國際企業(yè)財務(wù)分析

1、關(guān)于國際企業(yè)的財務(wù)分析第1頁，共30頁，2022年，5月20日，5點10分，星期四第一節(jié) 財務(wù)分析概述一、財務(wù)分析的基本概念財務(wù)分析：是以企業(yè)的財務(wù)報告等會計資料為基礎(chǔ)，對企業(yè)的財務(wù)狀況和進行成果進行分析和評價的一種方法。1、財務(wù)分析的目的：評價企業(yè)償債能力；評價企業(yè)的資產(chǎn)管理水平；評價企業(yè)的盈利能力；評價企業(yè)的發(fā)展趨勢。第2頁，共30頁，2022年，5月20日，5點10分，星期四2、財務(wù)分析的種類按主體分：內(nèi)部分析和外部分析；按對象分：資產(chǎn)負債表分析、利潤表分析、現(xiàn)金流量表分析；最早的財務(wù)分析是以資產(chǎn)負債表為中心的?，F(xiàn)代財務(wù)分析的中心逐漸轉(zhuǎn)向利潤表 現(xiàn)金流量表分析可有效地評價企業(yè)的償付能力。

2、 利潤表分析是以利潤表為對象進行的財務(wù)分析。分析其償債能力和盈利能力。 第3頁，共30頁，2022年，5月20日，5點10分，星期四按方法分：比率分析法和趨勢分析法；比率分析是將財務(wù)報表中的相關(guān)項目對比，得出一系列財務(wù)比率，以此揭示企業(yè)的財務(wù)狀況。 趨勢分析是根據(jù)企業(yè)連續(xù)數(shù)期的財務(wù)報表比較各期有關(guān)項目的金額，以揭示企業(yè)財務(wù)狀況變動趨勢的一種分析方法。 按目的分：償債能力分析、盈利能力分析、營運能力分析。第4頁，共30頁，2022年，5月20日，5點10分，星期四二、財務(wù)分析的基本程序（簡答）確定范圍，搜集資料；選擇方法，作出評價；因素分析，抓住矛盾；作出決策，提供建議。 第5頁，共30頁，20

3、22年，5月20日，5點10分，星期四三、判斷財務(wù)指標(biāo)優(yōu)劣的標(biāo)準1、以經(jīng)驗數(shù)據(jù)為標(biāo)準經(jīng)驗數(shù)據(jù)標(biāo)準分為絕對標(biāo)準和相對標(biāo)準 2、以歷史數(shù)據(jù)為標(biāo)準 歷史數(shù)據(jù)：上年實際數(shù)據(jù)、上年同期數(shù)據(jù)、歷史最好水平。 3、以同行業(yè)數(shù)據(jù)為標(biāo)準 同行業(yè)數(shù)據(jù)：同行業(yè)平均數(shù)據(jù)、本國同行業(yè)先進企業(yè)數(shù)據(jù)、國際同行業(yè)先進企業(yè)數(shù)據(jù)。 4、以本企業(yè)預(yù)定數(shù)據(jù)為標(biāo)準。預(yù)定數(shù)據(jù)：事先確定的目標(biāo)、計劃、預(yù)算、定額、標(biāo)準。 第6頁，共30頁，2022年，5月20日，5點10分，星期四第二節(jié) 財務(wù)比率分析識記各比率，領(lǐng)會各比率的含義，應(yīng)用比率分析一、企業(yè)償債能力分析企業(yè)償債能力分析：分為短期償債能力和長期償債能力。償債能力分析可以揭示企業(yè)的財務(wù)

4、風(fēng)險短期償債能力指企業(yè)償付流動負債的能力，指標(biāo)：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率和到期債務(wù)本息償付比率。長期償債能力指企業(yè)償付長期負債的能力，指標(biāo)：資產(chǎn)負債率、長期負債比率、所有者權(quán)益比率。企業(yè)負擔(dān)利息的能力用利息保障倍數(shù)反映。第7頁，共30頁，2022年，5月20日，5點10分，星期四1、短期償債能力分析流動比率是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債的比率。流動比率等于2時最佳。速動比率（酸性試驗比率）是速動資產(chǎn)（流動資產(chǎn)減存貨）與流動負債的比率。速動比率等于1時最好?，F(xiàn)金比率是可立即動用的資金（庫存現(xiàn)金和銀行活期存款）與流動負債的比率。該比率是對短期償債能力要求最高的指標(biāo)。第8頁，共30頁，2

5、022年，5月20日，5點10分，星期四現(xiàn)金凈流量比率是經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量（年度內(nèi)現(xiàn)金流入量扣減現(xiàn)金流出量的余額，可通過企業(yè)的現(xiàn)金流量表獲得）與流動負債的比率獲得。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)支付當(dāng)期債務(wù)的能力越強，企業(yè)財務(wù)狀況越好。在分析短期償債能力指標(biāo)時，要注意的問題： 第9頁，共30頁，2022年，5月20日，5點10分，星期四2、長期償債能力分析資產(chǎn)負債率是企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額的比率。該比率能反映資產(chǎn)對負債的保障程度。比率越低，償債能力越好。長期負債比率是企業(yè)的長期負債（負債總額減短期負債）與資產(chǎn)總額的比率。該比率越低，說明償債能力越強。所有者權(quán)益比率是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率。該比率越高，

6、說明所有者投入資金在全部資金中所占的比率越大，則償債能力越強，財務(wù)風(fēng)險越小。該比率的倒數(shù)稱為權(quán)益乘數(shù)在分析長期償債能力指標(biāo)時，要注意的問題： 第10頁，共30頁，2022年，5月20日，5點10分，星期四3、企業(yè)負擔(dān)利息能力的分析利息保障倍數(shù)是息稅前盈余相當(dāng)于所支付利息的倍數(shù)。反映經(jīng)營所得支付利息的能力，企業(yè)的利息保障倍數(shù)至少要大于1.公式：利息保證倍數(shù)息稅前盈余/利息費用（稅前利潤利息費用）/利息費用 第11頁，共30頁，2022年，5月20日，5點10分，星期四二、企業(yè)盈利能力分析（一）與銷售收入有關(guān)的盈利能力指標(biāo)銷售毛利率是毛利（銷售收入凈額減銷售成本）和銷售收入凈額的比率。銷售收入凈額

7、是指產(chǎn)品銷售收入扣減銷售退回、銷售折扣與折讓后的凈額。毛利率越大，說明在銷售收入凈額中銷售成本所占比重越小，企業(yè)通過銷售獲取利潤的能力越強。銷售凈利率是企業(yè)凈利潤與銷售收入凈額的比率。該比率越高，企業(yè)通過擴大銷售獲取收益的能力越強。 第12頁，共30頁，2022年，5月20日，5點10分，星期四（二）與資金有關(guān)的盈利能力指標(biāo)投資報酬率（資產(chǎn)報酬率）是稅后凈利與全部資產(chǎn)凈值的比率。該比率越高，盈利能力越強。所有者權(quán)益報酬率（自有資金報酬率、股東權(quán)益報酬率、權(quán)益資本報酬率）是稅后凈利與所有者權(quán)益的比率。該指標(biāo)越高，說明盈利能力越強。第13頁，共30頁，2022年，5月20日，5點10分，星期四（三

8、）與股票數(shù)量或股票價格有關(guān)的盈利能力指標(biāo)普通股每股盈余（每股盈余、每股利潤）是稅后凈利扣除優(yōu)先股股利后的余額與普通股流通在外股數(shù)的比率。該指標(biāo)的高低，對股票價格會產(chǎn)生重大影響。普通股每股股利（每股股利）是支付給普通股的現(xiàn)金股利與普通股流通在外股數(shù)的比率。每股股利的高低，取決于公司盈利能力的強弱以及公司股利政策和現(xiàn)金是否充裕。市盈率（價格盈余比率）是普通股每股市價與普通股每股盈余的比率。該指標(biāo)是反映股份公司盈利能力的重要財務(wù)比率。第14頁，共30頁，2022年，5月20日，5點10分，星期四三、企業(yè)營運能力分析1、存貨周轉(zhuǎn)率：存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)銷貨成本/存貨平均占用額 （正指標(biāo)）存貨平均占用額（期初存

9、貨余額期末存貨余額）/2存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（存貨平均占用額360天）/銷貨成本周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，存貨周轉(zhuǎn)快，存貨利用效果好。周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，存貨周轉(zhuǎn)快，存貨利用效果好。 第15頁，共30頁，2022年，5月20日，5點10分，星期四2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均占用額應(yīng)收賬款平均占用額（期初應(yīng)收賬款期末應(yīng)收賬款）/2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)（應(yīng)收賬款平均占用額360）/賒銷收入凈額第16頁，共30頁，2022年，5月20日，5點10分，星期四賒銷收入凈額是銷售收入扣除銷貨退回、銷貨折扣及折讓后的賒銷凈額。周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)快，應(yīng)收

10、賬款利用效果好。周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)快，應(yīng)收賬款利用效果好。第17頁，共30頁，2022年，5月20日，5點10分，星期四3、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入/流動資產(chǎn)平均占用額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)360天/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動資產(chǎn)平均占用額（期初流動資產(chǎn)期末流動資產(chǎn)）/2周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快，流動資產(chǎn)利用效果好。周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)越少，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快，流動資產(chǎn)利用效果好。周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)越少，則在一定時期內(nèi)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多。第18頁，共30頁，2022年，5月20日，5點10分，星期四4、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（固定資產(chǎn)利用率）：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入/固定資產(chǎn)平均凈值固定資產(chǎn)平

11、均凈值（期初固定資產(chǎn)凈值期末固定資產(chǎn)凈值）/2該比率越高，固定資產(chǎn)利用率越高，管理水平越好。如固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均水平相比偏低，企業(yè)生產(chǎn)效率較低，可能影響盈利能力。 第19頁，共30頁，2022年，5月20日，5點10分，星期四5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（總資產(chǎn)利用率）：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入/資產(chǎn)平均總額資產(chǎn)平均總額（期初資產(chǎn)總額期末資產(chǎn)總額）/2該比率較低，企業(yè)利用資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率較差，會影響盈利能力，企業(yè)應(yīng)采取措施提供銷售收入或處置資產(chǎn)，以提高總產(chǎn)利用率。 第20頁，共30頁，2022年，5月20日，5點10分，星期四第四節(jié) 財務(wù)分析的國際比較一、各國財務(wù)比率的主要區(qū)別英美等國的流動性比率較

12、高，財務(wù)風(fēng)險較小，日本、韓國的流動性比率較低，財務(wù)風(fēng)險較大；英美等國的資產(chǎn)負債率較低，日本、韓國資產(chǎn)負債率較高；英美等國的盈利能力比率較高，日本、德國、法國的盈利能力比率較低。 二、影響財務(wù)比率差異的基本因素莫斯特、布朗比較了美國、英國和新西蘭三國財務(wù)報告對私人投資者、機構(gòu)投資者和財務(wù)分析家的有用性。 費斯特對財務(wù)比率國際比較時考慮的因素：P63 第21頁，共30頁，2022年，5月20日，5點10分，星期四影響財務(wù)比率差異的基本因素分為：會計因素和環(huán)境因素。財務(wù)比率與各國的國情相關(guān)1、會計因素（直接原因）：可選擇的確認營業(yè)收入的會計政策； 可選擇的存貨估價會計政策；攤銷和折舊會計政策； 資產(chǎn)

13、資本化會計政策；可選擇的資產(chǎn)減損和資產(chǎn)重估會計政策；可選擇的表外負債會計政策。2、環(huán)境因素：不同的融資體系；政府的影響；不同財務(wù)報告理念。3、國際財務(wù)報告披露。 第22頁，共30頁，2022年，5月20日，5點10分，星期四存貨估價會計政策：（1）美國常采用先進先出法、后進先出法、加權(quán)平均法。（2）英國不允許使用后進先出法。（3）澳大利亞、法國、香港、日本、德國允許合并外國附屬機構(gòu)使用后進先出法，國內(nèi)禁止使用。（4）日本允許使用最高價先出法。大多數(shù)國家使用的攤銷和折舊方法：直線法、雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法。（多選）英美（帳面利潤和應(yīng)稅利潤內(nèi)容不同）國家，公開的財務(wù)報表上采用直線法計算折舊；德

14、國和日本（帳面利潤和應(yīng)稅利潤內(nèi)容一致）國家，采用雙倍余額遞減法或年數(shù)總和法。 第23頁，共30頁，2022年，5月20日，5點10分，星期四在美國，附屬公司的財務(wù)報表合并到母公司的財務(wù)報表中；在日本，附屬公司的財務(wù)報表不能被合并到母公司的財務(wù)報表中。瑞典是政府影響的典型代表。瑞典會計的特征：免稅儲備的運用。 格林對利潤報告進行了實證研究。英國重視股東對可分配利潤的要求；法國和德國重視貸款人和銀行對企業(yè)按時償付利息的要求市盈率國與國之間的差異由于特殊的合并報表和完全不同的財務(wù)報告理念引起的 第24頁，共30頁，2022年，5月20日，5點10分，星期四國際環(huán)境中的財務(wù)報告分析要求具備的信息：（1

15、）影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和業(yè)績的國內(nèi)經(jīng)營環(huán)境；（2）國家特別的會計方法。 目前許多按照當(dāng)?shù)胤删幹曝攧?wù)報告的國家都采用將報表用國際公認會計準則重新表述的辦法幫助他們的外國使用者第25頁，共30頁，2022年，5月20日，5點10分，星期四歷年試題一、選擇題1、在以下的財務(wù)指標(biāo)中，債權(quán)人最關(guān)心企業(yè)的是企業(yè)的( C ) P51 2009.1A.營運能力指標(biāo) B.盈利能力指標(biāo) C.償債能力指標(biāo)D.發(fā)展能力指標(biāo) 2、按照財務(wù)分析的對象不同，財務(wù)分析可以分為( BDE ) P48 2009.1A.內(nèi)部分析 B.資產(chǎn)負債表分析 C.外部分析 D.現(xiàn)金流量表分析 E.利潤表分析3、根據(jù)企業(yè)連續(xù)數(shù)期的財務(wù)報表比較各

16、期有關(guān)項目的金額，以揭示企業(yè)財務(wù)狀況變動趨勢的一種分析方法是( B ) P49 2010.1A.比率分析 B.趨勢分析 C.內(nèi)部分析 D.外部分析 第26頁，共30頁，2022年，5月20日，5點10分，星期四4、影響財務(wù)比率差異的環(huán)境因素可以分為( ADE ) P70 2010.1A.不同的融資體系 B.資產(chǎn)資本化會計政策 C.各國文化、制度和法律環(huán)境的差異 D.政府的影響 E.不同財務(wù)報告理念 5、費斯特對財務(wù)比率進行國際比較時考慮的因素有（ ABCD ） 2011.1A、各國會計原則體系的差異 B、各國稅法的差異及納稅會計與財務(wù)報告會計間的差異C、各國融資、經(jīng)營管理及其他商務(wù)活動的差異 D、各國文化、制度和法律環(huán)境的差異E、各國、政治和文化制度的差異 第27頁，共30頁，2022年，5月20日，5點10分，星期四6、下列財務(wù)指標(biāo)中反映企業(yè)長期償債能力的是( B ) 2012A.現(xiàn)金比率 B.所有者權(quán)益比率 C.銷售毛利率 D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 7、影響財務(wù)比率差異的基本因素可以分為（ AD ） 2012A.會計因素 B.經(jīng)濟因素 C.政策因素 D.環(huán)境因素 E.文化因素 第28頁，共30頁，2022年，