為 萬元預計通貨膨脹率%全方位理財規(guī)劃參考問卷（二）全方位理財規(guī)劃參考問卷（三)7. 投資規(guī)劃緊急預備金相當于幾個月的家庭經(jīng)常性支出?個月是否有兩年內(nèi)必須支應的短期目標?是否若是的話需現(xiàn)值萬元 ,用

20、途為最差情況下可接受的年度最大虧損額為目前總投資額的多少百分比?% 預期長期投資報酬率的指標應比定存利率高出多少百分比?%支出是否靠投資收益 是否 若是的話每年期望投資收益為萬元 投資決策時的優(yōu)先級(依序填1-4 ,1為最重要)流動性安全性收益性獲利性何種工具絕對避免列入投資組合中?股票不動產(chǎn) 期貨外幣 無8. 保險規(guī)劃被保險人壽險保額意外險保額滿期領回額尚需繳保費年數(shù)年金領回額幾年后領回年繳保費本人配偶保險事故發(fā)生時希望給家人保障年 第三步：分析評估客戶財務狀況及特殊需求 特殊需求家庭結構改變: 結婚、離婚、再婚事業(yè)發(fā)展變化: 就業(yè)、失業(yè)、創(chuàng)業(yè)居住環(huán)境變化: 遷居、移民意外收支處理: 遺產(chǎn)、

21、保險金、中獎一般財務狀況生涯規(guī)劃：事業(yè)、退休、家庭、居住理財計劃：投資、保險、債務、節(jié)稅考慮家庭生命周期的規(guī)劃家庭資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債現(xiàn)金（活存）定期存款股票、基金、債券保單房地產(chǎn)、汽車應收款預付款其他信用卡欠款汽車貸款房貸小額借款私人借款預收款其他凈值家庭資產(chǎn)負債表的編制基礎資產(chǎn)編制的資料基礎現(xiàn)金: 月底盤點余額存款: 月底存單余額股票: 股票數(shù)量月底股價基金: 單位數(shù)月底凈值債券: 市價或面額保單: 現(xiàn)金價值房地產(chǎn):買價/最近估價汽車: 二手車行情應收款:債權憑證預付款:訂金支付收據(jù)負債編制的資料基礎信用卡欠款: 簽單對賬單車貸: 賬單月底本金余額房貸: 賬單月底本金余額小額負債: 月底本金

22、余額私人借款: 借據(jù)預收款: 訂金收據(jù)資產(chǎn)負債表編制的注意事項資產(chǎn)負債表是一個時點的存量記錄，要確定是以月底、季底或年底資料編制第一次做資產(chǎn)負債表時, 要清點自用資產(chǎn)并評估價值, 成本與市價分別記錄，并計算賬面損益以市價計量的資產(chǎn)及凈值可反映個人真實財富汽車等自用資產(chǎn)可提折舊以反映其市場價值隨使用而降低債權預計無法回收的部分應提呆賬，以反映其市場價值的減少家庭資產(chǎn)負債表結構分析投資性資產(chǎn)自用性資產(chǎn)自用性負債消費性負債流動性凈值自用性凈值流動資產(chǎn)為備用金投資資產(chǎn)追求收益自用資產(chǎn)只追求效用應提高投資資產(chǎn)比重 消費性負債盡量避免投資性負債獲利還清自用性負債須考慮負擔能力投資性負債投資性凈值按市值計價

23、的凈值變動=儲蓄+投資資產(chǎn)賬面價值變動+自用資產(chǎn)賬面價值變動流動性資產(chǎn)收入家庭收支儲蓄表薪資收入傭金收入房租收入利息收入變現(xiàn)資產(chǎn)資本利得其他收入家庭生活支出房租支出貸款利息支出保費支出其他支出儲蓄支出 家庭收支儲蓄表的編制家庭收入的編制基礎比照稅務分類規(guī)劃節(jié)稅工資薪金所得個體工商戶的經(jīng)營所得經(jīng)營企業(yè)所得勞務報酬所得稿酬所得特許權使用費所得家庭支出與預算編制基礎依家庭特性分類：按項目分: 食衣住行育樂按工具分: 刷卡/轉賬現(xiàn)金按主體分: 依家庭成員統(tǒng)計按對象分: 依支付對象統(tǒng)計記賬與預算統(tǒng)計基礎要一致編制家庭收支儲蓄表的注意事項家庭收支儲蓄表是一段時期的流量記錄，通常按月結算以現(xiàn)金基礎為原則記賬

24、，信用卡在還款時才記支出變現(xiàn)資產(chǎn)的現(xiàn)金流入包含本金與資本利得，只有資本利得記收入，收回投資本金為資產(chǎn)調整房貸本息攤還只有利息部分記支出，本金還款部分為資產(chǎn)負債調整家庭收支現(xiàn)金流量表結構分析工作收入理財收入理財支出生活支出工作儲蓄理財儲蓄期末現(xiàn)金=期初現(xiàn)金+現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出 =期初現(xiàn)金+工作儲蓄+理財儲蓄+資產(chǎn)負債調整現(xiàn)金 凈流量資產(chǎn)負債調整現(xiàn)金流入資產(chǎn)負債調整現(xiàn)金流出資產(chǎn)負債調整現(xiàn)金凈流量診斷目前財務狀況提出改善建議家庭財務比率定義合理范圍流動比率流動資產(chǎn)/流動負債2-10資產(chǎn)負債率總負債/總資產(chǎn)20%-60%緊急預備金倍數(shù)流動資產(chǎn)/月支出3-6財務自由度年理財收入/年支出20%-100%財

25、務負擔率年本息支出/年收入20%-40%平均投資報酬率年理財收入/生息資產(chǎn)3%-10%凈值成長率凈儲蓄/期初凈值5%-20%凈儲蓄率凈儲蓄/總收入20-60%自由儲蓄率自由儲蓄/總收入10-40%根據(jù)宏觀經(jīng)濟設定基本假設參數(shù)通貨膨脹率：依照消費類別更佳，可算出合理的退休時生活費用學費成長率： 依照過去統(tǒng)計與未來趨勢,估計各級公私立學校與留學的費用成長率房屋折舊率與房價成長率：房屋未來價值=當前房價 (1-折舊率 N) (1+房價成長率)N (N=居住年數(shù)或投資年數(shù)）建議投資報酬率：根據(jù)建議的資產(chǎn)組合，可算出合理的建議投資報酬率折現(xiàn)率： 將未來目標折合當前現(xiàn)值時，折現(xiàn)率=投資報酬率-通貨膨脹率退

26、休生活調整率：如客戶未明確表示退休所需費用，可按退休前標準的70%估計保險事故發(fā)生后家庭支出調整率:：如客戶未明確表示，可按保險事故發(fā)生前標準的80%估計第四步：制定并向客戶提交個人理財規(guī)劃方案實施理財規(guī)劃方案 理財規(guī)劃報告書的內(nèi)容理財規(guī)劃報告書的內(nèi)容內(nèi)容摘要規(guī)劃分析行動方案產(chǎn)品推薦 第五步：執(zhí)行個人理財規(guī)劃方案 在為客戶選擇產(chǎn)品時，不能僅僅在自己所屬的金融機構所提供或代銷的產(chǎn)品中選擇，而應該嚴格按照理財規(guī)劃方案，在整個市場上選擇最合適的產(chǎn)品不要向客戶推銷他們不需要的產(chǎn)品，產(chǎn)品組合一定要滿足客戶的風險承受度與理財目標的要求除了可以加上一些對金融市場的看法與買賣時機的注意事項供客戶參考之外，后續(xù)

27、的協(xié)助執(zhí)行安排一定要與理財規(guī)劃方案盡可能保持一致第六步：監(jiān)控個人理財規(guī)劃方案執(zhí)行隨著時間的推移和環(huán)境的變化，原來制定的理財目標與理財方案可能與現(xiàn)實情況不完全相符理財規(guī)劃注重的是長期的策略性安排，不要隨意改變方向或放棄原來制定的目標或方案。理財師監(jiān)督和控制理財方案執(zhí)行的內(nèi)容和頻率視不同的客戶和不同的理財方案而定檢查應有儲蓄與實際儲蓄之間的差異檢查應累積生息資產(chǎn)與實際累積生息資產(chǎn)之間的差異資產(chǎn)累積較預期差時的調整方案圖示ABRCDEAR累積養(yǎng)老金退休AB 一年后資產(chǎn)降低BC提高儲蓄額RD降低養(yǎng)老金目標RE 延后退休年限BR 提高投資報酬率時間金額理財目標未能如期實現(xiàn)時調整方案調整順序1.在收入的能

28、力范圍內(nèi)提高每月儲蓄金額，用來定期定額投資國內(nèi)外基金2.延后退休年齡或延后購車購房創(chuàng)業(yè)等時間,讓資產(chǎn)有更長時間進行財富積累3.降低原訂理財目標需求水準，使未來目標與當前能力相配合4.提高投資報酬率假設,調整至積極型的投資組合來增加目標達成的可能性應注意事項1.調整后儲蓄率一般不應超過50%2.子女教育難延后，退休最長延至65歲3.目標水準降低后不得低于基本水準4.仍應考慮改變風險承受度可行性定期對理財方案進行評估適用情況：金融理財師需要定期對理財方案的執(zhí)行和實施情況進行監(jiān)控和評估，對方案進行及時調整評估頻率：一般以每年1次、2次和3次為適宜，但取決于客戶的資本規(guī)模、客戶個人財務狀況變化幅度、客

29、戶的投資風格評估步驟：回顧客戶的目標與需求、評估當前方案的效果、研究環(huán)境的變化、考查新情況下方案是否調整、向客戶解釋新方案和實施新方案例子：基于當前經(jīng)濟的視角1.外在經(jīng)濟環(huán)境的檢視對于2011年的經(jīng)濟狀況，如果沒有自己的看法，可參考社科院的藍皮書或投行經(jīng)濟學家的見解。中國在抗通脹為第一要務下，貨幣政策趨緊，經(jīng)濟增長率將差一些。在投資工具的表現(xiàn)上，中國股市仍處于資金行情的后半段，一跌就有買盤支撐，但消息面上2011年的利空（調高利率等）多于利好，創(chuàng)造大行情的條件還未成熟，只能在類股或個股中尋找結構性的機會。房地產(chǎn)方面，只要宏觀調控政策持續(xù)，終究會見到效果，目前有些期房表價與成交價的差異可到兩成，

30、二手房的議價空間也加大，剛性需求者可以精挑細選，不用怕房價上漲急于購置續(xù)2.目前財務狀況與原訂目標的差異分析今年的原定的財務目標，那些已經(jīng)實現(xiàn)，那些未能實現(xiàn)，未能實現(xiàn)的原因為何？那些未實現(xiàn)的目標要延遲到明年實現(xiàn)3.訂定明年要達到的理財目標年度目標以購房，購車，國外旅游，進修充電計劃居多。如果是要達到長期目標的資產(chǎn)累計額落后了，在未來1年最好能夠補回來4. 規(guī)劃如何處理現(xiàn)金流來達到明年的理財目標把各項計劃所需的花費估算出來，預先安排資金來源。要預留彈性空間，如明年工作收入不變的話，3個計劃剛好可以用當年日常收支結余支應，但若是工作收入減少了，就要將定存解約甚至要出售一些并不賺錢的股票來支應。盡量

31、不要用到為退休準備的投資續(xù)5訂定年度收入或支出預算根據(jù)經(jīng)常性收支與明年度要達成的理財目標，以及特定收入（年終獎金）與特定支出（年繳保費，學費）來訂定2011年每月的收入與支出預算。原則上收支結余以基金定投規(guī)劃長期目標，以自由儲蓄額來規(guī)劃1年內(nèi)的短期目標。往后每個月還是要記帳來比較差異課程核心內(nèi)容 .個人理財基礎 .個人理財基本步驟 III.投資規(guī)劃案例 .個人理財師應該具備的條件 投資規(guī)劃1.證券投資規(guī)劃2.外匯投資規(guī)劃3.黃金投資規(guī)劃4.房地產(chǎn)投資規(guī)劃5.藝術品投資規(guī)劃6.教育投資規(guī)劃（一）證券投資規(guī)劃投資人為什么要投資投資流程投資類別投資工具分析投資案例投資人為什么要投資？當前收入：工資，

32、貸款，分紅，遺產(chǎn)，饋贈當前消費投資將來消費投在何處？（選擇）何時投？（時機）如何投？（策略）證券分析投資組合管理資本市場有效性投資流程資產(chǎn)配置股票債券實物資產(chǎn)資產(chǎn)類別國別國內(nèi)國際證券選擇哪只股票？哪個債券？哪項實物資產(chǎn)？投資執(zhí)行交易時間？交易次數(shù)？每次交易量？是否使用衍生工具避險？對市場的判斷對通脹率利率增長率的判斷定價模型：現(xiàn)金流，基本分析技術分析交易成本：傭金，價差流動性獨有信息交易速度理財師的工作：業(yè)績評估風險承擔多大？收益率多少？高于或低于平均水平？擇時能力選股能力投資人風險承擔能力投資期限稅賦狀況效用函數(shù)相關稅法風險和收益:風險測定能力分散投資效果市場有效性： 是否能擊敗市場？交易系

33、統(tǒng)：交易過程是否影響價格？風險定價模型：CAPM投資類別債券、股票、期權、期貨等證券投資Securities物權投資Property房地產(chǎn)、黃金、藝術品、古董等債權投資Debt國庫券、中長期國債、公司債等股權投資Equity普通股、優(yōu)先股等衍生品投資Derivatives期權、期貨、互換、遠期等直接投資Direct直接購買股票、房地產(chǎn)、古董等間接投資Indirect購買共同基金或其他投資組合低風險投資Low-risk投資國債、存放銀行等高風險投資High-risk投資衍生品、垃圾債等或投機長期投資Long-term1年以上，如股票、定存等短期投資Short-term1年以下，如國庫券、活存等國

34、內(nèi)投資Domestic投資國內(nèi)金融產(chǎn)品、財產(chǎn)等國外投資Foreign投資國外金融產(chǎn)品、財產(chǎn)等投資工具分析類型投資工具特點現(xiàn)金及其等價物短期存款、國庫券、貨幣市場基金、CD存單、短期融資券、央行票據(jù)、銀行票據(jù)、商業(yè)票據(jù)等風險低，流動性強，通常用于滿足緊急需要、日常開支周轉和一定當期收益需要固定收益證券中長期存款、政府債券和機構債券、金融債券、公司債券、可轉換債券、可贖回債券風險適中，流動性較強，通常用于滿足當期收入和資金積累需要股權類證券普通股(A股、B股、 H股、N股、S股)、優(yōu)先股、存托憑證等風險高，流動性較強，用于資金積累、資本增值需要基金類投資工具單位投資信托、開放式基金、封閉式基金、指

35、數(shù)基金、ETF和LOF專家理財，集合投資，分散風險，流動性較強，風險適中，適用于獲取平均收益的投資者衍生金融工具期權、期貨、遠期、互換等風險高，個人參與度相對較低實物及其它投資工具房地產(chǎn)和房地產(chǎn)投資信托(REIT)、黃金、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、黃金、藝術品、古董等具有行業(yè)和專業(yè)特征（房產(chǎn)投資在房產(chǎn)規(guī)劃中講解）實業(yè)投資生產(chǎn)型企業(yè), 礦山等產(chǎn)生社會財富我國的投資工具（1）銀行存款 債券投資 央行票據(jù)、政府債券金融債券、企業(yè)債券 短期融資券資產(chǎn)證券化產(chǎn)品股票投資A股、B股基金投資投資于國內(nèi)市場的基金投資于海外市場的基金（QDII）我國的投資工具（2）權證認股權證、備兌認購權證、備兌認沽權證含權產(chǎn)品：可轉換

36、債券、可贖回債券等期貨 大連期貨交易所，主要交易品種是大豆上海期貨交易所，主要交易品種是天然橡膠、銅、鋁等有色金屬鄭州期貨交易所，主要交易品種是小麥股指期貨外匯原來外匯管制，不能購買國外股票，而只能將其存于銀行獲得存款利息收入或者通過不同貨幣的交易來賺取差價近來開通了外幣交易、遠期外匯交易和外匯掉期交易我國的投資工具（3）信托產(chǎn)品房地產(chǎn) 黃金 2002年10月30日上海黃金交易所正式投入運行2006年，上海黃金交易所累計成交黃金1130.72噸，成交金額1759.01億元。對個人投資者來說，投資黃金主要有實物黃金（金條、金幣）、紙黃金（黃金帳戶、黃金存折和黃金憑證）和黃金股票三種選擇藝術品、古

37、玩、郵票和錢幣等 投資工具風險收益分類低風險低收益工具：存款、債券、貨幣基金、房產(chǎn)中風險中收益工具：基金、理財產(chǎn)品、集合信托、債券基金高風險高收益工具：股票、股票基金、衍生產(chǎn)品、外匯投資組合投資工具風險收益分析投資工具組合分析儲蓄產(chǎn)品組合安全性高、流動性高、不追求收益活期存款、貨幣基金、國債投資產(chǎn)品組合風險可控，收益較高，抵抗通貨膨脹基金、藍籌股、指數(shù)投資組合投機產(chǎn)品組合高風險、高收益，閑置多余資產(chǎn)期權、期貨、外匯寶、彩票、對沖基金等最佳投資工具象限經(jīng)濟成長率通貨膨脹率股票房地產(chǎn)債券貨幣擴張期緩滯期衰退期復蘇期最佳投資工具1. 房地產(chǎn)2. 股票1. 貨幣2. 房地產(chǎn) 1. 債券2.貨幣1. 股

38、票2. 債券景氣循環(huán)與最合適的投資工具理財金字塔什么是投資規(guī)劃？專業(yè)人員為客戶制定方案或代替客戶對其一生或某一特定階段或某一特定事項的現(xiàn)金流在不同時間不同投資產(chǎn)品上進行配置以獲取與風險相匹配的最優(yōu)收益的過程理財師股票/債券/房產(chǎn)/外匯/企業(yè)年齡/性別收入/支出風險態(tài)度/投資目標投資對象投資者風險與收益風險與收益產(chǎn)品多/復雜時間稀缺/專業(yè)化投資效率投資規(guī)劃步驟第一步：分析客戶 特 征，為他設定恰當?shù)耐?資目標第二步：初步撰寫投資 規(guī)劃書：目標、資金、時間 風險第三步：評估投資工具的風險與收益第四步：根據(jù)客戶風險收益選擇合適的投資工具第五步：建立分散化的投資組合使風險收益最優(yōu)化第六步：管理投資組合

39、，評 估實際業(yè)績與預期業(yè)績差異，適時 調整投資組合不同風險承擔能力下的資產(chǎn)配置 資產(chǎn)組合現(xiàn)金投資國內(nèi)定息投資海外定息投資國內(nèi)股票海外股票房地產(chǎn)保守型25（2030）45（4050）0（05）15（1020）0（05）15（1020）輕度保守型20（1525）40（3545）0（05）20（1525）0（05）20（1525）均衡型15（1020）20（1525）0（05）30（2535）5（010）25（2030）輕度進取型10（520）15（1020）5（05）40（3050）10（1025）20（1030）進取型5（020）5（010）0（05）50（3555）20（1030）20（103

40、0）資料來源：引自陳工孟 鄭子云 主編 個人財務策劃P392，北京大學出版社，2003年版證券資產(chǎn)配置流程明確投資目標和限制因素明確資本市場的期望值尋找最佳的資產(chǎn)組合明確資產(chǎn)組合中包含哪幾類資產(chǎn)確定有效資產(chǎn)組合的邊界通常考慮投資者的投資風險偏好、流動性需求、時間跨度需求，并考慮市場上實際的投資限制操作規(guī)則、稅收等問題，確定投資需求利用歷史數(shù)據(jù)與經(jīng)濟分析來決定你對所考慮資產(chǎn)在相關持有期間內(nèi)的預期收益率，確定投資的指導性目標找出在既定風險水平下可獲得最大預期收益的資產(chǎn)組合，確定風險修正條件下投資的指導性目標在滿足客戶限制因素的條件下，選擇最能滿足你的風險收益目標的資產(chǎn)組合，確定實際的資產(chǎn)配置戰(zhàn)略通

41、?？紤]的幾種主要資產(chǎn)類型貨幣市場工具、固定收益證券、股票、不動產(chǎn)、貴金屬等，確定具體的資產(chǎn)配置例子投資規(guī)劃:以基金為例設定理財目標掌握自己的財務狀況認清自己的投資性格或風險承受度設立儲蓄額目標選擇基金投資標的執(zhí)行申購基金操作與進場時機控制每月消費金額，將儲蓄額作基金定投定期檢視調整投資組合臨近目標達成期限前，應調整投資組合，提高流動性，降低風險一、設定理財目標訂立理財目標的方式訂立理財目標應注意事項（一）訂立理財目標的方式1、目標準備何時開始 假設現(xiàn)年30歲的小王準備1年后購車、2年后結婚、3年后生子、5年后購房、20年后子女上大學、30年后退休2、目標需求的金額（1）先決定以目前物價水平達成

42、目標所需要的現(xiàn)金流出。（見表）（2）設定通貨膨脹率、車價、房價、學費增長率來計算現(xiàn)金流出（3）通過計算，得出達成目標所需累積的終值計算結果見下表（1）理財目標訂立表（1）理財目標預計實現(xiàn)時間/年整筆需求額現(xiàn)值/元每年需求額現(xiàn)值/元持續(xù)時間/年費用增長率（%）復利終值系數(shù)屆時需求額終值/元購車1600000001.000060000結婚2500000031.060953045生子30100002231.0927240394購房55000000041.2167608350子女高教21020000452.7860222880退休300400002054.32193457520（二）訂立理財目標應注意

43、事項1.如果費用增長率不同，現(xiàn)值目標不能相加。達成目標的年限不同，終值目標金額亦不能相加2.訂立理財目標要合理可行。合理指要考慮通貨膨脹率?？尚兄高_成目標概率在五成以上。長期投資合理報酬率假設以風險承受度可定在4%-12%理財目標須依人生際遇的階段動態(tài)調整二、掌握自己的財務狀況編制資產(chǎn)負債表：小王目前的總資產(chǎn)31萬元，都是金融資產(chǎn)，其中存款占35.49%，國債與上市股票各占32.26%。見表（2）編制現(xiàn)金流量表：小王目前的年收入總額13萬元，年支出總額10.4萬元，年凈現(xiàn)金流量2.6萬元，收支結余占收入的20%。見表（3）資產(chǎn)負債表（2）資產(chǎn)科目金額/元比率（%）負債凈值科目金額/元比率（%）

44、現(xiàn)金及活存100003.22投資用房產(chǎn)房貸00定期存款10000032.26自住用房產(chǎn)房貸00國債10000032.26負債總額00上市股票10000032.26投資永房產(chǎn)00凈值總額310000100自住房產(chǎn)00資產(chǎn)總額310000100負債與凈值總額310000100現(xiàn)金流量表（3）收入科目金額/元比率（%）支出科目金額/元比率（%）工資津貼所得100000100食品飲料煙酒3000028.85勞務收入所得2000020衣著100009.62利息股息所得1000010家庭用品100009.62房租收入00房租2400023.08交通費與通信費100009.62收入總額130000130教育

45、與娛樂費100009.62醫(yī)療與保險費100009.62房貸本息攤還00凈現(xiàn)金流量2600020支出總額104000100三、認清自己投資性格或風險承受度（一）風險承受度與投資報酬率高報酬對應高風險，低報酬對應低風險 無法忍受凈值劇烈波動的投資者，購買風險高的股票型基金不要超過三成；可以忍受上下起伏的投資者，不妨把三年內(nèi)用不到的錢，全部投在股票型基金來獲取資本增值利益試算報酬率的簡單方法是 以3%的定存利率與11%的股票報酬率依比重加權平均（二）可承受投資風險的問卷測評（4）項目數(shù)據(jù)評分標準得分年齡30歲60歲以上給0分，每減1歲加1分，最高30分30分可忍受本金損失15%0%給0分，每增加1

46、%給1分，最高20分15分2年內(nèi)流動需求15%占投資100%給0分，每減5%加1分，最高20分17分目前貨幣比率30%100%為0分，每降低10%給1分，最高10分7分投資額年支出倍數(shù)3倍每增加1倍給1分，10倍以上給最高分10分3分投資經(jīng)驗8年無經(jīng)驗0分，每增加1年經(jīng)驗加1分，最高10分。8分總分80分投資風險與投資工具的搭配(5)投資風險極高中高中低極低類型描述冒險型積極型穩(wěn)健型保守型主要投資基金類型小型股票基金精選型基金大型股票基金指數(shù)型基金偏債型基金債券型基金貨幣市場基金保守型基金財務杠桿擴大信用融資債券一至兩倍以理財型房貸機動運用自有資金操作自有資金操作操作期間短期中短期中長期中長期

47、利益來源短線差價波段差價長期利益長期利益預期平均報酬率12%15%8%12%4%8%2%4%一年最大本金損失40%60%20%40%0%20%0%以下投資風險與投資工具的搭配貨幣市場基金、債券型基金、股票型基金等投資工具風險不同，各有不同的收益性、增值性與流動性。認識清楚才能根據(jù)自己的投資性格規(guī)劃出較有機會達成預定報酬率的投資組合大盤股11%，小盤股13%，國債6%，貨幣市場基金3%小王風險評分80分，資產(chǎn)配置如表（6）預計平均報酬率為10.4%風險評分與基金資產(chǎn)配置比重（%）6風險評分小型股基金大型股基金債券型基金貨幣型基金平均報酬率報酬率131163010分01070205.901120分

48、02060206.402130分03050206.903140分103040207.604150分104030208.105160分105030108.906170分20503009.907180分206020010.408190分207010010.9091100分20800011.40四、確定儲蓄額目標（7）（由前三步得）理財目標幾年后實現(xiàn)目標需求額終值復利現(xiàn)值系數(shù)達成目標應投資額購車1600000.905854348結婚2530450.820543522生子32404000.7432178660購房56083260.6098370929子女高教212228800.125227907退休3

49、034575200.0514177704可儲蓄年數(shù)30應投資額853070投資報酬率10.40%已投資額310000年金現(xiàn)值系數(shù)0.1096應儲蓄額現(xiàn)值543070應提高收入25.80%應有年儲蓄額59539應降低支出32.25%目前年儲蓄額26000應增加儲蓄33539五、選擇基金投資標的基金績效與基金平鑒基金資料基金績效基金評鑒特質單純揭露基金凈值報酬多重考量基金報酬與風險適用者適合投資老手適合投資入門者主要來源晨星績效評價、財經(jīng)媒體財經(jīng)媒體使用原則1、短中長期績效交叉分析2、善用各項風險衡量指標3、依據(jù)市場多空選擇基金4、只比較同類型基金1、靈活利用最新的基金評鑒報告2、選擇產(chǎn)品線完整的

50、基金公司3、依景氣循環(huán)選擇評鑒最佳的基金4、選擇適合自己風險屬性的明星基金（一）基金績效短中長期績效交叉分析長期績效重于短期績效依據(jù)市場多空選擇基金不同類型的基金不要拿來相互比較（二）基金評鑒靈活運用最新的基金評鑒報告選擇產(chǎn)品線完整且整體績效良好的基金公司依三階段選擇評鑒最佳的基金六、執(zhí)行申購基金操作與進場時機要注意選擇基金公司要注意選擇基金組合如何選擇基金管理公司1. 公司股東實力與重視程度公司股東實力與重視程度是基金公司不斷發(fā)展的重要基礎。擁有深厚金融背景、雄厚實力的股東，對于基金公司來說，可以獲得一個比較好的運營與發(fā)展平臺。國內(nèi)基金業(yè)發(fā)展才剛剛起步，基金公司成立的時間普遍不長，各公司在發(fā)

51、展期都離不開股東的大力支持與幫助。比如，創(chuàng)新類證券公司旗下的基金，能夠更多得獲得股東在人才、資訊方面的支持，而五大銀行系的基金常常能夠得到比一般基金公司更多的在營銷方面的支撐，獲得快速的發(fā)展，同時，憑借股東的雄厚實力也不愁招攬不到經(jīng)驗豐富的人才中外合資基金公司的外資股東,可以轉移國外先進的基金管理技術,并在往后設立QDII基金投資海外時,獲得更及時的全球分支機構研究成果如何選擇基金管理公司2. 出色而穩(wěn)定的投研團隊出色而穩(wěn)定的投研團隊是基金公司獲得良好投資業(yè)績的保障。由于投資活動越來越專業(yè)化與微觀化，要想在資訊十分發(fā)達的市場中獲得比別人多的超額利潤，需要一個分工明確、配合協(xié)調的投研團隊一起努力才成。反過來，一個業(yè)績一直出色的基金公司，都有一支專長互補、通力協(xié)作為投資者兢兢業(yè)業(yè)工作的投研團隊。另外，團隊人員的穩(wěn)定性也是一個需要注意的因素，一是人員流動大本身就說明公司管理上的問題，二是投研團隊的磨合與信任需要一定的時間如何選擇基金管理公司3. 基金公司的投資專長與投資風格投資者要了解基金公司的投資專長與投資風格。不同的投資者，出于投資風險偏好或者資產(chǎn)配置的需求，需要進行不同種類基金的投資。在選擇基金公司之前，首先