財(cái)務(wù)管理專業(yè)-亞騰電子深圳公司償債能力問(wèn)題及對(duì)策

1、摘要經(jīng)濟(jì)在不斷的發(fā)展中，財(cái)務(wù)分析的強(qiáng)弱直接關(guān)系到一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力高低, 而對(duì)償債能力的分析是確保一個(gè)企業(yè)能否按時(shí)償還到期債務(wù)能力關(guān)鍵的一部分， 其中包括償還短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)的能力。而且一個(gè)企業(yè)有沒(méi)有足夠的現(xiàn)金支付 和有沒(méi)有償債能力都能夠影響一個(gè)企業(yè)能否健康的發(fā)展。本文根據(jù)亞騰電子深圳 公司償債能力管理的基礎(chǔ)，揭示亞騰電子深圳公司償債能力的現(xiàn)狀，找出亞騰電 子深圳公司償債能力管理中存在的問(wèn)題，例如經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生現(xiàn)金的能力較差、 融資渠道窄、資產(chǎn)負(fù)債率較高、資產(chǎn)流動(dòng)性差等，并且針對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行評(píng)價(jià) 分析，并列舉出改善這些問(wèn)題的建議和對(duì)策，如拓展銷售渠道提高現(xiàn)金產(chǎn)生的能 力、拓展融資渠道、增加所

2、有者權(quán)益降低資產(chǎn)負(fù)債率、處置閑置資產(chǎn)提高資產(chǎn) 流動(dòng)性等。因此，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的償債能力的管理具有十分重要的意義。關(guān)鍵詞：短期償債能力長(zhǎng)期償債能力比率分析AbstractIn the continuous development of the economy, the strength of financial analysis is directly related to the level of an enterprises operating ability, and the analysis of debt paying ability is a key part to ensure whe

3、ther an enterprise can repay the maturing debt on time, including the ability to repay short-term debt and long-term debt. Moreover, whether an enterprise has enough cash payment and solvency can affect the healthy development of an enterprise. In this paper, according to the teng electronics shenzh

4、en company solvency management, the basis of revealing the present situation of the companys solvency, accln electronic shenzhen, find out the teng electronics shenzhen company solvency management problems, such as the ability to generate cash from operating activities, financing channels narrow, as

5、set-liability ratio is higher, and poor liquidity, and makes an analysis of the aiming at these problems, citing improvement Suggestions and countermeasures of these problems, such as expanding sales channels to improve the ability of cash generated, expand the financing channels, increase the owner

6、s equity to reduce asset-liability ratio, disposal of idle assets, improve the liquidity, etc. Therefore, it is of great significance to strengthen the management of the solvency of enterprises.Key words: short-term solvency long-term solvency ratio analysi目錄 TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark33 o C

7、urrent Document 一、引言1 HYPERLINK l bookmark37 o Current Document （一）選題背景與研究意義1 HYPERLINK l bookmark41 o Current Document 二、償債能力的概述1 HYPERLINK l bookmark45 o Current Document （一）償債能力的概念1 HYPERLINK l bookmark49 o Current Document （二）償債能力指標(biāo)的相關(guān)研究1 HYPERLINK l bookmark53 o Current Document 三、亞騰電子深圳公司償債能力現(xiàn)

8、狀3 HYPERLINK l bookmark57 o Current Document （一）公司的概述3 HYPERLINK l bookmark61 o Current Document （二）短期償債能力分析3 HYPERLINK l bookmark69 o Current Document （三）長(zhǎng)期償債能力分析8 HYPERLINK l bookmark73 o Current Document 四、亞騰電子深圳公司償債能力存在的問(wèn)題11 HYPERLINK l bookmark77 o Current Document （一）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生現(xiàn)金的能力較差12 HYPERLINK

9、 l bookmark80 o Current Document （二）融資渠道窄12 HYPERLINK l bookmark84 o Current Document （三）資產(chǎn)負(fù)債率較高13 HYPERLINK l bookmark88 o Current Document （四）資產(chǎn)流動(dòng)性差13 HYPERLINK l bookmark92 o Current Document 五、亞騰電子深圳公司償債能力的優(yōu)化策略14 HYPERLINK l bookmark96 o Current Document （一）拓展銷售渠道提高現(xiàn)金產(chǎn)生的能力14 HYPERLINK l bookmark

10、100 o Current Document （二）拓展融資渠道14 HYPERLINK l bookmark104 o Current Document （三）增加所有者權(quán)益降低資產(chǎn)負(fù)債率15 HYPERLINK l bookmark108 o Current Document （四）處分閑置資產(chǎn)提高資產(chǎn)流動(dòng)性15 HYPERLINK l bookmark112 o Current Document 六、總結(jié)15參考文獻(xiàn)17 HYPERLINK l bookmark129 o Current Document 致謝18亞騰電子深圳公司償債能力問(wèn)題及對(duì)策葉梓揚(yáng)一、引言（一）選題背景與研究意義在

11、經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)不斷的發(fā)展壯大的過(guò)程中，市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)強(qiáng)烈，特別是同行業(yè) 之間的競(jìng)爭(zhēng)，所以企業(yè)在財(cái)務(wù)管理的強(qiáng)弱上直接關(guān)系到一個(gè)企業(yè)能否在行業(yè)中站 穩(wěn)，而償債能力的高低是企業(yè)能否健康發(fā)展的前提。因此，企業(yè)如果想保證能夠正 常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，就應(yīng)該利用好財(cái)務(wù)的信息對(duì)償債能力的部分進(jìn)行有效的分析，然 后在分析中找出影響償債能力的因素，并為企業(yè)提出有效的治理方案，為企業(yè)的 發(fā)展做好更好的護(hù)航。解決償債能力問(wèn)題的主要目的就是對(duì)企業(yè)的償債能力進(jìn)行 決策分析，在保證生產(chǎn)或銷售經(jīng)營(yíng)需要的前提下，企業(yè)不能夠單單的使用比率指 標(biāo)，要能夠通過(guò)指標(biāo)對(duì)償債能力進(jìn)行判斷并時(shí)刻留意企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。本文以亞騰電子深圳公司為例，通過(guò)對(duì)

12、該公司的償債能力各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行分析, 找出該公司在償債能力存在的問(wèn)題，并提出有效的治理方案，最后達(dá)到加強(qiáng)企業(yè) 對(duì)償債能力的管理。二、償債能力的概述（一）償債能力的概念償債能力是用來(lái)表現(xiàn)企業(yè)用自身所擁有或控制的資產(chǎn)償還一年內(nèi)到期的負(fù) 債或償還期限超出一年的負(fù)債的能力的好與壞的直接指標(biāo)。企業(yè)財(cái)務(wù)現(xiàn)狀的好壞 很大程度上取決于一個(gè)企業(yè)本身償債能力的高低，償債能力的高低也能夠影響企 業(yè)以后的經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，所以企業(yè)應(yīng)該要對(duì)償債能力進(jìn)行有效的分析，找出問(wèn)題并 提出有效的方案，為企業(yè)或者投資人提供更好的幫助。企業(yè)的債務(wù)分為兩類:短 期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)，所以本文主要針對(duì)短期償債能力跟長(zhǎng)期償債能力這兩部分對(duì) 償債能力進(jìn)

13、行分析。償債能力指標(biāo)的相關(guān)研究趙帥，王樂(lè)，王帥(2019)在房地產(chǎn)企業(yè)償債能力分析研究中認(rèn)為企業(yè)應(yīng) 當(dāng)加強(qiáng)對(duì)資金的管理。企業(yè)正常運(yùn)作時(shí)，要注重資產(chǎn)管理;在加快總資產(chǎn)和流動(dòng)資 產(chǎn)的同時(shí),也要加強(qiáng)庫(kù)存管理。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)運(yùn)行時(shí)間久，資金流量很大，致使 在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債中所占的存貨、應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款比重過(guò)多。這就應(yīng)該更加重 視庫(kù)存管理，最大限度地防止庫(kù)存過(guò)剩。合理安排房地產(chǎn)的建設(shè)和銷售，減少庫(kù)存。 在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，更應(yīng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)杠桿的作用，讓籌資方式不再單一，變得多元化起來(lái)。 根據(jù)企業(yè)自身考慮，因地制宜的去選擇籌資方式，將財(cái)務(wù)杠桿充分利用，能很好 的控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。要對(duì)資金加強(qiáng)管理：內(nèi)部的閑置資金,在

14、進(jìn)行多方面的利弊 與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估后,可以考慮投資一些高收益的項(xiàng)目。辛賀霞(2019)在淺析西藏易明西雅醫(yī)藥企業(yè)的償債能力中認(rèn)為擴(kuò)大銷售渠 道能夠提升償債能力。償債能力的提高不開(kāi)公司自身的發(fā)展地位規(guī)模的逐漸壯大, 隨著網(wǎng)商的發(fā)展可以通過(guò)開(kāi)通擴(kuò)大線上線下銷售渠道，使產(chǎn)品的知名度不再僅僅 局限于一個(gè)地區(qū)，而是面向全國(guó)的消費(fèi)者甚至于海外的需求者，這樣就能提高資 金的獲取與周轉(zhuǎn)，就能減少負(fù)債融資，減少財(cái)務(wù)杠桿帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。桂玉娟(2019)在科創(chuàng)板上市公司財(cái)務(wù)能力分析中融資過(guò)程中應(yīng)注重運(yùn)用多 樣化融資工具，如可轉(zhuǎn)換公司債券、融資租賃等形式，適度負(fù)債，合理匹配債務(wù) 期限，既運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿增強(qiáng)股東收益，又要控制運(yùn)營(yíng)

15、風(fēng)險(xiǎn)。李爍丹(2019)在美菱電器的償債能力分析及對(duì)策研究中指出存貨積壓容易 導(dǎo)致應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力差。企業(yè)應(yīng)該提供有效的銷售方案促進(jìn)貨物的銷售，從而 減少存貨的積累，加強(qiáng)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。綜上所述，在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，企業(yè)的償債能力有著非常重要的作用。 國(guó)內(nèi)的學(xué)者對(duì)為何要進(jìn)行企業(yè)償債能力分析做出明確的回答，而我國(guó)企業(yè)償債能 力存在的問(wèn)題是缺乏專業(yè)人才和企業(yè)自身意識(shí)薄弱，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)企業(yè)償債能力方 法的研究較為完善，方法多種多樣，企業(yè)必須綜合考慮自身的經(jīng)營(yíng)狀況，選擇合 適的籌劃方法，以期規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。三、亞騰電子深圳公司償債能力現(xiàn)狀（一）公司的概述亞騰電子深圳公司創(chuàng)立于1999年，于2010年底由

16、來(lái)料加工工廠正式轉(zhuǎn)型為 外商獨(dú)資，隸屬臺(tái)灣ATEN宏正自動(dòng)科技公司大陸子公司，總部位于臺(tái)北,成立于 1979年.宏正自動(dòng)科技整合旗下所有產(chǎn)品與服務(wù)，以單一品牌ATEN行銷全 球,ATEN品牌提供多項(xiàng)創(chuàng)新解決方案，涵蓋連接，專業(yè)影音及綠色能源相關(guān)產(chǎn)品， 可充分滿足個(gè)人用戶，SOHO族群及中小型企業(yè)至大型企業(yè)用戶的多樣化需求, 提供客戶高效且一致的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。主力產(chǎn)品KVM多電腦切換器、遠(yuǎn)端管理解決 方案、視訊產(chǎn)品、USB周邊產(chǎn)品、IPMI解決方案、工業(yè)控制產(chǎn)品、綠能電源管理 系統(tǒng)。（二）短期償債能力分析短期償債能力是指企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，資產(chǎn)的流動(dòng)性關(guān)系 到短期償債能力的強(qiáng)弱，也就是

17、說(shuō)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換現(xiàn)金的快慢。其主要通過(guò)流動(dòng)比率、 速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率和利息保障倍數(shù)來(lái)衡量。表1是短期償債能力分析指標(biāo)。表1短期償債能力指標(biāo)短期償債能力指標(biāo)計(jì)算公式流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率（貨幣資金+有價(jià)證券）/流動(dòng)負(fù)債利息保障倍數(shù)息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用下面選取流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率和利息保障倍數(shù)指標(biāo)對(duì)亞騰電子深 圳公司的短期償債能力進(jìn)行分析。1、流動(dòng)比率流動(dòng)比率反映的是在一定期間內(nèi)，企業(yè)有多少能夠轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的資產(chǎn)能用來(lái) 償還短期債務(wù)。表2和圖1是亞騰電子深圳公司流動(dòng)比率計(jì)算及分析。年份2012201320142015201620172018流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)11.4

18、37.4210. 0110. 0710. 469. 589. 31流動(dòng)負(fù)債合計(jì)9. 455. 755.896. 767. 757. 378. 31流動(dòng)比率1. 211. 291. 701.491. 351. 301. 12表2 2012-2018年流動(dòng)比率單位：億元通過(guò)表2和圖1可知亞騰電子深圳公司的流動(dòng)比率分別為1. 21、1. 29,1.70, 1.49、1.35、1.30、1. 12,可以看出企業(yè)在2012年至2018年流動(dòng)比率的變化趨 勢(shì)還是比較明顯的。首先是上升的趨勢(shì)，流動(dòng)比率從2012年的1. 21上升到2014 年的17,兩年之間相差了 0.49。往后亞騰電子深圳公司的流動(dòng)比率一

19、直下跌， 從2014年的1.7下降到2018年的1. 12,四年之間下降了 0. 58。從兩年上升的 幅度跟四年下降的幅度相比，下降的幅度明顯大于上升的幅度，而且流動(dòng)比率在 2018 T降至最低的1.12,已經(jīng)快接近1 了。2、速動(dòng)比率速動(dòng)比率是指企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，速動(dòng)比率較為具體和精確,更能反應(yīng)出企業(yè)短期償債能力的真實(shí)水平。表3和圖2是亞騰電子深圳公司速動(dòng) 比率計(jì)算及分析。表3 2012-2018年速動(dòng)比率單位：億元年份2012201320142015201620172018速動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)7. 655. 065.426. 427. 056. 195.82流動(dòng)負(fù)債合計(jì)9. 455.

20、755.896. 767. 757. 378. 31速動(dòng)比率0.810. 880. 920. 950.910. 840. 70圖2 2012-2018年速動(dòng)比率變動(dòng)趨勢(shì)圖以表3和圖2可以看到，亞騰電子深圳公司的速動(dòng)比率分別為0. 81、0. 88、0.92、0.95、0.91、0. 84. 0. 79,整體來(lái)說(shuō)速動(dòng)比率是在下降的，除了在2013 年到2015年速動(dòng)比率從0. 81上升到0. 95以外。亞騰電子深圳公司的速動(dòng)比率 最高也是在2015年達(dá)到了 0.95,說(shuō)明了今年的企業(yè)能夠變現(xiàn)的資產(chǎn)占比較大， 此時(shí)企業(yè)有足夠的資產(chǎn)去償還短期負(fù)債。最低時(shí)是在企業(yè)經(jīng)過(guò)三年的連續(xù)下降后, 速動(dòng)比率下降到

21、了 0.79,與2015年的速動(dòng)比率相比下降了 0.16,與2012年的 速動(dòng)比率來(lái)說(shuō)，2018年的速動(dòng)比率也在下降。3、現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是在企業(yè)因大量賒銷而形成大量的應(yīng)收賬款時(shí)，考察企業(yè)的變現(xiàn)能 力時(shí)所運(yùn)用的指標(biāo)，現(xiàn)金比率一般認(rèn)為20%以上比較好。表4和圖3是亞騰電子 深圳公司現(xiàn)金比率的計(jì)算及分析。表4 2012-2018年現(xiàn)金比率單位：億元年份2012201320142015201620172018貨幣資 金+有價(jià) 證券2.841.962. 122, 162. 021.471. 58流動(dòng)負(fù)債合計(jì)9. 455. 755.896. 767. 757. 378. 31現(xiàn)金比率0. 300. 34

22、0. 360. 320. 260. 200. 19從表4和圖3可以看到亞騰電子深圳公司2012年至2018年的現(xiàn)金比率分別 為0.30、0.34、0.36、0.32、0.26、0.20、0. 19,單純從表4來(lái)看的話企業(yè)的 現(xiàn)金比率就2018年現(xiàn)金比率低于20%,其他年份的現(xiàn)金比率都在20%以上，說(shuō)明 企業(yè)的短期償付債務(wù)的能力還是穩(wěn)定的。但是通過(guò)圖3可以看到，亞騰電子深圳 公司的現(xiàn)金比率在2014年至2018年一直下降，現(xiàn)金比率從0. 36 一直下降到0. 19, 在2014年到2017年下降的幅度最大，而且在2018年是現(xiàn)金比率最低，已經(jīng)低 于 20%了 o4、利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)是企業(yè)

23、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用之比，該指標(biāo) 越大，說(shuō)明企業(yè)支付利息費(fèi)用的能力越強(qiáng)。表5和圖4是亞騰電子深圳公司利息 保障倍數(shù)的計(jì)算及分析。年份2012201320142015201620172018息稅前利潤(rùn)0. 691. 130. 750. 440. 670. 600. 31利息費(fèi) 用0. 540. 840. 570. 650. 590. 570. 33利息保障倍數(shù)1.281. 351. 311. 251. 141.060. 97表5 2012-2018年 利息保障倍數(shù)單位：億元圖4 2012-2018年利息保障倍數(shù)變動(dòng)趨勢(shì)圖對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，利息保障倍數(shù)應(yīng)該要在1. 00以上，企業(yè)才能夠

24、穩(wěn)定的償還債 務(wù)。從表5和圖4可以看到企業(yè)的利息保障倍數(shù)分別為1. 28、1. 35、1. 31、1. 25、 1.14、1.06、0. 97,總得來(lái)說(shuō)企業(yè)的利息保障倍數(shù)是在下降的，除了在2012年 至2013年利息保障倍數(shù)從1. 28上升到1. 35,只不過(guò)上升了 0. 07。2013年之后 利息保障倍數(shù)一直下降，從2013年的1. 35下降到2018年的0. 97, 2018年的利 息保障倍數(shù)已經(jīng)低于1.00,此時(shí)企業(yè)償還債務(wù)的能力也下降，而且以這下降的 趨勢(shì)利息保障倍數(shù)還可能會(huì)下降下去，所以亞騰電子深圳公司應(yīng)該加以重視。（三）長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)對(duì)債務(wù)的承擔(dān)能力和對(duì)償還債

25、務(wù)的保障能力，其中包括流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債。所以企業(yè)在償還短期負(fù)債的同時(shí)還要償還長(zhǎng)期負(fù)債, 對(duì)短期償債能力研究分析同時(shí)也要對(duì)長(zhǎng)期償債能力進(jìn)行研究分析。表6亞騰電子 深圳公司長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)。表6長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)計(jì)算方式資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額/資產(chǎn)總額產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額/股東權(quán)益1、資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)廣義的資本結(jié)構(gòu)，反映了債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度，可 以全面的反應(yīng)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。表7和圖5是亞騰電子深圳公司資產(chǎn)負(fù)債率 計(jì)算方法及分析。表7 2012-2018年資產(chǎn)負(fù)債率單位：億元年份2012201320142015201620172018負(fù)債合計(jì)23. 2914. 3714

26、. 6716. 7519. 2618. 2520. 51資產(chǎn)合計(jì)44.4135. 0333. 5434. 9434. 7830. 9433. 08資產(chǎn)負(fù)債率0. 540.410. 440. 480. 550. 590. 62圖4 2012-2018年資產(chǎn)負(fù)債率變動(dòng)趨勢(shì)圖對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)負(fù)債率在0.4到0. 6之間是比較好的。過(guò)低的話財(cái)務(wù)杠 桿貢獻(xiàn)作用不明顯，過(guò)高則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大。通過(guò)表7和圖5可以看到，亞騰電子 深圳公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為0.54、0.41、0.44、0.48、0.55、0.59、0.62。可 以看到除了 2018年外其他年份的資產(chǎn)負(fù)債率都在0.4到0. 6之間。說(shuō)明亞騰電 子深

27、圳公司的資產(chǎn)負(fù)債率波動(dòng)性相對(duì)比較穩(wěn)定，相對(duì)于短期償債能力來(lái)說(shuō)，亞騰 電子深圳公司的長(zhǎng)期償債能力比較穩(wěn)定。但是從圖中可以看到2013年至2016 年還是以一定波動(dòng)上升，直至到2018年資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)超過(guò)了行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，已 經(jīng)達(dá)到了 0. 62之多。2、產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率是在股份制企業(yè)中，負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率，是為評(píng)估 資金結(jié)構(gòu)合理性的一種指標(biāo)。表8和圖6是亞騰電子深圳公司產(chǎn)權(quán)比率計(jì)算方法 及分析。年份2012201320142015201620172018負(fù)債合計(jì)23. 2914. 3714. 6716. 7519. 2618. 2520. 51所有者權(quán)益21. 1220. 6618.87

28、18. 1915. 5212. 6912. 57產(chǎn)權(quán)比率1. 100. 700. 780. 921. 241.441. 63表8 2012-2018年產(chǎn)權(quán)比率單位：億元從表8和圖6可以看到亞騰電子深圳公司產(chǎn)權(quán)比率分別為1. 10、0.70、0.78、 0.92、1.24、1.44、1.63o從整體上看亞騰電子深圳公司的產(chǎn)權(quán)比率總體呈上升 的趨勢(shì)，唯獨(dú)企業(yè)在2012年至2013年從1. 10 T降到0. 70,這兩年的產(chǎn)權(quán)比率 的差額為0.40, 2013年的產(chǎn)權(quán)比率也是這幾年來(lái)最低的。在2013年之后經(jīng)過(guò)五 年的時(shí)間，產(chǎn)權(quán)比率上升到2018年的1. 63,產(chǎn)權(quán)比率在這五年之間相差了 0. 93

29、, 差距已經(jīng)接近1.00 了，產(chǎn)權(quán)比率最高也是在2018年。四、亞騰電子深圳公司償債能力存在的問(wèn)題（一）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生現(xiàn)金的能力較差亞騰電子深圳公司在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生現(xiàn)金的能力較差，主要是倉(cāng)庫(kù)中存貨的 大量積累，貨物賣不出去，導(dǎo)致企業(yè)銷售收入降低，從而影響了企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)， 企業(yè)償還債務(wù)的能力也下降。表9是亞騰電子深圳公司流動(dòng)比率與速動(dòng)比率差額 的計(jì)算和分析表9流動(dòng)比率與速動(dòng)比率差額年份2012201320142015201620172018流動(dòng)比率1. 211. 291. 701.491. 351. 301. 12速動(dòng)比率0.810. 880. 920. 950.910. 840. 70差額0

30、. 400.410. 780. 540. 440. 460. 42通過(guò)表9可以看出企業(yè)在2012年至2018年這三年中，流動(dòng)比率與速動(dòng)比 率的差異都在0.4以上，特別是在2014年和2015年差異竟達(dá)到0. 78和0. 54, 而且在2018年差異還達(dá)到了 0.42,相比2012年還是有所提高。流動(dòng)比率與速 動(dòng)比率的差異大，說(shuō)明企業(yè)的存貨占比也就比較大，存貨資產(chǎn)正在經(jīng)歷積壓的困 境。存貨的大量積壓也導(dǎo)致了亞騰電子深圳公司的產(chǎn)生現(xiàn)金的能力也在下降，也 導(dǎo)致了企業(yè)沒(méi)有足夠的現(xiàn)金去償還短期資產(chǎn)，所以當(dāng)期亞騰電子深圳公司的財(cái)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較大。（二）融資渠道窄雖然近年來(lái)亞騰電子深圳公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上有較

31、快的發(fā)展，但是企業(yè)在融資 渠道方面主要集中在銀行貸款和股權(quán)融資這兩個(gè)融資渠道，使得企業(yè)的融資渠道 依舊狹窄。表10亞騰電子深圳公司2018年融資結(jié)構(gòu)表。表10 2018亞騰電子深圳公司融資結(jié)構(gòu)表項(xiàng)目留存收益銀行貸款股權(quán)融資民間融資其他占比（%）11. 58%36. 88%26. 42%5.90%19. 22%從表10亞騰電子深圳公司的融資結(jié)構(gòu)表可以看到企業(yè)主要的間接融資方式在銀行貸款跟股權(quán)融資這兩個(gè)項(xiàng)目上，它們的比例占企業(yè)總資產(chǎn)的36. 88%和 26.42%,這兩個(gè)融資渠道已經(jīng)占了 63.3%,可以看出企業(yè)對(duì)這兩個(gè)融資渠道的依 賴性相對(duì)較大的。除了這兩個(gè)融資渠道外，也有其它的融資渠道占比達(dá)到

32、19. 22%, 但是其他的融資渠道主要是短期借款，并沒(méi)有達(dá)到企業(yè)對(duì)長(zhǎng)期借款的要求。而且 雖然亞騰電子深圳公司在民間融資的占比不高只有5. 90%,但是民間融資的利息 對(duì)與其他融資渠道來(lái)說(shuō)也會(huì)相對(duì)高。所以，經(jīng)過(guò)對(duì)亞騰電子深圳公司的融資架構(gòu) 分析可以看出，可能企業(yè)在其他融資渠道方面不是很了解，也沒(méi)有足夠經(jīng)驗(yàn)的人 員，使得企業(yè)不敢嘗試新的融資渠道，導(dǎo)致企業(yè)融資渠道相對(duì)較窄。（三）資產(chǎn)負(fù)債率較高因?yàn)殚e置資產(chǎn)的積累導(dǎo)致企業(yè)需要花費(fèi)資金去維護(hù)，造成了資金的浪費(fèi)，而 且企業(yè)因?yàn)榇尕浀姆e累導(dǎo)致企業(yè)盈利能力減弱，為了企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，企業(yè) 不得不向銀行借款，導(dǎo)致企業(yè)的融資成本加劇。通過(guò)表7可以看出，雖然亞騰

33、電子深圳公司從2012年到2018年的資產(chǎn)負(fù)債 比率分別為 0. 54、0.41、0.44、0.48、0.55、0.59、0.62。除 了 2018 年外其他 年份的資產(chǎn)負(fù)債率都在0. 4-0. 6之間波動(dòng)，說(shuō)明了亞騰電子深圳公司的資產(chǎn)負(fù)債 率在這幾年中波動(dòng)性相對(duì)比較穩(wěn)定。但是從2013年至2018年的資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo) 以一定的波動(dòng)增加，從2013年的0. 41增加到2018年的0. 62,增加了 0.21,已 經(jīng)超出了行業(yè)的指標(biāo)。公司未來(lái)幾年資產(chǎn)負(fù)債率可能也還會(huì)以較小的波動(dòng)上升。 資產(chǎn)負(fù)債率的增長(zhǎng)，也說(shuō)明了企業(yè)的負(fù)債增加，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)也會(huì)增加。（四）資產(chǎn)流動(dòng)性差亞騰電子深圳公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)

34、程中，將過(guò)多的的流動(dòng)資金用來(lái)購(gòu)買固定資 產(chǎn)，導(dǎo)致企業(yè)閑置資產(chǎn)增加，企業(yè)還需要花費(fèi)費(fèi)用去維護(hù)，從而降低了企業(yè)的經(jīng) 濟(jì)效益，降低了企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性。表11是企業(yè)固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率計(jì)算。表11固定資產(chǎn)與總資產(chǎn)的占比單位：億元年份2012201320142015201620172018固定資產(chǎn)26. 2020. 3218. 1120. 9619. 1317.9518.86總資產(chǎn)44.4135. 0333. 5434. 9434. 7830. 9433. 08占比0. 590. 580. 540. 600. 550. 580. 57通過(guò)表2可以看到雖然亞騰電子深圳公司的流動(dòng)比率分別為1.21、1.2

35、9、 1.70、1.49、1.35、1.30、1. 12,從圖1可以看到2014年開(kāi)始到2018年流動(dòng)比 率以一定的波動(dòng)持續(xù)下降，從1.7下降到了 1.12,差額達(dá)到了 0.58,說(shuō)明了企 業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性明顯在下降。特別是在2018年企業(yè)的流動(dòng)比率下降到1.12,而 且企業(yè)在四年內(nèi)一直下降，所以在未來(lái)幾年流動(dòng)比率可能會(huì)跌至1.00以上，企 業(yè)也就沒(méi)有足夠的資產(chǎn)來(lái)償還債務(wù)。而且從表11可以看到企業(yè)固定資產(chǎn)比率分 別 0.59、0.58、0.54、0.60、0.55、0.58、0. 57,固定資產(chǎn)率都在 0. 5 以上甚 至大多數(shù)都快接近0. 6,說(shuō)明了企業(yè)的固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的額度還是相對(duì)較高的,

36、 也導(dǎo)致企業(yè)閑置的資產(chǎn)也會(huì)相對(duì)較多。五、亞騰電子深圳公司償債能力的優(yōu)化策略（一）拓展銷售渠道提高現(xiàn)金產(chǎn)生的能力亞騰電子深圳公司在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生現(xiàn)金的能力差的主要原因是因?yàn)榇尕?的大量堆積。所以拓展銷售渠道，將存貨賣出是提高現(xiàn)金產(chǎn)生的能力的有效辦法。 亞騰電子深圳公司可以通過(guò)提高銷售收入，如利用現(xiàn)金折扣、商業(yè)折扣等方式增 加企業(yè)的銷售收入；比如現(xiàn)金折扣的話，亞騰電子深圳公司可以讓客戶如果在 10天內(nèi)付清賬款，將會(huì)在發(fā)票面值中得到3%的折扣。不然的話，顧客需在30 天內(nèi)付清發(fā)票全額。這樣企業(yè)就能夠減少應(yīng)收賬款，提高銷售收入。企業(yè)的存貨 的積累也可能是企業(yè)在生產(chǎn)產(chǎn)品時(shí)前期沒(méi)有做到足夠的宣傳，導(dǎo)致知名

37、度過(guò)低， 所以企業(yè)應(yīng)該加大產(chǎn)品的宣傳力度，讓更多的客戶知道企業(yè)在賣什么產(chǎn)品，以致 能夠有效的處理存貨，為企業(yè)帶來(lái)更多的資金。（二）拓展融資渠道通過(guò)表10可以看到企業(yè)的融資渠道相對(duì)較窄，所以企業(yè)應(yīng)該通過(guò)更多的渠 道去獲取融資。亞騰電子深圳公司在本身資金不變的情況下，通過(guò)增加企業(yè)在生 產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的資金來(lái)拓展融資渠道。例如薄利多銷，企業(yè)通過(guò)降低價(jià)格的 方式以致銷售更多的貨物，因而獲得更多的收入。企業(yè)要想獲得更多的融資渠道 增強(qiáng)自身信用，提高自身實(shí)力是關(guān)鍵。所以亞騰電子深圳公司要樹(shù)立好一個(gè)良好 的企業(yè)形象，能夠及時(shí)償還銀行的債務(wù)和應(yīng)付款項(xiàng)，時(shí)刻保持良好的信用，從而提 高企業(yè)的信譽(yù)程度，這樣對(duì)于銀

38、行或者企業(yè)也具有較高的可靠性。第三,亞騰電 子深圳公司要提高財(cái)務(wù)管理水平，完善財(cái)務(wù)制度，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的監(jiān)督。例如 企業(yè)應(yīng)該培養(yǎng)綜合素質(zhì)較高的，能夠獨(dú)立的完成工作的會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)人員派到企業(yè)任 命為會(huì)計(jì)主管作為財(cái)務(wù)的管理和會(huì)計(jì)的相關(guān)工作，對(duì)企業(yè)每個(gè)單位的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn) 行會(huì)計(jì)監(jiān)督。（三）增加所有者權(quán)益降低資產(chǎn)負(fù)債率在2018年亞騰電子深圳公司的資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)達(dá)到0. 62,已經(jīng)超過(guò)0. 4-0. 6 這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。而且企業(yè)在2013年至2018年資產(chǎn)負(fù)債率都在上升，面對(duì)企業(yè)可能在 往后幾年資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)有所增高，企業(yè)應(yīng)當(dāng)適當(dāng)?shù)慕档突蛘叻€(wěn)定資產(chǎn)負(fù)債率。例 如提高銷售收入，增加所有者權(quán)益來(lái)適當(dāng)?shù)慕档唾Y產(chǎn)負(fù)債率。提

39、高銷售收入的話, 首先亞騰電子深圳公司應(yīng)該提升產(chǎn)品質(zhì)量，讓客戶對(duì)企業(yè)的產(chǎn)品表示肯定，這樣 企業(yè)也會(huì)吸引更多的客戶來(lái)購(gòu)買產(chǎn)品，企業(yè)的銷售收入也會(huì)有所提高，在負(fù)債總 額不變的情況下，收入提高導(dǎo)致所有權(quán)益增加，資產(chǎn)負(fù)債率也隨之下降。再或者 企業(yè)尋找盈利的企業(yè)進(jìn)行投資，增加所有者權(quán)益。比如企業(yè)向某投資企業(yè)投資一 定額度的資產(chǎn)，期末以一定比率獲得利息，除去利息費(fèi)用所有者權(quán)益也會(huì)增加， 導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率的降低。（四）處分閑置資產(chǎn)提高資產(chǎn)流動(dòng)性提高資產(chǎn)流動(dòng)性的方式有很多，處分閑置資產(chǎn)是其中的一種。考慮到亞騰電 子深圳公司資產(chǎn)流動(dòng)性較差，閑置的資產(chǎn)用不上且又占用庫(kù)存，而且企業(yè)還需要 花費(fèi)一定的費(fèi)用去維護(hù)，容易造

40、成企業(yè)資源的浪費(fèi)，導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性變差。 所以亞騰電子深圳公司可以通過(guò)處置閑置資產(chǎn)來(lái)提高資產(chǎn)流動(dòng)性，節(jié)省不必要的 費(fèi)用。比如企業(yè)可以將對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)長(zhǎng)時(shí)間用不上的資產(chǎn)對(duì)外進(jìn)行出租或者直接 交給租賃市場(chǎng)，這樣這些資產(chǎn)也不會(huì)在企業(yè)中閑置，而且還能夠獲得一定的資金 從而提高公司的經(jīng)濟(jì)效益，促進(jìn)企業(yè)快速發(fā)展。企業(yè)也可以將內(nèi)部用不上的，資 產(chǎn)相對(duì)完好且無(wú)損傷的，比如說(shuō)閑置的廠房或者辦公樓積極尋找投資者，進(jìn)行對(duì) 外投資，以獲得一定的收益。這樣企業(yè)的閑置的固定資產(chǎn)增加到貨幣資金轉(zhuǎn)變成 流動(dòng)資產(chǎn)，從而提高了資產(chǎn)的流動(dòng)性。六、總結(jié)通過(guò)上面對(duì)亞騰電子深圳公司償債能力的分析，得出償債能力的強(qiáng)弱關(guān)系到 企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的高低，是企業(yè)各方面利害關(guān)系所重點(diǎn)關(guān)心的財(cái)務(wù)能力之一；在現(xiàn) 代經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展中，償債能力是影響經(jīng)濟(jì)來(lái)源的其中一個(gè)重要因素，所以對(duì)償 債能力進(jìn)行研究分析是每家企業(yè)的必修課，是財(cái)務(wù)分析的重要的內(nèi)容之一。經(jīng)過(guò) 對(duì)亞騰電子深圳公司償債能力的研究分析，找出